芒果视频下载

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)(tou)資(zi)即Private Equity，簡稱(cheng)PE。國內(nei)通常把PE翻譯成狹(xia)義的(de)股權投(tou)(tou)(tou)資(zi)，即“私募股權投(tou)(tou)(tou)資(zi)”，是指投(tou)(tou)(tou)資(zi)于非上市(shi)(shi)股權，或者(zhe)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司非公(gong)(gong)開交易股權的(de)一(yi)種(zhong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)方式(shi)。

VC是(shi)風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，簡稱風投(tou)(tou)(tou)，又譯稱為創業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，主要是(shi)指向(xiang)初創企業提供(gong)資(zi)(zi)(zi)金支持并取(qu)得該公(gong)(gong)(gong)司(si)股份的(de)(de)(de)一種(zhong)融資(zi)(zi)(zi)方式(shi)。風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是(shi)私人股權投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)一種(zhong)形(xing)式(shi)。風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)為一專業的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)，由一群(qun)具(ju)有科技及(ji)財務相關知識與經(jing)驗的(de)(de)(de)人所(suo)組合(he)而(er)成的(de)(de)(de)，經(jing)由直(zhi)接投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)獲取(qu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)股權的(de)(de)(de)方式(shi)，提供(gong)資(zi)(zi)(zi)金給需要資(zi)(zi)(zi)金者（被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)）。

2、特點不同

風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)之所以(yi)被稱為(wei)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)，是因(yin)為(wei)在(zai)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)中有很(hen)多的(de)(de)不確定(ding)性，給投(tou)(tou)資(zi)及其(qi)回報帶(dai)來很(hen)大的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)。一般來說，風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)都是投(tou)(tou)資(zi)于擁有高新(xin)技(ji)術的(de)(de)初創(chuang)企業，這些企業的(de)(de)創(chuang)始人都具有很(hen)出色(se)的(de)(de)技(ji)術專長，但是在(zai)公司(si)管理上缺乏經驗。

在資(zi)金(jin)募集(ji)上(shang)，主要通過非公開方式(shi)面向(xiang)少數機(ji)構投資(zi)者(zhe)或個人募集(ji)，它的銷售(shou)和(he)贖(shu)回都是(shi)基金(jin)管理人通過私下(xia)與投資(zi)者(zhe)協商進行的。另外在投資(zi)方式(shi)上(shang)也是(shi)以私募形式(shi)進行，絕(jue)少涉及公開市場的操(cao)作(zuo)，一般無需披露交易細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資的運(yun)作(zuo)(zuo)(zuo)是(shi)指私募股權投(tou)資(zi)機構對基金的成立(li)和(he)(he)管理、項目選擇、投(tou)資(zi)合作(zuo)(zuo)(zuo)和(he)(he)項目退(tui)出的整體運(yun)作(zuo)(zuo)(zuo)過程。每個(ge)投(tou)資(zi)機構都有其(qi)獨特(te)的運(yun)作(zuo)(zuo)(zuo)模式和(he)(he)特(te)點，其(qi)運(yun)作(zuo)(zuo)(zuo)通常低(di)調而且(qie)神(shen)秘。

風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)一般采(cai)(cai)取風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金的(de)方式運(yun)作(zuo)。風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金在(zai)法律結(jie)構是采(cai)(cai)取有限合伙(huo)的(de)形式，而風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)公司則(ze)作(zuo)為(wei)普(pu)通合伙(huo)人管(guan)理該基(ji)金的(de)投(tou)資(zi)(zi)運(yun)作(zuo)，并獲得相應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的資金(jin)(jin)(jin)來源廣泛而復(fu)雜，在國外PE資金(jin)(jin)(jin)主要包括(kuo)養老金(jin)(jin)(jin)、保險基金(jin)(jin)(jin)、捐(juan)贈基金(jin)(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構的投(tou)資、富(fu)裕個人(ren)資金(jin)(jin)(jin)，甚至是政府資金(jin)(jin)(jin)、基金(jin)(jin)(jin)中的基金(jin)(jin)(jin)等(deng)。

2、投(tou)資(zi)(zi)(zi)：PE在(zai)籌足資(zi)(zi)(zi)金(jin)成立后(hou)，即進(jin)入投(tou)資(zi)(zi)(zi)階段(duan)。他們先從投(tou)資(zi)(zi)(zi)銀(yin)行(xing)(xing)、經紀人、投(tou)資(zi)(zi)(zi)顧問、律師(shi)和會(hui)計(ji)師(shi)方面獲(huo)得投(tou)資(zi)(zi)(zi)信息，然后(hou)進(jin)行(xing)(xing)盡職調查，根據對創(chuang)業(ye)者的素質、市場前景、產品技術、公司管理等(deng)方面的判斷(duan)，選(xuan)擇認為可靠的目標企業(ye)，確定投(tou)資(zi)(zi)(zi)類(lei)型(xing)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)資(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)資(zi)(zi)(zi)階段(duan)，并與被投(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)就股份分配、績效評(ping)價、董事會(hui)席位分配等(deng)達成投(tou)資(zi)(zi)(zi)協議(yi)后(hou)再(zai)進(jin)行(xing)(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)，最后(hou)真(zhen)正能夠得到PE資(zi)(zi)(zi)本支持的項(xiang)目僅(jin)在(zai)1%左右。

3、管理：不(bu)(bu)同PE基(ji)金(jin)對(dui)于企(qi)業(ye)投(tou)資后的(de)管理要求有區分，多數(shu)PE不(bu)(bu)希望干(gan)預企(qi)業(ye)的(de)日常經營(ying)管理，只是在(zai)企(qi)業(ye)決策(ce)時積極(ji)出(chu)謀劃(hua)策(ce)。基(ji)金(jin)公司(si)一般會指(zhi)派(pai)專門的(de)股權管理負(fu)責(ze)人(ren)入駐企(qi)業(ye)的(de)董事會，并(bing)要求企(qi)業(ye)董事會不(bu)(bu)能過于龐大，以免基(ji)金(jin)公司(si)無法對(dui)企(qi)業(ye)發展決策(ce)起作用。PE基(ji)金(jin)與企(qi)業(ye)會簽訂對(dui)賭(du)協議(yi)（又稱估值調整協議(yi)）、反稀釋條(tiao)款（后進投(tou)資人(ren)不(bu)(bu)能稀釋之前(qian)投(tou)資人(ren)的(de)股權）、優先清償條(tiao)款（企(qi)業(ye)管理人(ren)不(bu)(bu)得先于基(ji)金(jin)公司(si)退出(chu)企(qi)業(ye)）等(deng)。

4、退出(chu)：PE投資一個重(zhong)要的(de)特征是(shi)基金都(dou)是(shi)有(you)存(cun)續(xu)期限的(de)，存(cun)續(xu)期滿基金就(jiu)會解散(san)，投資者(zhe)應得到支付。因(yin)此，在(zai)投資伊(yi)始(shi)PE就(jiu)開始(shi)考慮套現(xian)退出(chu)的(de)問(wen)題。一般(ban)而言，PE投資的(de)退出(chu)有(you)四種方式：境內外資本市場(chang)公開上市、股權轉讓(rang)、將目標企(qi)業(ye)分拆出(chu)售、清算(suan)。