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簡介

香港(gang)是(shi)繼紐約和倫敦之后的世界(jie)第三大金融中心，因(yin)此使(shi)港(gang)幣成為(wei)體系(xi)健(jian)全、幣值穩定的貨幣之一。雖然港(gang)幣發(fa)行歷(li)史(shi)不算(suan)長，區域也不大，但(dan)其發(fa)展(zhan)具有一定的代表性(xing)。

港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)的紙(zhi)幣(bi)絕大部分是(shi)在香港(gang)(gang)金(jin)融(rong)管(guan)(guan)理局(ju)監管(guan)(guan)下由(you)三家(jia)發(fa)(fa)鈔銀行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的。三家(jia)發(fa)(fa)鈔行(xing)(xing)(xing)(xing)包括匯豐銀行(xing)(xing)(xing)(xing)、渣打(da)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)和中國銀行(xing)(xing)(xing)(xing)，另(ling)有新(xin)款紫色(se)十元(yuan)(yuan)(yuan)鈔票，由(you)香港(gang)(gang)金(jin)融(rong)管(guan)(guan)理局(ju)自行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。硬幣(bi)則(ze)由(you)金(jin)融(rong)管(guan)(guan)理局(ju)負責發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。自1983年起(qi)，香港(gang)(gang)建立了港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)與美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛(gua)鉤的聯系(xi)匯率(lv)制(zhi)度。發(fa)(fa)鈔銀行(xing)(xing)(xing)(xing)在發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)任(ren)何數量的港(gang)(gang)幣(bi)時，必須按7.80港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的兌換匯率(lv)向金(jin)管(guan)(guan)局(ju)交出美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，記(ji)入(ru)外匯基(ji)金(jin)賬目，領取了負債證明書后(hou)才(cai)可印鈔。這(zhe)樣，外匯基(ji)金(jin)所(suo)持的美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)就為(wei)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)的穩定提(ti)供支(zhi)持。

值(zhi)得注意(yi)的是，香港所(suo)有(you)鈔(chao)票的式樣都有(you)版(ban)(ban)權(quan)。所(suo)以，任何人在未有(you)得到版(ban)(ban)權(quan)持有(you)人的許(xu)可(ke)前，都不能任意(yi)復制鈔(chao)票的式樣。在香港多(duo)年來有(you)幾家機構因(yin)為(wei)未得鈔(chao)票版(ban)(ban)權(quan)持有(you)銀行的批準而(er)在廣告上(shang)運用，結果(guo)被判(pan)支付(fu)巨額罰款。

雖然港(gang)(gang)元(yuan)只(zhi)在(zai)香港(gang)(gang)有法定(ding)地(di)位，但在(zai)中(zhong)國內地(di)和澳(ao)門(men)特(te)區(qu)的很多地(di)方也接(jie)受港(gang)(gang)元(yuan)。而且(qie)，在(zai)澳(ao)門(men)的賭場，港(gang)(gang)元(yuan)是澳(ao)門(men)元(yuan)以外唯一接(jie)受的貨幣。

香港(gang)(gang)(gang)的(de)第一張紙幣(bi)是(shi)1845年(nian)由東方匯理銀(yin)行(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)，但在很長時間里都沒(mei)能真正(zheng)的(de)普遍流通。直到(dao)(dao)1857年(nian)，香港(gang)(gang)(gang)政府(fu)準(zhun)許用紙幣(bi)支付費用，隨(sui)之許多銀(yin)行(xing)(xing)相繼開始(shi)發(fa)(fa)行(xing)(xing)鈔票，到(dao)(dao)1865年(nian)有5家銀(yin)行(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)鈔票得到(dao)(dao)了(le)香港(gang)(gang)(gang)政府(fu)的(de)認(ren)可(ke)(ke)，但5元以(yi)下的(de)鈔票除非特別許可(ke)(ke)不得發(fa)(fa)行(xing)(xing)。真正(zheng)以(yi)港(gang)(gang)(gang)元為貨幣(bi)單位是(shi)在1935年(nian)11月。

