一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投資是一種旨在(zai)幫助初創(chuang)(chuang)企業獲得資金和支持的(de)投資方式，投資的(de)公(gong)司多為新創(chuang)(chuang)業公(gong)司，這些公(gong)司處于(yu)初創(chuang)(chuang)階段(duan)，他們投資的(de)目的(de)是為了幫助這些公(gong)司獲得資金，從而使(shi)其可以(yi)發展(zhan)壯大。

早期的天使投資一般都是(shi)個人，不僅投(tou)資資金，他(ta)們還會提供幫(bang)助(zhu)和指導，以幫(bang)助(zhu)創業公司更好地發(fa)展；隨著天(tian)使投(tou)資的發(fa)展，現在的天(tian)使投(tou)資機構(gou)越(yue)來越(yue)多，機構(gou)規模也(ye)越(yue)來越(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天(tian)使(shi)投(tou)資人是(shi)從事天(tian)使(shi)投(tou)資的個(ge)人或機構，一般主要有以(yi)下幾(ji)種類型：

1、價值增值型

這類天(tian)使投資(zi)(zi)人經(jing)驗比(bi)(bi)較(jiao)豐富(fu)，其中不少人是(shi)(shi)退(tui)休的(de)投資(zi)(zi)銀行家(jia)和(he)創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)家(jia)。他(ta)(ta)們(men)選項(xiang)目不是(shi)(shi)注重行業(ye)(ye)，而(er)是(shi)(shi)注重機(ji)會(hui)。他(ta)(ta)們(men)認為，機(ji)會(hui)比(bi)(bi)行業(ye)(ye)更重要。因(yin)為他(ta)(ta)們(men)有(you)豐富(fu)的(de)投資(zi)(zi)經(jing)驗和(he)較(jiao)強的(de)項(xiang)目鑒別能力(li)，因(yin)此(ci)，投資(zi)(zi)不是(shi)(shi)專業(ye)(ye)化，而(er)是(shi)(shi)多元(yuan)化。在投資(zi)(zi)過程中，他(ta)(ta)們(men)愿意幫助公司(si)(si)成(cheng)長(chang)并為此(ci)而(er)感到快樂。正如一(yi)(yi)位(wei)投資(zi)(zi)者(zhe)所說，“最(zui)有(you)意思的(de)活(huo)動還是(shi)(shi)幫助年(nian)輕(qing)公司(si)(si)成(cheng)長(chang)，這是(shi)(shi)我這輩子以(yi)來(lai)(lai)一(yi)(yi)直(zhi)做的(de)工作(zuo)。”因(yin)此(ci)，他(ta)(ta)們(men)都十(shi)分積(ji)極地參與公司(si)(si)的(de)管理。他(ta)(ta)們(men)擁有(you)強大的(de)聯合(he)投資(zi)(zi)者(zhe)網(wang)絡，可(ke)以(yi)聯合(he)起(qi)來(lai)(lai)進行杠桿投資(zi)(zi)。他(ta)(ta)們(men)對單個(ge)項(xiang)目的(de)投資(zi)(zi)額一(yi)(yi)般在5萬~25萬美元(yuan)之間，且要求所投的(de)項(xiang)目離(li)家(jia)不遠。

他們與被投資(zi)(zi)的(de)公(gong)司之間，既進(jin)行權(quan)益性的(de)投資(zi)(zi)，也進(jin)行債務式的(de)融資(zi)(zi)。這類天使(shi)投資(zi)(zi)人一般都希(xi)(xi)望在(zai)(zai)(zai)適(shi)當的(de)時候(hou)退(tui)出(chu)，而退(tui)出(chu)的(de)渠道是公(gong)司收(shou)購和公(gong)開上市。這類投資(zi)(zi)者(zhe)還(huan)喜歡做(zuo)跟隨型投資(zi)(zi)者(zhe)，即他們希(xi)(xi)望在(zai)(zai)(zai)自己投資(zi)(zi)之前(qian)，該公(gong)司已有(you)一位主要投資(zi)(zi)者(zhe)，這位主要投資(zi)(zi)者(zhe)對公(gong)司很(hen)了解，能對公(gong)司提供(gong)許(xu)多幫(bang)助，且(qie)已投入(ru)100萬美元以(yi)上。有(you)了這樣(yang)的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)在(zai)(zai)(zai)前(qian)，自己再搭便車，則投資(zi)(zi)就(jiu)比較安全(quan)。

2、富有型

這(zhe)類(lei)天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人不是(shi)碰上什么就投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)什么，而(er)是(shi)只對自己了解的(de)東西投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，且對項目的(de)地(di)理位置有偏好。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決策主要(yao)(yao)依(yi)靠自己的(de)判斷和(he)調查。對投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)回報的(de)期望(wang)值(zhi)較(jiao)高(gao)，要(yao)(yao)求達(da)到(dao)50%。而(er)要(yao)(yao)達(da)到(dao)這(zhe)么高(gao)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)回報率，一(yi)般(ban)只能投(tou)(tou)(tou)向企業(ye)(ye)發展的(de)早期階(jie)段。這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者往往都希望(wang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者集(ji)體擁(yong)有對公司的(de)控(kong)(kong)制權，并在一(yi)定程(cheng)度上參與公司的(de)管理。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者集(ji)體往往要(yao)(yao)組(zu)建一(yi)個外部控(kong)(kong)制的(de)董事會。這(zhe)個董事會由若干經驗豐富(fu)的(de)商(shang)人組(zu)成，它可以(yi)幫助(zhu)公司走向成功。這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者往往既是(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者，也做過創(chuang)業(ye)(ye)者。他們深知創(chuang)業(ye)(ye)的(de)艱辛，因而(er)對創(chuang)業(ye)(ye)者都很有同情心(xin)。

