芒果视频下载

簡介

在(zai)2008年遭受(shou)歷(li)史(shi)性(xing)打(da)擊后，格(ge)(ge)(ge)(ge)里(li)(li)芬(fen)的旗艦對沖基(ji)(ji)金(jin)——惠靈(ling)頓（Wellington）和肯辛(xin)頓（Kensington）——在(zai)2011年均實現20%以(yi)上凈回報。這(zhe)兩(liang)支基(ji)(ji)金(jin)的表現結(jie)束(shu)了(le)(le)這(zhe)位對沖基(ji)(ji)金(jin)經理(li)歷(li)時三年的戰爭。在(zai)年底寫給投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者的公(gong)(gong)開(kai)信中，格(ge)(ge)(ge)(ge)里(li)(li)芬(fen)把勝(sheng)利歸功于投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)團隊以(yi)及“我們在(zai)過(guo)往市場(chang)動蕩(dang)中汲取的寶(bao)貴教訓(xun)。”然而，2011年并(bing)非全是好消息：格(ge)(ge)(ge)(ge)里(li)(li)芬(fen)的城堡投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司將投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)銀(yin)(yin)行業(ye)務(wu)賣(mai)給了(le)(le)富國銀(yin)(yin)行，從(cong)而扼殺了(le)(le)他(ta)建立一個提(ti)供全方位服務(wu)金(jin)融機構(gou)的夢(meng)想。作為(wei)(wei)藝術品(pin)收藏(zang)家，格(ge)(ge)(ge)(ge)里(li)(li)芬(fen)在(zai)2006年豪擲8,000萬美元(yuan)買下了(le)(le)賈斯培(pei)·瓊斯的作品(pin)“虛幻的開(kai)始”，他(ta)還是現代藝術博物館和芝加哥(ge)藝術學院理(li)事會的成員。在(zai)哈(ha)佛大學讀本(ben)科(ke)時，格(ge)(ge)(ge)(ge)里(li)(li)芬(fen)在(zai)《福布(bu)斯》雜志上讀到一篇(pian)關于家庭購物網絡(luo)的文(wen)章(zhang)，他(ta)由此開(kai)始投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，其城堡投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司目前管理(li)資(zi)(zi)(zi)產約為(wei)(wei)110億美元(yuan)。

在(zai)(zai)(zai)對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)界(jie)(jie),肯·格(ge)(ge)里芬(fen)(fen)絕對(dui)算得上(shang)是最(zui)(zui)成功同時最(zui)(zui)年(nian)輕的(de)基(ji)金(jin)(jin)經理。他在(zai)(zai)(zai)投資(zi)界(jie)(jie)摸爬滾打了(le)(le)20多年(nian),眼下(xia)剛剛四十歲出(chu)頭,不僅一手創建(jian)了(le)(le)美國城堡投資(zi)集團(tuan)(CitadelInvestmentGroup),而且將其打造成為全球(qiu)最(zui)(zui)大且最(zui)(zui)成功的(de)對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)之一。2008年(nian)前,城堡投資(zi)集團(tuan)只有一年(nian)出(chu)現過虧損,平均年(nian)回報率高達30%,格(ge)(ge)里芬(fen)(fen)本人(ren)也曾多次登上(shang)對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)雜志《阿爾法》的(de)“年(nian)度最(zui)(zui)賺錢十大對(dui)沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)經理”榜單(dan)。 “神奇(qi)小子”上(shang)演財(cai)富傳奇(qi)格(ge)(ge)里芬(fen)(fen)的(de)成功之路幾乎就(jiu)是一部自(zi)我奮斗(dou)的(de)教材。1986年(nian),格(ge)(ge)里芬(fen)(fen)受到《福布斯》雜志一篇(pian)文(wen)章的(de)啟(qi)發,開始對(dui)投資(zi)產生興趣。當時還(huan)(huan)在(zai)(zai)(zai)哈佛大學就(jiu)讀(du)的(de)格(ge)(ge)里芬(fen)(fen)在(zai)(zai)(zai)宿舍里成立(li)了(le)(le)兩只基(ji)金(jin)(jin),還(huan)(huan)就(jiu)地安裝了(le)(le)特殊(shu)的(de)衛(wei)星通信(xin)線路以便(bian)接受全球(qiu)市場行情。

