對于大多數的創業(ye)者(zhe)們來說，把公(gong)司做上市(shi)，成為(wei)了衡量(liang)企業(ye)是否(fou)成功的標示(shi)之(zhi)一。

上市可以在市場上獲取大量資金，用來進一步擴大企業規模，發展經營，而且對于提升企業的管理水平也有著一定的促進作用。在成為了一家公眾企業之后，品牌效應也隨之被放大，企業知名度進一步提高，更重要的是，公司上市后(hou)還可以利用股票或(huo)者期權來吸引和留住人才(cai)，提(ti)高其忠誠度，避免(mian)日后(hou)成為自己(ji)的競爭(zheng)對手。

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上市公司的好處

1.新的直融資通道

企(qi)業(ye)不僅可(ke)以在(zai)上(shang)(shang)市(shi)(shi)時籌集(ji)一筆可(ke)觀的資(zi)金，上(shang)(shang)市(shi)(shi)后還可(ke)以再融資(zi)籌集(ji)資(zi)金用(yong)企(qi)業(ye)的股(gu)票進(jin)行(xing)兼并、收購等，公開(kai)上(shang)(shang)市(shi)(shi)是企(qi)業(ye)最具吸引力的長期融資(zi)形式(shi)，能(neng)從根本上(shang)(shang)解決企(qi)業(ye)對資(zi)本的需(xu)求。香港資(zi)本市(shi)(shi)場的再融資(zi)能(neng)力是不用(yong)懷疑(yi)的，另外，銀(yin)行(xing)及金融機構的融資(zi)成(cheng)本亦會(hui)降低。

2.上市有利于公司自我完善

（1）上(shang)市有一系列嚴格的要求，特別是(shi)對公司(si)(si)的法人(ren)治(zhi)理結(jie)構、信息披(pi)露制度(du)等方面都有明確的規定，為了達到(dao)這些要求，企業必(bi)須提(ti)高(gao)運作的透明度(du)，提(ti)升(sheng)企業的法人(ren)治(zhi)理結(jie)構水平，使得企業從(cong)一個“草莽企業” 、“家(jia)族公司(si)(si)” 逐漸(jian)演變為現代企業。

（2）企業(ye)改(gai)制(zhi)上市的過(guo)程(cheng)，就是(shi)企業(ye)明確(que)發(fa)展(zhan)(zhan)方向、完善(shan)公(gong)司(si)治(zhi)理、實現規(gui)范發(fa)展(zhan)(zhan)的過(guo)程(cheng)，企業(ye)改(gai)制(zhi)上市前(qian)，要分析內外部環境，評估企業(ye)優勢劣勢，找準定位，使企業(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)戰略清晰化，改(gai)制(zhi)過(guo)程(cheng)中，保薦人、律(lv)師事(shi)(shi)務所和會計(ji)師事(shi)(shi)務所等(deng)眾多專業(ye)機構(gou)為企業(ye)出(chu)謀劃策，通(tong)過(guo)清產(chan)核(he)資(zi)等(deng)一系(xi)列過(guo)程(cheng)，幫助(zhu)企業(ye)明晰產(chan)權關系(xi)，規(gui)范納稅行為，完善(shan)公(gong)司(si)治(zhi)理、建立現代企業(ye)制(zhi)度(du)。

（3） 為(wei)符(fu)合上(shang)市公(gong)司的法人治(zhi)理結(jie)構，可能會引進外部董事、戰略投資者，這些外腦(nao)和資源(yuan)可以(yi)為(wei)公(gong)司所用，而且也能對公(gong)司的經營和管(guan)理進行監(jian)督和保護(hu)。

（4） 公司(si)上市后要履行嚴格的信息披露制(zhi)度(du)和其他法律要求，這些都會增加公司(si)運營的透明度(du)，有(you)利于(yu)防止(zhi)“內部人控制(zhi)”現象的發生，有(you)利于(yu)提高(gao)企(qi)業的經營管理(li)效率。

