風險投資公司是怎么運作的

風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)公司一般采取風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基金的(de)方式(shi)運作(zuo)，風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基金在法律結構是采取有限合(he)伙的(de)形(xing)式(shi)，而風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)公司則作(zuo)為普通合(he)伙人管理該基金的(de)投(tou)(tou)資(zi)運作(zuo)，并獲得相應報(bao)酬。在美國采取有限合(he)伙制的(de)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基金，可以獲得稅收上的(de)優惠，政府(fu)也通過(guo)這種(zhong)方式(shi)鼓勵風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)的(de)發展(zhan)。

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風險投資包括哪些種類

1、種子資本

企業，既(ji)不可能從(cong)傳統的(de)(de)銀(yin)行部門(men)獲(huo)取信貸，也很(hen)難從(cong)商業性的(de)(de)風(feng)險(xian)投資(zi)公司獲(huo)得風(feng)險(xian)資(zi)本。除了求(qiu)助于專門(men)的(de)(de)金(jin)融渠道以外，這些企業更多的(de)(de)目光(guang)投向提供(gong)"種子(zi)資(zi)本"的(de)(de)風(feng)險(xian)投資(zi)基(ji)金(jin)。

種子(zi)資本主要是(shi)為(wei)那些處(chu)于產品(pin)開發(fa)階段(duan)的(de)企業(ye)(ye)提供小筆融資，由于這(zhe)類企業(ye)(ye)甚至在很(hen)長一段(duan)時期(qi)內都難以(yi)提供具有(you)商(shang)業(ye)(ye)前(qian)景的(de)產品(pin)，所(suo)以(yi)投資風險(xian)極大。對"種子(zi)資本"具有(you)強(qiang)烈需(xu)(xu)求的(de)往往是(shi)一些高科技(ji)(ji)公(gong)司(si)，如生物(wu)技(ji)(ji)術公(gong)司(si)。它們在產品(pin)明確成型和(he)得到市(shi)場認可前(qian)的(de)數年(nian)里，便(bian)需(xu)(xu)要定期(qi)注入資金，以(yi)支持其(qi)研(yan)究和(he)開發(fa)。

2、導入資本

有了較(jiao)明(ming)確的(de)市(shi)(shi)場前景后(hou)，由于資(zi)金短缺，企(qi)業(ye)便(bian)(bian)可(ke)尋求(qiu)(qiu)"導入(ru)資(zi)本(ben)(ben)"，以(yi)支(zhi)持企(qi)業(ye)的(de)產(chan)品中(zhong)試和市(shi)(shi)場試銷(xiao)。但(dan)是由于技術風(feng)險(xian)(xian)和市(shi)(shi)場風(feng)險(xian)(xian)的(de)存(cun)在，企(qi)業(ye)要想激發(fa)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資(zi)家的(de)投(tou)資(zi)熱情，除了本(ben)(ben)身達(da)到(dao)一定(ding)的(de)規模(mo)外，對(dui)導入(ru)資(zi)本(ben)(ben)的(de)需求(qiu)(qiu)也(ye)應(ying)該達(da)到(dao)相應(ying)的(de)額度。這是因為從交(jiao)易成本(ben)(ben)角度考慮，投(tou)資(zi)較(jiao)大公司比投(tou)資(zi)較(jiao)小公司更具(ju)有投(tou)資(zi)的(de)規模(mo)效應(ying)。而且，小公司抵御市(shi)(shi)場風(feng)險(xian)(xian)的(de)能(neng)力(li)也(ye)相對(dui)較(jiao)弱，即便(bian)(bian)經過(guo)幾年的(de)顯著增長，也(ye)未必能(neng)達(da)到(dao)股(gu)票市(shi)(shi)場上市(shi)(shi)的(de)標準。這意味著風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資(zi)家可(ke)能(neng)不(bu)得不(bu)為此承擔一筆(bi)長期的(de)、不(bu)流動性的(de)資(zi)產(chan)，并由此受(shou)到(dao)投(tou)資(zi)人(ren)要求(qiu)(qiu)得到(dao)回報的(de)壓力(li)。

3、發展資本

擴張期的(de)(de)"發展(zhan)資(zi)本"，這種形式的(de)(de)投資(zi)在歐洲已(yi)成為(wei)風險(xian)投資(zi)業的(de)(de)主要部分(fen)。這類資(zi)本的(de)(de)一(yi)(yi)個重要作用就在于(yu)，它可(ke)以協助(zhu)那些(xie)私人(ren)企業突破(po)杠(gang)桿比率和(he)再投資(zi)利潤的(de)(de)限制，鞏固這些(xie)企業在行業中(zhong)的(de)(de)地位，為(wei)它們(men)進一(yi)(yi)步在公(gong)開資(zi)本市(shi)場獲得(de)權益融(rong)資(zi)打下基礎。

盡(jin)管該階(jie)段的(de)風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)的(de)回報并(bing)不(bu)太高(gao)，但對于風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)家(jia)而(er)言，卻具(ju)有很大的(de)吸引(yin)力，原(yuan)因就在于所投(tou)(tou)資(zi)的(de)風(feng)險企業(ye)已經(jing)進入(ru)成熟期(qi)，包括市場風(feng)險、技術風(feng)險和管理(li)(li)風(feng)險在內的(de)各種風(feng)險已經(jing)大大降低，企業(ye)能夠提供(gong)一個相對穩(wen)定和可(ke)預見性的(de)現金流，而(er)且(qie)，企業(ye)管理(li)(li)層也具(ju)備良好的(de)業(ye)績(ji)記錄，可(ke)以減少(shao)風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)家(jia)對風(feng)險企業(ye)的(de)介入(ru)所帶來的(de)成本。

4、風險并購資本

風險(xian)并(bing)購資(zi)(zi)本一般(ban)適用于較為成熟(shu)的(de)、規模較大和具有巨(ju)大市場(chang)潛力的(de)企(qi)業(ye)，與(yu)一般(ban)杠桿并(bing)購的(de)區別就在于，風險(xian)并(bing)購的(de)資(zi)(zi)金不是來(lai)(lai)源(yuan)于銀行(xing)貸款或(huo)發(fa)行(xing)垃圾(ji)債券，而是來(lai)(lai)源(yuan)于風險(xian)投資(zi)(zi)基金，即(ji)收(shou)購方通(tong)過融入風險(xian)資(zi)(zi)本，來(lai)(lai)購并(bing)目(mu)標(biao)公(gong)司的(de)產權。