建炎元年（公元1127年），宋徽宗第九子(zi)趙(zhao)構響應國(guo)家抗金情緒，即位于宋金前(qian)線的(de)“南(nan)京”應天府（今商丘），是為宋高宗。
趙(zhao)構即位以來(lai)，在(zai)投降派的(de)(de)(de)建議和支(zhi)持(chi)下(xia)，放(fang)棄中原，準備南逃(tao)(tao)(tao)(tao)。由于(yu)李綱等(deng)人(ren)的(de)(de)(de)反對(dui)，只(zhi)好先(xian)送(song)隆祐太后南渡。建炎(yan)元年(nian)（公元1127年(nian)）八月(yue)，李綱罷相，十月(yue)，南宋小朝(chao)廷由應(ying)天府全部逃(tao)(tao)(tao)(tao)往揚(yang)州。宋趙(zhao)構又寵(chong)幸內侍省押班康履等(deng)宦官，他們(men)驕(jiao)奢作(zuo)亂，引起許多人(ren)的(de)(de)(de)不(bu)滿。王淵(yuan)受趙(zhao)構寵(chong)幸，因(yin)與宦官勾(gou)結而節節高升，當(dang)上御營都統制及(ji)樞密使，王淵(yuan)聚斂錢財(cai)，搜刮民脂民膏，當(dang)建炎(yan)三年(nian)（1129年(nian)）二月(yue)金兵進攻時(shi)(shi)，他慌忙建議從應(ying)天府逃(tao)(tao)(tao)(tao)到揚(yang)州再到鎮江的(de)(de)(de)趙(zhao)構逃(tao)(tao)(tao)(tao)到杭(hang)州（名(ming)義上是(shi)巡視(shi)），他本人(ren)負(fu)責斷后，卻(que)把戰船(chuan)拿(na)來(lai)運送(song)自己的(de)(de)(de)財(cai)寶(bao)，致使數萬(wan)宋兵及(ji)戰馬失陷(xian)敵營，當(dang)時(shi)(shi)老(lao)百姓便(bian)耳語相傳“船(chuan)上的(de)(de)(de)財(cai)寶(bao)都是(shi)王淵(yuan)在(zai)平定陳通時(shi)(shi)，濫殺人(ren)民搜刮而來(lai)的(de)(de)(de)”。而行軍過程中，康履等(deng)宦官也作(zuo)威(wei)作(zuo)福(fu)，強占(zhan)民宅。隨軍的(de)(de)(de)苗傅憤恨不(bu)平的(de)(de)(de)說：“皇上顛沛流離至此，那些人(ren)居然還敢如此。”手(shou)下(xia)張逵也激(ji)怒軍士：“若能殺死王淵(yuan)及(ji)那群宦官，則大(da)家都可以過好日子，朝(chao)廷又怎么會加(jia)罪于(yu)我們(men)呢(ni)？”
這(zhe)時只有苗(miao)傅的軍隊護衛(wei)在杭州(zhou)的趙構，韓世忠(zhong)、張俊、楊沂中、劉光(guang)世等都分守其他要害，為兵(bing)變提供了良好的條件。
王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)的(de)(de)過錯本應受到嚴(yan)厲(li)處(chu)罰，但因他(ta)(ta)交(jiao)結宦官，趙(zhao)(zhao)構(gou)只(zhi)免(mian)了他(ta)(ta)樞(shu)(shu)密(mi)使的(de)(de)職位，改任同(tong)簽書樞(shu)(shu)密(mi)院事(shi)，而沒有作其他(ta)(ta)嚴(yan)厲(li)的(de)(de)處(chu)分，激起許多(duo)軍(jun)(jun)官及士大(da)夫的(de)(de)不(bu)滿(man)(man)。1129年(nian)3月25日趙(zhao)(zhao)構(gou)又(you)下詔：“新除(chu)同(tong)簽書樞(shu)(shu)密(mi)院事(shi)王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)、免(mian)進(jin)呈書押(ya)本院公事(shi)。即(ji)允(yun)許王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)掌管樞(shu)(shu)密(mi)院事(shi)務時，可不(bu)必呈書報奏(zou)皇帝(di)。