一、私募股權投資怎么做

1、尋找項目

私(si)募股權(quan)投資成功的(de)(de)重要基礎是如何(he)獲得(de)好(hao)的(de)(de)項(xiang)目，這也是對(dui)基金管理(li)(li)人(ren)能力的(de)(de)最直接的(de)(de)考驗，每個經理(li)(li)人(ren)均有其專(zhuan)業(ye)研究的(de)(de)行業(ye)，而對(dui)行業(ye)企(qi)業(ye)的(de)(de)更(geng)為細致的(de)(de)調(diao)查是發現好(hao)項(xiang)目的(de)(de)一種方式。

另外(wai)，與各公(gong)司高層管理人員的(de)(de)聯系以及廣大的(de)(de)社會人際網絡(luo)也(ye)是優秀項目的(de)(de)來源之(zhi)一，如投資(zi)銀行、會計師事(shi)務(wu)(wu)所(suo)和律師事(shi)務(wu)(wu)所(suo)等(deng)各類專(zhuan)業的(de)(de)服務(wu)(wu)機構，都可能提供很多有(you)價(jia)值的(de)(de)信息。

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當(dang)然，通常最直接的方(fang)式(shi)是(shi)獲(huo)得(de)由項目方(fang)直接遞(di)交(jiao)上來的商業計(ji)劃書。在獲(huo)得(de)相關的信息(xi)之(zhi)后，私募(mu)股權投資(zi)公(gong)司會聯(lian)系(xi)目標企業表達投資(zi)興趣，如(ru)果對方(fang)也有(you)興趣，就可進行(xing)初(chu)步評(ping)估。

2、初步評估

項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目經理(li)(li)認領到項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目后，正(zheng)常情況(kuang)(kuang)下應(ying)在較短期內完成(cheng)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目的(de)初步(bu)判(pan)斷(duan)工作。項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目經理(li)(li)在初步(bu)判(pan)斷(duan)階段會(hui)重(zhong)點了解以下方面：注冊資本及大致股權結構（種子期未成(cheng)立公司可忽略）、所處行業(ye)發(fa)展情況(kuang)(kuang)、主要產品競爭力或盈(ying)利模式特點、前一年度大致經營(ying)情況(kuang)(kuang)、初步(bu)融資意向(xiang)和(he)其(qi)他有(you)助于(yu)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目經理(li)(li)判(pan)斷(duan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目投資價值的(de)企(qi)業(ye)情況(kuang)(kuang)。

初步判斷是進一步開展與(yu)公司管(guan)理層商談以(yi)及盡(jin)職調查的(de)基礎。在初步評估過程中，需要與(yu)目標(biao)企業的(de)客(ke)戶(hu)、供貨商甚(shen)至(zhi)競爭對(dui)手進行溝通，并且要盡(jin)可能地(di)參(can)考(kao)其他(ta)公司的(de)研究(jiu)報告。通過這些工作，私募股權投(tou)(tou)資公司會對(dui)行業趨勢、投(tou)(tou)資對(dui)象所在的(de)業務增長(chang)點(dian)等主要關注點(dian)有(you)一個更深入(ru)的(de)認識。

3、盡職調查

通過(guo)初步評(ping)估之后，投(tou)(tou)資(zi)經(jing)理會(hui)提交《立項(xiang)建議書》，項(xiang)目(mu)(mu)流程也進入了盡職調(diao)查階段。因為投(tou)(tou)資(zi)活動的成敗會(hui)直接影(ying)響投(tou)(tou)資(zi)和融(rong)資(zi)雙方公司(si)(si)今后的發(fa)展，故投(tou)(tou)資(zi)方在決策時(shi)一定要清晰(xi)地了解目(mu)(mu)標公司(si)(si)的詳細情況(kuang)，包括目(mu)(mu)標公司(si)(si)的營運狀(zhuang)況(kuang)、法(fa)律狀(zhuang)況(kuang)及財(cai)務狀(zhuang)況(kuang)。

4、設計投資方案

盡職調查后，項目經理(li)應(ying)形成調研報(bao)告(gao)(gao)及投資(zi)方案建議(yi)書，提供財務(wu)意見及審計報(bao)告(gao)(gao)。投資(zi)方案包括估值定價、董(dong)事會席(xi)位、否決權和其他公司(si)治理(li)問(wen)題、退出策略、確定合同條款(kuan)清單(dan)等(deng)內容(rong)。

