一、私募股權投資怎么做

1、尋找項目

私募股權(quan)投資成功(gong)的(de)重要基(ji)礎是如(ru)何獲得好的(de)項目(mu)，這也是對基(ji)金管理(li)人能力的(de)最直接(jie)的(de)考驗，每(mei)個經理(li)人均有其專業(ye)(ye)研究的(de)行業(ye)(ye)，而對行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)的(de)更為細致的(de)調查是發現好項目(mu)的(de)一種(zhong)方式(shi)。

另外(wai)，與各公司高(gao)層管理(li)人(ren)員(yuan)的聯系以及廣大的社會(hui)(hui)人(ren)際網(wang)絡(luo)也是優秀項(xiang)目的來源之一，如投資(zi)銀行、會(hui)(hui)計師事務(wu)所和律師事務(wu)所等各類(lei)專(zhuan)業的服(fu)務(wu)機(ji)構，都可能(neng)提供很多有價值的信息(xi)。

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當然，通常最直(zhi)接(jie)的方式是獲得(de)由項目(mu)方直(zhi)接(jie)遞交上來(lai)的商業計劃書。在獲得(de)相關的信息之(zhi)后，私(si)募股權投資公司會聯(lian)系(xi)目(mu)標(biao)企業表達(da)投資興趣(qu)，如果對方也有(you)興趣(qu)，就可進行初步評估。

2、初步評估

項(xiang)目經(jing)理(li)認領到項(xiang)目后，正(zheng)常情況(kuang)下應在較短(duan)期(qi)內完成項(xiang)目的初(chu)步判(pan)斷工作(zuo)。項(xiang)目經(jing)理(li)在初(chu)步判(pan)斷階段會重點了(le)解以下方面(mian)：注(zhu)冊資(zi)本及大致股權結構（種子期(qi)未成立公(gong)司可忽略）、所(suo)處行業(ye)發展情況(kuang)、主要產品競爭力或盈利模式特點、前一年度大致經(jing)營情況(kuang)、初(chu)步融資(zi)意(yi)向和(he)其(qi)他有助于項(xiang)目經(jing)理(li)判(pan)斷項(xiang)目投資(zi)價值的企(qi)業(ye)情況(kuang)。

初(chu)(chu)步(bu)判(pan)斷是進(jin)一步(bu)開展與(yu)公司(si)管(guan)理層商談(tan)以及盡(jin)(jin)職調查的(de)基礎。在(zai)初(chu)(chu)步(bu)評估過程中，需要與(yu)目標企業(ye)的(de)客戶、供貨商甚至(zhi)競爭(zheng)對手進(jin)行(xing)溝通，并且要盡(jin)(jin)可能地(di)參考其他公司(si)的(de)研究(jiu)報(bao)告(gao)。通過這些工(gong)作，私募(mu)股權投資(zi)(zi)公司(si)會對行(xing)業(ye)趨勢、投資(zi)(zi)對象所(suo)在(zai)的(de)業(ye)務增(zeng)長點等主(zhu)要關注(zhu)點有一個更深入的(de)認識。

3、盡職調查

通(tong)過初步評(ping)估之后，投(tou)(tou)資(zi)經理會提(ti)交《立(li)項建議書》，項目流程也進入了(le)(le)盡職調查階段。因(yin)為投(tou)(tou)資(zi)活(huo)動的(de)成敗會直接影(ying)響(xiang)投(tou)(tou)資(zi)和(he)融資(zi)雙方(fang)公(gong)司(si)今后的(de)發展，故投(tou)(tou)資(zi)方(fang)在決策(ce)時一定要清(qing)晰地了(le)(le)解(jie)目標公(gong)司(si)的(de)詳細情況，包(bao)括目標公(gong)司(si)的(de)營運狀況、法(fa)律狀況及(ji)財(cai)務(wu)狀況。

4、設計投資方案

盡職(zhi)調(diao)查后，項目經(jing)理應形成調(diao)研(yan)報告及(ji)投(tou)資方案建議(yi)書，提供(gong)財(cai)務意見及(ji)審計報告。投(tou)資方案包括估值(zhi)定價、董事(shi)會席位、否決權和其他(ta)公司治理問題、退出策(ce)略、確(que)定合同(tong)條款清(qing)單等內(nei)容。

