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人物經歷

老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)創辦(ban)人(ren)朱利(li)安(an)·羅伯遜是華(hua)爾街的(de)(de)(de)風云人(ren)物。他出生于(yu)(yu)美國(guo)南部一個(ge)小城鎮，從(cong)北卡羅萊納大(da)(da)學商業(ye)院畢(bi)業(ye)后(hou)(hou)(hou)，在Kidder Peabody證券(quan)公(gong)(gong)司(si)工作20年(nian)(nian)之(zhi)久，1980年(nian)(nian)5月(yue)創辦(ban)老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，專注于(yu)(yu)“全球(qiu)性(xing)投(tou)(tou)資(zi)”。在渡過10年(nian)(nian)的(de)(de)(de)蟄(zhe)伏期后(hou)(hou)(hou)，80年(nian)(nian)代(dai)末90年(nian)(nian)代(dai)初，老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)開始創下驚人(ren)業(ye)績(ji)(ji)——朱利(li)安(an)準確地(di)預(yu)測到(dao)(dao)柏(bo)林墻倒塌后(hou)(hou)(hou)德國(guo)股(gu)(gu)市(shi)將進入(ru)牛市(shi)，同時(shi)沽(gu)空泡沫(mo)達(da)到(dao)(dao)頂(ding)點的(de)(de)(de)日本股(gu)(gu)市(shi)(沽(gu)空指先借入(ru)股(gu)(gu)票(piao)，然后(hou)(hou)(hou)沽(gu)售(shou)，當股(gu)(gu)價下跌(die)到(dao)(dao)一定(ding)水(shui)平再購回(hui)，賺(zhuan)取(qu)其(qi)中(zhong)差價)。在1992年(nian)(nian)后(hou)(hou)(hou)，他又預(yu)見到(dao)(dao)全球(qiu)債券(quan)市(shi)場的(de)(de)(de)災難。1993年(nian)(nian)，老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)公(gong)(gong)司(si)旗下的(de)(de)(de)對沖基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)——老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)（伙(huo)同量子基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)）攻擊英鎊、里拉成功，并在此(ci)(ci)次行動中(zhong)獲(huo)得(de)巨大(da)(da)的(de)(de)(de)收益，老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)從(cong)此(ci)(ci)名聲(sheng)鶴(he)起，被眾多投(tou)(tou)資(zi)者所追(zhui)捧(peng)，老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)資(zi)本此(ci)(ci)后(hou)(hou)(hou)迅(xun)速膨脹，最(zui)終成為(wei)美國(guo)最(zui)為(wei)顯赫的(de)(de)(de)對沖基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。20世紀90年(nian)(nian)代(dai)中(zhong)期后(hou)(hou)(hou)，老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)業(ye)績(ji)(ji)節節攀升，在股(gu)(gu)、匯市(shi)投(tou)(tou)資(zi)中(zhong)同時(shi)取(qu)得(de)不菲的(de)(de)(de)業(ye)績(ji)(ji)，公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)最(zui)高贏利(li)(扣除管理(li)費(fei))達(da)到(dao)(dao)32%，老(lao)虎(hu)(hu)(hu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)的(de)(de)(de)資(zi)產規模在20世紀90年(nian)(nian)代(dai)后(hou)(hou)(hou)迅(xun)速增大(da)(da)，從(cong)1980年(nian)(nian)起家時(shi)的(de)(de)(de)800萬美元(yuan)(yuan)(yuan)，迅(xun)速發展到(dao)(dao)1991年(nian)(nian)的(de)(de)(de)10億美元(yuan)(yuan)(yuan)、1996年(nian)(nian)的(de)(de)(de)70億美元(yuan)(yuan)(yuan)，在1998年(nian)(nian)的(de)(de)(de)夏天，其(qi)總資(zi)產達(da)到(dao)(dao)230億美元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)高峰，一度成為(wei)美國(guo)最(zui)大(da)(da)的(de)(de)(de)對沖基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。

