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全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)金(jin)(jin)融危(wei)(wei)(wei)機(ji)，又稱世界金(jin)(jin)融危(wei)(wei)(wei)機(ji)、次貸危(wei)(wei)(wei)機(ji)、信(xin)用危(wei)(wei)(wei)機(ji)，更是(shi)指全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)金(jin)(jin)融資(zi)產或(huo)金(jin)(jin)融機(ji)構或(huo)金(jin)(jin)融市(shi)場的危(wei)(wei)(wei)機(ji)。具體(ti)表(biao)現為全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)金(jin)(jin)融資(zi)產價格(ge)大(da)幅(fu)下跌(die)或(huo)金(jin)(jin)融機(ji)構倒閉(bi)或(huo)瀕(bin)臨(lin)倒閉(bi)或(huo)某個金(jin)(jin)融市(shi)場如股市(shi)或(huo)債市(shi)暴跌(die)等(deng)。比(bi)如1930年引發(fa)西方(fang)經(jing)濟大(da)蕭條的金(jin)(jin)融危(wei)(wei)(wei)機(ji)和2008年9月15日爆發(fa)并引發(fa)全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟危(wei)(wei)(wei)機(ji)的金(jin)(jin)融危(wei)(wei)(wei)機(ji)。

基本特征

金(jin)融領(ling)域所(suo)有的或大(da)部分的金(jin)融指(zhi)標的急(ji)劇惡(e)化，以至于影響相關國家(jia)或地區乃至全世界經濟的穩定(ding)與發展。

主要表現有：

1、股市暴跌。是國際金融危機(ji)發生的主要標志(zhi)之一。

2、資本外逃。是(shi)國際金融危(wei)機(ji)發生的又一(yi)主(zhu)要標(biao)志之(zhi)一(yi)。

3、正常(chang)銀(yin)行信用(yong)關(guan)系(xi)遭到(dao)破(po)(po)壞(huai)，并(bing)伴隨銀(yin)行擠兌、銀(yin)根奇缺和金(jin)融機構大量破(po)(po)產倒閉等現象的出(chu)現。

4、官方儲備(bei)大量減少，貨幣大幅(fu)度貶值和通脹。

5、出現償債困難。

危機特征

一、是經濟持續(xu)多年(nian)高增長；

二、是外部資(zi)金大量流入；

三、是(shi)國內信(xin)貸快速增長；

四、是普(pu)遍的過度投資；

五(wu)、是股票、房地產等資產價格快速上漲(zhang)；

六、是貿易持續(xu)逆差并不斷惡化；

七、是貨(huo)幣普遍被(bei)高估。

由來

全(quan)球金融危機在(zai)19世紀便(bian)開始(shi)出(chu)現了，在(zai)1873年，德(de)國(guo)(guo)和奧地利經(jing)濟(ji)繁榮，吸引資本留在(zai)國(guo)(guo)內，對外信貸突然中止，導致美國(guo)(guo)杰·庫克公司經(jing)營困難便(bian)出(chu)現了。

以2007年開始的美國次貸(dai)危機(ji)為例，介(jie)紹全(quan)球(qiu)金(jin)融危機(ji)的由來：

2007年(nian)發生的(de)(de)美國次貸危(wei)(wei)機(ji)(ji)，發展成全面金(jin)(jin)融危(wei)(wei)機(ji)(ji)，而且(qie)向實體(ti)經濟滲透，向全球蔓(man)延，給世界經濟帶來嚴(yan)重(zhong)影響。但是僅僅次貸危(wei)(wei)機(ji)(ji)，還(huan)(huan)不(bu)足以造(zao)成美國如此嚴(yan)重(zhong)的(de)(de)金(jin)(jin)融危(wei)(wei)機(ji)(ji)。美國金(jin)(jin)融危(wei)(wei)機(ji)(ji)還(huan)(huan)有更深更廣的(de)(de)根源(yuan)，其中至(zhi)少包括以下三點：

