芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投資即Private Equity，簡稱PE。國內(nei)通常把PE翻譯成狹義的股(gu)權投資，即“私募(mu)股(gu)權投資”，是指投資于非上(shang)市(shi)股(gu)權，或者上(shang)市(shi)公司(si)非公開交易股(gu)權的一種(zhong)投資方式(shi)。

VC是風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，簡(jian)稱(cheng)風投(tou)(tou)(tou)，又(you)譯(yi)稱(cheng)為(wei)創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，主要(yao)是指向初(chu)創(chuang)企業(ye)提(ti)(ti)供資(zi)(zi)金支持(chi)并取(qu)得該公(gong)司股(gu)份的(de)一(yi)種(zhong)(zhong)融資(zi)(zi)方式。風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)是私(si)人股(gu)權投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)一(yi)種(zhong)(zhong)形式。風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)公(gong)司為(wei)一(yi)專(zhuan)業(ye)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)公(gong)司，由(you)一(yi)群具有科技及財務相(xiang)關(guan)知識與經驗的(de)人所(suo)組(zu)合而成的(de)，經由(you)直接(jie)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)獲取(qu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)公(gong)司股(gu)權的(de)方式，提(ti)(ti)供資(zi)(zi)金給(gei)需要(yao)資(zi)(zi)金者（被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)公(gong)司）。

2、特點不同

風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)之(zhi)所以被稱為(wei)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)，是(shi)(shi)因(yin)為(wei)在風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)中有(you)很多的(de)不確定性(xing)，給投(tou)(tou)資(zi)及(ji)其回報(bao)帶(dai)來(lai)很大的(de)風(feng)險(xian)。一般來(lai)說，風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)都是(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)于擁有(you)高(gao)新技術的(de)初創(chuang)企業，這些企業的(de)創(chuang)始人都具(ju)有(you)很出(chu)色(se)的(de)技術專長，但(dan)是(shi)(shi)在公(gong)司管(guan)理上(shang)缺(que)乏(fa)經驗。

在資金(jin)募集(ji)上，主要通過非公開方式(shi)面(mian)向少數機(ji)構投資者或個(ge)人(ren)募集(ji)，它的銷售和贖回都是基金(jin)管理人(ren)通過私(si)下與投資者協商進(jin)行的。另(ling)外(wai)在投資方式(shi)上也是以(yi)私(si)募形式(shi)進(jin)行，絕少涉(she)及公開市(shi)場的操作，一(yi)般無需披露交易細(xi)節。

3、運作模式區別

十大品牌(pai)pe投資的運(yun)作是指私募股權投(tou)資(zi)機構對基金的成立和管理、項目(mu)選擇、投(tou)資(zi)合作和項目(mu)退出(chu)的整(zheng)體運(yun)作過程(cheng)。每個投(tou)資(zi)機構都(dou)有(you)其(qi)獨(du)特(te)的運(yun)作模式(shi)和特(te)點，其(qi)運(yun)作通常低調而(er)且神秘。

風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)一般采取風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)基金(jin)的方式運(yun)作(zuo)(zuo)。風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)基金(jin)在法律結構是采取有限合伙的形式，而(er)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)公(gong)司(si)則作(zuo)(zuo)為普通合伙人(ren)管理該基金(jin)的投(tou)(tou)資(zi)運(yun)作(zuo)(zuo)，并獲得相應報(bao)酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)(zi)：PE的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來源廣泛而復雜，在國外PE資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)主(zhu)要包(bao)括養老金(jin)(jin)(jin)、保(bao)險(xian)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、捐贈基(ji)金(jin)(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)(jin)融機構(gou)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)、富裕個(ge)人資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，甚至是政府(fu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)、基(ji)金(jin)(jin)(jin)中的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)等。

2、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金成立后(hou)，即進(jin)入投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)段。他們先從投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)銀行、經紀人(ren)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)顧問、律師和會計(ji)師方面獲得(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)信息，然(ran)后(hou)進(jin)行盡職調查，根據對創業者的素質、市場前(qian)景、產(chan)品(pin)技(ji)術(shu)、公(gong)司管理等方面的判(pan)斷，選擇(ze)認為可靠(kao)的目(mu)標企業，確(que)定投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)類(lei)型、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)段，并與被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)企業就股份分(fen)(fen)配(pei)、績效評價、董事會席位分(fen)(fen)配(pei)等達(da)成投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)協(xie)議后(hou)再進(jin)行投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，最后(hou)真正(zheng)能夠得(de)到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本支持(chi)的項(xiang)目(mu)僅在1%左右。

3、管理(li)(li)：不(bu)(bu)同(tong)PE基金對(dui)于企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資后的管理(li)(li)要求有區分，多(duo)數PE不(bu)(bu)希望干預企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的日常經(jing)營管理(li)(li)，只(zhi)是在企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)決策時(shi)積極出(chu)謀劃策。基金公司一般會(hui)指派(pai)專門(men)的股權管理(li)(li)負責(ze)人入(ru)駐企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的董事會(hui)，并要求企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)董事會(hui)不(bu)(bu)能(neng)(neng)過(guo)于龐大，以免(mian)基金公司無法對(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展決策起作用(yong)。PE基金與企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)會(hui)簽(qian)訂對(dui)賭協議(yi)(yi)（又稱估值調整協議(yi)(yi)）、反稀(xi)釋條(tiao)款（后進投(tou)資人不(bu)(bu)能(neng)(neng)稀(xi)釋之(zhi)前投(tou)資人的股權）、優先清償(chang)條(tiao)款（企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)管理(li)(li)人不(bu)(bu)得先于基金公司退出(chu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)）等(deng)。

4、退(tui)出：PE投(tou)資(zi)一個重要的(de)(de)特征是(shi)基(ji)金都是(shi)有存續(xu)期(qi)限的(de)(de)，存續(xu)期(qi)滿(man)基(ji)金就會解散，投(tou)資(zi)者(zhe)應得(de)到(dao)支付(fu)。因此，在(zai)投(tou)資(zi)伊始PE就開(kai)始考慮(lv)套現退(tui)出的(de)(de)問題。一般(ban)而言(yan)，PE投(tou)資(zi)的(de)(de)退(tui)出有四種(zhong)方式：境內(nei)外(wai)資(zi)本市(shi)場公開(kai)上(shang)市(shi)、股權轉(zhuan)讓、將目(mu)標企業分(fen)拆(chai)出售、清算。