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基本介紹

《聰明的投資者》，美國經(jing)濟學(xue)家(jia)和(he)投資思想家(jia)本杰明·格雷厄姆創作(zuo)的投資學(xue)著(zhu)作(zuo)，于(yu)1949年(nian)首版時間(jian)發(fa)行(xing)。

內容介紹

本修訂版(ban)在完整保留(liu)格雷厄姆原著1973年(nian)第4版(ban)的(de)基(ji)礎(chu)上，由賈(jia)森·茲威(wei)格根(gen)據近40年(nian)尤其是世紀之交全球股(gu)市的(de)大動(dong)蕩現實，進(jin)一(yi)步檢驗(yan)和(he)(he)(he)佐(zuo)證(zheng)了價(jia)值投資理論。其中大量的(de)注釋和(he)(he)(he)每章之后的(de)點評非常有價(jia)值。股(gu)神巴(ba)菲特特為本書(shu)撰寫的(de)序言和(he)(he)(he)評論是這個(ge)版(ban)本的(de)又一(yi)個(ge)亮點。

《聰(cong)明(ming)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)》首先明(ming)確了(le)“投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)”與(yu)“投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)機(ji)”的(de)區別，指出聰(cong)明(ming)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)當如(ru)何(he)確定預期收(shou)益。本(ben)書(shu)著重介(jie)紹防(fang)(fang)御型投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)與(yu)積(ji)極型投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)組合(he)策略，論述(shu)了(le)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)如(ru)何(he)應對市場波動。本(ben)書(shu)還對基(ji)金(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)與(yu)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)顧問(wen)的(de)關系、普通投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)證(zheng)(zheng)券分析的(de)一般方(fang)法、防(fang)(fang)御型投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)與(yu)積(ji)極型投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)證(zheng)(zheng)券選擇(ze)、可轉換(huan)證(zheng)(zheng)券及認股權證(zheng)(zheng)等問(wen)題進行(xing)了(le)詳(xiang)細闡述(shu)。在本(ben)書(shu)后面，作者(zhe)(zhe)(zhe)列舉分析了(le)幾組案例，論述(shu)了(le)股息政(zheng)策，最后著重分析了(le)作為投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)中心(xin)思想的(de)“安全性”問(wen)題。

《聰明的(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)》主要面向個(ge)人投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，旨在對普(pu)通人在投(tou)(tou)資(zi)策略的(de)選擇和執行(xing)方面提供(gong)相應的(de)指導。本書不是一本教人“如(ru)何成為百萬(wan)富(fu)翁”的(de)書籍，而更多(duo)地將注(zhu)意力集中在投(tou)(tou)資(zi)的(de)原(yuan)理和投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)態度方面，指導投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)避免陷入(ru)一些經常性的(de)錯誤之中。

背景介紹

1942年，格(ge)雷厄姆的(de)(de)(de)《聰明的(de)(de)(de)投資者》問世(shi)，這(zhe)(zhe)本書(shu)可以(yi)說是《有價證券(quan)分(fen)析》的(de)(de)(de)簡(jian)化版，它不僅繼承了(le)《有價證券(quan)分(fen)析》的(de)(de)(de)所有精華，還有大量更新(xin)的(de)(de)(de)生動(dong)實例，通俗易懂、簡(jian)單扼(e)要(yao)，顯然(ran)這(zhe)(zhe)是為一般投資人而寫(xie)的(de)(de)(de)，該(gai)書(shu)的(de)(de)(de)出版在更廣的(de)(de)(de)范圍內(nei)和(he)更牢固的(de)(de)(de)基(ji)礎上奠定(ding)了(le)格(ge)雷厄姆作為美國乃至世(shi)界的(de)(de)(de)證券(quan)分(fen)析家與投資理論家的(de)(de)(de)地(di)位(wei)。雖然(ran)該(gai)書(shu)是為普通大眾而寫(xie)，但(dan)同(tong)樣受到(dao)證券(quan)、金融(rong)專業人士的(de)(de)(de)青(qing)睞與贊(zan)賞，年輕的(de)(de)(de)巴菲(fei)特(te)正(zheng)是在看了(le)此書(shu)后(hou)才毅然(ran)決(jue)定(ding)選擇(ze)哥倫(lun)比(bi)亞大學就讀并終(zhong)生追隨格(ge)雷厄姆。巴菲(fei)特(te)成名后(hou)曾在奧(ao)馬哈大學教(jiao)授“投資學原(yuan)理”時用(yong)此書(shu)作為教(jiao)材。