互(hu)聯網(wang)泡沫問題(ti)(ti)沒(mei)有解決(jue)。20世(shi)紀90年代，美(mei)國(guo)的(de)(de)IT產(chan)(chan)業如日(ri)中(zhong)天，帶(dai)動美(mei)國(guo)經濟走(zou)向繁榮，然而(er)(er)其(qi)中(zhong)也(ye)隱含著大(da)量泡沫。但美(mei)國(guo)一(yi)直沒(mei)有解決(jue)好(hao)這個問題(ti)(ti)，反而(er)(er)企圖(tu)以房地產(chan)(chan)業的(de)(de)繁榮來(lai)進行掩蓋(gai)。21世(shi)紀以來(lai)，美(mei)聯儲連續降息(xi)，金(jin)融機構簡化購房手續，不需(xu)首(shou)付款即可(ke)發放貸(dai)款，甚至在信用(yong)等級(ji)評定(ding)上造假以鼓勵次級(ji)抵押(ya)貸(dai)款，從而(er)(er)導致房地產(chan)(chan)泡沫日(ri)益膨脹。房地產(chan)(chan)泡沫同(tong)過(guo)去沒(mei)有解決(jue)的(de)(de)互(hu)聯網(wang)泡沫合而(er)(er)為一(yi)，金(jin)融市場的(de)(de)風(feng)險(xian)迅速累積。

虛(xu)(xu)擬經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)同實體經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)嚴重(zhong)脫節(jie)。商品(pin)使(shi)用(yong)價(jia)值(zhi)(zhi)與價(jia)值(zhi)(zhi)的(de)二重(zhong)性、實物形(xing)(xing)態與價(jia)值(zhi)(zhi)形(xing)(xing)態的(de)二重(zhong)形(xing)(xing)態，使(shi)國(guo)民經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)劃分(fen)為實體經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)與虛(xu)(xu)擬經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)兩部分(fen)。這(zhe)兩部分(fen)本應大體一致(zhi)，但由于(yu)商品(pin)的(de)價(jia)值(zhi)(zhi)同使(shi)用(yong)價(jia)值(zhi)(zhi)的(de)運(yun)行渠道(dao)、軌跡、方式以及監管機(ji)(ji)構、經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)主(zhu)(zhu)體各不(bu)相同，價(jia)值(zhi)(zhi)往(wang)往(wang)會背(bei)離(li)(li)使(shi)用(yong)價(jia)值(zhi)(zhi)，這(zhe)就(jiu)導致(zhi)虛(xu)(xu)擬經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)與實體經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)脫節(jie)。當(dang)這(zhe)種背(bei)離(li)(li)達到(dao)相當(dang)嚴重(zhong)的(de)程(cheng)度時，就(jiu)有可能出現嚴重(zhong)通貨(huo)膨脹、巨額財政赤(chi)字和(he)外貿赤(chi)字直(zhi)至金(jin)(jin)融危機(ji)(ji)和(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)危機(ji)(ji)。美國(guo)金(jin)(jin)融危機(ji)(ji)爆(bao)發的(de)根(gen)源之一，就(jiu)在于(yu)虛(xu)(xu)擬經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)（其主(zhu)(zhu)要代表是金(jin)(jin)融業）嚴重(zhong)脫離(li)(li)實體經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)而(er)過度膨脹。

