伯納(na)(na)德(de)·曼恩斯·巴魯(lu)克Bernard Mannes Baruch,1870—1965)美(mei)國(guo)(guo)(guo)金融家。第(di)一次世界(jie)大(da)戰(zhan)(zhan)(zhan)時(shi)期(qi)任戰(zhan)(zhan)(zhan)時(shi)工(gong)業(ye)局(ju)局(ju)長。1916年(nian)(nian)被威爾遜總(zong)(zong)(zong)統任命(ming)為(wei)國(guo)(guo)(guo)家防護理事(shi)會顧問(wen)委員。 1919 年(nian)(nian)出(chu)席巴黎和(he)會。三(san)十年(nian)(nian)代(dai)(dai)對納(na)(na)粹德(de)國(guo)(guo)(guo)持反對態度。第(di)二次世界(jie)大(da)戰(zhan)(zhan)(zhan)期(qi)間任羅斯福總(zong)(zong)(zong)統的(de)(de)(de)私人顧問(wen),協助主持戰(zhan)(zhan)(zhan)時(shi)經(jing)(jing)濟動(dong)員工(gong)作(zuo)。1939 年(nian)(nian)擬就全面經(jing)(jing)濟動(dong)員和(he)由國(guo)(guo)(guo)家控制戰(zhan)(zhan)(zhan)時(shi)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)《工(gong)業(ye)動(dong)員方案》,因時(shi)機不(bu)成熟未被采(cai)納(na)(na)。曾(ceng)多(duo)次作(zuo)為(wei)總(zong)(zong)(zong)統特使到(dao)英國(guo)(guo)(guo)等(deng)地執(zhi)行外(wai)交(jiao)使命(ming)。戰(zhan)(zhan)(zhan)后受杜魯(lu)門總(zong)(zong)(zong)統之(zhi)命(ming)任駐聯合國(guo)(guo)(guo)原子能(neng)委員會代(dai)(dai)表(biao)。1946 年(nian)(nian)提出(chu)對原子能(neng)實行國(guo)(guo)(guo)際控制的(de)(de)(de)《巴魯(lu)克計劃》。在國(guo)(guo)(guo)際事(shi)務(wu)中(zhong)發揮了相(xiang)當(dang)重要的(de)(de)(de)作(zuo)用(yong)。 巴魯(lu)克以95歲的(de)(de)(de)高齡死(si)于1965年(nian)(nian),著(zhu)有(you)《戰(zhan)(zhan)(zhan)爭中(zhong)的(de)(de)(de)美(mei)國(guo)(guo)(guo)工(gong)業(ye)》等(deng)。
從事金融(rong)投(tou)資學習和工作(zuo)的人大(da)約都(dou)知道(dao)巴魯克學院(Baruch College),紐約市立(li)大(da)學(CUNY)一個校區,以金融(rong)投(tou)資課程著稱,此乃(nai)是(shi)(shi)由華爾(er)街(jie)傳奇人物猶太人伯納德·巴魯克所創立(li)。他本人則更傾(qing)向于認定(ding)自(zi)己是(shi)(shi)一個投(tou)資家(jia)。
人(ren)們對他(ta)冠以投機大師、獨狼、總統顧問、公園長椅政治家等(deng)(deng)名號(hao)。然而(er)人(ren)們更愿意稱(cheng)他(ta)為(wei)“在股市大崩(beng)潰(kui)前拋出的人(ren)”。 早先他(ta)在紐約(yue)的一家小經紀行中干些打雜的活兒,周薪3美元。通(tong)過不斷努力(li),被迅(xun)速提(ti)升為(wei)公司(si)的合伙人(ren)后,他(ta)傾(qing)其所有,購得紐約(yue)證券交易(yi)所的一個(ge)席位,不出30歲便成了百萬富翁。此后的幾年(nian)里巴魯(lu)克幾度瀕臨破(po)產卻東山再起(qi),到了1910,就(jiu)已經和摩根等(deng)(deng)一道成為(wei)華爾街(jie)屈指可(ke)數的大亨。
