美國康涅狄格(ge)州(zhou)有一(yi)(yi)(yi)個(ge)縣,是(shi)這個(ge)世(shi)界最富(fu)的(de)(de)國家最富(fu)的(de)(de)州(zhou)里最富(fu)的(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個(ge)縣。一(yi)(yi)(yi)些超級(ji)對沖(chong)基金蟄居此地,操(cao)縱(zong)著影(ying)響華(hua)爾街的(de)(de)核心業務。科(ke)(ke)恩創立(li)的(de)(de)SAC基金就是(shi)一(yi)(yi)(yi)個(ge)典型(xing)例(li)子:一(yi)(yi)(yi)天交(jiao)易量2千萬(wan)股(gu)(gu),每(mei)年光付掉的(de)(de)傭金就高達1.5億美元(yuan),是(shi)華(hua)爾街10大客戶之一(yi)(yi)(yi)。當然,也就妨(fang)礙了同行賺錢,所以他在(zai)業界結(jie)下的(de)(de)梁子不少。不過(guo),即(ji)使是(shi)死對頭(tou)們談起(qi)科(ke)(ke)恩也是(shi)一(yi)(yi)(yi)副由恨(hen)生(sheng)愛的(de)(de)口(kou)吻(wen):“他永(yong)遠都是(shi)第一(yi)(yi)(yi)個(ge)搶(qiang)到消息(xi),比如一(yi)(yi)(yi)只股(gu)(gu)票(piao)信(xin)用評級(ji)是(shi)升級(ji)或(huo)降級(ji)之類。”那(nei)么,科(ke)(ke)恩到底是(shi)怎么成功的(de)(de)呢(ni)?
47歲(sui)的(de)斯(si)蒂夫·科(ke)恩,全家住在美國康(kang)涅狄格州西南部一(yi)座14.5平方英畝的(de)莊園里,泡泡游泳池、網(wang)球場(chang)、籃球場(chang)之類當然應有(you)盡有(you),不(bu)過(guo)他(ta)并不(bu)在乎這(zhe)(zhe)些。科(ke)恩工作得閑(xian)的(de)時候,最習(xi)(xi)慣做的(de)一(yi)件事就(jiu)是研究(jiu)證(zheng)交(jiao)所(suo)現場(chang)操(cao)盤錄像,反正每天(tian)變(bian)幻(huan)無窮,看(kan)也看(kan)不(bu)完。這(zhe)(zhe)是他(ta)自十來歲(sui)看(kan)會股(gu)票行情以后,養成的(de)習(xi)(xi)慣。
出生(sheng)在(zai)(zai)中產階級(ji)家庭的(de)科恩很小就(jiu)開始培(pei)養投機之道,在(zai)(zai)制(zhi)衣企(qi)業工作的(de)父(fu)親,每天晚(wan)上(shang)會帶一份《紐約郵(you)報(bao)》,他讀體(ti)育記分欄(lan),接著又愛上(shang)金融版,因為數(shu)字(zi)更多,變化無(wu)窮。才十多歲,科恩已(yi)經(jing)會到(dao)當(dang)地的(de)經(jing)紀人(ren)事務(wu)所看股票(piao)行(xing)情(qing)。在(zai)(zai)賓夕法尼亞大學(xue)(xue)沃頓學(xue)(xue)院讀經(jing)濟學(xue)(xue)學(xue)(xue)士學(xue)(xue)位的(de)時候(hou),他對班(ban)級(ji)之間(jian)盛行(xing)的(de)股票(piao)交易(yi)十分狂熱。所以,1978年(nian)大學(xue)(xue)一畢(bi)業,他直接就(jiu)去了華爾街,在(zai)(zai)一家公(gong)(gong)司(si)的(de)套(tao)匯部(bu)門(men)里當(dang)初級(ji)交易(yi)員,很快(kuai)就(jiu)能給公(gong)(gong)司(si)日進斗金,每天純利潤(run)達到(dao)10萬美元。那(nei)家公(gong)(gong)司(si)老板(ban)至今都為他的(de)本事傾倒(dao)不(bu)已(yi):“他很快(kuai)就(jiu)學(xue)(xue)會如何(he)在(zai)(zai)大公(gong)(gong)司(si)里做(zuo)團(tuan)體(ti)交易(yi),而且操縱(zong)得比誰都好。”1984年(nian)開始,他在(zai)(zai)公(gong)(gong)司(si)里組織了自己的(de)交易(yi)團(tuan)隊,到(dao)1992年(nian),創建了SAC基(ji)金。
比起著(zhu)名的(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)大鱷喬治·索羅斯(si),科恩操盤40億美元基金(jin)的(de)(de)(de)(de)數(shu)字不算大,但他每天的(de)(de)(de)(de)交(jiao)易數(shu)量非常大。在他的(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)帝國(guo)中(zhong)(zhong)心,共(gong)有40個(ge)中(zhong)(zhong)層交(jiao)易商,每人掌(zhang)管1-15個(ge)交(jiao)易員和分析師(shi),他們(men)手里又各管一攤。科恩自(zi)己的(de)(de)(de)(de)投資能(neng)量還遠(yuan)遠(yuan)超(chao)過公(gong)司7類基金(jin)的(de)(de)(de)(de)涉及范(fan)圍。