而這一切(qie)還僅僅是“神奇小(xiao)子”傳奇生涯的(de)(de)(de)起點(dian)。2003年,在(zai)受《福(fu)布斯》啟發(fa)步入投資界不(bu)到20年后,格(ge)里芬(fen)出現在(zai)了福(fu)布斯富豪(hao)榜400強的(de)(de)(de)名單上,當時他(ta)的(de)(de)(de)身家為6.5億美(mei)(mei)元,但更讓人驚訝的(de)(de)(de)是,他(ta)是榜單上第二(er)年輕(qing)的(de)(de)(de)富豪(hao)。2008年,格(ge)里芬(fen)再進一步,以37億美(mei)(mei)元的(de)(de)(de)身價成功闖進全美(mei)(mei)富豪(hao)榜前一百名。

相(xiang)對于其(qi)他(ta)投資(zi)大鱷來說(shuo),格(ge)里芬的投資(zi)哲學十分(fen)獨(du)特。他(ta)不關心股票(piao)的基本(ben)(ben)面或(huo)內在(zai)價值,而是(shi)關心價格(ge)的波動,并通過大量信息以及各種數學模(mo)型來分(fen)析交易(yi)心態,以期從中尋找機會(hui)。格(ge)里芬會(hui)設計高級計算機代碼,會(hui)書寫復雜(za)的數學公式,其(qi)交易(yi)也基本(ben)(ben)上依靠電腦程序進行(xing)。在(zai)投資(zi)界,天才般的格(ge)里芬幾乎是(shi)獨(du)一無二的。

打造投資界神秘“城堡”

之(zhi)所以將自己的公(gong)(gong)司(si)命名為Citadel(城(cheng)堡),格里(li)芬希望(wang)即便是在市場動蕩的情況下,這家公(gong)(gong)司(si)也能保持強大的實力。而過去二十年(nian)(nian)里(li),城(cheng)堡的確(que)交出了(le)不錯(cuo)的成績單。資料顯示(shi),自1998年(nian)(nian)起,該公(gong)(gong)司(si)旗下基金的表現就超出平均水平20%,盡(jin)管在2008年(nian)(nian)遭遇巨(ju)大損(sun)失,但其很快收復失地,2009年(nian)(nian)整體上漲(zhang)60%左右。

格里芬的(de)投(tou)資(zi)哲學深刻(ke)影響著城(cheng)(cheng)堡(bao)(bao)投(tou)資(zi)集團。該(gai)公司一(yi)(yi)直(zhi)尋(xun)求利用(yong)自己開發的(de)數量和(he)數值分析(xi)技(ji)巧為投(tou)資(zi)指路(lu),并為此聘用(yong)了大量數學家、物理學家、投(tou)資(zi)分析(xi)師(shi)和(he)高級計(ji)算機科研人(ren)員(yuan)(yuan)開發數學模型。目前(qian),城(cheng)(cheng)堡(bao)(bao)已經(jing)在全世界6個地(di)區擁有(you)超過1000名雇員(yuan)(yuan),該(gai)公司首席信息(xi)官稱,“城(cheng)(cheng)堡(bao)(bao)首先是一(yi)(yi)個科技(ji)公司,然后(hou)才做交易(yi)。”

城堡獨特的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)技巧令投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者贊不(bu)絕(jue)口,但(dan)(dan)這家公司的行事(shi)卻非(fei)常(chang)神秘,以至于引起了一些投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者的懼(ju)怕。和(he)其他對沖基金一樣,城堡對投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者資(zi)(zi)(zi)金有較高的門(men)檻限制,但(dan)(dan)不(bu)同(tong)的是,城堡幾乎從不(bu)向(xiang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者透露這些錢如何分配。城堡在要求投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者繳納管理費之外(wai),還抽(chou)取投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)利潤的20%作為傭金。

2007年,城堡在紐(niu)約證(zheng)券(quan)交(jiao)易所進行首次公(gong)(gong)開募股(IPO),籌集資(zi)金(jin)6.34億(yi)美(mei)元,成為美(mei)國(guo)第一家進行IPO的對(dui)沖(chong)基金(jin)管(guan)理公(gong)(gong)司。目前這家公(gong)(gong)司管(guan)理的資(zi)產總值已經(jing)超過130億(yi)美(mei)元,其日(ri)交(jiao)易額(e)幾乎達到倫敦、紐(niu)約和東(dong)京(jing)三地(di)日(ri)平(ping)均(jun)交(jiao)易額(e)的3%。

創業歷程

建立“城堡”

