美(mei)國(guo)(guo)(guo)股(gu)災:1929年10月29日,被(bei)稱作“黑(hei)(hei)色星(xing)期(qi)二”,這(zhe)是美(mei)國(guo)(guo)(guo)證券史(shi)上(shang)最(zui)黑(hei)(hei)暗的(de)(de)一天(tian),是美(mei)國(guo)(guo)(guo)歷史(shi)上(shang)影響最(zui)大(da)、危害最(zui)深的(de)(de)經濟事件(jian),影響波及西方國(guo)(guo)(guo)家乃至整(zheng)個世界(jie)。美(mei)國(guo)(guo)(guo)和全(quan)球進入(ru)了(le)(le)(le)長達10年的(de)(de)經濟大(da)蕭(xiao)條時期(qi)。1987年10月19日,爆(bao)發了(le)(le)(le)歷史(shi)上(shang)最(zui)大(da)的(de)(de)一次崩盤(pan)事件(jian)。道·瓊斯指數一天(tian)之內重挫了(le)(le)(le)508.32點(dian),跌幅達22.6%。股(gu)市暴跌狂潮(chao)在西方各國(guo)(guo)(guo)股(gu)民中引(yin)起巨大(da)恐慌,許多(duo)百萬富翁(weng)一夜之間淪為貧民,數以(yi)千計的(de)(de)人精神崩潰,跳樓自殺。這(zhe)一天(tian)被(bei)金(jin)融界(jie)稱為“黑(hei)(hei)色星(xing)期(qi)一”。
在世界其他(ta)國家,發(fa)生過(guo)多起(qi)因股(gu)(gu)市而(er)引(yin)起(qi)的經濟災(zai)難,最典型的要數1929年美(mei)國股(gu)(gu)災(zai)。
1929年10月29日(ri)
在這個被(bei)稱作“黑色星期二”的(de)日子(zi)里,紐約證券交易所(suo)(suo)里所(suo)(suo)有(you)的(de)人都(dou)陷入了拋售股(gu)票的(de)旋渦之中,此后,美國和全(quan)球進入了長達(da)10年的(de)經濟大蕭條時期。
危機(ji)已經(jing)(jing)悄悄降臨,人(ren)們(men)卻(que)沒有(you)注意到。1926年秋,在(zai)20年代的(de)(de)投機(ji)狂(kuang)潮(chao)中被炒得離譜的(de)(de)佛(fo)羅里達房地產泡沫首先破滅了(le)。然而,這絲(si)毫(hao)沒有(you)給華爾街的(de)(de)瘋狂(kuang)帶來多少(shao)警醒。從1928年開(kai)始,股市(shi)的(de)(de)上漲進(jin)入最后的(de)(de)瘋狂(kuang)。事實(shi)上,在(zai)20年代,美國的(de)(de)許多產業仍然沒有(you)從一戰后的(de)(de)蕭條中恢復過來,股市(shi)的(de)(de)過熱已經(jing)(jing)與(yu)現實(shi)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)狀(zhuang)況完全(quan)脫節了(le)。
1929年(nian)3月,美(mei)(mei)國聯邦儲(chu)備委員會對股票(piao)價格的(de)(de)高漲感到了憂慮,宣布將(jiang)緊縮(suo)利(li)率(lv)以(yi)抑制股價暴漲,但美(mei)(mei)國國民(min)商業銀行(xing)的(de)(de)總裁(cai)查爾(er)斯(si)·米切爾(er)從自身利(li)益考慮,向股市中(zhong)(zhong)增(zeng)加資金投(tou)入(ru)以(yi)避(bi)免(mian)下跌,股票(piao)經紀商和銀行(xing)家(jia)們(men)仍在極力(li)鼓(gu)動人們(men)加入(ru)投(tou)機(ji)。甚至一些著名的(de)(de)學者也失(shi)去了冷(leng)靜(jing)。其中(zhong)(zhong)最為典型的(de)(de)是耶魯(lu)大學的(de)(de)歐(ou)文·費雪,這(zhe)位(wei)大經濟學家(jia)不僅自己融(rong)進了投(tou)機(ji)者的(de)(de)行(xing)列,而(er)且(qie)還在公開演講中(zhong)(zhong)宣稱:“股票(piao)價格已達到了某種持久的(de)(de)高峰狀(zhuang)態。”
