CVC基金(jin)全稱是企(qi)業(ye)風險(xian)投資(zi)(zi)，是指各大企(qi)業(ye)成立的(de)風險(xian)投資(zi)(zi)部(bu)(bu)，直接投資(zi)(zi)于(yu)外部(bu)(bu)小微(wei)企(qi)業(ye)的(de)企(qi)業(ye)基金(jin)，不包括企(qi)業(ye)內(nei)部(bu)(bu)投資(zi)(zi)或通(tong)過第三方的(de)投資(zi)(zi)。通(tong)常意義(yi)上，企(qi)業(ye)對外投資(zi)(zi)主要針對非金(jin)融企(qi)業(ye)。

IVC是(shi)傳統意義上的(de)風險(xian)投資(zi)，IVC風險(xian)投資(zi)和CVC在投資(zi)領域及投資(zi)模式等方面有很(hen)多共同(tong)點，但其組(zu)織架(jia)構(gou)、投資(zi)目標及激(ji)勵方案都會有所區別。簡單來說(shuo)，IVC投資(zi)目的(de)簡單，就(jiu)是(shi)為了賺錢，而(er)CVC大多時(shi)候(hou)的(de)投資(zi)決(jue)策(ce)會兼顧母公司(si)的(de)發展(zhan)戰略布局(ju)，增加母公司(si)的(de)營(ying)業利潤。

這(zhe)(zhe)一類(lei)型(xing)CVC就是以母(mu)(mu)公(gong)司(si)構建外部生態為(wei)導向的(de)(de)(de)投資，投資多是以母(mu)(mu)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)長遠戰略出發(fa)。在(zai)投資企業(ye)時，市場份(fen)額就會(hui)是這(zhe)(zhe)類(lei)型(xing)CVC重要考慮的(de)(de)(de)因素之(zhi)一，因為(wei)有成為(wei)細分領(ling)域龍頭(tou)潛力的(de)(de)(de)企業(ye)能(neng)夠反哺母(mu)(mu)公(gong)司(si)，成為(wei)母(mu)(mu)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)護(hu)城河，引(yin)領(ling)整個(ge)企業(ye)發(fa)展。這(zhe)(zhe)類(lei)型(xing)CVC有、百度風(feng)投、滴(di)滴(di)等(deng)互(hu)聯(lian)網企業(ye)為(wei)代表。

這一類型CVC投資(zi)(zi)項目主要(yao)是為了深耕(geng)其熟悉(xi)的(de)(de)領域(yu)，利用母公(gong)司(si)的(de)(de)資(zi)(zi)本、金錢(qian)優勢助力小微企業在技術、產(chan)業上(shang)的(de)(de)發展，以(yi)低成(cheng)本的(de)(de)方式避免母公(gong)司(si)難(nan)以(yi)深耕(geng)細(xi)分(fen)行業的(de)(de)劣勢。

MAIGOO小編認為小微企業與這(zhe)(zhe)類(lei)公(gong)(gong)司(si)合作，也能加(jia)深其對(dui)行業的深刻認知。這(zhe)(zhe)類(lei)型CVC以(yi)商湯科技、Talking Data等年輕(qing)公(gong)(gong)司(si)為主。

最后這一(yi)類型(xing)CVC目的(de)也是為(wei)了(le)深耕其熟悉的(de)領(ling)(ling)域(yu)，不(bu)過重點是為(wei)了(le)產業(ye)(ye)創新與(yu)探索新方向(xiang)，該類CVC以專業(ye)(ye)的(de)心態(tai)做(zuo)熟悉的(de)事(shi)情，在垂直領(ling)(ling)域(yu)打造產業(ye)(ye)鏈生態(tai)。例(li)如(ru)新東(dong)(dong)方可以利用投資和并購，滿足學生多(duo)元化學習的(de)需求，完成其在教育(yu)行業(ye)(ye)的(de)生態(tai)鏈。這一(yi)類型(xing)多(duo)為(wei)傳統(tong)企業(ye)(ye)，例(li)如(ru)新東(dong)(dong)方、好未來、車云金福等企業(ye)(ye)。