創業歷程

第一階段

1980年5月，朱利(li)安(an)·羅伯(bo)遜(xun)和Thrope Makenzie以880萬(wan)美元的(de)(de)(de)資(zi)本(ben)成(cheng)(cheng)立(li)了老虎(hu)基金(jin)(jin)(jin)(jin)。18年后，當年的(de)(de)(de)880萬(wan)美元已增長至(zhi)210億美元，增幅(fu)超過(guo)259000%。這期間基金(jin)(jin)(jin)(jin)持有(you)(you)人在撇除所有(you)(you)費用后所獲得的(de)(de)(de)年回報(bao)率高達(da)31.7%。沒有(you)(you)人有(you)(you)更佳成(cheng)(cheng)績(ji)。老虎(hu)基金(jin)(jin)(jin)(jin)之所以在90年代成(cheng)(cheng)績(ji)斐然，很大(da)程度上是因為朱利(li)安(an)·羅伯(bo)遜(xun)從華爾街上重金(jin)(jin)(jin)(jin)招募(mu)了第一流的(de)(de)(de)分(fen)析師，從而往往能在金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)轉折關頭押對正(zheng)確的(de)(de)(de)方向。大(da)多數對沖(chong)基金(jin)(jin)(jin)(jin)不(bu)會擁有(you)(you)很多分(fen)析員，通常借助于投(tou)資(zi)銀(yin)行的(de)(de)(de)證券(quan)分(fen)析力量。老虎(hu)基金(jin)(jin)(jin)(jin)這樣大(da)規模的(de)(de)(de)對沖(chong)基金(jin)(jin)(jin)(jin)則不(bu)同(tong)，旗下明星級分(fen)析員的(de)(de)(de)報(bao)酬甚至(zhi)遠遠超過(guo)在投(tou)資(zi)銀(yin)行工作的(de)(de)(de)同(tong)行。

第二階段

1998年(nian)的(de)下半年(nian)，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金在(zai)一系(xi)列(lie)的(de)投資中失誤，從此走下坡路。1998年(nian)期間，俄羅斯金融(rong)危機(ji)后(hou)，日(ri)元(yuan)對美(mei)(mei)元(yuan)的(de)匯價一度跌(die)至147:1，出(chu)于預(yu)期該比價將跌(die)至150日(ri)元(yuan)以(yi)下，朱利安(an)·羅伯(bo)(bo)遜命令(ling)旗下的(de)老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金、美(mei)(mei)洲豹基(ji)(ji)金大量(liang)賣(mai)空日(ri)元(yuan)，但日(ri)元(yuan)卻在(zai)日(ri)本(ben)經(jing)濟沒(mei)有任(ren)何好轉的(de)情(qing)況下，在(zai)兩個(ge)月內急升到115日(ri)元(yuan)，羅伯(bo)(bo)遜損(sun)失慘(can)重(zhong)。在(zai)有統(tong)計的(de)單日(ri)(1998年(nian)10月7日(ri))最大損(sun)失中，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金便虧損(sun)了20億美(mei)(mei)元(yuan)，1998年(nian)的(de)9月份及10月份，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金在(zai)日(ri)元(yuan)的(de)投機(ji)上累計虧損(sun)近50億美(mei)(mei)元(yuan)。1999年(nian)，羅伯(bo)(bo)遜重(zhong)倉美(mei)(mei)國(guo)航空集團和廢料(liao)管理公司(si)的(de)股(gu)票，可是兩個(ge)商業巨頭的(de)股(gu)價卻持續下跌(die)，因此老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金再次被(bei)重(zhong)創。

第三階段

從(cong)1998年(nian)(nian)(nian)12月(yue)(yue)開始，近20億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)短(duan)期資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)從(cong)美(mei)(mei)洲豹(bao)基(ji)金(jin)(jin)撤出(chu)，到1999年(nian)(nian)(nian)10月(yue)(yue)，總共有(you)50億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)從(cong)老虎基(ji)金(jin)(jin)管理公司(si)撤走，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)撤資(zi)(zi)(zi)使基(ji)金(jin)(jin)經理無法專(zhuan)注于長期投(tou)資(zi)(zi)(zi)，從(cong)而影響(xiang)長期投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)信(xin)心。因此，1999年(nian)(nian)(nian)10月(yue)(yue)6日(ri)，羅伯(bo)(bo)遜(xun)要求(qiu)從(cong)2000年(nian)(nian)(nian)3月(yue)(yue)31日(ri)開始，旗(qi)下的(de)(de)"老虎"、"美(mei)(mei)洲獅"、"美(mei)(mei)洲豹(bao)"三只基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)贖回期改為(wei)半年(nian)(nian)(nian)一(yi)次(ci)，但到2000年(nian)(nian)(nian)3月(yue)(yue)31 日(ri)，羅伯(bo)(bo)遜(xun)在老虎基(ji)金(jin)(jin)從(cong)230億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)巔(dian)峰跌落到65億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)不(bu)得已的(de)(de)情況(kuang)宣布將結束旗(qi)下六只對沖基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)全部業務。老虎基(ji)金(jin)(jin)倒閉后對65億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產進行清盤，其中80%歸還投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，朱利安·羅伯(bo)(bo)遜(xun)個人留(liu)下15億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)繼續投(tou)資(zi)(zi)(zi)。

