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簡介

香港是繼紐約和倫敦之后的(de)(de)世(shi)界第三大金融中(zhong)心，因此使港幣(bi)(bi)成為體系健全、幣(bi)(bi)值穩定(ding)的(de)(de)貨幣(bi)(bi)之一。雖(sui)然港幣(bi)(bi)發行歷史不算長，區(qu)域也不大，但其發展具有一定(ding)的(de)(de)代(dai)表性。

港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)的(de)紙(zhi)幣(bi)絕大部(bu)分是在香港(gang)(gang)金(jin)融(rong)管理局監管下由三家發(fa)鈔(chao)銀行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)的(de)。三家發(fa)鈔(chao)行(xing)(xing)包括匯(hui)豐銀行(xing)(xing)、渣打銀行(xing)(xing)和中(zhong)國銀行(xing)(xing)，另有新款紫(zi)色十元(yuan)(yuan)鈔(chao)票，由香港(gang)(gang)金(jin)融(rong)管理局自行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)。硬(ying)幣(bi)則由金(jin)融(rong)管理局負責(ze)發(fa)行(xing)(xing)。自1983年起，香港(gang)(gang)建立了港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)發(fa)行(xing)(xing)與美(mei)元(yuan)(yuan)掛(gua)鉤的(de)聯系匯(hui)率(lv)制度。發(fa)鈔(chao)銀行(xing)(xing)在發(fa)行(xing)(xing)任何數量的(de)港(gang)(gang)幣(bi)時，必須按7.80港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)兌1美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)兌換匯(hui)率(lv)向金(jin)管局交出美(mei)元(yuan)(yuan)，記入外匯(hui)基(ji)金(jin)賬(zhang)目，領取了負債證明書后才(cai)可印鈔(chao)。這樣，外匯(hui)基(ji)金(jin)所持(chi)的(de)美(mei)元(yuan)(yuan)就為港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)的(de)穩定(ding)提供支持(chi)。

值得注意的(de)是(shi)，香港(gang)所有(you)鈔(chao)票(piao)(piao)的(de)式(shi)樣都有(you)版權。所以，任(ren)(ren)何人在(zai)未有(you)得到版權持有(you)人的(de)許可前，都不能(neng)任(ren)(ren)意復(fu)制鈔(chao)票(piao)(piao)的(de)式(shi)樣。在(zai)香港(gang)多年來有(you)幾家機構因(yin)為未得鈔(chao)票(piao)(piao)版權持有(you)銀(yin)行的(de)批準而在(zai)廣(guang)告上運用，結果被判支付(fu)巨額罰(fa)款。

雖然港元只在香港有法定(ding)地(di)位，但在中(zhong)國內地(di)和澳(ao)(ao)(ao)門(men)特區的(de)很多地(di)方也接(jie)受港元。而(er)且，在澳(ao)(ao)(ao)門(men)的(de)賭場，港元是澳(ao)(ao)(ao)門(men)元以外唯一接(jie)受的(de)貨幣。

香港的第一張紙幣是1845年(nian)(nian)由東方(fang)匯理銀(yin)行(xing)發(fa)(fa)行(xing)，但在(zai)很長時間里都沒能真正的普遍流通。直到1857年(nian)(nian)，香港政(zheng)(zheng)府準(zhun)許用紙幣支付費用，隨之(zhi)許多(duo)銀(yin)行(xing)相繼開始發(fa)(fa)行(xing)鈔票，到1865年(nian)(nian)有5家銀(yin)行(xing)發(fa)(fa)行(xing)的鈔票得到了香港政(zheng)(zheng)府的認可(ke)，但5元(yuan)以下的鈔票除非特別許可(ke)不得發(fa)(fa)行(xing)。真正以港元(yuan)為貨幣單位是在(zai)1935年(nian)(nian)11月。

