二(er)次(ci)上(shang)市(shi)(shi)，是指已(yi)經上(shang)市(shi)(shi)的公(gong)司(si)將其部(bu)分發行(xing)在外(wai)的流通股(gu)股(gu)票在非注冊過的另一家證(zheng)(zheng)券(quan)交易所上(shang)市(shi)(shi)。一般(ban)來說，二(er)次(ci)上(shang)市(shi)(shi)會采用存(cun)托憑(ping)證(zheng)(zheng)的形式，如美(mei)國存(cun)托憑(ping)證(zheng)(zheng)ADR、全(quan)球存(cun)托憑(ping)證(zheng)(zheng)GDR等(deng)等(deng)。

如(ru)國內(nei)互聯網巨頭(tou)在2014年(nian)便已經遠赴(fu)美(mei)(mei)國的納斯達克上市，并且創(chuang)下了250億美(mei)(mei)元的美(mei)(mei)股IPO募(mu)資紀錄(lu)。

但在(zai)2019年(nian)11月，選擇同時在(zai)港股上市(shi)，募集資(zi)金約(yue)110億美元。這極(ji)大的(de)擴充了阿里的(de)資(zi)金實(shi)力，超過其(qi)他所(suo)有互(hu)聯網公司，而且幾乎兩倍于競(jing)爭對手騰訊。

2019年(nian)1月(yue)2日，據美國最大的財經資訊公(gong)司彭博社報道(dao)，香港交易所正(zheng)在(zai)與包括攜程、網易在(zai)內(nei)的中國科技公(gong)司討論在(zai)香港二次上(shang)市事宜，不(bu)久，百度也傳出對(dui)赴港二次上(shang)市正(zheng)在(zai)進行內(nei)部評估。

一(yi)時(shi)間，赴港上(shang)市(shi)(shi)成了各大(da)互聯網科技巨頭的(de)新潮(chao)流(liu)，這主要是因(yin)為(wei)二(er)次(ci)上(shang)市(shi)(shi)給了其他內(nei)地科技公(gong)司二(er)次(ci)上(shang)市(shi)(shi)的(de)信心。

MAIGOO編輯(ji)查詢到(dao)，阿里(li)募資(zi)到(dao)的(de)1012億港元，占到(dao)了香港IPO全年(nian)募資(zi)總額(e)的(de)32%。

另外，隨著移動互聯網的(de)高速發展，其實(shi)各家互聯網公司(si)的(de)日子都不太安(an)穩。

以百度為例，2018年以來百度開始(shi)大力發展移(yi)動(dong)生態(tai)，以投(tou)入換(huan)增長，先后投(tou)資了知乎、七(qi)貓(mao)小說、果殼等頭部(bu)垂類內容公司。

大(da)手筆投資的(de)代價(jia)就是(shi)百度(du)2019年(nian)第一季度(du)雖然營收達到(dao)241億元(yuan)，但當期凈虧(kui)(kui)損達到(dao)3.27億元(yuan)，這也(ye)是(shi)百度(du)自2005年(nian)上市(shi)以來的(de)首次虧(kui)(kui)損。

而赴(fu)港二次上市(shi)可以為這些(xie)科技公(gong)司帶來新的一波(bo)融資，為公(gong)司發展(zhan)資金進行補充(chong)。其次，相比美國(guo)市(shi)場，赴(fu)港第二上市(shi)也(ye)可以更加接(jie)近國(guo)內消費用戶市(shi)場，進一步提(ti)高品牌的知(zhi)名度(du)和影(ying)響力。

那么問題來了(le)，公司又該如何二次上(shang)(shang)市，二次上(shang)(shang)市有(you)什么具體(ti)要求(qiu)？

2018年4月港(gang)交所(suo)為(wei)刺激市場修改上(shang)市條(tiao)例，允許(xu)(xu)內地企業以第(di)二(er)上(shang)市形式(shi)在港(gang)掛牌，并(bing)允許(xu)(xu)同股不同權和未盈利的生物科技公司等在港(gang)上(shang)市，但與此(ci)同時(shi)也設立了公司二(er)次(ci)上(shang)市的要求(qiu)。

1、屬于創新產業公司；

2、在【高級市場】即紐交所、納斯達克或倫交所作主要上市，至少兩年保持合規紀錄；

3、市值不少于400億港元；或至少100億港元及最近一年度收益至少10億港元；

4、發行人必須證明其主要上市地，在法律、規則等方面擁有與香港相當的主要股東保障水平。

這(zhe)條件很(hen)是苛刻，就拿市(shi)(shi)值要(yao)求來(lai)說，400億港元(yuan)約等于51億美(mei)元(yuan)，目前于美(mei)股上市(shi)(shi)的(de)內地公(gong)司近200家，以2019年12月(yue)31日市(shi)(shi)值計算，符合標準的(de)美(mei)股僅有35家。

另外值得注意的是，只有創新產(chan)業(ye)公(gong)司才能赴港二次上市，這意味著(zhu)中(zhong)(zhong)移動、中(zhong)(zhong)石油、中(zhong)(zhong)石化(hua)、中(zhong)(zhong)國人壽(shou)、南方(fang)航空、華能電力等公(gong)司就不符合要求。

MAIGOO編輯(ji)查詢到(dao)，港交(jiao)所啟動(dong)上市制度改革主要是因為港股(gu)的(de)上市公(gong)司科技行業占比(bi)低，而、百(bai)度、攜程的(de)加入，其示范效應能(neng)夠帶動(dong)更(geng)多(duo)的(de)中(zhong)概股(gu)回歸港股(gu) ，從而促進(jin)港股(gu)市場(chang)的(de)流動(dong)性(xing)。

對于互(hu)聯網科(ke)技(ji)公(gong)司(si)來說，二次上(shang)市能夠得到新一輪的(de)融資(zi)，并且可以抬高公(gong)司(si)的(de)整體股(gu)價市值，所以不(bu)管是對于港股(gu)還(huan)是對于這(zhe)些公(gong)司(si)，二次上(shang)市都是好事(shi)。