CVC基(ji)金(jin)全稱是企業(ye)風險投資(zi)，是指各大(da)企業(ye)成立的(de)風險投資(zi)部(bu)，直(zhi)接投資(zi)于外部(bu)小微企業(ye)的(de)企業(ye)基(ji)金(jin)，不包(bao)括(kuo)企業(ye)內部(bu)投資(zi)或通過第三(san)方的(de)投資(zi)。通常意(yi)義上，企業(ye)對(dui)外投資(zi)主(zhu)要針(zhen)對(dui)非金(jin)融企業(ye)。

IVC是傳統意(yi)義上(shang)的(de)風(feng)(feng)險(xian)投資，IVC風(feng)(feng)險(xian)投資和CVC在投資領域及(ji)投資模式等方面有(you)很多共(gong)同點，但其組織架構、投資目標及(ji)激勵方案都會(hui)有(you)所區別。簡(jian)單(dan)(dan)來說，IVC投資目的(de)簡(jian)單(dan)(dan)，就(jiu)是為了(le)賺錢，而CVC大多時候的(de)投資決策會(hui)兼顧母公(gong)(gong)司的(de)發(fa)展戰(zhan)略布局，增加母公(gong)(gong)司的(de)營業利潤。

這(zhe)一(yi)類型(xing)(xing)CVC就(jiu)是以母(mu)公(gong)司(si)構建外(wai)部生態為(wei)(wei)(wei)導(dao)向的投(tou)資(zi)，投(tou)資(zi)多是以母(mu)公(gong)司(si)的長遠戰(zhan)略出(chu)發。在投(tou)資(zi)企業時，市場份額就(jiu)會是這(zhe)類型(xing)(xing)CVC重要考(kao)慮的因(yin)素(su)之一(yi)，因(yin)為(wei)(wei)(wei)有成(cheng)為(wei)(wei)(wei)細(xi)分領(ling)域龍頭潛力的企業能夠反哺母(mu)公(gong)司(si)，成(cheng)為(wei)(wei)(wei)母(mu)公(gong)司(si)的護(hu)城(cheng)河，引領(ling)整個企業發展。這(zhe)類型(xing)(xing)CVC有、百度風投(tou)、滴滴等互聯(lian)網企業為(wei)(wei)(wei)代表(biao)。

這一類(lei)型CVC投資項(xiang)目主要是為了深耕(geng)其熟悉的(de)領域，利用母公(gong)司(si)的(de)資本(ben)、金錢優勢(shi)助力(li)小微企業在技術、產業上的(de)發展(zhan)，以(yi)(yi)低成本(ben)的(de)方式(shi)避免(mian)母公(gong)司(si)難以(yi)(yi)深耕(geng)細分行業的(de)劣勢(shi)。

MAIGOO小編認(ren)為小微企業與這類公司合作，也能(neng)加深其對行業的深刻(ke)認(ren)知。這類型(xing)CVC以商湯科技、Talking Data等年(nian)輕公司為主。

最后這一類型CVC目的(de)(de)也是為(wei)了深耕其熟(shu)悉的(de)(de)領域，不過重點是為(wei)了產業(ye)創新與探索新方向，該類CVC以專業(ye)的(de)(de)心(xin)態(tai)做熟(shu)悉的(de)(de)事情，在(zai)垂(chui)直領域打(da)造產業(ye)鏈生(sheng)態(tai)。例如(ru)新東方可以利(li)用(yong)投資和并購，滿足學(xue)生(sheng)多(duo)元(yuan)化學(xue)習的(de)(de)需求，完成其在(zai)教育行(xing)業(ye)的(de)(de)生(sheng)態(tai)鏈。這一類型多(duo)為(wei)傳(chuan)統企(qi)業(ye)，例如(ru)新東方、好(hao)未來、車云金(jin)福等企(qi)業(ye)。

去全球相比，中國CVC起步較晚，并且仍(reng)處于發展(zhan)的初期(qi)。直到2010年左右，百(bai)度、騰訊、阿里等(deng)互聯網巨頭企業才先(xian)后設立(li)戰(zhan)投部門，以協調母公司的發展(zhan)。此(ci)時(shi)中國的CVC私募基金(jin)才算正式起步，也是在(zai)此(ci)階段，聯想(xiang)、復(fu)興、海(hai)爾等(deng)傳統企業也開始(shi)了行業內(nei)外(wai)投資的步伐。

從我國近十(shi)年的CVC投(tou)資案例(li)數(shu)目來看，從2013年起我國CVC投(tou)資進入了一個爆發式的增長期，值得注(zhu)意的是，這段時間也是中(zhong)國互聯網(wang)企(qi)業(ye)快速增長期，而互聯網(wang)企(qi)業(ye)巨頭正是CVC行業(ye)的主要代表(biao)。另一方面(mian)，受(shou)資本寒冬影響(xiang)，2016年之后(hou)，CVC投(tou)資數(shu)目開始下降。

也是(shi)從2013年(nian)起，我國CVC投(tou)資(zi)金(jin)額(e)迎來爆(bao)發式增長，2013全年(nian)投(tou)資(zi)金(jin)額(e)是(shi)2012年(nian)投(tou)資(zi)金(jin)額(e)數的5倍之多(duo)，而2015年(nian)的金(jin)額(e)相較2013年(nian)又(you)增長4倍。雖(sui)然(ran)2016年(nian)之后(hou)受資(zi)本寒(han)冬影響CVC投(tou)資(zi)數目減少，但從投(tou)資(zi)金(jin)額(e)來看(kan)，波動不算太(tai)大(da)。

如果只從投資(zi)數(shu)(shu)量來看，騰訊投資(zi)一直(zhi)都是CVC行(xing)業內的(de)佼(jiao)佼(jiao)者(zhe)，投資(zi)總數(shu)(shu)遙遙領(ling)先。其次(ci)公司(si)的(de)投資(zi)數(shu)(shu)量和(he)規模也(ye)非常(chang)龐大。京東、小米、復興、百度、58同城等企業在CVC投資(zi)領(ling)域也(ye)有不俗的(de)表現。

相比于(yu)(yu)PE、VC善于(yu)(yu)改變的投資(zi)喜好，中國CVC偏(pian)愛(ai)的行業一直沒(mei)有多(duo)大改變，從統計來(lai)看，互聯網(wang)、IT、娛樂傳媒、金融、電信(xin)及增值業務、生(sheng)物技(ji)術/醫療(liao)健(jian)康是(shi)CVC比較偏(pian)愛(ai)的幾(ji)大行業，投資(zi)次數都在100以上。

清華大學(xue)金融學(xue)院院長助理(li)田(tian)軒說道：中(zhong)國CVC雖然發展得很(hen)(hen)快，但是其實還(huan)有一(yi)大片是藍海。目(mu)前尚(shang)有很(hen)(hen)多上市公司(si)存(cun)留著(zhu)大量現金無處使(shi)用，不使(shi)用的錢永遠(yuan)只是賬(zhang)面上的一(yi)堆數字，只有把(ba)錢投到真真正正的實業當中(zhong)，才(cai)能讓企業很(hen)(hen)好的運轉起來(lai)。很(hen)(hen)多傳統型企業，也能通(tong)過(guo)CVC擁抱互聯網，拓展母(mu)公司(si)業務(wu)范圍。