由于私募股權投資基金(jin)和項目企業的(de)出發點和利(li)益不同，雙方經常在估值和合(he)同條(tiao)款清單的(de)談判中(zhong)產生分歧，解決(jue)分歧的(de)技(ji)術(shu)要(yao)求很高(gao)，需要(yao)談判技(ji)巧(qiao)以(yi)及會計(ji)師和律師的(de)協助。

5、交易構造和管理

投(tou)資(zi)者(zhe)一般(ban)不會(hui)一次性注(zhu)入所有投(tou)資(zi)，而是采取分(fen)期投(tou)資(zi)方式，每次投(tou)資(zi)以企業達到事先設定的(de)目標為前提(ti)，這(zhe)就構成(cheng)了對企業的(de)一種協(xie)議方式的(de)監(jian)管。這(zhe)是降(jiang)低風險的(de)必要手段，但(dan)也增加了投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)成(cheng)本。

在(zai)此過程中不同(tong)(tong)投資者(zhe)選擇不同(tong)(tong)的監管方式，包括采(cai)取報告制(zhi)度、監控(kong)制(zhi)度、參與重大決策和進行戰略指導(dao)等(deng)，另外，投資者(zhe)還(huan)會利用其(qi)網絡和渠道幫助企業(ye)進入(ru)新市場、尋找戰略伙(huo)伴以發揮協(xie)同(tong)(tong)效應(ying)和降(jiang)低成本等(deng)方式來(lai)提高(gao)收益(yi)。

6、項目退出

基金管理人將(jiang)其(qi)持有的所(suo)投(tou)資(zi)企業的股權在市場上(shang)出售以收回投(tou)資(zi)并(bing)實現(xian)投(tou)資(zi)的收益(yi)。私(si)募股權投(tou)資(zi)基金的退出是(shi)私(si)募股權投(tou)資(zi)環(huan)節(jie)中的最后一環(huan)，該(gai)環(huan)節(jie)關(guan)系到其(qi)投(tou)資(zi)的收回以及(ji)增(zeng)值的實現(xian)。

私(si)募股權(quan)投資的目(mu)的是為了獲取(qu)高(gao)額收益，而退(tui)(tui)出渠(qu)道(dao)是否暢通(tong)是關系到私(si)募股權(quan)投資是否成功(gong)的重(zhong)要(yao)問題。因(yin)此(ci)，退(tui)(tui)出策略是私(si)募股權(quan)投資基金者在開始篩選企業時就需要(yao)注意的因(yin)素。

二、如何進行私募股權投資

1、理智投資，量力而為

由(you)于股權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)高(gao)風險、高(gao)回報的特性(xing)，所以理性(xing)的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)策略是將股權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)作為投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)配置(zhi)的一部(bu)(bu)分，而不應(ying)該將全部(bu)(bu)的資(zi)(zi)(zi)金都集(ji)中于股權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)。

2、熟悉股權投資周期

股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)期(qi)(qi)(qi)限(xian)通常(chang)超過一年，大多的(de)(de)股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)期(qi)(qi)(qi)限(xian)為1—3年，有些甚至長達10年。個人投(tou)(tou)資(zi)者必須了解(jie)所(suo)參與股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)期(qi)(qi)(qi)限(xian)，所(suo)投(tou)(tou)入的(de)(de)資(zi)金需與之(zhi)相(xiang)匹配。否則，用短期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)資(zi)金去參與中長期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)，必然會出現流動性的(de)(de)問題。

3、自有資金參與投資

原始股權投資期限長、風險(xian)高的(de)(de)特點決定了普(pu)通(tong)的(de)(de)個人投(tou)資(zi)(zi)者應該(gai)堅持以(yi)自有資(zi)(zi)金(jin)參與的(de)(de)原(yuan)則。若采(cai)取融資(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)，雖(sui)然(ran)會(hui)產生(sheng)收益的(de)(de)杠桿效應，但是也同(tong)樣會(hui)導致風險(xian)的(de)(de)疊加。作(zuo)為普(pu)通(tong)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者，在(zai)自己(ji)可(ke)以(yi)承受的(de)(de)限度內(nei)參與股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)，應該(gai)是最佳的(de)(de)選擇。