1945年(nian)以(yi)后，香港地(di)(di)區流(liu)通(tong)的貨幣(bi)(bi)是由(you)三(san)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的，即(ji)匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、渣打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和有(you)利(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，1元以(yi)下(xia)的由(you)政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。到(dao)1959年(nian)有(you)利(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)被匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)收購，這(zhe)一(yi)時期(qi)的港幣(bi)(bi)鈔(chao)票(piao)(piao)均由(you)匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和渣打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，5元以(yi)下(xia)硬(ying)幣(bi)(bi)由(you)政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。1994年(nian)中(zhong)(zhong)國銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)開始在香港地(di)(di)區發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)票(piao)(piao)。到(dao)2012年(nian)為止香港地(di)(di)區有(you)三(san)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)票(piao)(piao)，即(ji)匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中(zhong)(zhong)國銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和渣打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。在香港地(di)(di)區發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)票(piao)(piao)的三(san)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)對老版(ban)(ban)鈔(chao)票(piao)(piao)一(yi)般不宣布停止流(liu)通(tong)，而是回籠后不再(zai)投(tou)放，使其逐步退出(chu)流(liu)通(tong)。自1993年(nian)起，匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和渣打(da)(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的新(xin)版(ban)(ban)鈔(chao)票(piao)(piao)將代(dai)有(you)殖民(min)地(di)(di)色(se)彩(cai)的圖案均由(you)獅頭和紫荊花(hua)圖案所代(dai)替。舊版(ban)(ban)鈔(chao)票(piao)(piao)仍可使用，但將會(hui)逐漸(jian)退出(chu)流(liu)通(tong)領域。

各版(ban)港幣的印制特征主(zhu)要：凹版(ban)印刷、高透(tou)光(guang)(guang)水印、對印、縮印、熒光(guang)(guang)透(tou)視銀(yin)碼(ma)、動感(gan)光(guang)(guang)亮圖案、開窗金屬線、隱(yin)藏銀(yin)碼(ma)等。

歷史

據(ju)考，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)是(shi)最先把通(tong)貨(huo)(huo)(huo)稱為(wei)(wei)“圓(yuan)(yuan)(yuan)”的(de)(de)(de)(de)地(di)方。本來香(xiang)港(gang)(gang)(gang)成為(wei)(wei)英國(guo)(guo)殖民地(di)之(zhi)初，采(cai)用英國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)。但因為(wei)(wei)當(dang)時(shi)與中(zhong)國(guo)(guo)大(da)陸的(de)(de)(de)(de)貿易主(zhu)要以(yi)銀(yin)作(zuo)為(wei)(wei)單(dan)位(wei)，使各地(di)的(de)(de)(de)(de)銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)：包括墨(mo)西(xi)哥(ge)鷹洋及(ji)(ji)中(zhong)國(guo)(guo)大(da)陸的(de)(de)(de)(de)銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)都(dou)在香(xiang)港(gang)(gang)(gang)自由通(tong)行(xing)。后來，政(zheng)府為(wei)(wei)更有效規管當(dang)地(di)的(de)(de)(de)(de)通(tong)貨(huo)(huo)(huo)，而(er)采(cai)用了銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)為(wei)(wei)基本通(tong)貨(huo)(huo)(huo)單(dan)位(wei)，而(er)銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)一詞(ci)亦由原先的(de)(de)(de)(de)形容詞(ci)變成量詞(ci)。1863年香(xiang)港(gang)(gang)(gang)首次發行(xing)官鑄貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)，并于1866年在香(xiang)港(gang)(gang)(gang)成立鑄幣(bi)(bi)廠(chang)。當(dang)時(shi)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)生(sheng)產的(de)(de)(de)(de)一圓(yuan)(yuan)(yuan)銀(yin)幣(bi)(bi)，都(dou)會印上“香(xiang)港(gang)(gang)(gang)壹圓(yuan)(yuan)(yuan)”四字。這個通(tong)貨(huo)(huo)(huo)的(de)(de)(de)(de)名(ming)稱亦由香(xiang)港(gang)(gang)(gang)傳回(hui)中(zhong)國(guo)(guo)大(da)陸、日本及(ji)(ji)韓國(guo)(guo)，并成為(wei)(wei)各地(di)通(tong)貨(huo)(huo)(huo)的(de)(de)(de)(de)單(dan)位(wei)名(ming)稱。后來鑄幣(bi)(bi)廠(chang)于1868年關(guan)閉，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)改以(yi)其他銀(yin)元(yuan)作(zuo)為(wei)(wei)法定(ding)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)(bi)。

