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全球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)，又(you)稱(cheng)世(shi)界金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)、次貸(dai)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)、信用(yong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)，更(geng)是指全球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資產或(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構或(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場(chang)的(de)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)。具體(ti)表現為全球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資產價格(ge)大幅下(xia)跌或(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)構倒閉(bi)或(huo)瀕(bin)臨倒閉(bi)或(huo)某(mou)個金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場(chang)如(ru)股市(shi)或(huo)債市(shi)暴跌等。比如(ru)1930年引發(fa)西方(fang)經濟(ji)大蕭條(tiao)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)和(he)2008年9月15日爆發(fa)并(bing)引發(fa)全球(qiu)經濟(ji)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)。

基本特征

金(jin)(jin)融(rong)(rong)領域所有的(de)或大部分的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)指標的(de)急(ji)劇惡化，以至于影響相關(guan)國(guo)家或地區乃至全(quan)世界經濟的(de)穩定與發展。

主要表現有：

1、股市暴(bao)跌。是(shi)國際金(jin)融(rong)危機發生的主要標(biao)志之一。

2、資本外逃。是國際金融(rong)危機發生(sheng)的又一主(zhu)要標志之一。

3、正常銀行信用關系遭到破壞(huai)，并伴(ban)隨銀行擠兌、銀根奇缺和(he)金融機構(gou)大量破產倒閉等現象的出(chu)現。

4、官方儲(chu)備大量(liang)減少，貨幣大幅度貶值和通脹。

5、出現償債困難。

危機特征

一、是經濟持續多年(nian)高(gao)增長；

二、是外(wai)部資金(jin)大量流入(ru)；

三、是國內信貸(dai)快速增長；

四、是普遍(bian)的過(guo)度投資(zi)；

五、是股票、房(fang)地產(chan)等資產(chan)價格快速(su)上漲；

六、是貿易持續逆差并不(bu)斷惡化(hua)；

七(qi)、是貨幣(bi)普遍被(bei)高估。

由來

全(quan)球金融危機在(zai)(zai)19世紀便開始出現了(le)，在(zai)(zai)1873年，德(de)國(guo)(guo)和奧地利經(jing)濟繁榮，吸引資本留在(zai)(zai)國(guo)(guo)內，對外信貸突然中止，導致美國(guo)(guo)杰·庫(ku)克(ke)公司(si)經(jing)營困難(nan)便出現了(le)。

以(yi)2007年開始的美國次貸危(wei)機(ji)為(wei)例，介紹全球金融危(wei)機(ji)的由來(lai)：

2007年發生的(de)美國(guo)次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)，發展成(cheng)全面金融(rong)危(wei)機(ji)，而且向(xiang)實體(ti)經濟(ji)滲透，向(xiang)全球蔓延(yan)，給(gei)世(shi)界(jie)經濟(ji)帶(dai)來嚴重影響(xiang)。但是僅(jin)僅(jin)次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)，還不(bu)足以造成(cheng)美國(guo)如(ru)此嚴重的(de)金融(rong)危(wei)機(ji)。美國(guo)金融(rong)危(wei)機(ji)還有更(geng)深更(geng)廣的(de)根源，其(qi)中至(zhi)少(shao)包括以下三點：

互聯網泡(pao)沫(mo)問題(ti)沒有(you)解決(jue)(jue)。20世(shi)紀(ji)90年代(dai)，美國的(de)IT產業如日中天，帶動美國經(jing)濟走(zou)向繁榮(rong)，然而其中也隱含(han)著大量泡(pao)沫(mo)。但美國一(yi)直沒有(you)解決(jue)(jue)好這個問題(ti)，反而企圖(tu)以(yi)房地(di)產業的(de)繁榮(rong)來(lai)(lai)進行掩蓋(gai)。21世(shi)紀(ji)以(yi)來(lai)(lai)，美聯儲連續降息(xi)，金融(rong)機構簡(jian)化(hua)購(gou)房手續，不需首付款即可發放貸款，甚至在信(xin)用(yong)等級(ji)評定上造(zao)假(jia)以(yi)鼓勵次級(ji)抵押貸款，從而導致(zhi)房地(di)產泡(pao)沫(mo)日益膨脹。房地(di)產泡(pao)沫(mo)同過去沒有(you)解決(jue)(jue)的(de)互聯網泡(pao)沫(mo)合而為(wei)一(yi)，金融(rong)市(shi)場的(de)風險迅速累積。

