電影劇情
天下會幫主雄(xiong)(xiong)霸（千葉真一(yi)）欲得天下，請神算泥(ni)菩(pu)薩(sa)（黎耀祥）為(wei)他批(pi)(pi)算，泥(ni)菩(pu)薩(sa)給(gei)雄(xiong)(xiong)霸預(yu)言他的前(qian)半生：“金鱗豈是(shi)池中物(wu)，一(yi)遇風云便化龍。”于是(shi)雄(xiong)(xiong)霸下令找(zhao)兩(liang)名(ming)小童(tong)收為(wei)徒弟(di)，他們生辰八字要與(yu)泥(ni)菩(pu)薩(sa)批(pi)(pi)示相(xiang)符(fu)合，以助雄(xiong)(xiong)霸建立基業(ye)。這兩(liang)名(ming)小童(tong)就是(shi)聶風（鄭伊健）和步驚(jing)云（郭富城），即泥(ni)菩(pu)薩(sa)所點的“風云”。
聶風(feng)的父親(qin)聶人(ren)王為(wei)爭(zheng)(zheng)回妻子(zi)顏(yan)盈與(yu)(yu)雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)決(jue)斗于凌云(yun)窟，顏(yan)盈跳崖自盡，聶人(ren)王則死于巨獸(shou)火(huo)(huo)麒麟(lin)下(xia)(xia)。步(bu)驚云(yun)是(shi)步(bu)天獨(du)子(zi)。步(bu)天鑄得絕(jue)世好劍(jian)，卻被雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)下(xia)(xia)令殲滅(mie)步(bu)家莊(zhuang)，驚云(yun)幸存，決(jue)心投奔(ben)雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)門下(xia)(xia)，伺(si)機(ji)為(wei)父報仇。風(feng)、云(yun)與(yu)(yu)大(da)師(shi)兄秦霜及(ji)雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)女兒——聰明美麗(li)的孔慈(ci)（楊恭(gong)如）漸漸成長，雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)授予(yu)三徒兒不同(tong)武(wu)藝，天下(xia)(xia)會日漸勢大(da)，幾乎稱霸(ba)(ba)武(wu)林，唯有劍(jian)圣可與(yu)(yu)雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)匹敵(di)。雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)與(yu)(yu)劍(jian)圣十年之(zhi)(zhi)約亦將迫近。泥菩薩(sa)給(gei)他(ta)顯(xian)示下(xia)(xia)半生預(yu)言之(zhi)(zhi)波斯寶盒仍未能(neng)打開，雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)對此耿耿于懷，于是(shi)派大(da)弟子(zi)秦霜及(ji)聶風(feng)四(si)處找(zhao)火(huo)(huo)猴(hou)，因為(wei)欲(yu)(yu)找(zhao)泥菩薩(sa)必先奪(duo)火(huo)(huo)猴(hou)。欲(yu)(yu)找(zhao)火(huo)(huo)猴(hou)的江湖(hu)中人(ren)亦不止雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)，于是(shi)武(wu)林中引(yin)起爭(zheng)(zheng)奪(duo)火(huo)(huo)猴(hou)之(zhi)(zhi)戰。與(yu)(yu)此同(tong)時(shi)，步(bu)驚云(yun)替雄(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)前往無(wu)雙城奪(duo)取無(wu)雙劍(jian)。
秦(qin)霜、聶(nie)風終于找到泥(ni)(ni)菩薩(sa)(sa)(sa)，但泥(ni)(ni)菩薩(sa)(sa)(sa)在(zai)押返天下(xia)會途中被(bei)雄霸(ba)假扮(ban)的(de)(de)黑衣人(ren)搶(qiang)走。他(ta)迫使(shi)泥(ni)(ni)菩薩(sa)(sa)(sa)打開波斯寶盒，內藏軸卷，上寫有：“九霄龍吟驚(jing)(jing)天變，風云(yun)際(ji)會淺水(shui)游。”泥(ni)(ni)菩薩(sa)(sa)(sa)再道：“成也風云(yun)，敗(bai)也風云(yun)。”孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)與(yu)聶(nie)風感情(qing)甚篤(du)，但另(ling)一(yi)方面她又被(bei)步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云(yun)桀傲不(bu)馴、孤僻怪異(yi)的(de)(de)性格深(shen)深(shen)吸引，與(yu)步(bu)(bu)驚(jing)(jing)天暗(an)訂私情(qing)，孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)在(zai)感情(qing)上徘徊在(zai)兩(liang)師兄弟之間，豈料雄霸(ba)要逆天改(gai)命，暗(an)下(xia)對付風云(yun)兩(liang)人(ren)的(de)(de)計劃，明知步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云(yun)深(shen)愛孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)，他(ta)卻將(jiang)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)許(xu)配聶(nie)風。孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)無力抗(kang)拒，成為(wei)雄霸(ba)權力斗爭的(de)(de)工具(ju)。大婚當夜，步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云(yun)不(bu)堪刺激要與(yu)雄霸(ba)決裂，發誓要帶走孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)。雄霸(ba)則乘機出手卻錯殺(sha)親生女兒(er)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)。步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云(yun)傷心欲絕，帶著(zhu)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)(ci)尸身而去(qu)。雄霸(ba)因礙于滿堂(tang)高手和失去(qu)女兒(er)之痛亦暫(zan)不(bu)追究，目送步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云(yun)遠去(qu)。
翌(yi)日(ri)聶風(feng)帶蝙(bian)蝠(fu)及(ji)(ji)麻鷹到凌云(yun)窟取血(xue)菩提，片斷的童年回憶讓聶風(feng)陷于(yu)痛苦之(zhi)中，同時蝙(bian)蝠(fu)、麻鷹露出(chu)本相，原來(lai)雄霸命二人(ren)于(yu)水(shui)中下毒殺害聶風(feng)。三人(ren)搏(bo)斗于(yu)洞(dong)內，火麒麟突然出(chu)現，將蝙(bian)蝠(fu)及(ji)(ji)麻鷹撕成碎片。聶風(feng)急吞食血(xue)菩提解毒并(bing)增強(qiang)功力(li)，并(bing)用他父(fu)親聶人(ren)王當(dang)年遺留于(yu)洞(dong)內的雪飲狂刀與巨獸(shou)搏(bo)斗，終為(wei)父(fu)報仇。
另一邊，雄(xiong)霸(ba)(ba)終于找到步(bu)驚(jing)(jing)云，要置他(ta)于死(si)地。雄(xiong)霸(ba)(ba)追(zhui)上步(bu)驚(jing)(jing)云，步(bu)驚(jing)(jing)云慘敗，危急之際，自斷一臂用鮮血打出排云掌對付雄(xiong)霸(ba)(ba)，終于逃走。神醫于獄及(ji)楚(chu)楚(chu)（舒淇(qi)）將(jiang)步(bu)驚(jing)(jing)云救回，給他(ta)麒麟臂，步(bu)驚(jing)(jing)云武功更進一步(bu)。
步驚云、聶(nie)風冰釋前嫌，攜手(shou)殺敵齊闖天下會，二人合力，與雄霸決一死戰……
演員表
郭富城(cheng) 飾 步驚云
鄭伊(yi)健(jian) 飾 聶風
千葉(xie)真一(yi) 飾(shi) 雄霸
楊恭如 飾(shi) 孔慈
舒 淇 飾 楚楚
黃秋(qiu)生 飾 劍圣(sheng)
方中(zhong)信 飾 聶人王
伍詠薇(wei) 飾 顏盈
尹(yin)揚明 飾 于(yu)獄
王志(zhi)文 飾 龍袖