1935年，因為(wei)(wei)美國等地(di)的銀(yin)價上升，引起中國及香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)的白銀(yin)外流。香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)政府(fu)在1935年11月(yue)9日(ri)通(tong)過(guo)貨(huo)幣(bi)(bi)條例，公布以「港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)」作為(wei)(wei)香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)貨(huo)幣(bi)(bi)單位，并(bing)將(jiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)與英鎊(bang)匯率(lv)定(ding)為(wei)(wei)16港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)兌(dui)1英鎊(bang)。（中國是在香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)通(tong)過(guo)以港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)為(wei)(wei)貨(huo)幣(bi)(bi)前的五(wu)天，即11月(yue)4日(ri)宣布放棄銀(yin)本位，改發法(fa)幣(bi)(bi)。）1937年8月(yue)1日(ri)，終(zhong)止了各種銀(yin)元(yuan)的流通(tong)，正式(shi)以港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)作為(wei)(wei)法(fa)定(ding)貨(huo)幣(bi)(bi)。二次大戰(zhan)(zhan)日(ri)本占領香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)時，強行(xing)以日(ri)本軍用手票(piao)代替(ti)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)。戰(zhan)(zhan)后港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)才恢復法(fa)定(ding)地(di)位。

港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)最初與英(ying)鎊掛鉤，但(dan)是戰后英(ying)國的經濟(ji)實力(li)減弱，更曾(ceng)一度大幅貶值(zhi)，影響香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)經濟(ji)。香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)政府于是在1972年(nian)6月英(ying)鎊作自(zi)(zi)由浮(fu)動后，改為(wei)將港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)以(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛鉤。最初匯率為(wei)5.65港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。1973年(nian)2月改為(wei)5.085港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。1974年(nian)11月起，改作自(zi)(zi)由浮(fu)動。直(zhi)至(zhi)1983年(nian)，由于香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)前(qian)途問(wen)題(ti)引(yin)發的信心(xin)危機令港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)匯價大幅下降，到了同年(nian)9月一度下跌至(zhi)9.6港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。同年(nian)10月17日起，當時的財(cai)政司彭勵治宣布港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)匯價與美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛鉤，定為(wei)7.80港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，一直(zhi)維持(chi)至(zhi)今。

在(zai)香(xiang)港市民的(de)要求下(xia)，香(xiang)港金融(rong)管理局乃于(yu)2002年(nian)起自(zi)行印行拾(shi)元(yuan)鈔票，并于(yu)2007年(nian)以試驗(yan)性質(zhi)改為塑膠鈔票。而港元(yuan)中(zhong)的(de)硬幣則全部(bu)由金融(rong)管理局負責(ze)發(fa)行。自(zi)1983年(nian)起，香(xiang)港建立了港元(yuan)發(fa)行與美元(yuan)掛(gua)鉤的(de)聯系(xi)匯(hui)率制度。

2009年(nian)3月13日為提高(gao)內地(di)和香(xiang)港（以下簡(jian)稱“兩(liang)地(di)”）跨(kua)境(jing)支(zhi)(zhi)付(fu)清算(suan)效率，密切兩(liang)地(di)經濟金融聯系，中(zhong)國(guo)人民銀(yin)(yin)行(xing)今天發(fa)布(bu)公(gong)告，公(gong)布(bu)了利用(yong)境(jing)內外(wai)幣支(zhi)(zhi)付(fu)系統建立兩(liang)地(di)多種貨(huo)幣支(zhi)(zhi)付(fu)系統互通(tong)安排(pai)的(de)相(xiang)關細則，對(dui)兩(liang)地(di)支(zhi)(zhi)付(fu)互通(tong)安排(pai)的(de)業(ye)務范圍、內地(di)銀(yin)(yin)行(xing)通(tong)過兩(liang)地(di)支(zhi)(zhi)付(fu)互通(tong)安排(pai)匯往香(xiang)港銀(yin)(yin)行(xing)的(de)支(zhi)(zhi)付(fu)路(lu)徑、兩(liang)地(di)跨(kua)境(jing)退匯業(ye)務的(de)報文格式和兩(liang)地(di)跨(kua)境(jing)轉匯業(ye)務收費等問題作出了具體規(gui)定。