不(bu)過,也(ye)有(you)不(bu)少人保(bao)持著(zhu)冷靜的(de)頭腦,美國(guo)總統約(yue)翰·肯尼迪的(de)父親(qin)約(yue)瑟夫·肯尼迪就是(shi)及早從股(gu)市中(zhong)脫身者之一。他對自己說,如果連(lian)擦鞋(xie)匠都在買股(gu)票(piao),我就不(bu)想再呆在里面了(le)。這個明(ming)智(zhi)的(de)選(xuan)擇使他提早撤出資金,為其家(jia)族(zu)的(de)未(wei)來奠(dian)定(ding)了(le)基礎。
1929年(nian)夏(xia),股(gu)(gu)票(piao)價格的(de)增長幅度超過(guo)了(le)以往(wang)所有年(nian)份(fen),崩(beng)潰(kui)已經近在眼前。9月3日,華爾(er)街的(de)一位統計(ji)學家(jia)羅杰·巴布森在華爾(er)街的(de)金融餐會(hui)(hui)上說了(le)一句話:“股(gu)(gu)市遲早會(hui)(hui)崩(beng)盤!”這句話被《道(dao)瓊(qiong)斯金融》發表。其實(shi),這位先生在此前的(de)兩(liang)年(nian)中一直重復著(zhu)這句話,卻只被人們當做笑談,沒想到(dao)這次(ci)竟一語成(cheng)讖(chen),千(qian)古留名。此話不久就傳遍了(le)全美國,投資者(zhe)信心(xin)開始(shi)動搖(yao),股(gu)(gu)市立刻掉頭向下。
股(gu)(gu)市下跌的(de)消(xiao)息(xi)驚動了總統(tong)胡佛,他趕緊(jin)向新聞界(jie)發布(bu)講(jiang)話說:“美(mei)國商業基(ji)礎良好,生(sheng)產和分配并未(wei)失去以往的(de)平衡。”有(you)關的(de)政(zheng)(zheng)府(fu)財政(zheng)(zheng)官(guan)員也出面力挺(ting)股(gu)(gu)市。但此時人(ren)們的(de)神經(jing)已經(jing)異常脆弱,股(gu)(gu)市在(zai)經(jing)過曇花一(yi)現的(de)上揚(yang)后,就(jiu)開(kai)始了噩夢(meng)般的(de)暴(bao)跌。
1929年(nian)10月的最(zui)后10天,集(ji)中了(le)證券史上一連(lian)串著名的日子。
10月21日,紐約證券交(jiao)易所開市即(ji)遭大(da)筆(bi)(bi)拋(pao)售,全天(tian)拋(pao)售量高達600多(duo)萬股(gu),以致股(gu)市行情自動記(ji)錄器到收(shou)盤1小時40分后(hou)才記(ji)錄完最后(hou)一筆(bi)(bi)交(jiao)易。
10月23日,形勢(shi)繼續惡化(hua),《紐約時報》指數下(xia)跌31點。
10月24日(ri),這一天是股(gu)(gu)市(shi)災(zai)難的(de)開始,史上著名的(de)“黑色星期(qi)四”。早晨剛(gang)剛(gang)開市(shi),股(gu)(gu)價就如決堤之(zhi)水(shui)轟然下(xia)泄,人們(men)紛紛脫手股(gu)(gu)票,全天換手1289.5萬股(gu)(gu)。紐約數家(jia)主要銀行迅速組成“救市(shi)基金”,紐約證券交易所(suo)總裁理查德·韋尼親自購入(ru)股(gu)(gu)票,希(xi)望力挽狂瀾。但大廈將傾,獨(du)木難支(zhi)。
