所(suo)謂私(si)(si)有(you)(you)化(hua)(hua)（Privatition），是(shi)(shi)(shi)指由上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)大股(gu)(gu)東作為(wei)收(shou)(shou)購(gou)建(jian)議者(zhe)所(suo)發動的(de)收(shou)(shou)購(gou)活動，目的(de)是(shi)(shi)(shi)要全數買回(hui)小(xiao)股(gu)(gu)東手(shou)上(shang)的(de)股(gu)(gu)份，買回(hui)后撤銷這間公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)上(shang)市資(zi)(zi)格，變為(wei)大股(gu)(gu)東本(ben)(ben)身的(de)私(si)(si)人(ren)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)。是(shi)(shi)(shi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)一(yi)類特殊的(de)并購(gou)操(cao)作；與其他并購(gou)操(cao)作的(de)最大區別(bie)，就是(shi)(shi)(shi)它的(de)目標是(shi)(shi)(shi)令被收(shou)(shou)購(gou)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)除牌，由公(gong)(gong)(gong)眾公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)變為(wei)私(si)(si)人(ren)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)。當(dang)一(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)登記(ji)的(de)權(quan)益證(zheng)券(quan)持(chi)有(you)(you)人(ren)不足300人(ren)，或(huo)者(zhe)從納斯達克等(deng)市場(chang)退市，美國證(zheng)券(quan)交易委員會(hui)（SEC）即(ji)認定該公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實現(xian)了私(si)(si)有(you)(you)化(hua)(hua)。私(si)(si)有(you)(you)化(hua)(hua)以(yi)后，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)可以(yi)不再按照SEC的(de)要求來做定期(qi)信息披(pi)露，企業的(de)法(fa)律(lv)咨詢費用、審計費用都可以(yi)適當(dang)減少，而(er)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)高(gao)層和大股(gu)(gu)東施展動作也(ye)可以(yi)少了阻(zu)礙。當(dang)市值不能準(zhun)確反映公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)價值時，私(si)(si)有(you)(you)化(hua)(hua)可以(yi)讓公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)行為(wei)不再以(yi)股(gu)(gu)價為(wei)中心，而(er)是(shi)(shi)(shi)依據(ju)現(xian)金流等(deng)因素來做出決(jue)策(ce)，可以(yi)提(ti)高(gao)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)股(gu)(gu)市外(wai)其他市場(chang)的(de)融資(zi)(zi)能力，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治理(li)會(hui)更加靈活。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)可以(yi)致力于長期(qi)目標，而(er)不是(shi)(shi)(shi)常(chang)(chang)常(chang)(chang)為(wei)短(duan)期(qi)符合市場(chang)預(yu)期(qi)而(er)煩惱。公(gong)(gong)(gong)眾監管少了，一(yi)些(xie)敏感(gan)信息也(ye)可以(yi)不必要披(pi)露。

總的(de)來(lai)說，中概股公司私有化之(zhi)路可(ke)謂漫長(chang)坎坷。

首(shou)先，私有(you)化退市必須(xu)有(you)雄厚的(de)(de)資金保駕護(hu)航。根據美(mei)國監管層(ceng)的(de)(de)要求，提出私有(you)化的(de)(de)股東收購(gou)流通股需(xu)全部以現金進行，并且收購(gou)方必須(xu)向中(zhong)小股東提供基于當期股價的(de)(de)溢價，再加上律(lv)師咨詢費(fei)用(yong)(yong)、審(shen)計(ji)費(fei)用(yong)(yong)、會(hui)計(ji)費(fei)用(yong)(yong)、財(cai)務顧問(wen)費(fei)用(yong)(yong)、銀行貸款及融資費(fei)用(yong)(yong)等固定費(fei)用(yong)(yong)，在劇增的(de)(de)財(cai)務壓力下，若沒有(you)幾分財(cai)力，私有(you)化退市只(zhi)是空想。

其次，來(lai)自(zi)特(te)別委員會的(de)(de)意見(jian)也可(ke)能成(cheng)(cheng)為私有化(hua)退市的(de)(de)阻礙(ai)。一般來(lai)說，公司內部股東以書面形式(shi)向(xiang)公司董(dong)事(shi)(shi)會提出非(fei)約(yue)束(shu)力的(de)(de)私有化(hua)方案之后，獨立董(dong)事(shi)(shi)將會組成(cheng)(cheng)別委員會，并聘請自(zi)己的(de)(de)財(cai)務顧問與法律顧問，如果獨立董(dong)事(shi)(shi)提出反(fan)對意見(jian)，企(qi)業要退市就面臨著很大的(de)(de)困(kun)難。

第三，來(lai)自做空(kong)機(ji)(ji)構的(de)(de)(de)攻擊，使得(de)私有(you)化退市(shi)之路(lu)危(wei)機(ji)(ji)四伏(fu)。美(mei)股(gu)資本市(shi)場(chang)做空(kong)機(ji)(ji)制發達，有(you)不少(shao)靠(kao)做空(kong)獲利的(de)(de)(de)做空(kong)機(ji)(ji)構，中概(gai)股(gu)常被(bei)做空(kong)機(ji)(ji)構抓住(zhu)與美(mei)國投資者溝(gou)通(tong)不暢、財務報告不夠規范透(tou)明以及(ji)VIE結構較難監管的(de)(de)(de)“小辮子”，從(cong)而(er)成(cheng)為做空(kong)的(de)(de)(de)對(dui)象(xiang)，2011年首批私有(you)化退市(shi)的(de)(de)(de)中泰富電氣(qi)就遭遇(yu)香櫞的(de)(de)(de)做空(kong)。

2015年(nian)4月久(jiu)邦數(shu)碼宣布(bu)，公司(si)董事會(hui)已經接到公司(si)董事長兼首席(xi)執行(xing)官鄧(deng)裕強和聯席(xi)首席(xi)運營官朱志(zhi)發來的(de)(de)一份(fen)初步(bu)非約束性私有化提議(yi)。鄧(deng)裕強和朱志(zhi)在提議(yi)函(han)中表示，他們提出利用債務資本為這項交易(yi)(yi)提供資金的(de)(de)意向，但與公司(si)私有化交易(yi)(yi)有關的(de)(de)正式協議(yi)還需進行(xing)談判。

2014年(nian)1月27日，以盛(sheng)(sheng)大集團、春華資(zi)本為首的財團向盛(sheng)(sheng)大游戲(xi)提出非約(yue)束(shu)性私有化方案。2015年(nian)4月，盛(sheng)(sheng)大游戲(xi)與凱德集團及其全資(zi)子公(gong)司簽署(shu)最終的私有化協(xie)議，該交易(yi)預期在(zai)2015年(nian)下半年(nian)完成(cheng)，屆(jie)時(shi)盛(sheng)(sheng)大游戲(xi)將(jiang)從(cong)納斯(si)達克退市，成(cheng)為一家(jia)私人控股企業。