1945年(nian)以后，香港(gang)地(di)(di)區(qu)流(liu)(liu)(liu)通(tong)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)(bi)是由三(san)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)，即(ji)(ji)匯(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、渣(zha)打銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)有(you)(you)利銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)，1元以下(xia)的(de)(de)由政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。到(dao)1959年(nian)有(you)(you)利銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)被匯(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)收購，這一時期的(de)(de)港(gang)幣(bi)(bi)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)均由匯(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣(zha)打銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)，5元以下(xia)硬(ying)幣(bi)(bi)由政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。1994年(nian)中(zhong)國銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)開始(shi)在香港(gang)地(di)(di)區(qu)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)。到(dao)2012年(nian)為止香港(gang)地(di)(di)區(qu)有(you)(you)三(san)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)，即(ji)(ji)匯(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、中(zhong)國銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣(zha)打銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)。在香港(gang)地(di)(di)區(qu)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)的(de)(de)三(san)家(jia)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)對(dui)老版鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)一般不宣布停止流(liu)(liu)(liu)通(tong)，而是回(hui)籠后不再投放，使(shi)其(qi)逐(zhu)步退(tui)(tui)出流(liu)(liu)(liu)通(tong)。自(zi)1993年(nian)起，匯(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣(zha)打銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)新(xin)版鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)將代(dai)有(you)(you)殖民地(di)(di)色彩的(de)(de)圖案均由獅頭和(he)(he)紫荊花(hua)圖案所代(dai)替。舊版鈔(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)仍可使(shi)用，但將會逐(zhu)漸退(tui)(tui)出流(liu)(liu)(liu)通(tong)領域。

各版港(gang)幣的(de)印制特征主要：凹版印刷、高透(tou)光(guang)水(shui)印、對印、縮印、熒光(guang)透(tou)視銀碼、動(dong)感光(guang)亮圖案(an)、開窗金屬(shu)線、隱藏銀碼等(deng)。

歷史

據考，香(xiang)港是(shi)最先把通(tong)(tong)貨(huo)(huo)稱(cheng)為(wei)(wei)(wei)“圓(yuan)”的(de)(de)地(di)(di)方(fang)。本(ben)來(lai)香(xiang)港成為(wei)(wei)(wei)英國(guo)(guo)(guo)殖民地(di)(di)之(zhi)初(chu)，采用(yong)(yong)英國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)。但因為(wei)(wei)(wei)當(dang)時(shi)與(yu)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)大陸(lu)的(de)(de)貿易主要以銀(yin)作(zuo)為(wei)(wei)(wei)單位，使(shi)各(ge)地(di)(di)的(de)(de)銀(yin)圓(yuan)：包括(kuo)墨西哥鷹(ying)洋及(ji)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)大陸(lu)的(de)(de)銀(yin)圓(yuan)都在香(xiang)港自由通(tong)(tong)行。后(hou)來(lai)，政府為(wei)(wei)(wei)更有效規管當(dang)地(di)(di)的(de)(de)通(tong)(tong)貨(huo)(huo)，而采用(yong)(yong)了(le)銀(yin)圓(yuan)為(wei)(wei)(wei)基(ji)本(ben)通(tong)(tong)貨(huo)(huo)單位，而銀(yin)圓(yuan)一詞(ci)亦由原先的(de)(de)形容(rong)詞(ci)變(bian)成量詞(ci)。1863年(nian)香(xiang)港首次發行官鑄貨(huo)(huo)幣(bi)，并于(yu)1866年(nian)在香(xiang)港成立鑄幣(bi)廠(chang)。當(dang)時(shi)香(xiang)港生產(chan)的(de)(de)一圓(yuan)銀(yin)幣(bi)，都會印上“香(xiang)港壹圓(yuan)”四字。這個通(tong)(tong)貨(huo)(huo)的(de)(de)名(ming)稱(cheng)亦由香(xiang)港傳(chuan)回中(zhong)國(guo)(guo)(guo)大陸(lu)、日本(ben)及(ji)韓國(guo)(guo)(guo)，并成為(wei)(wei)(wei)各(ge)地(di)(di)通(tong)(tong)貨(huo)(huo)的(de)(de)單位名(ming)稱(cheng)。后(hou)來(lai)鑄幣(bi)廠(chang)于(yu)1868年(nian)關閉(bi)，香(xiang)港改以其他(ta)銀(yin)元(yuan)作(zuo)為(wei)(wei)(wei)法(fa)定貨(huo)(huo)幣(bi)。

