傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司、信托公司、銀行(xing)等(deng)金融(rong)機構共同合作，結(jie)(jie)合各自優(you)勢，為證券(quan)(quan)二級市場的投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)提供(gong)投(tou)、融(rong)資(zi)(zi)服務的結(jie)(jie)構化(hua)證券(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)產(chan)品。具體來說，就是用(yong)銀行(xing)理財資(zi)(zi)金借道信托產(chan)品，通(tong)過(guo)配資(zi)(zi)、融(rong)資(zi)(zi)等(deng)方式，增(zeng)加(jia)杠桿后(hou)投(tou)資(zi)(zi)于(yu)股市。

目前(qian)資金通過(guo)信(xin)托(tuo)進入股市(shi)的模(mo)式(shi)主要有三(san)種：一是陽光私募模(mo)式(shi)，二(er)是單一賬(zhang)戶的結構化信(xin)托(tuo)模(mo)式(shi)，三(san)是傘形信(xin)托(tuo)。

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傘(san)形信托優(you)點

傘形信托舉例說明

老(lao)王看到股市(shi)這(zhe)么好賺(zhuan)，決定(ding)不做情(qing)懷(huai)(huai)手機了，先炒股賺(zhuan)一大筆，然后(hou)就(jiu)可以(yi)只談(tan)情(qing)懷(huai)(huai)，不愁賺(zhuan)錢了。但(dan)老(lao)王手頭上只有一千萬，翻倍也就(jiu)兩千萬，余生都要在高球場、游艇上、會所(suo)里談(tan)情(qing)懷(huai)(huai)，不夠用的說(shuo)。

于是，找信托？

但這次不知咋滴(di)，信托(tuo)嫌我錢(qian)少……這時候(hou)，隔(ge)壁公司趙老(lao)板、樓下4S店(dian)的張老(lao)板、對面(mian)馬路披薩店(dian)李老(lao)板都覺(jue)得現(xian)在(zai)生(sheng)意(yi)不好(hao)做，看能(neng)不能(neng)在(zai)牛市(shi)賺點(dian)錢(qian)。

信托公司把(ba)我(wo)們幾個湊過來(lai)，說是四(si)個人各出1000萬，合(he)共4000萬，做一(yi)份股票投資信托計劃。我(wo)們四(si)個人用同一(yi)個證(zheng)券帳戶(hu)交(jiao)易，但每個人要怎么個炒(chao)法，自己決定，盈(ying)虧自負(fu)，信托公司來(lai)執行。于是，這個賬(zhang)戶(hu)實際上就(jiu)有四(si)個子賬(zhang)戶(hu)，分(fen)別是老王、隔(ge)壁公司趙老板、樓下4S店的張老板、對面馬路披薩店李老板。

干嘛不用自己賬戶炒呢？

因為每個子(zi)(zi)賬(zhang)戶又可以融資。比如像老(lao)王這個子(zi)(zi)賬(zhang)戶里，就(jiu)會分(fen)成(cheng)兩(liang)部分(fen)：一部分(fen)是(shi)(shi)優先(xian)投(tou)資者(zhe)，就(jiu)是(shi)(shi)湊錢(qian)給我炒股(gu)的人(ren)，一部分(fen)是(shi)(shi)劣后(hou)投(tou)資者(zhe)，就(jiu)是(shi)(shi)老(lao)王本人(ren)了。優先(xian)投(tou)資者(zhe)在(zai)平倉線的設定(ding)(ding)下是(shi)(shi)保本保息的，但是(shi)(shi)預期收(shou)益也是(shi)(shi)固定(ding)(ding)的，說(shuo)白了就(jiu)是(shi)(shi)利息錢(qian)。

劣后投(tou)資者資金沒有保(bao)障(zhang)，還(huan)要換優先投(tou)資者利(li)息(xi)，而收益就看扣除掉這些利(li)息(xi)和其(qi)他(ta)費(fei)用支出之后，能在股市里賺多少。說白(bai)了(le)就是(shi)借錢炒股。

