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人物經歷

老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)創辦人(ren)朱利安(an)·羅伯遜是(shi)華(hua)爾街的(de)(de)風(feng)云人(ren)物(wu)。他出(chu)生(sheng)于(yu)(yu)美(mei)國(guo)(guo)南部一(yi)個小(xiao)城鎮，從北卡羅萊(lai)納大(da)學商業(ye)院畢業(ye)后，在Kidder Peabody證券公司(si)工作20年(nian)(nian)之久，1980年(nian)(nian)5月創辦老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，專注于(yu)(yu)“全(quan)球性投(tou)資”。在渡過10年(nian)(nian)的(de)(de)蟄伏(fu)期(qi)后，80年(nian)(nian)代(dai)(dai)末(mo)90年(nian)(nian)代(dai)(dai)初，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)開始創下驚人(ren)業(ye)績——朱利安(an)準(zhun)確地(di)預測到(dao)(dao)柏林墻倒塌后德(de)國(guo)(guo)股(gu)(gu)市(shi)將進入(ru)牛市(shi)，同(tong)時(shi)沽空泡沫達(da)到(dao)(dao)頂(ding)點(dian)的(de)(de)日本(ben)(ben)股(gu)(gu)市(shi)(沽空指(zhi)先借入(ru)股(gu)(gu)票，然(ran)后沽售，當(dang)股(gu)(gu)價(jia)下跌(die)到(dao)(dao)一(yi)定(ding)水平再(zai)購回，賺取其中差價(jia))。在1992年(nian)(nian)后，他又預見(jian)到(dao)(dao)全(quan)球債券市(shi)場的(de)(de)災難。1993年(nian)(nian)，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理公司(si)旗下的(de)(de)對沖基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)——老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)（伙同(tong)量子基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)）攻擊英鎊、里拉成(cheng)功，并在此(ci)次行動(dong)中獲得巨大(da)的(de)(de)收益(yi)，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)從此(ci)名聲鶴起，被眾多投(tou)資者所追(zhui)捧，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)資本(ben)(ben)此(ci)后迅速(su)(su)膨脹(zhang)，最(zui)(zui)終成(cheng)為(wei)(wei)美(mei)國(guo)(guo)最(zui)(zui)為(wei)(wei)顯赫(he)的(de)(de)對沖基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。20世紀90年(nian)(nian)代(dai)(dai)中期(qi)后，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理公司(si)的(de)(de)業(ye)績節節攀(pan)升(sheng)，在股(gu)(gu)、匯(hui)市(shi)投(tou)資中同(tong)時(shi)取得不菲的(de)(de)業(ye)績，公司(si)的(de)(de)最(zui)(zui)高(gao)贏(ying)利(扣除管(guan)理費)達(da)到(dao)(dao)32%，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理的(de)(de)資產規模在20世紀90年(nian)(nian)代(dai)(dai)后迅速(su)(su)增大(da)，從1980年(nian)(nian)起家時(shi)的(de)(de)800萬美(mei)元(yuan)，迅速(su)(su)發展到(dao)(dao)1991年(nian)(nian)的(de)(de)10億美(mei)元(yuan)、1996年(nian)(nian)的(de)(de)70億美(mei)元(yuan)，在1998年(nian)(nian)的(de)(de)夏天，其總資產達(da)到(dao)(dao)230億美(mei)元(yuan)的(de)(de)高(gao)峰，一(yi)度成(cheng)為(wei)(wei)美(mei)國(guo)(guo)最(zui)(zui)大(da)的(de)(de)對沖基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。

創業歷程

第一階段

1980年(nian)(nian)(nian)(nian)5月(yue)，朱利安(an)·羅伯遜(xun)和Thrope Makenzie以880萬美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)資本成(cheng)立了(le)老(lao)(lao)虎基(ji)金(jin)。18年(nian)(nian)(nian)(nian)后，當(dang)年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)880萬美(mei)(mei)元(yuan)已增(zeng)長(chang)至210億美(mei)(mei)元(yuan)，增(zeng)幅超(chao)過259000%。這期(qi)間基(ji)金(jin)持有(you)人在撇除所(suo)有(you)費用(yong)后所(suo)獲得(de)的(de)(de)(de)年(nian)(nian)(nian)(nian)回報(bao)率高達31.7%。沒有(you)人有(you)更(geng)佳成(cheng)績。老(lao)(lao)虎基(ji)金(jin)之所(suo)以在90年(nian)(nian)(nian)(nian)代成(cheng)績斐然，很大(da)(da)程度上(shang)是因為(wei)朱利安(an)·羅伯遜(xun)從(cong)華爾街上(shang)重金(jin)招募了(le)第(di)一流的(de)(de)(de)分析師，從(cong)而往往能在金(jin)融市場的(de)(de)(de)轉折關頭(tou)押對正確的(de)(de)(de)方向。大(da)(da)多數對沖(chong)基(ji)金(jin)不會擁有(you)很多分析員，通常借助于投資銀行(xing)的(de)(de)(de)證券(quan)分析力量。老(lao)(lao)虎基(ji)金(jin)這樣大(da)(da)規模(mo)的(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)金(jin)則不同，旗下明星級分析員的(de)(de)(de)報(bao)酬甚至遠遠超(chao)過在投資銀行(xing)工(gong)作的(de)(de)(de)同行(xing)。

