傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司、信托公司、銀行等(deng)金融(rong)機構共同合作(zuo)，結合各自優勢，為證券二級(ji)市場的投資(zi)者提供投、融(rong)資(zi)服務(wu)的結構化證券投資(zi)產品。具體來說(shuo)，就是用銀行理財資(zi)金借道信托產品，通過(guo)配資(zi)、融(rong)資(zi)等(deng)方式，增加杠桿后投資(zi)于股市。

目(mu)前(qian)資(zi)金(jin)通過信托進入股市(shi)的模(mo)(mo)式(shi)主要(yao)有(you)三(san)種：一是陽光私募(mu)模(mo)(mo)式(shi)，二是單(dan)一賬戶的結(jie)構化(hua)信托模(mo)(mo)式(shi)，三(san)是傘形信托。

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傘形信托(tuo)優點(dian)

傘形信托舉例說明

老王(wang)看(kan)到股市這么好賺，決定不(bu)做情(qing)(qing)懷手機了(le)(le)，先(xian)炒股賺一大(da)筆，然后(hou)就可以只談(tan)情(qing)(qing)懷，不(bu)愁賺錢了(le)(le)。但老王(wang)手頭上(shang)只有一千萬，翻(fan)倍(bei)也就兩千萬，余生(sheng)都(dou)要在高球(qiu)場、游艇上(shang)、會所里談(tan)情(qing)(qing)懷，不(bu)夠用的說(shuo)。

于是，找信托？

但這次不知(zhi)咋滴，信托嫌我(wo)錢(qian)(qian)少……這時候，隔壁公司趙老(lao)板(ban)、樓下4S店(dian)的(de)張老(lao)板(ban)、對(dui)面馬路披薩店(dian)李老(lao)板(ban)都(dou)覺(jue)得現在生意不好(hao)做，看(kan)能(neng)不能(neng)在牛(niu)市賺點錢(qian)(qian)。

信托(tuo)公司(si)把我們幾個(ge)(ge)湊過來(lai)，說是四個(ge)(ge)人(ren)各出(chu)1000萬(wan)，合共4000萬(wan)，做一(yi)份(fen)股票投資(zi)信托(tuo)計劃(hua)。我們四個(ge)(ge)人(ren)用同一(yi)個(ge)(ge)證券(quan)帳戶(hu)交易(yi)，但每個(ge)(ge)人(ren)要怎么(me)個(ge)(ge)炒(chao)法，自己決定，盈(ying)虧自負，信托(tuo)公司(si)來(lai)執行(xing)。于是，這個(ge)(ge)賬戶(hu)實際上就有(you)四個(ge)(ge)子賬戶(hu)，分別是老王、隔壁公司(si)趙老板、樓下4S店(dian)的張老板、對面馬路披薩店(dian)李老板。

干嘛不用自己賬戶炒呢？

因為每個子賬戶(hu)又(you)可以融(rong)資(zi)。比如像老(lao)王這個子賬戶(hu)里，就會(hui)分(fen)成兩部分(fen)：一部分(fen)是(shi)(shi)(shi)優先投資(zi)者(zhe)，就是(shi)(shi)(shi)湊錢給我炒股的(de)人，一部分(fen)是(shi)(shi)(shi)劣后(hou)投資(zi)者(zhe)，就是(shi)(shi)(shi)老(lao)王本(ben)人了。優先投資(zi)者(zhe)在平倉線的(de)設定下(xia)是(shi)(shi)(shi)保本(ben)保息的(de)，但是(shi)(shi)(shi)預期收益(yi)也是(shi)(shi)(shi)固定的(de)，說白(bai)了就是(shi)(shi)(shi)利(li)息錢。

劣后投(tou)資(zi)(zi)者資(zi)(zi)金沒有保障，還要換(huan)優先投(tou)資(zi)(zi)者利(li)息(xi)，而收益(yi)就看扣除掉這(zhe)些利(li)息(xi)和其他費用支出之后，能(neng)在股(gu)市里(li)賺多(duo)少。說白了就是借錢炒股(gu)。