1935年(nian)，因為美(mei)國等地(di)的(de)銀(yin)價上升，引起(qi)中國及香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)的(de)白銀(yin)外流(liu)。香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)政(zheng)府在1935年(nian)11月9日(ri)通(tong)過(guo)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)條(tiao)例，公布(bu)以(yi)(yi)「港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)」作為香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)單位，并(bing)將(jiang)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)與(yu)英鎊(bang)匯率定為16港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)兌(dui)1英鎊(bang)。（中國是(shi)在香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)通(tong)過(guo)以(yi)(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)為貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)前(qian)的(de)五(wu)天，即11月4日(ri)宣布(bu)放棄銀(yin)本位，改發法幣(bi)(bi)。）1937年(nian)8月1日(ri)，終(zhong)止(zhi)了各種銀(yin)元(yuan)(yuan)的(de)流(liu)通(tong)，正式以(yi)(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)作為法定貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)。二(er)次大戰(zhan)日(ri)本占(zhan)領香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)時，強行以(yi)(yi)日(ri)本軍用(yong)手(shou)票代替港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)。戰(zhan)后港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)才恢復(fu)法定地(di)位。

港(gang)元(yuan)(yuan)最(zui)(zui)初與(yu)(yu)英(ying)鎊掛鉤，但是戰后英(ying)國的(de)經濟實力減弱，更(geng)曾一度大(da)幅(fu)貶(bian)值(zhi)，影響香港(gang)經濟。香港(gang)政(zheng)府于是在(zai)1972年(nian)6月(yue)(yue)英(ying)鎊作自由(you)浮動后，改為(wei)將(jiang)港(gang)元(yuan)(yuan)以美元(yuan)(yuan)掛鉤。最(zui)(zui)初匯率為(wei)5.65港(gang)元(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)。1973年(nian)2月(yue)(yue)改為(wei)5.085港(gang)元(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)。1974年(nian)11月(yue)(yue)起(qi)，改作自由(you)浮動。直(zhi)至(zhi)(zhi)1983年(nian)，由(you)于香港(gang)前途問(wen)題引(yin)發的(de)信心危機令(ling)港(gang)元(yuan)(yuan)匯價(jia)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)，到了(le)同(tong)年(nian)9月(yue)(yue)一度下(xia)跌至(zhi)(zhi)9.6港(gang)元(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)。同(tong)年(nian)10月(yue)(yue)17日(ri)起(qi)，當(dang)時的(de)財政(zheng)司彭(peng)勵治宣布(bu)港(gang)元(yuan)(yuan)匯價(jia)與(yu)(yu)美元(yuan)(yuan)掛鉤，定(ding)為(wei)7.80港(gang)元(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)，一直(zhi)維持至(zhi)(zhi)今(jin)。

在香(xiang)港市民的(de)要求下，香(xiang)港金(jin)融管理局乃(nai)于(yu)2002年(nian)起自(zi)行印行拾元鈔票，并于(yu)2007年(nian)以試驗性質改為塑膠鈔票。而港元中的(de)硬(ying)幣則全(quan)部由金(jin)融管理局負責發行。自(zi)1983年(nian)起，香(xiang)港建立了港元發行與美元掛(gua)鉤的(de)聯系匯率(lv)制(zhi)度。