第二階段

1998年(nian)的(de)(de)下半年(nian)，老(lao)(lao)虎基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)在(zai)(zai)一系列(lie)的(de)(de)投(tou)資中(zhong)失誤，從此走下坡路。1998年(nian)期間(jian)，俄(e)羅斯(si)金(jin)(jin)(jin)融危機后，日(ri)(ri)元(yuan)對美元(yuan)的(de)(de)匯價(jia)一度跌(die)至(zhi)147:1，出于(yu)預期該比(bi)價(jia)將(jiang)跌(die)至(zhi)150日(ri)(ri)元(yuan)以下，朱利安·羅伯遜(xun)命令旗(qi)下的(de)(de)老(lao)(lao)虎基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、美洲豹基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)大量(liang)賣(mai)空日(ri)(ri)元(yuan)，但日(ri)(ri)元(yuan)卻在(zai)(zai)日(ri)(ri)本經(jing)濟沒有任何(he)好轉的(de)(de)情況下，在(zai)(zai)兩(liang)個(ge)月(yue)內急(ji)升(sheng)到115日(ri)(ri)元(yuan)，羅伯遜(xun)損(sun)失慘(can)重。在(zai)(zai)有統計的(de)(de)單日(ri)(ri)(1998年(nian)10月(yue)7日(ri)(ri))最大損(sun)失中(zhong)，老(lao)(lao)虎基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)便虧(kui)(kui)損(sun)了20億美元(yuan)，1998年(nian)的(de)(de)9月(yue)份(fen)(fen)及10月(yue)份(fen)(fen)，老(lao)(lao)虎基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)在(zai)(zai)日(ri)(ri)元(yuan)的(de)(de)投(tou)機上(shang)累計虧(kui)(kui)損(sun)近50億美元(yuan)。1999年(nian)，羅伯遜(xun)重倉美國航空集(ji)團和廢(fei)料管理公(gong)司的(de)(de)股票，可是兩(liang)個(ge)商業巨頭(tou)的(de)(de)股價(jia)卻持(chi)續下跌(die)，因此老(lao)(lao)虎基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)再次被重創。

第三階段

從(cong)1998年(nian)12月(yue)(yue)(yue)開(kai)始(shi)，近20億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的短期(qi)(qi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)從(cong)美(mei)(mei)(mei)洲(zhou)豹基(ji)(ji)金(jin)(jin)撤(che)出，到1999年(nian)10月(yue)(yue)(yue)，總共(gong)有(you)50億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的資(zi)(zi)金(jin)(jin)從(cong)老虎(hu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理公(gong)司撤(che)走(zou)，投資(zi)(zi)者的撤(che)資(zi)(zi)使(shi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理無法專注(zhu)于長期(qi)(qi)投資(zi)(zi)，從(cong)而影響長期(qi)(qi)投資(zi)(zi)者的信心(xin)。因此，1999年(nian)10月(yue)(yue)(yue)6日(ri)，羅伯遜(xun)(xun)要求從(cong)2000年(nian)3月(yue)(yue)(yue)31日(ri)開(kai)始(shi)，旗(qi)下(xia)的"老虎(hu)"、"美(mei)(mei)(mei)洲(zhou)獅(shi)"、"美(mei)(mei)(mei)洲(zhou)豹"三只基(ji)(ji)金(jin)(jin)的贖回期(qi)(qi)改為半(ban)年(nian)一次，但(dan)到2000年(nian)3月(yue)(yue)(yue)31 日(ri)，羅伯遜(xun)(xun)在(zai)老虎(hu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)從(cong)230億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的巔峰跌落到65億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的不得已的情況宣布將結束(shu)旗(qi)下(xia)六只對(dui)(dui)沖基(ji)(ji)金(jin)(jin)的全部業務。老虎(hu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)倒閉后對(dui)(dui)65億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的資(zi)(zi)產(chan)進行清盤(pan)，其中80%歸還投資(zi)(zi)者，朱利安(an)·羅伯遜(xun)(xun)個人留下(xia)15億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)繼續投資(zi)(zi)。