10月25日(ri),胡佛總統發表文告說:“美國的(de)(de)企業(ye),即(ji)商(shang)品(pin)的(de)(de)生產與(yu)分配(pei),是立足于健(jian)全(quan)和繁榮的(de)(de)基礎之上(shang)的(de)(de)”,力圖以此刺激新(xin)一(yi)輪投資。然(ran)而,過了一(yi)個周末,一(yi)切挽救股市的(de)(de)努力都白費了。
10月28日,史稱“黑色星期一”。當天(tian),紐約時(shi)報指(zhi)數(shu)下跌(die)49點,道瓊(qiong)斯指(zhi)數(shu)狂(kuang)瀉38.33點,日跌(die)幅(fu)達13%,這一天(tian),已經(jing)沒有人再出面救市。
10月29日,最黑暗的(de)一(yi)天到來了。早晨10點(dian)鐘,紐約(yue)證券交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)開市(shi),猛烈的(de)拋單就鋪天蓋(gai)地席卷而來,人人都在不(bu)計價格地拋售,經紀人被團團圍(wei)住(zhu),交(jiao)(jiao)易(yi)大(da)廳一(yi)片混亂。道·瓊斯(si)指數(shu)一(yi)瀉千(qian)里,至(zhi)此,股價指數(shu)已從最高點(dian)386點(dian)跌至(zhi)298點(dian),跌幅達22%,《紐約(yue)時(shi)報》指數(shu)下跌41點(dian)。當天收市(shi),股市(shi)創(chuang)造了1641萬(wan)股成交(jiao)(jiao)的(de)歷(li)史(shi)最高紀錄(lu)。一(yi)名交(jiao)(jiao)易(yi)員將(jiang)這一(yi)天形容為紐約(yue)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)112年歷(li)史(shi)上“最糟糕(gao)的(de)一(yi)天”。這就是史(shi)上最著名的(de)“黑色星期二”。
11月,股市(shi)跌勢不止,滑至198點,跌幅高達48%。
翌年(nian),股(gu)市憑借殘存(cun)的(de)一絲牛(niu)氣,在1~3月(yue)大幅反彈。并于4月(yue)重新登上(shang)297點。此(ci)后又急轉直下,從(cong)1930年(nian)5月(yue)到1932年(nian)11月(yue),股(gu)市連(lian)續出(chu)現了6次暴跌,道(dao)·瓊(qiong)斯(si)指數跌至(zhi)(zhi)41點。與股(gu)災前相比,美(mei)國(guo)鋼鐵(tie)公司的(de)股(gu)價由每股(gu)262美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)跌至(zhi)(zhi)21美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。通用汽車公司從(cong)92美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)跌至(zhi)(zhi)7美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。
在(zai)(zai)這場股災中(zhong),數以千計(ji)的人跳樓自(zi)殺。歐文·費雪這位大經濟學家幾天(tian)之中(zhong)損失了幾百(bai)萬美元,頃刻間傾家蕩產,從此負債累(lei)累(lei),直到1947年在(zai)(zai)窮(qiong)困(kun)潦倒(dao)中(zhong)去世。