虛(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)同實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)脫節。商品(pin)使(shi)用價值(zhi)與(yu)價值(zhi)的(de)(de)二重(zhong)(zhong)(zhong)性、實物形態(tai)(tai)(tai)與(yu)價值(zhi)形態(tai)(tai)(tai)的(de)(de)二重(zhong)(zhong)(zhong)形態(tai)(tai)(tai)，使(shi)國民經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)劃分(fen)(fen)為(wei)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)與(yu)虛(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)兩部分(fen)(fen)。這兩部分(fen)(fen)本應(ying)大體(ti)一(yi)致，但由于商品(pin)的(de)(de)價值(zhi)同使(shi)用價值(zhi)的(de)(de)運行渠道、軌跡、方(fang)式(shi)以及監管機構、經(jing)(jing)(jing)營主體(ti)各不相(xiang)同，價值(zhi)往往會背離(li)使(shi)用價值(zhi)，這就導致虛(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)與(yu)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)脫節。當(dang)(dang)這種(zhong)背離(li)達到相(xiang)當(dang)(dang)嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)程(cheng)度時，就有可能出現(xian)嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)通貨膨脹(zhang)(zhang)、巨額財政(zheng)赤字(zi)(zi)和(he)外貿赤字(zi)(zi)直至金(jin)融(rong)危(wei)機和(he)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)危(wei)機。美國金(jin)融(rong)危(wei)機爆發的(de)(de)根(gen)源之(zhi)一(yi)，就在于虛(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)（其(qi)主要代表是金(jin)融(rong)業）嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)脫離(li)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)而過度膨脹(zhang)(zhang)。

美國(guo)(guo)(guo)實行(xing)赤字(zi)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)、高(gao)(gao)消(xiao)(xiao)費政(zheng)策(ce)和(he)出(chu)(chu)口(kou)管制政(zheng)策(ce)。美國(guo)(guo)(guo)政(zheng)府(fu)靠財(cai)政(zheng)赤字(zi)或者說(shuo)靠借(jie)債(zhai)運行(xing)，美國(guo)(guo)(guo)的(de)家(jia)庭也靠借(jie)債(zhai)來支持超(chao)前消(xiao)(xiao)費，家(jia)庭債(zhai)務已超(chao)過15萬億美元。在美國(guo)(guo)(guo)的(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)結(jie)構(gou)中，資(zi)本和(he)技術密集(ji)的(de)高(gao)(gao)科(ke)技產(chan)(chan)(chan)業(ye)是(shi)優勢(shi)(shi)，而勞(lao)動(dong)密集(ji)的(de)生活(huo)必(bi)需品(pin)(pin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)則(ze)是(shi)劣勢(shi)(shi)。這(zhe)就決(jue)定了美國(guo)(guo)(guo)必(bi)須進口(kou)勞(lao)動(dong)密集(ji)型(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)而出(chu)(chu)口(kou)高(gao)(gao)科(ke)技產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)。但美國(guo)(guo)(guo)在大量進口(kou)勞(lao)動(dong)密集(ji)型(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)同時，卻以出(chu)(chu)口(kou)管制政(zheng)策(ce)嚴格(ge)限制高(gao)(gao)科(ke)技產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)出(chu)(chu)口(kou)，這(zhe)就導致貿(mao)易嚴重(zhong)失衡(heng)，貿(mao)易逆差與日俱增。如(ru)何解決(jue)財(cai)政(zheng)和(he)貿(mao)易雙赤字(zi)問題(ti)？那就靠在全球發行(xing)美元、國(guo)(guo)(guo)債(zhai)、股票以及大量金融衍生品(pin)(pin)。通(tong)過這(zhe)樣的(de)虛擬(ni)渠(qu)道，使全世界的(de)實體資(zi)源(yuan)（自然(ran)資(zi)源(yuan)、勞(lao)動(dong)資(zi)源(yuan)和(he)資(zi)本資(zi)源(yuan)）不停地(di)流進美國(guo)(guo)(guo)。美國(guo)(guo)(guo)生產(chan)(chan)(chan)貨幣(bi)，其他(ta)國(guo)(guo)(guo)家(jia)生產(chan)(chan)(chan)商(shang)品(pin)(pin)。然(ran)而，它終究是(shi)難以持續(xu)的(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)國抵押貸款風險(xian)開始浮出水(shui)面匯豐控股為在美(mei)次(ci)級房貸業務增18億美(mei)元壞賬撥備美(mei)最大(da)次(ci)級房貸公司(si)Countrywide Financial Corp減(jian)少放貸