傘形信托與配資的區別

傘形信托和股票(piao)配(pei)資是(shi)目前股票(piao)期貨行業(ye)比較主流(liu)的兩個融資渠道，但是(shi)二者之(zhi)間有很(hen)大的區別，適合不同的投(tou)資者。

1、傘形信托一般適(shi)合機(ji)構或者(zhe)大額長(chang)期的(de)投資(zi)者(zhe)，成(cheng)本(ben)相對低(di)廉(lian)，對風險控制能力(li)要求(qiu)相對低(di)一點，配資(zi)主要適(shi)合中小(xiao)或者(zhe)中短線投資(zi)者(zhe)，成(cheng)本(ben)相對于傘形費用相對高一點。

2、傘形(xing)信托(tuo)杠桿比例(li)較低一般在三(san)倍以(yi)內，而且規(gui)模有一定要求，起始資金(jin)基(ji)本都在100萬以(yi)上，配資渠道資金(jin)起始金(jin)額靈活(huo)，杠桿客(ke)戶(hu)可以(yi)自由選(xuan)擇，一般可以(yi)一到十倍。

3、傘形信托對投資期限要求比較嚴格(ge)，一般在(zai)半(ban)年以(yi)上，配資相對靈活可以(yi)一個月到一年，可以(yi)根據客戶自己(ji)決定。

4、傘形信(xin)托交易(yi)費用都是固定(ding)的基本(ben)在千一左右(you)，是配資股票(piao)賬戶的兩倍左右(you)。

5、傘型信托辦理審核流程比較(jiao)麻煩(fan)，效率慢，配(pei)資速度很(hen)快一般當天就可以安排賬戶(hu)。

傘形信托禁止原因

證券(quan)業(ye)協會召開了融資融券(quan)業(ye)務通報會，要求不得以任何形式開展場外股(gu)票(piao)配資、傘形信托。同年監管層發布《關于清理整頓違(wei)(wei)法從事證券(quan)業(ye)務活動的意見》，要求券(quan)商徹底清除違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規的配資賬戶。

傘形(xing)信托正式退(tui)出證(zheng)券市場(chang)。

市場上，傘形(xing)信托的(de)優先級與(yu)劣(lie)后級金額的(de)比例主要分為1：1、1.5：1、2：1、2.5：1以及3：1，這也意味著劣(lie)后投資者可以2倍、2.5倍、3倍、3.5倍和4倍的(de)杠桿進行股票交易。

信(xin)托產品參與年(nian)限一般(ban)不超過3年(nian)，投資(zi)門檻通常為300萬(wan)元。傘形(xing)信(xin)托之所以(yi)能夠(gou)在短期內迅(xun)速發(fa)展(zhan)，與其(qi)高(gao)(gao)效(xiao)的(de)(de)成立速度(du)、一帶多的(de)(de)證券(quan)子賬戶(hu)以(yi)及靈活的(de)(de)投資(zi)范圍和(he)較高(gao)(gao)的(de)(de)杠桿配(pei)資(zi)密不可分。

由于傘形(xing)信托(tuo)中所有子信托(tuo)共用一個證券賬(zhang)戶，所以(yi)可規避(bi)對單只股(gu)票的倉位(wei)限制。

銀(yin)監會規定，結構化信(xin)(xin)托持有(you)單個(ge)股(gu)票不(bu)能超(chao)過信(xin)(xin)托資產(chan)凈值(zhi)的20%，但對傘形信(xin)(xin)托而(er)言(yan)，只要(yao)整(zheng)個(ge)大賬(zhang)戶(hu)沒有(you)超(chao)過限制即(ji)可。傘形信(xin)(xin)托的杠桿率最(zui)高可達(da)1：3，而(er)融資融券的杠桿率多(duo)為1：1。

在該業務(wu)中，傘形信托的(de)劣后投(tou)資(zi)端的(de)配資(zi)成本約(yue)為8%，低于融資(zi)融券8.6%的(de)行業標準。

這就意味著(zhu)，通過傘形(xing)信托，劣(lie)后端可以(yi)利用(yong)更為便宜的銀行(xing)資金(jin)用(yong)于A股投資。

故證監會(hui)嚴禁傘形信托(tuo)。