傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司、信托公司、銀行等(deng)(deng)金(jin)(jin)融(rong)機構共同合(he)作，結合(he)各自優勢，為(wei)證券二級(ji)市(shi)場的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者提供投(tou)(tou)、融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)服(fu)務(wu)的(de)結構化證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)品。具體來說，就是用銀行理財資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)借道信托產(chan)品，通過配資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)等(deng)(deng)方式，增加杠桿后投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于股市(shi)。

目(mu)前資金(jin)通過信托(tuo)進入股市的(de)模式主要(yao)有三種：一是(shi)陽光私募模式，二是(shi)單一賬戶(hu)的(de)結(jie)構(gou)化信托(tuo)模式，三是(shi)傘形信托(tuo)。

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傘形信托優(you)點

傘形信托舉例說明

老王(wang)看到股市這么(me)好(hao)賺，決定不做情懷(huai)手機了(le)，先炒股賺一大(da)筆，然后就可以只談情懷(huai)，不愁賺錢(qian)了(le)。但老王(wang)手頭上只有一千萬(wan)，翻倍(bei)也就兩千萬(wan)，余生都要在高球(qiu)場、游艇上、會所里談情懷(huai)，不夠用的說。

于是，找信托？

但這(zhe)次不(bu)知咋滴，信托嫌我錢少……這(zhe)時候，隔壁公司趙老板(ban)、樓下(xia)4S店(dian)(dian)的(de)張老板(ban)、對(dui)面馬路披薩(sa)店(dian)(dian)李老板(ban)都覺得現(xian)在生意不(bu)好做(zuo)，看(kan)能(neng)不(bu)能(neng)在牛(niu)市賺點錢。

信托(tuo)公(gong)司(si)把我們幾個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)湊過來，說是四個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)人(ren)各出1000萬，合共4000萬，做一(yi)份股(gu)票投資(zi)信托(tuo)計劃。我們四個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)人(ren)用同一(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)證券帳戶交易，但每個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)人(ren)要怎么(me)個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)炒法(fa)，自(zi)己決定，盈(ying)虧自(zi)負，信托(tuo)公(gong)司(si)來執行。于是，這個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)賬(zhang)戶實際上就有四個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)子賬(zhang)戶，分(fen)別是老(lao)王(wang)、隔(ge)壁公(gong)司(si)趙老(lao)板(ban)、樓下4S店的張老(lao)板(ban)、對面馬路披薩(sa)店李老(lao)板(ban)。

干嘛不用自己賬戶炒呢？

因(yin)為每個子賬(zhang)戶又可以融(rong)資。比如像老王這個子賬(zhang)戶里，就會分(fen)(fen)成兩部分(fen)(fen)：一(yi)部分(fen)(fen)是(shi)(shi)(shi)優(you)先投(tou)資者，就是(shi)(shi)(shi)湊錢給我炒股的(de)(de)人(ren)，一(yi)部分(fen)(fen)是(shi)(shi)(shi)劣后投(tou)資者，就是(shi)(shi)(shi)老王本(ben)人(ren)了。優(you)先投(tou)資者在平(ping)倉線的(de)(de)設定下是(shi)(shi)(shi)保本(ben)保息(xi)的(de)(de)，但(dan)是(shi)(shi)(shi)預期收益也是(shi)(shi)(shi)固(gu)定的(de)(de)，說白了就是(shi)(shi)(shi)利(li)息(xi)錢。

劣后投(tou)資(zi)者資(zi)金沒有保(bao)障，還要換優先投(tou)資(zi)者利息，而收益就看扣除掉(diao)這些利息和其他費用支出(chu)之后，能在股市里賺多少。說白了就是借錢炒股。

傘形信托與配資的區別

傘(san)形信(xin)托(tuo)和(he)股(gu)票配(pei)資是(shi)目前股(gu)票期(qi)貨行業比(bi)較主流的兩個(ge)融資渠道，但(dan)是(shi)二者之間有很大的區(qu)別，適合不同的投(tou)資者。

1、傘(san)形信托一(yi)般適(shi)合機構(gou)或(huo)者(zhe)大(da)額長期的投資(zi)者(zhe)，成本相(xiang)對(dui)低廉，對(dui)風險(xian)控(kong)制能力要求相(xiang)對(dui)低一(yi)點，配資(zi)主(zhu)要適(shi)合中小或(huo)者(zhe)中短線投資(zi)者(zhe)，成本相(xiang)對(dui)于傘(san)形費用相(xiang)對(dui)高一(yi)點。