3月13日(ri) 宣布(bu)瀕臨破產美股(gu)大(da)跌，道指跌2%、標普跌2.04%、納指跌2.15%

4月4日(ri) 裁減半數員工后，New Century Financial申請(qing)破(po)產保護

7月10日(ri) 標普降低次級(ji)(ji)抵(di)押貸款債券評級(ji)(ji)，全球金融市場大震(zhen)蕩

7月19日貝爾斯登(deng)旗(qi)下(xia)對沖基(ji)金(jin)瀕臨瓦解

8月(yue)5日美(mei)國第五大投(tou)行貝爾(er)斯登總裁(cai)沃倫-斯佩(pei)克特辭職(zhi)

8月6日房(fang)地產投資(zi)信讬公(gong)司American Home Mortgage申請(qing)破(po)產保(bao)護

8月9日

8月10日美次級(ji)債危機(ji)蔓延，歐洲央行出手干預

8月11日世界各地央行(xing)48小時內注(zhu)資超(chao)3262億美元救(jiu)市美聯儲一天三(san)次向銀行(xing)注(zhu)資380億美元以穩定股市

8月14日(ri) 美國(guo)歐洲和日(ri)本三大央行再(zai)度注入(ru)超(chao)過720億美元救市亞太央行再(zai)向銀(yin)行系統注資各經濟體或推(tui)遲加息

8月14日(ri) 沃(wo)爾瑪和家得(de)寶等數十家公司公布因次級債危機蒙受(shou)巨(ju)大損失美(mei)股很快應(ying)聲(sheng)大跌(die)至數月來的低點

8月16日全美最大商業(ye)抵押貸款公司股價暴跌面臨破產(chan) 美次級債危機惡化亞太股市遭遇(yu)911以來最嚴重下跌

8月(yue)17日美(mei)聯儲降低窗(chuang)口(kou)貼現利率50個基(ji)點(dian)至5.75%

8月20日日本(ben)央行再向銀行系(xi)統注資1萬(wan)億日元(yuan) 歐洲央行擬加大(da)救市力(li)度

8月(yue)21日(ri) 日(ri)本央行再向銀行系(xi)統注(zhu)資8000億日(ri)元澳聯(lian)儲向金融系(xi)統注(zhu)入35.7億澳元

8月22日美聯儲再向金融系統注資(zi)37.5億美元(yuan) 歐洲(zhou)央(yang)行追加(jia)400億歐元(yuan)再融資(zi)操(cao)作

8月23日英央行向(xiang)(xiang)商業銀(yin)行貸出3.14億英鎊(bang)應(ying)對(dui)危(wei)機美聯儲再向(xiang)(xiang)金融系統注資70億美元

8月28日美聯儲再向金融系統注資95億(yi)美元

8月(yue)29日美聯儲再向金(jin)融系統注資52.5億美元(yuan)

8月30日美(mei)聯儲再向金融系統(tong)注資(zi)100億美(mei)元

8月31日伯(bo)南克表示美聯(lian)儲將(jiang)(jiang)努力避免信貸危(wei)機(ji)損(sun)害(hai)經濟(ji)發展布什承(cheng)諾政(zheng)府將(jiang)(jiang)采取一(yi)攬(lan)子(zi)計劃挽(wan)救次級房貸危(wei)機(ji)

