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全(quan)球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)機(ji)，又稱世界金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)機(ji)、次貸危(wei)機(ji)、信用危(wei)機(ji)，更是(shi)指全(quan)球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資產或金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構或金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場的危(wei)機(ji)。具體表(biao)現為(wei)全(quan)球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資產價格大(da)幅下(xia)跌或金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構倒(dao)閉或瀕(bin)臨倒(dao)閉或某(mou)個金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場如股市(shi)或債市(shi)暴跌等。比如1930年(nian)引發西方經濟(ji)大(da)蕭條的金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)機(ji)和(he)2008年(nian)9月15日爆發并引發全(quan)球(qiu)經濟(ji)危(wei)機(ji)的金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)機(ji)。

基本特征

金融(rong)(rong)領域(yu)所有的(de)或(huo)大部分的(de)金融(rong)(rong)指標(biao)的(de)急劇惡化，以至于(yu)影(ying)響相(xiang)關(guan)國家或(huo)地區(qu)乃至全(quan)世界經(jing)濟(ji)的(de)穩定(ding)與發展(zhan)。

主要表現有：

1、股市暴跌。是國際(ji)金融危(wei)機發生(sheng)的主要標志之一(yi)。

2、資本外逃。是國際金融危機發(fa)生的(de)又(you)一(yi)主要標(biao)志之(zhi)一(yi)。

3、正常銀行信用關系遭到破壞，并(bing)伴隨銀行擠兌、銀根奇缺和金融機構大量破產倒閉等現(xian)象(xiang)的出(chu)現(xian)。

4、官方(fang)儲備大量減少，貨幣大幅(fu)度貶值和通脹。

5、出現償債困難。

危機特征

一、是經濟持續多年高增長；

二(er)、是外部資金大量流(liu)入；

三、是國內信貸(dai)快速增長；

四、是普遍的過(guo)度投資；

五、是(shi)股票、房地產(chan)等(deng)資產(chan)價格快(kuai)速上漲(zhang)；

六、是貿易持續逆差并不(bu)斷惡化；

七、是貨幣普(pu)遍被高估。

由來

全球金融(rong)危(wei)機在(zai)19世(shi)紀便開始出現了，在(zai)1873年(nian)，德國和奧地利(li)經(jing)濟繁(fan)榮(rong)，吸(xi)引資(zi)本(ben)留(liu)在(zai)國內，對外信(xin)貸突然中止，導致美(mei)國杰·庫克公司經(jing)營困難(nan)便出現了。

以2007年開始(shi)的美國次貸(dai)危機為例，介紹全(quan)球金融危機的由(you)來：

2007年(nian)發生的美(mei)國次貸危(wei)機(ji)，發展成全面金融危(wei)機(ji)，而且向(xiang)(xiang)實體經(jing)(jing)濟(ji)滲透(tou)，向(xiang)(xiang)全球蔓延，給世(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)帶來嚴重影響。但是僅(jin)僅(jin)次貸危(wei)機(ji)，還不足(zu)以(yi)造成美(mei)國如此(ci)嚴重的金融危(wei)機(ji)。美(mei)國金融危(wei)機(ji)還有更深更廣(guang)的根源，其中至少包(bao)括以(yi)下三點：

互(hu)聯(lian)網(wang)泡(pao)沫(mo)(mo)(mo)問(wen)題沒有解決。20世紀90年代，美國的IT產(chan)(chan)業如日中天，帶動美國經濟走(zou)向(xiang)繁榮(rong)，然而其中也隱含著大量泡(pao)沫(mo)(mo)(mo)。但美國一直沒有解決好這個問(wen)題，反而企圖以(yi)房地產(chan)(chan)業的繁榮(rong)來進行掩蓋。21世紀以(yi)來，美聯(lian)儲(chu)連續(xu)降息(xi)，金融機構簡化購房手(shou)續(xu)，不(bu)需首付款即可發放貸(dai)款，甚至在信用等級評(ping)定上造(zao)假(jia)以(yi)鼓勵次(ci)級抵押貸(dai)款，從而導致房地產(chan)(chan)泡(pao)沫(mo)(mo)(mo)日益(yi)膨脹。房地產(chan)(chan)泡(pao)沫(mo)(mo)(mo)同過去沒有解決的互(hu)聯(lian)網(wang)泡(pao)沫(mo)(mo)(mo)合而為一，金融市場的風險迅速累(lei)積(ji)。