扈從(cong)統制苗傅自負其家族功勞很(hen)大(da)，不(bu)滿(man)(man)王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)的(de)(de)扶搖(yao)直上(shang)，憤恨地(di)說(shuo)：“汝輩使天下顛(dian)沛至此，猶敢(gan)爾(er)耶(ye)”。威州(zhou)刺史劉正彥雖是(shi)王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)提拔(ba)的(de)(de)，卻也不(bu)滿(man)(man)王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)征召他(ta)(ta)的(de)(de)士兵，加上(shang)兩人(ren)(ren)都(dou)不(bu)滿(man)(man)王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)和宦官的(de)(de)作威作福，便在(zai)軍(jun)(jun)中(zhong)散播不(bu)滿(man)(man)的(de)(de)情緒，由于(yu)軍(jun)(jun)中(zhong)大(da)多(duo)是(shi)華(hua)北(bei)人(ren)(ren)，也厭惡宦官，因此得到了很(hen)多(duo)人(ren)(ren)的(de)(de)響(xiang)應。苗傅與幕僚王(wang)(wang)(wang)世修及王(wang)(wang)(wang)鈞甫、張(zhang)逵、馬柔吉率領的(de)(de)“赤心軍(jun)(jun)”議(yi)定(ding)，先殺了王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)，再除(chu)去宦官。于(yu)是(shi)他(ta)(ta)們告知(zhi)王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)臨安縣境有盜賊(zei)，希望王(wang)(wang)(wang)淵(yuan)(yuan)同(tong)意(yi)他(ta)(ta)出動部隊。
這時，宦官康履的(de)侍從得到密報，有一張疑似欲兵(bing)變造反的(de)文書，上(shang)頭有“統(tong)制(zhi)官田押，統(tong)制(zhi)官金押”的(de)簽名字(zi)眼，“田”就(jiu)是(shi)“苗”，“金”就(jiu)是(shi)“劉(liu)”的(de)代(dai)號，康履密報趙構，趙構要他找來宰相朱勝非，并使他通(tong)知王(wang)淵(yuan)(yuan)，康履表(biao)示，苗傅等人(ren)近(jin)來聚集在(zai)天(tian)竺寺(si)附(fu)近(jin)，現在(zai)終于知道了(le)他們(men)的(de)企(qi)圖，并告(gao)知王(wang)淵(yuan)(yuan)苗、劉(liu)所(suo)謂“郊外(wai)有賊”是(shi)要借口讓士兵(bing)出外(wai)，于是(shi)當(dang)晚王(wang)淵(yuan)(yuan)埋伏(fu)了(le)五百精兵(bing)在(zai)天(tian)竺寺(si)外(wai)，城中(zhong)驚慌(huang)，居民皆(jie)閉門不敢(gan)出入。
3月26日，是宋神(shen)宗忌日，百官(guan)行香(xiang)祭祀。事后(hou)，百官(guan)入朝聽朝廷任(ren)命劉(liu)(liu)光(guang)世為(wei)檢校太(tai)尉、殿前都(dou)指揮例的(de)(de)宣制(zhi)。苗傅和劉(liu)(liu)正彥(yan)命令王(wang)世修在城(cheng)北橋下(xia)埋伏兵(bing)士，等王(wang)淵退朝，將其拖下(xia)馬(ma)，宣稱他交結宦(huan)官(guan)謀反，劉(liu)(liu)正彥(yan)將其親手殺死，隨后(hou)包圍(wei)了康履(lv)的(de)(de)住(zhu)處，大肆捕殺宦(huan)官(guan)，并掛著王(wang)淵的(de)(de)首級(ji)，率軍進(jin)圍(wei)皇宮，兵(bing)臨城(cheng)下(xia)，這時趙構也漸漸得(de)到叛亂(luan)的(de)(de)消息，守宮門的(de)(de)中(zhong)軍統(tong)制(zhi)吳湛和叛軍私通，引導苗傅的(de)(de)手下(xia)進(jin)城(cheng)，高喊“苗傅不(bu)負國(guo)，只為(wei)天(tian)下(xia)除(chu)害。”
