【信托的風險(xian)(xian)】信托有風險(xian)(xian)嗎 信托有哪些(xie)風險(xian)(xian)

信托(tuo)(tuo)是(shi)照委(wei)托(tuo)(tuo)人的意愿以自己的名義，為受益人（委(wei)托(tuo)(tuo)人）的利益或其(qi)它特(te)定(ding)目的進行(xing)管理(li)或處分的行(xing)為。信托(tuo)(tuo)公司(si)(si)的業(ye)(ye)務(wu)根據(ju)《信托(tuo)(tuo)投資公司(si)(si)管理(li)辦法(fa)》的規定(ding)，信托(tuo)(tuo)投資公司(si)(si)的業(ye)(ye)務(wu)范圍可(ke)劃分為五大類：

1、信(xin)托業務(wu)，包括資金信(xin)托、動產(chan)信(xin)托、不動產(chan)信(xin)托；

2、投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)業(ye)務，包(bao)括發起、設立投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)和發起設立投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)管理(li)公司；

3、投(tou)資(zi)銀(yin)行業務，包括企(qi)業資(zi)產重組、購(gou)并、項目融資(zi)、公司理財(cai)(cai)、財(cai)(cai)務顧問等中介(jie)業務，國債企(qi)業債的承銷業務；

4、中(zhong)間(jian)業務(wu)，包括代保管業務(wu)、使用見證(zheng)、貸信(xin)調查及經濟咨詢業務(wu)；

5、自有資(zi)金的投資(zi)、貸款、擔保等(deng)業務。

其中第三和第四為非資金推動型業務，其面臨的主要風險為政策風險和法律風險。第一、二、五類業務一般需要資金支持，是目前信托公司的主營(ying)業(ye)務(wu)(wu)，也是主要的風(feng)險(xian)(xian)(xian)源，按照(zhao)國際上慣(guan)行(xing)的對風(feng)險(xian)(xian)(xian)的分類方法，信(xin)托公(gong)司(si)在開(kai)展這幾(ji)(ji)類業(ye)務(wu)(wu)時(shi)(shi)，主要面臨政策法律風(feng)險(xian)(xian)(xian)、市(shi)場風(feng)險(xian)(xian)(xian)、信(xin)用(yong)風(feng)險(xian)(xian)(xian)、操作風(feng)險(xian)(xian)(xian)、流動性風(feng)險(xian)(xian)(xian)等(deng)9個(ge)方面，每(mei)個(ge)業(ye)務(wu)(wu)都(dou)會面臨其中(zhong)的一項或幾(ji)(ji)項風(feng)險(xian)(xian)(xian)。目前信(xin)托公(gong)司(si)的風(feng)險(xian)(xian)(xian)主要集中(zhong)在理財中(zhong)心(xin)、信(xin)托業(ye)務(wu)(wu)總(zong)部、證(zheng)券管(guan)(guan)理總(zong)部、自(zi)營(ying)業(ye)務(wu)(wu)總(zong)部等(deng)部門，同時(shi)(shi)資(zi)金(jin)管(guan)(guan)理部作為公(gong)司(si)的業(ye)務(wu)(wu)支(zhi)持部門，其資(zi)金(jin)運用(yong)和調度，對風(feng)險(xian)(xian)(xian)具有(you)直接的重大影(ying)響。

一、政策風險

指(zhi)因財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、地區發展政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)等發生變化而給信(xin)托業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)帶來的風險。財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)對(dui)資本市(shi)場、貨幣市(shi)場影(ying)(ying)響顯著，產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)則對(dui)實業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投資領(ling)域有明顯作用(yong)。在我國，市(shi)場化程度還并不(bu)充分，政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)因素(su)很多時候(hou)對(dui)某(mou)一行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)或市(shi)場的發展具有決定性的影(ying)(ying)響。這種政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)因素(su)可能直接作用(yong)于信(xin)托投資公司，也可以通過信(xin)托業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)涉及(ji)的其他當事人間接作用(yong)于信(xin)托投資公司。

