2019年5月(yue)(yue)20日，新電商(shang)平(ping)臺(tai)拼(pin)多(duo)多(duo)（NASDAQ：PDD）發布的(de)(de)(de)2019年第一(yi)季(ji)度財(cai)報顯示：截(jie)至2019年3月(yue)(yue)31日的(de)(de)(de)12個(ge)月(yue)(yue)期(qi)(qi)間(jian)，平(ping)臺(tai)GMV達5574億(yi)(yi)元(yuan)，較(jiao)去(qu)(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)1987億(yi)(yi)元(yuan)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)181%；Q1季(ji)度，平(ping)臺(tai)實現營收45.452億(yi)(yi)元(yuan)，較(jiao)去(qu)(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)13.846億(yi)(yi)元(yuan)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)228%；截(jie)至3月(yue)(yue)底，平(ping)臺(tai)年活躍買(mai)家(jia)數達4.433億(yi)(yi)，較(jiao)去(qu)(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)2.949億(yi)(yi)凈增(zeng)1.484億(yi)(yi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)超過50%；Q1季(ji)度，拼(pin)多(duo)多(duo)移動客戶(hu)端平(ping)均(jun)月(yue)(yue)活用戶(hu)達2.897億(yi)(yi)，較(jiao)去(qu)(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)1.662億(yi)(yi)凈增(zeng)1.235億(yi)(yi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)超過74%；平(ping)臺(tai)活躍買(mai)家(jia)年度平(ping)均(jun)消(xiao)費額進一(yi)步增(zeng)長(chang)至1257.3元(yuan)，較(jiao)去(qu)(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)673.9元(yuan)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)87%。

財報顯示(shi)，截(jie)至2019年3月(yue)31日的12個月(yue)期間(jian)，拼多(duo)多(duo)GMV達5574億元(yuan)，較去(qu)年同(tong)期的1987億元(yuan)同(tong)比增(zeng)(zeng)長181%。國家統(tong)計局最新數(shu)據(ju)顯示(shi)，2019年第(di)一季度，全國網上實體(ti)商品零售總額同(tong)比增(zeng)(zeng)長21%，上述數(shu)據(ju)表明(ming)，拼多(duo)多(duo)的市場(chang)份額增(zeng)(zeng)速依舊遙遙領先于行業平均水平。

平臺(tai)GMV的(de)大(da)幅(fu)增(zeng)長基(ji)于用(yong)(yong)(yong)戶(hu)規模、用(yong)(yong)(yong)戶(hu)粘性和平均(jun)消費額的(de)全面(mian)綜(zong)合性提升。截至3月(yue)(yue)底，拼多(duo)多(duo)年活(huo)(huo)躍買家(jia)數達4.433億(yi)，較去(qu)年同(tong)期(qi)(qi)的(de)2.949億(yi)凈增(zeng)1.484億(yi)，同(tong)比增(zeng)長超過(guo)50%。Q1季度(du)，拼多(duo)多(duo)移動客戶(hu)端平均(jun)月(yue)(yue)活(huo)(huo)用(yong)(yong)(yong)戶(hu)達2.897億(yi)，較去(qu)年同(tong)期(qi)(qi)的(de)1.662億(yi)凈增(zeng)1.235億(yi)，同(tong)比增(zeng)長超過(guo)74%——該項數據僅統計拼多(duo)多(duo)APP入口月(yue)(yue)活(huo)(huo)用(yong)(yong)(yong)戶(hu)，未包括(kuo)通過(guo)社交網(wang)絡和其他接入口訪(fang)問拼多(duo)多(duo)平臺(tai)的(de)用(yong)(yong)(yong)戶(hu)。

在電商行業(ye)春(chun)節季節性調整的(de)情(qing)況下(xia)，拼(pin)(pin)多多用(yong)(yong)戶(hu)(hu)規模(mo)依舊維持指數級增長(chang)(chang)，平(ping)臺12個月(yue)新(xin)增用(yong)(yong)戶(hu)(hu)、單(dan)季新(xin)增用(yong)(yong)戶(hu)(hu)數量繼續領跑全行業(ye)。據極光(guang)大數據、TrustData、QuestMobile等(deng)第三方(fang)統計數據顯示，拼(pin)(pin)多多在30天用(yong)(yong)戶(hu)(hu)留存率、用(yong)(yong)戶(hu)(hu)日(ri)均打開次(ci)數、用(yong)(yong)戶(hu)(hu)日(ri)均使用(yong)(yong)時長(chang)(chang)等(deng)數據方(fang)面，均持續維持行業(ye)領先。上述數據表(biao)明，拼(pin)(pin)多多新(xin)電商生態的(de)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)粘性持續提升，在此(ci)帶動下(xia)，拼(pin)(pin)多多APP月(yue)活用(yong)(yong)戶(hu)(hu)/年度活躍買家(jia)數比例達65.35%，為歷史最高水平(ping)，預計該項數據仍將(jiang)持續增長(chang)(chang)。

