一、如何申請天使投資

對(dui)于初創企業(ye)(ye)(ye)來說，獲得天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)可以(yi)讓企業(ye)(ye)(ye)更好(hao)發展，提高(gao)創業(ye)(ye)(ye)的(de)成功率，不(bu)過(guo)企業(ye)(ye)(ye)要(yao)想獲得天使(shi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)，并不(bu)是那(nei)么容易的(de)一(yi)件事，一(yi)般申(shen)請天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)有(you)以(yi)下六個步驟：

1、準備商業計劃書

商業計(ji)劃(hua)(hua)書是向天使(shi)投資人(ren)介(jie)紹個人(ren)的(de)(de)項目和(he)團隊(dui)的(de)(de)重要(yao)文件(jian)，需(xu)要(yao)包括項目的(de)(de)概述、市(shi)場分析(xi)、競爭優勢(shi)、盈(ying)利模式、發展規(gui)劃(hua)(hua)、融資需(xu)求等內(nei)容，要(yao)求簡(jian)潔(jie)明了，突出(chu)亮(liang)點和(he)價(jia)值。

2、尋找天使投資人

尋找天使投(tou)資人時，要注意選擇和個人項目相關性高、背景優秀、信譽較好的投(tou)資人。

3、進行項目推介

項(xiang)目(mu)推(tui)(tui)介是向天使投(tou)資人展示個人的項(xiang)目(mu)和(he)團(tuan)隊的過程，通(tong)(tong)常通(tong)(tong)過電話溝(gou)通(tong)(tong)、郵件發(fa)送、視頻(pin)會議、面對面交流等(deng)方(fang)式進行。項(xiang)目(mu)推(tui)(tui)介時(shi)，要注意(yi)把握時(shi)間和(he)節奏，突出項(xiang)目(mu)的核心賣點和(he)潛(qian)力，吸引投(tou)資人的興趣和(he)注意(yi)力。

4、接受盡職調查

盡(jin)職(zhi)調查是指天(tian)使投(tou)資人(ren)對項(xiang)(xiang)目和(he)團隊進行(xing)深入的(de)了(le)解(jie)和(he)評(ping)估的(de)過程，通常涉及項(xiang)(xiang)目的(de)市場前(qian)景(jing)、技術可行(xing)性、財務狀況、法(fa)律風險(xian)等方(fang)面(mian)。

5、簽訂投資協議

投(tou)資協議是指雙(shuang)方(fang)(fang)就投(tou)資金額、股權比例、退出(chu)方(fang)(fang)式等事項達成一致并簽署的(de)正式文件。

6、完成融資交割

融資(zi)交割是指雙方按照協(xie)議約定完成(cheng)股權轉讓(rang)和資(zi)金支付的過程。完成(cheng)融資(zi)交割后，就正式(shi)完成(cheng)了天使基金的申(shen)請(qing)。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天使投(tou)資(zi)是(shi)對(dui)初(chu)創企業(ye)進行投(tou)資(zi)的一(yi)種投(tou)資(zi)方(fang)式，這種投(tou)資(zi)方(fang)式風(feng)險大，但一(yi)旦成功收益也很高，一(yi)般正常的天使投(tou)資(zi)流程如(ru)下：

1、項目篩選

如果(guo)說(shuo)行(xing)業(ye)定位是賽(sai)(sai)道(dao)(dao)的(de)話，那么(me)項(xiang)目(mu)(mu)就是賽(sai)(sai)馬，項(xiang)目(mu)(mu)團(tuan)隊就是騎手。天使投(tou)資人(ren)(ren)在既定的(de)賽(sai)(sai)道(dao)(dao)上選擇(ze)最優秀的(de)賽(sai)(sai)馬和(he)騎手。天使投(tou)資人(ren)(ren)篩(shai)選項(xiang)目(mu)(mu)的(de)主要信息來源是通過各種渠道(dao)(dao)收到(dao)的(de)商業(ye)計(ji)劃書，因此，商業(ye)計(ji)劃書是否能夠有充(chong)足的(de)信息表明項(xiang)目(mu)(mu)可投(tou)非常(chang)關鍵。

天(tian)使(shi)投(tou)資人對初步(bu)篩選的(de)(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)目進行調查之(zhi)前，往(wang)往(wang)會(hui)(hui)包括一(yi)(yi)次(ci)正(zheng)式的(de)(de)(de)(de)會(hui)(hui)面。一(yi)(yi)般來說，天(tian)使(shi)投(tou)資人會(hui)(hui)在(zai)自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)辦公室(shi)約見創業(ye)者，聽創業(ye)團(tuan)隊陳述(shu)自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)創業(ye)想法和(he)項(xiang)(xiang)目進度、發展計劃(hua)和(he)資金(jin)需求情況。如(ru)果時(shi)(shi)間(jian)比(bi)較寬(kuan)裕，天(tian)使(shi)投(tou)資人也希望(wang)聽關(guan)于創業(ye)者的(de)(de)(de)(de)工作經(jing)歷和(he)創業(ye)經(jing)歷以及創業(ye)團(tuan)隊合(he)作方面的(de)(de)(de)(de)故事。有的(de)(de)(de)(de)天(tian)使(shi)投(tou)資人會(hui)(hui)把(ba)后者安排在(zai)比(bi)較輕(qing)松的(de)(de)(de)(de)場合(he)交談。例如(ru)，在(zai)一(yi)(yi)起吃(chi)飯(fan)的(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候談論(lun)這些輕(qing)松的(de)(de)(de)(de)話題。