3.提升企業品牌價值和影響力

公開發行與上(shang)市具有很強(qiang)的(de)品牌傳播效應，公開上(shang)市對(dui)企業的(de)品牌建設作(zuo)用巨大，直接(jie)提升了公司(si)的(de)行業知名度(du)，將會(hui)得到更(geng)(geng)多的(de)關注。由于上(shang)市公司(si)的(de)運(yun)作(zuo)是(shi)相當透明(ming)的(de)、運(yun)營是(shi)受到監管的(de)，比運(yun)作(zuo)不透明(ming)、運(yun)營不受監管的(de)非上(shang)市公司(si)更(geng)(geng)讓人放心，所以(yi)，客(ke)(ke)戶、供(gong)貨商和(he)銀(yin)行會(hui)對(dui)上(shang)市公司(si)更(geng)(geng)有信(xin)心。公司(si)將更(geng)(geng)容易吸(xi)引(yin)新客(ke)(ke)戶，供(gong)貨商更(geng)(geng)愿(yuan)意與你合作(zuo)，銀(yin)行會(hui)給予更(geng)(geng)高的(de)信(xin)用額度(du)。

4.上市使得公司對員工更有吸引力

在(zai)交易所上(shang)(shang)市將使(shi)企業對高素(su)質(zhi)的(de)雇員(yuan)（如首席執(zhi)行官）產生更(geng)強的(de)吸引力，有(you)利(li)(li)于公(gong)司(si)招聘到滿(man)意的(de)高級人才(cai)(cai)。另外，上(shang)(shang)市后，公(gong)司(si)的(de)股(gu)權激勵計(ji)劃會對員(yuan)工(gong)更(geng)有(you)吸引力，這有(you)助于吸引并保留最有(you)才(cai)(cai)干的(de)員(yuan)工(gong)。而當公(gong)司(si)向(xiang)優(you)秀的(de)管理雇員(yuan)提(ti)供股(gu)份紅利(li)(li)計(ji)劃，公(gong)司(si)的(de)效益(yi)將與企業管理者(zhe)利(li)(li)益(yi)聯系在(zai)一起，提(ti)高員(yuan)工(gong)的(de)干勁。

5.增強公司的競爭優勢

對于業績優良、成長性(xing)好、講誠信的公司(si)(si)，其股價會(hui)保持(chi)在較高(gao)的水平上，不僅能(neng)夠以較低的成本持(chi)續(xu)籌集大量資本，不斷擴(kuo)大經營規(gui)模，而且可以將股票作為工具(ju)進行(xing)并購(gou)重組，進一步培育和發(fa)展(zhan)公司(si)(si)的競爭(zheng)優勢和競爭(zheng)實力，增(zeng)強(qiang)公司(si)(si)的發(fa)展(zhan)潛力和發(fa)展(zhan)后勁，進入持(chi)續(xu)快速發(fa)展(zhan)的通道。

6.對上市公司老板的好處

（1）可以(yi)去掉(diao)私人擔保。

（2）投資者的(de)(de)退(tui)出(chu)機制。如果老板不想繼續經營(ying)公(gong)司(si)，可以通(tong)過公(gong)開市場(chang)出(chu)售股份(fen)的(de)(de)方式直接退(tui)出(chu)，而現時上市公(gong)司(si)的(de)(de)殼價，在(zai)市場(chang)上是有異常的(de)(de)吸引力。

（3）方便(bian)股東的財產管理(li)-通過設立家庭信托基(ji)金。

（4）股東(dong)接觸的層面得到(dao)提(ti)升(sheng)。

（5）增加股東資產的流動性。上市(shi)后股東可以通過證券市(shi)場(chang)交易增加資產流動性。

（6）降低(di)了(le)老(lao)板(ban)經(jing)營(ying)風險。公司的經(jing)營(ying)風險隨著股份的分散而(er)被大眾分攤，而(er)不(bu)再是老(lao)板(ban)獨自承擔所有的經(jing)營(ying)風險。

