電影劇情
天(tian)下(xia)會幫主(zhu)雄(xiong)霸(ba)（千葉(xie)真一）欲得天(tian)下(xia)，請(qing)神算(suan)泥(ni)菩(pu)薩(sa)（黎耀祥）為他批算(suan)，泥(ni)菩(pu)薩(sa)給(gei)雄(xiong)霸(ba)預言他的(de)前半生(sheng)：“金鱗豈是池(chi)中物，一遇風(feng)云便化龍。”于是雄(xiong)霸(ba)下(xia)令找兩名小童收為徒弟，他們生(sheng)辰八字(zi)要與(yu)泥(ni)菩(pu)薩(sa)批示相符合，以(yi)助雄(xiong)霸(ba)建立(li)基業。這(zhe)兩名小童就是聶風(feng)（鄭(zheng)伊健(jian)）和步驚云（郭(guo)富城），即泥(ni)菩(pu)薩(sa)所點(dian)的(de)“風(feng)云”。
聶風的(de)父親聶人王為爭(zheng)回妻子顏盈與(yu)雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)決斗于(yu)凌(ling)云(yun)窟(ku)，顏盈跳崖自(zi)盡，聶人王則死于(yu)巨獸(shou)火(huo)麒麟(lin)下(xia)(xia)。步(bu)驚(jing)云(yun)是(shi)(shi)(shi)步(bu)天獨子。步(bu)天鑄得絕世(shi)好劍，卻被(bei)雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)下(xia)(xia)令殲滅步(bu)家莊，驚(jing)云(yun)幸(xing)存，決心投奔雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)門下(xia)(xia)，伺(si)機(ji)為父報仇。風、云(yun)與(yu)大師兄(xiong)秦(qin)(qin)霜及雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)女兒——聰明(ming)美麗的(de)孔慈(ci)（楊恭如）漸漸成(cheng)長，雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)授予三徒兒不同武(wu)藝(yi)，天下(xia)(xia)會日(ri)漸勢大，幾乎稱霸(ba)(ba)(ba)武(wu)林(lin)，唯有劍圣可與(yu)雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)匹敵。雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)與(yu)劍圣十年之約亦(yi)將迫(po)近。泥(ni)菩薩給他(ta)顯示下(xia)(xia)半生預言之波(bo)斯寶盒(he)仍未能打開，雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)對此耿(geng)(geng)耿(geng)(geng)于(yu)懷，于(yu)是(shi)(shi)(shi)派大弟子秦(qin)(qin)霜及聶風四處找(zhao)火(huo)猴(hou)(hou)(hou)，因為欲(yu)找(zhao)泥(ni)菩薩必先(xian)奪火(huo)猴(hou)(hou)(hou)。欲(yu)找(zhao)火(huo)猴(hou)(hou)(hou)的(de)江湖中(zhong)人亦(yi)不止雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)，于(yu)是(shi)(shi)(shi)武(wu)林(lin)中(zhong)引起爭(zheng)奪火(huo)猴(hou)(hou)(hou)之戰。與(yu)此同時(shi)，步(bu)驚(jing)云(yun)替雄(xiong)(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)(ba)前往無(wu)雙城奪取無(wu)雙劍。
