芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)資即(ji)Private Equity，簡稱PE。國內通常把PE翻(fan)譯成狹義的(de)股(gu)權(quan)(quan)投(tou)資，即(ji)“私募股(gu)權(quan)(quan)投(tou)資”，是指(zhi)投(tou)資于(yu)非上市股(gu)權(quan)(quan)，或(huo)者上市公司(si)非公開交易(yi)股(gu)權(quan)(quan)的(de)一種投(tou)資方(fang)式(shi)。

VC是風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資(zi)，簡(jian)稱(cheng)風(feng)投(tou)，又譯稱(cheng)為創業投(tou)資(zi)，主要是指向初創企業提供資(zi)金支持并取得該公司(si)(si)股(gu)份的(de)一(yi)種融資(zi)方(fang)式(shi)。風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資(zi)是私人(ren)(ren)股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)的(de)一(yi)種形式(shi)。風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資(zi)公司(si)(si)為一(yi)專業的(de)投(tou)資(zi)公司(si)(si)，由一(yi)群(qun)具有科技及財務(wu)相關(guan)知識與經驗(yan)的(de)人(ren)(ren)所(suo)組合而(er)成的(de)，經由直接投(tou)資(zi)獲取投(tou)資(zi)公司(si)(si)股(gu)權(quan)的(de)方(fang)式(shi)，提供資(zi)金給需要資(zi)金者（被投(tou)資(zi)公司(si)(si)）。

2、特點不同

風險投資(zi)(zi)(zi)(zi)之(zhi)所以被稱為風險投資(zi)(zi)(zi)(zi)，是(shi)因(yin)為在風險投資(zi)(zi)(zi)(zi)中(zhong)有(you)很(hen)多的(de)不確(que)定性(xing)，給(gei)投資(zi)(zi)(zi)(zi)及其回報(bao)帶來(lai)很(hen)大的(de)風險。一般來(lai)說，風險投資(zi)(zi)(zi)(zi)都(dou)是(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)于擁有(you)高新技術(shu)(shu)的(de)初創(chuang)企(qi)業(ye)，這(zhe)些企(qi)業(ye)的(de)創(chuang)始(shi)人(ren)都(dou)具有(you)很(hen)出色的(de)技術(shu)(shu)專(zhuan)長，但是(shi)在公司管(guan)理上(shang)缺(que)乏(fa)經驗。

在資(zi)金募(mu)集上，主要通(tong)過非公(gong)開方(fang)式(shi)面向少數(shu)機構投(tou)資(zi)者(zhe)或個人募(mu)集，它的(de)(de)銷(xiao)售和贖回都(dou)是基金管理(li)人通(tong)過私下與投(tou)資(zi)者(zhe)協商進(jin)行(xing)的(de)(de)。另外在投(tou)資(zi)方(fang)式(shi)上也是以私募(mu)形式(shi)進(jin)行(xing)，絕少涉及公(gong)開市場的(de)(de)操作(zuo)，一(yi)般無(wu)需披露(lu)交易細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資的(de)運(yun)作(zuo)(zuo)是(shi)指私募(mu)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)構對基金(jin)的(de)成立(li)和管理、項(xiang)目選擇(ze)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)合作(zuo)(zuo)和項(xiang)目退出(chu)的(de)整體運(yun)作(zuo)(zuo)過程。每個投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)構都(dou)有其獨特的(de)運(yun)作(zuo)(zuo)模式和特點，其運(yun)作(zuo)(zuo)通常(chang)低調而且(qie)神秘。