財報顯(xian)(xian)示，截至2019年(nian)3月31日(ri)的12個月期(qi)間，拼多多平(ping)臺活躍買家年(nian)度平(ping)均消費額進一步增(zeng)(zeng)長至1257.3元，較年(nian)同(tong)期(qi)的673.9元同(tong)比增(zeng)(zeng)長87%。上(shang)述數據表(biao)明，拼多多平(ping)臺用戶(hu)消費頻率顯(xian)(xian)著(zhu)提升，帶(dai)動最廣大群(qun)體消費升級(ji)的效應進一步增(zeng)(zeng)強。

對此，拼多多創始人(ren)(ren)、CEO黃崢表示(shi)：“拼多多以(yi)一個強勁增長的(de)(de)季度(du)開(kai)始了2019年(nian)，公司將在今年(nian)繼續取得突破性(xing)進(jin)展。通(tong)過專注于’普惠’、’人(ren)(ren)為(wei)先’、’更開(kai)放’，我們將不斷為(wei)用戶和商家(jia)提供差異化的(de)(de)價值，持續擴大和深化與4.43億年(nian)度(du)活躍買(mai)家(jia)的(de)(de)關(guan)系，并加強實現’新電子(zi)商務’愿景的(de)(de)基礎(chu)。”

營收同比增長228%至45.452億元，虧損大幅收窄

高用戶活(huo)躍度以及領先(xian)的購買轉化(hua)率，帶動拼多(duo)多(duo)營收(shou)實現快速增長。2019年Q1季(ji)度，拼多(duo)多(duo)實現營收(shou)45.452億(yi)(yi)元(yuan)，較去年同期的人民幣13.846億(yi)(yi)元(yuan)同比增長228%，高于市場普遍(bian)預期。

營(ying)(ying)收增(zeng)長(chang)(chang)主要來源于在線營(ying)(ying)銷(xiao)技術服(fu)(fu)務收入(ru)的(de)強勁增(zeng)長(chang)(chang)。Q1季度，拼多多在線營(ying)(ying)銷(xiao)技術服(fu)(fu)務收入(ru)達39.484億元(yuan)，較去年同(tong)期(qi)的(de)11.081億元(yuan)同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)256%。平(ping)臺交易服(fu)(fu)務收入(ru)為5.968億元(yuan)，較去年同(tong)期(qi)的(de)人民幣2.765億元(yuan)同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)116%。

基于龐(pang)大(da)的(de)(de)(de)新(xin)電(dian)(dian)商(shang)(shang)用(yong)戶(hu)基礎、領(ling)先的(de)(de)(de)流量(liang)和(he)供需(xu)匹(pi)配技術(shu)，拼(pin)多(duo)多(duo)有效推進(jin)(jin)零(ling)售商(shang)(shang)和(he)品(pin)牌商(shang)(shang)降低成本，成為(wei)品(pin)牌商(shang)(shang)擴張增(zeng)量(liang)市場的(de)(de)(de)重(zhong)要渠道。期(qi)間(jian)，平臺持(chi)續調(diao)整針(zhen)對(dui)優質商(shang)(shang)家包括(kuo)支付(fu)傭金在內的(de)(de)(de)相關費用(yong)，創新(xin)基于新(xin)電(dian)(dian)商(shang)(shang)模(mo)式(shi)的(de)(de)(de)廣告產品(pin)和(he)工具(ju)，以滿足品(pin)牌商(shang)(shang)持(chi)續變化的(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)，進(jin)(jin)一步提升該群體的(de)(de)(de)投資回報率。

為了幫助商(shang)家深(shen)入(ru)了解(jie)新電商(shang)模式(shi)及其運轉機(ji)制，拼多(duo)多(duo)于2018年(nian)7月推出“多(duo)多(duo)大學”，截至2019年(nian)3月底，已有(you)超(chao)過(guo)200萬商(shang)家訪問、學習(xi)1300多(duo)個在(zai)線(xian)課程。

