一、如何申請天使投資

對于初(chu)創(chuang)企業(ye)來(lai)說(shuo)，獲得天使(shi)投資可(ke)以讓企業(ye)更好發(fa)展，提(ti)高(gao)創(chuang)業(ye)的成功率，不過企業(ye)要想獲得天使(shi)資本，并不是那么(me)容易(yi)的一件事(shi)，一般申請(qing)天使(shi)投資有以下六個步驟：

1、準備商業計劃書

商業計劃書是(shi)向天使投資人(ren)介(jie)紹個人(ren)的(de)項目和團(tuan)隊的(de)重要文件，需(xu)要包括項目的(de)概述、市(shi)場分析(xi)、競爭優勢(shi)、盈利模式、發展規劃、融(rong)資需(xu)求(qiu)等內容，要求(qiu)簡(jian)潔(jie)明了(le)，突出(chu)亮點(dian)和價值。

2、尋找天使投資人

尋(xun)找天(tian)使投資人時，要注意選(xuan)擇(ze)和個人項目相關性高(gao)、背景優秀、信(xin)譽較好(hao)的投資人。

3、進行項目推介

項目(mu)推(tui)(tui)介是向天(tian)使投(tou)資人(ren)展示個(ge)人(ren)的(de)項目(mu)和(he)團隊的(de)過程，通(tong)常通(tong)過電話溝通(tong)、郵件發送、視頻會議、面對面交(jiao)流等方式(shi)進行。項目(mu)推(tui)(tui)介時，要注意(yi)把握時間和(he)節奏，突出項目(mu)的(de)核心賣點和(he)潛力，吸引投(tou)資人(ren)的(de)興趣和(he)注意(yi)力。

4、接受盡職調查

盡職調查(cha)是指天使投(tou)資人對項(xiang)目和(he)團隊進行(xing)深入的(de)了解和(he)評估的(de)過程，通常涉及項(xiang)目的(de)市場前景、技(ji)術可(ke)行(xing)性、財務狀況、法(fa)律風險等方面。

5、簽訂投資協議

投(tou)資(zi)協議是指(zhi)雙方就投(tou)資(zi)金額、股權比例、退出(chu)方式等(deng)事項達成一(yi)致并簽署的正式文件。

6、完成融資交割

融資交割是(shi)指雙方按照協(xie)議約定完(wan)成股權轉(zhuan)讓和資金支付(fu)的過程。完(wan)成融資交割后，就正式完(wan)成了天使(shi)基金的申請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)是對初創企(qi)業進行投(tou)(tou)資(zi)的(de)一種投(tou)(tou)資(zi)方(fang)式(shi)，這(zhe)種投(tou)(tou)資(zi)方(fang)式(shi)風險大，但一旦(dan)成功收益(yi)也很高，一般正常的(de)天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)流程如下：

1、項目篩選

如果(guo)說行業(ye)(ye)定(ding)位(wei)是(shi)賽(sai)道(dao)的(de)話(hua)，那(nei)么項(xiang)目就是(shi)賽(sai)馬，項(xiang)目團隊就是(shi)騎手。天使(shi)投(tou)(tou)資人在既定(ding)的(de)賽(sai)道(dao)上選(xuan)擇(ze)最優秀的(de)賽(sai)馬和騎手。天使(shi)投(tou)(tou)資人篩(shai)選(xuan)項(xiang)目的(de)主要信息(xi)來(lai)源是(shi)通過各(ge)種渠道(dao)收到的(de)商業(ye)(ye)計劃書(shu)，因此(ci)，商業(ye)(ye)計劃書(shu)是(shi)否能夠有充足(zu)的(de)信息(xi)表明項(xiang)目可(ke)投(tou)(tou)非常關鍵。

天(tian)使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)人對初步篩選的(de)項(xiang)目進行調查之前，往(wang)往(wang)會(hui)(hui)包括一次(ci)正式的(de)會(hui)(hui)面(mian)。一般(ban)來說，天(tian)使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)人會(hui)(hui)在自(zi)己的(de)辦公室約(yue)見創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)者，聽創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)團隊(dui)陳述自(zi)己的(de)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)想法(fa)和(he)項(xiang)目進度、發展(zhan)計劃和(he)資(zi)金需求情況。如果時間比較寬裕，天(tian)使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)人也希望聽關于創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)者的(de)工(gong)作經歷和(he)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)經歷以(yi)及創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)團隊(dui)合作方面(mian)的(de)故事。有的(de)天(tian)使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)人會(hui)(hui)把(ba)后者安排(pai)在比較輕松的(de)場合交談。例如，在一起(qi)吃飯的(de)時候談論這些輕松的(de)話題。