自古(gu)英雄(xiong)出少(shao)年(nian)。格(ge)里(li)芬的交易天賦(fu)在(zai)哈佛大學就讀時(shi)就顯山露水了(le)。1986年(nian)，18歲(sui)的格(ge)里(li)芬初涉(she)股(gu)市，在(zai)宿舍(she)外面裝了(le)一個衛星接(jie)(jie)收器來接(jie)(jie)收實(shi)時(shi)股(gu)票行情，又從親戚(qi)朋友那(nei)里(li)借了(le)大約26萬美元，建立了(le)自己的一個可轉換債套利組合(he)，并(bing)用自己編寫(xie)的程序取得了(le)不俗的收益。在(zai)1987年(nian)的股(gu)災中，他的頭寸建立在(zai)市場的空方。

大學畢業后，他(ta)加入了(le)弗蘭(lan)克(ke)·邁(mai)耶(ye)（FrankMeyer）旗下的(de)芝加哥Glenwood資本投資公司。格里芬(fen)的(de)熱情(qing)和(he)優秀的(de)業績記(ji)錄(lu)打動了(le)邁(mai)耶(ye)，邁(mai)耶(ye)破例將100萬美(mei)元交由他(ta)管理。他(ta)通過程序交易使(shi)得(de)(de)這筆資金在(zai)一年之后獲得(de)(de)70%的(de)投資回報。不久(jiu)之后，22歲的(de)格里芬(fen)創(chuang)設了(le)自己的(de)Citadel投資集團。目前(qian)，Citadel已經在(zai)全(quan)世界6個地區(qu)擁有(you)超過1000名雇員。

格里芬(fen)并(bing)不關(guan)心(xin)股票的(de)基本面或(huo)內(nei)在(zai)價(jia)值(zhi)，而是(shi)關(guan)心(xin)價(jia)格的(de)波動，并(bing)通過(guo)大量信息(xi)以及各種數學模型來(lai)分析交易心(xin)態，從(cong)中尋(xun)找機會。Citadel是(shi)一個數量分析類基金(jin)(jin)，其兩(liang)大明星基金(jin)(jin)——肯星頓(dun)全球策略基金(jin)(jin)（KensingtonGlobalStrategies）和威靈頓(dun)基金(jin)(jin)（Wellington）都(dou)依靠程序做著交易。該公司的(de)首席(xi)信息(xi)官說：“Citadel首先是(shi)一個科技(ji)公司，然后才做交易。”

數(shu)(shu)量研究部(bu)是Citadel最核心的(de)部(bu)門，公司聘用了大量的(de)數(shu)(shu)學(xue)家和天體物理學(xue)家共同開發數(shu)(shu)學(xue)模(mo)型，為交易員提供(gong)支持。Citadel大樓里有一(yi)個(ge)被稱為“博(bo)士排”的(de)區域，從地板到天花板都布滿(man)了白板，上(shang)面(mian)寫滿(man)各(ge)種復(fu)雜(za)的(de)數(shu)(shu)據(ju)公式。技術已經滲透(tou)到Citadel的(de)每(mei)一(yi)種業務類型，這(zhe)些技術旨在使(shi)得公司保持高度敏捷(jie)，以便(bian)格里芬能夠評估和把握(wo)各(ge)種機(ji)會，在任何情(qing)況下都能以閃電般的(de)速度部(bu)署自己的(de)團(tuan)隊。另(ling)外，Citadel有一(yi)個(ge)精密復(fu)雜(za)的(de)后臺系(xi)統管理技術，向其他基(ji)金提供(gong)技術支持，并(bing)且具有期權市(shi)場的(de)做市(shi)能力(li)。

擴張“城堡”

他(ta)的真正目(mu)標(biao)是(shi)要建立(li)一(yi)個(ge)(ge)相(xiang)當(dang)于(yu)高盛(sheng)或摩根士丹利的多元化(hua)大型金(jin)融機構(gou)。2007年秋天，Citadel宣布計劃銷售高達(da)20億美元的債券，這(zhe)一(yi)舉動(dong)在對(dui)沖基金(jin)業還是(shi)頭(tou)一(yi)遭。為達(da)到這(zhe)個(ge)(ge)目(mu)標(biao)，格里(li)芬還展開了一(yi)系列的收購，包(bao)括一(yi)家抵押公(gong)司和一(yi)家對(dui)沖基金(jin)的不(bu)良資產。收購在天然氣交易中破產的對(dui)沖基金(jin)不(bu)凋花（AmaranthAdvisors）就是(shi)他(ta)值(zhi)得稱道的一(yi)個(ge)(ge)大手筆。