由于私(si)募股權(quan)投(tou)資基金和(he)項目(mu)企業的出發點和(he)利益(yi)不同，雙方經常(chang)在估值(zhi)和(he)合同條款清單的談判中產生分歧(qi)，解決分歧(qi)的技(ji)(ji)術要求很高，需要談判技(ji)(ji)巧以及會計師(shi)和(he)律師(shi)的協(xie)助(zhu)。

5、交易構造和管理

投(tou)資(zi)(zi)(zi)者一(yi)般不會一(yi)次(ci)性注入所有投(tou)資(zi)(zi)(zi)，而是(shi)采取(qu)分期投(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)，每次(ci)投(tou)資(zi)(zi)(zi)以企業(ye)達到(dao)事先設定的(de)目標(biao)為前提，這就(jiu)構成了對企業(ye)的(de)一(yi)種協議方(fang)式(shi)的(de)監管。這是(shi)降低風險的(de)必要手(shou)段，但也(ye)增加(jia)了投(tou)資(zi)(zi)(zi)者的(de)成本。

在(zai)此(ci)過程中不同投資(zi)者(zhe)選擇不同的(de)監管方(fang)(fang)式，包括采取報(bao)告制度(du)、監控(kong)制度(du)、參與重大(da)決策和(he)(he)進行戰略指導等(deng)，另外，投資(zi)者(zhe)還會利用其網絡和(he)(he)渠(qu)道(dao)幫(bang)助企業進入新市(shi)場、尋找戰略伙伴以(yi)發揮(hui)協同效(xiao)應和(he)(he)降(jiang)低成(cheng)本等(deng)方(fang)(fang)式來提高收益。

6、項目退出

基金(jin)管(guan)理人將(jiang)其持有的(de)(de)(de)所投(tou)資(zi)(zi)(zi)企(qi)業的(de)(de)(de)股權(quan)在市場上出(chu)售(shou)以(yi)收回投(tou)資(zi)(zi)(zi)并(bing)實現(xian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)收益。私(si)募(mu)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)基金(jin)的(de)(de)(de)退(tui)出(chu)是私(si)募(mu)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)環(huan)節中(zhong)的(de)(de)(de)最(zui)后一環(huan)，該環(huan)節關系到其投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)收回以(yi)及(ji)增值(zhi)的(de)(de)(de)實現(xian)。

私(si)募股(gu)(gu)權(quan)投資(zi)的(de)目(mu)的(de)是(shi)為了(le)獲取高額收益(yi)，而(er)退出渠道是(shi)否(fou)暢通是(shi)關(guan)系(xi)到私(si)募股(gu)(gu)權(quan)投資(zi)是(shi)否(fou)成功的(de)重要(yao)問題。因(yin)此(ci)，退出策略(lve)是(shi)私(si)募股(gu)(gu)權(quan)投資(zi)基金者在開始篩選企業(ye)時就需要(yao)注意的(de)因(yin)素。

二、如何進行私募股權投資

1、理智投資，量力而為

由于股權(quan)投(tou)資(zi)高(gao)風險、高(gao)回(hui)報(bao)的特性，所以理性的投(tou)資(zi)策(ce)略是將股權(quan)投(tou)資(zi)作(zuo)為投(tou)資(zi)配置的一(yi)部分，而(er)不應(ying)該將全(quan)部的資(zi)金都集中于股權(quan)投(tou)資(zi)。

2、熟悉股權投資周期

股權(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資的(de)期限通常超(chao)過(guo)一年，大多的(de)股權(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資期限為1—3年，有(you)些甚(shen)至長達10年。個(ge)人投(tou)(tou)(tou)(tou)資者必須(xu)了解(jie)所參(can)與(yu)股權(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資期限，所投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)的(de)資金需與(yu)之相(xiang)匹配。否則(ze)，用短期的(de)資金去參(can)與(yu)中長期的(de)股權(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資，必然會(hui)出(chu)現流動性(xing)的(de)問(wen)題(ti)。

3、自有資金參與投資

原始股權投資期限長、風險高的(de)特點決定(ding)了普通的(de)個(ge)人投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)應(ying)該堅(jian)持以(yi)自(zi)有資(zi)金參(can)與的(de)原(yuan)則。若采取融資(zi)投(tou)(tou)資(zi)，雖(sui)然會(hui)產(chan)生收益(yi)的(de)杠桿效應(ying)，但(dan)是也同樣(yang)會(hui)導致風險的(de)疊加。作為普通的(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，在自(zi)己可以(yi)承受(shou)的(de)限度內參(can)與股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)，應(ying)該是最佳的(de)選擇。