紙幣

香(xiang)港(gang)最初的紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)是在(zai)(zai)(zai)1845年(nian)由東方匯(hui)理銀(yin)(yin)(yin)行(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)的。在(zai)(zai)(zai)1935年(nian)政府(fu)通過貨幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)條例以(yi)前，很多銀(yin)(yin)(yin)行(xing)都有發(fa)(fa)(fa)行(xing)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)，但這(zhe)些紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)主(zhu)要作商業上的交(jiao)易。政府(fu)只(zhi)接受部分特許(xu)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)的紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)為合法通貨。1935年(nian)以(yi)后(hou)(hou)(hou)，政府(fu)授權(quan)匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、有利(li)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)（其后(hou)(hou)(hou)被匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)行(xing)并(bing)購(gou)）及(ji)印度新金山中國(guo)(guo)匯(hui)理銀(yin)(yin)(yin)行(xing)（其后(hou)(hou)(hou)輾轉易名為渣(zha)打銀(yin)(yin)(yin)行(xing)）發(fa)(fa)(fa)行(xing)五(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)以(yi)上的港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)。而面額一(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)及(ji)以(yi)下的港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)則由香(xiang)港(gang)政府(fu)發(fa)(fa)(fa)行(xing)。香(xiang)港(gang)政府(fu)在(zai)(zai)(zai)1975年(nian)發(fa)(fa)(fa)行(xing)五(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)硬幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)后(hou)(hou)(hou)，五(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)停止發(fa)(fa)(fa)行(xing)。1990年(nian)代政府(fu)發(fa)(fa)(fa)行(xing)十(shi)(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)硬幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)之(zhi)后(hou)(hou)(hou)亦停止發(fa)(fa)(fa)行(xing)十(shi)(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)。后(hou)(hou)(hou)來，中國(guo)(guo)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)亦成為香(xiang)港(gang)其中一(yi)間發(fa)(fa)(fa)鈔(chao)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)。2002年(nian)，政府(fu)再度由金融管理局發(fa)(fa)(fa)行(xing)十(shi)(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)。

政府在(zai)1995年前曾發(fa)行一分(fen)的(de)紙(zhi)幣，其(qi)目的(de)為(wei)方便找贖及用作繳(jiao)付公(gong)共服務賬單的(de)仙額。這(zhe)些紙(zhi)幣在(zai)1995年10月1日之(zhi)后不再被接受為(wei)合法貨幣。

