一、如何申請天使投資

對于初創企(qi)(qi)業(ye)來說(shuo)，獲得(de)天(tian)使投(tou)資(zi)可以讓企(qi)(qi)業(ye)更好發展，提高創業(ye)的(de)成功率，不(bu)過企(qi)(qi)業(ye)要(yao)想獲得(de)天(tian)使資(zi)本，并不(bu)是那(nei)么容易的(de)一(yi)件事，一(yi)般(ban)申請天(tian)使投(tou)資(zi)有以下六個步驟：

1、準備商業計劃書

商業計劃書是向天(tian)使投(tou)資(zi)(zi)人(ren)介紹個人(ren)的(de)項目和團隊的(de)重要(yao)(yao)文件(jian)，需要(yao)(yao)包(bao)括項目的(de)概述、市場(chang)分(fen)析、競爭優勢、盈(ying)利模式、發(fa)展(zhan)規劃、融(rong)資(zi)(zi)需求等(deng)內(nei)容，要(yao)(yao)求簡潔(jie)明了，突(tu)出亮點和價值。

2、尋找天使投資人

尋找天使投(tou)資(zi)人(ren)時，要注意選擇和個人(ren)項目相關性高、背景優秀、信(xin)譽較好的投(tou)資(zi)人(ren)。

3、進行項目推介

項(xiang)目推介是向(xiang)天使投資人(ren)展(zhan)示個人(ren)的(de)(de)項(xiang)目和團隊的(de)(de)過程，通常(chang)通過電話溝通、郵件(jian)發送、視頻會議、面對(dui)面交流等方式進行(xing)。項(xiang)目推介時(shi)，要注意把握時(shi)間(jian)和節奏，突出項(xiang)目的(de)(de)核心賣點和潛力，吸(xi)引(yin)投資人(ren)的(de)(de)興趣(qu)和注意力。

4、接受盡職調查

盡職調查是指天使(shi)投資人(ren)對項目(mu)(mu)和團隊進行深入的(de)了解和評估的(de)過程，通(tong)常涉及項目(mu)(mu)的(de)市場前景、技術可行性、財務狀況、法律風險等方面(mian)。

5、簽訂投資協議

投資(zi)協議(yi)是指雙方(fang)就投資(zi)金額、股(gu)權(quan)比例、退出方(fang)式等事項(xiang)達成一致(zhi)并(bing)簽(qian)署的正式文件。

6、完成融資交割

融資交(jiao)割(ge)是指雙方(fang)按照協議約定(ding)完(wan)成股權轉讓和(he)資金支付的過程。完(wan)成融資交(jiao)割(ge)后(hou)，就正(zheng)式完(wan)成了天使基金的申請(qing)。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天(tian)使投資(zi)是(shi)對初創企業進行投資(zi)的(de)一種(zhong)投資(zi)方(fang)(fang)式，這種(zhong)投資(zi)方(fang)(fang)式風(feng)險大，但一旦成功收益也(ye)很高，一般正常的(de)天(tian)使投資(zi)流程如下：

1、項目篩選

如果(guo)說行(xing)業(ye)定位(wei)是賽(sai)(sai)道(dao)的話，那(nei)么(me)項(xiang)目(mu)(mu)就(jiu)(jiu)是賽(sai)(sai)馬(ma)，項(xiang)目(mu)(mu)團(tuan)隊(dui)就(jiu)(jiu)是騎手(shou)。天使投(tou)資(zi)人(ren)在既(ji)定的賽(sai)(sai)道(dao)上選擇最優秀的賽(sai)(sai)馬(ma)和騎手(shou)。天使投(tou)資(zi)人(ren)篩(shai)選項(xiang)目(mu)(mu)的主要信(xin)息來源(yuan)是通過各種(zhong)渠道(dao)收到的商業(ye)計(ji)(ji)劃書，因此，商業(ye)計(ji)(ji)劃書是否能(neng)夠(gou)有充(chong)足的信(xin)息表明項(xiang)目(mu)(mu)可投(tou)非(fei)常關(guan)鍵。

天使(shi)(shi)投資(zi)人對初步篩選的(de)(de)項(xiang)目進(jin)行調查之前，往(wang)往(wang)會(hui)包括一(yi)(yi)次正式(shi)的(de)(de)會(hui)面。一(yi)(yi)般來說(shuo)，天使(shi)(shi)投資(zi)人會(hui)在(zai)自己的(de)(de)辦公室(shi)約見創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)，聽(ting)創(chuang)業(ye)團隊陳述自己的(de)(de)創(chuang)業(ye)想法和項(xiang)目進(jin)度、發展計劃(hua)和資(zi)金需求情況。如(ru)(ru)果時(shi)間比較寬裕，天使(shi)(shi)投資(zi)人也希望聽(ting)關于創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)的(de)(de)工作經歷和創(chuang)業(ye)經歷以及(ji)創(chuang)業(ye)團隊合(he)作方面的(de)(de)故(gu)事。有的(de)(de)天使(shi)(shi)投資(zi)人會(hui)把后者(zhe)(zhe)安排在(zai)比較輕松的(de)(de)場合(he)交談。例如(ru)(ru)，在(zai)一(yi)(yi)起(qi)吃飯的(de)(de)時(shi)候(hou)談論這些輕松的(de)(de)話題(ti)。

