自2015年(nian)6月12日中國A股(gu)到達最(zui)高點5178.19點后，在短短的時間內，中國股(gu)市經歷了(le)自1990年(nian)12月以來最(zui)大規模的斷崖式下跌(die)(die)和千股(gu)跌(die)(die)停的局面(mian)，而這段時間，市場幾(ji)乎沒有風險預(yu)測及股(gu)價(jia)估值預(yu)判，至(zhi)股(gu)災(zai)一周(zhou)年(nian)的2016年(nian)6月，上證指數跌(die)(die)幅(fu)(fu)為45.39%，深證成(cheng)指跌(die)(die)幅(fu)(fu)為45.78%,上證股(gu)民(min)人均虧損四十余(yu)萬。
股災原因分析
(一(yi))政策導(dao)向：作(zuo)為對2009年(nian)全球金融危(wei)機的回應，我們的企業負債增長迅速。這一(yi)趨勢不(bu)僅改變，而且持續惡化(hua)。
(二(er))股票(piao)投資者大幅度增加資金杠桿(gan)成為(wei)股價上(shang)升的動力。
①融資(zi)的爆(bao)發式增長；②場外(wai)配資(zi)的野蠻生長
(三(san))由股(gu)票強制平倉引發的(de)股(gu)市暴跌：股(gu)市下跌的(de)直接誘因(yin)是(shi)(shi)二級市場的(de)去(qu)杠(gang)桿化。可以追溯到(dao)6月6日，一個名為(wei)“中國證監會稱為(wei)場外交易信(xin)息和(he)端口(kou)訪問(wen)”新(xin)聞，由于股(gu)市上(shang)漲的(de)原因(yin)是(shi)(shi)投資者(zhe)進入市場和(he)利用，因(yin)此，允許投資者(zhe)減少杠(gang)桿政策意味著股(gu)價繼續上(shang)漲的(de)原因(yin)已(yi)不復存在。6月15日，股(gu)市適時進入下行(xing)周期。
歲(sui)月靜好
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