2009年3月13日為(wei)提高內地(di)和香(xiang)(xiang)港（以下簡稱(cheng)“兩地(di)”）跨境(jing)支付(fu)清(qing)算效率，密切兩地(di)經濟金融聯(lian)系，中國(guo)人民(min)銀(yin)(yin)行(xing)今天發布(bu)公(gong)告，公(gong)布(bu)了(le)利(li)用境(jing)內外幣支付(fu)系統建立兩地(di)多種貨(huo)幣支付(fu)系統互(hu)通(tong)安(an)(an)排的(de)相關細則(ze)，對兩地(di)支付(fu)互(hu)通(tong)安(an)(an)排的(de)業(ye)務范圍、內地(di)銀(yin)(yin)行(xing)通(tong)過兩地(di)支付(fu)互(hu)通(tong)安(an)(an)排匯(hui)往香(xiang)(xiang)港銀(yin)(yin)行(xing)的(de)支付(fu)路徑(jing)、兩地(di)跨境(jing)退匯(hui)業(ye)務的(de)報文(wen)格式和兩地(di)跨境(jing)轉匯(hui)業(ye)務收費(fei)等問題作出了(le)具體規定。

紙幣

香(xiang)港最(zui)初的(de)(de)(de)紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)是(shi)在(zai)1845年(nian)由(you)(you)(you)東方匯(hui)理(li)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)。在(zai)1935年(nian)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)通過貨幣(bi)(bi)(bi)(bi)條例以前(qian)，很多銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)都有發(fa)行(xing)(xing)紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)，但這些(xie)紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)主要作商業上的(de)(de)(de)交易。政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)只接受部(bu)分特許銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)為(wei)合法通貨。1935年(nian)以后，政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)授權(quan)匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)、有利(li)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)（其后被匯(hui)豐銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)并購）及印度(du)(du)新金(jin)山中(zhong)國(guo)匯(hui)理(li)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)（其后輾(zhan)轉易名(ming)為(wei)渣打銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)）發(fa)行(xing)(xing)五(wu)元以上的(de)(de)(de)港元紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)。而(er)面額一元及以下(xia)的(de)(de)(de)港元紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)則由(you)(you)(you)香(xiang)港政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)發(fa)行(xing)(xing)。香(xiang)港政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)在(zai)1975年(nian)發(fa)行(xing)(xing)五(wu)元硬幣(bi)(bi)(bi)(bi)后，五(wu)元紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)停止發(fa)行(xing)(xing)。1990年(nian)代政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)發(fa)行(xing)(xing)十(shi)元硬幣(bi)(bi)(bi)(bi)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)之后亦停止發(fa)行(xing)(xing)十(shi)元紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)。后來，中(zhong)國(guo)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)亦成為(wei)香(xiang)港其中(zhong)一間發(fa)鈔銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)。2002年(nian)，政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)再度(du)(du)由(you)(you)(you)金(jin)融管理(li)局發(fa)行(xing)(xing)十(shi)元紙(zhi)(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)(bi)(bi)。

政(zheng)府在1995年前(qian)曾發行一分(fen)的(de)紙幣(bi)，其目的(de)為方(fang)便找(zhao)贖及用作繳付公共服務(wu)賬單的(de)仙額。這些紙幣(bi)在1995年10月1日之后不再被接受(shou)為合法貨(huo)幣(bi)。

匯率

（2020年9月23日(ri)）

兌換港幣面額

兌換外幣數量

兌換外幣名稱

100

港幣

87.4661

人民幣

12.9031

美元

11.015

歐元

17.1753

加元

17.9733

澳元

19.4235

新西蘭元

10.1344

英鎊

215.77

南非蘭特

374.8

新臺幣

1354.31

日元

15005.1

韓元

982.23

俄羅斯盧布

948.56

印度盧比

70.0574

巴西雷亞爾

匯率制度

香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)在發(fa)展為貿易與金融中心期間，實行過不(bu)同(tong)類(lei)型的(de)聯系匯率制(zhi)度。1863年，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)政(zheng)府宣布當時的(de)國際貨(huo)幣(bi)—銀(yin)元(yuan)—為香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)的(de)法定貨(huo)幣(bi)，并于1866年開始發(fa)行香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)本身的(de)銀(yin)元(yuan)。直(zhi)至(zhi)1935年，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)的(de)貨(huo)幣(bi)制(zhi)度都(dou)是銀(yin)本位(wei)制(zhi)。后來發(fa)生全(quan)球白銀(yin)危機，政(zheng)府遂宣布棄用銀(yin)本位(wei)制(zhi)，并按16港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)兌(dui)1英鎊(bang)的(de)匯率將港(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)與英鎊(bang)掛(gua)漖。