杭州(zhou)知州(zhou)康(kang)允(yun)之帶著百官，請宋趙(zhao)(zhao)構到(dao)城樓(lou)上(shang)安(an)定軍(jun)民，否則無法(fa)制(zhi)止叛亂。趙(zhao)(zhao)構登上(shang)城樓(lou)，憑(ping)欄問苗傅帶兵造反(fan)的(de)原因，苗傅見了趙(zhao)(zhao)構，仍(reng)然山呼下拜(bai)，隨(sui)即(ji)厲聲指責趙(zhao)(zhao)構說道(dao)：“陛下信任(ren)宦(huan)(huan)官，結交宦(huan)(huan)官就可獲得高位，汪伯(bo)彥、黃潛(qian)善昏庸誤國卻(que)尚未流(liu)放，王淵遇敵時不能有效抵(di)抗，卻(que)因結交康(kang)履而得到(dao)樞密的(de)高位，自(zi)己(ji)立功不少，卻(que)只在(zai)偏遠的(de)郡擔任(ren)團練，并表示已經殺(sha)了王淵，并捕殺(sha)了在(zai)外的(de)宦(huan)(huan)官，脅迫趙(zhao)(zhao)構殺(sha)了康(kang)履、藍圭、曾擇三(san)個最親近的(de)宦(huan)(huan)官以謝(xie)三(san)軍(jun)。”趙(zhao)(zhao)構回(hui)(hui)答：“若宦(huan)(huan)官有過錯可將他(ta)們流(liu)放海島(dao)，請將軍(jun)們趕快回(hui)(hui)營。”
希(xi)望政變(bian)就(jiu)此平(ping)息。但(dan)是叛軍(jun)并未退去，苗(miao)傅說道(dao)：“今天的事情(qing)都是臣一人(ren)所為(wei)，于其(qi)他(ta)人(ren)沒(mei)有關系，希(xi)望陛(bi)(bi)下(xia)(xia)以天下(xia)(xia)蒼生為(wei)重(zhong)，殺掉那(nei)些(xie)危害(hai)的宦官(guan)(guan)，如果不殺掉他(ta)們，我們絕不會去。“趙構(gou)說道(dao)：“我知(zhi)道(dao)將軍(jun)們忠義(yi)，我現在就(jiu)任命(ming)苗(miao)傅為(wei)承宣(xuan)使(shi)及御(yu)營都統制，劉(liu)正(zheng)彥為(wei)觀(guan)察(cha)使(shi)及御(yu)營副都統制。其(qi)他(ta)軍(jun)士(shi)一律無(wu)罪。“苗(miao)傅還高喊：“如果他(ta)只想(xiang)升官(guan)(guan)，只要連絡宦官(guan)(guan)就(jiu)好(hao)了，何必來此？”趙構(gou)詢問身邊近臣的意見，浙西安撫司(si)主管(guan)時希(xi)孟說災禍是由宦官(guan)(guan)造成的，若(ruo)不把(ba)宦官(guan)(guan)全(quan)殺了就(jiu)無(wu)法(fa)平(ping)息，趙構(gou)下(xia)(xia)不了手(shou)，軍(jun)器(qi)監葉宗諤(e)說：“陛(bi)(bi)下(xia)(xia)何必珍惜康(kang)履？”趙構(gou)只好(hao)用竹籃將康(kang)履垂吊下(xia)(xia)城(cheng)交給叛軍(jun)，馬上遭到叛軍(jun)腰斬。
苗(miao)、劉等(deng)又在城下(xia)喊道：“陛下(xia)的(de)帝位來路不正(zheng)，以后如果二帝歸來，將何(he)以自(zi)處(chu)？”
趙(zhao)構(gou)派宰相朱勝(sheng)非下城和叛(pan)軍談判，苗傅等(deng)請(qing)求隆(long)祐太(tai)后(hou)（昭(zhao)慈圣獻皇(huang)后(hou)）來垂(chui)簾聽政以及與金國議(yi)和，趙(zhao)構(gou)只(zhi)好答應(ying)(ying)，下詔請(qing)隆(long)祐太(tai)后(hou)垂(chui)簾聽政，苗、劉(liu)二人聽詔竟拒絕下拜，進一步要求趙(zhao)構(gou)退位(wei)(wei)，策立年僅三歲(sui)的皇(huang)太(tai)子趙(zhao)旉為(wei)帝(di)，張(zhang)逵說道：“民為(wei)貴，社稷次之，君為(wei)輕，望(wang)陛(bi)下今日之事應(ying)(ying)以社稷百(bai)姓為(wei)重，況(kuang)且(qie)已(yi)有宋徽宗的先例。”群臣議(yi)論紛紛，有的支持趙(zhao)構(gou)接受退位(wei)(wei)的條(tiao)件，有的大(da)力斥責叛(pan)軍，當時天氣寒冷，趙(zhao)構(gou)坐(zuo)(zuo)在城樓的沒有被(bei)褥竹椅上(shang)，派人去請(qing)太(tai)后(hou)時，就(jiu)楹立一側而不就(jiu)坐(zuo)(zuo)，百(bai)官請(qing)他上(shang)坐(zuo)(zuo)，他則表示“我已(yi)經不配坐(zuo)(zuo)這個座(zuo)位(wei)(wei)了(le)”。
