老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)創辦人(ren)朱(zhu)利安·羅伯遜是華(hua)爾街的(de)(de)(de)風云人(ren)物。他出生于美國(guo)(guo)南部(bu)一(yi)(yi)個小城鎮,從北卡羅萊納大(da)學商業(ye)(ye)院畢業(ye)(ye)后(hou)(hou),在(zai)(zai)Kidder Peabody證券(quan)公(gong)(gong)司(si)(si)工作20年(nian)(nian)之久,1980年(nian)(nian)5月創辦老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin),專(zhuan)注于“全球(qiu)性投(tou)資(zi)”。在(zai)(zai)渡過10年(nian)(nian)的(de)(de)(de)蟄伏期后(hou)(hou),80年(nian)(nian)代末90年(nian)(nian)代初,老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)開始(shi)創下(xia)驚(jing)人(ren)業(ye)(ye)績(ji)——朱(zhu)利安準確地預測到(dao)(dao)柏林墻(qiang)倒塌后(hou)(hou)德國(guo)(guo)股(gu)市將進入(ru)(ru)牛市,同(tong)時沽(gu)(gu)空泡沫達到(dao)(dao)頂點(dian)的(de)(de)(de)日(ri)本股(gu)市(沽(gu)(gu)空指先(xian)借入(ru)(ru)股(gu)票,然(ran)后(hou)(hou)沽(gu)(gu)售,當股(gu)價下(xia)跌到(dao)(dao)一(yi)(yi)定水平(ping)再購回,賺取其中差價)。在(zai)(zai)1992年(nian)(nian)后(hou)(hou),他又預見(jian)到(dao)(dao)全球(qiu)債(zhai)券(quan)市場(chang)的(de)(de)(de)災難。1993年(nian)(nian),老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)公(gong)(gong)司(si)(si)旗下(xia)的(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)——老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(伙同(tong)量子基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin))攻(gong)擊(ji)英鎊、里拉成(cheng)功,并在(zai)(zai)此次(ci)行(xing)動中獲得(de)巨大(da)的(de)(de)(de)收(shou)益,老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)從此名聲(sheng)鶴(he)起(qi),被眾多投(tou)資(zi)者所追捧,老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)資(zi)本此后(hou)(hou)迅(xun)速膨脹(zhang),最(zui)終成(cheng)為美國(guo)(guo)最(zui)為顯(xian)赫的(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。20世紀90年(nian)(nian)代中期后(hou)(hou),老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)績(ji)節(jie)節(jie)攀(pan)升,在(zai)(zai)股(gu)、匯市投(tou)資(zi)中同(tong)時取得(de)不菲的(de)(de)(de)業(ye)(ye)績(ji),公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)最(zui)高贏(ying)利(扣除管理(li)費)達到(dao)(dao)32%,老(lao)(lao)(lao)(lao)虎基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)的(de)(de)(de)資(zi)產規模在(zai)(zai)20世紀90年(nian)(nian)代后(hou)(hou)迅(xun)速增(zeng)大(da),從1980年(nian)(nian)起(qi)家時的(de)(de)(de)800萬美元,迅(xun)速發展到(dao)(dao)1991年(nian)(nian)的(de)(de)(de)10億美元、1996年(nian)(nian)的(de)(de)(de)70億美元,在(zai)(zai)1998年(nian)(nian)的(de)(de)(de)夏(xia)天(tian),其總(zong)資(zi)產達到(dao)(dao)230億美元的(de)(de)(de)高峰(feng),一(yi)(yi)度(du)成(cheng)為美國(guo)(guo)最(zui)大(da)的(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。