虛擬經(jing)濟(ji)同實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)嚴(yan)重脫(tuo)節(jie)。商(shang)品使(shi)用(yong)價(jia)(jia)值(zhi)與(yu)價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)二(er)重性、實(shi)(shi)物(wu)形態(tai)與(yu)價(jia)(jia)值(zhi)形態(tai)的(de)(de)(de)(de)二(er)重形態(tai)，使(shi)國民經(jing)濟(ji)劃分為實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)與(yu)虛擬經(jing)濟(ji)兩部分。這(zhe)兩部分本(ben)應大體(ti)一致，但(dan)由(you)于商(shang)品的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)同使(shi)用(yong)價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)運行渠(qu)道、軌跡、方(fang)式以及監管機構、經(jing)營主體(ti)各不相同，價(jia)(jia)值(zhi)往往會背離使(shi)用(yong)價(jia)(jia)值(zhi)，這(zhe)就導致虛擬經(jing)濟(ji)與(yu)實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)脫(tuo)節(jie)。當這(zhe)種背離達到相當嚴(yan)重的(de)(de)(de)(de)程(cheng)度時，就有可能出現嚴(yan)重通(tong)貨膨脹(zhang)(zhang)、巨額(e)財(cai)政赤字和(he)外貿赤字直至(zhi)金融(rong)危(wei)機和(he)經(jing)濟(ji)危(wei)機。美國金融(rong)危(wei)機爆發的(de)(de)(de)(de)根源之一，就在于虛擬經(jing)濟(ji)（其主要(yao)代表是金融(rong)業(ye)）嚴(yan)重脫(tuo)離實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)而(er)過度膨脹(zhang)(zhang)。

美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)實行(xing)赤(chi)字財政政策(ce)、高消(xiao)(xiao)費政策(ce)和(he)出(chu)口(kou)管(guan)制(zhi)政策(ce)。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)政府靠財政赤(chi)字或者(zhe)說靠借(jie)債運行(xing)，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)家(jia)庭也靠借(jie)債來支持(chi)超前消(xiao)(xiao)費，家(jia)庭債務已超過15萬億美(mei)(mei)(mei)元。在(zai)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)結構中，資(zi)本(ben)(ben)和(he)技術(shu)密(mi)集的(de)(de)高科(ke)技產(chan)(chan)業(ye)是(shi)優勢，而(er)勞動密(mi)集的(de)(de)生(sheng)(sheng)活必(bi)需品(pin)(pin)產(chan)(chan)業(ye)則是(shi)劣勢。這就(jiu)決定了美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)必(bi)須進(jin)口(kou)勞動密(mi)集型產(chan)(chan)品(pin)(pin)而(er)出(chu)口(kou)高科(ke)技產(chan)(chan)品(pin)(pin)。但美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)在(zai)大量進(jin)口(kou)勞動密(mi)集型產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)同時，卻以出(chu)口(kou)管(guan)制(zhi)政策(ce)嚴(yan)格限制(zhi)高科(ke)技產(chan)(chan)品(pin)(pin)出(chu)口(kou)，這就(jiu)導(dao)致貿(mao)易嚴(yan)重(zhong)失衡(heng)，貿(mao)易逆差與日俱增。如何解決財政和(he)貿(mao)易雙赤(chi)字問題？那就(jiu)靠在(zai)全球發(fa)行(xing)美(mei)(mei)(mei)元、國(guo)(guo)(guo)(guo)債、股票以及大量金(jin)融衍生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)。通過這樣的(de)(de)虛擬渠(qu)道，使全世界的(de)(de)實體(ti)資(zi)源(yuan)(yuan)（自然(ran)資(zi)源(yuan)(yuan)、勞動資(zi)源(yuan)(yuan)和(he)資(zi)本(ben)(ben)資(zi)源(yuan)(yuan)）不停(ting)地流(liu)進(jin)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)貨幣，其他國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)商品(pin)(pin)。然(ran)而(er)，它(ta)終究是(shi)難(nan)以持(chi)續的(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日(ri) 美(mei)(mei)國抵押(ya)貸款風(feng)險開始浮出水面匯豐(feng)控(kong)股為在美(mei)(mei)次級(ji)房貸業務增(zeng)18億美(mei)(mei)元壞賬(zhang)撥備美(mei)(mei)最大次級(ji)房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸

3月13日(ri) 宣布瀕臨(lin)破產美股大跌(die)，道指(zhi)跌(die)2%、標普(pu)跌(die)2.04%、納(na)指(zhi)跌(die)2.15%

4月4日裁減(jian)半數員工后，New Century Financial申(shen)請(qing)破產保護

7月10日(ri) 標(biao)普降低次級抵押貸款債券評級，全(quan)球金融(rong)市場(chang)大震蕩

7月(yue)19日(ri) 貝爾斯登旗下對沖(chong)基金瀕臨瓦解

8月5日美國(guo)第五大(da)投(tou)行貝(bei)爾斯登總裁(cai)沃倫-斯佩克特辭職

8月6日房地產投資(zi)信讬公司American Home Mortgage申(shen)請破產保護

8月9日

8月(yue)10日美次級債危(wei)機蔓(man)延，歐洲央(yang)行出手(shou)干預

8月11日(ri) 世界各地央(yang)行48小(xiao)時內注資超3262億美元(yuan)救市美聯儲一天(tian)三次向銀(yin)行注資380億美元(yuan)以穩定(ding)股市

8月(yue)14日美(mei)國歐洲和日本三大央行(xing)再(zai)度注(zhu)入超過720億美(mei)元救(jiu)市(shi) 亞太(tai)央行(xing)再(zai)向銀行(xing)系(xi)統注(zhu)資各經濟體(ti)或(huo)推遲(chi)加息(xi)

8月14日(ri) 沃爾瑪(ma)和家(jia)(jia)得寶(bao)等數(shu)十(shi)家(jia)(jia)公(gong)司公(gong)布(bu)因次級債(zhai)危機蒙受(shou)巨大損(sun)失美(mei)股(gu)很(hen)快應聲大跌至數(shu)月來的低(di)點

8月16日全美最(zui)(zui)大(da)商(shang)業抵押貸款公司股價暴跌(die) 面(mian)臨破產美次(ci)級債危機惡化亞太股市遭遇911以來最(zui)(zui)嚴重(zhong)下跌(die)

8月17日美聯儲降低窗(chuang)口貼現利率50個基(ji)點至5.75%

8月20日(ri)日(ri)本央行(xing)再(zai)向銀(yin)行(xing)系統注資1萬億日(ri)元歐(ou)洲央行(xing)擬(ni)加大救市力(li)度

8月21日(ri) 日(ri)本央行(xing)再向(xiang)銀行(xing)系統注(zhu)資8000億日(ri)元(yuan) 澳聯儲向(xiang)金融系統注(zhu)入(ru)35.7億澳元(yuan)

8月22日美(mei)聯儲再(zai)向金(jin)融(rong)系統注資37.5億美(mei)元(yuan)(yuan) 歐洲央行追加400億歐元(yuan)(yuan)再(zai)融(rong)資操作

8月23日(ri) 英(ying)央行(xing)向商(shang)業銀(yin)行(xing)貸出(chu)3.14億英(ying)鎊(bang)應(ying)對(dui)危(wei)機(ji) 美聯儲再(zai)向金融系(xi)統注資70億美元

8月28日美(mei)聯儲再向金融(rong)系統注資95億(yi)美(mei)元

8月(yue)29日(ri) 美聯儲(chu)再向金(jin)融(rong)系(xi)統注(zhu)資52.5億美元

8月30日美聯儲再向金融系統注(zhu)資100億(yi)美元

8月31日伯南克(ke)表示美(mei)聯儲(chu)將(jiang)努力避免信貸危(wei)機(ji)(ji)損害經濟發展布什承諾(nuo)政府將(jiang)采取一攬(lan)子計劃挽救次級房貸危(wei)機(ji)(ji)