不(bu)久，隆祐太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)前來(lai)，不(bu)愿(yuan)登樓，希(xi)望(wang)直接出(chu)(chu)城安撫叛(pan)軍(jun)，百官(guan)皆認(ren)為此(ci)(ci)舉危險，擔心(xin)叛(pan)軍(jun)挾持太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)，朱勝非獨力排(pai)眾議(yi)，說(shuo)(shuo)明叛(pan)軍(jun)必不(bu)敢如此(ci)(ci)，反而可借此(ci)(ci)看出(chu)(chu)他們(men)(men)的企圖(tu)。于是(shi)(shi)太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)乘轎出(chu)(chu)城，苗(miao)、劉(liu)下(xia)拜(bai)說(shuo)(shuo)：“百姓(xing)無(wu)辜，生(sheng)靈涂(tu)炭(tan)，希(xi)望(wang)太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)出(chu)(chu)來(lai)穩定局面(mian)。”太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)緩(huan)頰：“徽(hui)宗皇(huang)(huang)帝任用奸(jian)臣，隨意(yi)更(geng)改(gai)祖宗法(fa)(fa)度(du)，又(you)妄圖(tu)與(yu)金聯合滅遼國(guo)，才造(zao)成了今日(ri)的局面(mian)，當(dang)今皇(huang)(huang)帝神圣孝明，只是(shi)(shi)被(bei)奸(jian)臣汪伯彥、黃潛善(shan)所貽誤，現在(zai)兩人也(ye)都被(bei)放逐了，你們(men)(men)難道不(bu)知道嗎(ma)？”苗(miao)傅說(shuo)(shuo)：“我們(men)(men)已(yi)經(jing)討論好了，不(bu)可猶豫。”太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)說(shuo)(shuo)：“既(ji)然如此(ci)(ci)，那我和當(dang)今皇(huang)(huang)上一(yi)同(tong)執(zhi)政。”苗(miao)傅卻堅持要廢(fei)掉趙(zhao)(zhao)構(gou)，策立趙(zhao)(zhao)旉，太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)表示就算是(shi)(shi)承平(ping)之時，以一(yi)婦人和幼子也(ye)難以執(zhi)政，更(geng)何況當(dang)時正值與(yu)金國(guo)的戰爭，苗(miao)傅等(deng)則軟硬兼施(shi)，先是(shi)(shi)說(shuo)(shuo)如果太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)不(bu)從(cong)，他們(men)(men)要當(dang)場(chang)解(jie)衣就戮，后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)來(lai)又(you)威脅(xie)三軍(jun)可能生(sheng)變，并要求在(zai)場(chang)的宰相(xiang)朱勝非表達意(yi)見，朱勝非無(wu)法(fa)(fa)回答，正好趙(zhao)(zhao)構(gou)派顏(yan)岐前來(lai)，奏太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)說(shuo)(shuo)：“皇(huang)(huang)上已(yi)經(jing)同(tong)意(yi)了叛(pan)軍(jun)的條件，請太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)下(xia)詔。”