自(zi)2015年(nian)6月12日中(zhong)國A股(gu)到達最高點(dian)5178.19點(dian)后，在短(duan)短(duan)的時(shi)間(jian)內，中(zhong)國股(gu)市(shi)經歷了(le)自(zi)1990年(nian)12月以(yi)來最大規模的斷(duan)崖式下跌(die)和千(qian)股(gu)跌(die)停(ting)的局面，而(er)這段時(shi)間(jian)，市(shi)場幾乎沒(mei)有風險預測及股(gu)價估(gu)值預判，至(zhi)股(gu)災一周年(nian)的2016年(nian)6月，上證指(zhi)數(shu)跌(die)幅(fu)為45.39%，深(shen)證成(cheng)指(zhi)跌(die)幅(fu)為45.78%,上證股(gu)民(min)人均虧損四十(shi)余萬。
股災原因分析
(一)政策(ce)導(dao)向：作為(wei)對2009年全球金融危機的回應，我們的企業(ye)負債(zhai)增長(chang)迅速。這(zhe)一趨勢不(bu)僅改(gai)變，而且持續惡化。
(二)股票(piao)投資者大幅度(du)增加資金杠桿成(cheng)為(wei)股價上升(sheng)的動力。
①融資(zi)的爆發式增(zeng)長；②場外配資(zi)的野蠻生長
(三)由(you)股(gu)票強制平倉引發的(de)股(gu)市(shi)暴(bao)跌(die)：股(gu)市(shi)下跌(die)的(de)直接誘(you)因(yin)是二級市(shi)場的(de)去杠桿化。可以追溯到(dao)6月(yue)(yue)6日，一個(ge)名為“中國(guo)證監會(hui)稱為場外交易信息和端口訪問”新聞，由(you)于股(gu)市(shi)上漲(zhang)的(de)原因(yin)是投資者(zhe)進(jin)入市(shi)場和利用，因(yin)此，允許投資者(zhe)減(jian)少杠桿政策(ce)意味著股(gu)價繼續上漲(zhang)的(de)原因(yin)已不(bu)復存在。6月(yue)(yue)15日，股(gu)市(shi)適時進(jin)入下行周(zhou)期。
歲月(yue)靜好
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