9月18日(ri) 美聯儲(chu)將聯邦基(ji)金利率下調50個基(ji)點至4.75% 美次級債危(wei)機波及英國北巖銀(yin)行遭擠兌擬分拆(chai)出售(shou)

11月01日美(mei)聯儲再度降息(xi)0.25個百分點

12月06日英國(guo)央行宣布降息25個(ge)基點布什宣布次級房貸解困計劃

12月12日美聯(lian)儲宣(xuan)布(bu)降息(xi)25個基點(dian)，將貼現率下調至(zhi)4.75%

12月13日美(mei)歐(ou)央行聯手應對信貸(dai)危(wei)機

2008年

1月15日花(hua)旗宣(xuan)布(bu)，該行(xing)四季度虧損(sun)98.3億美元，并表示將通過公開發(fa)行(xing)及(ji)私人配售方式籌資(zi)125億美元。

1月17日美林公司第四季度虧損98.3億(yi)美元，每股由同比的2.41億(yi)收益轉而虧損12.01美元。

1月22日美聯(lian)儲(chu)宣(xuan)布(bu)將聯(lian)邦基金利率下調(diao)75基點至3.50%，隔(ge)夜拆借利率下調(diao)75基點至4.00%

1月30日(ri) 瑞(rui)士銀行宣布，受高達140億美(mei)元的次貸資產(chan)沖減拖累，2007年第四季(ji)度預計出現約114億美(mei)元虧損。

1月31日(ri) 美(mei)聯(lian)儲將聯(lian)邦(bang)基金利率(lv)下調50個基點，至(zhi)3.0%，將貼現率(lv)下調0.5%，至(zhi)3.5%。

3月12日美聯儲宣(xuan)布，將(jiang)擴大證(zheng)券借貸項目，向其一級交易商出(chu)借最多2000億(yi)美元的國債。

3月(yue)16日(ri) 美聯(lian)儲決定，將(jiang)貼現(xian)率由3.5%下(xia)調至3.25%，并為初級交易商創(chuang)設新的貼現(xian)窗口融資工具。

9月7日美(mei)國聯(lian)邦住房(fang)金融管(guan)理局將(jiang)出面接管(guan)房(fang)利美(mei)和房(fang)地美(mei)

9月14日美(mei)國銀行14日與美(mei)國第(di)三(san)大(da)投資銀行美(mei)林證券已達成協議，將以(yi)約440億美(mei)元收購后者

9月15日(ri) 雷曼申請美史上最大破產保(bao)護債務(wu)逾6130億美元

9月16日美(mei)國銀(yin)行以約440億美(mei)元收購有著94年歷(li)史的(de)美(mei)國第三大投資銀(yin)行美(mei)林(lin)證(zheng)券，售價(jia)僅有美(mei)林(lin)股(gu)價(jia)峰值的(de)三成(cheng)。

9月(yue)17日在雷曼兄弟申請破產保護不足兩(liang)天，美(mei)聯儲開創先河，宣布向危在旦夕的美(mei)國國際集團(AIG)提(ti)供850億美(mei)元緊急貸(dai)款(kuan)，變相接管該集團。

9月18日美聯儲為首的(de)六大央行再度聯手，宣(xuan)布共(gong)同向金(jin)融體系注入高達(da)1800億美元(yuan)的(de)資金(jin)，以(yi)緩(huan)解貨幣市場的(de)吃(chi)緊狀況(kuang)。

9月21日華爾街五大獨立投行(xing)所余(yu)最后兩(liang)家改弦易張(zhang)——摩根士丹利和高盛已(yi)獲批轉為(wei)銀(yin)行(xing)控股(gu)公司，接(jie)受美(mei)聯儲監管。

9月24日美國(guo)聯邦(bang)調查局(FBI)對兩房與(yu)雷曼等公司(si)展開貸(dai)款欺(qi)詐調查。

9月25日美(mei)國第三(san)大(da)銀(yin)(yin)行摩根大(da)通公司以(yi)19億美(mei)元收購了陷入(ru)困境的(de)美(mei)國最大(da)的(de)存貸(dai)款機構華盛頓(dun)互助銀(yin)(yin)行。