太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)仍不(bu)愿(yuan)意(yi)，苗(miao)傅等(deng)則更(geng)加(jia)倉狂，脅(xie)迫太(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)后(hou)(hou)(hou)(hou)(hou)趕緊(jin)決定，且言語(yu)更(geng)加(jia)不(bu)客氣。
趙(zhao)構(gou)知道事(shi)已無法挽回(hui)，只好(hao)同意禪讓君位(wei)(wei)，朱勝(sheng)非(fei)在一(yi)旁哭泣，說(shuo)自己身為宰(zai)相應下樓大罵叛(pan)軍，以死(si)謝罪，趙(zhao)構(gou)退卻(que)左右說(shuo)：“且看事(shi)情如何發(fa)展，如果失敗再(zai)死(si)也不遲”。于是(shi)(shi)命(ming)令朱勝(sheng)非(fei)向(xiang)苗傅宣布讓位(wei)(wei)的條件(jian)，一(yi)是(shi)(shi)要(yao)像對禪位(wei)(wei)的宋(song)徽宗一(yi)樣對待讓位(wei)(wei)的趙(zhao)構(gou)，供奉需豐厚；二是(shi)(shi)讓位(wei)(wei)之后事(shi)情要(yao)聽(ting)太后及即位(wei)(wei)的幼(you)君處置；三是(shi)(shi)下詔完畢后就和(he)部隊回(hui)到營(ying)區(qu)；四(si)是(shi)(shi)約束軍士，不可搶掠(lve)縱火(huo)、騷擾(rao)百姓(xing)。
苗傅答應，趙(zhao)構隨即(ji)(ji)下詔遜位，令兵部侍郎李邴起草詔書，表示：“自即(ji)(ji)位以來，強(qiang)敵欺凌都是因為自己而來，不忍生靈涂炭(tan)，宣(xuan)布退(tui)位，希望敵國(guo)能休兵和好。”趙(zhao)構派朱(zhu)勝非下城宣(xuan)讀詔書，苗傅手下王鈞甫對朱(zhu)勝非說：“苗劉二人(ren)忠(zhong)心(xin)有余而學問不足(zu)”。宣(xuan)詔完畢，叛軍(jun)即(ji)(ji)退(tui)去，喧鬧于市集(ji)并大叫“天下太平了！”杭州(zhou)知州(zhou)恐怕叛軍(jun)乘(cheng)勢屠殺百姓(xing)，出城慰撫。
當天趙構就前(qian)往顯(xian)忠寺(si)(si)。隔天太(tai)后垂簾聽政，大(da)赦，尊遜(xun)位的(de)趙構為(wei)“睿圣仁孝(xiao)皇帝”，并將(jiang)顯(xian)忠寺(si)(si)改名為(wei)睿圣宮，只保留宦(huan)官十五人(ren)，其(qi)余都編(bian)遣解散(san)，苗(miao)傅等還派人(ren)前(qian)往探查，擔心趙構多(duo)留內(nei)侍。
苗(miao)(miao)(miao)傅(fu)(fu)(fu)和(he)劉正彥當政后(hou)(hou)，想要改元及遷都金(jin)陵(ling)，太(tai)后(hou)(hou)和(he)朱(zhu)勝非(fei)擔(dan)心若兩件事(shi)都不答(da)應(ying)會(hui)惹(re)惱(nao)苗(miao)(miao)(miao)傅(fu)(fu)(fu)，只好答(da)應(ying)改年號為明受，并以金(jin)陵(ling)靠近江北難(nan)以防(fang)御金(jin)兵為由婉拒(ju)遷都。朱(zhu)勝非(fei)知道苗(miao)(miao)(miao)、劉見(jian)識短淺、不難(nan)對付(fu)，便周旋于叛軍和(he)太(tai)后(hou)(hou)之(zhi)間，迷惑苗(miao)(miao)(miao)傅(fu)(fu)(fu)，使自己(ji)取得(de)了單獨(du)面見(jian)太(tai)后(hou)(hou)的權利，又企圖策反苗(miao)(miao)(miao)傅(fu)(fu)(fu)的手下(xia)王世修、王鈞甫等。苗(miao)(miao)(miao)傅(fu)(fu)(fu)掌(zhang)權后(hou)(hou)不久，貶宦官曾擇、藍圭到嶺南，并派殺手在半(ban)路(lu)上(shang)追而斬殺曾擇。又企圖以所部士(shi)兵代(dai)替禁軍守衛(wei)睿圣宮，甚至(zhi)想邀(yao)趙(zhao)構游覽南方，都被朱(zhu)勝非(fei)技巧(qiao)性的阻止(zhi)。