根(gen)據1935年(nian)頒(ban)布的《貨(huo)幣(bi)條例》，銀(yin)(yin)行須向外匯基金(jin)交出手(shou)頭用作(zuo)支(zhi)持發(fa)行紙幣(bi)的所有(you)白銀(yin)(yin)，以換取負債證(zheng)明(ming)書，外匯基金(jin)則(ze)把收(shou)到(dao)的白銀(yin)(yin)投資于英(ying)鎊資產，這些負債證(zheng)明(ming)書成(cheng)為了發(fa)鈔銀(yin)(yin)行發(fa)行紙幣(bi)的法定支(zhi)持。

實際上，這種安(an)排(pai)就是(shi)貨(huo)幣發行局(ju)制(zhi)度。發鈔(chao)銀(yin)行日后若增(zeng)發紙(zhi)幣，必須以英鎊(bang)購買(mai)負(fu)債證明書(shu)。

1972年6月(yue)，英(ying)國政府決定讓(rang)英(ying)鎊(bang)自由浮動。其后，港(gang)元(yuan)(yuan)曾一(yi)度與美(mei)元(yuan)(yuan)掛鉤，最初是5.65港(gang)元(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)，并(bing)于1973年2月(yue)改為5.085港(gang)元(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)。不過，由1972年6月(yue)起(qi)，發(fa)鈔銀行可用(yong)港(gang)元(yuan)(yuan)購買負(fu)債證明書(shu)。

1974年11月，由(you)于美元(yuan)弱勢，港元(yuan)遂改為自(zi)由(you)浮動(dong)。

雖(sui)然浮動(dong)(dong)匯(hui)率制度實施后的(de)最初(chu)兩(liang)年運作(zuo)頗(po)為順利(li)，但(dan)其后的(de)情況(kuang)卻并不理想。當時(shi)(shi)的(de)貨幣(bi)政策架構(gou)尚在發(fa)展初(chu)階，未(wei)足以(yi)取(qu)代以(yi)外國(guo)貨幣(bi)的(de)價值(zhi)來定(ding)位的(de)貨幣(bi)架構(gou)，同時(shi)(shi)又(you)沒有明確的(de)貨幣(bi)政策目標，更遑(huang)論(lun)達致這些(xie)目標的(de)工具。因此(ci)，香港經濟步入動(dong)(dong)蕩期(qi)，幾乎所有環節均大幅波動(dong)(dong)。

實質本地生產(chan)總值增長率在1975年跌(die)至0.3%，在1976年卻上升(sheng)至16.2%。

通(tong)脹(zhang)由1975年(nian)的(de)2.7%大幅(fu)攀升至(zhi)1980年(nian)的(de)15.5%。港元匯(hui)價由1981年(nian)的(de)5.13港元兌1美元，貶值至(zhi)1983年(nian)的(de)9.60港元兌1美元。

投機(ji)狙擊的(de)(de)活動，以及對(dui)香(xiang)港前途的(de)(de)信(xin)心危機(ji)加劇，令港元(yuan)貶值的(de)(de)情況進(jin)一步惡化，在1983年(nian)更(geng)到(dao)了非常嚴峻的(de)(de)關頭。1983年(nian)9月(yue)，港元(yuan)匯率(lv)錄得新(xin)低(di)，兩(liang)日間(jian)共貶值了13%，跌至9.60港元(yuan)兌1美元(yuan)的(de)(de)低(di)位(wei)。

面對貨幣危機及(ji)有關(guan)多家銀行是否(fou)穩健的疑慮(lv)，香(xiang)港(gang)政(zheng)(zheng)府在1983年10月15日公布新政(zheng)(zheng)策，以(yi)穩定港(gang)元匯價，將港(gang)元按7.80港(gang)元兌1美元的固定匯率(lv)與美元掛鉤(gou)。這(zhe)項安排(pai)成為(wei)了香(xiang)港(gang)貨幣制度的基礎(chu)。

