芒果视频下载

全(quan)(quan)球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)，又稱世界(jie)金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)、次貸危(wei)(wei)機(ji)、信用危(wei)(wei)機(ji)，更是指全(quan)(quan)球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)資(zi)產或(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構或(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)市(shi)(shi)場(chang)的(de)危(wei)(wei)機(ji)。具體表(biao)現為全(quan)(quan)球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)資(zi)產價格大(da)幅下跌或(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構倒閉或(huo)瀕(bin)臨(lin)倒閉或(huo)某(mou)個金(jin)(jin)融(rong)(rong)市(shi)(shi)場(chang)如股市(shi)(shi)或(huo)債市(shi)(shi)暴跌等。比如1930年(nian)引發(fa)西方(fang)經(jing)濟(ji)(ji)大(da)蕭條(tiao)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)和2008年(nian)9月15日(ri)爆發(fa)并引發(fa)全(quan)(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)危(wei)(wei)機(ji)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)。

基本特征

金融領域(yu)所有的(de)或大部分(fen)的(de)金融指標的(de)急(ji)劇惡化，以至于影響相(xiang)關國家(jia)或地區乃至全世界經濟的(de)穩定與發展(zhan)。

主要表現有：

1、股市(shi)暴(bao)跌。是國際金融危機發生的主(zhu)要標志之一。

2、資本外(wai)逃。是國際金融危機發生的又一(yi)主要標志之一(yi)。

3、正常銀行(xing)信(xin)用關系遭(zao)到破壞，并伴隨(sui)銀行(xing)擠(ji)兌、銀根奇缺和(he)金融機構(gou)大(da)量破產倒閉等現象(xiang)的出現。

4、官方儲備大量減(jian)少，貨(huo)幣大幅(fu)度(du)貶值和通脹(zhang)。

5、出現償債困難。

危機特征

一(yi)、是經濟持(chi)續多年高增長；

二、是外(wai)部資金大(da)量(liang)流(liu)入；

三、是國內(nei)信貸快速增(zeng)長；

四、是(shi)普遍的過度投資；

五、是股票、房(fang)地產(chan)等資產(chan)價(jia)格快速上漲；

六、是貿易持續逆(ni)差并(bing)不斷惡化；

七、是貨幣普遍被高估(gu)。

由來

全球金融(rong)危(wei)機在(zai)19世紀便(bian)開始出現了，在(zai)1873年，德國和奧地利經(jing)濟(ji)繁(fan)榮，吸引資(zi)本(ben)留在(zai)國內(nei)，對外信(xin)貸突然中(zhong)止，導致美國杰·庫克公司經(jing)營困難便(bian)出現了。

以2007年開始的美國次貸(dai)危(wei)機(ji)為例(li)，介紹全球(qiu)金融危(wei)機(ji)的由來：

2007年(nian)發生的美(mei)國次(ci)貸危(wei)機，發展(zhan)成全面金(jin)融危(wei)機，而(er)且向(xiang)實體經濟(ji)滲透，向(xiang)全球蔓延，給世(shi)界經濟(ji)帶來嚴(yan)重影響(xiang)。但是僅僅次(ci)貸危(wei)機，還(huan)不足以(yi)造成美(mei)國如此嚴(yan)重的金(jin)融危(wei)機。美(mei)國金(jin)融危(wei)機還(huan)有更深(shen)更廣的根源(yuan)，其(qi)中(zhong)至少包(bao)括(kuo)以(yi)下三點：

互(hu)聯(lian)網(wang)泡(pao)沫問(wen)題沒有解決(jue)(jue)。20世(shi)紀90年代，美國的IT產業如日中(zhong)天，帶動美國經濟走向繁榮，然而其中(zhong)也隱(yin)含(han)著大量(liang)泡(pao)沫。但美國一(yi)直沒有解決(jue)(jue)好這(zhe)個問(wen)題，反(fan)而企圖以房地(di)產業的繁榮來進行掩蓋(gai)。21世(shi)紀以來，美聯(lian)儲連(lian)續降息，金融機構簡(jian)化購(gou)房手續，不需首付款(kuan)即可(ke)發放貸款(kuan)，甚至在(zai)信用等級評定上造(zao)假以鼓勵(li)次級抵押貸款(kuan)，從而導致房地(di)產泡(pao)沫日益膨脹。房地(di)產泡(pao)沫同過去(qu)沒有解決(jue)(jue)的互(hu)聯(lian)網(wang)泡(pao)沫合而為一(yi)，金融市場(chang)的風險迅速(su)累積。

虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)同實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)嚴(yan)重(zhong)脫(tuo)節。商品使(shi)用(yong)價(jia)(jia)(jia)值與價(jia)(jia)(jia)值的二重(zhong)性、實(shi)物形態(tai)與價(jia)(jia)(jia)值形態(tai)的二重(zhong)形態(tai)，使(shi)國民經(jing)濟(ji)劃分為(wei)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)與虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)兩部分。這兩部分本應大體(ti)一(yi)致(zhi)，但由(you)于商品的價(jia)(jia)(jia)值同使(shi)用(yong)價(jia)(jia)(jia)值的運行渠道、軌跡、方式以及監(jian)管機(ji)構、經(jing)營(ying)主體(ti)各(ge)不相同，價(jia)(jia)(jia)值往往會背(bei)離使(shi)用(yong)價(jia)(jia)(jia)值，這就(jiu)導致(zhi)虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)與實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)脫(tuo)節。當這種背(bei)離達(da)到相當嚴(yan)重(zhong)的程度時，就(jiu)有(you)可能出(chu)現嚴(yan)重(zhong)通貨膨脹(zhang)(zhang)、巨額財政赤(chi)字和(he)外貿赤(chi)字直至金融危(wei)機(ji)和(he)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)。美國金融危(wei)機(ji)爆(bao)發的根源之(zhi)一(yi)，就(jiu)在于虛(xu)擬(ni)經(jing)濟(ji)（其主要代表(biao)是金融業）嚴(yan)重(zhong)脫(tuo)離實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)而(er)過度膨脹(zhang)(zhang)。

美(mei)(mei)國(guo)(guo)實(shi)(shi)行(xing)赤(chi)字(zi)財政(zheng)政(zheng)策(ce)、高消費政(zheng)策(ce)和(he)出口管制政(zheng)策(ce)。美(mei)(mei)國(guo)(guo)政(zheng)府靠(kao)財政(zheng)赤(chi)字(zi)或者說靠(kao)借(jie)債運行(xing)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)家庭(ting)也靠(kao)借(jie)債來支持超前消費，家庭(ting)債務已超過15萬億美(mei)(mei)元。在(zai)美(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)產(chan)(chan)業(ye)(ye)結構中，資(zi)(zi)本(ben)和(he)技(ji)術(shu)密集(ji)的(de)高科技(ji)產(chan)(chan)業(ye)(ye)是優(you)勢，而勞(lao)動(dong)密集(ji)的(de)生(sheng)(sheng)活必需品(pin)(pin)產(chan)(chan)業(ye)(ye)則是劣勢。這就(jiu)決定了美(mei)(mei)國(guo)(guo)必須進(jin)口勞(lao)動(dong)密集(ji)型產(chan)(chan)品(pin)(pin)而出口高科技(ji)產(chan)(chan)品(pin)(pin)。但美(mei)(mei)國(guo)(guo)在(zai)大量(liang)(liang)進(jin)口勞(lao)動(dong)密集(ji)型產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)同時，卻以出口管制政(zheng)策(ce)嚴格限制高科技(ji)產(chan)(chan)品(pin)(pin)出口，這就(jiu)導致貿易嚴重失衡，貿易逆差(cha)與日俱增。如何解決財政(zheng)和(he)貿易雙赤(chi)字(zi)問題？那就(jiu)靠(kao)在(zai)全球發行(xing)美(mei)(mei)元、國(guo)(guo)債、股票以及(ji)大量(liang)(liang)金融衍生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)。通過這樣(yang)的(de)虛(xu)擬渠道，使全世界的(de)實(shi)(shi)體資(zi)(zi)源(yuan)（自然(ran)資(zi)(zi)源(yuan)、勞(lao)動(dong)資(zi)(zi)源(yuan)和(he)資(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)源(yuan)）不(bu)停地流(liu)進(jin)美(mei)(mei)國(guo)(guo)。美(mei)(mei)國(guo)(guo)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)貨幣，其(qi)他(ta)國(guo)(guo)家生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)商品(pin)(pin)。然(ran)而，它終究是難以持續的(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)國抵押(ya)貸款風險(xian)開(kai)始(shi)浮出水面匯豐控股為(wei)在美(mei)次級(ji)(ji)房貸業(ye)務增18億美(mei)元壞賬撥(bo)備美(mei)最大次級(ji)(ji)房貸公(gong)司Countrywide Financial Corp減少放貸