幾天后，駐(zhu)防平江的(de)張浚(jun)接到(dao)(dao)大赦的(de)命令，知道情勢(shi)有變并通(tong)知駐(zhu)守吳江的(de)張俊起兵會合(he)。駐(zhu)防江寧的(de)呂頤浩也得到(dao)(dao)消(xiao)息(xi)，和部屬討論(lun)后確定為兵變，當即決(jue)定討伐(fa)，一方面(mian)派遣(qian)使者回杭州安撫叛軍(jun)，一方面(mian)寫信通(tong)知張浚(jun)和劉光世政變消(xiao)息(xi)。
張(zhang)浚(jun)(jun)當即在平江起(qi)兵(bing)，約劉(liu)(liu)光(guang)(guang)世(shi)和(he)呂頤浩率(lv)(lv)兵(bing)到(dao)(dao)此會合，同時(shi)派(pai)馮轓(fan)到(dao)(dao)杭州(zhou)勸苗(miao)、劉(liu)(liu)讓趙構復位，迷(mi)惑叛軍，也派(pai)遣(qian)從杭州(zhou)逃出來的(de)(de)(de)保(bao)義郎甄(zhen)援到(dao)(dao)劉(liu)(liu)光(guang)(guang)世(shi)、韓世(shi)忠軍中宣傳起(qi)兵(bing)的(de)(de)(de)消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)。韓世(shi)忠和(he)劉(liu)(liu)光(guang)(guang)世(shi)也先后率(lv)(lv)兵(bing)至平江，聽候張(zhang)浚(jun)(jun)調(diao)遣(qian)。張(zhang)浚(jun)(jun)得到(dao)(dao)部(bu)屬(shu)要(yao)斷(duan)吳江橋反叛的(de)(de)(de)密報，派(pai)韓世(shi)忠率(lv)(lv)部(bu)進至秀州(zhou)阻止。苗(miao)傅(fu)得到(dao)(dao)消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)后，打算扣押(ya)韓世(shi)忠的(de)(de)(de)妻子(zi)梁(liang)氏（小說中的(de)(de)(de)梁(liang)紅玉）及兒子(zi)為人質，朱勝非表示只要(yao)派(pai)這(zhe)兩人到(dao)(dao)平江安撫韓世(shi)忠，事情就可解決，苗(miao)傅(fu)答應了他的(de)(de)(de)建議。
馮(feng)轓(fan)回(hui)到(dao)平江后，張(zhang)(zhang)浚(jun)(jun)(jun)再(zai)度派他到(dao)杭州和苗、劉等聲(sheng)明大義(yi)，苗傅曾聽說張(zhang)(zhang)浚(jun)(jun)(jun)已經(jing)集結(jie)重兵，但不(bu)相信，這時才驚覺已經(jing)遭(zao)到(dao)討(tao)伐，詔貶張(zhang)(zhang)浚(jun)(jun)(jun)為黃(huang)州團(tuan)練副(fu)使(shi)(shi)、郴州安置，御史(shi)中丞(cheng)鄭瑴上書為張(zhang)(zhang)浚(jun)(jun)(jun)開脫，又遣(qian)人密報張(zhang)(zhang)浚(jun)(jun)(jun)放(fang)慢行軍(jun)速度，使(shi)(shi)叛軍(jun)自行垮臺(tai)。
叛(pan)軍派苗瑀和馬(ma)柔吉率(lv)赤心軍及王淵舊部駐扎臨平抵擋勤王軍，馮(feng)轓也(ye)入城內和苗傅商議，苗傅要(yao)拘留他，張浚(jun)得知(zhi)后便偽(wei)造了(le)(le)一封(feng)書信給(gei)(gei)馮(feng)轓，內容是表述苗、劉忠于朝廷(ting)的(de)，且故意被苗傅攔結(jie)下來，苗傅看(kan)了(le)(le)張浚(jun)給(gei)(gei)馮(feng)轓的(de)信后，信以為真，便放(fang)了(le)(le)馮(feng)轓。
隔(ge)天，張浚得到(dao)了被(bei)貶的消息，隨即和劉(liu)(liu)光世(shi)、張俊、韓世(shi)忠聯名(ming)傳檄天下(xia)勤王，從平江大舉(ju)出發聲討(tao)苗(miao)劉(liu)(liu)。