9月30日美股經歷黑色星期一，道指跌幅6.98%，分別(bie)創下有史以來的最大點數跌幅和2001年“911”事件(jian)以來最大單日跌幅。

10月8日美(mei)聯儲、歐洲央行(xing)、英(ying)國央行(xing)等(deng)降息(xi)50個基(ji)點；中國降息(xi)27個基(ji)點，并(bing)暫停利息(xi)稅。

10月13日日本大和生(sheng)命保險公司向法庭申請債權(quan)人保護，成為日本在此次金(jin)融(rong)危機中(zhong)破產的(de)首家金(jin)融(rong)機構(gou)。

11月8日二十國集團財政部長和中央銀(yin)行行長2008年年會(hui)9在巴西圣保羅開幕，與(yu)會(hui)代表一致認為有必(bi)要改革國際(ji)金(jin)融體系(xi)，采取共(gong)同行動應對全球金(jin)融危(wei)機(ji)。

12月29日(ri) 隨著金融危(wei)機的(de)加(jia)深，2009年人(ren)類歷史上(shang)將首次出現多(duo)達10億(yi)人(ren)因糧(liang)食短缺(que)而(er)挨餓。

12月30日在金融(rong)危機的沖擊(ji)(ji)下，以(yi)出口為主的日本(ben)企(qi)業遭受了沉重打擊(ji)(ji)，到2009年年底，單是日本(ben)的汽車制造業就(jiu)將(jiang)有10萬員工要被解雇。

2009年

1月7日美(mei)國(guo)政府正(zheng)式向花旗通用(yong)提供(gong)200億美(mei)元緊急貸款

1月19日英國首相布(bu)朗19日再次宣布(bu)推出大規模金(jin)融救援計劃，以(yi)促進銀行發放貸(dai)款(kuan)。

1月24日(ri) 微軟第(di)二財季凈利潤下跌11%，計劃裁員5000人。

1月27日美國汽車(che)市場10月的銷(xiao)量與2007年同期相比下跌了(le)32%，這是美國汽車(che)市場自1991年以來的最差水(shui)平。

2月(yue)4日美國(guo)新任總統奧巴馬積極敦促(cu)美國(guo)參議院通過一項總額高達8190億(yi)美元的拯救美國(guo)經濟的新經濟刺激(ji)方(fang)案。

2月5日(ri) 日(ri)立(li)公司預計2008財年虧損(sun)可(ke)能達到7000億日(ri)元(yuan)（折合美元(yuan)78億），這是美國(guo)次貸危(wei)機爆發以(yi)來亞洲(zhou)企(qi)業出現(xian)的最大年度虧損(sun)。

2月6日日本豐田(tian)公司宣布將(jiang)出現數十年來首次年度(du)凈虧，公司業績將(jiang)從(cong)原(yuan)先(xian)預計的500億日元(yuan)純(chun)利潤變成(cheng)3500億日元(yuan)凈虧損。

2月10日瑞銀集團發布(bu)四(si)季報顯示，該集團當季出現約69億美(mei)元的虧損(sun)(sun)，主要來(lai)自于(yu)投資(zi)銀行風險頭寸(cun)損(sun)(sun)失，全年虧損(sun)(sun)170億美(mei)元

2月11 日瑞士信貸四季度虧(kui)損60.2億瑞士法(fa)郎，計劃裁員(yuan)5200人

2月(yue)12日美國會兩(liang)院達成(cheng)妥(tuo)協，總額(e)為7980億美元的(de)新政府(fu)經濟刺(ci)激方(fang)案最終文本形(xing)成(cheng)

2月15日日本GDP萎(wei)縮12.7%,降幅超過預測,為自1974年石油危機以(yi)來(lai)最嚴重一次

2月19日規(gui)模為7870億美元(yuan)的美國(guo)經(jing)濟刺(ci)激(ji)計劃(hua)終于塵埃落定,這(zhe)是美國(guo)自(zi)“大(da)蕭(xiao)條”以來規(gui)模最為龐(pang)大(da)的刺(ci)激(ji)方(fang)案(an)

