一、私募股權投資怎么做

1、尋找項目

私(si)募股權投(tou)資(zi)成功的(de)重要基(ji)礎是如何獲(huo)得好的(de)項(xiang)目(mu)，這也(ye)是對基(ji)金管(guan)理(li)人(ren)能力的(de)最直接的(de)考驗，每個經理(li)人(ren)均(jun)有(you)其專業(ye)研究的(de)行業(ye)，而對行業(ye)企(qi)業(ye)的(de)更為(wei)細致的(de)調(diao)查是發現(xian)好項(xiang)目(mu)的(de)一種方式。

另外(wai)，與各(ge)公司高層管理人(ren)員的(de)(de)(de)(de)聯系以及廣大的(de)(de)(de)(de)社會人(ren)際網(wang)絡也是優秀項目(mu)的(de)(de)(de)(de)來(lai)源(yuan)之一，如投(tou)資(zi)銀行(xing)、會計師事(shi)務(wu)(wu)所和(he)律師事(shi)務(wu)(wu)所等各(ge)類(lei)專業(ye)的(de)(de)(de)(de)服務(wu)(wu)機構，都(dou)可能提供(gong)很多有價值的(de)(de)(de)(de)信息。

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當然，通常最直(zhi)接的(de)方(fang)式是獲得(de)由項目方(fang)直(zhi)接遞交上來的(de)商(shang)業計劃(hua)書。在獲得(de)相關的(de)信息之后，私(si)募股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)公司會(hui)聯(lian)系目標企業表達投(tou)(tou)資(zi)興趣，如果對方(fang)也有興趣，就可進(jin)行初(chu)步評估。

2、初步評估

項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)經(jing)理(li)認領到項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)后，正常情(qing)況(kuang)(kuang)下應在較短期(qi)內完(wan)成項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)初(chu)(chu)步(bu)(bu)(bu)判斷(duan)工作。項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)經(jing)理(li)在初(chu)(chu)步(bu)(bu)(bu)判斷(duan)階段會重(zhong)點了(le)解以(yi)下方面：注冊資(zi)本及大致股權(quan)結構（種子期(qi)未(wei)成立公司可忽略）、所處(chu)行業(ye)發展情(qing)況(kuang)(kuang)、主(zhu)要產品競爭力或盈利模式特(te)點、前一年度大致經(jing)營情(qing)況(kuang)(kuang)、初(chu)(chu)步(bu)(bu)(bu)融資(zi)意向和(he)其他有助于項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)經(jing)理(li)判斷(duan)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投資(zi)價值的(de)企業(ye)情(qing)況(kuang)(kuang)。

初步判斷是進(jin)一(yi)步開展與公(gong)(gong)司(si)管理層(ceng)商談以及盡(jin)職調(diao)查的(de)基礎。在初步評(ping)估(gu)過程(cheng)中，需(xu)要(yao)(yao)與目標企(qi)業的(de)客戶、供貨商甚(shen)至競爭對(dui)手進(jin)行溝通(tong)，并且要(yao)(yao)盡(jin)可(ke)能地參考(kao)其他公(gong)(gong)司(si)的(de)研究報告。通(tong)過這(zhe)些工作(zuo)，私募(mu)股(gu)權投資公(gong)(gong)司(si)會對(dui)行業趨勢、投資對(dui)象(xiang)所在的(de)業務增長(chang)點等(deng)主要(yao)(yao)關注點有一(yi)個(ge)更(geng)深入的(de)認識。

3、盡職調查

通過初步評估之后，投資(zi)(zi)經(jing)理(li)會提交《立項建議(yi)書》，項目流程也進(jin)入了(le)盡職(zhi)調查階段。因為(wei)投資(zi)(zi)活動的成敗會直接影(ying)響投資(zi)(zi)和融資(zi)(zi)雙方公(gong)(gong)司今后的發展，故投資(zi)(zi)方在決策時一定要(yao)清晰(xi)地了(le)解目標公(gong)(gong)司的詳細情況(kuang)，包括(kuo)目標公(gong)(gong)司的營運(yun)狀況(kuang)、法律(lv)狀況(kuang)及財務狀況(kuang)。

4、設計投資方案

盡職調查(cha)后(hou)，項目(mu)經理應形成(cheng)調研報告及投資方(fang)(fang)案建議書，提供(gong)財務(wu)意見及審(shen)計報告。投資方(fang)(fang)案包括(kuo)估值(zhi)定價、董(dong)事會席位、否決權和(he)其他(ta)公司(si)治理問題(ti)、退出策(ce)略、確(que)定合同條款清單等(deng)內容。