苗劉(liu)聞訊大為(wei)驚恐，被迫接受朱勝非和馮轓(fan)的(de)提議，率百官奏請趙構復(fu)辟(pi)。1129年4月(yue)20日(ri)，“太(tai)后(hou)下(xia)詔還政，皇帝復(fu)大位。”趙構還宮后(hou)，詔尊太(tai)后(hou)為(wei)隆祐皇太(tai)后(hou)，恢復(fu)苗傅(fu)(fu)策立的(de)幼君趙旉為(wei)太(tai)子，且故意任(ren)命苗傅(fu)(fu)為(wei)淮(huai)西制置使(shi)，劉(liu)正(zheng)彥為(wei)淮(huai)西制置副使(shi)，將(jiang)他(ta)們引出朝廷，隔(ge)天下(xia)詔恢復(fu)年號建炎。
苗、劉二人要求趙(zhao)構賜予免死的(de)(de)(de)(de)鐵券，準予免于追究(jiu)他們政變的(de)(de)(de)(de)責任，趙(zhao)構知道兩人學識不豐，在鐵券上(shang)寫著(zhu)“除(chu)大逆外，余(yu)皆不論”，苗劉不察，以(yi)(yi)為(wei)安(an)全(quan)了。當天，勤王軍(jun)到達叛軍(jun)駐扎的(de)(de)(de)(de)臨(lin)平，陳(chen)思恭（這時的(de)(de)(de)(de)陳(chen)思恭軍(jun)應是(shi)受(shou)張(zhang)俊節制。被說成是(shi)韓(han)世忠(zhong)部的(de)(de)(de)(de)先鋒。可能是(shi)因為(wei)韓(han)世忠(zhong)部以(yi)(yi)勇猛著(zhu)稱(cheng)，以(yi)(yi)韓(han)部之名率(lv)(lv)先發兵召告天下更有利。）率(lv)(lv)軍(jun)力戰，大破叛軍(jun)苗翊與馬柔吉(ji)，挺進北關。苗、劉二人率(lv)(lv)精(jing)銳兩千(qian)人，拿著(zhu)趙(zhao)構所敕賜鐵券逃出杭州，同時命令手下縱火(huo)，但天降大雨，火(huo)不能起(qi)。
勤王(wang)(wang)軍劉光(guang)世、張(zhang)(zhang)浚、韓(han)世忠、張(zhang)(zhang)俊、呂頤浩(hao)等(deng)入城，趙構握住韓(han)世忠的手痛哭，并請求他(ta)(ta)除(chu)掉私通叛軍，看守(shou)宮門的吳湛，韓(han)世忠隨即(ji)上前，裝(zhuang)作(zuo)要(yao)和吳湛談話，折其中指(zhi)將他(ta)(ta)逮捕，詔斬(zhan)于市(shi)。趙構也下(xia)詔表示只追(zhui)究苗傅(fu)(fu)、劉正彥、王(wang)(wang)鈞甫、馬(ma)柔吉、張(zhang)(zhang)逵等(deng)的責任，其他(ta)(ta)軍官士兵皆不(bu)追(zhui)究，于是赤心軍背叛苗傅(fu)(fu)，王(wang)(wang)鈞甫想率軍投降，但其部下(xia)張(zhang)(zhang)翼(yi)等(deng)人斬(zhan)了王(wang)(wang)鈞甫、馬(ma)柔吉投降。王(wang)(wang)世修(xiu)則(ze)是接受審判(pan)后(hou)斬(zhan)于市(shi)。
苗傅、劉正彥兩人率(lv)軍逃亡(wang)，侵(qin)犯許多郡縣。劉正彥在浦城乘勝追擊官軍時被韓(han)世忠(zhong)擒獲(huo)，苗翊為部下所擒來獻，張逵率(lv)殘兵(bing)敗降遁入(ru)崇安(an)，也(ye)被韓(han)世忠(zhong)派軍追而殺之。
苗(miao)傅(fu)則變更(geng)姓名(ming)，在逃(tao)亡建陽時被發現，押送至韓世(shi)忠處。于是韓世(shi)忠宣布班師，俘苗(miao)傅(fu)、劉正(zheng)彥(yan)、苗(miao)翊三人以獻，兩人在建康被磔棄市。劉正(zheng)彥(yan)在行刑時還(huan)大罵苗(miao)傅(fu)不用自己的(de)計(ji)策，因而失敗。
趙構封賞平亂功臣。升(sheng)呂頤浩為(wei)(wei)尚書右仆(pu)射；升(sheng)李邴為(wei)(wei)尚書右丞；封韓世(shi)忠(zhong)為(wei)(wei)少(shao)保(bao)、武勝、昭慶兩鎮(zhen)節度使，御書“忠(zhong)勇”贊揚其忠(zhong)心，另外封其夫(fu)人(ren)梁氏為(wei)(wei)護國夫(fu)人(ren)。一人(ren)兼兩鎮(zhen)節度使及功臣之妻受封賞皆始(shi)于此。張(zhang)浚則自請前往川陜一帶防守，被(bei)封為(wei)(wei)宣撫處置(zhi)使。