2月24日經(jing)濟(ji)危機(ji)對匈牙利、波蘭(lan)等東(dong)歐(ou)國(guo)家的影響日益(yi)加深，匯率直線(xian)上升、外資逃離，使得部分(fen)東(dong)歐(ou)國(guo)家可(ke)能(neng)考慮不再償還(huan)債(zhai)務，金融危機(ji)“第(di)二(er)波”擔憂(you)蔓延

2月27日美國政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)與花旗(qi)達成股(gu)權轉(zhuan)換(huan)協議，美政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)在花旗(qi)中(zhong)的股(gu)權比例將升至36%，同一天蘇格蘭皇家銀(yin)行（RBS）宣(xuan)布2008財年巨虧241億英(ying)鎊(bang)，英(ying)國政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)擔保3250億資產

3月(yue)2日 AIG公布的四季(ji)(ji)度(du)財報顯示，其(qi)在該(gai)季(ji)(ji)度(du)巨虧617億美(mei)(mei)元(yuan)，創下美(mei)(mei)國公司歷史上最大單季(ji)(ji)虧損(sun)額。相當于每股虧損(sun)22.95美(mei)(mei)元(yuan)。

3月(yue)6日(ri) 英國央(yang)行和歐洲(zhou)央(yang)行先后(hou)將基(ji)(ji)準(zhun)利率(lv)大幅下(xia)調50個基(ji)(ji)點，分別降(jiang)至(zhi)0.5%和1.5%，各自基(ji)(ji)準(zhun)利率(lv)已降(jiang)至(zhi)歷史最低水平(ping)。

3月9日俄(e)羅斯過去5個月耗盡了35%的外匯儲備，GDP單月同(tong)比下降8.8%，工業生(sheng)產(chan)產(chan)值同(tong)比下降16%，創15年來最大降幅。

3月(yue)(yue)11日花旗宣布2009年(nian)(nian)1月(yue)(yue)和(he)2月(yue)(yue)實現盈利(li)190億美元，幾乎(hu)達到2008年(nian)(nian)前3個月(yue)(yue)的210億美元盈利(li)業績。道指暴漲5.8%創2009年(nian)(nian)最大(da)漲幅

3月(yue)13日(ri) 美國銀行(xing)宣(xuan)布(bu)200*年(nian)前兩個(ge)月(yue)實現盈利，道指(zhi)大漲(zhang)近240點，連(lian)續第三(san)個(ge)交易(yi)日(ri)上漲(zhang)，共上漲(zhang)了600余點。

影響

全球(qiu)金(jin)融(rong)危機的(de)發生(sheng)，給(gei)世(shi)界經(jing)濟(ji)帶來(lai)嚴重影響(xiang)，嚴重影響(xiang)了人們(men)的(de)日常生(sheng)活秩序(xu)。

以(yi)美(mei)國(guo)次貸(dai)危機(ji)(ji)為(wei)例，從其直接影響來(lai)看(kan)，首先受到(dao)沖擊(ji)的(de)(de)是眾多收(shou)入不高的(de)(de)購房者。由(you)(you)于(yu)無力償還貸(dai)款(kuan)(kuan)，他們將(jiang)面臨住(zhu)房被(bei)銀行收(shou)回(hui)的(de)(de)困難局面。其次，今后會有更多的(de)(de)次級(ji)抵押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)機(ji)(ji)構由(you)(you)于(yu)收(shou)不回(hui)貸(dai)款(kuan)(kuan)遭受嚴(yan)重損失，甚至被(bei)迫申請(qing)破產保護。最后，由(you)(you)于(yu)美(mei)國(guo)和(he)歐洲的(de)(de)許多投資基金買入了大量由(you)(you)次級(ji)抵押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)衍生出(chu)來(lai)的(de)(de)證(zheng)券投資產品，它們也將(jiang)受到(dao)重創。