9月18日美(mei)聯(lian)儲將聯(lian)邦基金利(li)率下調50個基點(dian)至4.75% 美(mei)次級債危機波(bo)及英國北(bei)巖銀(yin)行遭擠(ji)兌擬分拆(chai)出(chu)售

11月01日美聯儲(chu)再度(du)降息(xi)0.25個(ge)百分點

12月06日英國(guo)央行宣布(bu)降息25個基點布(bu)什宣布(bu)次(ci)級(ji)房貸解困計劃

12月12日美聯儲宣布降息25個基點，將貼現(xian)率(lv)下調至4.75%

12月13日美歐央行(xing)聯手應對信貸(dai)危機

2008年

1月15日花旗(qi)宣布，該行四季度(du)虧損98.3億美元，并表示(shi)將通(tong)過(guo)公開發行及(ji)私(si)人配(pei)售方式籌(chou)資125億美元。

1月(yue)17日美林(lin)公司(si)第四季度虧(kui)損98.3億美元(yuan)，每股由同比的2.41億收益轉而虧(kui)損12.01美元(yuan)。

1月22日美聯儲宣布(bu)將(jiang)聯邦(bang)基金利率下調(diao)75基點至3.50%，隔夜拆借利率下調(diao)75基點至4.00%

1月30日(ri) 瑞士銀(yin)行宣布，受(shou)高達(da)140億美(mei)元(yuan)(yuan)的次貸資產沖減拖(tuo)累，2007年第四季度預計(ji)出現約114億美(mei)元(yuan)(yuan)虧(kui)損。

1月31日美聯儲將聯邦基金利(li)率下調50個基點，至3.0%，將貼現率下調0.5%，至3.5%。

3月12日美(mei)聯儲(chu)宣布，將擴大證(zheng)券借貸項目，向其一級交易商出借最多(duo)2000億美(mei)元的國債。

3月16日美聯(lian)儲(chu)決定，將貼現(xian)率由3.5%下調至3.25%，并為初級交易商(shang)創設新的(de)貼現(xian)窗口融資(zi)工具。

9月7日美國(guo)聯邦(bang)住房金融(rong)管理局將(jiang)出面接管房利(li)美和房地美

9月(yue)14日(ri) 美國銀行(xing)14日(ri)與(yu)美國第三大投資銀行(xing)美林證券(quan)已(yi)達成協議，將以約440億美元收購后者(zhe)

9月15日雷曼申請美(mei)史上最(zui)大破產(chan)保護債務逾6130億美(mei)元

9月16日美(mei)(mei)國銀(yin)(yin)行以約440億(yi)美(mei)(mei)元收購(gou)有(you)著94年歷(li)史的美(mei)(mei)國第(di)三大投資銀(yin)(yin)行美(mei)(mei)林證券，售價僅有(you)美(mei)(mei)林股價峰(feng)值的三成。

9月17日在(zai)雷曼(man)兄弟申請破產保護不足兩天，美聯儲開(kai)創先河，宣布向危在(zai)旦夕的美國國際集團(tuan)(AIG)提(ti)供(gong)850億美元(yuan)緊急貸款，變相接管(guan)該集團(tuan)。

9月18日美聯(lian)(lian)儲為首的六大央行(xing)再(zai)度聯(lian)(lian)手，宣布共同向金融體系注入(ru)高達1800億美元的資(zi)金，以緩解貨幣市場的吃緊(jin)狀況。

9月21日華(hua)爾街(jie)五大(da)獨立投(tou)行所余(yu)最后(hou)兩(liang)家改(gai)弦(xian)易張(zhang)——摩(mo)根士丹利和高盛已獲批轉為(wei)銀行控股(gu)公司，接受(shou)美聯儲監(jian)管。

9月24日美(mei)國聯邦調查(cha)局(FBI)對兩房與雷曼等公司展開貸款(kuan)欺(qi)詐調查(cha)。

9月25日美(mei)國(guo)第三大(da)銀行(xing)摩根(gen)大(da)通公(gong)司(si)以19億美(mei)元收購了(le)陷入困(kun)境(jing)的美(mei)國(guo)最大(da)的存貸款機構華盛頓互(hu)助(zhu)銀行(xing)。