通(tong)過與創業(ye)(ye)者的(de)(de)會晤，投資人能(neng)夠獲(huo)悉(xi)更(geng)多的(de)(de)商業(ye)(ye)計劃書上無(wu)法(fa)得到的(de)(de)信息(xi)，如(ru)企業(ye)(ye)的(de)(de)創業(ye)(ye)者是(shi)否具(ju)有領導力和創新能(neng)力，是(shi)否善于管理公司（市場、生產、財務和管理等(deng)）等(deng)。

對(dui)于(yu)好的(de)項目(mu)，天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資人(ren)會和創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)就投(tou)(tou)資條(tiao)款進行初步的(de)商談。對(dui)于(yu)差的(de)項目(mu)就沒有這樣(yang)的(de)機會，但(dan)天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資人(ren)也會給(gei)予(yu)創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)一(yi)些建議，如(ru)果能夠給(gei)一(yi)些中(zhong)肯的(de)評價，那么對(dui)創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)調(diao)整創(chuang)(chuang)業(ye)方向(xiang)將十分有用。這是來自投(tou)(tou)資人(ren)免費的(de)輔導，不可多(duo)得(de)，因此，創(chuang)(chuang)業(ye)者(zhe)應(ying)該在(zai)此環(huan)節虛(xu)心傾聽。

如果(guo)拿到天使(shi)投資(zi)人的投資(zi)條款清(qing)單(dan)，那么創(chuang)業(ye)者應該開始準(zhun)備(bei)接待(dai)天使(shi)投資(zi)的盡職調查。

2、盡職調查

投資人與創業(ye)(ye)者見面(mian)會晤后，如果雙(shuang)方達(da)成了(le)初(chu)步的(de)(de)共(gong)識或協議之后，如果企(qi)(qi)業(ye)(ye)已經(jing)創建，那么投資人一(yi)般會對企(qi)(qi)業(ye)(ye)進行實地考察(cha)。考查內容(rong)主要包(bao)括企(qi)(qi)業(ye)(ye)管(guan)理(li)團隊、企(qi)(qi)業(ye)(ye)產品研發情況、商業(ye)(ye)計劃書的(de)(de)真實性等等。到企(qi)(qi)業(ye)(ye)實地考察(cha)能夠讓(rang)投資人真實全(quan)面(mian)的(de)(de)了(le)解企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)特色(se)、經(jing)營管(guan)理(li)模(mo)式、工廠(chang)的(de)(de)環(huan)境等，在(zai)現(xian)場還可以和(he)管(guan)理(li)人員、一(yi)線員工交流，從(cong)側面(mian)了(le)解企(qi)(qi)業(ye)(ye)。

如果創業(ye)者還未(wei)創建企業(ye)，投資(zi)人(ren)當然也(ye)就無從實地考(kao)察，但投資(zi)人(ren)一般會對團(tuan)(tuan)隊做進一步的了解(jie)，以確信這個團(tuan)(tuan)隊具有創業(ye)者的必備特征，增強投資(zi)信心。

3、項目估值

天使投(tou)資(zi)人(ren)對(dui)于被(bei)投(tou)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)價值(zhi)評估(gu)(gu)是一(yi)個比較復(fu)雜的(de)過程，對(dui)剛(gang)剛(gang)創建(jian)的(de)企業進行估(gu)(gu)值(zhi)，無法采用(yong)PE倍(bei)數和折現模型(xing)，因此(ci)，從某種意義上看，天使投(tou)資(zi)人(ren)的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)估(gu)(gu)值(zhi)更像一(yi)種藝術。

4、協議談判

天使(shi)投資(zi)(zi)(zi)的協議談判主要(yao)集中(zhong)于投資(zi)(zi)(zi)價格、利益(yi)(yi)分配(pei)、團隊(dui)激勵、管理(li)參與、和(he)利益(yi)(yi)保護(hu)幾個方面。天使(shi)投資(zi)(zi)(zi)人希(xi)望其(qi)投資(zi)(zi)(zi)能(neng)夠順利的退出，收回投資(zi)(zi)(zi)實現投資(zi)(zi)(zi)效益(yi)(yi)。而創(chuang)業者(zhe)則希(xi)望能(neng)夠獲得其(qi)所需要(yao)的資(zi)(zi)(zi)金，啟動企業項目并(bing)最終取得成功。雙方的利益(yi)(yi)是一致的，但由于存在信息(xi)不對稱，投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)無(wu)法完全了解創(chuang)業者(zhe)的努(nu)力程(cheng)度，因此，需要(yao)設定投資(zi)(zi)(zi)條款對創(chuang)業者(zhe)進行激勵和(he)制約。