3月13日宣布瀕臨破產美股(gu)大跌，道指跌2%、標普跌2.04%、納指跌2.15%

4月4日(ri) 裁(cai)減半(ban)數員(yuan)工后，New Century Financial申請破產保護

7月10日標普降低次級抵(di)押貸款債(zhai)券(quan)評(ping)級，全(quan)球(qiu)金融市場大震蕩(dang)

7月19日貝(bei)爾斯登旗(qi)下(xia)對沖基金(jin)瀕臨瓦解

8月5日美國第五(wu)大投行(xing)貝爾斯登總裁(cai)沃倫-斯佩克特辭職

8月(yue)6日房地產投資信讬(tuo)公(gong)司American Home Mortgage申請破(po)產保護(hu)

8月9日

8月10日美次級債危機蔓延，歐(ou)洲央行出手干預

8月11日(ri) 世界各地央(yang)行(xing)48小時內注資超3262億美(mei)元救(jiu)市(shi) 美(mei)聯(lian)儲一天三次向(xiang)銀行(xing)注資380億美(mei)元以穩(wen)定股市(shi)

8月14日美國歐(ou)洲和日本三大央(yang)行再度(du)注入(ru)超過(guo)720億美元救(jiu)市亞太央(yang)行再向銀(yin)行系統注資各(ge)經濟體(ti)或推遲加息

8月14日沃(wo)爾瑪和家得寶等數十家公(gong)司公(gong)布因次級債(zhai)危機蒙受巨大損失美股很快應聲(sheng)大跌(die)至數月來的(de)低點

8月16日全美(mei)最(zui)大商業抵押貸款公司股價暴跌面臨破產美(mei)次(ci)級債危(wei)機惡化亞太(tai)股市遭遇911以來最(zui)嚴重下(xia)跌

8月17日美聯儲(chu)降(jiang)低窗口貼現(xian)利率50個基點至(zhi)5.75%

8月20日日本(ben)央行再向銀行系統注資1萬億(yi)日元(yuan) 歐洲央行擬加(jia)大(da)救市力度

8月21日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本央行(xing)(xing)再向銀行(xing)(xing)系(xi)統注資8000億(yi)日(ri)(ri)元(yuan) 澳聯儲向金融系(xi)統注入35.7億(yi)澳元(yuan)

8月22日(ri) 美聯儲再向金融系統注資37.5億(yi)美元歐洲央行追加400億(yi)歐元再融資操(cao)作

8月(yue)23日英(ying)央行向(xiang)商(shang)業銀行貸出3.14億英(ying)鎊(bang)應對危機美聯(lian)儲再向(xiang)金融系統注資70億美元

8月28日美聯儲再向(xiang)金融系統注(zhu)資95億美元

8月29日美聯儲再向金融系統注資(zi)52.5億(yi)美元(yuan)

8月(yue)30日美(mei)(mei)聯儲再向(xiang)金融系(xi)統(tong)注資100億美(mei)(mei)元

8月31日(ri) 伯南克表示(shi)美聯儲將(jiang)(jiang)努力避(bi)免(mian)信貸(dai)(dai)危機損害經濟發展布什(shen)承諾(nuo)政府將(jiang)(jiang)采(cai)取一(yi)攬(lan)子計劃挽救次級(ji)房貸(dai)(dai)危機

9月18日(ri) 美(mei)聯儲將聯邦(bang)基金利率下(xia)調50個基點(dian)至4.75% 美(mei)次級債(zhai)危機波及英國北巖銀行(xing)遭(zao)擠(ji)兌擬分拆出售

11月01日美聯儲再度降息0.25個百(bai)分點(dian)