9月30日美股經歷黑色星(xing)期一(yi)，道指跌幅(fu)6.98%，分別創下(xia)有史(shi)以(yi)來的最大(da)(da)點數跌幅(fu)和2001年“911”事件以(yi)來最大(da)(da)單日跌幅(fu)。

10月8日美聯儲(chu)、歐洲央行(xing)、英國(guo)央行(xing)等降息(xi)50個基點(dian)；中國(guo)降息(xi)27個基點(dian)，并暫停(ting)利息(xi)稅。

10月13日(ri) 日(ri)本(ben)大和(he)生(sheng)命保險公(gong)司向法庭申請債(zhai)權(quan)人保護，成(cheng)為日(ri)本(ben)在此次金融危機中破(po)產的首家(jia)金融機構(gou)。

11月8日二十國集(ji)團財政部(bu)長(chang)和中(zhong)央銀(yin)行行長(chang)2008年年會9在巴西圣保羅開(kai)幕(mu)，與會代表一致認為有必要改革國際(ji)金融體(ti)系，采取(qu)共同(tong)行動應對全球金融危(wei)機。

12月29日隨著金融危機(ji)的(de)加深，2009年人類歷史上將首次(ci)出現多達(da)10億人因(yin)糧食(shi)短缺而挨餓。

12月30日(ri) 在金融危機的沖(chong)擊下，以出(chu)口為主(zhu)的日(ri)本企(qi)業遭受了沉重打擊，到2009年(nian)年(nian)底，單(dan)是日(ri)本的汽車(che)制造(zao)業就將有10萬(wan)員工要(yao)被(bei)解雇(gu)。

2009年

1月7日美國(guo)政府正(zheng)式向花旗通(tong)用(yong)提供(gong)200億美元(yuan)緊急貸款

1月(yue)19日英國首(shou)相布(bu)(bu)朗19日再次宣布(bu)(bu)推出大規(gui)模金融救(jiu)援(yuan)計劃，以促(cu)進銀行發(fa)放貸(dai)款。

1月24日微(wei)軟第二財季凈(jing)利(li)潤下跌11%，計劃裁(cai)員5000人。

1月27日(ri) 美國汽(qi)車(che)市(shi)場10月的(de)銷量與2007年同期(qi)相比下跌(die)了(le)32%，這是美國汽(qi)車(che)市(shi)場自1991年以來的(de)最差(cha)水平。

2月4日美(mei)國(guo)新任總統奧巴馬積極敦促美(mei)國(guo)參議院(yuan)通過一項(xiang)總額高達(da)8190億(yi)美(mei)元(yuan)的拯救美(mei)國(guo)經濟的新經濟刺激方案。

2月5日日立公司預計2008財(cai)年虧損可能達到7000億(yi)日元(yuan)（折(zhe)合(he)美元(yuan)78億(yi)），這是美國次貸危(wei)機爆發以來(lai)亞(ya)洲企業出現的最大年度虧損。

2月(yue)6日(ri) 日(ri)本豐田公司宣布將(jiang)出現數十年來首次年度凈虧，公司業績將(jiang)從原(yuan)先(xian)預計的(de)500億(yi)日(ri)元(yuan)純利潤(run)變(bian)成3500億(yi)日(ri)元(yuan)凈虧損(sun)。

2月10日(ri) 瑞銀(yin)集團發布四(si)季(ji)報顯示(shi)，該集團當季(ji)出現約69億(yi)美元(yuan)的虧損，主(zhu)要來自于(yu)投資銀(yin)行風險(xian)頭寸(cun)損失，全年虧損170億(yi)美元(yuan)

2月11 日瑞士信貸四季度虧(kui)損60.2億瑞士法郎(lang)，計劃裁員5200人

2月12日美(mei)國會(hui)兩院達成妥協，總(zong)額為(wei)7980億美(mei)元的新政(zheng)府經濟刺激方案最終文本形成

2月15日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本GDP萎縮12.7%,降幅超過預(yu)測,為自1974年石油危機以來最(zui)嚴重一(yi)次