作者介紹

本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894～1976年）美國經濟學(xue)家和投資(zi)(zi)思想(xiang)家，投資(zi)(zi)大(da)師，被譽為“證(zheng)券分析之父(fu)”“華爾街教(jiao)父(fu)”。格雷厄姆作(zuo)為一代宗師,他的(de)(de)金融(rong)分析學(xue)說和思想(xiang)在投資(zi)(zi)領域產生了極為巨(ju)大(da)的(de)(de)震(zhen)動(dong),影響了幾乎三代重要的(de)(de)投資(zi)(zi)者。如今(jin)活(huo)躍(yue)在華爾街的(de)(de)數十位上億的(de)(de)投資(zi)(zi)管理人(ren)都自(zi)稱為格雷厄姆的(de)(de)信徒。他享(xiang)有“華爾街教(jiao)父(fu)”的(de)(de)美譽。

其他信息

作品思想

格雷厄姆在(zai)(zai)《聰明的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者》一書中清楚(chu)地指出投(tou)(tou)(tou)資(zi)與投(tou)(tou)(tou)機(ji)的(de)(de)本質區別(bie)(bie)：投(tou)(tou)(tou)資(zi)是(shi)建立在(zai)(zai)敏銳與數量分(fen)析(xi)(xi)的(de)(de)基礎上(shang)，而投(tou)(tou)(tou)機(ji)則是(shi)建立在(zai)(zai)突發(fa)的(de)(de)念頭或是(shi)臆測之上(shang)。二者關鍵(jian)的(de)(de)區別(bie)(bie)在(zai)(zai)于(yu)對股價的(de)(de)看法不同，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者尋求合理(li)的(de)(de)價格購買(mai)股票，而投(tou)(tou)(tou)機(ji)者試(shi)圖在(zai)(zai)股價的(de)(de)漲跌中獲(huo)利(li)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)者應(ying)該(gai)充分(fen)了(le)解投(tou)(tou)(tou)資(zi)者最(zui)大的(de)(de)敵人不是(shi)股票市(shi)場(chang)(chang)而是(shi)他自(zi)己，如果投(tou)(tou)(tou)資(zi)者在(zai)(zai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)時無(wu)法掌握(wo)自(zi)己的(de)(de)情(qing)緒，而受到市(shi)場(chang)(chang)情(qing)緒的(de)(de)左右，即使他具有十分(fen)高超的(de)(de)分(fen)析(xi)(xi)能力，也很難獲(huo)得較大的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)收(shou)益。

對此，格雷厄(e)姆(mu)講述了(le)兩則(ze)關(guan)于(yu)股市的(de)(de)寓言進行形象地說(shuo)明(ming)。一則(ze)是(shi)(shi)“市場先生(sheng)”，借此來(lai)說(shuo)明(ming)時時預測股市波動的(de)(de)愚蠢；另(ling)一則(ze)是(shi)(shi)“旅鼠投(tou)資”，為了(le)說(shuo)明(ming)投(tou)資者的(de)(de)盲目投(tou)資行為。

由于(yu)一(yi)個公司(si)的(de)(de)(de)股價一(yi)般都是由其(qi)業績和財務狀況來支撐的(de)(de)(de)，因(yin)此投資者(zhe)在(zai)投資前要(yao)(yao)判斷(duan)一(yi)家公司(si)股票的(de)(de)(de)未來走(zou)勢(shi)，其(qi)中很重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)一(yi)點就是需要(yao)(yao)準確(que)衡(heng)量公司(si)的(de)(de)(de)績效。格雷厄姆在(zai)《聰明的(de)(de)(de)投資者(zhe)》一(yi)書中以(yi)Erneq航空公司(si)等以(yi)E開頭的(de)(de)(de)公司(si)為例(li)，介紹了(le)衡(heng)量公司(si)績效的(de)(de)(de)6種(zhong)基本因(yin)素：收益性(xing)、穩(wen)定性(xing)、成長性(xing)、財務狀況、股利以(yi)及歷史價格等。