從老虎基金(jin)成立(li)到2000年(nian)3月(yue)30日，仍然有85倍(bei)的增長(已扣除(chu)一切費用)，這相等于標準普(pu)爾500指(zhi)數(shu)的三倍(bei)多，也是(shi)摩(mo)根士丹利資本國際(ji)環球(qiu)指(zhi)數(shu)的5.5倍(bei)。老虎基金(jin)在2000年(nian)3月(yue)30日結束(shu)，當時納斯達克指(zhi)數(shu)是(shi)4457.89點(dian)。納指(zhi)在2000年(nian)3月(yue)10日創出5048.62歷(li)史新高(gao)，但是(shi)羅伯遜確信(xin)科技(ji)泡(pao)沫遲早爆破(po)。2000年(nian)4月(yue)NASDAQ開始(shi)暴跌，連續三年(nian)科技(ji)股(gu)一片蕭條，資金(jin)大(da)量(liang)回流優質股(gu)票，網絡(luo)股(gu)被(bei)看做(zuo)垃圾。

第四階段

2005年(nian)朱利(li)安·羅伯遜(xun)提出軌跡理(li)財(cai)(cai)概念(nian)，以多年(nian)金融(rong)專(zhuan)業知識提倡(chang)人(ren)們(men)應該保護好自(zi)己財(cai)(cai)產，規律理(li)財(cai)(cai)。該理(li)念(nian)引發了網絡新型的理(li)財(cai)(cai)模式。受(shou)到了廣泛投資(zi)者的 青睞，再次(ci)突(tu)破年(nian)收益(yi)(yi)高(gao)達35%的效益(yi)(yi)。

人物評價

朱(zhu)利安·羅伯(bo)遜(xun)，在(zai)(zai)美(mei)(mei)國(guo)(guo)基(ji)(ji)金界被視為“教(jiao)父(fu)(fu)級”的(de)(de)(de)人(ren)物，依然沒有(you)人(ren)出(chu)來肩負(fu)“父(fu)(fu)愛(ai)”的(de)(de)(de)責任，甚(shen)或重(zhong)組老虎(hu)基(ji)(ji)金待其(qi)茍延殘喘，因為這(zhe)(zhe)(zhe)是市場的(de)(de)(de)法(fa)則(ze)。投資是一(yi)門遺憾的(de)(de)(de)藝(yi)術，有(you)優勝(sheng)就(jiu)有(you)劣汰，有(you)收益(yi)就(jiu)有(you)風(feng)險，可惜的(de)(de)(de)是這(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)點在(zai)(zai)國(guo)(guo)內卻缺乏認同的(de)(de)(de)基(ji)(ji)礎。中國(guo)(guo)有(you)句古語：“老虎(hu)不發威當(dang)我是病(bing)貓”，然而(er)在(zai)(zai) “新經濟(ji)”時(shi)代(dai)，市場規律(lv)就(jiu)是“成者(zhe)為王(wang)，敗者(zhe)為寇(kou)”，跟不上形勢的(de)(de)(de)“老虎(hu)”只(zhi)能(neng)是“病(bing)貓”。其(qi)次，安貧樂(le)道(dao)似乎不再是這(zhe)(zhe)(zhe)個時(shi)代(dai)的(de)(de)(de)楷模，甚(shen)至常常成為人(ren)們嘲(chao)笑的(de)(de)(de)對(dui)象，取而(er)代(dai)之(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)是安富樂(le)道(dao)。資本市場的(de)(de)(de)每一(yi)個游(you)戲都像是一(yi)個無比美(mei)(mei)麗的(de)(de)(de)夢境，緊要的(de)(de)(de)是在(zai)(zai)美(mei)(mei)夢成真之(zhi)(zhi)前，一(yi)定(ding)要弄(nong)清楚自己在(zai)(zai)游(you)戲中所扮(ban)演的(de)(de)(de)角色(se)。當(dang)虛擬經濟(ji)明(ming)顯地偏(pian)離實體經濟(ji)的(de)(de)(de)運行軌道(dao)，暴富就(jiu)如同暴雨一(yi)樣不能(neng)長久(jiu)。這(zhe)(zhe)(zhe)些年來貪婪就(jiu)像病(bing)毒一(yi)樣，腐蝕(shi)著美(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)芒果(guo)视(shi)频下载，世通、環球、電信等一(yi)連串假賬(zhang)丑聞，無一(yi)不是貪婪所致。

諾貝爾(er)獎獲(huo)得者美(mei)國(guo)著(zhu)名經(jing)濟學家(jia)丹尼爾(er)·麥克法登說，國(guo)際資本市場的不(bu)穩定幾(ji)乎可以肯定將導(dao)致(zhi)未來再次(ci)爆(bao)發金融(rong)危機(ji)，美(mei)國(guo)也(ye)不(bu)排(pai)除(chu)導(dao)致(zhi)未來全球金融(rong)危機(ji)的風險(xian)因素。九層(ceng)高臺，起(qi)于壘土，致(zhi)富和掙(zheng)錢(qian)也(ye)同此(ci)理。