匯率

（2020年9月(yue)23日）

兌換港幣面額

兌換外幣數量

兌換外幣名稱

100

港幣

87.4661

人民幣

12.9031

美元

11.015

歐元

17.1753

加元

17.9733

澳元

19.4235

新西蘭元

10.1344

英鎊

215.77

南非蘭特

374.8

新臺幣

1354.31

日元

15005.1

韓元

982.23

俄羅斯盧布

948.56

印度盧比

70.0574

巴西雷亞爾

匯率制度

香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)在發(fa)展為貿易與(yu)金融中心期(qi)間，實行(xing)(xing)過不(bu)同類型的(de)(de)聯系(xi)匯(hui)率制(zhi)(zhi)度。1863年，香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)政(zheng)府(fu)宣布當時的(de)(de)國際貨(huo)幣(bi)(bi)—銀元(yuan)—為香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)的(de)(de)法定貨(huo)幣(bi)(bi)，并于1866年開(kai)始發(fa)行(xing)(xing)香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)本(ben)(ben)身的(de)(de)銀元(yuan)。直(zhi)至1935年，香(xiang)(xiang)(xiang)港(gang)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)(bi)制(zhi)(zhi)度都是(shi)銀本(ben)(ben)位制(zhi)(zhi)。后來發(fa)生全球白銀危(wei)機，政(zheng)府(fu)遂宣布棄(qi)用銀本(ben)(ben)位制(zhi)(zhi)，并按(an)16港(gang)元(yuan)兌(dui)1英鎊的(de)(de)匯(hui)率將港(gang)元(yuan)與(yu)英鎊掛漖。

根據1935年頒布的(de)《貨幣(bi)條例》，銀行(xing)須向外匯(hui)基金(jin)交(jiao)出手頭用作支持發(fa)行(xing)紙幣(bi)的(de)所(suo)有白(bai)銀，以換(huan)取負(fu)債證明書(shu)，外匯(hui)基金(jin)則把(ba)收到的(de)白(bai)銀投資于英(ying)鎊(bang)資產，這些負(fu)債證明書(shu)成為了發(fa)鈔銀行(xing)發(fa)行(xing)紙幣(bi)的(de)法定支持。

實(shi)際上，這種安排(pai)就是貨幣(bi)發行(xing)(xing)局(ju)制(zhi)度。發鈔銀行(xing)(xing)日后若增發紙幣(bi)，必須以英鎊購(gou)買負債(zhai)證明書。

1972年(nian)6月(yue)，英(ying)國政府決定讓英(ying)鎊自(zi)由浮動。其后，港(gang)元曾一度與美元掛(gua)鉤，最初(chu)是5.65港(gang)元兌(dui)1美元，并于1973年(nian)2月(yue)改為5.085港(gang)元兌(dui)1美元。不(bu)過，由1972年(nian)6月(yue)起，發鈔(chao)銀行可(ke)用港(gang)元購買負債證明書。

1974年11月，由于美元弱勢，港(gang)元遂改為自由浮動。

雖然浮動(dong)匯率制度實施后(hou)的(de)最初兩年(nian)運作(zuo)頗為(wei)順利，但(dan)其后(hou)的(de)情況卻并不理想。當時的(de)貨(huo)(huo)幣政(zheng)策架(jia)構(gou)尚在發展初階，未(wei)足以(yi)(yi)取代(dai)以(yi)(yi)外(wai)國貨(huo)(huo)幣的(de)價值來定位的(de)貨(huo)(huo)幣架(jia)構(gou)，同時又沒(mei)有(you)明(ming)確(que)的(de)貨(huo)(huo)幣政(zheng)策目(mu)標，更遑論達致(zhi)這些目(mu)標的(de)工具。因此(ci)，香港經濟(ji)步入(ru)動(dong)蕩(dang)期，幾乎(hu)所有(you)環節均大幅波動(dong)。

實質本地生產總值增長(chang)率在1975年跌至(zhi)(zhi)0.3%，在1976年卻上升至(zhi)(zhi)16.2%。

通脹由1975年的(de)(de)2.7%大幅攀(pan)升至(zhi)1980年的(de)(de)15.5%。港(gang)元(yuan)匯價由1981年的(de)(de)5.13港(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)，貶值至(zhi)1983年的(de)(de)9.60港(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)。

投機狙擊的活(huo)動，以及對香港(gang)前途(tu)的信(xin)心危(wei)機加劇，令港(gang)元貶值(zhi)的情況進一步惡化，在1983年更(geng)到了(le)非常嚴(yan)峻的關(guan)頭。1983年9月(yue)，港(gang)元匯率錄(lu)得(de)新低，兩日間共貶值(zhi)了(le)13%，跌至9.60港(gang)元兌1美元的低位(wei)。