12月06日英國(guo)央行宣(xuan)布(bu)(bu)降息(xi)25個基點布(bu)(bu)什宣(xuan)布(bu)(bu)次級(ji)房貸解(jie)困計劃

12月12日美聯(lian)儲宣布降息(xi)25個基點(dian)，將貼(tie)現率下調至4.75%

12月(yue)13日美歐央行(xing)聯手應對信貸危機

2008年

1月15日花(hua)旗宣布，該行四季度虧損(sun)98.3億美元，并表示將通(tong)過公開發行及私人配售方式籌資(zi)125億美元。

1月17日美林公司第四(si)季(ji)度虧損98.3億美元(yuan)，每股(gu)由同比(bi)的(de)2.41億收益轉而(er)虧損12.01美元(yuan)。

1月22日(ri) 美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)宣布將聯(lian)(lian)邦基金利率下調(diao)(diao)75基點至3.50%，隔夜拆借利率下調(diao)(diao)75基點至4.00%

1月(yue)30日(ri) 瑞士銀行宣布，受高達140億美元(yuan)的次貸(dai)資(zi)產沖減拖(tuo)累，2007年第四季度預計出現約114億美元(yuan)虧損。

1月31日美聯儲將聯邦(bang)基金利率(lv)(lv)下調50個基點，至(zhi)3.0%，將貼現率(lv)(lv)下調0.5%，至(zhi)3.5%。

3月12日(ri) 美聯儲(chu)宣布(bu)，將擴(kuo)大證券(quan)借(jie)貸項目，向其(qi)一(yi)級交易商出借(jie)最多2000億美元的國(guo)債。

3月(yue)16日美聯儲決定(ding)，將貼現(xian)率由3.5%下調至3.25%，并為(wei)初級(ji)交易(yi)商創設(she)新的貼現(xian)窗口融資工具(ju)。

9月(yue)7日美國聯邦住(zhu)房金(jin)融管理局將(jiang)出面接管房利美和房地美

9月14日(ri) 美國銀行(xing)14日(ri)與(yu)美國第三大投資銀行(xing)美林證券已(yi)達成協(xie)議，將(jiang)以約440億美元收購后者

9月15日(ri) 雷曼申請美史上最大破產保護債(zhai)務逾6130億(yi)美元

9月16日美(mei)國(guo)(guo)銀行以約440億美(mei)元收購有著94年歷史的美(mei)國(guo)(guo)第三(san)大投(tou)資銀行美(mei)林證券，售價僅有美(mei)林股價峰值(zhi)的三(san)成。

9月17日在(zai)雷(lei)曼兄(xiong)弟申請破產保護不足兩天，美聯(lian)儲(chu)開創先河，宣布(bu)向危在(zai)旦夕(xi)的美國國際集團(AIG)提(ti)供(gong)850億美元緊急貸(dai)款，變相接(jie)管該(gai)集團。

9月18日美(mei)聯儲為(wei)首的(de)六大央行再(zai)度聯手(shou)，宣布共同向金(jin)融(rong)體系注入高達(da)1800億(yi)美(mei)元的(de)資金(jin)，以緩解貨幣市場的(de)吃緊狀況(kuang)。

9月21日(ri) 華爾街(jie)五大獨(du)立投行所余最后(hou)兩(liang)家改弦易張(zhang)——摩根(gen)士丹利和(he)高盛(sheng)已獲批轉為銀行控股公司，接(jie)受美(mei)聯(lian)儲監管。

9月(yue)24日(ri) 美國聯邦調(diao)查局(FBI)對(dui)兩房與雷(lei)曼等(deng)公司展開貸款欺詐調(diao)查。

9月25日美國第三大(da)銀(yin)行(xing)摩根大(da)通公司(si)以19億美元收購了陷入困(kun)境的(de)美國最大(da)的(de)存貸款機構華盛(sheng)頓(dun)互助銀(yin)行(xing)。

9月30日(ri) 美(mei)股經歷黑色星期一，道指跌幅(fu)6.98%，分別創下有(you)史以來的最大點(dian)數跌幅(fu)和2001年“911”事件(jian)以來最大單日(ri)跌幅(fu)。