通(tong)過(guo)與創業者的會晤，投資人能夠獲悉更多的商業計劃書上(shang)無法得到的信(xin)息，如企業的創業者是(shi)否具(ju)有領導力和創新能力，是(shi)否善于管理(li)公司（市場、生產、財務和管理(li)等(deng)）等(deng)。

對于好的(de)項(xiang)目，天使投資(zi)人(ren)會(hui)和創業者(zhe)(zhe)就(jiu)投資(zi)條款(kuan)進行(xing)初步的(de)商(shang)談。對于差的(de)項(xiang)目就(jiu)沒有這樣的(de)機(ji)會(hui)，但(dan)天使投資(zi)人(ren)也會(hui)給予創業者(zhe)(zhe)一些建議，如果能夠(gou)給一些中肯的(de)評(ping)價，那么對創業者(zhe)(zhe)調整創業方(fang)向(xiang)將十(shi)分有用。這是來自投資(zi)人(ren)免費的(de)輔導，不可多得，因此(ci)，創業者(zhe)(zhe)應該(gai)在此(ci)環節虛(xu)心傾聽。

如果拿到天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)人的(de)投(tou)(tou)資(zi)條款清單(dan)，那么創業者應該開始準備接待天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)的(de)盡職(zhi)調(diao)查。

2、盡職調查

投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)(ren)與(yu)創業(ye)(ye)(ye)者(zhe)見面會(hui)晤后，如(ru)果雙(shuang)方達成(cheng)了(le)(le)初(chu)步的(de)(de)共識(shi)或協議之后，如(ru)果企(qi)業(ye)(ye)(ye)已經創建，那么投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)(ren)一(yi)般會(hui)對企(qi)業(ye)(ye)(ye)進行實地考(kao)察。考(kao)查內容(rong)主要包括企(qi)業(ye)(ye)(ye)管理(li)團隊、企(qi)業(ye)(ye)(ye)產品研(yan)發情況、商業(ye)(ye)(ye)計(ji)劃書的(de)(de)真實性等(deng)等(deng)。到(dao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)實地考(kao)察能夠讓投(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)(ren)真實全面的(de)(de)了(le)(le)解(jie)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)特(te)色、經營管理(li)模式、工廠的(de)(de)環境等(deng)，在(zai)現(xian)場還可以(yi)和管理(li)人(ren)(ren)(ren)員(yuan)、一(yi)線員(yuan)工交流，從側面了(le)(le)解(jie)企(qi)業(ye)(ye)(ye)。

如果創業者還未創建企業，投資(zi)(zi)人(ren)當然也就無從實(shi)地考(kao)察(cha)，但(dan)投資(zi)(zi)人(ren)一般會(hui)對團隊做進一步的了(le)解，以確信這個團隊具有創業者的必備特征(zheng)，增強投資(zi)(zi)信心。

3、項目估值

天使投資人(ren)對于被投項目的價值(zhi)評估(gu)是(shi)一(yi)個比(bi)較復雜(za)的過程(cheng)，對剛(gang)剛(gang)創建的企業進行估(gu)值(zhi)，無法采(cai)用PE倍數和折現(xian)模(mo)型，因此，從某種(zhong)意義上看(kan)，天使投資人(ren)的項目估(gu)值(zhi)更像一(yi)種(zhong)藝術(shu)。

4、協議談判

天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)協議(yi)談判主要集中于投(tou)(tou)資(zi)(zi)價格、利益(yi)分配(pei)、團隊激勵(li)、管理(li)參與、和利益(yi)保護幾個方面(mian)。天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人希望其投(tou)(tou)資(zi)(zi)能夠順利的(de)(de)(de)退出，收回投(tou)(tou)資(zi)(zi)實(shi)現(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)效益(yi)。而創(chuang)(chuang)業者(zhe)則希望能夠獲得其所(suo)需要的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金，啟動企業項目并最終取得成功。雙方的(de)(de)(de)利益(yi)是一致的(de)(de)(de)，但由于存(cun)在信息不對稱，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)無法完全了解創(chuang)(chuang)業者(zhe)的(de)(de)(de)努(nu)力程(cheng)度(du)，因此，需要設(she)定投(tou)(tou)資(zi)(zi)條款對創(chuang)(chuang)業者(zhe)進行激勵(li)和制約。