2006年9月(yue)，當價值(zhi)95億美元(yuan)的(de)(de)不凋(diao)花在(zai)天然(ran)氣交易上(shang)因為錯誤地建(jian)立了大量的(de)(de)多頭而在(zai)一周之內損(sun)失了一半(ban)資(zi)(zi)產時，格里芬和(he)該(gai)基(ji)金展開了頻繁的(de)(de)接洽，并(bing)和(he)從安(an)然(ran)公司精心挑選出來(lai)的(de)(de)能源專家團(tuan)隊仔(zi)細地分析了市(shi)場(chang)、交易頭寸和(he)風險，最終在(zai)該(gai)基(ji)金“尸骨未(wei)寒”的(de)(de)時候收購了它的(de)(de)一半(ban)資(zi)(zi)產。

當(dang)時華爾街對格里芬的(de)(de)行動表(biao)(biao)示不解(jie)，市場普遍認為(wei)天(tian)然氣價格仍(reng)會一路下跌(die)。但(dan)是事實證明(ming)格里芬是對的(de)(de)，并且他(ta)最終還賺了錢。該基金在2006年取得了30%收益的(de)(de)出色表(biao)(biao)現，遠(yuan)高于對沖基金當(dang)年13%的(de)(de)平均收益。

修復“城堡”

Citadel的(de)高杠(gang)桿(gan)早就給(gei)這(zhe)場災難埋(mai)下了隱患(huan)。相關公告顯示(shi)，該公司的(de)杠(gang)桿(gan)比例(li)一(yi)度高達7.8∶1。格(ge)里芬此后在回顧Citadel過往的(de)投資(zi)策略時(shi)也坦言：“我(wo)寧愿當時(shi)少用一(yi)些杠(gang)桿(gan)。

在(zai)2008年(nian)以前，格(ge)里(li)芬常常需要拒絕一部分投(tou)(tou)資者。該基金(jin)的文件(jian)顯示(shi)，成功入(ru)圍的投(tou)(tou)資者在(zai)支(zhi)付資產4%至(zhi)8%的管理費用之(zhi)外，還要支(zhi)付20%的利潤。但在(zai)金(jin)融危機爆發(fa)之(zhi)后，格(ge)里(li)芬和其(qi)他高管也不(bu)得不(bu)給陌生投(tou)(tou)資者打(da)電話來(lai)募集資金(jin)。

在(zai)(zai)巨大(da)(da)的(de)(de)(de)壓力下，一向注重運動(dong)的(de)(de)(de)他體重曾(ceng)一下子飆升了20磅(bang)。Citadel在(zai)(zai)其交易(yi)策(ce)略上(shang)(shang)也(ye)(ye)做(zuo)了調整。格(ge)里芬表(biao)示：“在(zai)(zai)利用信用違(wei)約掉期衍生品保護資產組合上(shang)(shang)的(de)(de)(de)失敗引(yin)發我們在(zai)(zai)組合建(jian)立和(he)風(feng)險管理上(shang)(shang)做(zuo)出了巨大(da)(da)的(de)(de)(de)變(bian)革(ge)。”在(zai)(zai)減持或退出流動(dong)性(xing)(xing)差資產的(de)(de)(de)同時(shi)，公司把重點放在(zai)(zai)了全球(qiu)股票、可轉債(zhai)(zhai)、能源和(he)歐美國債(zhai)(zhai)等大(da)(da)型市(shi)(shi)場上(shang)(shang)。旗下的(de)(de)(de)基金(jin)降低了債(zhai)(zhai)券的(de)(de)(de)倉位，也(ye)(ye)退出了流動(dong)性(xing)(xing)較差的(de)(de)(de)新興市(shi)(shi)場。

格里芬的(de)(de)努力(li)取得了一些令人鼓(gu)舞的(de)(de)成績。相(xiang)比2008年公司(si)面臨投資者(zhe)12億(yi)美元(yuan)的(de)(de)贖回壓力(li)，去(qu)年前9個月(yue)，公司(si)已經(jing)賺(zhuan)了50億(yi)美元(yuan)的(de)(de)交易利潤。

最(zui)重(zhong)要的是(shi)，Citadel希望(wang)把2008年永遠甩在(zai)身后。格里芬在(zai)去年10月底的致客戶信中寫到，2008年的困境在(zai)一(yi)定(ding)程度上是(shi)由于過于自(zi)負，即相信自(zi)己(ji)有(you)能力安度任何(he)市場災難。

Related格里芬小檔案

佛羅里達州。父親(qin)曾是通用電氣公司的(de)項目(mu)經理，后來成立了自己(ji)的(de)建筑供(gong)應公司。少年時代的(de)他就頗為早熟，有很多主意。