（7）財富雙(shuang)重(zhong)增長效應。

① 第一是賬面收益：

舉例：某股份有限公司在上市之前，總股本是3億股，總資產是10億元，總(zong)負債6億元，凈資產(chan)為4億元(yuan)，預計下一年度(du)的盈利能力為2億元(yuan)。你持有某投資股份有限公司50%股權(quan)，此時，你(ni)的(de)原始投資價值為——4億元(yuan)*50%=2億元。某投(tou)資股(gu)(gu)份有限公司股(gu)(gu)票(piao)發行(xing)上市后(hou)，發行(xing)了(le)1億股股票，按照市場20倍市盈率來計算(suan)，也就是每股盈利——0.5*20，發行價(jia)是每股10元，募集資金10億(yi)元，此時，某投(tou)資股(gu)份有限公司的整(zheng)體市(shi)值為——總股(gu)本*每股(gu)價格=4億股*10元/股=40億(yi)元(yuan)（資產在上市(shi)前(qian)的4億飛升到上市后(hou)的40億），這時候(hou)你持有的股票賬面價值一下從2億元上升到15億元，這(zhe)就是企業上(shang)市帶(dai)來的(de)賬面上(shang)的(de)收益(yi)。

② 第二是資本性增長收益：

即原始投資人可以轉讓股票的方式為自已帶來利潤，舉例：你在股票市場價格達到每股15元的高位，減持股票2000萬股，獲得(de)現金3億元，而按照(zhao)你的原始投入，2000萬股僅僅投(tou)入了(le)2,667萬元(yuan)，你獲(huo)得現金收益達到了(le)2.7億元(yuan)，按投(tou)資(zi)收(shou)益率來衡量，投(tou)資(zi)收(shou)益達到了10倍(bei)（從投入的2667萬元飛躍為2.7億元）。

二、上市公司的弊處

1.信息披露使財務狀況公開化

公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)管理層尤(you)其要意識到，隨著公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)開(kai)上(shang)市(shi)，公(gong)(gong)司(si)(si)需要及(ji)時披露大量有關公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)信(xin)息，同時上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)還(huan)須公(gong)(gong)布與公(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)(ye)績(ji)相關的(de)(de)(de)(de)確定信(xin)息和部分預測(ce)信(xin)息。另外，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)上(shang)市(shi)無疑(yi)會引發對公(gong)(gong)司(si)(si)、公(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)(ye)績(ji)以及(ji)董事(shi)的(de)(de)(de)(de)進一步詳細調查，董事(shi)會要為更(geng)加頻繁的(de)(de)(de)(de)媒(mei)體(ti)曝光做好準備，曝光的(de)(de)(de)(de)內(nei)容主要涉及(ji)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)財務狀況和業(ye)(ye)務戰(zhan)略(lve)，同時董事(shi)會還(huan)要及(ji)時公(gong)(gong)布有關公(gong)(gong)司(si)(si)最新發展情況的(de)(de)(de)(de)信(xin)息，無論(lun)是(shi)正面(mian)還(huan)是(shi)負面(mian)的(de)(de)(de)(de)信(xin)息。 因此(ci)，一(yi)旦上市(shi)，企(qi)業(ye)就要在(zai)一(yi)個透明(ming)的(de)環境下運(yun)營，上市(shi)后則(ze)完全暴(bao)露在(zai)投資(zi)者(zhe)的(de)目光下，因受公司(si)文化傳統(tong)等諸多因素的(de)影響，企(qi)業(ye)需考慮是否適應(ying)高透明(ming)度(du)的(de)運(yun)營。