他(ta)是(shi)一(yi)(yi)位(wei)白(bai)手(shou)起家(jia)的(de)百(bai)萬富(fu)翁,一(yi)(yi)位(wei)頗具傳(chuan)奇色(se)彩(cai)的(de)股(gu)票交(jiao)易商,一(yi)(yi)位(wei)大眾矚目的(de)投資家(jia),一(yi)(yi)位(wei)通曉(xiao)商業(ye)風(feng)險的(de)資本家(jia),一(yi)(yi)位(wei)曾經征服了華爾街的(de)最著名(ming)、最受人(ren)(ren)敬慕的(de)人(ren)(ren)物(wu)。20世紀上半葉,這位(wei)德國人(ren)(ren)的(de)后裔是(shi)美國股(gu)市(shi)(shi)和政壇上叱喀風(feng)云的(de)人(ren)(ren)物(wu):提起煙草大王(wang)杜克,不能不提到(dao)他(ta);說到(dao)古根(gen)海姆、 摩根(gen),更(geng)不由得想到(dao)他(ta)。他(ta)既鐘情股(gu)市(shi)(shi),又(you)熱衷(zhong)政治,被人(ren)(ren)們冠以“總(zong)統顧問(wen)”、“公(gong)園長椅(yi)政治家(jia)”等美名(ming),然而人(ren)(ren)們更(geng)愿意稱他(ta)為(wei)“在股(gu)市(shi)(shi)大崩潰前拋出的(de)人(ren)(ren)”。他(ta)一(yi)(yi)生性格多(duo)變,行(xing)為(wei)不定,個(ge)人(ren)(ren)觀點如(ru)同(tong)波瀾詭譎的(de)股(gu)市(shi)(shi),隨時都(dou)會改(gai)變,故其名(ming)聲總(zong)帶(dai)有傳(chuan)奇色(se)彩(cai)。
華(hua)爾(er)街(jie)投資大師伯納(na)德·巴魯克1870年生(sheng)于美國南卡(ka)羅(luo)來納(na)的(de)(de)坎登鎮,1889年進入華(hua)爾(er)街(jie)股票經紀行當學徒工,開(kai)始(shi)學習風險投資,周(zhou)薪(xin)3美元,但很(hen)快就成為了(le)(le)一(yi)名出色的(de)(de)投資人。道·瓊斯工業股票平均價格(ge)指(zhi)數(shu)1896年5月(yue)26日(ri)以(yi)40.94點(dian)(dian)創立,到了(le)(le)同年8月(yue)8日(ri)一(yi)下子跌到了(le)(le)24.48點(dian)(dian),是歷史記載的(de)(de)最低(di)點(dian)(dian),但三年以(yi)后,即1899年夏天又上(shang)升兩(liang)倍到了(le)(le)77點(dian)(dian)。所以(yi),華(hua)爾(er)街(jie)上(shang)每(mei)一(yi)筆財富的(de)(de)獲取都不是一(yi)帆風順的(de)(de)。因(yin)為預測股票的(de)(de)走勢很(hen)容易出差錯。有(you)時(shi)(shi)你過早地購(gou)進了(le)(le),有(you)時(shi)(shi)又太(tai)晚地售出;有(you)時(shi)(shi)盡管(guan)你作出了(le)(le)正(zheng)確(que)的(de)(de)判斷,但很(hen)可(ke)能趕上(shang)背運(yun)而(er)錯失(shi)良機。
巴魯克(ke)早年做的是倫敦和(he)紐約(yue)市(shi)場(chang)之間的套利(li)(li)。由于當時戰事頻繁,利(li)(li)用戰爭間隙股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)的波動來賺(zhuan)取利(li)(li)益(yi),鍛煉了年輕巴魯克(ke)的判斷力(li)和(he)迅速反(fan)應能力(li),同時也顯示(shi)出他極強的預見性(xing)和(he)有勇有謀(mou)的一(yi)面。