2010版港幣

2010版港(gang)(gang)幣新(xin)鈔(chao)票(piao)(piao)系(xi)列與在市(shi)面(mian)(mian)流(liu)通的(de)(de)鈔(chao)票(piao)(piao)一樣，共有5種面(mian)(mian)額，顏色(se)也相(xiang)同。20日率先(xian)公布(bu)(bu)的(de)(de)是1000港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)及(ji)500港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)面(mian)(mian)額新(xin)鈔(chao)的(de)(de)設計(ji)，這兩種面(mian)(mian)額新(xin)鈔(chao)將(jiang)(jiang)分別于(yu)(yu)2010年第四(si)季度及(ji)2011年初開始市(shi)面(mian)(mian)流(liu)通。其余(yu)100港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)、50港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)及(ji)20港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)3種面(mian)(mian)額新(xin)鈔(chao)的(de)(de)設計(ji)將(jiang)(jiang)于(yu)(yu)2012年公布(bu)(bu)。據(ju)介紹，新(xin)鈔(chao)具有多項先(xian)進的(de)(de)防(fang)偽特征，而且統一了有關特征在5種面(mian)(mian)額鈔(chao)票(piao)(piao)上的(de)(de)位置(zhi)。其中5個(ge)比較重要的(de)(de)防(fang)偽特征包括：動(dong)感(gan)變色(se)圖案(an)——斜看鈔(chao)票(piao)(piao)時(shi)，圖案(an)由(you)金(jin)(jin)色(se)變綠色(se)，并可(ke)見(jian)一條光(guang)(guang)(guang)紋上下滾動(dong)；變色(se)開窗金(jin)(jin)屬(shu)線(xian)——金(jin)(jin)屬(shu)線(xian)由(you)紫紅(hong)變綠色(se)，細看可(ke)見(jian)“H”及(ji)“K”字(zi)由(you)微(wei)縮(suo)字(zi)母組(zu)合(he)而成；統一高透光(guang)(guang)(guang)水印——由(you)紫荊(jing)花(hua)、面(mian)(mian)額數字(zi)及(ji)網點(dian)(dian)圖案(an)組(zu)成；熒(ying)光(guang)(guang)(guang)透視圖案(an)——背光(guang)(guang)(guang)可(ke)見(jian)完整的(de)(de)圖案(an)，在紫外(wai)光(guang)(guang)(guang)下呈(cheng)(cheng)現兩種熒(ying)光(guang)(guang)(guang)顏色(se)；熒(ying)光(guang)(guang)(guang)鈔(chao)票(piao)(piao)號碼——直排號碼在紫外(wai)光(guang)(guang)(guang)下呈(cheng)(cheng)現熒(ying)光(guang)(guang)(guang)紅(hong)色(se)。新(xin)鈔(chao)票(piao)(piao)首次加入(ru)點(dian)(dian)字(zi)及(ji)手感(gan)線(xian)，方(fang)便視障人(ren)士辨(bian)別鈔(chao)票(piao)(piao)面(mian)(mian)額。

香(xiang)港金管局(ju)總裁陳德(de)霖(lin)說，過(guo)去6年，香(xiang)港的偽鈔數字持續下降，每100萬張流通鈔票(piao)中，僅(jin)不到1張是偽鈔。

陳德(de)霖(lin)表示，新(xin)鈔采用(yong)了最尖端的(de)防(fang)偽設計和雕版印刷(shua)技術，大大加強了防(fang)偽功(gong)能和容易(yi)辨(bian)認的(de)優(you)點(dian)。同時(shi)，新(xin)鈔票還加強了無障礙(ai)特征，方(fang)便視障人士(shi)辨(bian)別鈔票面(mian)額(e)。

新鈔(chao)的發行(xing)已獲(huo)特區政(zheng)府財政(zheng)司(si)司(si)長批準，并(bing)由香港印鈔(chao)有(you)限公司(si)印制，而鈔(chao)票的設計(ji)則(ze)由每間發鈔(chao)銀行(xing)負(fu)責。