2月19日規(gui)模為7870億美(mei)元(yuan)的美(mei)國經濟刺激計劃終于塵埃落定,這是美(mei)國自“大(da)蕭(xiao)條”以來規(gui)模最為龐大(da)的刺激方案

2月24日經濟危(wei)(wei)機(ji)對匈牙利、波(bo)蘭(lan)等東歐國家的影響日益加(jia)深，匯率直線上升、外資(zi)逃離(li)，使得(de)部(bu)分東歐國家可能考慮不再(zai)償還債務，金融危(wei)(wei)機(ji)“第二波(bo)”擔憂蔓延

2月27日(ri) 美(mei)國(guo)(guo)政府與花旗達成(cheng)股(gu)權轉換協議，美(mei)政府在(zai)花旗中的(de)股(gu)權比例(li)將升至36%，同一天蘇格蘭(lan)皇家銀行（RBS）宣布2008財年巨虧241億英(ying)鎊，英(ying)國(guo)(guo)政府擔保3250億資產

3月2日 AIG公布的(de)四季度(du)財報(bao)顯(xian)示(shi)，其在(zai)該(gai)季度(du)巨(ju)虧(kui)617億美(mei)(mei)元，創下(xia)美(mei)(mei)國公司歷史上最大(da)單季虧(kui)損額。相當于每(mei)股(gu)虧(kui)損22.95美(mei)(mei)元。

3月6日英國央(yang)行和歐洲央(yang)行先(xian)后將基(ji)準(zhun)利率(lv)大幅下調50個基(ji)點，分別降至0.5%和1.5%，各(ge)自(zi)基(ji)準(zhun)利率(lv)已降至歷史最低水平(ping)。

3月9日俄(e)羅斯過去5個月耗盡了35%的外匯儲備，GDP單(dan)月同(tong)比下(xia)降8.8%，工(gong)業生產產值同(tong)比下(xia)降16%，創(chuang)15年來最大降幅。

3月(yue)11日花旗(qi)宣布2009年(nian)1月(yue)和2月(yue)實(shi)現盈利190億(yi)美元，幾(ji)乎達到2008年(nian)前3個月(yue)的210億(yi)美元盈利業績。道指暴漲5.8%創2009年(nian)最大(da)漲幅

3月13日美國(guo)銀行宣布200*年前兩(liang)個(ge)月實現盈(ying)利，道指大(da)漲(zhang)近240點(dian)(dian)，連(lian)續第三個(ge)交(jiao)易日上(shang)漲(zhang)，共上(shang)漲(zhang)了600余點(dian)(dian)。

影響

全球(qiu)金融危機的發生，給世界經(jing)濟帶來嚴(yan)重(zhong)影響，嚴(yan)重(zhong)影響了人(ren)們的日常生活秩(zhi)序。

以(yi)美國次(ci)貸(dai)危機為例，從其直(zhi)接影響來(lai)看(kan)，首先受(shou)到(dao)沖擊的是眾(zhong)多收(shou)入不高的購房(fang)者。由于(yu)無力償還貸(dai)款(kuan)，他們(men)將面臨住房(fang)被銀(yin)行(xing)收(shou)回的困難局面。其次(ci)，今后會(hui)有更多的次(ci)級抵押貸(dai)款(kuan)機構(gou)由于(yu)收(shou)不回貸(dai)款(kuan)遭(zao)受(shou)嚴重損失，甚至被迫申請破產(chan)保護。最后，由于(yu)美國和歐洲的許多投資基金買入了大量(liang)由次(ci)級抵押貸(dai)款(kuan)衍(yan)生出(chu)來(lai)的證券投資產(chan)品(pin)，它們(men)也將受(shou)到(dao)重創。