每(mei)天早晨8點(dian),科恩會被他(ta)那輛銀(yin)灰色(se)的B MW745轎車準(zhun)時送到辦公(gong)室,坐(zuo)在由無(wu)數顯示屏包圍的會議桌(zhuo)旁。這張桌(zhuo)子,有(you)個別名叫“中(zhong)央司令部”,接下來的一天,這里(li)將為他(ta)賺(zhuan)進百萬(wan)美元。
2002年(nian),整個(ge)市場下跌(die)了(le)22%,SAC卻增長了(le)11%。在SAC工作的人大概(gai)是(shi)(shi)世界(jie)上(shang)最辛苦(ku)的200名員(yuan)工,“沒業(ye)績,毋寧死”,他們年(nian)薪(xin)通常200萬美元(yuan)以上(shang),但關(guan)鍵(jian)要看各人表現,而不是(shi)(shi)SAC整體贏利情況。所以外界(jie)同(tong)行(xing)評論SAC上(shang)下一心,做業(ye)務的時(shi)候堪(kan)稱(cheng)“不擇(ze)手段”。
據說,SAC會推斷其(qi)他投資基(ji)金可能(neng)采(cai)取(qu)(qu)的(de)動作,然后進行(xing)(xing)打壓,或(huo)者(zhe)不惜(xi)偽造進行(xing)(xing)某(mou)(mou)項交易的(de)跡象,騙取(qu)(qu)別家跟進,自己卻及早(zao)抽身,或(huo)者(zhe)使分析(xi)師(shi)對某(mou)(mou)些(xie)股票升降級,引起市場波動。但SAC這(zhe)些(xie)以前看來(lai)不算無盡違規(gui)的(de)操作,在今后證(zheng)券市場加強監管的(de)形勢(shi)下,也可能(neng)出軌(gui)。
從外表看,科(ke)恩一點都不像(xiang)證券市場里叱咤風云的(de)(de)人物(wu)。一個(ge)47歲的(de)(de)億萬(wan)富翁,禿頭(tou),身材(cai)不高不矮(ai),好像(xiang)總在想著什么,表情不太自(zi)信,看起來倒有些笨(ben)拙不堪。工(gong)作的(de)(de)時候,他(ta)倒似乎在娛(yu)樂。一名跟(gen)了科(ke)恩10多年的(de)(de)同事,早就(jiu)習慣了他(ta)那(nei)副一成(cheng)不變的(de)(de)模樣:“就(jiu)算手里正在做一個(ge)幾百(bai)萬(wan)美(mei)元的(de)(de)交(jiao)易,樣子都像(xiang)是叫一客三明治而已。”據科(ke)恩的(de)(de)多年好友描述,雖然科(ke)恩身價億萬(wan),但他(ta)并(bing)不是為利(li)益(yi)所驅動(dong)的(de)(de)人:“他(ta)就(jiu)是喜(xi)歡做這(zhe)行,錢不過(guo)像(xiang)記分板(ban)而已。”
科恩對生活并不像工作(zuo)那樣狂熱。他第(di)一次婚姻(yin)結束后,通過婚介(jie)服務找到了現在的妻子亞歷山德拉,如今全家7個孩(hai)子。
妻(qi)子的(de)密友開玩笑說,這個小巧(qiao)玲瓏(long)的(de)黑發女(nv)郎從小就宣稱長大(da)后(hou)要嫁個百萬(wan)富翁(weng),大(da)概連她都沒想到到手的(de)竟是(shi)億萬(wan)富翁(weng)。要不是(shi)嬌妻(qi)也(ye)哄得科恩(en)一起領略了環球(qiu)購(gou)物、藝術(shu)旅游等(deng)各種新鮮(xian)花(hua)樣,他大(da)概從來(lai)也(ye)不知(zhi)道花(hua)花(hua)世界是(shi)什么樣。5年前,科恩(en)一家還花(hua)了1500萬(wan)美元購(gou)進這
座(zuo)建于(yu)1930年(nian)的(de)(de)莊園,又花了(le)差不多的(de)(de)錢把舊宅(zhai)翻新。科恩的(de)(de)最神秘之(zhi)處(chu)是,在莊園里裝了(le)一套龐大的(de)(de)警(jing)報系統,只要有人踏入或踏出其中一個房間都會鈴聲大作。
眾所(suo)周知,即使擁有最清白聲譽的(de)(de)對沖基金也(ye)行(xing)跡詭(gui)秘(mi)。不(bu)許采訪(fang)、不(bu)許拍照、不(bu)許對合伙人之(zhi)外的(de)(de)任何人透露內(nei)部信息。有些措(cuo)施(shi)是為(wei)了保護交易,有些則是為(wei)了隱瞞其利潤。科恩更是如此,他行(xing)動十(shi)分(fen)低(di)調(diao),拒絕了無(wu)數(shu)次采訪(fang)要(yao)求,連同事(shi)們(men)都覺得他十(shi)分(fen)神(shen)秘(mi)。