去(qu)全球相比，中(zhong)國CVC起步較(jiao)晚，并且仍(reng)處于發展的(de)初(chu)期。直到(dao)2010年左右，百度、騰訊、阿里等(deng)互聯(lian)網巨頭企業(ye)(ye)才(cai)(cai)先后設(she)立戰投部門，以協調母公司的(de)發展。此(ci)(ci)時中(zhong)國的(de)CVC私募基金才(cai)(cai)算正式起步，也是(shi)在此(ci)(ci)階(jie)段，聯(lian)想、復(fu)興、海爾等(deng)傳統(tong)企業(ye)(ye)也開(kai)始了行(xing)業(ye)(ye)內外投資的(de)步伐。

從(cong)我國近十年(nian)的(de)CVC投資(zi)案例數(shu)目來看，從(cong)2013年(nian)起我國CVC投資(zi)進入(ru)了一(yi)個(ge)爆發式的(de)增長期，值得(de)注意的(de)是(shi)，這段時間也(ye)是(shi)中國互(hu)聯網企業快速增長期，而互(hu)聯網企業巨頭(tou)正是(shi)CVC行業的(de)主要(yao)代表。另一(yi)方面，受資(zi)本寒冬(dong)影響(xiang)，2016年(nian)之后，CVC投資(zi)數(shu)目開始下降。

也是(shi)(shi)從2013年(nian)起，我國CVC投(tou)資金(jin)額(e)迎(ying)來爆發式增長(chang)，2013全年(nian)投(tou)資金(jin)額(e)是(shi)(shi)2012年(nian)投(tou)資金(jin)額(e)數(shu)的(de)(de)5倍(bei)之多，而2015年(nian)的(de)(de)金(jin)額(e)相較2013年(nian)又增長(chang)4倍(bei)。雖然2016年(nian)之后受資本寒(han)冬影響CVC投(tou)資數(shu)目減少，但從投(tou)資金(jin)額(e)來看(kan)，波動不算(suan)太大。

如果只從投(tou)(tou)(tou)資(zi)數量(liang)來看，騰訊(xun)投(tou)(tou)(tou)資(zi)一直都(dou)是(shi)CVC行業內(nei)的佼佼者(zhe)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)總數遙遙領先。其次公司(si)的投(tou)(tou)(tou)資(zi)數量(liang)和規模也(ye)非常龐大(da)。京東、小米、復(fu)興、百度、58同城等企業在CVC投(tou)(tou)(tou)資(zi)領域也(ye)有不俗的表現。

相比于PE、VC善(shan)于改(gai)變的投資(zi)喜好(hao)，中(zhong)國CVC偏(pian)(pian)愛的行(xing)業(ye)(ye)一直沒有多大(da)改(gai)變，從統計來看，互(hu)聯(lian)網、IT、娛樂傳(chuan)媒、金融、電信及增值業(ye)(ye)務(wu)、生(sheng)物(wu)技術/醫療健康(kang)是CVC比較(jiao)偏(pian)(pian)愛的幾大(da)行(xing)業(ye)(ye)，投資(zi)次(ci)數都在100以上。

清(qing)華大學(xue)金融學(xue)院院長助(zhu)理田(tian)軒說道：中國CVC雖(sui)然發(fa)展得很(hen)(hen)快，但是(shi)其(qi)實(shi)還有(you)一大片(pian)是(shi)藍(lan)海(hai)。目(mu)前(qian)尚有(you)很(hen)(hen)多(duo)上(shang)市公司(si)存(cun)留著大量(liang)現金無處使用，不使用的(de)(de)(de)錢永遠只(zhi)是(shi)賬面上(shang)的(de)(de)(de)一堆數字，只(zhi)有(you)把錢投到真真正正的(de)(de)(de)實(shi)業當中，才能讓企業很(hen)(hen)好的(de)(de)(de)運轉起來(lai)。很(hen)(hen)多(duo)傳統(tong)型企業，也能通過CVC擁抱互聯網，拓展母公司(si)業務范圍。