美國(guo)次貸(dai)(dai)風波(bo)中(zhong)(zhong)首(shou)當其沖(chong)遭遇(yu)打擊(ji)的(de)(de)就是銀(yin)(yin)行業(ye)，重(zhong)視住房(fang)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)背后(hou)隱藏(zang)的(de)(de)風險是當前中(zhong)(zhong)國(guo)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行特別應(ying)該關注的(de)(de)問(wen)題(ti)。在房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場(chang)整體上(shang)升的(de)(de)時期(qi)，住房(fang)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)對(dui)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行而(er)言是優質資(zi)產(chan)(chan)，貸(dai)(dai)款(kuan)收益率相(xiang)對(dui)較高、違(wei)約率較低、一(yi)旦(dan)出現違(wei)約還(huan)可以通(tong)過拍(pai)賣抵押房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)獲(huo)得補償。目前房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)在中(zhong)(zhong)國(guo)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行的(de)(de)資(zi)產(chan)(chan)中(zhong)(zhong)占有相(xiang)當大比重(zhong)，也是貸(dai)(dai)款(kuan)收入的(de)(de)主要來源之一(yi)。根據新巴塞爾(er)資(zi)本協議，商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行為房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)計提的(de)(de)風險撥備是較低的(de)(de)。然(ran)(ran)而(er)一(yi)旦(dan)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場(chang)價(jia)(jia)(jia)格普遍下降和(he)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)利(li)率上(shang)升的(de)(de)局面同時出現，購(gou)房(fang)者還(huan)款(kuan)違(wei)約率將(jiang)會(hui)大幅(fu)上(shang)升，拍(pai)賣后(hou)的(de)(de)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)價(jia)(jia)(jia)值可能低于抵押貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)(de)本息(xi)總(zong)額(e)甚至(zhi)本金，這將(jiang)導(dao)致商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行的(de)(de)壞(huai)賬比率顯著上(shang)升，對(dui)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行的(de)(de)盈利(li)性和(he)資(zi)本充足率造(zao)成沖(chong)擊(ji)。然(ran)(ran)中(zhong)(zhong)國(guo)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場(chang)近期(qi)內出現價(jia)(jia)(jia)格普遍下降的(de)(de)可能性不大，但是從(cong)長(chang)遠看銀(yin)(yin)行系統抵押貸(dai)(dai)款(kuan)發放風險亦不可忽(hu)視，必(bi)須(xu)在現階段實施嚴格的(de)(de)貸(dai)(dai)款(kuan)條件(jian)和(he)貸(dai)(dai)款(kuan)審核制度。

同時，次貸(dai)危機對中國(guo)的經濟也(ye)產生了很大的影響。

第一，次貸(dai)危機主要(yao)影響中國(guo)的出口。

次(ci)貸危機引起美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)及(ji)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)(chang)的放緩(huan)，對(dui)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的影(ying)響不容(rong)忽視，而這其中(zhong)最主(zhu)要是(shi)對(dui)出口(kou)的影(ying)響。2007年，由于(yu)美(mei)國(guo)和歐洲的進口(kou)需求疲(pi)軟(ruan)，我(wo)國(guo)月(yue)度(du)(du)出口(kou)增長(chang)(chang)(chang)率已從2007年2月(yue)的51.6%下(xia)降至12月(yue)的21.7%。美(mei)國(guo)次(ci)貸危機造(zao)成我(wo)國(guo)出口(kou)增長(chang)(chang)(chang)下(xia)降，一方面將(jiang)引起我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)(chang)在一定程度(du)(du)上放緩(huan)，同(tong)時，由于(yu)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)(chang)放緩(huan)，社(she)會對(dui)勞動力(li)的需求小于(yu)勞動力(li)的供給，將(jiang)使(shi)整個(ge)社(she)會的就業壓力(li)增加(jia)。

其(qi)次(ci)，我國將面臨經濟(ji)增長趨緩和嚴峻(jun)就(jiu)業形勢的(de)雙重壓力。

實體經濟尤其是工業面(mian)臨(lin)巨大(da)壓力(li)。而大(da)量的(de)中(zhong)小型加(jia)工企業的(de)倒(dao)閉，也加(jia)劇了(le)失(shi)業的(de)嚴峻形勢。