在(zai)哈佛大(da)(da)學就(jiu)讀期間，他對資本(ben)市場產(chan)生興趣，常常利用課(ke)間休(xiu)息時間在(zai)寢室里(li)做交易，并取得不俗(su)戰績。畢業后，格里(li)芬在(zai)著名的Glenwood資本(ben)短暫工作了(le)一段時間之后，于1990年(nian)11月(yue)1日，用420萬美元成立了(le)Citadel。Citadel意為“城(cheng)堡”，寓意基金即便在(zai)市場動蕩的情(qing)況下也能保持強(qiang)大(da)(da)實力。

但是(shi)，再(zai)堅(jian)實強大的(de)城(cheng)堡也有(you)缺陷。至(zhi)少在(zai)Citadel的(de)員工看來，格里芬并不(bu)是(shi)一個好(hao)的(de)管(guan)理(li)者。盡管(guan)Citadel的(de)待遇(yu)十分優厚，但人(ren)員流(liu)動(dong)依然頻繁。有(you)人(ren)把Citadel戲稱為“芝加(jia)哥的(de)旋轉門”。在(zai)2002至(zhi)2007年的(de)5年時間里，Citadel至(zhi)少流(liu)失了15名(ming)高級(ji)經理(li)，其中不(bu)乏(fa)與格里芬一起創業(ye)的(de)人(ren)。

“Citadel有(you)時像一個血汗工(gong)廠(chang)。”一位曾在(zai)公(gong)司(si)任職的(de)(de)員(yuan)(yuan)工(gong)說道(dao)，“格里芬支(zhi)付(fu)給(gei)有(you)天賦的(de)(de)交易員(yuan)(yuan)的(de)(de)是(shi)巨大的(de)(de)財富，但(dan)他并沒(mei)有(you)在(zai)留住員(yuan)(yuan)工(gong)上做什么努(nu)力。比(bi)如，肯尼(ni)斯會連續兩年付(fu)給(gei)一位明星交易員(yuan)(yuan)500萬美元的(de)(de)年薪，可一旦(dan)聘用合同到期，他們通常都會掉頭走人。他們并不覺(jue)得(de)自己的(de)(de)價值受到了尊重。”

對沖基金(jin)界的“神(shen)奇小子

格里芬的(de)(de)(de)成(cheng)功(gong)之路幾乎(hu)就是一(yi)部自(zi)我奮(fen)斗的(de)(de)(de)教(jiao)材。1986年,格里芬受到《福布斯》雜志一(yi)篇(pian)文章的(de)(de)(de)啟(qi)發,開始對(dui)投資產(chan)生興趣。當時還在哈佛大學就讀的(de)(de)(de)格里芬在宿舍里成(cheng)立了兩只(zhi)基(ji)金,還就地安裝了特(te)殊的(de)(de)(de)衛星通(tong)信線(xian)路以便接受全(quan)球(qiu)市場(chang)行情。

在(zai)獲得經濟學(xue)學(xue)位(wei)后(hou),格(ge)里芬進入弗蘭(lan)克(ke)·梅耶旗下的(de)格(ge)蘭(lan)伍(wu)德資(zi)(zi)本管(guan)理(li)公司。不久后(hou)格(ge)里芬在(zai)投資(zi)(zi)領域展現(xian)出的(de)不俗才能就(jiu)吸引了(le)梅耶的(de)注意,后(hou)者破(po)例將(jiang)100萬(wan)美元交給他管(guan)理(li),而(er)這(zhe)筆錢在(zai)短短一年后(hou)就(jiu)獲得了(le)70%的(de)收(shou)益。

出色的投資(zi)戰績讓年輕的格里芬(fen)迅速聲名(ming)遠(yuan)播,并受到了大量投資(zi)者的追(zhui)捧(peng)。1990年,格里芬(fen)用籌集到的420萬(wan)美元創立了自己的第一個投資(zi)機構城(cheng)堡投資(zi)集團(tuan),當時他只有22歲。

而這一(yi)(yi)切還僅僅是“神奇小子”傳(chuan)奇生涯的(de)(de)(de)起點。2003年(nian)(nian),在受《福布斯》啟發步(bu)入投資界不到20年(nian)(nian)后(hou),格(ge)里芬(fen)出現(xian)在了福布斯富豪(hao)榜400強(qiang)的(de)(de)(de)名單上,當時他的(de)(de)(de)身家為(wei)6.5億美(mei)元,但更讓人驚訝的(de)(de)(de)是,他是榜單上第二年(nian)(nian)輕(qing)的(de)(de)(de)富豪(hao)。2008年(nian)(nian),格(ge)里芬(fen)再進一(yi)(yi)步(bu),以37億美(mei)元的(de)(de)(de)身價成功闖進全美(mei)富豪(hao)榜前(qian)一(yi)(yi)百名。