電影劇情
天(tian)下(xia)會(hui)幫主雄霸(ba)(ba)（千葉真一）欲得天(tian)下(xia)，請神算(suan)泥菩(pu)薩（黎(li)耀祥）為(wei)他(ta)批算(suan)，泥菩(pu)薩給雄霸(ba)(ba)預言他(ta)的前(qian)半生：“金鱗豈是池中物，一遇風云(yun)便(bian)化龍。”于是雄霸(ba)(ba)下(xia)令(ling)找(zhao)兩名(ming)小童收為(wei)徒弟，他(ta)們生辰八(ba)字要與泥菩(pu)薩批示相符合，以(yi)助雄霸(ba)(ba)建(jian)立基業。這兩名(ming)小童就是聶(nie)風（鄭伊(yi)健）和步驚云(yun)（郭富(fu)城），即(ji)泥菩(pu)薩所點(dian)的“風云(yun)”。
聶風的父(fu)親聶人(ren)王為爭(zheng)回妻(qi)子(zi)顏(yan)(yan)盈與(yu)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)決斗(dou)于(yu)凌云(yun)窟，顏(yan)(yan)盈跳崖(ya)自盡，聶人(ren)王則死于(yu)巨獸火(huo)麒(qi)麟(lin)下。步(bu)驚(jing)云(yun)是(shi)步(bu)天獨子(zi)。步(bu)天鑄得絕世好劍，卻被(bei)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)下令殲滅(mie)步(bu)家莊，驚(jing)云(yun)幸存，決心投奔雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)門下，伺(si)機為父(fu)報仇。風、云(yun)與(yu)大師兄秦(qin)(qin)霜及雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)女兒——聰明(ming)美麗的孔慈（楊恭如）漸(jian)漸(jian)成長(chang)，雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)授予(yu)三徒兒不同武(wu)藝(yi)，天下會日漸(jian)勢大，幾乎稱霸(ba)(ba)武(wu)林，唯有劍圣(sheng)可與(yu)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)匹(pi)敵。雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)與(yu)劍圣(sheng)十年(nian)之(zhi)約亦(yi)將迫近。泥菩薩(sa)給他顯(xian)示(shi)下半生預(yu)言(yan)之(zhi)波(bo)斯寶盒(he)仍未能打開，雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)對此耿耿于(yu)懷，于(yu)是(shi)派大弟子(zi)秦(qin)(qin)霜及聶風四處找火(huo)猴，因(yin)為欲找泥菩薩(sa)必先奪(duo)火(huo)猴。欲找火(huo)猴的江湖中(zhong)人(ren)亦(yi)不止雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)，于(yu)是(shi)武(wu)林中(zhong)引起爭(zheng)奪(duo)火(huo)猴之(zhi)戰(zhan)。與(yu)此同時，步(bu)驚(jing)云(yun)替(ti)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)前往無雙(shuang)城(cheng)奪(duo)取(qu)無雙(shuang)劍。
秦霜、聶風(feng)(feng)終于(yu)找到泥菩薩(sa)，但(dan)泥菩薩(sa)在押返天(tian)下會途(tu)中被雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)假(jia)扮的(de)黑衣(yi)人搶走。他迫使泥菩薩(sa)打(da)開波(bo)斯寶盒，內藏軸卷，上(shang)寫有：“九霄龍吟驚(jing)(jing)天(tian)變，風(feng)(feng)云際(ji)會淺水(shui)游。”泥菩薩(sa)再道：“成(cheng)也風(feng)(feng)云，敗也風(feng)(feng)云。”孔(kong)(kong)慈與聶風(feng)(feng)感情甚篤，但(dan)另(ling)一方面她又被步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云桀傲不馴、孤僻怪異的(de)性格深(shen)深(shen)吸引，與步(bu)(bu)驚(jing)(jing)天(tian)暗(an)訂私情，孔(kong)(kong)慈在感情上(shang)徘徊(huai)在兩師兄弟之間，豈料雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)要(yao)逆(ni)天(tian)改命，暗(an)下對付風(feng)(feng)云兩人的(de)計劃(hua)，明(ming)知(zhi)步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云深(shen)愛孔(kong)(kong)慈，他卻將孔(kong)(kong)慈許(xu)配(pei)聶風(feng)(feng)。孔(kong)(kong)慈無(wu)力(li)抗拒，成(cheng)為雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)權(quan)力(li)斗爭的(de)工具(ju)。大婚當(dang)夜，步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云不堪(kan)刺激(ji)要(yao)與雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)決裂，發誓要(yao)帶(dai)(dai)走孔(kong)(kong)慈。雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)則乘(cheng)機(ji)出手卻錯(cuo)殺親生女兒孔(kong)(kong)慈。步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云傷心(xin)欲絕，帶(dai)(dai)著孔(kong)(kong)慈尸身(shen)而去(qu)。雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)因礙于(yu)滿堂高手和(he)失去(qu)女兒之痛亦暫不追(zhui)究(jiu)，目送步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云遠去(qu)。
翌日聶(nie)風(feng)帶(dai)蝙蝠(fu)及(ji)麻(ma)鷹(ying)到凌云窟取血菩提，片斷的童(tong)年(nian)回憶讓聶(nie)風(feng)陷(xian)于(yu)痛(tong)苦之中，同(tong)時蝙蝠(fu)、麻(ma)鷹(ying)露出本相，原(yuan)來雄霸命二人(ren)于(yu)水中下毒殺害聶(nie)風(feng)。三(san)人(ren)搏斗于(yu)洞內(nei)(nei)，火(huo)麒麟突然出現，將(jiang)蝙蝠(fu)及(ji)麻(ma)鷹(ying)撕(si)成(cheng)碎片。聶(nie)風(feng)急吞食血菩提解(jie)毒并增強功力，并用他父親聶(nie)人(ren)王當年(nian)遺(yi)留于(yu)洞內(nei)(nei)的雪飲狂刀與巨獸搏斗，終為父報仇。
另一邊(bian)，雄(xiong)霸(ba)(ba)終于(yu)(yu)找到(dao)步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)(yun)，要置他(ta)于(yu)(yu)死(si)地。雄(xiong)霸(ba)(ba)追上(shang)步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)(yun)，步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)(yun)慘敗，危急之際，自(zi)斷(duan)一臂用鮮血打(da)出排云(yun)(yun)(yun)掌對付雄(xiong)霸(ba)(ba)，終于(yu)(yu)逃走。神(shen)醫于(yu)(yu)獄及楚楚（舒淇）將步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)(yun)救(jiu)回，給他(ta)麒麟(lin)臂，步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)(yun)武功更(geng)進(jin)一步(bu)。
步驚云、聶(nie)風(feng)冰釋前(qian)嫌，攜(xie)手(shou)殺敵齊闖天下(xia)會(hui)，二人合(he)力(li)，與雄霸決一死戰……
演員表
郭富城 飾(shi) 步驚云
鄭伊健(jian) 飾 聶風
千葉真(zhen)一(yi) 飾 雄(xiong)霸(ba)
楊恭如(ru) 飾 孔慈
舒(shu) 淇 飾 楚(chu)楚(chu)
黃秋(qiu)生 飾 劍圣
方中信 飾 聶(nie)人王
伍(wu)詠薇 飾 顏盈
尹揚明 飾 于獄
王志文 飾 龍(long)袖