2、傘形(xing)信托杠桿比例較低一(yi)般(ban)在三倍以(yi)(yi)(yi)內，而且(qie)規模有一(yi)定要求，起(qi)始資金(jin)(jin)基本都在100萬(wan)以(yi)(yi)(yi)上，配資渠道資金(jin)(jin)起(qi)始金(jin)(jin)額靈活，杠桿客戶可以(yi)(yi)(yi)自由(you)選擇，一(yi)般(ban)可以(yi)(yi)(yi)一(yi)到(dao)十倍。

3、傘(san)形(xing)信托(tuo)對投資(zi)期限要求比較嚴格，一(yi)般(ban)在半(ban)年以上，配資(zi)相對靈活可以一(yi)個月到一(yi)年，可以根據(ju)客(ke)戶自己(ji)決定。

4、傘形信(xin)托交(jiao)易費用都(dou)是固定的(de)(de)基本在千一左(zuo)右，是配資股(gu)票賬戶的(de)(de)兩倍(bei)左(zuo)右。

5、傘型信托(tuo)辦理審核流程比較麻煩(fan)，效率慢，配資速度(du)很快(kuai)一(yi)般當(dang)天就可(ke)以安排(pai)賬戶。

傘形信托禁止原因

證券(quan)業(ye)協會召開(kai)了(le)融資融券(quan)業(ye)務(wu)通報會，要求(qiu)(qiu)不得以任(ren)何形(xing)式開(kai)展場外股票配資、傘形(xing)信托。同(tong)年監管層發布《關于清理整頓違(wei)法(fa)從(cong)事證券(quan)業(ye)務(wu)活動的(de)意見》，要求(qiu)(qiu)券(quan)商徹底清除違(wei)法(fa)違(wei)規的(de)配資賬(zhang)戶。

傘(san)形信托正式退(tui)出證券市場(chang)。

市(shi)場上，傘(san)形(xing)信托的(de)優(you)先級(ji)與劣后(hou)(hou)級(ji)金額的(de)比例(li)主要分為1：1、1.5：1、2：1、2.5：1以及3：1，這也意味(wei)著(zhu)劣后(hou)(hou)投資者可以2倍(bei)(bei)、2.5倍(bei)(bei)、3倍(bei)(bei)、3.5倍(bei)(bei)和4倍(bei)(bei)的(de)杠桿進(jin)行股票交易。

信托產品參(can)與(yu)年限(xian)一(yi)般不(bu)超過3年，投(tou)資(zi)門(men)檻通常為300萬元。傘形信托之所以(yi)能夠(gou)在短期內迅(xun)速發展，與(yu)其高(gao)效的成立速度、一(yi)帶多的證(zheng)券子(zi)賬(zhang)戶以(yi)及靈活的投(tou)資(zi)范圍和較(jiao)高(gao)的杠桿(gan)配(pei)資(zi)密不(bu)可分(fen)。

由于傘形信(xin)托中所有(you)子信(xin)托共用一個證券賬戶，所以(yi)可規避(bi)對(dui)單(dan)只股票的(de)倉(cang)位(wei)限制。

銀監會規定，結構化(hua)信托(tuo)持有單個股票(piao)不能超過(guo)(guo)信托(tuo)資(zi)產凈值的20%，但對傘(san)(san)形(xing)信托(tuo)而言，只要整(zheng)個大賬戶(hu)沒有超過(guo)(guo)限制即可。傘(san)(san)形(xing)信托(tuo)的杠(gang)桿率(lv)最高可達1：3，而融(rong)資(zi)融(rong)券的杠(gang)桿率(lv)多為1：1。

在該業務中，傘(san)形信托的劣后(hou)投資(zi)端的配資(zi)成本約為8%，低于融資(zi)融券8.6%的行業標準。

這就意(yi)味著，通過傘形信托(tuo)，劣后(hou)端可以利(li)用更為便(bian)宜(yi)的銀行資金用于A股投(tou)資。

故證監(jian)會嚴禁傘形(xing)信托。