1897年,年輕的(de)(de)巴魯(lu)克創造了他人(ren)生的(de)(de)第一(yi)個(ge)奇跡。那年的(de)(de)春天,在華爾街,美(mei)(mei)國煉(lian)糖公司的(de)(de)股(gu)票(piao)開(kai)始暴(bao)跌,陷入(ru)悲(bei)觀(guan)情緒的(de)(de)人(ren)們(men)(men)開(kai)始瘋狂地拋售(shou)。這(zhe)主要是因(yin)為當時參(can)議院(yuan)(yuan)正在討(tao)論(lun)一(yi)項降低外(wai)國糖進(jin)口稅(shui)的(de)(de)提案(an),同時眾議院(yuan)(yuan)也正在進(jin)行類似的(de)(de)立法程序。參(can)議院(yuan)(yuan)的(de)(de)一(yi)舉(ju)一(yi)動時刻牽動著股(gu)市的(de)(de)漲跌。但巴魯(lu)克堅(jian)信參(can)議院(yuan)(yuan)通不過這(zhe)項提案(an),他認為西方(fang)的(de)(de)甜菜種植主們(men)(men)和華爾街一(yi)樣希望(wang)通過關稅(shui)保護來獲得更大的(de)(de)利潤。于(yu)是,他用300美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)為定金(jin),購入(ru)了3000美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)股(gu)票(piao)。后(hou)來,果如巴魯(lu)克所料,參(can)議院(yuan)(yuan)否決了這(zhe)項提案(an),美(mei)(mei)國煉(lian)糖公司的(de)(de)股(gu)票(piao)連續暴(bao)漲。僅(jin)僅(jin)300美(mei)(mei)元(yuan)(yuan),就讓他賺(zhuan)了60000美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。
1898年,巴魯克(ke)(ke)的(de)投資才華(hua)再次讓華(hua)爾街感(gan)到(dao)了(le)震驚。1898年7月(yue)3日(ri),正(zheng)在(zai)(zai)新澤(ze)西(xi)(xi)州朗布蘭奇陪妻子(zi)和(he)家人共度周末的(de)巴魯克(ke)(ke)從老板豪斯(si)曼處得(de)知西(xi)(xi)班牙艦(jian)隊在(zai)(zai)圣地亞哥已經被(bei)美(mei)國(guo)海(hai)軍(jun)殲(jian)滅,美(mei)軍(jun)已經取得(de)了(le)美(mei)西(xi)(xi)戰爭的(de)決定(ding)性勝利。巴魯克(ke)(ke)立刻意識到(dao),這(zhe)一勝利意味著,戰爭即(ji)將結束,美(mei)國(guo)的(de)金融市場將隨之快速反彈,甚至有可能出(chu)現(xian)強勁勢頭。第二天是7月(yue)4日(ri)國(guo)慶(qing)日(ri),紐約(yue)證券(quan)交易(yi)所(suo)按照(zhao)慣例將停業一天,但是倫敦的(de)證券(quan)交易(yi)所(suo)應(ying)該和(he)往(wang)常一樣正(zheng)常營業。此(ci)時如果在(zai)(zai)倫敦低價購進股票,然后(hou)在(zai)(zai)紐約(yue)高(gao)價拋(pao)出(chu),中間的(de)差額利潤(run)將是可觀的(de)。
可(ke)難題是,巴魯(lu)(lu)克如何在第(di)二天倫(lun)敦(dun)證(zheng)券(quan)交(jiao)易所敲鐘開盤之前,趕到位于(yu)(yu)紐(niu)(niu)約的辦公室。由(you)于(yu)(yu)時(shi)差(cha),倫(lun)敦(dun)證(zheng)券(quan)交(jiao)易所開盤時(shi),紐(niu)(niu)約才(cai)剛凌晨5點鐘。由(you)于(yu)(yu)國慶日前一(yi)天已沒有(you)到紐(niu)(niu)約的火車,巴魯(lu)(lu)克急中生智租(zu)了(le)一(yi)列專車連夜向(xiang)紐(niu)(niu)約狂奔,最終在天亮時(shi)趕回辦公室,向(xiang)倫(lun)敦(dun)發出(chu)了(le)大量吃進股票(piao)的電傳。第(di)二天,因為相(xiang)信和(he)平將帶來好(hao)運,證(zheng)券(quan)交(jiao)易所的股票(piao)開始(shi)紛(fen)紛(fen)上漲,巴魯(lu)(lu)克讓(rang)老板和(he)自(zi)己都穩穩地賺了(le)一(yi)大筆。