10月8日美聯儲、歐洲(zhou)央(yang)行、英國(guo)央(yang)行等降(jiang)息(xi)50個基點；中國(guo)降(jiang)息(xi)27個基點，并暫停(ting)利息(xi)稅。

10月13日日本(ben)大和生(sheng)命保險(xian)公司向法(fa)庭申請債(zhai)權人保護，成為日本(ben)在此次(ci)金(jin)融危機中破產的(de)首家金(jin)融機構。

11月8日(ri) 二(er)十國(guo)集團財(cai)政部長(chang)和中央銀(yin)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長(chang)2008年年會(hui)9在巴(ba)西圣保羅開幕，與會(hui)代表(biao)一致認(ren)為有必要改革國(guo)際金融體系，采取(qu)共(gong)同行(xing)(xing)動應對全球金融危機。

12月29日(ri) 隨著金融危機(ji)的加深，2009年人(ren)類歷史上將首次出現多達10億人(ren)因糧食(shi)短缺而(er)挨餓。

12月30日在金融危機的沖擊下，以出口為主的日本(ben)企業遭受了(le)沉重打(da)擊，到2009年年底，單(dan)是日本(ben)的汽車制(zhi)造業就將有10萬員工要被解雇(gu)。

2009年

1月(yue)7日美國政府正式向花(hua)旗(qi)通用(yong)提供200億美元緊急貸款

1月19日英國首相布朗19日再(zai)次(ci)宣布推出大規模(mo)金融救援計劃(hua)，以促進銀行發放貸款。

1月24日微軟第二(er)財季(ji)凈利潤下跌11%，計(ji)劃裁員5000人。

1月(yue)27日(ri) 美國(guo)汽(qi)車市場10月(yue)的銷量與(yu)2007年同期相比(bi)下跌了(le)32%，這(zhe)是美國(guo)汽(qi)車市場自1991年以來的最(zui)差水平。

2月4日(ri) 美國新任總(zong)統奧巴馬積(ji)極敦促(cu)美國參議(yi)院通(tong)過一項(xiang)總(zong)額高達8190億美元的(de)拯(zheng)救美國經(jing)濟的(de)新經(jing)濟刺(ci)激方(fang)案(an)。

2月5日日立公(gong)司預(yu)計2008財年虧(kui)損可(ke)能達到7000億(yi)日元(yuan)（折(zhe)合(he)美(mei)(mei)元(yuan)78億(yi)），這是美(mei)(mei)國次貸危機爆發以來(lai)亞洲企(qi)業出現的最大年度虧(kui)損。

2月6日(ri) 日(ri)本豐(feng)田(tian)公(gong)司宣布將出現數十年來首次(ci)年度凈虧(kui)，公(gong)司業績將從(cong)原(yuan)先預計的500億日(ri)元純利潤變成3500億日(ri)元凈虧(kui)損。

2月10日(ri) 瑞銀(yin)集團(tuan)發布四季報顯示，該(gai)集團(tuan)當季出(chu)現約69億美(mei)元(yuan)的(de)虧損(sun)(sun)，主要來(lai)自于投資(zi)銀(yin)行(xing)風險頭寸損(sun)(sun)失，全年虧損(sun)(sun)170億美(mei)元(yuan)

2月11 日(ri)瑞士(shi)信貸四季度虧(kui)損(sun)60.2億瑞士(shi)法郎，計劃裁(cai)員5200人

2月12日(ri) 美(mei)國會兩院達成妥協，總額(e)為7980億(yi)美(mei)元的新(xin)政府(fu)經濟刺激方案(an)最終文本形成

2月15日日本GDP萎縮12.7%,降(jiang)幅超過預(yu)測,為自(zi)1974年(nian)石(shi)油危(wei)機以來(lai)最嚴重一次

2月19日規(gui)模(mo)為(wei)7870億(yi)美(mei)元(yuan)的美(mei)國經濟(ji)刺激(ji)計(ji)劃終于塵(chen)埃落定,這是美(mei)國自“大蕭條”以來規(gui)模(mo)最為(wei)龐大的刺激(ji)方案(an)