拼多多的(de)商家發(fa)展戰略得到了(le)品牌方(fang)和合(he)作方(fang)的(de)普遍支持。2019年Q1季度，平(ping)(ping)臺的(de)收入成本中包含了(le)來自支付平(ping)(ping)臺騰訊的(de)3.392億元支付成本返(fan)還(huan)，結合(he)此項收入，拼多多該季毛(mao)利率達(da)81%。

致(zhi)力(li)于(yu)服(fu)務中(zhong)國最廣(guang)大消費群體的“普惠”進程，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)自(zi)2019年(nian)(nian)以來繼續聯(lian)合更多(duo)(duo)品牌方(fang)，加大促銷讓(rang)利和精準補貼的力(li)度。2019年(nian)(nian)第一季(ji)度，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)銷售和市場推廣(guang)費用為48.893億元(yuan)，較去年(nian)(nian)同(tong)期的12.175億元(yuan)同(tong)比增長302%。

依(yi)托(tuo)既有體(ti)量和上(shang)游(you)產業帶、品牌方的支持，2019年(nian)一(yi)季度(du)以來(lai)，拼(pin)多(duo)多(duo)連(lian)續(xu)推(tui)出“年(nian)貨(huo)節(jie)”、“春節(jie)不打烊”、“美(mei)好生(sheng)活萬人(ren)團”、“520秒殺節(jie)”等一(yi)系列大型促(cu)銷讓利活動，此類(lei)活動預計獎貫穿全年(nian)，推(tui)動平臺(tai)隨(sui)時(shi)保持最具(ju)全網(wang)競爭力的價格。

在此帶動(dong)下，平臺(tai)用戶消(xiao)費頻率持續提升，并推動(dong)拼多(duo)多(duo)成為(wei)3C、電器類(lei)新(xin)品的主要線上銷售渠道。

對此(ci)，拼多多戰(zhan)略副總(zong)裁九(jiu)鼎表(biao)示：“2019年第一季度的(de)數據顯示，平臺(tai)既有用戶的(de)平均(jun)消(xiao)費(fei)在持續提升，新(xin)增用戶則(ze)會在更(geng)早期(qi)購買高價值的(de)商品(pin)。這反映了拼多多對于產(chan)品(pin)結構的(de)優化，更(geng)表(biao)明了新(xin)用戶對于平臺(tai)的(de)信任和信心。”

拼(pin)多(duo)多(duo)正在進行中(zhong)的(de)“美好生活萬人(ren)團(tuan)”活動顯(xian)示(shi)，在10000個“萬人(ren)團(tuan)”中(zhong)，3C、電器(qi)類(lei)高(gao)客單價商(shang)品(pin)實現了最高(gao)的(de)“萬人(ren)團(tuan)”達成率。首(shou)次上線的(de)整車業(ye)務中(zhong)，平臺特別推出的(de)400臺五菱(ling)宏光在18秒(miao)內(nei)被搶購一(yi)空。

為盡(jin)可能滿足20多萬預約用戶(hu)的需求，平臺分別調撥兩(liang)批(pi)(pi)整車(che)，全天共(gong)計提供1000臺五(wu)菱宏光，該批(pi)(pi)車(che)輛在21小時內全部售(shou)罄。

財報(bao)顯示，基(ji)于新電商(shang)模式的(de)(de)優勢與穩(wen)健的(de)(de)經營策略，拼多多在為4.43億用(yong)戶提供最具(ju)競爭力價(jia)格(ge)商(shang)品(pin)的(de)(de)同時，實現(xian)了健康、穩(wen)定(ding)的(de)(de)現(xian)金流(liu)及(ji)現(xian)金儲(chu)備。

2019年第一季度，平(ping)臺經營虧損為(wei)21.205億元(yuan)，非(fei)通用會(hui)(hui)計準則（NON-GAAP）下經營虧損為(wei)16.219億元(yuan)，兩(liang)項數據均較上一季的26.409億元(yuan)和21.129億元(yuan)大幅收窄，遠低于市場普遍預期。其中，歸(gui)屬普通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東的凈虧損為(wei)18.777億元(yuan)，非(fei)通用會(hui)(hui)計準則下歸(gui)屬于普通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東的凈虧損為(wei)13.791億元(yuan)。

截(jie)至(zhi)2019年3月(yue)31日(ri)，拼多(duo)多(duo)持(chi)有(you)的現(xian)金(jin)(jin)及現(xian)金(jin)(jin)等價物及受限資(zi)金(jin)(jin)為372億元(yuan)(yuan)，較截(jie)至(zhi)2018年12月(yue)31日(ri)的305億元(yuan)(yuan)增長(chang)67億元(yuan)(yuan)。剔除受限現(xian)金(jin)(jin)，拼多(duo)多(duo)持(chi)有(you)現(xian)金(jin)(jin)和現(xian)金(jin)(jin)等價物225億元(yuan)(yuan)，此外，平臺還(huan)有(you)69億元(yuan)(yuan)資(zi)金(jin)(jin)用于(yu)短期投資(zi)項目(mu)。