從1897年(nian)到1900年(nian)短短三年(nian)的(de)(de)(de)時(shi)間里,巴魯(lu)克(ke)的(de)(de)(de)個人(ren)(ren)資產上升到了(le)100萬美元,而(er)他(ta)剛入行時(shi)還是個一(yi)文不名(ming)的(de)(de)(de)窮小子!在如(ru)此短的(de)(de)(de)時(shi)間內(nei),他(ta)就賺(zhuan)取了(le)上百萬美元的(de)(de)(de)資產,這真是一(yi)個奇(qi)跡。而(er)與此相關的(de)(de)(de)卻是,為(wei)(wei)獲得這些財富,巴魯(lu)克(ke)表現出了(le)他(ta)兼容并(bing)蓄、不拘(ju)一(yi)格的(de)(de)(de)投資手段。如(ru)今在華爾(er)街打拼(pin)的(de)(de)(de)投資者,幾乎每一(yi)個人(ren)(ren)都(dou)是某一(yi)領域的(de)(de)(de)高手,或是經紀專(zhuan)家(jia),或是風(feng)險投資家(jia),或是場內(nei)交(jiao)易人(ren)(ren)、投資銀行家(jia),而(er)巴魯(lu)克(ke)卻能在短短的(de)(de)(de)時(shi)間里將所(suo)有(you)這些角色集于一(yi)身,成為(wei)(wei)投資的(de)(de)(de)“多(duo)面(mian)手”。
A Philosophy for Our Time (1954)
My Own Story (1957, 自傳)
Baruch: The Public Years (1960, 自傳)
選擇客戶
巴魯克提(ti)出(chu)應該注意(yi)投(tou)資(zi)對(dui)象(xiang)的(de)三(san)(san)個方面:第一,它(ta)要擁有(you)真(zhen)實的(de)資(zi)產(chan);第二,它(ta)最好有(you)經(jing)營的(de)特許優勢, 這樣可以減(jian)低競(jing)爭,其產(chan)品或(huo)服務的(de)出(chu)路比(bi)較有(you)保(bao)證(zheng);第三(san)(san),也是最重要的(de),是投(tou)資(zi)對(dui)象(xiang)的(de)管理(li)能力。
巴魯(lu)克(ke)告誡道,寧肯投資一家沒什么資金但管理(li)良(liang)好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si),也(ye)別(bie)去碰一家資金充裕但管理(li)糟糕的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股票。巴魯(lu)克(ke)也(ye)相當注意對風險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)控制。他(ta)認為(wei)必(bi)(bi)須經常在(zai)(zai)(zai)手里保留一定的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現金;建議(yi)投資者每(mei)隔一段時(shi)間(jian)必(bi)(bi)須重新評(ping)估自己的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資,看一看情況變化(hua)后股價是(shi)否還(huan)能(neng)達到原來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)預期。