1980年5月(yue),朱(zhu)利(li)安·羅(luo)(luo)伯(bo)遜和Thrope Makenzie以(yi)880萬美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)資本成(cheng)(cheng)立了老虎基(ji)金(jin)(jin)。18年后(hou),當年的(de)(de)(de)(de)880萬美(mei)元(yuan)(yuan)已增(zeng)長至210億美(mei)元(yuan)(yuan),增(zeng)幅超過259000%。這期間(jian)基(ji)金(jin)(jin)持有(you)人在(zai)撇(pie)除所有(you)費用(yong)后(hou)所獲得的(de)(de)(de)(de)年回報率高(gao)達31.7%。沒有(you)人有(you)更(geng)佳成(cheng)(cheng)績(ji)。老虎基(ji)金(jin)(jin)之(zhi)所以(yi)在(zai)90年代(dai)成(cheng)(cheng)績(ji)斐然,很大程(cheng)度上是(shi)因(yin)為朱(zhu)利(li)安·羅(luo)(luo)伯(bo)遜從(cong)華爾街上重金(jin)(jin)招募(mu)了第一(yi)流的(de)(de)(de)(de)分(fen)析(xi)師,從(cong)而往往能(neng)在(zai)金(jin)(jin)融市場的(de)(de)(de)(de)轉折關頭(tou)押對正確(que)的(de)(de)(de)(de)方向。大多(duo)數(shu)對沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)不(bu)會擁有(you)很多(duo)分(fen)析(xi)員,通常借助(zhu)于投資銀行的(de)(de)(de)(de)證券分(fen)析(xi)力量。老虎基(ji)金(jin)(jin)這樣大規模的(de)(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)金(jin)(jin)則不(bu)同,旗下明(ming)星級分(fen)析(xi)員的(de)(de)(de)(de)報酬(chou)甚至遠(yuan)遠(yuan)超過在(zai)投資銀行工作的(de)(de)(de)(de)同行。
1998年(nian)的(de)(de)(de)下(xia)(xia)(xia)(xia)半年(nian),老(lao)虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)在(zai)(zai)一系(xi)列(lie)的(de)(de)(de)投資中失(shi)誤(wu),從此走下(xia)(xia)(xia)(xia)坡路。1998年(nian)期間,俄羅斯金(jin)(jin)融(rong)危機后,日(ri)元(yuan)對美元(yuan)的(de)(de)(de)匯價一度跌(die)至147:1,出于預期該比價將跌(die)至150日(ri)元(yuan)以下(xia)(xia)(xia)(xia),朱(zhu)利安·羅伯遜命(ming)令旗下(xia)(xia)(xia)(xia)的(de)(de)(de)老(lao)虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)、美洲(zhou)豹(bao)基(ji)金(jin)(jin)大量賣(mai)空日(ri)元(yuan),但日(ri)元(yuan)卻在(zai)(zai)日(ri)本經(jing)濟沒有任何好轉的(de)(de)(de)情況下(xia)(xia)(xia)(xia),在(zai)(zai)兩個(ge)月內急升到115日(ri)元(yuan),羅伯遜損(sun)失(shi)慘重(zhong)。在(zai)(zai)有統計的(de)(de)(de)單(dan)日(ri)(1998年(nian)10月7日(ri))最大損(sun)失(shi)中,老(lao)虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)便虧(kui)損(sun)了20億美元(yuan),1998年(nian)的(de)(de)(de)9月份及10月份,老(lao)虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)在(zai)(zai)日(ri)元(yuan)的(de)(de)(de)投機上累計虧(kui)損(sun)近50億美元(yuan)。1999年(nian),羅伯遜重(zhong)倉美國航空集團和(he)廢料管理公(gong)司的(de)(de)(de)股票,可是兩個(ge)商(shang)業巨頭的(de)(de)(de)股價卻持續下(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die),因此老(lao)虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)再次被重(zhong)創。
從(cong)1998年12月開(kai)始,近20億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)短期資(zi)金(jin)(jin)從(cong)美(mei)洲(zhou)豹基(ji)(ji)金(jin)(jin)撤出,到1999年10月,總共有(you)50億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)從(cong)老(lao)虎(hu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)公司撤走(zou),投資(zi)者(zhe)的(de)(de)撤資(zi)使基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)無(wu)法(fa)專注于長期投資(zi),從(cong)而影響長期投資(zi)者(zhe)的(de)(de)信心。因此,1999年10月6日(ri),羅(luo)伯(bo)遜(xun)要求從(cong)2000年3月31日(ri)開(kai)始,旗(qi)下的(de)(de)"老(lao)虎(hu)"、"美(mei)洲(zhou)獅(shi)"、"美(mei)洲(zhou)豹"三只基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)贖回(hui)期改為半(ban)年一次,但到2000年3月31 日(ri),羅(luo)伯(bo)遜(xun)在老(lao)虎(hu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)從(cong)230億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)巔峰跌落到65億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)不得(de)已的(de)(de)情況(kuang)宣布將結束旗(qi)下六只對(dui)沖基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)全部業(ye)務。