最后，次貸危機(ji)將加大中(zhong)國的匯率風(feng)險和資本市場(chang)風(feng)險。

為應對次貸危機造(zao)成的負面影響，美國(guo)(guo)(guo)采取寬松的貨幣政策(ce)和(he)弱勢美元(yuan)的匯率(lv)政策(ce)。美元(yuan)大(da)幅(fu)貶值給(gei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)帶來了巨大(da)的匯率(lv)風(feng)(feng)險(xian)。在發達國(guo)(guo)(guo)家(jia)經濟(ji)放緩、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)持續增長、美元(yuan)持續貶值和(he)人民幣升(sheng)值預期不變的情(qing)況下，國(guo)(guo)(guo)際資(zi)本(ben)加速流向我國(guo)(guo)(guo)尋(xun)找避風(feng)(feng)港(gang)，將加劇中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)資(zi)本(ben)市場的風(feng)(feng)險(xian)。

反思

1.政府(fu)市場關系：監(jian)管(guan)不(bu)能缺位“金融創新(xin)”

現實已經證明了危機根源———美國對危機的失察(cha)。

這種失察體現在多(duo)個方面，其中(zhong)最主要(yao)的(de)(de)在于政(zheng)府監(jian)(jian)管(guan)的(de)(de)弱(ruo)化，導致市(shi)(shi)場的(de)(de)力(li)量(liang)過度膨(peng)脹，仿佛打(da)開了(le)潘多(duo)拉的(de)(de)盒子(zi)。監(jian)(jian)管(guan)缺位(wei)下(xia)的(de)(de)金融(rong)(rong)創新，使(shi)房地產市(shi)(shi)場與資本市(shi)(shi)場緊(jin)密(mi)相連，高杠桿(gan)化又使(shi)風險急劇擴大。許多(duo)金融(rong)(rong)創新產品發展到了(le)監(jian)(jian)管(guan)者(zhe)幾乎無人(ren)能懂的(de)(de)地步。最后(hou)出現評級機構與投資銀行的(de)(de)串通，即本來是市(shi)(shi)場監(jian)(jian)督者(zhe)一方與產品創造者(zhe)及銷售者(zhe)的(de)(de)合(he)謀。

2.國際合作應對：各國政(zheng)府攜手至關重要

在(zai)危(wei)(wei)機(ji)應對(dui)方(fang)面，一大(da)教訓(xun)在(zai)于政府(fu)對(dui)策的推出時機(ji)和一致(zhi)性(xing)問題(ti)。回(hui)顧(gu)美國政府(fu)應對(dui)金(jin)融危(wei)(wei)機(ji)的舉措(cuo)，客觀而言，不(bu)少(shao)政策已經(jing)(jing)顯現成效，金(jin)融市場已經(jing)(jing)趨(qu)于穩定，紐約股市在(zai)重回(hui)升勢(shi)后，房地產市場有起色，消費者信(xin)心恢復明顯。

3.短(duan)期應(ying)急(ji)措施：更(geng)應(ying)強調發(fa)展(zhan)可(ke)持(chi)續(xu)性

美國(guo)財政部首(shou)席經(jing)濟(ji)學家兼(jian)負責(ze)經(jing)濟(ji)政策(ce)的(de)(de)助理部長(chang)(chang)艾倫克魯格(AlanKrueger)接受《經(jing)濟(ji)參考報》記者采訪時(shi)說，反思教訓，這場危機使(shi)美國(guo)人(ren)意識到，以往的(de)(de)寅(yin)吃(chi)卯糧(liang)、過度舉債消費是不可(ke)持(chi)續的(de)(de)，將減少進口增(zeng)加出口。另(ling)(ling)外，美國(guo)已經(jing)意識到自(zi)身金融(rong)領(ling)域的(de)(de)問(wen)題(ti)，正(zheng)在采取大規(gui)模金融(rong)改革，包括(kuo)結構的(de)(de)調整，加強消費者金融(rong)保(bao)護，限制(zhi)金融(rong)衍生品投機等，要為未來的(de)(de)發展奠定(ding)基石。世界各國(guo)都(dou)在積極尋找危機后可(ke)持(chi)續發展的(de)(de)策(ce)略。再從危機的(de)(de)源頭美國(guo)方面(mian)看(kan)，美國(guo)政府一方面(mian)在國(guo)內推行金融(rong)改革和刺(ci)激(ji)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)(chang)，另(ling)(ling)一方面(mian)是在國(guo)際上推動世界經(jing)濟(ji)的(de)(de)再平衡。

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基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

相關事件

相關措施

財政政策

貨幣政策

反思