研發占比達12%，創新零售業態價值凸顯

財報(bao)顯示(shi)，2019年第一季度，拼多(duo)多(duo)研發費用攀升至6.671億元，較去年同(tong)期增長816%。平臺研發費用占收入(ru)比(bi)達14.68%，高(gao)于行業(ye)平均水平。該部分(fen)投入(ru)主(zhu)要(yao)為人(ren)才、算法(fa)、系統等“無形資產”，固(gu)定資產僅(jin)占極小比(bi)例。

截至(zhi)2018年底，拼多多員工(gong)總數為3683人(ren)，其中，工(gong)程(cheng)(cheng)師(shi)數量超1800人(ren)，占據公(gong)司半數。2019年，拼多多將持續加大研(yan)發力度，預計(ji)至(zhi)少增加2000名(ming)技術(shu)工(gong)程(cheng)(cheng)師(shi)，其中超過1000人(ren)專注(zhu)于算法設計(ji)和開發。

此(ci)外，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)正與(yu)全球多(duo)(duo)(duo)家科研機構(gou)協作，共同(tong)探索分布式AI技術的發展(zhan)。目前，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)已經成立技術顧問委員會(hui)(hui)，YC中國創始人、前微軟全球執行副(fu)總(zong)裁、前百度總(zong)裁陸奇正領導技術委員會(hui)(hui)相關工作。

以領先技術(shu)為基(ji)石的(de)新電商(shang)體系，正推動(dong)拼(pin)多多建立(li)更(geng)為完善的(de)零售業態，通過(guo)持續縮短生產和消費的(de)距離，為消費者(zhe)尋找(zhao)最合適且優質的(de)商(shang)品。

基于(yu)“農(nong)(nong)貨中(zhong)央(yang)處理(li)系統”打造的(de)農(nong)(nong)貨上行(xing)體系，是新電(dian)商零售(shou)業態的(de)成果(guo)之一。在(zai)(zai)覆蓋全國主要農(nong)(nong)產(chan)區的(de)“地網(wang)”支撐下，“農(nong)(nong)貨中(zhong)央(yang)處理(li)系統”歸(gui)(gui)(gui)納了中(zhong)國各大產(chan)區包括地理(li)位置、特色(se)產(chan)品(pin)、成熟周期等信息(xi)，經由系統運算后，將(jiang)各類農(nong)(nong)產(chan)品(pin)在(zai)(zai)其(qi)短(duan)暫(zan)的(de)成熟期內精(jing)準匹配(pei)給消(xiao)費(fei)者(zhe)，從而突破農(nong)(nong)業固有(you)的(de)空間和時間限制，形成歸(gui)(gui)(gui)集效應，以幫(bang)助更多農(nong)(nong)產(chan)區形成長效穩定的(de)產(chan)銷機制，讓(rang)農(nong)(nong)業的(de)價值回歸(gui)(gui)(gui)生產(chan)者(zhe)和消(xiao)費(fei)者(zhe)。

在變化(hua)的(de)(de)市(shi)場環境中(zhong)，拼多多創新零售業態的(de)(de)價值持續凸顯。2019年，水(shui)果(guo)(guo)(guo)生鮮(xian)(xian)價格(ge)市(shi)價急劇波動(dong)，眾(zhong)多熱門水(shui)果(guo)(guo)(guo)的(de)(de)零售價較往年翻倍(bei)，但基于自有生態，拼多多平(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)水(shui)果(guo)(guo)(guo)生鮮(xian)(xian)得以擺脫市(shi)場波動(dong)，優質水(shui)果(guo)(guo)(guo)生鮮(xian)(xian)的(de)(de)普遍售價僅為線下終端(duan)一半。同(tong)時期，平(ping)臺(tai)(tai)種植(zhi)果(guo)(guo)(guo)樹(shu)的(de)(de)公益應用(yong)“多多果(guo)(guo)(guo)園”的(de)(de)日活用(yong)戶數，較2019年初飆升1100萬。

基于(yu)長(chang)期投入和創新(xin)，2018年，拼多多農產(chan)品及農副產(chan)品銷售額(e)達(da)653億元(yuan)，直連超過700萬(wan)農戶，成為中國最大的農產(chan)品上行平臺之一，并在進(jin)入2019年后繼續(xu)保持強勁增長(chang)。