這次股(gu)(gu)(gu)災徹(che)底打擊了投(tou)資者(zhe)的(de)信心。人(ren)們聞股(gu)(gu)(gu)色變,投(tou)資心態(tai)長期不(bu)能恢復。股(gu)(gu)(gu)市危(wei)機(ji)、銀行(xing)危(wei)機(ji)與整個經濟(ji)(ji)體系的(de)危(wei)機(ji),是個相互推(tui)動的(de)惡性循環,股(gu)(gu)(gu)市暴(bao)跌后,投(tou)資者(zhe)損失(shi)(shi)慘重,消費欲(yu)望大減,商品積(ji)壓更為(wei)嚴重。同(tong)時,股(gu)(gu)(gu)市和銀行(xing)出(chu)現危(wei)機(ji),使企業(ye)找不(bu)到融(rong)資渠(qu)道,生(sheng)(sheng)產不(bu)景(jing)氣(qi),反過來又(you)加重了股(gu)(gu)(gu)市和銀行(xing)的(de)危(wei)機(ji),國民經濟(ji)(ji)雪上加霜。由于(yu)美國在世界(jie)經濟(ji)(ji)中占據著(zhu)重要地位,其經濟(ji)(ji)危(wei)機(ji)又(you)引發了遍(bian)及整個資本主義世界(jie)的(de)大蕭條(tiao):5000萬人(ren)失(shi)(shi)業(ye),無數人(ren)流離失(shi)(shi)所,上千億美元財富(fu)付諸(zhu)東流,生(sheng)(sheng)產停滯,百業(ye)凋零(ling)。
紐約(yue)股(gu)(gu)市(shi)崩潰(kui)(kui)發(fa)生之(zhi)后(hou),美(mei)國(guo)(guo)參議院即對股(gu)(gu)市(shi)進行(xing)了(le)調(diao)查,發(fa)現(xian)有(you)嚴重的(de)操縱、欺詐和內(nei)幕交(jiao)易行(xing)為(wei),1932年(nian)(nian)銀行(xing)倒閉風潮,又暴露出(chu)金融(rong)(rong)界的(de)諸多問題。在(zai)痛定思痛、總結(jie)教訓的(de)基(ji)礎(chu)上,從1933年(nian)(nian)開始,羅斯(si)福政(zheng)(zheng)府對證(zheng)(zheng)券監管體(ti)制進行(xing)了(le)根本性的(de)改革。建立了(le)一套行(xing)之(zhi)有(you)效的(de)以法律為(wei)基(ji)礎(chu)的(de)監管構架(jia),重樹(shu)了(le)廣(guang)大(da)投(tou)資者對股(gu)(gu)市(shi)的(de)信心,保證(zheng)(zheng)了(le)證(zheng)(zheng)券市(shi)場此后(hou)數十年(nian)(nian)的(de)平(ping)穩(wen)發(fa)展,并為(wei)世界上許(xu)多國(guo)(guo)家所仿效。這樣(yang),以1929年(nian)(nian)大(da)股(gu)(gu)災(zai)為(wei)契(qi)機,一個現(xian)代(dai)化的(de)、科學(xue)的(de)和有(you)效監管的(de)金融(rong)(rong)體(ti)系(xi)在(zai)美(mei)國(guo)(guo)宣告誕生。經(jing)歷了(le)大(da)混亂與大(da)崩潰(kui)(kui)之(zhi)后(hou),美(mei)國(guo)(guo)股(gu)(gu)市(shi)終于(yu)開始邁向(xiang)理性、公正(zheng)和透明(ming)。此后(hou),經(jing)過羅斯(si)福新政(zheng)(zheng)和二(er)次(ci)大(da)戰對經(jing)濟的(de)刺(ci)激,美(mei)國(guo)(guo)股(gu)(gu)市(shi)逐漸恢復元氣,到1954年(nian)(nian)終于(yu)回到了(le)股(gu)(gu)災(zai)前的(de)水平(ping)。
一(yi)(yi)(yi)九八七年十月十九日(ri),星(xing)期一(yi)(yi)(yi),這(zhe)一(yi)(yi)(yi)天(tian)對于美國(guo)紐約所(suo)有股票持有者來說,是一(yi)(yi)(yi)個難(nan)忘的災難(nan)性日(ri)子,美國(guo)當日(ri)一(yi)(yi)(yi)天(tian)中股票市場財富縮水超過(guo)五千(qian)億(yi)美元。由此使(shi)得全球經(jing)濟的病變迅速蔓延。