老(lao)虎(hu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)倒(dao)閉后對(dui)65億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)資(zi)產進行清盤,其中80%歸還投資(zi)者(zhe),朱利安(an)·羅(luo)伯(bo)遜(xun)個人留下15億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)繼續投資(zi)。
從老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)金成立到(dao)2000年(nian)3月30日(ri),仍(reng)然有(you)85倍的增長(已扣(kou)除一切(qie)費用),這(zhe)相等于標(biao)準(zhun)普爾500指(zhi)(zhi)數(shu)的三(san)(san)倍多,也是(shi)摩根(gen)士丹利資本(ben)國際環球指(zhi)(zhi)數(shu)的5.5倍。老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)金在2000年(nian)3月30日(ri)結束,當時納(na)斯達克指(zhi)(zhi)數(shu)是(shi)4457.89點。納(na)指(zhi)(zhi)在2000年(nian)3月10日(ri)創(chuang)出(chu)5048.62歷史新高,但是(shi)羅(luo)伯遜確(que)信科技泡沫遲早爆破(po)。2000年(nian)4月NASDAQ開始暴跌,連續三(san)(san)年(nian)科技股一片蕭(xiao)條,資金大(da)量(liang)回流優(you)質(zhi)股票,網絡(luo)股被(bei)看(kan)做(zuo)垃(la)圾。
2005年(nian)朱利安·羅(luo)伯遜提出軌跡理財概念(nian),以多年(nian)金融專業知識(shi)提倡人(ren)們應該(gai)保(bao)護好(hao)自己(ji)財產,規律(lv)理財。該(gai)理念(nian)引發了(le)網絡(luo)新型的(de)理財模式(shi)。受到(dao)了(le)廣泛投資者的(de) 青睞,再次突破年(nian)收益高達35%的(de)效益。
朱(zhu)利安·羅伯(bo)遜,在美(mei)國基金界(jie)被視為(wei)(wei)“教父(fu)級”的(de)(de)(de)人物(wu),依然沒有(you)人出來(lai)肩負“父(fu)愛”的(de)(de)(de)責任,甚或重(zhong)組老(lao)虎基金待其(qi)(qi)茍延殘喘,因為(wei)(wei)這是(shi)市場(chang)的(de)(de)(de)法則。投(tou)資是(shi)一(yi)(yi)門(men)遺憾的(de)(de)(de)藝術,有(you)優勝就(jiu)有(you)劣汰,有(you)收益就(jiu)有(you)風險,可(ke)惜的(de)(de)(de)是(shi)這一(yi)(yi)點在國內卻(que)缺乏(fa)認同的(de)(de)(de)基礎。中國有(you)句古語:“老(lao)虎不(bu)(bu)發(fa)威當我是(shi)病貓”,然而在 “新經濟”時代(dai)(dai),市場(chang)規律就(jiu)是(shi)“成者為(wei)(wei)王,敗者為(wei)(wei)寇”,跟不(bu)(bu)上(shang)形勢(shi)的(de)(de)(de)“老(lao)虎”只能是(shi)“病貓”。其(qi)(qi)次,安貧樂(le)道(dao)似乎不(bu)(bu)再是(shi)這個(ge)時代(dai)(dai)的(de)(de)(de)楷模,甚至常常成為(wei)(wei)人們嘲笑的(de)(de)(de)對象,取而代(dai)(dai)之的(de)(de)(de)是(shi)安富樂(le)道(dao)。資本市場(chang)的(de)(de)(de)每一(yi)(yi)個(ge)游(you)戲都像(xiang)是(shi)一(yi)(yi)個(ge)無比美(mei)麗的(de)(de)(de)夢境,緊要的(de)(de)(de)是(shi)在美(mei)夢成真(zhen)之前,一(yi)(yi)定要弄清楚自己在游(you)戲中所扮演的(de)(de)(de)角色。當虛擬經濟明顯地偏離實體經濟的(de)(de)(de)運行軌道(dao),暴富就(jiu)如同暴雨一(yi)(yi)樣(yang)不(bu)(bu)能長久。這些年來(lai)貪婪(lan)就(jiu)像(xiang)病毒一(yi)(yi)樣(yang),腐蝕著美(mei)國的(de)(de)(de)芒果(guo)视(shi)频下载,世(shi)通(tong)、環球(qiu)、電(dian)信等一(yi)(yi)連串(chuan)假(jia)賬(zhang)丑聞,無一(yi)(yi)不(bu)(bu)是(shi)貪婪(lan)所致。
諾貝爾獎獲(huo)得者美(mei)(mei)國(guo)著名經濟學家丹尼(ni)爾·麥克法登說,國(guo)際資本市場(chang)的(de)不穩定(ding)幾乎可以肯定(ding)將導(dao)致未來再次(ci)爆發(fa)金(jin)融危機(ji),美(mei)(mei)國(guo)也不排(pai)除導(dao)致未來全(quan)球(qiu)金(jin)融危機(ji)的(de)風險因素。九層高臺,起于壘(lei)土,致富和掙錢也同(tong)此理。