保衛戰編輯

香港(gang)金(jin)管局(ju)連續四(si)次出手捍衛掛鉤(gou)美(mei)元的聯系(xi)匯率制度，令市場開(kai)始(shi)疑慮：這個自由的市場，會否(fou)重蹈(dao)1997年的覆轍，成為對沖基金(jin)爭(zheng)相攻(gong)擊的標靶？有跡(ji)象顯(xian)示，這輪港(gang)元保衛戰或許與美(mei)聯儲(chu)主席伯南克(ke)有著千絲(si)萬(wan)縷的關系(xi)。

首(shou)次(ci)出手干(gan)預(yu)匯市：

香(xiang)港(gang)(gang)金管局(ju)以(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)兌港(gang)(gang)幣(bi)7.75:1的匯價拋售港(gang)(gang)幣(bi)購入(ru)美(mei)元(yuan)(yuan)，干預(yu)規模約(yue)46.73億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(約(yue)合6.03億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan))，為2009年12月(yue)以(yi)來首次(ci)干預(yu)市場。隨(sui)后，情況急轉(zhuan)直下，金管局(ju)于23日中午和下午兩(liang)度(du)買(mai)入(ru)美(mei)元(yuan)(yuan)、沽售港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)，金額分別達到(dao)39.14億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)和27.12億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)。24日，隨(sui)著港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)觸及7.75的強方兌換保證上限，金管局(ju)再次(ci)入(ru)市。上述(shu)四個交易日內，金管局(ju)共(gong)出售144億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)用以(yi)維穩。

就(jiu)在10月(yue)15日(ri)，美聯(lian)儲(chu)主席(xi)伯南(nan)克(ke)曾公開表示，新興(xing)市場(chang)應該(gai)減少外(wai)匯市場(chang)干(gan)預，允許貨幣升值。同時，伯南(nan)克(ke)還辯護稱，美聯(lian)儲(chu)政策(ce)并非造成近(jin)幾年資本(ben)涌(yong)入新興(xing)經濟體(ti)的(de)唯一原因，資本(ben)涌(yong)入新興(xing)市場(chang)的(de)主因是發(fa)(fa)展(zhan)中國家(jia)增速明顯快于發(fa)(fa)達(da)國家(jia)。巧合(he)的(de)是，伯南(nan)克(ke)講(jiang)話結束后5天，香(xiang)港罕見(jian)地(di)啟動匯率干(gan)預。期間，港匯兩年遠(yuan)期于22日(ri)創(chuang)下了自3月(yue)以來最大單日(ri)漲幅。

前(qian)對沖基金(jin)經理BruceKrasting旋即撰文稱(cheng)，伯(bo)(bo)南克15日強烈的暗示，將(jiang)香(xiang)港(gang)金(jin)管局(ju)推(tui)到了前(qian)臺。一旦熱錢開始加(jia)碼押注(zhu)港(gang)元升值，有著29年歷(li)史的聯(lian)系匯率制度將(jiang)走向破產(chan)。很明顯，伯(bo)(bo)南克主(zhu)要針對的是人民幣，但外匯市場挑選(xuan)上了其相關貨幣——港(gang)元。

虎(hu)視眈眈的(de)“鯊魚”：

潛伏(fu)在資本市場的(de)(de)對沖基(ji)金(jin)們如同嗜血的(de)(de)鯊魚。

一旦聯系匯率制松綁或被解除，那些押(ya)多港元的(de)對沖(chong)基金將(jiang)從中(zhong)得(de)利。而這當中(zhong)，不乏(fa)比爾·阿克曼(BillAckman)這樣的(de)國際炒家，他管理著大型對沖(chong)基金潘興廣場(chang)資本(PershingSquareCapital).

