【信(xin)托(tuo)的風險(xian)(xian)】信(xin)托(tuo)有(you)風險(xian)(xian)嗎 信(xin)托(tuo)有(you)哪些風險(xian)(xian)

信(xin)(xin)托(tuo)是照委托(tuo)人的(de)(de)(de)(de)意愿以自(zi)己的(de)(de)(de)(de)名(ming)義，為(wei)(wei)(wei)受益人（委托(tuo)人）的(de)(de)(de)(de)利益或其(qi)它特定目(mu)的(de)(de)(de)(de)進行(xing)管(guan)理(li)或處分(fen)的(de)(de)(de)(de)行(xing)為(wei)(wei)(wei)。信(xin)(xin)托(tuo)公司的(de)(de)(de)(de)業務根據《信(xin)(xin)托(tuo)投資(zi)(zi)公司管(guan)理(li)辦法(fa)》的(de)(de)(de)(de)規(gui)定，信(xin)(xin)托(tuo)投資(zi)(zi)公司的(de)(de)(de)(de)業務范(fan)圍可劃分(fen)為(wei)(wei)(wei)五(wu)大類：

1、信托業務(wu)，包括資金信托、動產信托、不(bu)動產信托；

2、投(tou)資基金業務(wu)，包括(kuo)發(fa)起、設(she)立(li)投(tou)資基金和發(fa)起設(she)立(li)投(tou)資基金管理公司；

3、投資銀行業(ye)務(wu)(wu)，包括(kuo)企業(ye)資產重組、購(gou)并、項目融資、公司理財、財務(wu)(wu)顧問等中(zhong)介業(ye)務(wu)(wu)，國債企業(ye)債的承銷業(ye)務(wu)(wu)；

4、中(zhong)間業務(wu)，包括代保管業務(wu)、使用(yong)見證、貸(dai)信調查及經(jing)濟(ji)咨詢業務(wu)；

5、自有資(zi)(zi)金的投資(zi)(zi)、貸款、擔保等業務。

其中第三和第四為非資金推動型業務，其面臨的主要風險為政策風險和法律風險。第一、二、五類業務一般需要資金支持，是目前信托公司的(de)主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)，也是主(zhu)要(yao)(yao)的(de)風險源，按照國際(ji)上慣(guan)行的(de)對(dui)風險的(de)分類(lei)方法(fa)，信托公司在(zai)開展這(zhe)幾(ji)類(lei)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)時，主(zhu)要(yao)(yao)面(mian)臨政(zheng)策法(fa)律風險、市場風險、信用(yong)風險、操作(zuo)風險、流動性風險等9個方面(mian)，每個業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)都會面(mian)臨其(qi)中的(de)一項或(huo)幾(ji)項風險。目(mu)前信托公司的(de)風險主(zhu)要(yao)(yao)集(ji)中在(zai)理(li)財中心、信托業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)總部(bu)、證券管(guan)理(li)總部(bu)、自營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)總部(bu)等部(bu)門，同時資(zi)金管(guan)理(li)部(bu)作(zuo)為(wei)公司的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)支持部(bu)門，其(qi)資(zi)金運(yun)用(yong)和調度(du)，對(dui)風險具有直接的(de)重大影響(xiang)。

一、政策風險

指因財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、產業(ye)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、地區發展(zhan)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)等發生變化而給信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務帶(dai)來的(de)風(feng)險。財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)對(dui)資(zi)本(ben)市場、貨幣市場影(ying)響顯(xian)著，產業(ye)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)則對(dui)實業(ye)投資(zi)領域有明顯(xian)作用(yong)。在我國，市場化程度還并不(bu)充分，政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)因素(su)很多時候對(dui)某一行業(ye)或(huo)市場的(de)發展(zhan)具有決(jue)定性(xing)的(de)影(ying)響。這(zhe)種政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)因素(su)可能直接(jie)作用(yong)于信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)投資(zi)公(gong)司(si)(si)，也(ye)可以通過信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務涉及(ji)的(de)其他當事人(ren)間(jian)接(jie)作用(yong)于信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)投資(zi)公(gong)司(si)(si)。

二、法律風險

對(dui)信托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務來說，其法(fa)律(lv)風(feng)險(xian)主(zhu)要是(shi)指信托(tuo)(tuo)(tuo)法(fa)律(lv)及其配套制(zhi)度(du)(du)的(de)不(bu)完善或修訂(ding)而對(dui)信托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務的(de)合(he)法(fa)性、信托(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)產的(de)安全性等產生的(de)不(bu)確定(ding)性。我國(guo)現行(xing)的(de)法(fa)律(lv)體系同以衡平法(fa)為(wei)基礎的(de)信托(tuo)(tuo)(tuo)法(fa)之間存在(zai)一定(ding)的(de)沖突，且(qie)信托(tuo)(tuo)(tuo)登記制(zhi)度(du)(du)、信托(tuo)(tuo)(tuo)稅收(shou)制(zhi)度(du)(du)、信息(xi)披(pi)露制(zhi)度(du)(du)等大量信托(tuo)(tuo)(tuo)配套法(fa)規(gui)尚不(bu)健全，在(zai)這種情況下，信托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)(ye)務的(de)法(fa)律(lv)風(feng)險(xian)就更(geng)為(wei)明顯。

三、市場風險

即由于價格變動而造成信托投資(zi)公司(si)固有財產(chan)或信托財產(chan)損失(shi)的風險(xian)(xian)(xian)。市場(chang)風險(xian)(xian)(xian)可細分(fen)為利率風險(xian)(xian)(xian)、匯率風險(xian)(xian)(xian)、價格風險(xian)(xian)(xian)、通貨膨脹(zhang)風險(xian)(xian)(xian)等。