天(tian)(tian)使(shi)(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人和創業者雙方(fang)將根據(ju)投資(zi)(zi)(zi)(zi)項目預計所需(xu)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金，以(yi)及(ji)(ji)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人對(dui)項目的(de)(de)估值來確(que)定最終的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)額和股權比例。天(tian)(tian)使(shi)(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)通(tong)常(chang)采用分期投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)方(fang)式(shi)，不會一(yi)(yi)次性(xing)投入全(quan)部資(zi)(zi)(zi)(zi)金，因此要(yao)進一(yi)(yi)步(bu)明(ming)確(que)分期投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)每次投資(zi)(zi)(zi)(zi)額以(yi)及(ji)(ji)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)時(shi)間(jian)和條件。天(tian)(tian)使(shi)(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人所采用的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)工具通(tong)常(chang)有三種，即普通(tong)股、可轉換優(you)先股和可轉換債券。

權(quan)利保障條款(kuan)，管理參與和監督激勵條款(kuan)大多是行業慣例，表現為(wei)制式條款(kuan)，在(zai)盡(jin)職調(diao)查之前，投(tou)資人(ren)出具的(de)投(tou)資條款(kuan)清單已經包括了這些內容，在(zai)盡(jin)職調(diao)查后(hou)，這些內容一般是無需改變的(de)。

5、投后管理

投(tou)(tou)后(hou)管理取(qu)決于天使投(tou)(tou)資(zi)人的(de)投(tou)(tou)資(zi)風格。有(you)(you)的(de)天使投(tou)(tou)資(zi)人堅持要一(yi)席董(dong)事(shi)會席位(wei)，有(you)(you)的(de)則可(ke)有(you)(you)可(ke)無；有(you)(you)的(de)要求(qiu)更大(da)程度的(de)參與，有(you)(you)的(de)則不(bu)要；有(you)(you)的(de)要求(qiu)每周一(yi)次工作(zuo)匯報，有(you)(you)的(de)則只要季度或年度匯報即(ji)可(ke)。

在實踐中(zhong)，大多數天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人會積(ji)極參與被投(tou)企業的(de)管理。在他們(men)看來，如果企業家僅僅要(yao)他們(men)的(de)資(zi)金，他們(men)是沒(mei)有(you)興趣參與的(de)。只有(you)那些(xie)既需要(yao)天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人的(de)資(zi)金，又需要(yao)他們(men)的(de)經(jing)驗、經(jing)歷和(he)建(jian)議的(de)創(chuang)業者(zhe)才(cai)會得到天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人的(de)真正幫助。

天使(shi)投(tou)資(zi)人在(zai)(zai)被投(tou)企業(ye)(ye)(ye)的管(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)安排方面(mian)積極參與(yu)意見，有時候，在(zai)(zai)投(tou)資(zi)協議中(zhong)明確規(gui)定了在(zai)(zai)重(zhong)要管(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)任(ren)命方面(mian)的一票否決(jue)權。如(ru)果創業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)的重(zhong)要管(guan)理(li)(li)人員需要更換，天使(shi)投(tou)資(zi)人往(wang)(wang)往(wang)(wang)希望事先得(de)到信息(xi)。有時，天使(shi)投(tou)資(zi)人會主動要求被投(tou)企業(ye)(ye)(ye)調整自(zi)己的管(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)。

天(tian)使投資(zi)人還積(ji)極幫(bang)助創業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)進(jin)行市場開(kai)發(fa)。許多天(tian)使投資(zi)人曾經(jing)是(shi)成功的(de)企業(ye)(ye)(ye)家，或出色(se)的(de)管理者，他們具有(you)豐富的(de)市場開(kai)發(fa)經(jing)驗，還經(jing)歷多年的(de)積(ji)累(lei)，擁有(you)廣(guang)泛的(de)商業(ye)(ye)(ye)關(guan)系。

天(tian)使(shi)投(tou)資人(ren)(ren)還會(hui)幫助創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)規劃后(hou)續融資，幫助企業(ye)(ye)解決快速擴張時所需要的(de)資金投(tou)入(ru)問題。天(tian)使(shi)投(tou)資人(ren)(ren)往(wang)往(wang)會(hui)通過(guo)自己(ji)的(de)業(ye)(ye)務關系，通過(guo)自己(ji)過(guo)去的(de)合(he)作者幫助被(bei)投(tou)企業(ye)(ye)的(de)再融資。一般被(bei)知(zhi)名(ming)天(tian)使(shi)投(tou)資人(ren)(ren)投(tou)過(guo)的(de)企業(ye)(ye)被(bei)視為一種“優質項目信號(hao)”，往(wang)往(wang)更(geng)容(rong)易獲(huo)得后(hou)續融資機會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的(de)完整過(guo)程。職(zhi)業天使投資(zi)人(ren)可以把自(zi)己的(de)資(zi)本金投入到新一(yi)輪的(de)資(zi)本增值活動中。