據悉(xi)，阿(a)克曼表示，他維持看(kan)漲港(gang)元(yuan)(yuan)的(de)押注(zhu)，只要香港(gang)允(yun)許港(gang)元(yuan)(yuan)升值，他將獲(huo)利(li)。

彭(peng)博數據顯示，兩年期港元(yuan)遠匯合約低(di)于過去3年的平均水平，到2013年末，港元(yuan)兌(dui)美(mei)元(yuan)預計(ji)將報7.76，處于當(dang)前7.75~7.85波動(dong)區間內(nei)。阿克(ke)曼就公開呼吁買(mai)入港元(yuan)認購期權，從而在港元(yuan)升值或重新訂立聯系匯率(lv)制后(hou)獲利。

大量熱錢涌入：

此(ci)外，一個值得注意的(de)現(xian)象是，熱錢已大(da)批涌入(ru)香港，押(ya)注相關資產升值。而隨著熱錢的(de)大(da)量涌入(ru)，香港資本市場反(fan)應迅速。彭(peng)博數(shu)據顯示，恒(heng)(heng)生(sheng)(sheng)綜合指數(shu)創下自2011年9月(yue)以來新(xin)高，連續(xu)上漲(zhang)11天也(ye)創下了自2005年7月(yue)以來的(de)最長(chang)連漲(zhang)紀錄。而自美聯儲(chu)9月(yue)13日(ri)宣布(bu)QE3以來，恒(heng)(heng)生(sheng)(sheng)指數(shu)的(de)355家成分股中有314只出現(xian)上漲(zhang)，其中恒(heng)(heng)生(sheng)(sheng)金融指數(shu)為四(si)個行業指數(shu)中漲(zhang)幅最大(da)。

對(dui)于熱(re)(re)(re)錢(qian)涌(yong)(yong)入(ru)(ru)的(de)(de)(de)(de)原因(yin)，“最(zui)重(zhong)要的(de)(de)(de)(de)原因(yin)是(shi)(shi)國外(wai)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者認(ren)為(wei)，目前以(yi)歐(ou)洲為(wei)主的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)濟狀況前景不好(hao)，相對(dui)而言，亞洲地(di)區的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)應該是(shi)(shi)較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)。對(dui)于投(tou)(tou)資(zi)(zi)者來說(shuo)，以(yi)內(nei)地(di)為(wei)背景的(de)(de)(de)(de)中(zhong)國香港市(shi)場(chang)(chang)(chang)，具有(you)非常大的(de)(de)(de)(de)吸引力，所(suo)以(yi)熱(re)(re)(re)錢(qian)涌(yong)(yong)入(ru)(ru)的(de)(de)(de)(de)頻率在不斷加大。此外(wai)，近期內(nei)地(di)的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟數據較(jiao)好(hao)，市(shi)場(chang)(chang)(chang)對(dui)以(yi)人民幣計(ji)價(jia)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)抱有(you)比較(jiao)樂(le)觀(guan)的(de)(de)(de)(de)態度，也是(shi)(shi)熱(re)(re)(re)錢(qian)大量涌(yong)(yong)入(ru)(ru)香港的(de)(de)(de)(de)重(zhong)要原因(yin)。短(duan)期內(nei)，最(zui)直觀(guan)的(de)(de)(de)(de)影響就是(shi)(shi)港股持續走高，熱(re)(re)(re)錢(qian)流(liu)入(ru)(ru)使(shi)得整個市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)流(liu)動性大幅增加，資(zi)(zi)金(jin)流(liu)向股市(shi)、樓市(shi)和匯(hui)市(shi)，必然(ran)推升(sheng)這(zhe)些市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)價(jia)格。”

對(dui)于未來(lai)香港(gang)金(jin)管局是否會繼(ji)續(xu)出手干預匯市，“這(zhe)還要看近(jin)期國(guo)外市場的(de)(de)經(jing)濟情況能(neng)否有所改(gai)善，以及各國(guo)央行會采取什么動(dong)作。如果歐洲這(zhe)些經(jing)濟體的(de)(de)情況依然無(wu)法好轉，那么熱(re)錢(qian)還有可(ke)能(neng)繼(ji)續(xu)流入新興經(jing)濟體。所以就目前(qian)的(de)(de)情況來(lai)看，不排(pai)除(chu)香港(gang)金(jin)管局再次出手干預匯市的(de)(de)可(ke)能(neng)性。”