2.股權稀釋，減低控股權

股(gu)票(piao)意(yi)味著(zhu)產權和控(kong)制權，它賦予(yu)投(tou)資者投(tou)票(piao)的權利，從而(er)(er)使投(tou)資者影響公司決策。企業一(yi)旦上(shang)(shang)市(shi)，其重大經營(ying)、管(guan)理(li)決定，例(li)如凈利潤(run)保留、增資或兼(jian)并，都(dou)需要股(gu)東(dong)在年度會議上(shang)(shang)通過(guo)。所以，上(shang)(shang)市(shi)后(hou)，執行董事會在做戰略決策時(shi)也就(jiu)不(bu)能只按自(zi)己的意(yi)愿(yuan)，而(er)(er)是要首先(xian)獲得大股(gu)東(dong)的許可(ke)。這意(yi)味著(zhu)在上(shang)(shang)市(shi)后(hou)老板對企業控(kong)制力有所減弱。

3.被敵意收購的風險

一(yi)旦上市，企(qi)業(ye)就更容易遭到敵意收購，因為(wei)公(gong)司(si)的(de)股票(piao)是自由買賣的(de)，這意味著可能有一(yi)天(tian)，你的(de)公(gong)司(si)被其他公(gong)司(si)突然收購及接(jie)管。

4.股價異常波動負面影響企業運營

上市(shi)后(hou)，企業(ye)的(de)經營狀況會影響(xiang)到公司股價的(de)表現，反過來(lai)，公司股價的(de)一些不正常波動也可能為其自身經營帶來(lai)一些不必(bi)要的(de)麻煩(fan)，甚至成為拖垮一個企業(ye)的(de)導(dao)火索。

5.上市的成本和費用高

除了(le)進行首次公(gong)開發(fa)行和(he)入場(chang)交易的費用外(wai)，還有一次性的準備和(he)改造成本(ben)(ben)及上(shang)市后成本(ben)(ben)，（如處理好與投(tou)資(zi)(zi)者的關系(xi)），甚至(zhi)，有時還會(hui)(hui)發(fa)生訴訟，如果產(chan)(chan)生投(tou)資(zi)(zi)者賠(pei)償(chang)，那成本(ben)(ben)就更(geng)高。上(shang)市后，股票就成了(le)一種產(chan)(chan)品，像其他有形產(chan)(chan)品一樣(yang)，同樣(yang)需要企(qi)業去維護。這(zhe)兩項工(gong)作將(jiang)會(hui)(hui)占用企(qi)業資(zi)(zi)源(yuan)。而企(qi)業在證券市場(chang)上(shang)的不(bu)當行為如果給投(tou)資(zi)(zi)者造成損失，那訴訟成本(ben)(ben)和(he)賠(pei)償(chang)費用都(dou)會(hui)(hui)十(shi)分可觀。

6.上市的先付費用可能白費

公司一(yi)旦計(ji)劃上(shang)市并開始實施，即(ji)需要(yao)先向法律顧問、保薦人(ren)、會(hui)計(ji)師支付部(bu)分費(fei)(fei)用，此部(bu)分費(fei)(fei)用無(wu)論上(shang)市成功與否都會(hui)發(fa)生(sheng)。另(ling)外維持上(shang)市公司地位亦會(hui)增(zeng)添其他費(fei)(fei)用。

7.對上市公司老板的壞處

公司上市(shi)后成為公眾公司，老(lao)板的個人(ren)生活(huo)也會受到影響，個人(ren)隱私易被(bei)社會曝光。

8.商業信息可能被競爭者知悉

每個上市公司都需要(yao)披露大量的(de)信息，處于(yu)保護投資者(zhe)的(de)目的(de)，監管要(yao)求(qiu)上市(shi)公司對(dui)公司重(zhong)大信息進行披露。包(bao)括財務信息，重(zhong)大合同，股本變化等(deng)，這樣一來一些不(bu)便公布的(de)商業信息也(ye)被(bei)公開，一旦被(bei)競(jing)爭者(zhe)知悉，可能對(dui)公司造成不(bu)利影響。