他(ta)又提醒(xing)投資者要(yao)學(xue)會止損(sun):犯錯(cuo)勢在(zai)(zai)(zai)難(nan)免,失誤后唯一的(de)(de)(de)(de)(de)(de)選擇便是(shi)要(yao)在(zai)(zai)(zai)最短時(shi)間(jian)內(nei)(nei)止損(sun)。巴魯(lu)克(ke)對所(suo)謂的(de)(de)(de)(de)(de)(de)超額回(hui)報并不以為(wei)然,他(ta)告誡不要(yao)試圖買在(zai)(zai)(zai)底部、賣在(zai)(zai)(zai)頂(ding)部。他(ta)說:“誰要(yao)是(shi)說自己總(zong)能(neng)夠抄底逃頂(ding),那準是(shi)在(zai)(zai)(zai)撒謊(huang)”。他(ta)也(ye)提醒(xing)投資者要(yao)謹防所(suo)謂內(nei)(nei)幕消(xiao)息 或(huo)者道聽途說,投資的(de)(de)(de)(de)(de)(de)錯(cuo)誤往往由此而鑄成。因此也(ye)有(you)人為(wei)巴魯(lu)克(ke)叫屈(qu),認為(wei)他(ta)之所(suo)以被稱作“投機大(da)師(shi)”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因之一,是(shi)其(qi)貌似孤注一擲的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風格。
永遠逆流
“群(qun)眾永(yong)遠是(shi)(shi)錯的(de)(de)”是(shi)(shi)巴(ba)魯(lu)克(ke)投資哲學的(de)(de)第(di)一(yi)(yi)要(yao)(yao)義。他(ta)很多關于投資的(de)(de)深刻認識都(dou)是(shi)(shi)從這一(yi)(yi)基本原理(li)衍生而(er)來(lai)的(de)(de)。比(bi)如,巴(ba)魯(lu)克(ke)主(zhu)張一(yi)(yi)個非常簡(jian)單的(de)(de)標準,來(lai)鑒別何時算是(shi)(shi)應(ying)該買(mai)入(ru)的(de)(de)低價和該賣出的(de)(de)高位(wei):當人們都(dou)為股市歡呼時,你就得果(guo)斷賣出,別管它(ta)還會不會繼續漲;當股票便宜到(dao)沒人想(xiang)要(yao)(yao)的(de)(de)時候(hou),你應(ying)該敢于買(mai)進,不要(yao)(yao)管它(ta)是(shi)(shi)否還會再下(xia)跌。人們常常驚異巴(ba)魯(lu)克(ke)的(de)(de)判斷力,能把(ba)握稍縱即逝的(de)(de)機會。
他認為(wei),股(gu)票市場的(de)(de)(de)任(ren)何(he)所(suo)(suo)謂“真實(shi)情(qing)況”無不(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)透(tou)過人(ren)(ren)們的(de)(de)(de)情(qing)緒波動來間接地傳達(da)的(de)(de)(de);在(zai)任(ren)何(he)短時(shi)期里,股(gu)票價格上升(sheng)或者下降主(zhu)要(yao)(yao)都不(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)因為(wei)客觀的(de)(de)(de)、非人(ren)(ren)為(wei)的(de)(de)(de)經濟力(li)量或形(xing)勢和局面的(de)(de)(de)改變,而因為(wei)人(ren)(ren)們對(dui)發生的(de)(de)(de)事(shi)情(qing)所(suo)(suo)做出(chu)的(de)(de)(de)反(fan)應。