CVC基金(jin)全(quan)稱是(shi)企(qi)(qi)業風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)，是(shi)指各大企(qi)(qi)業成立(li)的(de)(de)風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)部，直接投(tou)資(zi)(zi)(zi)于(yu)外部小微企(qi)(qi)業的(de)(de)企(qi)(qi)業基金(jin)，不包括企(qi)(qi)業內部投(tou)資(zi)(zi)(zi)或通過第三方的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)。通常意(yi)義上(shang)，企(qi)(qi)業對外投(tou)資(zi)(zi)(zi)主要針對非(fei)金(jin)融(rong)企(qi)(qi)業。

IVC是傳統(tong)意義上的(de)(de)風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)，IVC風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)(zi)和CVC在投(tou)資(zi)(zi)(zi)領域及投(tou)資(zi)(zi)(zi)模式等(deng)方(fang)面有很多(duo)共(gong)同(tong)點，但其組(zu)織(zhi)架(jia)構、投(tou)資(zi)(zi)(zi)目標及激勵方(fang)案都(dou)會有所(suo)區別(bie)。簡(jian)(jian)單來說(shuo)，IVC投(tou)資(zi)(zi)(zi)目的(de)(de)簡(jian)(jian)單，就(jiu)是為了賺錢，而CVC大(da)多(duo)時(shi)候(hou)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策會兼(jian)顧(gu)母公司的(de)(de)發展戰略布(bu)局，增加母公司的(de)(de)營(ying)業利潤。

這一(yi)類型(xing)CVC就是以(yi)母(mu)公(gong)司構建外部生態為(wei)導向的投(tou)資(zi)(zi)，投(tou)資(zi)(zi)多(duo)是以(yi)母(mu)公(gong)司的長遠戰略出發。在投(tou)資(zi)(zi)企業時，市場份(fen)額就會是這類型(xing)CVC重要考(kao)慮的因(yin)素之一(yi)，因(yin)為(wei)有成為(wei)細分領域龍頭潛(qian)力的企業能夠反(fan)哺(bu)母(mu)公(gong)司，成為(wei)母(mu)公(gong)司的護(hu)城河，引領整個企業發展(zhan)。這類型(xing)CVC有、百(bai)度風(feng)投(tou)、滴滴等互聯網企業為(wei)代表(biao)。

這(zhe)一類型CVC投資(zi)項目主要(yao)是為了深耕其熟悉的(de)領域(yu)，利用母公司的(de)資(zi)本、金錢優勢助力小微企(qi)業(ye)在技術、產業(ye)上的(de)發(fa)展，以低成本的(de)方式避免母公司難以深耕細分行業(ye)的(de)劣勢。

MAIGOO小編認為(wei)小微企業(ye)與這類公(gong)司合(he)作，也能加深(shen)(shen)其對行業(ye)的深(shen)(shen)刻認知。這類型CVC以商湯科技(ji)、Talking Data等年輕公(gong)司為(wei)主。

最(zui)后這一(yi)類型CVC目(mu)的(de)也是為(wei)了深(shen)耕(geng)其熟(shu)悉的(de)領(ling)域，不(bu)過重(zhong)點(dian)是為(wei)了產業(ye)(ye)創(chuang)新(xin)與探索新(xin)方向，該類CVC以(yi)專(zhuan)業(ye)(ye)的(de)心態做熟(shu)悉的(de)事情，在(zai)垂直(zhi)領(ling)域打造產業(ye)(ye)鏈(lian)生(sheng)態。例(li)如新(xin)東方可以(yi)利用投(tou)資和并購，滿足學(xue)(xue)生(sheng)多(duo)元化(hua)學(xue)(xue)習的(de)需求(qiu)，完(wan)成其在(zai)教育行業(ye)(ye)的(de)生(sheng)態鏈(lian)。這一(yi)類型多(duo)為(wei)傳統企(qi)業(ye)(ye)，例(li)如新(xin)東方、好未來、車(che)云(yun)金福等企(qi)業(ye)(ye)。