面對貨(huo)(huo)幣(bi)危機及有關多家銀行是否穩(wen)健的疑慮，香港(gang)政府在(zai)1983年10月15日公(gong)布新政策(ce)，以穩(wen)定港(gang)元(yuan)匯價，將港(gang)元(yuan)按7.80港(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)的固(gu)定匯率與美元(yuan)掛鉤(gou)。這項安(an)排成(cheng)為(wei)了香港(gang)貨(huo)(huo)幣(bi)制度的基礎。

2010版港幣

2010版港幣新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)系列與在市面(mian)(mian)流通的(de)(de)(de)鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)一(yi)樣，共有(you)5種面(mian)(mian)額(e)(e)，顏(yan)色(se)(se)也相同。20日率(lv)先(xian)公(gong)布(bu)的(de)(de)(de)是1000港元(yuan)(yuan)及(ji)(ji)500港元(yuan)(yuan)面(mian)(mian)額(e)(e)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)的(de)(de)(de)設計，這兩(liang)種面(mian)(mian)額(e)(e)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)將(jiang)(jiang)分別于2010年第四(si)季度及(ji)(ji)2011年初開始市面(mian)(mian)流通。其(qi)余100港元(yuan)(yuan)、50港元(yuan)(yuan)及(ji)(ji)20港元(yuan)(yuan)3種面(mian)(mian)額(e)(e)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)的(de)(de)(de)設計將(jiang)(jiang)于2012年公(gong)布(bu)。據(ju)介紹，新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)具有(you)多(duo)項先(xian)進的(de)(de)(de)防偽特征，而且統(tong)一(yi)了有(you)關特征在5種面(mian)(mian)額(e)(e)鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)上的(de)(de)(de)位置。其(qi)中5個比較重要的(de)(de)(de)防偽特征包括：動(dong)感變(bian)色(se)(se)圖(tu)案——斜看(kan)(kan)鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)時，圖(tu)案由(you)金(jin)(jin)色(se)(se)變(bian)綠色(se)(se)，并可(ke)見(jian)一(yi)條光紋上下(xia)滾(gun)動(dong)；變(bian)色(se)(se)開窗金(jin)(jin)屬線——金(jin)(jin)屬線由(you)紫(zi)紅(hong)變(bian)綠色(se)(se)，細看(kan)(kan)可(ke)見(jian)“H”及(ji)(ji)“K”字(zi)由(you)微縮字(zi)母組合而成(cheng)；統(tong)一(yi)高透(tou)光水印——由(you)紫(zi)荊花(hua)、面(mian)(mian)額(e)(e)數字(zi)及(ji)(ji)網(wang)點圖(tu)案組成(cheng)；熒光透(tou)視圖(tu)案——背光可(ke)見(jian)完(wan)整的(de)(de)(de)圖(tu)案，在紫(zi)外光下(xia)呈(cheng)(cheng)現兩(liang)種熒光顏(yan)色(se)(se)；熒光鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)號碼——直排(pai)號碼在紫(zi)外光下(xia)呈(cheng)(cheng)現熒光紅(hong)色(se)(se)。新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)首次(ci)加入點字(zi)及(ji)(ji)手(shou)感線，方(fang)便視障(zhang)人士辨別鈔(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)面(mian)(mian)額(e)(e)。

香港金(jin)管局總裁(cai)陳德霖說，過(guo)去6年，香港的偽(wei)鈔數字持續下降，每100萬張流通鈔票中，僅不到1張是偽(wei)鈔。

陳德霖表示，新鈔采用了最尖端的防偽設計(ji)和雕版印刷(shua)技術，大大加(jia)強(qiang)(qiang)了防偽功能和容易辨認的優點(dian)。同時，新鈔票還加(jia)強(qiang)(qiang)了無障(zhang)礙(ai)特征，方便視(shi)障(zhang)人(ren)士辨別鈔票面額。

新鈔的發行已獲特區(qu)政府財政司(si)司(si)長批準，并由(you)香港印鈔有限公司(si)印制(zhi)，而鈔票(piao)的設計則由(you)每間發鈔銀(yin)行負責。