所(suo)(suo)以他提醒大家,判(pan)斷(duan)力(li)的(de)(de)(de)基礎是(shi)(shi)(shi)了解(jie),假如(ru)你(ni)了解(jie)了 所(suo)(suo)有的(de)(de)(de)事(shi)實(shi),你(ni)的(de)(de)(de)判(pan)斷(duan)就是(shi)(shi)(shi)對(dui)的(de)(de)(de),反(fan)之(zhi),你(ni)的(de)(de)(de)判(pan)斷(duan)就是(shi)(shi)(shi)錯的(de)(de)(de)。在(zai)對(dui)大眾(zhong)的(de)(de)(de)心(xin)理的(de)(de)(de)認識方方面,巴菲特(te)和巴魯(lu)克(ke)如(ru)出(chu)一轍。巴菲特(te)不(bu)(bu)也常(chang)說(shuo)在(zai)大眾(zhong)貪(tan)婪時(shi)你(ni)要(yao)(yao)縮手,在(zai)大眾(zhong)恐懼時(shi)你(ni)要(yao)(yao)進取嗎?二位大師(shi)在(zai)投(tou)資理念上還有許多相似之(zhi)處(chu)。
巴(ba)魯克(ke)的(de)(de)投資(zi)方法更(geng)(geng)加靈活多變,他(ta)提倡堅決(jue)止(zhi)損。他(ta)說投資(zi)者如(ru)果有止(zhi)損的(de)(de)意(yi)識(shi), 即使每十次只做(zuo)對(dui)三四(si)次的(de)(de)話,也(ye)會成為富翁。他(ta)叮囑投資(zi)者要有兩手準備,以便隨時轉身(shen)離(li)場(chang)。巴(ba)菲特似乎(hu)更(geng)(geng)持重(zhong)守拙(zhuo),對(dui)于已制定的(de)(de)投資(zi)計劃輕易不(bu)(bu)做(zuo)更(geng)(geng)改,他(ta)說:“如(ru)果你不(bu)(bu)能(neng)在股(gu)價(jia)跌去一半(ban)后,仍能(neng)從容不(bu)(bu)迫地執(zhi)行計劃,那你是不(bu)(bu)適合做(zuo)股(gu)票投資(zi)的(de)(de)。”能(neng)做(zuo)到(dao)這一點,則在于巴(ba)菲特慎(shen)之又(you)慎(shen)的(de)(de)選(xuan)股(gu)方式(shi)。如(ru)此看(kan)來,巴(ba)菲特像是位內力深厚的(de)(de)太極高(gao)手,而(er)巴(ba)魯克(ke)更(geng)(geng)像名一劍封(feng)喉的(de)(de)劍客。
不信消息
被巴魯(lu)克(ke)(ke)奉為真理的(de)(de)(de)觀點之(zhi)一(yi)(yi),就是(shi)任何(he)人(ren)都(dou)不(bu)可能(neng)(neng)完全掌(zhang)握所(suo)有(you)行業(ye)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)要(yao)領。所(suo)以(yi),最(zui)佳的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)途徑(jing)就是(shi)找到自己最(zui)了解和最(zui)熟悉(xi)的(de)(de)(de)行業(ye),然后把所(suo)有(you)的(de)(de)(de)精(jing)力(li)都(dou)投(tou)入進(jin)(jin)去。對(dui)(dui)巴魯(lu)克(ke)(ke)而(er)(er)言,他坦承自己一(yi)(yi)直沒能(neng)(neng)掌(zhang)握農 產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)訣竅。他曾經不(bu)無沮喪(sang)地說:“在(zai)我看來(lai),只要(yao)我對(dui)(dui)某(mou)種農產(chan)(chan)(chan)品(pin)進(jin)(jin)行投(tou)資(zi)(zi),該種產(chan)(chan)(chan)品(pin)就會變得越來(lai)越不(bu)值錢(qian)。”巴魯(lu)克(ke)(ke)對(dui)(dui)農產(chan)(chan)(chan)品(pin)進(jin)(jin)行投(tou)資(zi)(zi)最(zui)慘痛的(de)(de)(de)打擊是(shi)一(yi)(yi)次咖(ka)(ka)(ka)啡(fei)的(de)(de)(de)買賣。