從老(lao)虎基(ji)金成立到2000年(nian)(nian)3月30日，仍(reng)然有85倍的增長(chang)(已扣(kou)除一切費用)，這相等于標準普爾500指(zhi)數的三倍多，也是摩根士丹(dan)利資本國際環球指(zhi)數的5.5倍。老(lao)虎基(ji)金在2000年(nian)(nian)3月30日結束，當時納斯達克指(zhi)數是4457.89點。納指(zhi)在2000年(nian)(nian)3月10日創出5048.62歷(li)史新(xin)高，但(dan)是羅伯遜確信科技泡沫遲早爆破。2000年(nian)(nian)4月NASDAQ開始暴跌，連續三年(nian)(nian)科技股一片蕭條，資金大(da)量回流(liu)優(you)質股票，網絡(luo)股被看做垃圾。

第四階段

2005年朱利安·羅伯(bo)遜提出軌跡(ji)理(li)財(cai)(cai)概念，以多年金融專業知識(shi)提倡人們應該保護好自己財(cai)(cai)產(chan)，規律(lv)理(li)財(cai)(cai)。該理(li)念引發了網(wang)絡(luo)新(xin)型的(de)(de)理(li)財(cai)(cai)模式。受到了廣(guang)泛投資者的(de)(de) 青(qing)睞，再次突破年收益高(gao)達(da)35%的(de)(de)效益。

人物評價

朱利(li)安(an)·羅(luo)伯遜，在美國(guo)基(ji)(ji)金界被視為(wei)(wei)(wei)(wei)“教父(fu)級”的(de)(de)(de)人物，依然沒有(you)人出(chu)來肩負“父(fu)愛”的(de)(de)(de)責任，甚或重組老(lao)虎基(ji)(ji)金待其(qi)茍(gou)延殘喘，因為(wei)(wei)(wei)(wei)這是(shi)市場的(de)(de)(de)法則。投資(zi)是(shi)一(yi)(yi)(yi)門遺憾的(de)(de)(de)藝術(shu)，有(you)優(you)勝就(jiu)有(you)劣(lie)汰，有(you)收益就(jiu)有(you)風險(xian)，可(ke)惜的(de)(de)(de)是(shi)這一(yi)(yi)(yi)點在國(guo)內(nei)卻缺乏認同的(de)(de)(de)基(ji)(ji)礎。中國(guo)有(you)句古(gu)語：“老(lao)虎不發威當我是(shi)病貓(mao)”，然而在 “新經(jing)(jing)濟”時代，市場規律(lv)就(jiu)是(shi)“成者(zhe)(zhe)為(wei)(wei)(wei)(wei)王，敗者(zhe)(zhe)為(wei)(wei)(wei)(wei)寇”，跟不上形(xing)勢的(de)(de)(de)“老(lao)虎”只能是(shi)“病貓(mao)”。其(qi)次，安(an)貧樂(le)道(dao)似乎不再是(shi)這個(ge)(ge)時代的(de)(de)(de)楷模，甚至(zhi)常常成為(wei)(wei)(wei)(wei)人們(men)嘲笑的(de)(de)(de)對象，取而代之的(de)(de)(de)是(shi)安(an)富(fu)樂(le)道(dao)。資(zi)本市場的(de)(de)(de)每一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)游(you)戲都像是(shi)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)無(wu)比美麗的(de)(de)(de)夢境，緊要的(de)(de)(de)是(shi)在美夢成真(zhen)之前(qian)，一(yi)(yi)(yi)定(ding)要弄清楚自己在游(you)戲中所扮(ban)演的(de)(de)(de)角色。當虛擬經(jing)(jing)濟明顯地偏(pian)離實體經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)運(yun)行軌(gui)道(dao)，暴富(fu)就(jiu)如同暴雨一(yi)(yi)(yi)樣不能長久。這些年來貪婪(lan)就(jiu)像病毒一(yi)(yi)(yi)樣，腐(fu)蝕著美國(guo)的(de)(de)(de)芒果(guo)视频下载，世通(tong)、環球、電(dian)信等一(yi)(yi)(yi)連串假賬丑(chou)聞，無(wu)一(yi)(yi)(yi)不是(shi)貪婪(lan)所致。

諾貝爾(er)獎獲得者美國著(zhu)名經濟學家丹(dan)尼爾(er)·麥(mai)克法登說，國際資本(ben)市場的(de)不穩定幾乎可以肯定將導(dao)致(zhi)未來(lai)再次爆發金融(rong)危機，美國也不排(pai)除(chu)導(dao)致(zhi)未來(lai)全球金融(rong)危機的(de)風險因素。九層高臺(tai)，起(qi)于壘土，致(zhi)富和掙錢也同此(ci)理。