衡(heng)量一家公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)收(shou)益(yi)性好壞的(de)(de)(de)(de)指(zhi)標(biao)包括(kuo)：每股凈收(shou)益(yi)可(ke)(ke)以直接(jie)體(ti)現公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)獲(huo)利(li)程(cheng)度的(de)(de)(de)(de)高低；投資報(bao)酬率(lv)，可(ke)(ke)以考(kao)察公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)全部(bu)資產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)獲(huo)利(li)能力等。由于一個(ge)正規公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)中的(de)(de)(de)(de)大部(bu)分(fen)收(shou)入一般源于產(chan)(chan)品銷售(shou)收(shou)入，通過(guo)銷售(shou)利(li)潤率(lv)可(ke)(ke)以判斷(duan)出一家公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)發展。因此，格雷厄(e)姆(mu)認為用(yong)銷售(shou)利(li)潤率(lv)也可(ke)(ke)作為衡(heng)量公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)收(shou)益(yi)性的(de)(de)(de)(de)指(zhi)標(biao)，該指(zhi)標(biao)不僅可(ke)(ke)以衡(heng)量公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)產(chan)(chan)品銷售(shou)收(shou)入的(de)(de)(de)(de)獲(huo)利(li)能力，而且可(ke)(ke)以衡(heng)量公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)對銷售(shou)過(guo)程(cheng)成本和費用(yong)的(de)(de)(de)(de)控制能力。公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)產(chan)(chan)品銷售(shou)過(guo)程(cheng)的(de)(de)(de)(de)成本和費用(yong)越低，公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)銷售(shou)收(shou)入的(de)(de)(de)(de)獲(huo)利(li)能力就越大。

衡量每股盈余(yu)的(de)(de)成長(chang)性一般(ban)采用(yong)盈余(yu)增長(chang)率(lv)這(zhe)一指標(biao)。盈余(yu)增長(chang)率(lv)是一家(jia)公司(si)在最近3年中每股盈余(yu)的(de)(de)年平均增長(chang)率(lv)，它既能反映出公司(si)的(de)(de)生(sheng)存能力、管理水(shui)平、競爭實力、發展速度，又可以刻畫出公司(si)從小變大、由弱變強(qiang)的(de)(de)歷史足跡。格(ge)雷厄(e)姆認為，這(zhe)一指標(biao)對(dui)于衡量小型公司(si)的(de)(de)成長(chang)性至關重要。

一(yi)個公司(si)的(de)(de)財(cai)務狀況決(jue)(jue)定了該公司(si)財(cai)務的(de)(de)靈(ling)活(huo)性大小(xiao)和風(feng)險(xian)系數(shu)，這是(shi)因為(wei)(wei)財(cai)務狀況決(jue)(jue)定償(chang)債(zhai)(zhai)(zhai)能力(li)，而償(chang)債(zhai)(zhai)(zhai)能力(li)則衡(heng)量(liang)出財(cai)務的(de)(de)靈(ling)活(huo)性和風(feng)險(xian)性。如果公司(si)適度負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)且投資報酬率(lv)(lv)高于利息率(lv)(lv)時(shi)，無疑對公司(si)股東是(shi)有利的(de)(de)，但(dan)如果舉債(zhai)(zhai)(zhai)過度，公司(si)就可(ke)能發生財(cai)務危機(ji)，甚至(zhi)破產，這將給(gei)投資者(zhe)帶來(lai)(lai)極(ji)大的(de)(de)風(feng)險(xian)。衡(heng)量(liang)公司(si)是(shi)否(fou)具有足夠的(de)(de)償(chang)債(zhai)(zhai)(zhai)能力(li)，可(ke)以通(tong)過流(liu)動(dong)比(bi)率(lv)(lv)、速動(dong)比(bi)率(lv)(lv)、資產負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)(lv)等指標來(lai)(lai)考察，如流(liu)動(dong)比(bi)率(lv)(lv)為(wei)(wei)2、速動(dong)比(bi)率(lv)(lv)為(wei)(wei)1時(shi)通(tong)常被認為(wei)(wei)是(shi)合理(li)的(de)(de)。