他聽(ting)信了一(yi)(yi)位權威關于咖(ka)(ka)(ka)啡(fei)將大量減產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)預(yu)測,大量吃進(jin)(jin)咖(ka)(ka)(ka)啡(fei)。然而(er)(er),市場(chang)的(de)(de)(de)狀況恰恰與這位權威的(de)(de)(de)預(yu)測相反,當年的(de)(de)(de)咖(ka)(ka)(ka)啡(fei)產(chan)(chan)(chan)量超過了以(yi)往的(de)(de)(de)各個年度。盡管政府出面(mian)采取措(cuo)施來(lai)維護咖(ka)(ka)(ka)啡(fei)價格(ge),但市場(chang)上咖(ka)(ka)(ka)啡(fei)價格(ge)還是(shi)持(chi)續下(xia)跌。
最終(zhong)巴魯克(ke)忍痛把手上的咖啡(fei)如(ru)數拋(pao)出,總共(gong)損(sun)失了七八十(shi)萬(wan)美 元。他不(bu)得不(bu)承認自己這次失敗的原因(yin),完全(quan)是由于盲目聽信了那(nei)位權威(wei)的話,而沒(mei)有(you)對變化的市(shi)場加以分析。這次經歷(li)讓巴魯克(ke)終(zhong)生難(nan)忘,直到他后來(lai),他還心(xin)有(you)余悸(ji)地說(shuo):“關于內部消(xiao)息的一(yi)些事,看起來(lai)會麻痹(bi)人(ren)的推理能力,使他對最顯(xian)然(ran)的事實也不(bu)理不(bu)顧。”
投資素養
1.自立(li): 必須獨(du)立(li)思(si)考。切(qie)忌情緒化(hua),去除一切(qie)可能導致非理智行為的環境因素。
2.判斷(duan):不(bu)(bu)要放(fang)過(guo)任(ren)何一個細節(jie)——沉思片刻。千萬不(bu)(bu)要讓自己希望發生的(de)事情影(ying)響自己的(de)判斷(duan)。
3.勇氣:不(bu)要(yao)過(guo)高估計當一(yi)切(qie)都于(yu)你不(bu)利時,你可能(neng)具有的勇氣。 4.敏捷:善于(yu)發現一(yi)切(qie)可能(neng)改(gai)變形勢的因(yin)素(su),以及可能(neng)影響輿論的因(yin)素(su)。
5.謹(jin)慎(shen):隨和些,否則難以(yi)做到謹(jin)慎(shen)。股市(shi)于你(ni)有利時,就更(geng)要謙虛(xu)。當自(zi)己(ji)認(ren)為價(jia)(jia)格已經(jing)達到最低點便著手買進(jin),這不是謹(jin)慎(shen)的行為;最好再等等看,晚(wan)些買也不遲。執意等到價(jia)(jia)格升至最高(gao)點再賣出,這也不是謹(jin)慎(shen)行為——太快了脫手大(da)概更(geng)安(an)全。
6.靈(ling)活:將所有客觀(guan)事(shi)實和自己的(de)主(zhu)觀(guan)看(kan)法綜(zong)合起來考(kao)慮、再考(kao)慮。必須徹底擯棄固執己見(jian)的(de)態度(du)——或(huo)是“自以為是”。執意在某個時(shi)間段內賺進某個數額的(de)想(xiang)法會(hui)完全(quan)破壞你自己的(de)靈(ling)活性(xing)。一旦決定(ding)、立刻行(xing)動——不(bu)要等待(dai)、觀(guan)望(wang)股市會(hui)怎樣。