由于私募股權投(tou)資(zi)基金和(he)項目企業的(de)出發點(dian)和(he)利益不同，雙方經(jing)常在(zai)估值和(he)合同條款清單(dan)的(de)談(tan)判中產(chan)生分歧(qi)，解決分歧(qi)的(de)技術(shu)要求很高，需要談(tan)判技巧(qiao)以(yi)及會計師和(he)律師的(de)協助。

5、交易構造和管理

投(tou)資(zi)者(zhe)一般不會一次(ci)性注入所有投(tou)資(zi)，而是采取分期投(tou)資(zi)方(fang)式(shi)，每次(ci)投(tou)資(zi)以(yi)企業(ye)(ye)達到事先(xian)設定(ding)的目標(biao)為前提，這就構(gou)成了對企業(ye)(ye)的一種協議(yi)方(fang)式(shi)的監管。這是降低風險(xian)的必要手段，但也增加了投(tou)資(zi)者(zhe)的成本(ben)。

在此(ci)過(guo)程中(zhong)不同投(tou)資(zi)者選擇不同的監(jian)管方式，包括采取報告(gao)制(zhi)度、監(jian)控制(zhi)度、參與重大決策和(he)進行(xing)戰略指導等，另外，投(tou)資(zi)者還會利用其網絡和(he)渠道(dao)幫助企(qi)業進入新市場(chang)、尋找戰略伙伴(ban)以發(fa)揮協同效應和(he)降低成本等方式來提高收益。

6、項目退出

基金管理人將其(qi)持有的所投(tou)資企業的股(gu)權在(zai)市場上出售以收(shou)回投(tou)資并實現投(tou)資的收(shou)益。私募股(gu)權投(tou)資基金的退(tui)出是私募股(gu)權投(tou)資環(huan)節中的最后一環(huan)，該環(huan)節關(guan)系到(dao)其(qi)投(tou)資的收(shou)回以及增值的實現。

私募股(gu)權投(tou)資的(de)(de)目的(de)(de)是為了(le)獲(huo)取高額(e)收益，而退(tui)出渠道(dao)是否暢通是關系到私募股(gu)權投(tou)資是否成功的(de)(de)重(zhong)要問題。因此，退(tui)出策略(lve)是私募股(gu)權投(tou)資基(ji)金者(zhe)在開始篩選企(qi)業時就需(xu)要注意的(de)(de)因素。

二、如何進行私募股權投資

1、理智投資，量力而為

由(you)于(yu)股(gu)(gu)權(quan)投資(zi)(zi)(zi)高(gao)風(feng)險(xian)、高(gao)回(hui)報的(de)特性，所以理性的(de)投資(zi)(zi)(zi)策略是將(jiang)股(gu)(gu)權(quan)投資(zi)(zi)(zi)作(zuo)為(wei)投資(zi)(zi)(zi)配置的(de)一部(bu)分，而不應該(gai)將(jiang)全部(bu)的(de)資(zi)(zi)(zi)金都集中于(yu)股(gu)(gu)權(quan)投資(zi)(zi)(zi)。

2、熟悉股權投資周期

股(gu)(gu)權投資(zi)(zi)的(de)(de)期限通(tong)常(chang)超過一年，大多的(de)(de)股(gu)(gu)權投資(zi)(zi)期限為1—3年，有些甚(shen)至長達10年。個人投資(zi)(zi)者(zhe)必須了解所參(can)與股(gu)(gu)權投資(zi)(zi)的(de)(de)投資(zi)(zi)期限，所投入的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)需與之相匹配。否則(ze)，用短(duan)期的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)去參(can)與中長期的(de)(de)股(gu)(gu)權投資(zi)(zi)，必然會出(chu)現流(liu)動(dong)性的(de)(de)問題(ti)。

3、自有資金參與投資

原始股權投資期限長、風(feng)險高(gao)的(de)(de)(de)(de)特點決定了(le)普(pu)通(tong)的(de)(de)(de)(de)個人投(tou)資(zi)者應該堅持以自有(you)資(zi)金(jin)參(can)與的(de)(de)(de)(de)原(yuan)則。若采取(qu)融資(zi)投(tou)資(zi)，雖(sui)然會(hui)產生(sheng)收益的(de)(de)(de)(de)杠(gang)桿效應，但是也同樣會(hui)導(dao)致(zhi)風(feng)險的(de)(de)(de)(de)疊加。作(zuo)為普(pu)通(tong)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者，在(zai)自己可以承(cheng)受(shou)的(de)(de)(de)(de)限度內參(can)與股權投(tou)資(zi)，應該是最(zui)佳的(de)(de)(de)(de)選(xuan)擇。