美(mei)國(guo)實行(xing)赤字(zi)財(cai)政(zheng)政(zheng)策、高消費(fei)政(zheng)策和(he)出(chu)口(kou)(kou)(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策。美(mei)國(guo)政(zheng)府靠(kao)財(cai)政(zheng)赤字(zi)或者說靠(kao)借債運行(xing)，美(mei)國(guo)的(de)(de)家(jia)庭也(ye)靠(kao)借債來(lai)支持超前消費(fei)，家(jia)庭債務已超過15萬億美(mei)元。在美(mei)國(guo)的(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)結構中，資(zi)(zi)本和(he)技(ji)術(shu)密(mi)集(ji)的(de)(de)高科(ke)技(ji)產(chan)業(ye)(ye)是優勢，而(er)勞(lao)動密(mi)集(ji)的(de)(de)生活必需品(pin)產(chan)業(ye)(ye)則是劣勢。這(zhe)就決定了美(mei)國(guo)必須進口(kou)(kou)(kou)勞(lao)動密(mi)集(ji)型(xing)產(chan)品(pin)而(er)出(chu)口(kou)(kou)(kou)高科(ke)技(ji)產(chan)品(pin)。但(dan)美(mei)國(guo)在大量(liang)(liang)進口(kou)(kou)(kou)勞(lao)動密(mi)集(ji)型(xing)產(chan)品(pin)的(de)(de)同(tong)時，卻(que)以(yi)出(chu)口(kou)(kou)(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策嚴(yan)格限制(zhi)高科(ke)技(ji)產(chan)品(pin)出(chu)口(kou)(kou)(kou)，這(zhe)就導致貿(mao)(mao)易(yi)嚴(yan)重失(shi)衡(heng)，貿(mao)(mao)易(yi)逆差與日俱增。如何解決財(cai)政(zheng)和(he)貿(mao)(mao)易(yi)雙赤字(zi)問題？那就靠(kao)在全球發行(xing)美(mei)元、國(guo)債、股票以(yi)及大量(liang)(liang)金融衍(yan)生品(pin)。通(tong)過這(zhe)樣的(de)(de)虛擬(ni)渠道，使全世界的(de)(de)實體資(zi)(zi)源(yuan)（自然(ran)資(zi)(zi)源(yuan)、勞(lao)動資(zi)(zi)源(yuan)和(he)資(zi)(zi)本資(zi)(zi)源(yuan)）不停(ting)地流進美(mei)國(guo)。美(mei)國(guo)生產(chan)貨(huo)幣，其他國(guo)家(jia)生產(chan)商品(pin)。然(ran)而(er)，它終究是難以(yi)持續的(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)國抵押貸款風險開(kai)始浮出(chu)水面匯豐控股(gu)為在美(mei)次(ci)級房貸業(ye)務增(zeng)18億(yi)美(mei)元壞賬撥(bo)備美(mei)最大次(ci)級房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸

3月13日宣(xuan)布瀕臨破產美股大(da)跌(die)(die)，道指(zhi)跌(die)(die)2%、標普跌(die)(die)2.04%、納指(zhi)跌(die)(die)2.15%

4月(yue)4日裁減半數員工后，New Century Financial申請破產(chan)保護(hu)

7月10日標(biao)普降低次級(ji)抵(di)押(ya)貸款(kuan)債券評級(ji)，全(quan)球(qiu)金融市場大震蕩(dang)

7月(yue)19日(ri) 貝(bei)爾斯(si)登旗下(xia)對沖基金(jin)瀕(bin)臨瓦(wa)解

8月5日美國(guo)第五大投行貝爾斯登(deng)總裁沃倫-斯佩克特辭(ci)職(zhi)

8月6日(ri) 房地產投資(zi)信(xin)讬公司(si)American Home Mortgage申請(qing)破產保護(hu)

8月9日

8月10日美次級債危(wei)機蔓延，歐洲央(yang)行出手干預(yu)

8月(yue)11日世界各地央行(xing)48小時(shi)內注資超3262億(yi)美元(yuan)救市美聯(lian)儲一天三次向(xiang)銀行(xing)注資380億(yi)美元(yuan)以穩定股市

8月14日美國歐洲和(he)日本(ben)三大央(yang)行再(zai)度注(zhu)入超過(guo)720億美元救市亞太央(yang)行再(zai)向銀行系統注(zhu)資各經(jing)濟體或推遲(chi)加息

8月(yue)14日沃爾瑪和(he)家(jia)得寶等數十(shi)家(jia)公(gong)司公(gong)布因次級(ji)債危機(ji)蒙(meng)受巨大損失美股很快應聲大跌至數月(yue)來(lai)的低(di)點(dian)

8月(yue)16日(ri) 全美最(zui)大商業(ye)抵押貸(dai)款公司股價暴跌(die) 面臨破產美次級債危機惡化亞(ya)太股市(shi)遭(zao)遇911以(yi)來最(zui)嚴(yan)重下跌(die)

8月17日美聯(lian)儲降低(di)窗口(kou)貼現(xian)利(li)率(lv)50個基(ji)點(dian)至5.75%

8月20日日本央行再向銀行系統(tong)注資1萬億日元歐洲央行擬加大救(jiu)市力度(du)

8月21日日本央(yang)行再向銀(yin)行系統(tong)注資(zi)8000億日元澳聯(lian)儲向金融系統(tong)注入35.7億澳元

8月22日美聯儲再向金融系統注(zhu)資37.5億(yi)美元(yuan) 歐(ou)洲(zhou)央行追加400億(yi)歐(ou)元(yuan)再融資操作

8月23日英央行向商業銀行貸(dai)出3.14億英鎊應對危機美(mei)(mei)聯儲再向金融系統注資70億美(mei)(mei)元(yuan)

