自(zi)2015年6月12日中國A股(gu)到達最高(gao)點5178.19點后，在短短的(de)時間(jian)(jian)內，中國股(gu)市(shi)經歷了(le)自(zi)1990年12月以來最大規模的(de)斷崖式下跌(die)和千股(gu)跌(die)停的(de)局面，而這(zhe)段時間(jian)(jian)，市(shi)場幾(ji)乎沒(mei)有風險預(yu)測及股(gu)價估(gu)值預(yu)判，至股(gu)災一(yi)周(zhou)年的(de)2016年6月，上證指數跌(die)幅為45.39%，深證成指跌(die)幅為45.78%,上證股(gu)民人均虧損四(si)十(shi)余萬。
股災原因分析
(一(yi))政策(ce)導向：作(zuo)為對2009年全球(qiu)金(jin)融(rong)危機的(de)回應(ying)，我們的(de)企業負債增長(chang)迅速。這一(yi)趨勢不(bu)僅(jin)改變，而且持續惡化(hua)。
(二(er))股(gu)(gu)票投資者大幅(fu)度增加資金杠(gang)桿(gan)成為股(gu)(gu)價上升的動力。
①融(rong)資的爆發式增長；②場外配資的野蠻生長
(三)由股(gu)票強制平倉引發的(de)股(gu)市(shi)暴跌(die)：股(gu)市(shi)下跌(die)的(de)直接誘(you)因是二(er)級(ji)市(shi)場(chang)(chang)的(de)去杠(gang)(gang)桿化。可以追(zhui)溯到6月6日(ri)，一個名為“中國證監會稱為場(chang)(chang)外交(jiao)易信息和端口訪問”新聞，由于股(gu)市(shi)上漲的(de)原(yuan)因是投資者(zhe)進入市(shi)場(chang)(chang)和利(li)用，因此(ci)，允許投資者(zhe)減少杠(gang)(gang)桿政策意味著股(gu)價(jia)繼續(xu)上漲的(de)原(yuan)因已不復存(cun)在。6月15日(ri)，股(gu)市(shi)適(shi)時進入下行周期。
歲月靜(jing)好
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