秦(qin)霜、聶(nie)(nie)風終(zhong)于(yu)找到泥(ni)(ni)(ni)菩薩(sa)，但泥(ni)(ni)(ni)菩薩(sa)在(zai)押返天(tian)下(xia)會途中被雄(xiong)(xiong)霸假(jia)扮的黑衣人(ren)搶走(zou)(zou)。他(ta)迫使泥(ni)(ni)(ni)菩薩(sa)打開(kai)波斯寶盒，內藏軸卷，上寫有：“九霄(xiao)龍吟驚天(tian)變，風云(yun)(yun)(yun)(yun)際會淺水游。”泥(ni)(ni)(ni)菩薩(sa)再(zai)道：“成也風云(yun)(yun)(yun)(yun)，敗(bai)也風云(yun)(yun)(yun)(yun)。”孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)與(yu)(yu)聶(nie)(nie)風感(gan)(gan)情(qing)甚篤(du)，但另(ling)一方(fang)面她又(you)被步(bu)驚云(yun)(yun)(yun)(yun)桀傲(ao)不馴、孤僻怪異(yi)的性格深深吸引，與(yu)(yu)步(bu)驚天(tian)暗訂(ding)私(si)情(qing)，孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)在(zai)感(gan)(gan)情(qing)上徘徊在(zai)兩師兄弟之(zhi)間，豈料雄(xiong)(xiong)霸要(yao)逆(ni)天(tian)改命，暗下(xia)對(dui)付風云(yun)(yun)(yun)(yun)兩人(ren)的計(ji)劃，明知(zhi)步(bu)驚云(yun)(yun)(yun)(yun)深愛(ai)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)，他(ta)卻將孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)許配聶(nie)(nie)風。孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)無力抗(kang)拒，成為雄(xiong)(xiong)霸權力斗爭(zheng)的工具。大婚當夜，步(bu)驚云(yun)(yun)(yun)(yun)不堪(kan)刺激要(yao)與(yu)(yu)雄(xiong)(xiong)霸決裂，發誓要(yao)帶(dai)走(zou)(zou)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)。雄(xiong)(xiong)霸則乘機出手卻錯殺親生女兒孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)。步(bu)驚云(yun)(yun)(yun)(yun)傷心欲絕，帶(dai)著孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)尸身而去(qu)。雄(xiong)(xiong)霸因礙于(yu)滿堂高手和失去(qu)女兒之(zhi)痛亦暫不追究，目(mu)送步(bu)驚云(yun)(yun)(yun)(yun)遠(yuan)去(qu)。
翌日聶(nie)風(feng)帶蝙蝠(fu)及麻(ma)鷹到凌云窟(ku)取血(xue)菩(pu)提，片斷的童年回憶讓聶(nie)風(feng)陷于(yu)(yu)痛苦之中，同時蝙蝠(fu)、麻(ma)鷹露出本相，原來雄(xiong)霸命二人(ren)于(yu)(yu)水中下毒(du)殺(sha)害聶(nie)風(feng)。三人(ren)搏(bo)斗于(yu)(yu)洞內，火麒麟突然出現，將蝙蝠(fu)及麻(ma)鷹撕成碎片。聶(nie)風(feng)急吞食血(xue)菩(pu)提解毒(du)并(bing)增強功(gong)力，并(bing)用他父(fu)親聶(nie)人(ren)王當(dang)年遺留于(yu)(yu)洞內的雪飲狂刀(dao)與巨獸搏(bo)斗，終為父(fu)報(bao)仇。
另一邊(bian)，雄霸終于找到步(bu)驚(jing)(jing)(jing)云(yun)(yun)，要置他于死地。雄霸追上步(bu)驚(jing)(jing)(jing)云(yun)(yun)，步(bu)驚(jing)(jing)(jing)云(yun)(yun)慘敗，危急之際，自斷(duan)一臂(bei)用(yong)鮮血(xue)打出排云(yun)(yun)掌對付雄霸，終于逃走。神醫于獄及楚(chu)楚(chu)（舒淇(qi)）將(jiang)步(bu)驚(jing)(jing)(jing)云(yun)(yun)救(jiu)回，給他麒麟臂(bei)，步(bu)驚(jing)(jing)(jing)云(yun)(yun)武功(gong)更進一步(bu)。
步驚云(yun)、聶(nie)風冰釋前嫌，攜手殺敵齊闖天下會，二人合力，與雄霸決一死戰……
演員表
郭富城 飾 步驚云
鄭(zheng)伊健 飾 聶風
千葉真一 飾 雄霸
楊恭如 飾 孔慈(ci)
舒 淇 飾 楚(chu)楚(chu)
黃秋生 飾 劍圣
方中信 飾 聶人王
伍詠薇 飾 顏盈
尹(yin)揚(yang)明 飾 于獄
王(wang)志文(wen) 飾 龍(long)袖(xiu)
