【信托的風險】信托有(you)風險嗎 信托有(you)哪些風險

信托(tuo)是(shi)照委托(tuo)人(ren)的(de)(de)意愿以自己的(de)(de)名義，為(wei)受益人(ren)（委托(tuo)人(ren)）的(de)(de)利益或(huo)其它(ta)特定目(mu)的(de)(de)進行管理(li)或(huo)處(chu)分(fen)的(de)(de)行為(wei)。信托(tuo)公(gong)司的(de)(de)業務(wu)根據《信托(tuo)投資公(gong)司管理(li)辦法》的(de)(de)規定，信托(tuo)投資公(gong)司的(de)(de)業務(wu)范(fan)圍可劃分(fen)為(wei)五大類：

1、信(xin)(xin)托(tuo)業務，包括資金信(xin)(xin)托(tuo)、動產信(xin)(xin)托(tuo)、不動產信(xin)(xin)托(tuo)；

2、投資基(ji)金(jin)(jin)(jin)業務，包(bao)括發起、設(she)立(li)投資基(ji)金(jin)(jin)(jin)和發起設(she)立(li)投資基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理公(gong)司；

3、投資銀(yin)行業(ye)務(wu)，包括企業(ye)資產重組(zu)、購并、項目融(rong)資、公司理(li)財、財務(wu)顧問等中介業(ye)務(wu)，國債(zhai)企業(ye)債(zhai)的承銷業(ye)務(wu)；

4、中間業務(wu)，包(bao)括代保管(guan)業務(wu)、使用見證、貸信(xin)調查及經濟咨詢業務(wu)；

5、自有資金的投(tou)資、貸款、擔(dan)保等業(ye)務(wu)。

其中第三和第四為非資金推動型業務，其面臨的主要風險為政策風險和法律風險。第一、二、五類業務一般需要資金支持，是目前信托公司的(de)主(zhu)(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務，也(ye)是(shi)主(zhu)(zhu)要(yao)的(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)源，按照國際(ji)上慣行的(de)對(dui)風(feng)(feng)(feng)險(xian)的(de)分類方(fang)法，信(xin)托(tuo)公司(si)在開展這幾(ji)(ji)類業(ye)(ye)務時，主(zhu)(zhu)要(yao)面臨(lin)政(zheng)策法律風(feng)(feng)(feng)險(xian)、市場風(feng)(feng)(feng)險(xian)、信(xin)用風(feng)(feng)(feng)險(xian)、操作風(feng)(feng)(feng)險(xian)、流動性風(feng)(feng)(feng)險(xian)等9個(ge)方(fang)面，每個(ge)業(ye)(ye)務都會面臨(lin)其中(zhong)的(de)一項(xiang)(xiang)或幾(ji)(ji)項(xiang)(xiang)風(feng)(feng)(feng)險(xian)。目前信(xin)托(tuo)公司(si)的(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)主(zhu)(zhu)要(yao)集中(zhong)在理(li)財(cai)中(zhong)心、信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務總(zong)部、證券(quan)管理(li)總(zong)部、自營(ying)業(ye)(ye)務總(zong)部等部門，同(tong)時資(zi)金(jin)管理(li)部作為公司(si)的(de)業(ye)(ye)務支(zhi)持部門，其資(zi)金(jin)運用和調度，對(dui)風(feng)(feng)(feng)險(xian)具有直接的(de)重大影響。

一、政策風險

指因(yin)(yin)財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策、貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策、產(chan)(chan)業(ye)(ye)政(zheng)(zheng)(zheng)策、地區發(fa)展政(zheng)(zheng)(zheng)策等(deng)發(fa)生變化而給(gei)信(xin)托業(ye)(ye)務(wu)帶來(lai)的(de)風險。財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策、貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策對資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)、貨(huo)幣(bi)(bi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)影響顯著，產(chan)(chan)業(ye)(ye)政(zheng)(zheng)(zheng)策則對實業(ye)(ye)投資(zi)(zi)領(ling)域有明顯作用。在我國，市(shi)(shi)(shi)場(chang)化程(cheng)度還并不(bu)充分(fen)，政(zheng)(zheng)(zheng)策因(yin)(yin)素(su)很多時候(hou)對某一行業(ye)(ye)或市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)發(fa)展具有決定性(xing)的(de)影響。這種政(zheng)(zheng)(zheng)策因(yin)(yin)素(su)可能(neng)直接作用于信(xin)托投資(zi)(zi)公司，也可以(yi)通過(guo)信(xin)托業(ye)(ye)務(wu)涉及的(de)其他當事人(ren)間接作用于信(xin)托投資(zi)(zi)公司。

二、法律風險

對(dui)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業務來(lai)說，其法律風險主要(yao)是指信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)法律及其配套制(zhi)度的不(bu)完(wan)善或(huo)修訂而對(dui)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業務的合法性(xing)、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)財產的安全性(xing)等(deng)產生(sheng)的不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。我國現行的法律體(ti)系同以(yi)衡平法為基礎(chu)的信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)法之間存在一(yi)定(ding)的沖突，且信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)登記制(zhi)度、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)稅收制(zhi)度、信(xin)(xin)息披(pi)露制(zhi)度等(deng)大量信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)配套法規尚不(bu)健全，在這種情況(kuang)下，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業務的法律風險就(jiu)更(geng)為明顯。