8月28日美(mei)聯儲再向金融系統注資95億美(mei)元(yuan)

8月29日美聯儲再向金融系統注資52.5億美元

8月(yue)30日美聯儲再向(xiang)金融(rong)系統注資100億美元

8月(yue)31日伯南克表示美聯儲將(jiang)努力避免(mian)信貸(dai)危(wei)機損害經濟發(fa)展(zhan) 布什承諾政(zheng)府(fu)將(jiang)采取一攬子計劃挽救(jiu)次(ci)級房(fang)貸(dai)危(wei)機

9月18日美聯儲將聯邦基金利率下調50個基點至(zhi)4.75% 美次級(ji)債危機波及英國北巖銀行遭擠兌(dui)擬分(fen)拆出售(shou)

11月01日美聯儲(chu)再度(du)降息(xi)0.25個百分點

12月06日英國央行(xing)宣布降息25個基點布什宣布次級房貸解困計劃

12月12日美聯儲宣布降息(xi)25個基點，將貼(tie)現率下調至4.75%

12月13日美(mei)歐央行聯手應對信(xin)貸危機

2008年

1月15日(ri) 花旗宣布，該行四季度虧損(sun)98.3億(yi)美元，并表示將通過公開發(fa)行及私人配售(shou)方式籌(chou)資125億(yi)美元。

1月17日(ri) 美林(lin)公(gong)司第四季度虧(kui)損98.3億(yi)(yi)美元，每股由同比的2.41億(yi)(yi)收(shou)益(yi)轉(zhuan)而虧(kui)損12.01美元。

1月22日美聯儲宣布(bu)將聯邦(bang)基(ji)金利(li)率下調75基(ji)點(dian)至3.50%，隔夜拆借利(li)率下調75基(ji)點(dian)至4.00%

1月30日瑞士銀行宣布(bu)，受高(gao)達140億(yi)美元的(de)次貸資產沖減拖累，2007年(nian)第四季(ji)度預(yu)計出現約114億(yi)美元虧損。

1月31日美聯(lian)儲將聯(lian)邦基金利率下調(diao)50個基點，至3.0%，將貼現率下調(diao)0.5%，至3.5%。

3月12日美聯儲宣布，將擴(kuo)大(da)證券借貸項目，向(xiang)其一級(ji)交易商出借最多2000億美元(yuan)的國債(zhai)。

3月16日美聯儲決定(ding)，將貼現率由3.5%下調(diao)至3.25%，并為初級交(jiao)易商(shang)創設新的貼現窗(chuang)口融資工具。

9月(yue)7日美國(guo)聯邦(bang)住(zhu)房(fang)金融管理局將出面接(jie)管房(fang)利美和房(fang)地美

9月14日美(mei)國銀行14日與美(mei)國第三(san)大投資銀行美(mei)林證券已達成協議，將以約(yue)440億美(mei)元收購后者(zhe)

9月15日雷曼申請美史上最大破(po)產保護債務逾6130億美元

9月16日美(mei)國銀行以約440億美(mei)元收購有(you)著94年歷(li)史的美(mei)國第三(san)大(da)投資銀行美(mei)林證券，售價僅有(you)美(mei)林股(gu)價峰值(zhi)的三(san)成(cheng)。

9月17日在(zai)雷(lei)曼兄(xiong)弟申請破產保護不足兩天，美聯儲(chu)開(kai)創先河，宣布向危在(zai)旦夕的美國國際(ji)集團(AIG)提(ti)供(gong)850億美元緊急(ji)貸(dai)款，變相接管該集團。

9月(yue)18日美聯儲為(wei)首的六大(da)央(yang)行再度聯手，宣(xuan)布共同向(xiang)金融(rong)體(ti)系注入高達(da)1800億美元(yuan)的資金，以緩解(jie)貨幣市場(chang)的吃緊狀況。

9月21日(ri) 華爾街五大獨立投行所余最后兩家改弦(xian)易張——摩根士丹(dan)利和高盛(sheng)已獲批轉(zhuan)為(wei)銀行控股公司，接受(shou)美聯儲(chu)監管(guan)。

