自2015年6月12日中國A股(gu)到達最高點(dian)5178.19點(dian)后，在(zai)短短的時(shi)(shi)間(jian)內，中國股(gu)市經(jing)歷了自1990年12月以來最大規模的斷(duan)崖式下跌(die)(die)和千股(gu)跌(die)(die)停的局面，而這段時(shi)(shi)間(jian)，市場幾乎沒有風險預測及股(gu)價估值預判，至股(gu)災一周年的2016年6月，上證(zheng)指(zhi)數跌(die)(die)幅(fu)為(wei)(wei)45.39%，深證(zheng)成(cheng)指(zhi)跌(die)(die)幅(fu)為(wei)(wei)45.78%,上證(zheng)股(gu)民(min)人均虧(kui)損四十余萬。
股災原因分析
(一)政(zheng)策導向(xiang)：作為對(dui)2009年全球金融危(wei)機的回應，我們的企(qi)業負(fu)債增長迅(xun)速。這(zhe)一趨(qu)勢(shi)不僅(jin)改變，而且(qie)持續惡(e)化。
(二)股票投資者大幅度增加(jia)資金杠桿成為股價上升的動力。
①融資(zi)的爆發式增長；②場外配資(zi)的野蠻生(sheng)長
(三)由股票強(qiang)制平倉引發的(de)(de)股市暴跌：股市下跌的(de)(de)直接誘因(yin)是二(er)級市場(chang)的(de)(de)去杠桿(gan)(gan)化。可以追溯到6月6日，一個名為(wei)“中(zhong)國證監會稱為(wei)場(chang)外交易信息(xi)和端口訪(fang)問”新聞，由于股市上漲的(de)(de)原(yuan)因(yin)是投資者進入(ru)市場(chang)和利用，因(yin)此，允(yun)許(xu)投資者減少杠桿(gan)(gan)政策意味著股價繼續上漲的(de)(de)原(yuan)因(yin)已不復存在。6月15日，股市適時進入(ru)下行周期(qi)。
歲月靜好
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