美國(guo)次貸風(feng)(feng)(feng)波中(zhong)首當(dang)(dang)其沖(chong)遭遇打擊的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)就是(shi)(shi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)，重視(shi)住房(fang)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)背后(hou)隱藏的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險是(shi)(shi)當(dang)(dang)前(qian)中(zhong)國(guo)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)特別應該關(guan)注的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題。在房(fang)地(di)產市(shi)場(chang)整體(ti)上(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時期，住房(fang)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)對(dui)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)而(er)言是(shi)(shi)優質資產，貸款(kuan)(kuan)收益率相(xiang)對(dui)較高、違約(yue)率較低(di)、一旦出(chu)現(xian)違約(yue)還(huan)可以通過拍賣(mai)抵(di)押(ya)(ya)(ya)房(fang)地(di)產獲得補(bu)償。目前(qian)房(fang)地(di)產抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)在中(zhong)國(guo)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資產中(zhong)占(zhan)有相(xiang)當(dang)(dang)大比重，也是(shi)(shi)貸款(kuan)(kuan)收入的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)要來源之一。根據新(xin)巴塞爾資本協(xie)議(yi)，商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)為房(fang)地(di)產抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)計提(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險撥備是(shi)(shi)較低(di)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。然而(er)一旦房(fang)地(di)產市(shi)場(chang)價格普遍下降和抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)利(li)率上(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)局(ju)面同時出(chu)現(xian)，購房(fang)者還(huan)款(kuan)(kuan)違約(yue)率將(jiang)會大幅上(shang)升(sheng)，拍賣(mai)后(hou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)房(fang)地(di)產價值可能低(di)于抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)本息總(zong)額甚(shen)至本金，這(zhe)將(jiang)導致商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)壞賬比率顯著上(shang)升(sheng)，對(dui)商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)盈利(li)性(xing)和資本充足(zu)率造(zao)成沖(chong)擊。然中(zhong)國(guo)房(fang)地(di)產市(shi)場(chang)近期內出(chu)現(xian)價格普遍下降的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可能性(xing)不大，但是(shi)(shi)從長遠(yuan)看銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)系統抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)發放風(feng)(feng)(feng)險亦不可忽視(shi)，必須在現(xian)階段實施嚴格的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貸款(kuan)(kuan)條件和貸款(kuan)(kuan)審核(he)制度。

同時，次(ci)貸危(wei)機對中國(guo)的經濟也產(chan)生了很大的影響。

第一，次貸危機主要影響中國(guo)的出口(kou)。

次(ci)貸(dai)危機(ji)引(yin)起美(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)及全球經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)放(fang)(fang)緩(huan)(huan)，對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)影響(xiang)不容忽視，而這其中(zhong)最主要是對(dui)(dui)出(chu)口(kou)的(de)(de)影響(xiang)。2007年，由于美(mei)國(guo)(guo)和(he)歐洲的(de)(de)進(jin)口(kou)需求(qiu)疲軟，我國(guo)(guo)月度出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)已從(cong)2007年2月的(de)(de)51.6%下(xia)降至12月的(de)(de)21.7%。美(mei)國(guo)(guo)次(ci)貸(dai)危機(ji)造成我國(guo)(guo)出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)下(xia)降，一(yi)(yi)方面將引(yin)起我國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)在(zai)一(yi)(yi)定程(cheng)度上放(fang)(fang)緩(huan)(huan)，同(tong)時，由于我國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)放(fang)(fang)緩(huan)(huan)，社(she)會對(dui)(dui)勞(lao)(lao)動力的(de)(de)需求(qiu)小于勞(lao)(lao)動力的(de)(de)供給，將使整個(ge)社(she)會的(de)(de)就業壓力增(zeng)(zeng)加。

其(qi)次(ci)，我國將面臨經濟增長趨緩和嚴峻就業(ye)形(xing)勢的(de)雙(shuang)重壓力。

實體經濟尤其(qi)是工業面臨(lin)巨大(da)壓力(li)。而大(da)量(liang)的中(zhong)小型(xing)加(jia)工企(qi)業的倒閉(bi)，也加(jia)劇了(le)失業的嚴峻形勢(shi)。

