一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對(dui)于創(chuang)業企(qi)業來說，天使投資投入的(de)(de)天使資本是以股(gu)(gu)權(quan)形式(shi)進行(xing)的(de)(de)，即(ji)以股(gu)(gu)份的(de)(de)形式(shi)初創(chuang)企(qi)業的(de)(de)股(gu)(gu)份。投資者通(tong)過(guo)股(gu)(gu)份獲(huo)取股(gu)(gu)權(quan)，成為初創(chuang)企(qi)業的(de)(de)股(gu)(gu)東，在企(qi)業經營中享有相應的(de)(de)權(quan)益和分紅。

不過和傳(chuan)統的股權投資(zi)相比，天使投資(zi)規(gui)模小很多，而且投資(zi)周期也(ye)比較短。

二、天使投資如何確定股權結構

對于(yu)創業者團隊來(lai)(lai)說(shuo)，接受天使投資意味著需要分一(yi)定的股權出去，合理確定股權結構對于(yu)公(gong)司未來(lai)(lai)的發展是很有(you)必(bi)要的，下面是一(yi)些簡單的分配原則：

1、一(yi)般的(de)(de)(de)(de)初(chu)創(chuang)公(gong)(gong)司(si)融次，多(duo)由個人(ren)天(tian)使投資(zi)(zi)者(zhe)出(chu)(chu)資(zi)(zi)，出(chu)(chu)資(zi)(zi)規(gui)模多(duo)從100萬(wan)美(mei)元到(dao)1000萬(wan)不等(deng)，公(gong)(gong)司(si)則讓出(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)股本的(de)(de)(de)(de)10%到(dao)20%較(jiao)為(wei)(wei)合適。創(chuang)業(ye)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)當前(qian)業(ye)績、經濟環(huan)境、融資(zi)(zi)金額、項目首捧情(qing)況(kuang)等(deng)左右著公(gong)(gong)司(si)與(yu)投資(zi)(zi)人(ren)的(de)(de)(de)(de)談(tan)判話語(yu)權(quan)。注意千萬(wan)不能為(wei)(wei)了眼前(qian)的(de)(de)(de)(de)錢出(chu)(chu)讓太多(duo)的(de)(de)(de)(de)股份(fen)（或(huo)者(zhe)表決權(quan)），不能讓投資(zi)(zi)人(ren)資(zi)(zi)本進入的(de)(de)(de)(de)同時對(dui)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)運營(ying)管(guan)理產生(sheng)影響或(huo)阻礙。

2、一(yi)(yi)般(ban)這個融資額(e)數(shu)額(e)通常也不需(xu)要(yao)(yao)多精確(que)，也不需(xu)要(yao)(yao)財務(wu)上的(de)估值模型。估算一(yi)(yi)下(xia)(xia)大概多少錢，維(wei)持(chi)(chi)到下(xia)(xia)一(yi)(yi)輪融資。當然下(xia)(xia)一(yi)(yi)輪有(you)時(shi)候(hou)很快，有(you)時(shi)候(hou)也拖一(yi)(yi)段時(shi)間，給自(zi)己足夠的(de)資金活(huo)下(xia)(xia)去。這個時(shi)間至少要(yao)(yao)有(you)18個月時(shi)間的(de)維(wei)持(chi)(chi)，自(zi)己也要(yao)(yao)學會持(chi)(chi)續造(zao)血(xue)(xue)功(gong)能，不能一(yi)(yi)昧地靠融資輸血(xue)(xue)。

3、創始(shi)人融資要(yao)始(shi)終(zhong)掌握控制權，千(qian)萬不要(yao)失去(qu)。根(gen)據企業(ye)的發展(zhan)對個(ge)(ge)各個(ge)(ge)股(gu)(gu)東的股(gu)(gu)權分(fen)配按照以(yi)下規(gui)則來進行：（1）、股(gu)(gu)東在(zai)公(gong)司(si)創立之初及運營(ying)時投入的資金；（2）、股(gu)(gu)東個(ge)(ge)人的專業(ye)能力：技術、管理、市(shi)場，每一(yi)部(bu)分(fen)對公(gong)司(si)業(ye)務(wu)的影響力大小；（3）、股(gu)(gu)東可以(yi)為公(gong)司(si)帶來的資源：比(bi)如客戶(hu)；（4）、股(gu)(gu)東對公(gong)司(si)長久持股(gu)(gu)的意愿：希望盡快變現的和長久經營(ying)公(gong)司(si)的持股(gu)(gu)比(bi)例差異(yi)比(bi)較(jiao)大；（5）股(gu)(gu)東是否全職為公(gong)司(si)工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最好不(bu)要(yao)超(chao)(chao)(chao)過(guo)(guo)25%；期權(quan)池應該(gai)占據15%，這樣能(neng)保證下一輪融(rong)資(zi)(zi)時(shi)仍(reng)有30%可以(yi)融(rong)錢(qian)繼(ji)續發展。沒(mei)有天使，直接A輪，則最好不(bu)要(yao)超(chao)(chao)(chao)過(guo)(guo)20%；A+B輪不(bu)要(yao)超(chao)(chao)(chao)過(guo)(guo)30%；以(yi)此類推，到(dao)IPO時(shi)，投資(zi)(zi)人(ren)最好不(bu)要(yao)超(chao)(chao)(chao)過(guo)(guo)50%，而(er)IPO往往又(you)會增發10%—20%，又(you)會稀釋(shi)，最終上市后，創(chuang)始(shi)人(ren)持股(gu)可能(neng)在40%左右，這是境(jing)外模式(shi)。境(jing)內模式(shi)類似(si)，最好創(chuang)始(shi)人(ren)還處(chu)于控股(gu)地位，作為實際控制人(ren)并將簽署(shu)一致(zhi)行(xing)動協(xie)議。

5、如(ru)果(guo)企業(ye)是有(you)兩個合伙人(ren)，一個占60%，另一個人(ren)占40%，務必(bi)保證有(you)一個人(ren)有(you)決策權。