芒果视频下载

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)資(zi)(zi)即(ji)Private Equity，簡(jian)稱(cheng)PE。國(guo)內通常把(ba)PE翻譯成狹義的(de)(de)股權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)，即(ji)“私募股權(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)”，是指投(tou)資(zi)(zi)于非上市(shi)股權(quan)(quan)，或(huo)者上市(shi)公(gong)司非公(gong)開交易股權(quan)(quan)的(de)(de)一種投(tou)資(zi)(zi)方式(shi)。

VC是風險(xian)投資(zi)(zi)，簡(jian)稱(cheng)(cheng)風投，又譯稱(cheng)(cheng)為(wei)創業投資(zi)(zi)，主(zhu)要是指向初創企業提供資(zi)(zi)金支持并取得該公司(si)股份的(de)一(yi)(yi)種融資(zi)(zi)方式。風險(xian)投資(zi)(zi)是私(si)人(ren)股權投資(zi)(zi)的(de)一(yi)(yi)種形式。風險(xian)投資(zi)(zi)公司(si)為(wei)一(yi)(yi)專業的(de)投資(zi)(zi)公司(si)，由一(yi)(yi)群(qun)具有科(ke)技(ji)及財務相(xiang)關(guan)知識(shi)與(yu)經驗的(de)人(ren)所(suo)組合而成的(de)，經由直(zhi)接投資(zi)(zi)獲取投資(zi)(zi)公司(si)股權的(de)方式，提供資(zi)(zi)金給需要資(zi)(zi)金者(zhe)（被投資(zi)(zi)公司(si)）。

2、特點不同

風險(xian)投資(zi)之(zhi)所以被稱為風險(xian)投資(zi)，是(shi)因為在(zai)風險(xian)投資(zi)中有(you)很多的(de)(de)(de)(de)不確定性(xing)，給(gei)投資(zi)及其回(hui)報帶來(lai)很大的(de)(de)(de)(de)風險(xian)。一般來(lai)說，風險(xian)投資(zi)都是(shi)投資(zi)于擁有(you)高新技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)(de)初創企業(ye)，這些企業(ye)的(de)(de)(de)(de)創始人都具有(you)很出色的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)專長，但是(shi)在(zai)公司管理(li)上(shang)缺乏(fa)經驗。

在資(zi)金募集上，主要通(tong)過非公開方式(shi)(shi)面向少(shao)數機構投資(zi)者(zhe)或個人(ren)募集，它的(de)銷售和贖回(hui)都(dou)是基金管理人(ren)通(tong)過私(si)下與(yu)投資(zi)者(zhe)協(xie)商進(jin)行的(de)。另外在投資(zi)方式(shi)(shi)上也(ye)是以私(si)募形(xing)式(shi)(shi)進(jin)行，絕少(shao)涉及公開市(shi)場(chang)的(de)操(cao)作(zuo)，一般無需披露交易細(xi)節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資的(de)運作是指私募股權(quan)投資(zi)機(ji)構對(dui)基(ji)金的(de)成(cheng)立和管理、項目(mu)選擇、投資(zi)合作和項目(mu)退出(chu)的(de)整體運作過程。每個投資(zi)機(ji)構都有其獨特(te)的(de)運作模(mo)式(shi)和特(te)點，其運作通(tong)常低(di)調而且神秘。

風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)一般采取風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)基金(jin)(jin)的(de)方式運作(zuo)(zuo)。風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)基金(jin)(jin)在法(fa)律結構是采取有(you)限(xian)合(he)伙的(de)形(xing)式，而風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)公司則(ze)作(zuo)(zuo)為普通合(he)伙人管(guan)理該基金(jin)(jin)的(de)投(tou)資(zi)運作(zuo)(zuo)，并獲得相(xiang)應報(bao)酬(chou)。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)：PE的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)來源廣(guang)泛而(er)復雜，在國(guo)外PE資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)主要(yao)包括養老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)、保險基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、捐贈基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、大公司(si)、金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構的(de)投資(zi)、富裕個(ge)人資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)，甚(shen)至是政(zheng)府(fu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)中的(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)：PE在(zai)籌足資(zi)(zi)(zi)金成立后(hou)，即(ji)進(jin)(jin)入投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階段(duan)。他們先從投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行(xing)、經紀人、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)顧(gu)問、律(lv)師和會(hui)計師方面獲得投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)信(xin)息(xi)，然后(hou)進(jin)(jin)行(xing)盡職(zhi)調查，根(gen)據對創(chuang)業(ye)者的素質、市場前景(jing)、產品技術、公司(si)管理等方面的判斷，選擇認為可(ke)靠的目(mu)標企(qi)業(ye)，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)類(lei)型、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階段(duan)，并(bing)與被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)就股份分配、績效評價、董事會(hui)席位分配等達成投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)協議后(hou)再進(jin)(jin)行(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，最(zui)后(hou)真正能夠得到PE資(zi)(zi)(zi)本支持的項目(mu)僅在(zai)1%左右。

3、管(guan)(guan)理(li)：不同PE基(ji)金(jin)對(dui)于(yu)(yu)(yu)企(qi)(qi)業(ye)投資(zi)后的管(guan)(guan)理(li)要求有區(qu)分，多數PE不希望(wang)干(gan)預企(qi)(qi)業(ye)的日常(chang)經營管(guan)(guan)理(li)，只(zhi)是在企(qi)(qi)業(ye)決(jue)策時積極(ji)出(chu)謀劃(hua)策。基(ji)金(jin)公司一般會(hui)(hui)指派(pai)專門(men)的股權(quan)管(guan)(guan)理(li)負(fu)責人(ren)入駐企(qi)(qi)業(ye)的董(dong)事會(hui)(hui)，并要求企(qi)(qi)業(ye)董(dong)事會(hui)(hui)不能(neng)過于(yu)(yu)(yu)龐大，以(yi)免(mian)基(ji)金(jin)公司無法對(dui)企(qi)(qi)業(ye)發展決(jue)策起作用。PE基(ji)金(jin)與企(qi)(qi)業(ye)會(hui)(hui)簽訂對(dui)賭協議（又稱(cheng)估值調整協議）、反稀(xi)釋條(tiao)款（后進(jin)投資(zi)人(ren)不能(neng)稀(xi)釋之前投資(zi)人(ren)的股權(quan)）、優先清償條(tiao)款（企(qi)(qi)業(ye)管(guan)(guan)理(li)人(ren)不得先于(yu)(yu)(yu)基(ji)金(jin)公司退出(chu)企(qi)(qi)業(ye)）等。

4、退出：PE投資一個(ge)重要的(de)(de)特征是(shi)基金都是(shi)有(you)存(cun)續期限的(de)(de)，存(cun)續期滿基金就(jiu)會解散(san)，投資者應得(de)到支付(fu)。因此，在投資伊(yi)始PE就(jiu)開(kai)始考慮(lv)套現退出的(de)(de)問(wen)題。一般而言，PE投資的(de)(de)退出有(you)四種方式：境內外資本市(shi)場公開(kai)上市(shi)、股(gu)權轉讓、將目標(biao)企業分拆出售、清算(suan)。