3、個人投資聯合型

所謂聯合(he)體，并非是(shi)一(yi)種正規的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)組(zu)織，而是(shi)一(yi)種短(duan)期(qi)(qi)的(de)(de)、松(song)散型(xing)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)合(he)作(zuo)。合(he)作(zuo)期(qi)(qi)一(yi)般(ban)為3~6年。在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)中(zhong)也是(shi)有(you)(you)合(he)有(you)(you)分(fen)，有(you)(you)些項(xiang)目是(shi)各自獨立進行。一(yi)般(ban)投(tou)(tou)資(zi)(zi)規模在(zai)5萬(wan)~50萬(wan)美元(yuan)之間。遇到大的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)項(xiang)目，他們(men)就邀請(qing)一(yi)大群投(tou)(tou)資(zi)(zi)者加(jia)入。這類(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者較多(duo)的(de)(de)關注早(zao)期(qi)(qi)階段的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)。為了(le)盡快(kuai)變現，經過(guo)一(yi)定時期(qi)(qi)的(de)(de)孵化，即使(shi)沒有(you)(you)孵化出(chu)象樣(yang)的(de)(de)企業，只是(shi)孵化出(chu)了(le)一(yi)條象樣(yang)的(de)(de)生(sheng)產線，通過(guo)出(chu)讓這條生(sheng)產錢，能收回可(ke)觀的(de)(de)現金，投(tou)(tou)資(zi)(zi)也是(shi)成(cheng)功(gong)的(de)(de)。

4、合伙人投資型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人在(zai)(zai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)中喜歡合作(zuo)和團(tuan)隊(dui)精神。他(ta)們(men)之(zhi)間已(yi)經建(jian)立了(le)一些聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)關(guan)系，或試圖(tu)建(jian)立起關(guan)系網絡。在(zai)(zai)這種(zhong)網絡體系中，單個人以隱(yin)蔽的(de)(de)身份充當(dang)買者(zhe)。在(zai)(zai)他(ta)們(men)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)團(tuan)隊(dui)中，往往有領(ling)頭的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，由(you)這種(zhong)領(ling)頭的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)搜尋投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)機會，向聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)建(jian)議(yi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)機會。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規(gui)模一般在(zai)(zai)25萬~100萬之(zhi)間。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)希望在(zai)(zai)被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)企業中擔(dan)任(ren)董事(shi)長(chang)的(de)(de)職位。

5、家族型

這類(lei)天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人的(de)(de)(de)特點是，家族(zu)成員(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金被集(ji)中(zhong)起來，由(you)(you)一位大家信(xin)(xin)任的(de)(de)(de)、對投(tou)(tou)資(zi)(zi)比較內行的(de)(de)(de)家族(zu)成員(yuan)(yuan)掌握并統(tong)一進行投(tou)(tou)資(zi)(zi)決策。這一類(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)規模(mo)變化(hua)幅度較大，投(tou)(tou)資(zi)(zi)較多時可以達(da)到100萬美(mei)元，較小的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)額只有10萬美(mei)元。由(you)(you)于家族(zu)成員(yuan)(yuan)中(zhong)有值得信(xin)(xin)賴(lai)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)高手(shou)，一般都尋找(zhao)處(chu)于發展早(zao)期階段的(de)(de)(de)創業投(tou)(tou)資(zi)(zi)，通過項目的(de)(de)(de)成長，能獲得較高的(de)(de)(de)回報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以前通過(guo)不光彩手(shou)段(duan)奪(duo)取的財富。

7、管理型

所謂管(guan)(guan)理(li)型天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)人，也就(jiu)是出錢(qian)買(mai)管(guan)(guan)理(li)崗位。即投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)目(mu)的(de)(de)是為(wei)了謀求(qiu)一個職位。管(guan)(guan)理(li)型投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)年齡(ling)一般在45歲(sui)左(zuo)右，以前或是公(gong)司(si)管(guan)(guan)理(li)者(zhe)、或是公(gong)司(si)業主、或是經驗豐富的(de)(de)執(zhi)行官。他們“下崗”后，通過投(tou)資(zi)(zi)(zi)購買(mai)一次(ci)“最后的(de)(de)工(gong)作機會”。這些人的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模一般在10萬(wan)~20萬(wan)美元之間，且分階(jie)段投(tou)資(zi)(zi)(zi)。投(tou)資(zi)(zi)(zi)并獲得管(guan)(guan)理(li)崗位后，很少追(zhui)求(qiu)對公(gong)司(si)的(de)(de)控制權。為(wei)了使(shi)管(guan)(guan)理(li)崗位能夠(gou)長久，他們更關心與創業者(zhe)擁有共同的(de)(de)見(jian)解。