四、信用風險

對信(xin)托(tuo)(tuo)投資公司而言(yan)，主要(yao)指信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產運(yun)(yun)作當事人(ren)的(de)(de)信(xin)用(yong)風險(xian)。信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產在(zai)管理運(yun)(yun)用(yong)過程中會(hui)產生信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產的(de)(de)運(yun)(yun)作當事人(ren)，形成新的(de)(de)委托(tuo)(tuo)代理關(guan)系(xi)，從而也會(hui)產生新的(de)(de)信(xin)用(yong)風險(xian)，該(gai)風險(xian)主要(yao)來自(zi)于以下幾個方面：

一(yi)是在業務運(yun)作前，信托財(cai)(cai)(cai)產的實際使(shi)用方(fang)（融(rong)資(zi)(zi)方(fang)）向信托投資(zi)(zi)公司提(ti)供虛假(jia)的融(rong)資(zi)(zi)方(fang)案與資(zi)(zi)信證明材料、提(ti)供虛假(jia)擔保等，騙取信托財(cai)(cai)(cai)產，最終造成信托財(cai)(cai)(cai)產損失(shi)；

二是在運作過程中，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)(chan)的(de)實際使用方(fang)或(huo)控制方(fang)為了自身的(de)利益的(de)最大化，未嚴(yan)格按合(he)同約定使用信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)資金，或(huo)將信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)資金投向其它風險(xian)較高的(de)項目，造成信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)(chan)損失；

三是(shi)在信(xin)托業務(wu)項目結束后(hou)，信(xin)托財(cai)產的實際使用方或(huo)控制(zhi)方不按照合同(tong)約(yue)定，向信(xin)托投資公司及時、足額返還信(xin)托財(cai)產及收益，或(huo)擔保方不承擔擔保責任等，造成(cheng)信(xin)托財(cai)產損失(shi)。

五、操作風險

信托(tuo)(tuo)投(tou)資公司由于內(nei)部(bu)控制程(cheng)序、人(ren)員(yuan)、系(xi)統的(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)完善或(huo)失(shi)誤及外部(bu)事件(jian)給信托(tuo)(tuo)財產(chan)帶來(lai)損失(shi)的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)。操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)還可以細分為（1）執(zhi)行(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，執(zhi)行(xing)人(ren)員(yuan)對(dui)有關條款(kuan)、高管人(ren)員(yuan)的(de)(de)(de)(de)意(yi)圖(tu)理解不(bu)(bu)當(dang)或(huo)有意(yi)誤操作(zuo)等；（2）流程(cheng)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，指由于業務(wu)運作(zuo)過程(cheng)的(de)(de)(de)(de)低效率而導致不(bu)(bu)可預見的(de)(de)(de)(de)損失(shi)；（3）信息風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，指信息在公司內(nei)部(bu)或(huo)公司內(nei)外產(chan)生、接(jie)受(shou)、處理、存儲、轉移等環節出現(xian)故障；（4）人(ren)員(yuan)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，指缺乏能(neng)力合格的(de)(de)(de)(de)員(yuan)工(gong)、對(dui)員(yuan)工(gong)業績不(bu)(bu)恰當(dang)的(de)(de)(de)(de)評(ping)估、員(yuan)工(gong)欺詐等；（5）系(xi)統事件(jian)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，如公司信息系(xi)統出現(xian)故障導致的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)等。操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)內(nei)在于信托(tuo)(tuo)投(tou)資公司的(de)(de)(de)(de)每筆業務(wu)之內(nei)，且單(dan)個(ge)操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)因(yin)素與(yu)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)損失(shi)之間不(bu)(bu)存在清(qing)晰(xi)的(de)(de)(de)(de)數量關系(xi)，對(dui)業務(wu)延伸領域相當(dang)廣泛(fan)的(de)(de)(de)(de)信托(tuo)(tuo)投(tou)資公司來(lai)說，最(zui)容(rong)易(yi)受(shou)到操作(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)沖擊。

六、流動性風險

這里的(de)(de)(de)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)風(feng)險(xian)(xian)指(zhi)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產(chan)、信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)受(shou)益權或以信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產(chan)為基礎開發的(de)(de)(de)具體(ti)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)不(bu)足(zu)導致(zhi)的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)。流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)要(yao)求(qiu)(qiu)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產(chan)、信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)受(shou)益權或信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)業務產(chan)品(pin)可以隨時得到(dao)償付，能以合(he)理的(de)(de)(de)價格(ge)在市場上變現出售，或能以合(he)理的(de)(de)(de)利率較方便地(di)融資(zi)的(de)(de)(de)能力(li)。目前，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)投(tou)資(zi)公(gong)司主要(yao)將募集的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)以貸款的(de)(de)(de)方式(shi)投(tou)入到(dao)資(zi)金(jin)需求(qiu)(qiu)方，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產(chan)的(de)(de)(de)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)主要(yao)由資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)需求(qiu)(qiu)方控制，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)投(tou)資(zi)公(gong)司不(bu)能對其流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)進行(xing)主動(dong)(dong)(dong)(dong)設計，加之現行(xing)政策法規中(zhong)對信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)制度安排(pai)本來就存(cun)(cun)在缺(que)陷(xian)，結(jie)果造(zao)成流(liu)(liu)(liu)(liu)(liu)動(dong)(dong)(dong)(dong)性(xing)(xing)風(feng)險(xian)(xian)在當前的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)業務中(zhong)普遍存(cun)(cun)在。