芒果视频下载

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資(zi)即(ji)Private Equity，簡(jian)稱PE。國內通常把PE翻譯成狹義的(de)股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)，即(ji)“私募股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)”，是指(zhi)投(tou)(tou)資(zi)于(yu)非上市股權(quan)，或者上市公司(si)非公開交易(yi)股權(quan)的(de)一種投(tou)(tou)資(zi)方式。

VC是風險投(tou)(tou)資(zi)，簡稱(cheng)風投(tou)(tou)，又譯稱(cheng)為(wei)創業投(tou)(tou)資(zi)，主要是指向初創企業提供資(zi)金支持并(bing)取(qu)得該公(gong)(gong)(gong)司股(gu)份的(de)一(yi)種融(rong)資(zi)方式。風險投(tou)(tou)資(zi)是私人(ren)股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)的(de)一(yi)種形(xing)式。風險投(tou)(tou)資(zi)公(gong)(gong)(gong)司為(wei)一(yi)專業的(de)投(tou)(tou)資(zi)公(gong)(gong)(gong)司，由一(yi)群具有科技及(ji)財務(wu)相關知識(shi)與經(jing)驗的(de)人(ren)所組合而成的(de)，經(jing)由直接(jie)投(tou)(tou)資(zi)獲取(qu)投(tou)(tou)資(zi)公(gong)(gong)(gong)司股(gu)權(quan)的(de)方式，提供資(zi)金給需要資(zi)金者(zhe)（被(bei)投(tou)(tou)資(zi)公(gong)(gong)(gong)司）。

2、特點不同

風(feng)(feng)險投資之所(suo)以被稱為(wei)風(feng)(feng)險投資，是因為(wei)在(zai)風(feng)(feng)險投資中有(you)很(hen)多的(de)不確定性，給投資及其回報帶(dai)來很(hen)大的(de)風(feng)(feng)險。一般來說，風(feng)(feng)險投資都是投資于擁(yong)有(you)高新技術(shu)的(de)初創企業(ye)，這些企業(ye)的(de)創始人都具有(you)很(hen)出色的(de)技術(shu)專長(chang)，但是在(zai)公(gong)司管理上缺乏經驗。

在資(zi)(zi)金募(mu)集(ji)上(shang)，主要通(tong)過非公開方(fang)式(shi)面(mian)向(xiang)少數機(ji)構投資(zi)(zi)者或個人(ren)募(mu)集(ji)，它的(de)銷售和贖回(hui)都是基(ji)金管理人(ren)通(tong)過私(si)下與投資(zi)(zi)者協商進行的(de)。另外在投資(zi)(zi)方(fang)式(shi)上(shang)也是以私(si)募(mu)形式(shi)進行，絕少涉(she)及公開市場的(de)操作，一般無需披露交易細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資的(de)運作(zuo)是指私(si)募股權投資機構(gou)對基(ji)金的(de)成立(li)和(he)管理、項(xiang)(xiang)目(mu)選擇、投資合作(zuo)和(he)項(xiang)(xiang)目(mu)退(tui)出的(de)整體運作(zuo)過程。每個(ge)投資機構(gou)都有其獨特的(de)運作(zuo)模式(shi)和(he)特點，其運作(zuo)通常低調而且(qie)神秘。

風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資一(yi)般(ban)采取風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資基(ji)金的(de)方式運(yun)作。風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資基(ji)金在法律結構(gou)是采取有限合(he)伙(huo)的(de)形式，而風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資公司則(ze)作為普(pu)通合(he)伙(huo)人管理該基(ji)金的(de)投(tou)(tou)資運(yun)作，并獲得相應(ying)報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)：PE的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)來源廣(guang)泛而復(fu)雜，在國外PE資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)主要(yao)包括養老金(jin)(jin)(jin)(jin)、保險基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、捐贈基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、大公司(si)、金(jin)(jin)(jin)(jin)融機構的(de)投資(zi)、富裕個(ge)人資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)，甚至是政府(fu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)中(zhong)的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)等(deng)。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)：PE在(zai)籌足(zu)資(zi)(zi)金成立(li)后，即進(jin)入(ru)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段。他們先從投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)銀行、經(jing)紀人、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)顧問、律師和會計(ji)師方面(mian)獲得(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)信息，然后進(jin)行盡(jin)職(zhi)調查，根據對創業(ye)者(zhe)的(de)素質、市場前景、產品技術、公司管理等方面(mian)的(de)判斷，選擇認為可靠(kao)的(de)目標企業(ye)，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)類型(xing)、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段，并與被投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)企業(ye)就股(gu)份分配(pei)(pei)、績(ji)效(xiao)評(ping)價、董事會席位(wei)分配(pei)(pei)等達成投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)協(xie)議后再進(jin)行投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，最后真正能夠得(de)到PE資(zi)(zi)本支持的(de)項目僅在(zai)1%左右。

3、管理(li)(li)(li)：不(bu)同PE基(ji)金對于(yu)企(qi)(qi)業(ye)投(tou)資后的(de)管理(li)(li)(li)要求有區分，多數PE不(bu)希望(wang)干預企(qi)(qi)業(ye)的(de)日常經營管理(li)(li)(li)，只是在企(qi)(qi)業(ye)決(jue)策(ce)(ce)時積極出謀(mou)劃策(ce)(ce)。基(ji)金公司(si)一般會指(zhi)派(pai)專門(men)的(de)股權管理(li)(li)(li)負責人(ren)入駐企(qi)(qi)業(ye)的(de)董(dong)事(shi)會，并要求企(qi)(qi)業(ye)董(dong)事(shi)會不(bu)能過于(yu)龐大，以免基(ji)金公司(si)無(wu)法對企(qi)(qi)業(ye)發展決(jue)策(ce)(ce)起作用。PE基(ji)金與企(qi)(qi)業(ye)會簽訂(ding)對賭協(xie)議(yi)（又(you)稱(cheng)估值調整協(xie)議(yi)）、反稀釋條(tiao)款（后進投(tou)資人(ren)不(bu)能稀釋之前(qian)投(tou)資人(ren)的(de)股權）、優先(xian)清償(chang)條(tiao)款（企(qi)(qi)業(ye)管理(li)(li)(li)人(ren)不(bu)得先(xian)于(yu)基(ji)金公司(si)退出企(qi)(qi)業(ye)）等。

4、退出(chu)：PE投(tou)資一(yi)個重要的特征是基金(jin)都(dou)是有(you)存續期限的，存續期滿(man)基金(jin)就會解散，投(tou)資者應得到(dao)支付(fu)。因此，在投(tou)資伊始PE就開(kai)始考慮套現退出(chu)的問題。一(yi)般(ban)而(er)言，PE投(tou)資的退出(chu)有(you)四種方式：境內外資本(ben)市場公開(kai)上市、股權轉讓、將目(mu)標(biao)企(qi)業分拆(chai)出(chu)售、清算。