芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資即Private Equity，簡稱PE。國(guo)內通常(chang)把PE翻譯(yi)成狹義的(de)股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資，即“私募(mu)股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資”，是指投(tou)(tou)資于非上市(shi)(shi)股(gu)權(quan)(quan)，或(huo)者上市(shi)(shi)公司非公開交(jiao)易(yi)股(gu)權(quan)(quan)的(de)一種投(tou)(tou)資方式。

VC是(shi)風(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，簡(jian)稱風(feng)(feng)(feng)投(tou)(tou)，又譯稱為(wei)創業投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，主要(yao)是(shi)指向初創企業提供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金支持并取(qu)得該公司(si)股(gu)份的一種融資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式。風(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)私人股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的一種形式。風(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)為(wei)一專業的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)，由一群具(ju)有(you)科(ke)技及財務相關知識(shi)與經驗的人所組合(he)而成的，經由直接(jie)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)獲取(qu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)股(gu)權的方(fang)式，提供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金給(gei)需(xu)要(yao)資(zi)(zi)(zi)(zi)金者（被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)）。

2、特點不同

風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)之(zhi)所以被稱為風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)，是因(yin)為在(zai)風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)中(zhong)有很(hen)多的不確定性(xing)，給(gei)投(tou)資(zi)(zi)及其回報帶(dai)來(lai)很(hen)大的風(feng)險。一般來(lai)說，風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)都(dou)(dou)是投(tou)資(zi)(zi)于擁有高新(xin)技(ji)術(shu)的初創企(qi)(qi)業，這些企(qi)(qi)業的創始(shi)人都(dou)(dou)具有很(hen)出色的技(ji)術(shu)專長，但是在(zai)公(gong)司管理上(shang)缺乏經驗。

在資(zi)(zi)(zi)金募集上，主(zhu)要通過(guo)非公開方式面向少數機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者或個人(ren)募集，它的(de)(de)銷售和贖回都(dou)是(shi)基金管理人(ren)通過(guo)私下與投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者協商進(jin)行的(de)(de)。另外在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方式上也是(shi)以私募形(xing)式進(jin)行，絕(jue)少涉及公開市場的(de)(de)操(cao)作(zuo)，一般無需披(pi)露交易(yi)細節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資的(de)運(yun)作(zuo)是指(zhi)私募(mu)股權投資(zi)機(ji)構對基金的(de)成(cheng)立和(he)管理、項(xiang)目(mu)選擇、投資(zi)合作(zuo)和(he)項(xiang)目(mu)退出的(de)整體(ti)運(yun)作(zuo)過程(cheng)。每個投資(zi)機(ji)構都(dou)有(you)其獨特的(de)運(yun)作(zuo)模式(shi)和(he)特點，其運(yun)作(zuo)通常低調(diao)而且神秘(mi)。

風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)一般采(cai)取風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)的(de)方式運(yun)作(zuo)。風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)在法律結(jie)構(gou)是采(cai)取有限合(he)伙的(de)形(xing)式，而(er)風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)公司則作(zuo)為普通合(he)伙人管(guan)理(li)該(gai)基(ji)金(jin)的(de)投(tou)(tou)資(zi)運(yun)作(zuo)，并(bing)獲得相應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)(zi)：PE的資(zi)(zi)金(jin)(jin)來源廣泛而復雜，在國外PE資(zi)(zi)金(jin)(jin)主(zhu)要包括養老金(jin)(jin)、保險基金(jin)(jin)、捐贈基金(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)融機構(gou)的投資(zi)(zi)、富(fu)裕(yu)個(ge)人資(zi)(zi)金(jin)(jin)，甚至是政府資(zi)(zi)金(jin)(jin)、基金(jin)(jin)中的基金(jin)(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)：PE在籌足(zu)資(zi)(zi)金(jin)成立后(hou)，即(ji)進入投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段。他們先從(cong)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)銀行、經(jing)紀人、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)顧問、律師和會計師方(fang)面獲(huo)得投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)信息，然后(hou)進行盡(jin)職調(diao)查(cha)，根據對創業者的(de)素質、市場前景(jing)、產(chan)品技術、公司管理等(deng)方(fang)面的(de)判斷，選擇認(ren)為可靠的(de)目標企(qi)(qi)業，確(que)定投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)階段，并與(yu)被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)企(qi)(qi)業就(jiu)股份分配、績(ji)效(xiao)評價、董事會席位分配等(deng)達成投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)協議(yi)后(hou)再進行投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，最后(hou)真正(zheng)能夠得到PE資(zi)(zi)本支(zhi)持的(de)項目僅(jin)在1%左右。

3、管理(li)：不(bu)同PE基(ji)金(jin)對(dui)于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)投資后的(de)管理(li)要求有區分，多數PE不(bu)希望(wang)干預企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)日常經營管理(li)，只是在企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)決(jue)(jue)策(ce)時積極出(chu)謀劃策(ce)。基(ji)金(jin)公司(si)一般會指派(pai)專門(men)的(de)股(gu)權管理(li)負責人入(ru)駐(zhu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)董(dong)事(shi)會，并要求企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)董(dong)事(shi)會不(bu)能(neng)過于(yu)龐大，以免基(ji)金(jin)公司(si)無法對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)發展決(jue)(jue)策(ce)起作(zuo)用。PE基(ji)金(jin)與(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)會簽(qian)訂(ding)對(dui)賭協(xie)議（又稱估值調整協(xie)議）、反(fan)稀(xi)(xi)釋條款(kuan)（后進投資人不(bu)能(neng)稀(xi)(xi)釋之前投資人的(de)股(gu)權）、優(you)先清償條款(kuan)（企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)管理(li)人不(bu)得先于(yu)基(ji)金(jin)公司(si)退出(chu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)）等。

4、退出：PE投(tou)資(zi)(zi)一個重(zhong)要的(de)特征(zheng)是基(ji)金都是有(you)存(cun)續期限的(de)，存(cun)續期滿基(ji)金就會解散，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)應得到(dao)支付(fu)。因此，在(zai)投(tou)資(zi)(zi)伊始PE就開始考慮(lv)套現退出的(de)問(wen)題。一般(ban)而言(yan)，PE投(tou)資(zi)(zi)的(de)退出有(you)四種方(fang)式：境內外(wai)資(zi)(zi)本市(shi)場公(gong)開上市(shi)、股權轉(zhuan)讓、將目標企業分拆出售(shou)、清算(suan)。