至于股(gu)(gu)利(li)，格雷厄姆認為，公(gong)司的(de)股(gu)(gu)利(li)發放不(bu)要中(zhong)止，當然發放的(de)年(nian)限愈長愈好。假如股(gu)(gu)利(li)發放是采用固定的(de)盈余比(bi)率(lv)，就(jiu)更好不(bu)過了，因為這(zhe)顯示了該公(gong)司生(sheng)機勃勃，在(zai)不(bu)斷地平(ping)穩成(cheng)長。同時，股(gu)(gu)利(li)的(de)發放也更增添了股(gu)(gu)票(piao)的(de)吸引(yin)力(li)和凝聚力(li)。投資者應盡量(liang)避免(mian)那些(xie)以往3年(nian)中(zhong)曾(ceng)有(you)2年(nian)停發或降低(di)股(gu)(gu)息的(de)股(gu)(gu)票(piao)。

股票的(de)(de)歷史價(jia)格(ge)雖不是(shi)衡量企業(ye)績(ji)(ji)效的(de)(de)關鍵因素，但它可以(yi)從一個(ge)側面反映公(gong)司(si)的(de)(de)經營狀況和業(ye)績(ji)(ji)好壞。股票價(jia)格(ge)就(jiu)好比(bi)公(gong)司(si)業(ye)績(ji)(ji)的(de)(de)一個(ge)晴雨(yu)表(biao)。公(gong)司(si)業(ye)績(ji)(ji)表(biao)現(xian)比(bi)較好時，公(gong)司(si)股票價(jia)格(ge)會(hui)在(zai)投資(zi)者的(de)(de)推崇下(xia)而(er)走高；公(gong)司(si)業(ye)績(ji)(ji)表(biao)現(xian)不理(li)想時，公(gong)司(si)股票價(jia)格(ge)會(hui)在(zai)投資(zi)者的(de)(de)拋棄下(xia)而(er)走低。

《聰明(ming)的(de)(de)(de)投(tou)資者》提供了一(yi)個重要的(de)(de)(de)經商理念，即“只有(you)在(zai)不(bu)受感(gan)情(qing)因素影響(xiang)的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)下進行(xing)的(de)(de)(de)投(tou)資才(cai)是最明(ming)智的(de)(de)(de)投(tou)資”。也就是說，投(tou)資不(bu)應受感(gan)情(qing)的(de)(de)(de)影響(xiang)，沒有(you)寄予(yu)贏利的(de)(de)(de)厚望，也沒有(you)擔心(xin)有(you)所(suo)損(sun)失的(de)(de)(de)忐忑(te)不(bu)安，更不(bu)要隨大流，看別人購買(mai)自(zi)己就盲目地跟著購買(mai)。

第八章說，當開(kai)始考慮進入股票市場(chang)時，你(ni)應該想(xiang)象得到，你(ni)在和“市場(chang)”做生(sheng)意，但是，你(ni)要時時刻刻地觀察(cha)它，因為(wei)它會(hui)(hui)帶給你(ni)無盡(jin)的(de)(de)財富，也會(hui)(hui)使你(ni)跌入債(zhai)務的(de)(de)深淵。在這一(yi)章中，作(zuo)者還寫(xie)道：“基(ji)本上，價(jia)格的(de)(de)波(bo)動對于真正的(de)(de)投資者來說只有一(yi)個(ge)真正重(zhong)要的(de)(de)含義。價(jia)格的(de)(de)波(bo)動給他(ta)(ta)提供(gong)一(yi)個(ge)低(di)進高拋的(de)(de)機(ji)會(hui)(hui)。在另外一(yi)些場(chang)合(he)，如果他(ta)(ta)能忘(wang)記股票市場(chang)并且關注分(fen)開(kai)的(de)(de)贏(ying)利和自身公司(si)的(de)(de)運行結果的(de)(de)話，他(ta)(ta)會(hui)(hui)做得更好。”

第(di)二(er)十章(zhang)講的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)關于如何廉價(jia)(jia)購進股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)技巧，也(ye)就是(shi)(shi)“安(an)(an)全(quan)投資的(de)(de)(de)(de)技巧”。內容包括兩個(ge)方(fang)面，一(yi)方(fang)面是(shi)(shi)股(gu)票(piao)價(jia)(jia)格(ge)上的(de)(de)(de)(de)有利差(cha)異，另一(yi)方(fang)面是(shi)(shi)股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)指示或是(shi)(shi)估定價(jia)(jia)值，這之間的(de)(de)(de)(de)差(cha)異就是(shi)(shi)安(an)(an)全(quan)投資極限。所以(yi)，安(an)(an)全(quan)投資極限取(qu)決于你(ni)所付的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)。極好的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)來自于低迷的(de)(de)(de)(de)股(gu)票(piao)市場。就像是(shi)(shi)基金經理(li)克里斯·戴維斯喜歡說的(de)(de)(de)(de)那樣：“在(zai)市場處(chu)于低落狀態下(xia)賺(zhuan)錢(qian)。”