因此,《商(shang)業周(zhou)刊》在深入(ru)調查科恩的(de)(de)(de)過程中,沒有(you)(you)(you)得到任(ren)何(he)負面記錄。甚至調查SAC幾(ji)十名員(yuan)工對(dui)老板科恩的(de)(de)(de)印象(xiang)時(shi),所有(you)(you)(you)人(ren)(ren)都簽訂了(le)保(bao)密協議,但可以(yi)看出的(de)(de)(de)是(shi)他(ta)們對(dui)老板都又敬又畏(wei),有(you)(you)(you)人(ren)(ren)形容他(ta)“面對(dui)鏡(jing)頭十分(fen)害(hai)羞,公開場(chang)合能不去就不去”,有(you)(you)(you)人(ren)(ren)說(shuo)他(ta)“有(you)(you)(you)超常的(de)(de)(de)直(zhi)覺和離奇的(de)(de)(de)本領(ling)(ling),面對(dui)大量(liang)信(xin)息(xi)(xi),他(ta)能飛(fei)速注(zhu)意(yi)到最(zui)該被注(zhu)意(yi)的(de)(de)(de)東西。”也有(you)(you)(you)人(ren)(ren)透露SAC使(shi)用了(le)某種(zhong)手(shou)腕(wan),從而在獲取信(xin)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)競爭中保(bao)持領(ling)(ling)先。有(you)(you)(you)知(zhi)情(qing)人(ren)(ren)士說(shuo),SAC以(yi)此要求各家投資銀行提供最(zui)好的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi),華爾街人(ren)(ren)稱“第一呼叫”。
大基金(jin)的管(guan)理者(zhe)雖(sui)然可(ke)以一(yi)(yi)時(shi)登頂,卻往往不(bu)能(neng)善終,并可(ke)能(neng)以爆裂(lie)為(wei)最終命運。對(dui)沖基金(jin)投資者(zhe)不(bu)比投資于其(qi)它共同基金(jin)的人(ren),他們要(yao)付出巨額費(fei)用(yong),一(yi)(yi)旦(dan)基金(jin)開始虧損,立(li)刻(ke)就(jiu)會抽走投資。這就(jiu)要(yao)求基金(jin)賣(mai)掉一(yi)(yi)些基金(jin)單位(wei),但若虧本出售,就(jiu)會導致情形惡化(hua),引發雪(xue)崩。
每(mei)天管(guan)理(li)幾十億美元更是(shi)折磨(mo)(mo)。但更痛(tong)苦(ku)的是(shi),對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)人(ren)(ren)還必須(xu)經(jing)常玩短線。一名頗有聲譽(yu)的對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)說,“現在(zai)這市道,玩短線實在(zai)太折磨(mo)(mo)人(ren)(ren)了,因為(wei)對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)越來(lai)越多,大(da)家都在(zai)玩。”
意指“風險對沖過(guo)的(de)基金(jin)”,現(xian)已成(cheng)為一種(zhong)新型投資(zi)模式的(de)代名詞(ci),即(ji)利用金(jin)融衍生產(chan)品的(de)杠(gang)桿效用,承擔高風險、追(zhui)求高收益(yi)的(de)投資(zi)模式。最(zui)著名的(de)有索羅斯的(de)“量(liang)子(zi)基金(jin)”。
在(zai)(zai)過去(qu)3年美國經濟(ji)衰(shuai)弱的(de)(de)(de)歲月里,一些(xie)操作(zuo)(zuo)對(dui)沖基(ji)金(jin)的(de)(de)(de)短(duan)線玩家從下跌(die)趨勢中大發(fa)橫財(cai)。對(dui)沖基(ji)金(jin)本(ben)來(lai)(lai)就是設(she)計在(zai)(zai)牛(niu)市(shi)(shi)和熊(xiong)(xiong)市(shi)(shi)中都(dou)要盈利的(de)(de)(de)。一些(xie)最(zui)(zui)好的(de)(de)(de)對(dui)沖基(ji)金(jin)在(zai)(zai)1990年代的(de)(de)(de)牛(niu)市(shi)(shi)中狂賺,又在(zai)(zai)接下來(lai)(lai)的(de)(de)(de)熊(xiong)(xiong)市(shi)(shi)中同樣獲利,似乎(hu)成了(le)華爾街最(zui)(zui)后的(de)(de)(de)盛(sheng)宴。雖然這樣,那(nei)些(xie)主要玩家卻可能是人(ren)們(men)幾乎(hu)聞所未聞的(de)(de)(de)人(ren)。他們(men)為那(nei)些(xie)鮮為人(ren)知的(de)(de)(de)公司(si)工作(zuo)(zuo),在(zai)(zai)絕密(mi)情(qing)況下運作(zuo)(zuo)數十億計的(de)(de)(de)美元。