芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投資即(ji)Private Equity，簡稱(cheng)PE。國內通常把PE翻譯成狹(xia)義的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)投資，即(ji)“私募股(gu)(gu)(gu)權(quan)投資”，是指投資于非上市股(gu)(gu)(gu)權(quan)，或者上市公(gong)司非公(gong)開(kai)交易股(gu)(gu)(gu)權(quan)的(de)一(yi)種投資方式(shi)。

VC是風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，簡(jian)稱風投(tou)(tou)，又譯(yi)稱為創(chuang)業投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，主要是指向初(chu)創(chuang)企業提供資(zi)(zi)(zi)金(jin)支(zhi)持并取得該(gai)公(gong)司股(gu)份的(de)一種融(rong)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式。風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是私人股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)一種形(xing)式。風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司為一專業的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司，由一群(qun)具有科技及財務相關知識(shi)與經(jing)(jing)驗的(de)人所組合而成(cheng)的(de)，經(jing)(jing)由直接(jie)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)獲取投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司股(gu)權的(de)方(fang)式，提供資(zi)(zi)(zi)金(jin)給需要資(zi)(zi)(zi)金(jin)者（被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司）。

2、特點不同

風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)之所(suo)以被稱(cheng)為(wei)風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)，是因(yin)為(wei)在風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)中有(you)很(hen)多的不(bu)確定性，給投(tou)(tou)資(zi)及其回報(bao)帶來很(hen)大的風(feng)(feng)險。一般來說，風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資(zi)都是投(tou)(tou)資(zi)于擁(yong)有(you)高新技術的初創(chuang)(chuang)企(qi)業，這些(xie)企(qi)業的創(chuang)(chuang)始人都具有(you)很(hen)出色的技術專(zhuan)長，但是在公(gong)司管理上(shang)缺乏經驗(yan)。

在(zai)資(zi)金(jin)募集上(shang)，主要通過非公(gong)開方式面(mian)向少(shao)數機構投(tou)資(zi)者(zhe)或個(ge)人募集，它的(de)銷售(shou)和贖(shu)回都是(shi)(shi)基金(jin)管理人通過私下與投(tou)資(zi)者(zhe)協商進(jin)行的(de)。另外在(zai)投(tou)資(zi)方式上(shang)也是(shi)(shi)以(yi)私募形式進(jin)行，絕(jue)少(shao)涉(she)及公(gong)開市場的(de)操作，一(yi)般無(wu)需(xu)披露(lu)交(jiao)易細節。

3、運作模式區別

十大品(pin)牌(pai)pe投資(zi)的運(yun)(yun)作是指私募股權(quan)投資(zi)(zi)機構(gou)對基金(jin)的成立(li)和(he)管(guan)理、項目(mu)選擇、投資(zi)(zi)合作和(he)項目(mu)退出的整體運(yun)(yun)作過程(cheng)。每個(ge)投資(zi)(zi)機構(gou)都有其(qi)獨特(te)的運(yun)(yun)作模式和(he)特(te)點，其(qi)運(yun)(yun)作通常低調而且神秘。

風險(xian)(xian)投資(zi)(zi)一(yi)般采取風險(xian)(xian)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)的(de)(de)方式(shi)運(yun)(yun)作。風險(xian)(xian)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)在(zai)法律結構是采取有限合伙(huo)(huo)的(de)(de)形式(shi)，而風險(xian)(xian)投資(zi)(zi)公司則(ze)作為(wei)普(pu)通合伙(huo)(huo)人管理該(gai)基(ji)金(jin)的(de)(de)投資(zi)(zi)運(yun)(yun)作，并(bing)獲得相(xiang)應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的資金(jin)(jin)來源(yuan)廣泛而復雜，在國外PE資金(jin)(jin)主要(yao)包括(kuo)養老金(jin)(jin)、保(bao)險(xian)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、捐贈基(ji)(ji)金(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)融機構(gou)的投(tou)資、富裕個人資金(jin)(jin)，甚至是政府(fu)資金(jin)(jin)、基(ji)(ji)金(jin)(jin)中的基(ji)(ji)金(jin)(jin)等。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)金成立后，即進(jin)入投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段。他們先(xian)從投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行(xing)、經紀人、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)顧問、律(lv)師和會計(ji)師方面獲得投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)信(xin)息，然后進(jin)行(xing)盡職調查，根(gen)據對創(chuang)業者的(de)素質、市場前(qian)景、產品技術(shu)、公司管理等方面的(de)判斷，選擇認為可(ke)靠的(de)目(mu)標企業，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)類型(xing)、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段，并與(yu)被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業就股(gu)份分(fen)配、績效評價(jia)、董事會席位(wei)分(fen)配等達(da)成投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)協議(yi)后再進(jin)行(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，最后真正能夠(gou)得到PE資(zi)(zi)(zi)本支持的(de)項目(mu)僅(jin)在1%左右。

3、管理(li)：不(bu)(bu)同PE基(ji)金(jin)對于企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)投資后(hou)的管理(li)要求有區分，多(duo)數PE不(bu)(bu)希望(wang)干預(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的日常經營管理(li)，只是(shi)在企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)決(jue)策(ce)時積(ji)極出謀劃策(ce)。基(ji)金(jin)公(gong)司一般會(hui)指派(pai)專(zhuan)門的股(gu)權管理(li)負責人(ren)入駐企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的董事會(hui)，并要求企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)董事會(hui)不(bu)(bu)能過于龐大(da)，以免基(ji)金(jin)公(gong)司無法對企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)發展決(jue)策(ce)起作用。PE基(ji)金(jin)與(yu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)會(hui)簽訂(ding)對賭協議（又(you)稱估值(zhi)調整協議）、反稀(xi)釋(shi)條(tiao)款(kuan)（后(hou)進投資人(ren)不(bu)(bu)能稀(xi)釋(shi)之前投資人(ren)的股(gu)權）、優先清償條(tiao)款(kuan)（企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)管理(li)人(ren)不(bu)(bu)得先于基(ji)金(jin)公(gong)司退出企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)）等(deng)。

4、退(tui)出(chu)：PE投(tou)(tou)資(zi)一(yi)個重要的(de)特(te)征是基金(jin)都是有存(cun)續期限的(de)，存(cun)續期滿基金(jin)就(jiu)會(hui)解散，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)應(ying)得到支(zhi)付。因(yin)此，在(zai)投(tou)(tou)資(zi)伊始PE就(jiu)開(kai)始考(kao)慮套現退(tui)出(chu)的(de)問題。一(yi)般(ban)而言，PE投(tou)(tou)資(zi)的(de)退(tui)出(chu)有四種方式：境內外資(zi)本市場公開(kai)上(shang)市、股(gu)權轉(zhuan)讓、將目標企業分拆(chai)出(chu)售、清算。