去全球相(xiang)比，中(zhong)國CVC起步較(jiao)晚，并(bing)且仍處于(yu)發(fa)(fa)展的(de)初期(qi)。直到2010年(nian)左右，百度、騰訊、阿(a)里等互聯網巨頭企業(ye)(ye)才先后設(she)立(li)戰投(tou)部門，以(yi)協調母公司的(de)發(fa)(fa)展。此時中(zhong)國的(de)CVC私(si)募基金才算正(zheng)式(shi)起步，也是(shi)在此階段，聯想、復興(xing)、海爾(er)等傳統(tong)企業(ye)(ye)也開始了行業(ye)(ye)內外投(tou)資的(de)步伐。

從我(wo)國(guo)(guo)近(jin)十(shi)年的CVC投資(zi)案例(li)數(shu)目來看，從2013年起我(wo)國(guo)(guo)CVC投資(zi)進入了一個(ge)爆發式的增長期，值得注(zhu)意(yi)的是，這段時間也是中(zhong)國(guo)(guo)互聯網企業快速增長期，而互聯網企業巨頭(tou)正是CVC行(xing)業的主要代表。另一方(fang)面，受(shou)資(zi)本寒冬影(ying)響，2016年之(zhi)后(hou)，CVC投資(zi)數(shu)目開(kai)始(shi)下降。

也是從2013年(nian)(nian)起(qi)，我國CVC投(tou)資(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)(e)迎來爆(bao)發式增(zeng)長，2013全年(nian)(nian)投(tou)資(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)(e)是2012年(nian)(nian)投(tou)資(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)(e)數(shu)的5倍之(zhi)多，而2015年(nian)(nian)的金(jin)(jin)額(e)(e)相較(jiao)2013年(nian)(nian)又增(zeng)長4倍。雖然2016年(nian)(nian)之(zhi)后受(shou)資(zi)(zi)本寒冬影響CVC投(tou)資(zi)(zi)數(shu)目減(jian)少，但從投(tou)資(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)(e)來看，波動不算太大。

如(ru)果只從投(tou)(tou)資(zi)(zi)數量來看，騰訊投(tou)(tou)資(zi)(zi)一直(zhi)都是CVC行(xing)業(ye)內的(de)(de)佼佼者，投(tou)(tou)資(zi)(zi)總(zong)數遙遙領先。其次公司的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)數量和規模也非常龐大。京東、小米、復興(xing)、百(bai)度(du)、58同(tong)城等企(qi)業(ye)在CVC投(tou)(tou)資(zi)(zi)領域(yu)也有(you)不俗的(de)(de)表現。

相比(bi)于PE、VC善(shan)于改(gai)變的投(tou)資喜好，中國CVC偏愛的行業一直沒有多大改(gai)變，從統(tong)計來看，互聯網、IT、娛樂傳媒、金融、電信及增值業務、生(sheng)物技術/醫療健康是CVC比(bi)較偏愛的幾大行業，投(tou)資次數都(dou)在100以(yi)上(shang)。

清華(hua)大學金(jin)融學院院長助理(li)田軒說道：中(zhong)國CVC雖然(ran)發(fa)展得很快，但是其實(shi)還有一大片是藍海。目前(qian)尚有很多上(shang)市公司存留(liu)著大量現金(jin)無(wu)處使用，不使用的(de)(de)(de)錢(qian)永遠只(zhi)是賬(zhang)面(mian)上(shang)的(de)(de)(de)一堆數字，只(zhi)有把錢(qian)投到真真正正的(de)(de)(de)實(shi)業(ye)當中(zhong)，才能(neng)讓企(qi)業(ye)很好的(de)(de)(de)運轉起(qi)來。很多傳統型企(qi)業(ye)，也(ye)能(neng)通過CVC擁(yong)抱互(hu)聯網，拓(tuo)展母(mu)公司業(ye)務范圍。