天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)和(he)(he)創業者雙方將根據(ju)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)項目(mu)預(yu)計所(suo)需(xu)的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金，以及投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)對項目(mu)的(de)估值來確定最終的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)額和(he)(he)股(gu)權比例。天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)通(tong)常采用分(fen)期(qi)(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)方式，不(bu)會一次(ci)性投(tou)(tou)入全部資(zi)(zi)(zi)(zi)金，因此要(yao)進一步明確分(fen)期(qi)(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)每(mei)次(ci)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)額以及投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)時間和(he)(he)條(tiao)件。天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)所(suo)采用的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)工具通(tong)常有三種，即普(pu)通(tong)股(gu)、可(ke)轉(zhuan)換優(you)先股(gu)和(he)(he)可(ke)轉(zhuan)換債券。

權利保(bao)障條款，管理參與和監(jian)督激勵條款大多是(shi)(shi)行業慣例，表現為制(zhi)式條款，在盡(jin)職調查之前，投資人出具的投資條款清單(dan)已經包括了這些(xie)內容(rong)，在盡(jin)職調查后，這些(xie)內容(rong)一般是(shi)(shi)無需改變的。

5、投后管理

投(tou)(tou)后管(guan)理取決于天(tian)使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)的(de)投(tou)(tou)資(zi)風格(ge)。有(you)(you)的(de)天(tian)使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)堅(jian)持要(yao)一席董事會席位(wei)，有(you)(you)的(de)則(ze)可有(you)(you)可無(wu)；有(you)(you)的(de)要(yao)求(qiu)更大程(cheng)度的(de)參與，有(you)(you)的(de)則(ze)不要(yao)；有(you)(you)的(de)要(yao)求(qiu)每周一次工作匯報，有(you)(you)的(de)則(ze)只(zhi)要(yao)季度或年度匯報即(ji)可。

在(zai)實踐中，大多數天(tian)使(shi)(shi)投資(zi)人(ren)會積極參(can)(can)與被投企業的(de)(de)管(guan)理。在(zai)他們(men)看來，如果企業家(jia)僅僅要他們(men)的(de)(de)資(zi)金(jin)，他們(men)是沒有興趣參(can)(can)與的(de)(de)。只有那些既需(xu)要天(tian)使(shi)(shi)投資(zi)人(ren)的(de)(de)資(zi)金(jin)，又需(xu)要他們(men)的(de)(de)經驗(yan)、經歷和建議的(de)(de)創業者才會得(de)到天(tian)使(shi)(shi)投資(zi)人(ren)的(de)(de)真正幫助。

天使投(tou)資人(ren)(ren)在被投(tou)企(qi)業的管(guan)理(li)層(ceng)安排(pai)方面積(ji)極參與意見(jian)，有時(shi)候，在投(tou)資協議中明確規(gui)定了在重(zhong)要(yao)(yao)管(guan)理(li)層(ceng)任命方面的一票(piao)否決權。如果創業企(qi)業的重(zhong)要(yao)(yao)管(guan)理(li)人(ren)(ren)員需要(yao)(yao)更換，天使投(tou)資人(ren)(ren)往往希望事先得到信息。有時(shi)，天使投(tou)資人(ren)(ren)會主動要(yao)(yao)求被投(tou)企(qi)業調整自己的管(guan)理(li)層(ceng)。

天使投資(zi)人還(huan)積極幫助創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)進行市場(chang)開發(fa)。許多天使投資(zi)人曾經是(shi)成(cheng)功的(de)企業(ye)(ye)家，或出色的(de)管理者，他們具有豐富的(de)市場(chang)開發(fa)經驗，還(huan)經歷多年(nian)的(de)積累，擁有廣泛的(de)商(shang)業(ye)(ye)關系。

天(tian)使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人還會(hui)幫(bang)(bang)助創業(ye)企(qi)業(ye)規(gui)劃后續(xu)融(rong)資(zi)(zi)，幫(bang)(bang)助企(qi)業(ye)解決快速擴(kuo)張時(shi)所需要的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金投(tou)(tou)(tou)入問題(ti)。天(tian)使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人往(wang)(wang)往(wang)(wang)會(hui)通過自己(ji)的(de)(de)(de)業(ye)務關(guan)系(xi)，通過自己(ji)過去的(de)(de)(de)合(he)作者幫(bang)(bang)助被(bei)投(tou)(tou)(tou)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)再融(rong)資(zi)(zi)。一般被(bei)知名天(tian)使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人投(tou)(tou)(tou)過的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)被(bei)視(shi)為一種“優質項(xiang)目信號”，往(wang)(wang)往(wang)(wang)更容易獲得(de)后續(xu)融(rong)資(zi)(zi)機會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的完整過程。職業天使(shi)投(tou)資(zi)人可以把自己的資(zi)本金(jin)投(tou)入到新一輪的資(zi)本增值活動中(zhong)。