最(zui)后(hou)，次貸危機將加大(da)中(zhong)國的匯率風險(xian)和資本市(shi)場風險(xian)。

為應對次(ci)貸危機造成(cheng)的(de)負面影響，美(mei)國(guo)(guo)采取寬(kuan)松的(de)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策和(he)弱勢(shi)美(mei)元(yuan)的(de)匯率政(zheng)策。美(mei)元(yuan)大幅(fu)貶(bian)值給中(zhong)國(guo)(guo)帶(dai)來了巨大的(de)匯率風險(xian)。在發(fa)達國(guo)(guo)家經(jing)(jing)濟放(fang)緩、中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟持(chi)續增長(chang)、美(mei)元(yuan)持(chi)續貶(bian)值和(he)人(ren)民幣(bi)(bi)升(sheng)值預期(qi)不變的(de)情況下，國(guo)(guo)際資(zi)本(ben)加速(su)流向我(wo)國(guo)(guo)尋找(zhao)避風港(gang)，將(jiang)加劇(ju)中(zhong)國(guo)(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)風險(xian)。

反思

1.政府(fu)市場關系：監管不能(neng)缺位“金融創新”

現(xian)實已(yi)經(jing)證(zheng)明了危機根源(yuan)———美國對危機的失察(cha)。

這種失察體現在多(duo)個方面，其中最(zui)主(zhu)要(yao)的在于政(zheng)府監管的弱化(hua)，導致(zhi)市場(chang)的力(li)量過度(du)膨(peng)脹，仿佛打開了潘(pan)多(duo)拉的盒子。監管缺位下的金融創新(xin)，使房地產(chan)市場(chang)與(yu)資本市場(chang)緊(jin)密相連，高杠桿化(hua)又使風險急劇擴大(da)。許(xu)多(duo)金融創新(xin)產(chan)品發展(zhan)到(dao)了監管者幾(ji)乎無(wu)人能懂的地步(bu)。最(zui)后出現評(ping)級(ji)機構與(yu)投資銀行的串通，即本來是市場(chang)監督者一方與(yu)產(chan)品創造者及(ji)銷售者的合(he)謀。

2.國際(ji)合作應(ying)對：各國政府攜手至(zhi)關重要(yao)

在危(wei)機(ji)應對方(fang)面，一大教(jiao)訓在于政府對策的推(tui)出時機(ji)和一致(zhi)性問題。回顧美國政府應對金(jin)融危(wei)機(ji)的舉措(cuo)，客觀而(er)言(yan)，不少政策已經顯現成效(xiao)，金(jin)融市場已經趨于穩定(ding)，紐約股市在重(zhong)回升勢后，房地產市場有起色(se)，消費(fei)者信心恢復明(ming)顯。

3.短期(qi)應急措(cuo)施：更應強調發展可持續性

美國(guo)(guo)財政(zheng)部首席經(jing)(jing)濟(ji)學家兼負責經(jing)(jing)濟(ji)政(zheng)策的(de)(de)(de)助理部長(chang)艾倫(lun)克魯格(AlanKrueger)接受《經(jing)(jing)濟(ji)參(can)考報》記者(zhe)采訪(fang)時(shi)說，反思教訓，這場危機使美國(guo)(guo)人意識(shi)到(dao)，以往的(de)(de)(de)寅吃卯糧(liang)、過度舉(ju)債消費是(shi)不可持(chi)續(xu)的(de)(de)(de)，將減少進口(kou)增加出口(kou)。另外，美國(guo)(guo)已經(jing)(jing)意識(shi)到(dao)自身金(jin)融(rong)領(ling)域(yu)的(de)(de)(de)問(wen)題，正在采取大規模金(jin)融(rong)改(gai)革(ge)(ge)，包括(kuo)結構(gou)的(de)(de)(de)調整，加強(qiang)消費者(zhe)金(jin)融(rong)保護，限制金(jin)融(rong)衍生品投機等，要為(wei)未(wei)來的(de)(de)(de)發展奠定基(ji)石。世界(jie)各國(guo)(guo)都(dou)在積(ji)極尋找(zhao)危機后(hou)可持(chi)續(xu)發展的(de)(de)(de)策略。再從危機的(de)(de)(de)源頭美國(guo)(guo)方面(mian)看(kan)，美國(guo)(guo)政(zheng)府一(yi)方面(mian)在國(guo)(guo)內推行金(jin)融(rong)改(gai)革(ge)(ge)和刺激(ji)經(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)，另一(yi)方面(mian)是(shi)在國(guo)(guo)際(ji)上推動(dong)世界(jie)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)再平衡。

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基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

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相關措施

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