2月24日經濟(ji)危機(ji)對匈牙利(li)、波蘭等東(dong)歐(ou)國家(jia)的影響(xiang)日益加深(shen)，匯率直線上升、外資逃(tao)離，使得部分東(dong)歐(ou)國家(jia)可(ke)能考慮不再償還(huan)債務，金(jin)融危機(ji)“第二波”擔憂蔓延

2月27日美國政府(fu)與花旗(qi)達成(cheng)股權(quan)轉換協議，美政府(fu)在(zai)花旗(qi)中的股權(quan)比例將升至36%，同一(yi)天蘇格蘭皇家(jia)銀(yin)行（RBS）宣布2008財(cai)年巨虧241億英(ying)鎊，英(ying)國政府(fu)擔保3250億資產

3月2日(ri) AIG公布的四季度財(cai)報顯示(shi)，其(qi)在該季度巨虧(kui)(kui)617億(yi)美元，創下美國公司歷(li)史上最(zui)大單季虧(kui)(kui)損額。相當于每(mei)股虧(kui)(kui)損22.95美元。

3月6日英國央行和歐(ou)洲央行先后將(jiang)基(ji)準利率大幅(fu)下調50個基(ji)點，分別(bie)降(jiang)至0.5%和1.5%，各自(zi)基(ji)準利率已降(jiang)至歷(li)史最低水平。

3月(yue)9日俄羅(luo)斯過去(qu)5個月(yue)耗盡了35%的外匯儲備，GDP單月(yue)同比下降(jiang)(jiang)8.8%，工業生(sheng)產產值同比下降(jiang)(jiang)16%，創15年來最大(da)降(jiang)(jiang)幅。

3月11日(ri) 花旗(qi)宣布2009年1月和(he)2月實現盈利190億(yi)美元(yuan)，幾(ji)乎達到2008年前3個月的210億(yi)美元(yuan)盈利業績。道指暴漲(zhang)5.8%創2009年最大漲(zhang)幅(fu)

3月(yue)13日(ri) 美國(guo)銀行宣布200*年前兩個月(yue)實現盈利(li)，道指(zhi)大漲近240點，連續(xu)第三個交(jiao)易日(ri)上漲，共上漲了600余點。

影響

全球金(jin)融(rong)危機的(de)(de)發生(sheng)，給世界經濟(ji)帶來嚴(yan)重影響(xiang)，嚴(yan)重影響(xiang)了(le)人們的(de)(de)日常生(sheng)活秩序。

以美國次(ci)貸(dai)(dai)危機(ji)為(wei)例，從其直接(jie)影響來看，首先受到沖(chong)擊的(de)是(shi)眾多收(shou)入不(bu)高的(de)購房者。由(you)于(yu)無力(li)償還(huan)貸(dai)(dai)款，他們將(jiang)面(mian)臨(lin)住房被銀行(xing)收(shou)回的(de)困難局面(mian)。其次(ci)，今后(hou)(hou)會有更多的(de)次(ci)級抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款機(ji)構由(you)于(yu)收(shou)不(bu)回貸(dai)(dai)款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護。最后(hou)(hou)，由(you)于(yu)美國和(he)歐(ou)洲的(de)許多投(tou)(tou)資基(ji)金買入了大量由(you)次(ci)級抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款衍生出來的(de)證券投(tou)(tou)資產品，它(ta)們也將(jiang)受到重創。