通過與(yu)創業(ye)(ye)者的(de)會(hui)晤，投資人(ren)能夠獲悉更多的(de)商業(ye)(ye)計(ji)劃書上(shang)無法得到的(de)信息，如企業(ye)(ye)的(de)創業(ye)(ye)者是(shi)否具有領(ling)導力和創新能力，是(shi)否善于管理公司（市(shi)場、生產、財(cai)務(wu)和管理等）等。

對(dui)(dui)于(yu)好的(de)(de)項目(mu)，天使投(tou)(tou)資(zi)人會和創業(ye)者就投(tou)(tou)資(zi)條(tiao)款進(jin)行初步(bu)的(de)(de)商談(tan)。對(dui)(dui)于(yu)差的(de)(de)項目(mu)就沒有這樣的(de)(de)機會，但天使投(tou)(tou)資(zi)人也(ye)會給予創業(ye)者一些建議，如果能夠給一些中(zhong)肯的(de)(de)評價，那么(me)對(dui)(dui)創業(ye)者調(diao)整創業(ye)方(fang)向(xiang)將十(shi)分有用。這是來自(zi)投(tou)(tou)資(zi)人免費的(de)(de)輔導，不可多得(de)，因(yin)此(ci)，創業(ye)者應該(gai)在此(ci)環(huan)節虛心傾(qing)聽。

如果拿(na)到天使投(tou)資人的(de)投(tou)資條(tiao)款清單，那么創業者應(ying)該開始準備接待天使投(tou)資的(de)盡職(zhi)調查。

2、盡職調查

投(tou)(tou)資人與(yu)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)者見面(mian)會晤(wu)后(hou)(hou)，如(ru)果(guo)雙方達成了初步(bu)的(de)共識或協(xie)議之后(hou)(hou)，如(ru)果(guo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)已經創(chuang)建，那么投(tou)(tou)資人一般會對企(qi)業(ye)(ye)(ye)進行實地(di)考察。考查內容主要(yao)包括企(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理團隊、企(qi)業(ye)(ye)(ye)產(chan)品研發情(qing)況、商業(ye)(ye)(ye)計劃書的(de)真實性等等。到企(qi)業(ye)(ye)(ye)實地(di)考察能(neng)夠讓(rang)投(tou)(tou)資人真實全(quan)面(mian)的(de)了解企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)特色、經營管(guan)理模式、工廠的(de)環境等，在現(xian)場還可以和管(guan)理人員、一線員工交流，從側面(mian)了解企(qi)業(ye)(ye)(ye)。

如果(guo)創業(ye)者(zhe)還(huan)未創建企業(ye)，投(tou)資(zi)人當(dang)然也(ye)就無(wu)從實(shi)地考(kao)察，但投(tou)資(zi)人一般會(hui)對團(tuan)(tuan)隊做進一步的了解，以(yi)確信這個團(tuan)(tuan)隊具有創業(ye)者(zhe)的必備特(te)征(zheng)，增(zeng)強投(tou)資(zi)信心。

3、項目估值

天(tian)使投資(zi)人(ren)對于被投項目的價值(zhi)評估(gu)(gu)(gu)是一(yi)個(ge)比(bi)較復雜(za)的過程，對剛剛創建的企業進(jin)行(xing)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)，無法采用PE倍數和折(zhe)現(xian)模型(xing)，因(yin)此(ci)，從(cong)某種(zhong)意義上看，天(tian)使投資(zi)人(ren)的項目估(gu)(gu)(gu)值(zhi)更像一(yi)種(zhong)藝術(shu)。

4、協議談判

天(tian)使投資(zi)的(de)協議談判主要集中于投資(zi)價格(ge)、利(li)(li)益分配、團隊激勵(li)、管理(li)參(can)與、和(he)利(li)(li)益保護幾個方面。天(tian)使投資(zi)人希(xi)望其投資(zi)能夠(gou)順利(li)(li)的(de)退出，收(shou)回投資(zi)實(shi)現投資(zi)效益。而(er)創業(ye)者則希(xi)望能夠(gou)獲得(de)其所需要的(de)資(zi)金(jin)，啟動企(qi)業(ye)項目并(bing)最終取(qu)得(de)成(cheng)功。雙方的(de)利(li)(li)益是一致(zhi)的(de)，但由于存(cun)在信(xin)息不對稱，投資(zi)者無法(fa)完全了解創業(ye)者的(de)努力程度，因此，需要設定投資(zi)條(tiao)款對創業(ye)者進(jin)行激勵(li)和(he)制(zhi)約。