在此基礎上，拼(pin)多(duo)多(duo)進一步深入(ru)全(quan)國深度(du)貧(pin)困(kun)地(di)區，推動(dong)“最(zui)初一公里”實現源頭革(ge)命。2019年4月，拼(pin)多(duo)多(duo)探索精準扶(fu)貧(pin)和鄉村振興銜接(jie)機制的(de)創新(xin)戰略“多(duo)多(duo)農園(yuan)”首(shou)站落地(di)云南保山，792名“直過民族”傈僳(su)族貧(pin)困(kun)戶成(cheng)為(wei)首(shou)批“新(xin)農商(shang)”。

“多多農園”成(cheng)功打(da)造了(le)產(chan)、銷、研、加工(gong)一體化的(de)現(xian)(xian)代(dai)化咖(ka)啡(fei)產(chan)業(ye)示范項目(mu)，并致(zhi)力于讓貢獻(xian)主(zhu)要(yao)生產(chan)力和生產(chan)資料(liao)的(de)農戶成(cheng)為全產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)核心利益(yi)者。此前，在咖(ka)啡(fei)產(chan)業(ye)鏈(lian)中，上游種植(zhi)戶只(zhi)能獲得全產(chan)業(ye)鏈(lian)中約1%的(de)價(jia)值。通過該項目(mu)，拼多多將實現(xian)(xian)源頭優質(zhi)咖(ka)啡(fei)豆的(de)直接供應，為消(xiao)費者提供最具性價(jia)比商(shang)品(pin)的(de)同時(shi)，有效幫助(zhu)農民增加收(shou)入水平，這也是平臺“普(pu)惠(hui)”價(jia)值觀(guan)的(de)有效踐行(xing)之(zhi)一。

未(wei)來(lai)5年內，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)將深入更多(duo)(duo)(duo)農(nong)產區，打造1000個(ge)“多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)農(nong)園”項(xiang)目。對此，國務(wu)院扶(fu)貧領導小組專(zhuan)家咨詢委員會委員、著名扶(fu)貧專(zhuan)家李小云表(biao)示：“‘多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)農(nong)園’瞄(miao)準了農(nong)業(ye)產業(ye)利益分配、農(nong)村人(ren)才留存(cun)等核心問題，該(gai)模(mo)式若成功，將推動很多(duo)(duo)(duo)農(nong)村發展方式發生轉變，形成偉(wei)大(da)變革。”

工業品(pin)(pin)下行(xing)方(fang)面，拼(pin)多多正通過(guo)“新品(pin)(pin)牌(pai)(pai)計(ji)(ji)劃(hua)”持續(xu)加大(da)對于中國(guo)優(you)質制(zhi)造產能的扶持，批量培育(yu)服務最廣大(da)群眾的“普惠”品(pin)(pin)牌(pai)(pai)。目前，該計(ji)(ji)劃(hua)覆蓋品(pin)(pin)類范(fan)圍(wei)已(yi)經(jing)擴大(da)至日化(hua)、家電(dian)、3C、日用品(pin)(pin)、玻璃器(qi)皿等諸(zhu)多類目。同時，基于“新品(pin)(pin)牌(pai)(pai)計(ji)(ji)劃(hua)”的實踐(jian)與(yu)經(jing)驗，拼(pin)多多聯合上海(hai)(hai)100家老(lao)字號品(pin)(pin)牌(pai)(pai)推出“上海(hai)(hai)老(lao)字號新電(dian)商計(ji)(ji)劃(hua)”，幫助該群體(ti)擁(yong)抱4.433億消費人(ren)群。

正在進行中的“美(mei)好生(sheng)活(huo)萬人團(tuan)”活(huo)動，是拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)推動上(shang)游制(zhi)造業(ye)批量轉型升級的成(cheng)果之一(yi)。包括(kuo)近千家(jia)國(guo)內(nei)外頂尖品(pin)(pin)牌(pai)、拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)“新品(pin)(pin)牌(pai)計(ji)劃”成(cheng)員(yuan)、“上(shang)海老字(zi)號新電(dian)商計(ji)劃”聯盟成(cheng)員(yuan)在內(nei)的品(pin)(pin)牌(pai)商參(can)與了本(ben)次活(huo)動，涉及企(qi)業(ye)主體近2000家(jia)，共計(ji)推出10000款擊穿(chuan)行業(ye)價(jia)格底線(xian)的標品(pin)(pin)，為(wei)消費者呈現(xian)了前所未有的價(jia)格。