風險投資公司是怎么運作的

風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司一(yi)般采取(qu)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基金(jin)的(de)(de)方式運作(zuo)，風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基金(jin)在法律結構是采取(qu)有限合(he)伙的(de)(de)形式，而(er)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司則(ze)作(zuo)為(wei)普(pu)通合(he)伙人管理該基金(jin)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)運作(zuo)，并(bing)獲得(de)相應報酬。在美(mei)國(guo)采取(qu)有限合(he)伙制的(de)(de)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基金(jin)，可(ke)以獲得(de)稅收上的(de)(de)優惠，政府(fu)也通過這種方式鼓(gu)勵風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)發(fa)展。

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風險投資包括哪些種類

1、種子資本

企(qi)(qi)業，既不可能從(cong)傳(chuan)統的(de)(de)銀行部門獲取信貸，也很難(nan)從(cong)商業性的(de)(de)風(feng)險投資公司獲得風(feng)險資本。除(chu)了(le)求助于專門的(de)(de)金融渠(qu)道以外，這(zhe)些企(qi)(qi)業更多的(de)(de)目光投向提(ti)供"種子(zi)資本"的(de)(de)風(feng)險投資基金。

種子資本主要(yao)是為那些處于產(chan)品開發(fa)階段(duan)的企(qi)業提供(gong)小筆融資，由于這(zhe)類(lei)企(qi)業甚至在(zai)很(hen)長一段(duan)時期內都難以(yi)提供(gong)具有(you)(you)商業前景的產(chan)品，所以(yi)投資風(feng)險極大。對(dui)"種子資本"具有(you)(you)強烈需求(qiu)的往(wang)往(wang)是一些高科(ke)技(ji)公司(si)，如生物技(ji)術公司(si)。它們在(zai)產(chan)品明確成型和得到市場認可前的數年里，便需要(yao)定期注(zhu)入資金，以(yi)支(zhi)持其研究和開發(fa)。

2、導入資本

有了(le)較(jiao)明確的(de)市場(chang)前景(jing)后，由于(yu)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)短缺，企業便(bian)可尋求"導(dao)入(ru)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)"，以支持企業的(de)產品中試(shi)(shi)和市場(chang)試(shi)(shi)銷。但是由于(yu)技術(shu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)和市場(chang)風(feng)(feng)(feng)險(xian)的(de)存(cun)在，企業要想激(ji)發(fa)風(feng)(feng)(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)家的(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)熱情(qing)，除(chu)了(le)本(ben)身達到(dao)(dao)一定(ding)的(de)規模(mo)外，對(dui)導(dao)入(ru)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)的(de)需求也應該達到(dao)(dao)相(xiang)(xiang)應的(de)額度。這(zhe)是因為從交(jiao)易成本(ben)角度考慮，投資(zi)(zi)(zi)(zi)較(jiao)大公(gong)(gong)司比(bi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)較(jiao)小公(gong)(gong)司更具有投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)規模(mo)效應。而且，小公(gong)(gong)司抵御市場(chang)風(feng)(feng)(feng)險(xian)的(de)能力(li)(li)也相(xiang)(xiang)對(dui)較(jiao)弱(ruo)，即便(bian)經過幾年(nian)的(de)顯著(zhu)增長(chang)(chang)，也未必能達到(dao)(dao)股票市場(chang)上市的(de)標準。這(zhe)意味著(zhu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)家可能不(bu)得(de)不(bu)為此(ci)承擔一筆長(chang)(chang)期的(de)、不(bu)流動(dong)性的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)產，并由此(ci)受到(dao)(dao)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人要求得(de)到(dao)(dao)回報(bao)的(de)壓(ya)力(li)(li)。

3、發展資本

擴張(zhang)期的(de)"發展資(zi)(zi)本(ben)"，這種形式(shi)的(de)投資(zi)(zi)在(zai)歐洲已成(cheng)為(wei)風(feng)險投資(zi)(zi)業(ye)(ye)的(de)主要部(bu)分。這類資(zi)(zi)本(ben)的(de)一個重要作用就在(zai)于，它可以協助那(nei)些私人(ren)企業(ye)(ye)突破杠桿比率和再(zai)投資(zi)(zi)利潤的(de)限(xian)制，鞏固這些企業(ye)(ye)在(zai)行業(ye)(ye)中(zhong)的(de)地位(wei)，為(wei)它們進一步在(zai)公開資(zi)(zi)本(ben)市場獲得權益融資(zi)(zi)打(da)下(xia)基(ji)礎。

盡管該(gai)階段的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資的(de)(de)回報并不(bu)太(tai)高，但(dan)對于(yu)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資家(jia)而(er)言，卻具有很大(da)的(de)(de)吸引力，原因就(jiu)在于(yu)所(suo)投(tou)資的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)企(qi)(qi)業已經進(jin)入成(cheng)熟(shu)期，包括市場風(feng)險(xian)(xian)、技術風(feng)險(xian)(xian)和管理(li)(li)風(feng)險(xian)(xian)在內(nei)的(de)(de)各種(zhong)風(feng)險(xian)(xian)已經大(da)大(da)降低，企(qi)(qi)業能夠(gou)提供一個相對穩定和可(ke)預見性的(de)(de)現金流，而(er)且，企(qi)(qi)業管理(li)(li)層也具備良好的(de)(de)業績記錄，可(ke)以減少風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資家(jia)對風(feng)險(xian)(xian)企(qi)(qi)業的(de)(de)介入所(suo)帶來(lai)的(de)(de)成(cheng)本。

4、風險并購資本

風(feng)險(xian)(xian)并(bing)購資(zi)本一(yi)般(ban)適用(yong)于(yu)較(jiao)為成熟(shu)的(de)(de)、規模較(jiao)大和具(ju)有巨大市場潛力的(de)(de)企(qi)業(ye)，與(yu)一(yi)般(ban)杠桿(gan)并(bing)購的(de)(de)區別就在于(yu)，風(feng)險(xian)(xian)并(bing)購的(de)(de)資(zi)金不是來(lai)源(yuan)于(yu)銀(yin)行(xing)貸款或發行(xing)垃(la)圾債(zhai)券(quan)，而是來(lai)源(yuan)于(yu)風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)基金，即收購方通過融入風(feng)險(xian)(xian)資(zi)本，來(lai)購并(bing)目標公司的(de)(de)產權。