三、市場風險

即由于價(jia)格變動而造成信托(tuo)投(tou)資(zi)公司固有財產(chan)或信托(tuo)財產(chan)損失的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)。市場風(feng)(feng)險(xian)(xian)可細分(fen)為利率風(feng)(feng)險(xian)(xian)、匯率風(feng)(feng)險(xian)(xian)、價(jia)格風(feng)(feng)險(xian)(xian)、通貨(huo)膨脹風(feng)(feng)險(xian)(xian)等。

四、信用風險

對(dui)信托(tuo)投資公司而(er)(er)言，主要指信托(tuo)財(cai)產(chan)運作當(dang)事人的(de)(de)信用風險(xian)。信托(tuo)財(cai)產(chan)在(zai)管理運用過(guo)程中(zhong)會產(chan)生(sheng)信托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)(de)運作當(dang)事人，形(xing)成新的(de)(de)委(wei)托(tuo)代理關系(xi)，從(cong)而(er)(er)也會產(chan)生(sheng)新的(de)(de)信用風險(xian)，該(gai)風險(xian)主要來(lai)自(zi)于以下(xia)幾個方面：

一是在業務(wu)運作前，信托(tuo)財(cai)產的實際使(shi)用方（融資方）向信托(tuo)投資公司提供(gong)虛(xu)假的融資方案(an)與(yu)資信證明材料、提供(gong)虛(xu)假擔保等，騙取信托(tuo)財(cai)產，最終(zhong)造成(cheng)信托(tuo)財(cai)產損(sun)失；

二是在運作過程中，信托(tuo)財產(chan)的(de)實際(ji)使(shi)用(yong)方或(huo)控(kong)制(zhi)方為(wei)了自身的(de)利益的(de)最(zui)大化，未(wei)嚴格按合同約(yue)定使(shi)用(yong)信托(tuo)資金，或(huo)將信托(tuo)資金投向其它風(feng)險較高的(de)項目，造成信托(tuo)財產(chan)損(sun)失；

三(san)是在信托(tuo)業務項(xiang)目(mu)結束后(hou)，信托(tuo)財產的實際使用(yong)方(fang)(fang)或控制方(fang)(fang)不按照合同約定(ding)，向信托(tuo)投資公(gong)司及(ji)時(shi)、足額返還(huan)信托(tuo)財產及(ji)收益，或擔(dan)保方(fang)(fang)不承擔(dan)擔(dan)保責任等，造(zao)成(cheng)信托(tuo)財產損(sun)失。

五、操作風險

信(xin)(xin)托投(tou)(tou)資公(gong)司(si)由于內(nei)部(bu)控制程序、人(ren)員、系統(tong)(tong)的(de)(de)不完善(shan)或失誤及外部(bu)事(shi)件(jian)給信(xin)(xin)托財(cai)產帶來損(sun)失的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)。操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)還(huan)可以細分為(wei)（1）執行風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，執行人(ren)員對有關條款、高管人(ren)員的(de)(de)意圖理解(jie)不當或有意誤操作(zuo)等；（2）流程風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，指(zhi)(zhi)由于業(ye)務(wu)運(yun)作(zuo)過(guo)程的(de)(de)低(di)效率而導致(zhi)不可預見的(de)(de)損(sun)失；（3）信(xin)(xin)息風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，指(zhi)(zhi)信(xin)(xin)息在(zai)(zai)公(gong)司(si)內(nei)部(bu)或公(gong)司(si)內(nei)外產生、接受(shou)、處(chu)理、存儲(chu)、轉移等環節出現故(gu)(gu)障；（4）人(ren)員風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，指(zhi)(zhi)缺乏能力(li)合格(ge)的(de)(de)員工(gong)、對員工(gong)業(ye)績不恰當的(de)(de)評估、員工(gong)欺詐等；（5）系統(tong)(tong)事(shi)件(jian)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，如(ru)公(gong)司(si)信(xin)(xin)息系統(tong)(tong)出現故(gu)(gu)障導致(zhi)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)等。操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)內(nei)在(zai)(zai)于信(xin)(xin)托投(tou)(tou)資公(gong)司(si)的(de)(de)每筆業(ye)務(wu)之(zhi)內(nei)，且單個(ge)操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)因素與風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)損(sun)失之(zhi)間不存在(zai)(zai)清晰的(de)(de)數量關系，對業(ye)務(wu)延伸領域相當廣泛的(de)(de)信(xin)(xin)托投(tou)(tou)資公(gong)司(si)來說(shuo)，最(zui)容易(yi)受(shou)到操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)沖擊。

六、流動性風險

這里的(de)(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性風險指信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)受益(yi)權或以信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)為基礎開發的(de)(de)(de)(de)(de)(de)具體信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性不(bu)足導致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風險。流(liu)(liu)動(dong)(dong)性要(yao)求信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)受益(yi)權或信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業務產(chan)品(pin)可以隨(sui)時得到(dao)(dao)償付(fu)，能(neng)以合理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)價格(ge)在(zai)市場(chang)上變(bian)現出售，或能(neng)以合理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利(li)率(lv)較方(fang)便地(di)融(rong)資的(de)(de)(de)(de)(de)(de)能(neng)力(li)。目(mu)前(qian)(qian)，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)投資公司主要(yao)將募集(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資金以貸款的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)式(shi)投入到(dao)(dao)資金需求方(fang)，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性主要(yao)由資金的(de)(de)(de)(de)(de)(de)需求方(fang)控制，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)投資公司不(bu)能(neng)對其流(liu)(liu)動(dong)(dong)性進(jin)行主動(dong)(dong)設計，加之現行政策法規中對信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性制度安排本(ben)來就存在(zai)缺陷，結(jie)果造成(cheng)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性風險在(zai)當前(qian)(qian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業務中普遍存在(zai)。