9月(yue)24日美國聯(lian)邦調查局(FBI)對兩房與雷曼等公(gong)司展開貸款(kuan)欺(qi)詐(zha)調查。

9月25日(ri) 美國第三大銀(yin)行(xing)摩根大通公司以(yi)19億(yi)美元收購(gou)了陷入困境的美國最(zui)大的存貸款機構華盛(sheng)頓互助銀(yin)行(xing)。

9月30日美股(gu)經(jing)歷(li)黑(hei)色星期一，道指跌(die)(die)幅(fu)6.98%，分(fen)別(bie)創下有(you)史以來(lai)(lai)的(de)最大點數跌(die)(die)幅(fu)和2001年“911”事件以來(lai)(lai)最大單日跌(die)(die)幅(fu)。

10月(yue)8日美聯儲、歐洲央行、英國(guo)央行等降(jiang)息(xi)50個(ge)基點；中國(guo)降(jiang)息(xi)27個(ge)基點，并(bing)暫(zan)停(ting)利息(xi)稅。

10月(yue)13日日本大和生命(ming)保(bao)險公(gong)司向法庭(ting)申請債權人(ren)保(bao)護，成為日本在此次金融危機中(zhong)破產的首家金融機構(gou)。

11月8日(ri) 二十國集團財政部(bu)長和中央銀行行長2008年(nian)年(nian)會(hui)(hui)9在巴西圣保羅開幕，與(yu)會(hui)(hui)代表一致認為有(you)必(bi)要改革(ge)國際(ji)金(jin)融體系，采取共同行動應對全球(qiu)金(jin)融危機。

12月29日隨(sui)著金融危機的加深，2009年人類(lei)歷史上將首次出現多達10億人因糧食短缺而(er)挨餓。

12月30日(ri) 在(zai)金融危機的沖擊(ji)下，以出口為主的日(ri)本企業遭受(shou)了(le)沉重打擊(ji)，到2009年年底，單是日(ri)本的汽(qi)車制造業就將有(you)10萬員工要被解雇(gu)。

2009年

1月7日美國政(zheng)府正式向花旗通用(yong)提供200億美元緊急貸款(kuan)

1月(yue)19日英國首(shou)相布朗19日再次宣布推出大規模金融救(jiu)援計劃，以促進銀(yin)行(xing)發放貸款。

1月(yue)24日微(wei)軟第二財季凈利潤(run)下跌11%，計劃裁(cai)員5000人。

1月27日美(mei)國(guo)汽(qi)車市場10月的(de)(de)銷(xiao)量(liang)與2007年(nian)(nian)同期相比下跌了32%，這是(shi)美(mei)國(guo)汽(qi)車市場自1991年(nian)(nian)以來的(de)(de)最差水平(ping)。

2月4日美(mei)(mei)國新任總(zong)統(tong)奧巴馬積極敦促美(mei)(mei)國參(can)議院通(tong)過一(yi)項(xiang)總(zong)額高(gao)達(da)8190億美(mei)(mei)元的拯救美(mei)(mei)國經(jing)濟的新經(jing)濟刺激方(fang)案。

2月5日(ri) 日(ri)立(li)公司預(yu)計2008財(cai)年(nian)虧損(sun)可能達到7000億(yi)日(ri)元(yuan)（折(zhe)合美元(yuan)78億(yi)），這是(shi)美國次(ci)貸危機爆(bao)發以來亞洲企業出現的最大年(nian)度虧損(sun)。

2月(yue)6日日本豐(feng)田公司(si)宣布將出現數十年來首次(ci)年度凈(jing)虧(kui)，公司(si)業績將從原(yuan)先預計(ji)的500億(yi)日元純利潤(run)變成3500億(yi)日元凈(jing)虧(kui)損(sun)。

2月10日(ri) 瑞(rui)銀(yin)集團(tuan)(tuan)發布(bu)四季(ji)報顯示，該(gai)集團(tuan)(tuan)當(dang)季(ji)出現約69億美(mei)元的虧(kui)損(sun)，主要來自(zi)于(yu)投資銀(yin)行風(feng)險頭寸(cun)損(sun)失，全(quan)年(nian)虧(kui)損(sun)170億美(mei)元

2月11 日瑞士(shi)信貸四(si)季度虧(kui)損60.2億瑞士(shi)法(fa)郎(lang)，計劃裁員5200人(ren)

