芒果视频下载

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)即(ji)Private Equity，簡稱PE。國(guo)內通常(chang)把PE翻譯成(cheng)狹義的股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，即(ji)“私募(mu)股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)”，是指(zhi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)于非上市股(gu)權(quan)，或(huo)者上市公(gong)司非公(gong)開交(jiao)易股(gu)權(quan)的一種投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方式。

VC是(shi)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，簡稱(cheng)(cheng)風投(tou)(tou)(tou)(tou)，又譯(yi)稱(cheng)(cheng)為創業(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，主(zhu)要是(shi)指向初(chu)創企業(ye)(ye)提(ti)供(gong)資(zi)(zi)(zi)金支持并取得(de)該公(gong)(gong)司股(gu)份的(de)一(yi)種融資(zi)(zi)(zi)方(fang)式(shi)。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是(shi)私(si)人股(gu)權投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)一(yi)種形式(shi)。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司為一(yi)專業(ye)(ye)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司，由一(yi)群具有科技及財務相關知識(shi)與(yu)經驗的(de)人所組合而成的(de)，經由直接(jie)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)獲取投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司股(gu)權的(de)方(fang)式(shi)，提(ti)供(gong)資(zi)(zi)(zi)金給需要資(zi)(zi)(zi)金者(zhe)（被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司）。

2、特點不同

風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)之所以(yi)被稱為(wei)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，是因為(wei)在(zai)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)中有很多的不確定性，給投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)及其(qi)回報帶來(lai)(lai)很大的風(feng)險(xian)。一般來(lai)(lai)說(shuo)，風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)都是投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)于(yu)擁有高新技(ji)(ji)術(shu)的初創企業，這些企業的創始人都具有很出色的技(ji)(ji)術(shu)專長，但(dan)是在(zai)公司管理(li)上缺乏(fa)經驗。

在資金募集(ji)上(shang)，主要通過非公開方(fang)(fang)式面向少(shao)數機構投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)或個人募集(ji)，它的(de)銷售(shou)和贖回都是(shi)基(ji)金管理(li)人通過私下(xia)與投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)協(xie)商進行的(de)。另外在投(tou)(tou)資方(fang)(fang)式上(shang)也是(shi)以私募形式進行，絕少(shao)涉及公開市場的(de)操作，一般(ban)無需披露交易細節(jie)。

3、運作模式區別

十大品牌pe投(tou)資的運作是(shi)指私募股權投(tou)資(zi)機構對(dui)基金(jin)的成立和管理(li)、項(xiang)目選擇、投(tou)資(zi)合(he)作和項(xiang)目退出(chu)的整(zheng)體運作過(guo)程。每個投(tou)資(zi)機構都有其獨(du)特的運作模(mo)式和特點，其運作通常低調而(er)且神秘(mi)。

風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)一般采(cai)取風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)基(ji)金的(de)方式運作。風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)基(ji)金在法律結構是采(cai)取有限合伙的(de)形式，而風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)公(gong)司則作為普通合伙人管理該基(ji)金的(de)投(tou)資(zi)運作，并獲(huo)得相應(ying)報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募(mu)資(zi)(zi)：PE的資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源廣(guang)泛而復雜(za)，在國(guo)外PE資(zi)(zi)金(jin)主(zhu)要包括養(yang)老金(jin)、保險基(ji)(ji)金(jin)、捐(juan)贈基(ji)(ji)金(jin)、大公司、金(jin)融機構(gou)的投資(zi)(zi)、富裕個人資(zi)(zi)金(jin)，甚至(zhi)是政府資(zi)(zi)金(jin)、基(ji)(ji)金(jin)中的基(ji)(ji)金(jin)等。

2、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)：PE在(zai)籌足資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金成立后(hou)，即進(jin)入投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)段。他(ta)們(men)先從(cong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)銀行、經(jing)紀人、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)顧問(wen)、律師(shi)和會計師(shi)方面獲得(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)信息，然后(hou)進(jin)行盡職調查，根據(ju)對創業者的(de)素(su)質、市場前景、產品技術、公司管(guan)理等方面的(de)判斷，選擇認(ren)為(wei)可靠的(de)目標企業，確定(ding)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)策略(lve)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)段，并與(yu)被(bei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)企業就股份分(fen)配(pei)、績(ji)效評價、董事會席位分(fen)配(pei)等達成投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)協議(yi)后(hou)再進(jin)行投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，最后(hou)真(zhen)正能夠得(de)到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本支(zhi)持的(de)項目僅在(zai)1%左右。

3、管(guan)理(li)：不(bu)同PE基(ji)金對于企(qi)(qi)(qi)業(ye)投(tou)資(zi)后的(de)(de)管(guan)理(li)要求有區分，多(duo)數PE不(bu)希望干(gan)預企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)日常經營管(guan)理(li)，只是在企(qi)(qi)(qi)業(ye)決策時(shi)積極出謀(mou)劃策。基(ji)金公(gong)司一般會指派專(zhuan)門(men)的(de)(de)股權管(guan)理(li)負責人(ren)入駐企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)董事(shi)會，并要求企(qi)(qi)(qi)業(ye)董事(shi)會不(bu)能(neng)過于龐大(da)，以免基(ji)金公(gong)司無法對企(qi)(qi)(qi)業(ye)發展決策起(qi)作用。PE基(ji)金與企(qi)(qi)(qi)業(ye)會簽訂對賭協(xie)(xie)議（又稱估(gu)值調整協(xie)(xie)議）、反稀釋條款(kuan)（后進投(tou)資(zi)人(ren)不(bu)能(neng)稀釋之前投(tou)資(zi)人(ren)的(de)(de)股權）、優先清償(chang)條款(kuan)（企(qi)(qi)(qi)業(ye)管(guan)理(li)人(ren)不(bu)得先于基(ji)金公(gong)司退(tui)出企(qi)(qi)(qi)業(ye)）等。

4、退出(chu)(chu)：PE投(tou)資(zi)一個(ge)重要的(de)特征是基(ji)金(jin)都是有存續期限(xian)的(de)，存續期滿(man)基(ji)金(jin)就(jiu)會解(jie)散，投(tou)資(zi)者應得到(dao)支付。因此，在投(tou)資(zi)伊始PE就(jiu)開(kai)始考慮(lv)套現退出(chu)(chu)的(de)問(wen)題。一般而言，PE投(tou)資(zi)的(de)退出(chu)(chu)有四種方(fang)式：境內外資(zi)本(ben)市場(chang)公(gong)開(kai)上市、股權(quan)轉讓(rang)、將目標企業分拆出(chu)(chu)售、清算。