CVC基金(jin)全稱(cheng)是企業(ye)風險(xian)投資(zi)，是指各(ge)大(da)企業(ye)成立的風險(xian)投資(zi)部，直(zhi)接(jie)投資(zi)于外部小微企業(ye)的企業(ye)基金(jin)，不包括企業(ye)內部投資(zi)或通過第(di)三方的投資(zi)。通常意(yi)義上，企業(ye)對外投資(zi)主要針對非金(jin)融企業(ye)。

IVC是傳(chuan)統(tong)意義上的風險投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，IVC風險投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)和CVC在(zai)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)領域及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)模式等方(fang)面(mian)有很多共同點，但其組織架構、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)目(mu)標及(ji)激勵(li)方(fang)案都會有所區別。簡(jian)單來說，IVC投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)目(mu)的簡(jian)單，就是為了(le)賺錢，而CVC大(da)多時(shi)候的投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策會兼顧(gu)母(mu)公(gong)司(si)的發展戰略布局，增加母(mu)公(gong)司(si)的營(ying)業利(li)潤。

這一類(lei)型CVC就(jiu)是以母公(gong)司(si)構建外(wai)部生態為(wei)(wei)導向的投(tou)資(zi)，投(tou)資(zi)多是以母公(gong)司(si)的長(chang)遠戰(zhan)略出發。在投(tou)資(zi)企(qi)業(ye)時(shi)，市場份額就(jiu)會是這類(lei)型CVC重要考慮的因素之一，因為(wei)(wei)有(you)成(cheng)為(wei)(wei)細(xi)分領域龍頭(tou)潛力(li)的企(qi)業(ye)能夠反(fan)哺母公(gong)司(si)，成(cheng)為(wei)(wei)母公(gong)司(si)的護城河，引領整個企(qi)業(ye)發展。這類(lei)型CVC有(you)、百度風投(tou)、滴(di)(di)滴(di)(di)等互聯網企(qi)業(ye)為(wei)(wei)代表。

這一類型CVC投資項目主(zhu)要是為(wei)了深耕(geng)其熟悉的領(ling)域，利用母(mu)公司的資本、金(jin)錢優(you)勢助力小微企業(ye)在技術、產業(ye)上的發展(zhan)，以低成本的方(fang)式避免母(mu)公司難以深耕(geng)細(xi)分行業(ye)的劣(lie)勢。

MAIGOO小編認為(wei)小微企業(ye)與(yu)這(zhe)類公司(si)合作，也能加(jia)深其對行業(ye)的深刻認知。這(zhe)類型CVC以商湯科技、Talking Data等年輕(qing)公司(si)為(wei)主。

最后這一(yi)類(lei)(lei)(lei)型CVC目的(de)(de)也(ye)是為了深耕其熟悉的(de)(de)領域(yu)，不過(guo)重(zhong)點是為了產(chan)業(ye)(ye)創新與(yu)探(tan)索新方(fang)向，該(gai)類(lei)(lei)(lei)CVC以專業(ye)(ye)的(de)(de)心態(tai)(tai)做熟悉的(de)(de)事情，在(zai)垂(chui)直領域(yu)打造產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)生(sheng)態(tai)(tai)。例(li)如新東方(fang)可(ke)以利用投(tou)資和并購，滿足學(xue)(xue)生(sheng)多元(yuan)化學(xue)(xue)習的(de)(de)需求，完成其在(zai)教育行業(ye)(ye)的(de)(de)生(sheng)態(tai)(tai)鏈(lian)。這一(yi)類(lei)(lei)(lei)型多為傳統企業(ye)(ye)，例(li)如新東方(fang)、好未來、車云金(jin)福等企業(ye)(ye)。

去全球相(xiang)比，中(zhong)國CVC起步(bu)(bu)較晚，并且仍處于(yu)發展的(de)初期。直到2010年左右，百度(du)、騰訊、阿里(li)等(deng)互聯(lian)網巨頭企(qi)業(ye)(ye)才(cai)先后(hou)設立戰投部門，以協調母公司的(de)發展。此時中(zhong)國的(de)CVC私募基金才(cai)算正式(shi)起步(bu)(bu)，也是(shi)在此階段(duan)，聯(lian)想(xiang)、復興(xing)、海爾等(deng)傳(chuan)統企(qi)業(ye)(ye)也開(kai)始(shi)了行業(ye)(ye)內(nei)外投資(zi)的(de)步(bu)(bu)伐。

從(cong)我國(guo)(guo)近十(shi)年的CVC投(tou)資(zi)案例數(shu)目來(lai)看，從(cong)2013年起我國(guo)(guo)CVC投(tou)資(zi)進(jin)入了(le)一(yi)個爆發式的增長(chang)期，值(zhi)得注意(yi)的是，這段時間(jian)也是中(zhong)國(guo)(guo)互(hu)聯網企業快速增長(chang)期，而互(hu)聯網企業巨頭正(zheng)是CVC行(xing)業的主要代表。另一(yi)方(fang)面，受資(zi)本寒(han)冬影響，2016年之后，CVC投(tou)資(zi)數(shu)目開始(shi)下降。

也是(shi)從2013年(nian)起，我國CVC投(tou)資(zi)金額(e)迎(ying)來爆(bao)發(fa)式增長(chang)，2013全年(nian)投(tou)資(zi)金額(e)是(shi)2012年(nian)投(tou)資(zi)金額(e)數的(de)5倍之多(duo)，而2015年(nian)的(de)金額(e)相較(jiao)2013年(nian)又增長(chang)4倍。雖然2016年(nian)之后受資(zi)本寒(han)冬影(ying)響CVC投(tou)資(zi)數目減少(shao)，但從投(tou)資(zi)金額(e)來看，波動不算太(tai)大。

如果只從投資(zi)數(shu)(shu)量(liang)來看，騰(teng)訊(xun)投資(zi)一直都是(shi)CVC行業內的佼(jiao)佼(jiao)者，投資(zi)總(zong)數(shu)(shu)遙(yao)遙(yao)領先。其(qi)次公司的投資(zi)數(shu)(shu)量(liang)和(he)規模也(ye)(ye)非常龐(pang)大。京東、小米、復興(xing)、百度(du)、58同城等企業在CVC投資(zi)領域也(ye)(ye)有不俗的表現。

相比(bi)于(yu)PE、VC善于(yu)改變(bian)(bian)的投資喜好，中國CVC偏愛的行(xing)業一直(zhi)沒有多大改變(bian)(bian)，從統計(ji)來看，互聯網、IT、娛(yu)樂傳媒、金融、電(dian)信(xin)及增值業務、生物技術/醫(yi)療健(jian)康(kang)是(shi)CVC比(bi)較偏愛的幾大行(xing)業，投資次數都在100以上。

清(qing)華(hua)大學金(jin)融學院(yuan)院(yuan)長(chang)助理田軒說道：中國CVC雖然(ran)發展得很快，但是其實還有(you)一(yi)大片是藍(lan)海。目前尚有(you)很多(duo)(duo)上市公(gong)司存(cun)留著大量(liang)現金(jin)無處使(shi)用(yong)，不使(shi)用(yong)的(de)(de)(de)錢(qian)永遠只是賬(zhang)面上的(de)(de)(de)一(yi)堆(dui)數(shu)字(zi)，只有(you)把錢(qian)投到真真正正的(de)(de)(de)實業(ye)當中，才能讓企業(ye)很好的(de)(de)(de)運轉起來。很多(duo)(duo)傳統型(xing)企業(ye)，也能通過CVC擁抱(bao)互聯網，拓展母公(gong)司業(ye)務范圍。