2月12日美國會兩院達成妥協，總額為7980億美元的新政府經濟刺激方案(an)最(zui)終文(wen)本形成

2月(yue)15日日本(ben)GDP萎縮12.7%,降幅(fu)超過預測(ce),為(wei)自(zi)1974年(nian)石油危機以來最嚴重(zhong)一次(ci)

2月(yue)19日規模為7870億美(mei)元的美(mei)國經濟刺激計劃(hua)終于塵埃落定(ding),這是(shi)美(mei)國自“大蕭條”以來規模最為龐(pang)大的刺激方案(an)

2月24日經濟危機對匈牙利(li)、波(bo)蘭等東(dong)歐國家的影響日益加(jia)深，匯率(lv)直(zhi)線上升(sheng)、外資逃離(li)，使得部分東(dong)歐國家可能(neng)考慮不再償還債務，金(jin)融(rong)危機“第二波(bo)”擔(dan)憂(you)蔓延

2月27日美(mei)國(guo)政府(fu)(fu)與花旗(qi)達成股(gu)權(quan)(quan)轉換協(xie)議，美(mei)政府(fu)(fu)在花旗(qi)中的股(gu)權(quan)(quan)比例將升至36%，同(tong)一天蘇格蘭皇家(jia)銀行（RBS）宣布2008財(cai)年巨虧241億英(ying)鎊，英(ying)國(guo)政府(fu)(fu)擔保3250億資產

3月(yue)2日 AIG公(gong)布的四季(ji)(ji)度(du)財報顯示，其在該季(ji)(ji)度(du)巨虧(kui)617億美(mei)(mei)元(yuan)，創下美(mei)(mei)國公(gong)司歷史上最大單季(ji)(ji)虧(kui)損額(e)。相當于每股虧(kui)損22.95美(mei)(mei)元(yuan)。

3月6日(ri) 英國央行和歐洲央行先后將(jiang)基(ji)準利率大幅下調50個基(ji)點，分別降至0.5%和1.5%，各自基(ji)準利率已降至歷(li)史最低(di)水平。

3月9日俄羅斯(si)過去(qu)5個月耗(hao)盡了(le)35%的(de)外匯儲備，GDP單月同比下降(jiang)8.8%，工業(ye)生產產值同比下降(jiang)16%，創15年(nian)來最大降(jiang)幅。

3月(yue)11日花(hua)旗宣(xuan)布2009年1月(yue)和2月(yue)實(shi)現盈利(li)190億(yi)美元，幾(ji)乎(hu)達到2008年前(qian)3個月(yue)的(de)210億(yi)美元盈利(li)業(ye)績(ji)。道指暴漲5.8%創2009年最大漲幅(fu)

3月(yue)13日美國銀行宣布200*年前兩個月(yue)實現(xian)盈(ying)利，道指大漲近240點，連續第三個交(jiao)易日上漲，共上漲了600余點。

影響

全球(qiu)金融危機的(de)(de)發(fa)生(sheng)，給世界經濟帶來嚴重影響，嚴重影響了人們的(de)(de)日常生(sheng)活秩序。

以(yi)美國(guo)次(ci)貸(dai)危機為(wei)例，從(cong)其直接影(ying)響來看，首(shou)先(xian)受到沖擊的是(shi)眾多(duo)收(shou)(shou)入不高(gao)的購房者。由(you)于無力償(chang)還(huan)貸(dai)款(kuan)(kuan)，他們將(jiang)面(mian)臨住房被銀行收(shou)(shou)回的困難(nan)局面(mian)。其次(ci)，今后(hou)會(hui)有更多(duo)的次(ci)級抵押(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)機構由(you)于收(shou)(shou)不回貸(dai)款(kuan)(kuan)遭受嚴重損失，甚至被迫(po)申請破產保護。最后(hou)，由(you)于美國(guo)和歐洲的許多(duo)投(tou)資基金買入了大量由(you)次(ci)級抵押(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)衍(yan)生出來的證券投(tou)資產品，它們也(ye)將(jiang)受到重創。