傘形信托與配資的區別

傘(san)形信(xin)托和股(gu)票配資(zi)是(shi)目前股(gu)票期(qi)貨行業比較主(zhu)流(liu)的兩個融資(zi)渠道，但(dan)是(shi)二者之間有很大的區別，適合不同的投資(zi)者。

1、傘(san)形(xing)信托一(yi)般(ban)適(shi)(shi)合機構或(huo)者大(da)額長期的投資者，成(cheng)本(ben)相對低廉，對風險(xian)控制(zhi)能力要求相對低一(yi)點，配資主要適(shi)(shi)合中小或(huo)者中短線投資者，成(cheng)本(ben)相對于傘(san)形(xing)費用相對高(gao)一(yi)點。

2、傘形(xing)信托(tuo)杠(gang)桿比例較低一(yi)般在三倍以內(nei)，而且(qie)規模有(you)一(yi)定要(yao)求，起始資金基本都在100萬以上，配資渠道(dao)資金起始金額(e)靈活，杠(gang)桿客戶可(ke)(ke)以自由(you)選擇(ze)，一(yi)般可(ke)(ke)以一(yi)到十倍。

3、傘形信托對投(tou)資期限要求比(bi)較(jiao)嚴格(ge)，一(yi)般在(zai)半年以上，配資相(xiang)對靈活可以一(yi)個(ge)月到(dao)一(yi)年，可以根(gen)據客戶自己決定(ding)。

4、傘形信托交(jiao)易費用都是固定(ding)的基本在千一左右，是配(pei)資股票賬(zhang)戶(hu)的兩倍左右。

5、傘型信托辦理審核(he)流程比較麻煩(fan)，效率慢，配資速(su)度很快一般當天(tian)就(jiu)可以安排賬戶。

傘形信托禁止原因

證(zheng)券業協會(hui)召開了融資(zi)融券業務(wu)通報會(hui)，要(yao)求不得以任何形(xing)式開展場外(wai)股票配資(zi)、傘(san)形(xing)信托。同年監管(guan)層發布《關于(yu)清(qing)(qing)理整頓違法從事證(zheng)券業務(wu)活動的(de)意見》，要(yao)求券商徹(che)底清(qing)(qing)除違法違規的(de)配資(zi)賬戶。

傘形(xing)信托正式退出(chu)證券市場。

市場上(shang)，傘(san)形信(xin)托的優先級與(yu)劣(lie)后級金額的比例主要分(fen)為1：1、1.5：1、2：1、2.5：1以(yi)及3：1，這也意味著劣(lie)后投資(zi)者可以(yi)2倍、2.5倍、3倍、3.5倍和(he)4倍的杠桿進行股票(piao)交(jiao)易。

信(xin)托(tuo)產品參與(yu)年限一(yi)般不超過3年，投資門檻通(tong)常為300萬(wan)元(yuan)。傘形信(xin)托(tuo)之所(suo)以能夠在短(duan)期內迅速發展，與(yu)其高效的(de)成立速度(du)、一(yi)帶多的(de)證券子賬(zhang)戶以及靈活的(de)投資范圍(wei)和較高的(de)杠桿(gan)配資密不可分(fen)。

由(you)于傘形信托中所有(you)子信托共用一(yi)個證券賬(zhang)戶，所以可規避對單只股(gu)票(piao)的倉位限制。

銀(yin)監會規(gui)定，結構化信托持有單(dan)個股票不(bu)能超(chao)過(guo)信托資產(chan)凈(jing)值的(de)20%，但對(dui)傘(san)形(xing)信托而言，只要(yao)整個大賬戶沒有超(chao)過(guo)限制即可。傘(san)形(xing)信托的(de)杠桿率(lv)最高可達1：3，而融資融券(quan)的(de)杠桿率(lv)多為(wei)1：1。

在(zai)該業務中，傘形(xing)信托的(de)劣后投資端的(de)配資成本約為8%，低于融資融券8.6%的(de)行(xing)業標準。

這(zhe)就意味著，通過傘形信托，劣后端可以利用更為便宜的(de)銀行資(zi)金用于(yu)A股投資(zi)。

故(gu)證(zheng)監會嚴(yan)禁傘形信托。