保衛戰編輯

香港金管局連續四(si)次出手捍衛掛鉤美元的(de)聯系(xi)匯率制度，令市場開始疑(yi)慮(lv)：這(zhe)個自由的(de)市場，會(hui)否重(zhong)蹈1997年的(de)覆轍(che)，成為對沖(chong)基金爭相攻擊的(de)標靶？有跡象顯示，這(zhe)輪港元保衛戰或許與美聯儲(chu)主席伯南克(ke)有著千絲萬縷(lv)的(de)關系(xi)。

首次(ci)出手(shou)干預匯市：

香港(gang)(gang)(gang)(gang)金(jin)管局(ju)(ju)以美元(yuan)兌港(gang)(gang)(gang)(gang)幣7.75:1的匯價拋售港(gang)(gang)(gang)(gang)幣購入(ru)(ru)美元(yuan)，干預規模約46.73億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)(約合6.03億(yi)(yi)美元(yuan))，為2009年12月以來首次(ci)干預市場。隨后，情(qing)況急轉直(zhi)下，金(jin)管局(ju)(ju)于23日(ri)中(zhong)午和下午兩度買入(ru)(ru)美元(yuan)、沽售港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)，金(jin)額(e)分別達(da)到39.14億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)和27.12億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)。24日(ri)，隨著(zhu)港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)觸及7.75的強方兌換保證上限，金(jin)管局(ju)(ju)再(zai)次(ci)入(ru)(ru)市。上述(shu)四個交易日(ri)內，金(jin)管局(ju)(ju)共出售144億(yi)(yi)港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)用以維(wei)穩。

就(jiu)在10月15日，美(mei)聯儲(chu)主席伯南克曾公(gong)開(kai)表示，新興(xing)市場(chang)應該減(jian)少(shao)外匯(hui)市場(chang)干(gan)預，允許(xu)貨幣升值。同時(shi)，伯南克還辯護稱(cheng)，美(mei)聯儲(chu)政策并非造成近幾年(nian)資本(ben)涌入新興(xing)經濟體的(de)唯一原因，資本(ben)涌入新興(xing)市場(chang)的(de)主因是(shi)發展中(zhong)國家增速明顯(xian)快(kuai)于發達國家。巧合的(de)是(shi)，伯南克講話結束后5天，香港罕見地啟動匯(hui)率干(gan)預。期間(jian)，港匯(hui)兩年(nian)遠期于22日創下了自3月以來(lai)最大單日漲幅。

前(qian)對沖基金(jin)經(jing)理(li)BruceKrasting旋(xuan)即撰文稱，伯(bo)南克(ke)15日強(qiang)烈的(de)暗示，將(jiang)香港金(jin)管(guan)局推到了(le)前(qian)臺。一旦熱錢開(kai)始(shi)加碼押注港元升(sheng)值，有著29年歷史的(de)聯系匯率制(zhi)度(du)將(jiang)走向破產。很明顯，伯(bo)南克(ke)主要(yao)針(zhen)對的(de)是人民幣(bi)，但外匯市場挑選上(shang)了(le)其相關貨幣(bi)——港元。

虎視眈(dan)眈(dan)的(de)“鯊魚”：

潛伏在(zai)資本市場的對沖基金們如(ru)同嗜血的鯊魚。

一旦聯系匯(hui)率制松綁或被解除(chu)，那些(xie)押多(duo)港元的(de)對(dui)沖基(ji)金將從中得利。而(er)這(zhe)當中，不(bu)乏(fa)比爾·阿克曼(BillAckman)這(zhe)樣的(de)國際(ji)炒家，他管理著大型對(dui)沖基(ji)金潘興廣場(chang)資本(ben)(PershingSquareCapital).