天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人和(he)創業者雙方將根據投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項目預計所(suo)需(xu)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金，以及投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人對項目的(de)(de)估值(zhi)來確定最終的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)額(e)和(he)股權比(bi)例(li)。天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)通(tong)常采用分(fen)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)方式，不(bu)會(hui)一次性投入全部資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金，因(yin)此要進一步明確分(fen)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)每次投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)額(e)以及投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)時間和(he)條件。天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人所(suo)采用的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工具通(tong)常有(you)三種，即普通(tong)股、可轉換(huan)優先股和(he)可轉換(huan)債券。

權利保障條(tiao)款(kuan)(kuan)，管理參與和監督激勵條(tiao)款(kuan)(kuan)大多是(shi)(shi)行業(ye)慣例(li)，表現為(wei)制式條(tiao)款(kuan)(kuan)，在盡職(zhi)調查之前(qian)，投(tou)資人出具的投(tou)資條(tiao)款(kuan)(kuan)清單(dan)已經包括了(le)這(zhe)(zhe)些內容(rong)，在盡職(zhi)調查后，這(zhe)(zhe)些內容(rong)一般是(shi)(shi)無需改變的。

5、投后管理

投(tou)后(hou)管(guan)理取決于天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)的(de)投(tou)資(zi)(zi)風格。有(you)的(de)天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)堅持要(yao)一席董事會(hui)席位，有(you)的(de)則(ze)(ze)可有(you)可無；有(you)的(de)要(yao)求更大程度的(de)參與(yu)，有(you)的(de)則(ze)(ze)不(bu)要(yao)；有(you)的(de)要(yao)求每周一次(ci)工作匯報(bao)，有(you)的(de)則(ze)(ze)只要(yao)季度或年度匯報(bao)即可。

在實(shi)踐中，大多數(shu)天(tian)使(shi)投(tou)資人會積極參(can)與被(bei)投(tou)企業的管(guan)理。在他(ta)們看來，如果(guo)企業家僅僅要他(ta)們的資金，他(ta)們是(shi)沒有興趣參(can)與的。只有那些既需(xu)要天(tian)使(shi)投(tou)資人的資金，又需(xu)要他(ta)們的經(jing)驗、經(jing)歷和建(jian)議的創業者才(cai)會得(de)到天(tian)使(shi)投(tou)資人的真正幫助(zhu)。

天使投(tou)(tou)資人(ren)在(zai)被投(tou)(tou)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)管(guan)理(li)層安排方(fang)面積極參與意見，有時(shi)候，在(zai)投(tou)(tou)資協議中明確(que)規定(ding)了在(zai)重要(yao)(yao)(yao)(yao)管(guan)理(li)層任命方(fang)面的(de)(de)一票否決權。如果創(chuang)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)重要(yao)(yao)(yao)(yao)管(guan)理(li)人(ren)員需要(yao)(yao)(yao)(yao)更換(huan)，天使投(tou)(tou)資人(ren)往往希望事先得到信息。有時(shi)，天使投(tou)(tou)資人(ren)會主動要(yao)(yao)(yao)(yao)求被投(tou)(tou)企(qi)業(ye)(ye)調整自己的(de)(de)管(guan)理(li)層。

天使投(tou)資人(ren)還積極幫(bang)助創業(ye)企(qi)業(ye)進行市(shi)場(chang)開(kai)發。許多天使投(tou)資人(ren)曾經是成功的(de)企(qi)業(ye)家，或出色的(de)管(guan)理者(zhe)，他們具有豐富的(de)市(shi)場(chang)開(kai)發經驗，還經歷多年(nian)的(de)積累，擁有廣泛的(de)商(shang)業(ye)關系。

天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人還會(hui)幫助創業企(qi)業規劃后續融(rong)(rong)資(zi)(zi)，幫助企(qi)業解決快(kuai)速擴張時所需要(yao)的(de)資(zi)(zi)金投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)問題。天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人往往會(hui)通過(guo)(guo)自(zi)己的(de)業務(wu)關(guan)系，通過(guo)(guo)自(zi)己過(guo)(guo)去的(de)合作者幫助被(bei)(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)企(qi)業的(de)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)。一(yi)般被(bei)(bei)知名天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人投(tou)(tou)(tou)(tou)過(guo)(guo)的(de)企(qi)業被(bei)(bei)視為一(yi)種“優質項目(mu)信號”，往往更(geng)容易獲得(de)后續融(rong)(rong)資(zi)(zi)機會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的(de)(de)完整過(guo)程。職(zhi)業天使投資(zi)(zi)人可以把(ba)自己的(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)金投入到(dao)新(xin)一輪(lun)的(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)增(zeng)值活動中。