二、法律風險

對信(xin)托(tuo)(tuo)業務來說，其法(fa)(fa)律(lv)風險主要(yao)是指信(xin)托(tuo)(tuo)法(fa)(fa)律(lv)及其配(pei)套制(zhi)度(du)的(de)不(bu)(bu)完善或修訂而(er)對信(xin)托(tuo)(tuo)業務的(de)合法(fa)(fa)性、信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產的(de)安全性等(deng)產生的(de)不(bu)(bu)確定(ding)性。我國現行(xing)的(de)法(fa)(fa)律(lv)體系同以衡平(ping)法(fa)(fa)為基(ji)礎的(de)信(xin)托(tuo)(tuo)法(fa)(fa)之間存在一定(ding)的(de)沖突(tu)，且信(xin)托(tuo)(tuo)登記制(zhi)度(du)、信(xin)托(tuo)(tuo)稅收制(zhi)度(du)、信(xin)息披(pi)露制(zhi)度(du)等(deng)大量信(xin)托(tuo)(tuo)配(pei)套法(fa)(fa)規尚不(bu)(bu)健全，在這種情況(kuang)下，信(xin)托(tuo)(tuo)業務的(de)法(fa)(fa)律(lv)風險就(jiu)更(geng)為明顯。

三、市場風險

即由于價(jia)格變動而造成信(xin)托(tuo)(tuo)投資公(gong)司固有財產或(huo)信(xin)托(tuo)(tuo)財產損失(shi)的(de)風(feng)(feng)險(xian)。市場風(feng)(feng)險(xian)可細分(fen)為(wei)利率風(feng)(feng)險(xian)、匯率風(feng)(feng)險(xian)、價(jia)格風(feng)(feng)險(xian)、通貨膨脹風(feng)(feng)險(xian)等。

四、信用風險

對信托(tuo)(tuo)(tuo)投資公司(si)而(er)言(yan)，主要指(zhi)信托(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)產運(yun)作(zuo)當事(shi)人(ren)(ren)的(de)信用(yong)風險(xian)(xian)。信托(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)產在管理(li)運(yun)用(yong)過程中會(hui)產生信托(tuo)(tuo)(tuo)財(cai)產的(de)運(yun)作(zuo)當事(shi)人(ren)(ren)，形成新的(de)委(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)代理(li)關系，從而(er)也(ye)會(hui)產生新的(de)信用(yong)風險(xian)(xian)，該風險(xian)(xian)主要來自于以(yi)下幾個方(fang)面：

一是在業務運作前，信(xin)托財(cai)產的實際使用方（融資(zi)方）向信(xin)托投資(zi)公司提供(gong)虛(xu)假的融資(zi)方案與資(zi)信(xin)證明材料、提供(gong)虛(xu)假擔保(bao)等，騙取信(xin)托財(cai)產，最終(zhong)造成信(xin)托財(cai)產損失；

二是在(zai)運(yun)作過程中，信(xin)(xin)托財(cai)產的(de)實際使(shi)用方或控制方為了自身(shen)的(de)利益的(de)最大化，未嚴格按合同約定使(shi)用信(xin)(xin)托資(zi)金，或將信(xin)(xin)托資(zi)金投向其它(ta)風(feng)險較高的(de)項(xiang)目，造成信(xin)(xin)托財(cai)產損失；

三是在信(xin)(xin)(xin)托業務項目結束后，信(xin)(xin)(xin)托財(cai)產的(de)實(shi)際使用(yong)方或(huo)控制方不(bu)按照合同約(yue)定，向信(xin)(xin)(xin)托投資公司及時、足額(e)返還信(xin)(xin)(xin)托財(cai)產及收(shou)益，或(huo)擔保(bao)方不(bu)承擔擔保(bao)責任等，造成信(xin)(xin)(xin)托財(cai)產損(sun)失(shi)。