幾乎每(mei)個人都難(nan)以(yi)逃脫被自(zi)己的情(qing)緒所控制:他們要(yao)(yao)么過(guo)于(yu)樂觀、要(yao)(yao)么過(guo)于(yu)悲觀。當你掌握(wo)了客(ke)觀事實及(ji)形(xing)成自(zi)己的觀點之(zhi)后,請靜(jing)觀潮(chao)流(liu)。你該(gai)知道市場應該(gai)發 生(sheng)什么事,但不(bu)(bu)(bu)要(yao)(yao)將它誤認為是(shi)市場會發生(sheng)什么。公眾對(dui)(dui)股市介入得(de)越多,其力量越大。不(bu)(bu)(bu)要(yao)(yao)試圖同(tong)大伙(huo)兒對(dui)(dui)著干,亦(yi)不(bu)(bu)(bu)要(yao)(yao)站得(de)太靠前。如果是(shi)牛市當然(ran)不(bu)(bu)(bu)要(yao)(yao)賣空(kong), 可(ke)是(shi),如果有逆(ni)轉的可(ke)能(neng)或者手握(wo)股票令你煩憂不(bu)(bu)(bu)已,便不(bu)(bu)(bu)可(ke)久留;反之(zhi)亦(yi)然(ran)。
股市發(fa)生恐(kong)慌時(shi),最好的股票也不(bu)要指望能(neng)賣(mai)出合理(li)的價格。密切注(zhu)意所有(you)令公(gong)眾鼓舞(wu)或驚恐(kong)的事。股價爬(pa)升時(shi),全面(mian)考慮會令它爬(pa)得(de)更(geng)高的情況,相反的可能(neng)當然也要想到,勿(wu)忘歷史。當股價下(xia)落時(shi),也是同樣(yang)的道理(li)。注(zhu)意主流,但無須太多(duo)的同伴。
“停止虧損,讓(rang)盈利繼(ji)續”。總體而言,動作要快。如果做不到這一(yi)(yi)點(dian),尊請減少介(jie)入。另外(wai),一(yi)(yi)旦心有疑慮,也請減少介(jie)入。下定決心之(zhi)后應該(gai)立(li)即行動,此(ci)時便無須顧及市(shi)場的反(fan)應了。盡管如此(ci),制(zhi)訂計(ji)劃時,你(ni)必須不時地考慮市(shi)場的動向。
在充分了解過去狀況(kuang)及全面(mian)掌握眼前(qian)形勢(shi)的情況(kuang)下,將(jiang)兩者(zhe)加以比(bi)較(jiao)。心理上(shang)為一切障(zhang)礙做(zuo)好準(zhun)備,行動過激永遠帶來(lai)反應(ying)過激。
不可(ke)預知的(de)成分:要(yao)考慮到“機會”的(de)因素,并隨時為此做好財(cai)政上、精神上以及體力上的(de)準(zhun)備(bei)。
正當巴魯克(ke)在(zai)股(gu)票市(shi)場(chang)上呼風喚雨(yu)之際(ji),第(di)一次世界大(da)戰(zhan)使他一步跨入(ru)了美國(guo)政壇(tan)。巴魯克(ke)把握兩者的(de)時機無懈可擊——在(zai)一路上揚的(de)股(gu)票市(shi)場(chang)中大(da)量吃(chi)進,穩(wen)穩(wen)地(di)持有這(zhe)些為他帶來無限財(cai)富的(de)股(gu)票;同時在(zai)步入(ru)20世紀的(de)美國(guo)政壇(tan)為自己(ji)找到一席之地(di),并(bing)親(qin)自開創了國(guo)家戰(zhan)時的(de)管(guan)理(li)體制。
作為一(yi)(yi)個投資家,巴魯(lu)克(ke)的投資經驗主要依(yi)靠隨市場行情的準確判(pan)斷、堅強的意志以及善于(yu)游說(shuo)的本領。巴魯(lu)克(ke)屬于(yu)那種具有(you)雄才大(da)略的人,然(ran)而在他后來步入政壇(tan)后,卻處處謹小慎微。對于(yu)自己擔任(ren)的職(zhi)務,他堅持原則,積極參與活動,與眾人意見不一(yi)(yi)致時(shi)就(jiu)無條(tiao)件服從。他在自己的回憶錄中甚至把自己比(bi)做一(yi)(yi)只(zhi)膽小怕事的“縮頭烏(wu)龜”。
與(yu)巴魯克(ke)曾經共(gong)事過的(de)美國總(zong)(zong)統,包(bao)括威爾遜總(zong)(zong)統、柯立芝總(zong)(zong)統、羅斯(si)福總(zong)(zong)統以及杜魯門總(zong)(zong)統。其中杜魯門總(zong)(zong)統對巴魯克(ke)的(de)評價是:“這個人(ren)認為自己應該管理整個地(di)球,甚至還能管理月(yue)球和土(tu)星。”