美國次貸(dai)風(feng)波中(zhong)首當(dang)其沖遭(zao)遇打擊(ji)的(de)(de)就(jiu)是銀(yin)行業(ye)，重視(shi)住房抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)背后(hou)隱藏(zang)的(de)(de)風(feng)險(xian)是當(dang)前(qian)中(zhong)國商(shang)業(ye)銀(yin)行特別應該關注的(de)(de)問(wen)題。在房地產(chan)(chan)(chan)(chan)市(shi)場(chang)整體上升的(de)(de)時期，住房抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)對商(shang)業(ye)銀(yin)行而言是優質資產(chan)(chan)(chan)(chan)，貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)收(shou)益率相對較高、違約率較低、一旦出(chu)現違約還可以(yi)通過(guo)拍賣抵(di)押房地產(chan)(chan)(chan)(chan)獲得補(bu)償(chang)。目前(qian)房地產(chan)(chan)(chan)(chan)抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)在中(zhong)國商(shang)業(ye)銀(yin)行的(de)(de)資產(chan)(chan)(chan)(chan)中(zhong)占有(you)相當(dang)大比重，也是貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)收(shou)入的(de)(de)主要(yao)來源之一。根(gen)據新巴塞爾資本(ben)協議，商(shang)業(ye)銀(yin)行為房地產(chan)(chan)(chan)(chan)抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)計(ji)提的(de)(de)風(feng)險(xian)撥(bo)備(bei)是較低的(de)(de)。然而一旦房地產(chan)(chan)(chan)(chan)市(shi)場(chang)價格普(pu)遍(bian)下降和(he)抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率上升的(de)(de)局(ju)面同時出(chu)現，購房者還款(kuan)(kuan)(kuan)違約率將會(hui)大幅(fu)上升，拍賣后(hou)的(de)(de)房地產(chan)(chan)(chan)(chan)價值可能(neng)低于抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)的(de)(de)本(ben)息總額甚(shen)至本(ben)金，這將導(dao)致商(shang)業(ye)銀(yin)行的(de)(de)壞賬比率顯著上升，對商(shang)業(ye)銀(yin)行的(de)(de)盈利(li)性和(he)資本(ben)充足率造成沖擊(ji)。然中(zhong)國房地產(chan)(chan)(chan)(chan)市(shi)場(chang)近期內出(chu)現價格普(pu)遍(bian)下降的(de)(de)可能(neng)性不大，但是從長遠看銀(yin)行系統抵(di)押貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)發放風(feng)險(xian)亦不可忽視(shi)，必須在現階段實(shi)施嚴格的(de)(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)條件(jian)和(he)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)審核(he)制度。

同時(shi)，次貸危機對中(zhong)國的經濟(ji)也產生了(le)很大的影響。

第一，次貸危機(ji)主要影響中國的出口。

次貸危(wei)機引(yin)起美國(guo)(guo)經(jing)濟及全球經(jing)濟增(zeng)長的(de)放(fang)(fang)緩，對中國(guo)(guo)經(jing)濟的(de)影響不容(rong)忽視(shi)，而這其中最主要(yao)是對出口(kou)的(de)影響。2007年(nian)，由(you)于(yu)美國(guo)(guo)和(he)歐洲的(de)進口(kou)需求(qiu)疲軟(ruan)，我國(guo)(guo)月(yue)度出口(kou)增(zeng)長率已從(cong)2007年(nian)2月(yue)的(de)51.6%下降(jiang)至12月(yue)的(de)21.7%。美國(guo)(guo)次貸危(wei)機造成我國(guo)(guo)出口(kou)增(zeng)長下降(jiang)，一方面將引(yin)起我國(guo)(guo)經(jing)濟增(zeng)長在一定程(cheng)度上放(fang)(fang)緩，同時，由(you)于(yu)我國(guo)(guo)經(jing)濟增(zeng)長放(fang)(fang)緩，社會對勞(lao)動力的(de)需求(qiu)小于(yu)勞(lao)動力的(de)供給，將使整個社會的(de)就業(ye)壓(ya)力增(zeng)加(jia)。

其次(ci)，我國將面臨經(jing)濟增(zeng)長趨緩和嚴峻(jun)就業形(xing)勢的雙重壓(ya)力。

實(shi)體(ti)經濟尤其是工業面(mian)臨巨大壓力(li)。而大量(liang)的中小型加(jia)工企業的倒閉，也加(jia)劇(ju)了失(shi)業的嚴峻(jun)形勢。

最后(hou)，次貸危機將(jiang)加(jia)大(da)中國的匯(hui)率風險和資本市(shi)場風險。

為應對次貸危(wei)機造成的(de)負面影響，美(mei)國采(cai)取寬松的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)政策和弱勢美(mei)元的(de)匯(hui)率政策。美(mei)元大(da)幅貶值(zhi)給(gei)中國帶(dai)來了巨大(da)的(de)匯(hui)率風險。在發達國家經濟放緩、中國經濟持(chi)續(xu)增長、美(mei)元持(chi)續(xu)貶值(zhi)和人民幣(bi)(bi)升值(zhi)預(yu)期(qi)不(bu)變的(de)情況下，國際資本(ben)加速流向(xiang)我國尋找(zhao)避風港，將(jiang)加劇中國資本(ben)市場的(de)風險。

