所(suo)謂私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)（Privatition），是(shi)(shi)指由上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)大(da)(da)股東作(zuo)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)收購(gou)建議者所(suo)發動的(de)(de)收購(gou)活動，目的(de)(de)是(shi)(shi)要全數買回(hui)小股東手上(shang)的(de)(de)股份，買回(hui)后撤銷這間(jian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)(shi)資格，變為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)大(da)(da)股東本身的(de)(de)私(si)人公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)。是(shi)(shi)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)一(yi)(yi)類特殊的(de)(de)并購(gou)操作(zuo)；與其(qi)他并購(gou)操作(zuo)的(de)(de)最大(da)(da)區別，就是(shi)(shi)它(ta)的(de)(de)目標(biao)是(shi)(shi)令(ling)被收購(gou)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)除(chu)牌，由公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)變為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)私(si)人公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)。當一(yi)(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)登(deng)記的(de)(de)權益證(zheng)券(quan)持(chi)有(you)(you)人不(bu)足300人，或者從納斯達(da)克等市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)退(tui)市(shi)(shi)(shi)，美國(guo)證(zheng)券(quan)交易委員會(hui)（SEC）即認定(ding)該公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實現(xian)了私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)。私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)以(yi)后，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)可(ke)(ke)以(yi)不(bu)再(zai)按(an)照(zhao)SEC的(de)(de)要求來(lai)做定(ding)期信息(xi)披露，企業的(de)(de)法律(lv)咨詢費(fei)用(yong)、審計費(fei)用(yong)都可(ke)(ke)以(yi)適當減(jian)少，而(er)(er)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)高層和大(da)(da)股東施展動作(zuo)也可(ke)(ke)以(yi)少了阻礙(ai)。當市(shi)(shi)(shi)值不(bu)能準(zhun)確反映(ying)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)價值時，私(si)有(you)(you)化(hua)(hua)可(ke)(ke)以(yi)讓公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)行為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)不(bu)再(zai)以(yi)股價為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)中心(xin)，而(er)(er)是(shi)(shi)依據現(xian)金流等因素來(lai)做出決(jue)策，可(ke)(ke)以(yi)提高公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在股市(shi)(shi)(shi)外(wai)其(qi)他市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)融(rong)資能力，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治理會(hui)更加靈活。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)可(ke)(ke)以(yi)致力于長期目標(biao)，而(er)(er)不(bu)是(shi)(shi)常(chang)常(chang)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)短(duan)期符合市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)預期而(er)(er)煩(fan)惱。公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)監管(guan)少了，一(yi)(yi)些(xie)敏(min)感信息(xi)也可(ke)(ke)以(yi)不(bu)必要披露。

總的來說，中概(gai)股公司私(si)有化之路可謂漫(man)長(chang)坎(kan)坷(ke)。

首先，私有化(hua)(hua)退市必(bi)須(xu)(xu)有雄厚的(de)資金保(bao)駕護(hu)航。根據美國監管層的(de)要求，提出私有化(hua)(hua)的(de)股(gu)東(dong)收購流通股(gu)需全部以現金進行，并且(qie)收購方必(bi)須(xu)(xu)向中小(xiao)股(gu)東(dong)提供(gong)基于當期股(gu)價的(de)溢價，再加上律師咨詢費用(yong)(yong)、審計費用(yong)(yong)、會計費用(yong)(yong)、財(cai)務顧(gu)問費用(yong)(yong)、銀行貸款(kuan)及融(rong)資費用(yong)(yong)等固定費用(yong)(yong)，在(zai)劇增的(de)財(cai)務壓力下，若(ruo)沒有幾分財(cai)力，私有化(hua)(hua)退市只是空想。

其(qi)次，來自(zi)特別委(wei)員會的(de)意見也可能成(cheng)為(wei)私有化(hua)退市的(de)阻礙。一般(ban)來說，公(gong)(gong)司內部(bu)股東以書面形式向公(gong)(gong)司董事(shi)(shi)會提(ti)出(chu)非約束力的(de)私有化(hua)方案之后，獨立董事(shi)(shi)將會組成(cheng)別委(wei)員會，并聘請自(zi)己的(de)財務顧(gu)問與(yu)法律顧(gu)問，如果(guo)獨立董事(shi)(shi)提(ti)出(chu)反對意見，企業(ye)要退市就面臨著很大的(de)困(kun)難(nan)。

第三，來自(zi)做(zuo)空機(ji)(ji)(ji)構的(de)攻(gong)擊，使得私有化(hua)退市(shi)之路危機(ji)(ji)(ji)四伏。美(mei)股資本市(shi)場(chang)做(zuo)空機(ji)(ji)(ji)制發達，有不少靠做(zuo)空獲利的(de)做(zuo)空機(ji)(ji)(ji)構，中概股常(chang)被做(zuo)空機(ji)(ji)(ji)構抓住與美(mei)國投資者溝通不暢、財(cai)務報告不夠規(gui)范(fan)透(tou)明以及VIE結構較難(nan)監管的(de)“小辮子”，從而(er)成為做(zuo)空的(de)對象，2011年首批(pi)私有化(hua)退市(shi)的(de)中泰(tai)富電氣就(jiu)遭遇香櫞的(de)做(zuo)空。

2015年4月久邦(bang)數碼(ma)宣(xuan)布(bu)，公司董(dong)事(shi)(shi)會已經接到公司董(dong)事(shi)(shi)長(chang)兼(jian)首席(xi)執行官(guan)(guan)鄧(deng)裕強(qiang)和聯(lian)席(xi)首席(xi)運(yun)營(ying)官(guan)(guan)朱志(zhi)發來的(de)(de)一份初步非約束性私有(you)化提議(yi)。鄧(deng)裕強(qiang)和朱志(zhi)在提議(yi)函(han)中表示，他們提出利用債務資本為這項交(jiao)易提供資金的(de)(de)意向(xiang)，但與公司私有(you)化交(jiao)易有(you)關的(de)(de)正式(shi)協議(yi)還需(xu)進(jin)行談判。

2014年(nian)(nian)1月27日(ri)，以盛大(da)集團、春(chun)華資(zi)本為首的財團向盛大(da)游(you)戲提出(chu)非約束性私有化(hua)方案。2015年(nian)(nian)4月，盛大(da)游(you)戲與(yu)凱德集團及其(qi)全資(zi)子公(gong)司簽(qian)署最終的私有化(hua)協議，該交易預期在(zai)2015年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)完成，屆時(shi)盛大(da)游(you)戲將從納斯達克(ke)退市(shi)，成為一(yi)家私人控股(gu)企業(ye)。