美國(guo)次(ci)貸(dai)(dai)(dai)(dai)風(feng)波中首當(dang)其(qi)沖遭遇(yu)打擊(ji)的(de)就是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)，重(zhong)視(shi)住(zhu)房(fang)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)背后(hou)隱藏(zang)的(de)風(feng)險是(shi)當(dang)前(qian)(qian)中國(guo)商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)特(te)別應該關注的(de)問(wen)題(ti)。在房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)市場(chang)整體上(shang)升(sheng)的(de)時期(qi)，住(zhu)房(fang)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)對商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)而言是(shi)優(you)質資產(chan)(chan)(chan)(chan)，貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)收(shou)益率(lv)(lv)相對較(jiao)高、違約率(lv)(lv)較(jiao)低、一旦(dan)出現(xian)違約還可(ke)(ke)以通過拍(pai)賣(mai)抵(di)押(ya)(ya)(ya)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)獲得(de)補償(chang)。目前(qian)(qian)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)在中國(guo)商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)資產(chan)(chan)(chan)(chan)中占有相當(dang)大(da)比重(zhong)，也是(shi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)收(shou)入(ru)的(de)主(zhu)要來源之一。根(gen)據新巴(ba)塞爾資本協議，商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)為房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)計提的(de)風(feng)險撥(bo)備(bei)是(shi)較(jiao)低的(de)。然而一旦(dan)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)市場(chang)價(jia)格普遍(bian)下(xia)降(jiang)和抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)上(shang)升(sheng)的(de)局面同時出現(xian)，購房(fang)者(zhe)還款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)違約率(lv)(lv)將(jiang)會大(da)幅上(shang)升(sheng)，拍(pai)賣(mai)后(hou)的(de)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)價(jia)值(zhi)可(ke)(ke)能(neng)低于抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)的(de)本息(xi)總額甚(shen)至本金，這(zhe)將(jiang)導致商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)壞(huai)賬比率(lv)(lv)顯著上(shang)升(sheng)，對商業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)盈(ying)利性(xing)和資本充(chong)足率(lv)(lv)造成沖擊(ji)。然中國(guo)房(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)市場(chang)近期(qi)內出現(xian)價(jia)格普遍(bian)下(xia)降(jiang)的(de)可(ke)(ke)能(neng)性(xing)不大(da)，但是(shi)從長遠看銀(yin)(yin)行(xing)(xing)系統(tong)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)發(fa)放風(feng)險亦(yi)不可(ke)(ke)忽視(shi)，必須在現(xian)階段(duan)實施嚴格的(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)條件和貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)審核制(zhi)度。

同時，次貸危機對中(zhong)國的(de)(de)經濟也產(chan)生了很(hen)大的(de)(de)影響。

第一，次貸危機主要影響中國(guo)的出口(kou)。

次(ci)貸(dai)危機(ji)(ji)引起美(mei)國經(jing)濟(ji)及全(quan)球經(jing)濟(ji)增長的(de)(de)(de)放緩(huan)(huan)，對(dui)中(zhong)國經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)影響不容(rong)忽視，而這其(qi)中(zhong)最主要是(shi)對(dui)出(chu)口的(de)(de)(de)影響。2007年(nian)，由(you)于美(mei)國和歐洲的(de)(de)(de)進口需(xu)求疲軟，我國月度出(chu)口增長率已從2007年(nian)2月的(de)(de)(de)51.6%下降(jiang)至12月的(de)(de)(de)21.7%。美(mei)國次(ci)貸(dai)危機(ji)(ji)造成我國出(chu)口增長下降(jiang)，一(yi)方面將(jiang)引起我國經(jing)濟(ji)增長在一(yi)定程度上放緩(huan)(huan)，同時(shi)，由(you)于我國經(jing)濟(ji)增長放緩(huan)(huan)，社會對(dui)勞(lao)動力的(de)(de)(de)需(xu)求小于勞(lao)動力的(de)(de)(de)供(gong)給，將(jiang)使整個社會的(de)(de)(de)就(jiu)業壓(ya)力增加(jia)。

其次，我國將面臨經(jing)濟增長趨緩和嚴峻就(jiu)業形勢(shi)的雙重壓力。

實體經濟尤(you)其是工業(ye)面臨巨大壓力。而大量(liang)的(de)中小型加工企業(ye)的(de)倒閉，也加劇了失(shi)業(ye)的(de)嚴峻形勢(shi)。