風(feng)險(xian)投(tou)資一(yi)般(ban)采(cai)取(qu)風(feng)險(xian)投(tou)資基金(jin)(jin)的(de)方(fang)式運(yun)作。風(feng)險(xian)投(tou)資基金(jin)(jin)在(zai)法(fa)律(lv)結構是(shi)采(cai)取(qu)有(you)限合伙的(de)形式，而風(feng)險(xian)投(tou)資公司則作為普通合伙人管理該(gai)基金(jin)(jin)的(de)投(tou)資運(yun)作，并獲得相應報酬(chou)。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的(de)資金(jin)來源廣泛而復雜，在國外(wai)PE資金(jin)主要(yao)包括(kuo)養老金(jin)、保(bao)險基(ji)金(jin)、捐贈基(ji)金(jin)、大(da)公(gong)司、金(jin)融機構(gou)的(de)投資、富裕個(ge)人資金(jin)，甚至(zhi)是政府(fu)資金(jin)、基(ji)金(jin)中的(de)基(ji)金(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)金成立后，即進(jin)入投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段。他們先從(cong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)銀行(xing)、經紀人、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)顧問、律師和會(hui)計師方(fang)面(mian)獲得(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)信息，然后進(jin)行(xing)盡職調查，根據(ju)對創業者(zhe)的(de)素質、市場前景(jing)、產品技術(shu)、公司管理等方(fang)面(mian)的(de)判斷，選擇認(ren)為可靠的(de)目標(biao)企業，確定投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規(gui)模、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段，并與被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)企業就股(gu)份(fen)分配(pei)、績(ji)效評價、董事會(hui)席位分配(pei)等達成投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)協(xie)議后再進(jin)行(xing)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，最后真正(zheng)能夠(gou)得(de)到PE資(zi)(zi)本支持的(de)項(xiang)目僅在1%左(zuo)右。

3、管(guan)理(li)(li)(li)(li)(li)：不同PE基(ji)(ji)金(jin)對于企(qi)業(ye)投資(zi)后的管(guan)理(li)(li)(li)(li)(li)要(yao)求(qiu)有區(qu)分(fen)，多數PE不希望干預企(qi)業(ye)的日常(chang)經(jing)營管(guan)理(li)(li)(li)(li)(li)，只是在(zai)企(qi)業(ye)決(jue)策(ce)時積極(ji)出謀(mou)劃(hua)策(ce)。基(ji)(ji)金(jin)公(gong)(gong)司一般會(hui)(hui)指派專門的股(gu)權(quan)管(guan)理(li)(li)(li)(li)(li)負責人(ren)(ren)入駐(zhu)企(qi)業(ye)的董事會(hui)(hui)，并要(yao)求(qiu)企(qi)業(ye)董事會(hui)(hui)不能過于龐大，以免基(ji)(ji)金(jin)公(gong)(gong)司無法對企(qi)業(ye)發展決(jue)策(ce)起作用。PE基(ji)(ji)金(jin)與企(qi)業(ye)會(hui)(hui)簽訂對賭(du)協議(yi)（又稱估值(zhi)調整協議(yi)）、反稀釋條款(kuan)（后進投資(zi)人(ren)(ren)不能稀釋之前投資(zi)人(ren)(ren)的股(gu)權(quan)）、優先(xian)(xian)清償條款(kuan)（企(qi)業(ye)管(guan)理(li)(li)(li)(li)(li)人(ren)(ren)不得先(xian)(xian)于基(ji)(ji)金(jin)公(gong)(gong)司退出企(qi)業(ye)）等(deng)。

4、退出(chu)(chu)：PE投(tou)資(zi)一(yi)個重(zhong)要的特征是基(ji)金都(dou)是有(you)存(cun)續期(qi)限的，存(cun)續期(qi)滿基(ji)金就(jiu)會解散，投(tou)資(zi)者(zhe)應(ying)得到支付。因此(ci)，在投(tou)資(zi)伊(yi)始(shi)PE就(jiu)開(kai)始(shi)考慮(lv)套現退出(chu)(chu)的問題。一(yi)般而言，PE投(tou)資(zi)的退出(chu)(chu)有(you)四種方式：境內外資(zi)本市場(chang)公開(kai)上市、股(gu)權轉讓、將(jiang)目(mu)標企(qi)業分拆出(chu)(chu)售、清算。