這兩章是所(suo)有投(tou)資(zi)方面的(de)(de)建議中最(zui)(zui)重要的(de)(de)兩條——一(yi)個(ge)真正的(de)(de)投(tou)資(zi)者應該(gai)學會(hui)利用股(gu)(gu)票價(jia)格(ge)，不論(lun)是在(zai)股(gu)(gu)價(jia)最(zui)(zui)高時還是在(zai)最(zui)(zui)低時，他(ta)都能夠以相對于真正的(de)(de)商業價(jia)值來講(jiang)較低的(de)(de)價(jia)格(ge)買進。

作品影響

本杰明(ming)·格雷(lei)(lei)厄姆作為一代宗(zong)師，他的(de)證券(quan)分析(xi)學說(shuo)和思(si)想在投資領域產生了(le)極為巨大的(de)震(zhen)動(dong)，影響了(le)至少(shao)三代重(zhong)要(yao)的(de)投資者，可(ke)以說(shuo)是(shi)巴(ba)菲(fei)特、彼得·林奇(qi)等人(ren)的(de)啟蒙宗(zong)師。如今活躍在華(hua)爾(er)街(jie)(jie)的(de)數十位身價上億的(de)投資管理人(ren)都自稱(cheng)為格雷(lei)(lei)厄姆的(de)信徒，因此格雷(lei)(lei)厄姆享有“華(hua)爾(er)街(jie)(jie)教父”的(de)美譽(yu)。

《聰明的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資者(zhe)》（又譯作(zuo)《智(zhi)慧型(xing)股(gu)(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資人》）一(yi)書是本(ben)(ben)杰明·格(ge)雷厄姆的(de)(de)(de)(de)代表作(zuo)。在(zai)(zai)這本(ben)(ben)書中，格(ge)雷厄姆的(de)(de)(de)(de)理(li)論是要(yao)(yao)注重(zhong)企業(ye)內在(zai)(zai)價值(zhi)的(de)(de)(de)(de)發現，而(er)非鼓勵投(tou)(tou)(tou)(tou)資者(zhe)短期的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)機行為。他強調投(tou)(tou)(tou)(tou)資者(zhe)應記住(zhu)“安全投(tou)(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)(de)(de)極(ji)限”這一(yi)原則，要(yao)(yao)肯定(ding)所購買的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)價值(zhi)遠遠大于在(zai)(zai)股(gu)(gu)票(piao)市場所做的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資。只有(you)購買股(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)價錢以及股(gu)(gu)票(piao)本(ben)(ben)身的(de)(de)(de)(de)價值(zhi)才是真正重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)事。

《聰明的(de)(de)(de)投資者》初版于1949年，以后不(bu)斷修訂(ding)，一版再版，至(zhi)今仍對全(quan)球金融業產(chan)生著深遠的(de)(de)(de)影響，并為證券市場造就了一批億萬富(fu)翁(weng)。可以說，美國的(de)(de)(de)對沖基金的(de)(de)(de)管(guan)理者無一例(li)外都認真研讀過格雷(lei)厄姆的(de)(de)(de)這一杰作(zuo)，并將書中(zhong)的(de)(de)(de)名(ming)言、名(ming)句引為“圣旨”。

出版信息

版本介紹

中(zhong)國郵電(dian)出版(ban)社 聰明(ming)的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)(第4版(ban)) 聰明(ming)的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)(原本第4版(ban)) 聰明(ming)的(de)投(tou)(tou)資者(zhe)(實(shi)戰版(ban))

出版時間 2010年(nian)8月 2011年(nian)07月 2014年(nian)7月

原版作(zuo)者 [美]本杰(jie)明(ming)·格雷厄姆(mu) [美]本杰(jie)明(ming)·格雷厄姆(mu) [英]蒂姆(mu)·黑爾

編(bian)輯 顏林(lin)柯 顏林(lin)柯 王(wang)瑩(ying)舟(zhou)

譯者 王(wang)中(zhong)華，黃(huang)一義