最(zui)后，次貸危機將加大(da)中國的匯率風險和(he)資(zi)本市場風險。

為應對次貸(dai)危機造成(cheng)的負(fu)面影(ying)響，美(mei)國(guo)(guo)采取寬松的貨(huo)幣政策和弱勢美(mei)元(yuan)(yuan)的匯率(lv)政策。美(mei)元(yuan)(yuan)大(da)幅貶值給中國(guo)(guo)帶來了巨大(da)的匯率(lv)風(feng)(feng)險。在發達國(guo)(guo)家經濟放緩、中國(guo)(guo)經濟持(chi)續增長、美(mei)元(yuan)(yuan)持(chi)續貶值和人(ren)民幣升值預期不變的情況下，國(guo)(guo)際資(zi)本(ben)加速流向我國(guo)(guo)尋找避風(feng)(feng)港(gang)，將加劇中國(guo)(guo)資(zi)本(ben)市場的風(feng)(feng)險。

反思

1.政府市場關(guan)系：監管不能(neng)缺位“金(jin)融創新”

現實已(yi)經證明了危機根源———美國對危機的(de)失察。

這種失察體現在多個方(fang)面，其中最主要的(de)在于政府監管(guan)(guan)的(de)弱化，導致市(shi)場(chang)的(de)力量過度膨脹，仿佛打開了潘多拉的(de)盒子。監管(guan)(guan)缺位下的(de)金融創新，使房地(di)產(chan)市(shi)場(chang)與資本市(shi)場(chang)緊(jin)密相(xiang)連(lian)，高杠桿化又使風險(xian)急劇(ju)擴大。許多金融創新產(chan)品發(fa)展(zhan)到了監管(guan)(guan)者(zhe)幾乎無人能(neng)懂的(de)地(di)步。最后(hou)出現評(ping)級機構與投資銀行的(de)串(chuan)通，即本來是(shi)市(shi)場(chang)監督者(zhe)一方(fang)與產(chan)品創造(zao)者(zhe)及(ji)銷售者(zhe)的(de)合(he)謀。

2.國際(ji)合作(zuo)應對(dui)：各國政府攜手至關(guan)重要

在(zai)危機應(ying)對(dui)方面，一(yi)大教(jiao)訓(xun)在(zai)于政府對(dui)策的(de)推出時機和一(yi)致性問題。回(hui)顧美國政府應(ying)對(dui)金融危機的(de)舉措(cuo)，客觀(guan)而言(yan)，不少政策已經(jing)顯(xian)現成(cheng)效，金融市場已經(jing)趨于穩定，紐約股市在(zai)重(zhong)回(hui)升勢后，房地產市場有起色，消費者信心(xin)恢復明(ming)顯(xian)。

3.短期應急措施：更應強調發展可持(chi)續性

美(mei)(mei)國(guo)(guo)財政(zheng)部(bu)首席經濟(ji)學家兼(jian)負責經濟(ji)政(zheng)策(ce)的(de)助(zhu)理部(bu)長(chang)艾倫克(ke)魯格(ge)(AlanKrueger)接受《經濟(ji)參考(kao)報》記者采(cai)訪時(shi)說，反思教訓(xun)，這(zhe)場危機(ji)使美(mei)(mei)國(guo)(guo)人意識到(dao)，以往的(de)寅吃卯糧、過度舉債消費是不可(ke)持續的(de)，將減少(shao)進口(kou)增加出口(kou)。另外，美(mei)(mei)國(guo)(guo)已(yi)經意識到(dao)自(zi)身金(jin)融領域的(de)問題，正在(zai)采(cai)取大規模(mo)金(jin)融改革(ge)，包括(kuo)結構的(de)調整，加強消費者金(jin)融保護(hu)，限(xian)制金(jin)融衍生品投(tou)機(ji)等，要為未來的(de)發(fa)展奠定基石。世界各(ge)國(guo)(guo)都在(zai)積極尋找危機(ji)后可(ke)持續發(fa)展的(de)策(ce)略。再(zai)從危機(ji)的(de)源頭美(mei)(mei)國(guo)(guo)方面(mian)(mian)看，美(mei)(mei)國(guo)(guo)政(zheng)府一方面(mian)(mian)在(zai)國(guo)(guo)內推行(xing)金(jin)融改革(ge)和(he)刺(ci)激經濟(ji)增長(chang)，另一方面(mian)(mian)是在(zai)國(guo)(guo)際(ji)上推動(dong)世界經濟(ji)的(de)再(zai)平衡(heng)。

基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

相關事件

相關措施

財政政策

貨幣政策

反思