芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投資即(ji)Private Equity，簡稱PE。國(guo)內通常把PE翻譯成狹義(yi)的(de)股權(quan)投資，即(ji)“私募股權(quan)投資”，是指投資于非(fei)上市(shi)股權(quan)，或者上市(shi)公司(si)非(fei)公開(kai)交易股權(quan)的(de)一種投資方(fang)式。

VC是(shi)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，簡稱風投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)，又譯稱為(wei)創業投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，主要是(shi)指向初創企業提供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)支持并取(qu)得該公(gong)司(si)(si)股份的(de)(de)一種融資(zi)(zi)(zi)(zi)方式。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)私(si)人(ren)股權投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)一種形(xing)式。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)為(wei)一專業的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)，由一群(qun)具有科技及財務相關知識(shi)與經驗(yan)的(de)(de)人(ren)所組合而成的(de)(de)，經由直(zhi)接投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)獲(huo)取(qu)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)股權的(de)(de)方式，提供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)給需要資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)者（被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)）。

2、特點不同

風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)之所以被(bei)稱為風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)，是(shi)因為在風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)中(zhong)有很(hen)多的(de)(de)不確定性，給投資(zi)(zi)及其回報帶來(lai)(lai)很(hen)大的(de)(de)風(feng)險(xian)。一(yi)般(ban)來(lai)(lai)說，風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)都是(shi)投資(zi)(zi)于擁(yong)有高新技(ji)術的(de)(de)初(chu)創企業，這些企業的(de)(de)創始人(ren)都具有很(hen)出色的(de)(de)技(ji)術專長，但是(shi)在公司管理(li)上缺乏經驗。

在資(zi)金(jin)募(mu)集上(shang)，主(zhu)要通(tong)過非公開方式(shi)(shi)面向少數機構投(tou)資(zi)者或個人募(mu)集，它(ta)的(de)銷售和贖(shu)回都是基金(jin)管(guan)理人通(tong)過私下與(yu)投(tou)資(zi)者協商進行的(de)。另外在投(tou)資(zi)方式(shi)(shi)上(shang)也是以私募(mu)形式(shi)(shi)進行，絕少涉(she)及公開市場的(de)操作，一般無需披露交易細(xi)節。

3、運作模式區別

十大(da)品牌pe投資的(de)運(yun)(yun)(yun)作是指私募股權投(tou)資(zi)機構對基金的(de)成立和管理(li)、項目(mu)選擇、投(tou)資(zi)合(he)作和項目(mu)退出的(de)整體運(yun)(yun)(yun)作過程。每個投(tou)資(zi)機構都有其(qi)獨特(te)的(de)運(yun)(yun)(yun)作模式和特(te)點，其(qi)運(yun)(yun)(yun)作通常(chang)低調而(er)且神秘(mi)。

風(feng)險投(tou)資(zi)一般采(cai)取(qu)風(feng)險投(tou)資(zi)基金(jin)的方式運作。風(feng)險投(tou)資(zi)基金(jin)在法律結構是采(cai)取(qu)有限合伙的形式，而風(feng)險投(tou)資(zi)公司則(ze)作為(wei)普(pu)通合伙人管理該基金(jin)的投(tou)資(zi)運作，并獲得相應報酬(chou)。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)：PE的資(zi)金(jin)(jin)(jin)來源(yuan)廣泛而復雜(za)，在國外PE資(zi)金(jin)(jin)(jin)主要包括養老金(jin)(jin)(jin)、保險基(ji)金(jin)(jin)(jin)、捐贈(zeng)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、大(da)公司、金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構的投資(zi)、富裕(yu)個(ge)人資(zi)金(jin)(jin)(jin)，甚至是政府(fu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)、基(ji)金(jin)(jin)(jin)中的基(ji)金(jin)(jin)(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)資：PE在籌足(zu)資金成(cheng)立后(hou)，即進入(ru)投(tou)(tou)(tou)(tou)資階(jie)段(duan)。他們(men)先從投(tou)(tou)(tou)(tou)資銀行(xing)、經紀人、投(tou)(tou)(tou)(tou)資顧(gu)問、律師和會(hui)計師方面獲得投(tou)(tou)(tou)(tou)資信息，然后(hou)進行(xing)盡職調查，根據對(dui)創業(ye)(ye)者的(de)(de)素質(zhi)、市場前景、產品(pin)技術、公(gong)司管理等方面的(de)(de)判斷，選擇認為可靠的(de)(de)目(mu)標企業(ye)(ye)，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)資類型、投(tou)(tou)(tou)(tou)資規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)資策略、投(tou)(tou)(tou)(tou)資階(jie)段(duan)，并(bing)與被投(tou)(tou)(tou)(tou)資企業(ye)(ye)就股份(fen)分(fen)配(pei)、績(ji)效評價、董事會(hui)席位(wei)分(fen)配(pei)等達(da)成(cheng)投(tou)(tou)(tou)(tou)資協議后(hou)再(zai)進行(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)資，最(zui)后(hou)真正能夠(gou)得到PE資本(ben)支持的(de)(de)項(xiang)目(mu)僅在1%左(zuo)右(you)。

3、管(guan)理(li)(li)：不(bu)同PE基(ji)金(jin)對于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)投資后(hou)的(de)管(guan)理(li)(li)要求(qiu)有區分，多(duo)數PE不(bu)希望干預企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)日常(chang)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)(li)，只是在(zai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)決策時積(ji)極出謀劃策。基(ji)金(jin)公司(si)一般會(hui)(hui)指派專門(men)的(de)股(gu)權(quan)管(guan)理(li)(li)負責人入駐企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)董(dong)事會(hui)(hui)，并要求(qiu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)董(dong)事會(hui)(hui)不(bu)能過于(yu)龐大，以免(mian)基(ji)金(jin)公司(si)無法對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)發展決策起作用。PE基(ji)金(jin)與(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)會(hui)(hui)簽訂對賭協(xie)議（又稱(cheng)估值(zhi)調整協(xie)議）、反(fan)稀(xi)釋條款（后(hou)進投資人不(bu)能稀(xi)釋之前(qian)投資人的(de)股(gu)權(quan)）、優先清償條款（企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)(li)人不(bu)得先于(yu)基(ji)金(jin)公司(si)退(tui)出企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)）等。

4、退出(chu)：PE投資(zi)一個重要的(de)特征(zheng)是(shi)基金(jin)都是(shi)有(you)存續期(qi)限的(de)，存續期(qi)滿基金(jin)就(jiu)會解散，投資(zi)者應(ying)得到支付。因此，在投資(zi)伊(yi)始PE就(jiu)開始考慮套(tao)現退出(chu)的(de)問題。一般而言(yan)，PE投資(zi)的(de)退出(chu)有(you)四種方式：境內外資(zi)本(ben)市場(chang)公(gong)開上市、股權轉讓(rang)、將目標企業分拆出(chu)售、清算。