反思

1.政府市場(chang)關系：監(jian)管不能缺位“金融創新(xin)”

現(xian)實已(yi)經證明(ming)了危機根源———美國對危機的失察(cha)。

這種失察(cha)體(ti)現在多(duo)個方面，其中最主要的(de)(de)在于(yu)政府監(jian)管(guan)(guan)的(de)(de)弱化，導致市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)力量過度膨脹(zhang)，仿佛打開(kai)了潘(pan)多(duo)拉(la)的(de)(de)盒子。監(jian)管(guan)(guan)缺位下的(de)(de)金融(rong)創新，使(shi)房地(di)產市(shi)(shi)場(chang)與(yu)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)緊密相連，高杠桿化又使(shi)風險急(ji)劇擴大。許多(duo)金融(rong)創新產品(pin)發展到了監(jian)管(guan)(guan)者(zhe)幾乎無人能懂(dong)的(de)(de)地(di)步。最后出現評級機構與(yu)投資銀行的(de)(de)串通，即本(ben)來是市(shi)(shi)場(chang)監(jian)督(du)者(zhe)一方與(yu)產品(pin)創造者(zhe)及銷售者(zhe)的(de)(de)合謀。

2.國(guo)際合作應(ying)對(dui)：各國(guo)政(zheng)府(fu)攜手至關重要(yao)

在危機(ji)應對(dui)方面(mian)，一大教訓在于(yu)政(zheng)府對(dui)策(ce)的推出時機(ji)和(he)一致性問題。回顧美國政(zheng)府應對(dui)金融(rong)危機(ji)的舉措，客觀而(er)言，不少政(zheng)策(ce)已(yi)經顯(xian)現成效，金融(rong)市場(chang)已(yi)經趨于(yu)穩(wen)定，紐約股市在重回升勢后，房(fang)地(di)產(chan)市場(chang)有起(qi)色，消費者信心恢復明顯(xian)。

3.短期應急措施：更應強調發展可持續(xu)性

美(mei)國(guo)(guo)(guo)財政(zheng)部(bu)首席經(jing)(jing)(jing)濟(ji)學家兼負責經(jing)(jing)(jing)濟(ji)政(zheng)策的(de)(de)(de)助理(li)部(bu)長艾倫克(ke)魯格(AlanKrueger)接受《經(jing)(jing)(jing)濟(ji)參考報》記者(zhe)(zhe)采訪時說，反思教訓(xun)，這場(chang)危機(ji)使美(mei)國(guo)(guo)(guo)人意識到，以往(wang)的(de)(de)(de)寅吃卯糧、過(guo)度舉債(zhai)消費是(shi)不可持續的(de)(de)(de)，將減少進口(kou)(kou)增(zeng)加出口(kou)(kou)。另外，美(mei)國(guo)(guo)(guo)已經(jing)(jing)(jing)意識到自身金(jin)(jin)融(rong)(rong)領域(yu)的(de)(de)(de)問題，正(zheng)在采取大規(gui)模金(jin)(jin)融(rong)(rong)改革，包(bao)括結構的(de)(de)(de)調整，加強消費者(zhe)(zhe)金(jin)(jin)融(rong)(rong)保(bao)護，限制(zhi)金(jin)(jin)融(rong)(rong)衍生品投機(ji)等，要為未來(lai)的(de)(de)(de)發展(zhan)(zhan)奠定基石(shi)。世界各(ge)國(guo)(guo)(guo)都在積極尋(xun)找危機(ji)后(hou)可持續發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)策略(lve)。再(zai)從危機(ji)的(de)(de)(de)源頭美(mei)國(guo)(guo)(guo)方面(mian)看，美(mei)國(guo)(guo)(guo)政(zheng)府(fu)一(yi)方面(mian)在國(guo)(guo)(guo)內(nei)推行(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)改革和刺激經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長，另一(yi)方面(mian)是(shi)在國(guo)(guo)(guo)際(ji)上推動世界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)再(zai)平衡(heng)。

基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

相關事件

相關措施

財政政策

貨幣政策

反思