據悉，阿克曼(man)表示，他維持看漲港(gang)元的押注(zhu)，只要(yao)香港(gang)允許港(gang)元升值，他將獲利。

彭博數據顯示，兩年(nian)期(qi)港元(yuan)(yuan)遠匯合約低(di)于過去3年(nian)的平(ping)均水平(ping)，到2013年(nian)末，港元(yuan)(yuan)兌美元(yuan)(yuan)預計將報7.76，處于當前7.75~7.85波動(dong)區間(jian)內。阿克曼就公開呼吁買(mai)入港元(yuan)(yuan)認購期(qi)權，從(cong)而在港元(yuan)(yuan)升(sheng)值或重新訂立聯(lian)系(xi)匯率制后獲利。

大量熱錢涌入：

此外，一個(ge)值得注意的現(xian)象是，熱錢已大(da)批(pi)涌入(ru)香(xiang)港(gang)，押注相關資產升值。而(er)隨著熱錢的大(da)量(liang)涌入(ru)，香(xiang)港(gang)資本(ben)市場反(fan)應迅速。彭(peng)博數(shu)據顯示(shi)，恒生綜合指數(shu)創下自2011年9月(yue)以(yi)來(lai)新(xin)高，連續上漲11天(tian)也創下了自2005年7月(yue)以(yi)來(lai)的最(zui)長連漲紀錄。而(er)自美聯儲9月(yue)13日宣布QE3以(yi)來(lai)，恒生指數(shu)的355家成(cheng)分股中有314只出現(xian)上漲，其(qi)中恒生金融指數(shu)為四個(ge)行業(ye)指數(shu)中漲幅最(zui)大(da)。

對(dui)于(yu)熱(re)錢(qian)涌入(ru)的(de)(de)(de)(de)原因(yin)(yin)，“最重要(yao)的(de)(de)(de)(de)原因(yin)(yin)是國外的(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)者(zhe)認為(wei)，目(mu)前以歐洲為(wei)主的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場經濟狀況前景(jing)(jing)不好(hao)，相(xiang)對(dui)而言(yan)，亞(ya)洲地(di)區的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)應(ying)該是較好(hao)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)。對(dui)于(yu)投資(zi)(zi)者(zhe)來說，以內(nei)地(di)為(wei)背景(jing)(jing)的(de)(de)(de)(de)中國香(xiang)港市(shi)(shi)場，具(ju)有非常大的(de)(de)(de)(de)吸引(yin)力(li)，所以熱(re)錢(qian)涌入(ru)的(de)(de)(de)(de)頻率在不斷加大。此(ci)外，近期(qi)內(nei)地(di)的(de)(de)(de)(de)經濟數據較好(hao)，市(shi)(shi)場對(dui)以人民幣計價的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)抱有比較樂觀(guan)的(de)(de)(de)(de)態度，也是熱(re)錢(qian)大量涌入(ru)香(xiang)港的(de)(de)(de)(de)重要(yao)原因(yin)(yin)。短期(qi)內(nei)，最直觀(guan)的(de)(de)(de)(de)影響就(jiu)是港股持續走高，熱(re)錢(qian)流入(ru)使得整個市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)流動性(xing)大幅(fu)增加，資(zi)(zi)金流向(xiang)股市(shi)(shi)、樓(lou)市(shi)(shi)和匯市(shi)(shi)，必(bi)然推升這些市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)價格(ge)。”

對于未來香港金管局是否會繼續(xu)出(chu)手干(gan)預(yu)匯市(shi)，“這還要看近期(qi)國外市(shi)場的(de)經(jing)(jing)濟(ji)情(qing)況能(neng)(neng)否有(you)所改善(shan)，以及各國央行會采取(qu)什(shen)么動作。如果歐(ou)洲這些經(jing)(jing)濟(ji)體的(de)情(qing)況依然(ran)無法好轉，那么熱錢還有(you)可(ke)能(neng)(neng)繼續(xu)流入(ru)新興經(jing)(jing)濟(ji)體。所以就(jiu)目前的(de)情(qing)況來看，不(bu)排除香港金管局再次(ci)出(chu)手干(gan)預(yu)匯市(shi)的(de)可(ke)能(neng)(neng)性。”