另外，趙構追(zhui)贈(zeng)王淵開府儀同三(san)司(si)，追(zhui)康履(lv)“榮節”謚號。韓(han)世忠(zhong)因(yin)在卑微時曾受王淵賞識，此時知恩圖報安葬了(le)王淵。
這(zhe)次(ci)兵變，是南(nan)宋抗金斗爭的(de)一個(ge)轉折點。兵變打擊了主張和(he)支(zhi)持皇帝南(nan)逃的(de)投降派勢力。它(ta)表明妥協逃跑不得人心，標志(zhi)著(zhu)人民(min)抗金力量的(de)興起。
兵變促使(shi)南宋政權進行政治整(zheng)頓(dun)。趙(zhao)構后來就著(zhu)手整(zheng)頓(dun)、制訂一些必要(yao)的(de)制度和措施。首先，糾正北宋遺留下(xia)來的(de)問(wen)題，重定賞罰標(biao)準，以(yi)解決(jue)統(tong)治階級(ji)內部矛(mao)盾(dun)。并(bing)(bing)廢除宋徽宗時打擊(ji)反對王安(an)石變法的(de)朝廷重臣的(de)政策。其次，減輕人民的(de)經濟負擔，緩和階級(ji)矛(mao)盾(dun)。第(di)(di)三(san)，限制宦(huan)官(guan)的(de)權力。第(di)(di)四(si)，調整(zheng)部分官(guan)制，合并(bing)(bing)了一些機構，以(yi)適(shi)應(ying)抗(kang)金戰(zhan)爭的(de)需要(yao)。
苗、劉之變(bian)是(shi)構(gou)成趙構(gou)最終收繳(jiao)兵權、向(xiang)金人(ren)妥協求和(he)的一個因素。
趙(zhao)構(gou)本來就(jiu)懼怕地方(fang)武(wu)力和(he)將領(ling)擁兵坐(zuo)大，這次(ci)的(de)(de)(de)(de)政(zheng)變更(geng)成了(le)趙(zhao)構(gou)心中揮(hui)之不(bu)(bu)(bu)去的(de)(de)(de)(de)陰影，也加強了(le)他這番(fan)心理，使(shi)(shi)趙(zhao)構(gou)終(zhong)其一生都不(bu)(bu)(bu)再(zai)信任武(wu)將，且(qie)頻繁調度將領(ling)，達到“兵不(bu)(bu)(bu)識(shi)將，將不(bu)(bu)(bu)識(shi)兵”的(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)，從而使(shi)(shi)南宋重文輕(qing)武(wu)的(de)(de)(de)(de)情形加劇。甚至因(yin)為(wei)苗(miao)傅(fu)拿徽欽二帝仍(reng)在(zai)(zai)北方(fang)來質疑趙(zhao)構(gou)皇(huang)(huang)位(wei)的(de)(de)(de)(de)正統性，并以此為(wei)主要理由要求趙(zhao)構(gou)退位(wei)，更(geng)加深了(le)趙(zhao)構(gou)對(dui)此事的(de)(de)(de)(de)耿(geng)耿(geng)于(yu)懷，對(dui)于(yu)他往后排斥北伐(fa)、傾向與(yu)女真和(he)議也有一定(ding)程度的(de)(de)(de)(de)影響。另一方(fang)面，被苗(miao)劉扶上皇(huang)(huang)位(wei)的(de)(de)(de)(de)太子(zi)趙(zhao)旉在(zai)(zai)兵變中受盡顛連(lian)，不(bu)(bu)(bu)久后就(jiu)一病不(bu)(bu)(bu)起，不(bu)(bu)(bu)幸(xing)夭折，趙(zhao)構(gou)本人也因(yin)故失去了(le)生育能力，自此絕嗣。宋太宗一脈的(de)(de)(de)(de)趙(zhao)宋皇(huang)(huang)室都在(zai)(zai)靖康(kang)之變中被金國俘虜(lu)，因(yin)此，趙(zhao)構(gou)身邊已經(jing)沒(mei)有了(le)立儲的(de)(de)(de)(de)人選，一旦(dan)宋欽宗回朝，趙(zhao)構(gou)的(de)(de)(de)(de)皇(huang)(huang)位(wei)更(geng)加難(nan)保，皇(huang)(huang)位(wei)繼承(cheng)人問題(ti)成了(le)他的(de)(de)(de)(de)心腹之患。
我心明亮 