五、操作風險

信(xin)(xin)(xin)托投資(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)由(you)于(yu)內(nei)部控制(zhi)程序、人員(yuan)(yuan)、系(xi)統的(de)不(bu)完(wan)善或失誤及外部事件給信(xin)(xin)(xin)托財(cai)產帶(dai)來損(sun)失的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)。操(cao)作風(feng)(feng)險(xian)(xian)還(huan)可以細分為（1）執行風(feng)(feng)險(xian)(xian)，執行人員(yuan)(yuan)對(dui)有(you)關條款、高管人員(yuan)(yuan)的(de)意圖理(li)解不(bu)當(dang)或有(you)意誤操(cao)作等(deng)；（2）流程風(feng)(feng)險(xian)(xian)，指(zhi)由(you)于(yu)業(ye)(ye)務(wu)(wu)運作過程的(de)低效率而導(dao)致不(bu)可預見的(de)損(sun)失；（3）信(xin)(xin)(xin)息風(feng)(feng)險(xian)(xian)，指(zhi)信(xin)(xin)(xin)息在公(gong)司(si)(si)(si)(si)內(nei)部或公(gong)司(si)(si)(si)(si)內(nei)外產生、接受(shou)、處理(li)、存(cun)儲(chu)、轉移(yi)等(deng)環節出現故(gu)障；（4）人員(yuan)(yuan)風(feng)(feng)險(xian)(xian)，指(zhi)缺乏能力合格的(de)員(yuan)(yuan)工、對(dui)員(yuan)(yuan)工業(ye)(ye)績不(bu)恰當(dang)的(de)評估、員(yuan)(yuan)工欺(qi)詐等(deng)；（5）系(xi)統事件風(feng)(feng)險(xian)(xian)，如公(gong)司(si)(si)(si)(si)信(xin)(xin)(xin)息系(xi)統出現故(gu)障導(dao)致的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)等(deng)。操(cao)作風(feng)(feng)險(xian)(xian)內(nei)在于(yu)信(xin)(xin)(xin)托投資(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)每筆(bi)業(ye)(ye)務(wu)(wu)之內(nei)，且(qie)單個(ge)操(cao)作風(feng)(feng)險(xian)(xian)因素與風(feng)(feng)險(xian)(xian)損(sun)失之間不(bu)存(cun)在清晰的(de)數量關系(xi)，對(dui)業(ye)(ye)務(wu)(wu)延(yan)伸領域相(xiang)當(dang)廣泛的(de)信(xin)(xin)(xin)托投資(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)來說，最容易受(shou)到操(cao)作風(feng)(feng)險(xian)(xian)的(de)沖擊。

六、流動性風險

這里的(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性風險(xian)指(zhi)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)財產(chan)、信(xin)(xin)(xin)托(tuo)受益權或(huo)以(yi)(yi)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)財產(chan)為基礎開發的(de)(de)具(ju)體信(xin)(xin)(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)的(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性不(bu)足導致的(de)(de)風險(xian)。流(liu)(liu)動(dong)性要求(qiu)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)財產(chan)、信(xin)(xin)(xin)托(tuo)受益權或(huo)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)產(chan)品(pin)可以(yi)(yi)隨時得到償付，能(neng)以(yi)(yi)合(he)理的(de)(de)價格在(zai)市場上變(bian)現出(chu)售，或(huo)能(neng)以(yi)(yi)合(he)理的(de)(de)利率較方(fang)便地融資的(de)(de)能(neng)力。目前，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)投資公司(si)主(zhu)要將募集(ji)的(de)(de)資金(jin)(jin)以(yi)(yi)貸款的(de)(de)方(fang)式投入(ru)到資金(jin)(jin)需求(qiu)方(fang)，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)財產(chan)的(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性主(zhu)要由資金(jin)(jin)的(de)(de)需求(qiu)方(fang)控(kong)制，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)投資公司(si)不(bu)能(neng)對(dui)其流(liu)(liu)動(dong)性進行主(zhu)動(dong)設計，加之現行政(zheng)策法(fa)規中對(dui)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)的(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性制度安排本來就存(cun)在(zai)缺陷，結果造成流(liu)(liu)動(dong)性風險(xian)在(zai)當前的(de)(de)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)中普(pu)遍存(cun)在(zai)。