芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資(zi)即Private Equity，簡稱PE。國內通常把PE翻(fan)譯成狹義的(de)(de)股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)，即“私募股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)”，是(shi)指投(tou)(tou)資(zi)于非上市股權(quan)，或者(zhe)上市公(gong)司非公(gong)開交易股權(quan)的(de)(de)一種投(tou)(tou)資(zi)方式。

VC是風(feng)險投資(zi)，簡稱(cheng)風(feng)投，又(you)譯稱(cheng)為(wei)創業(ye)投資(zi)，主要是指(zhi)向初(chu)創企業(ye)提供資(zi)金(jin)(jin)支持并取得該公司(si)股(gu)份的一種融資(zi)方(fang)式(shi)(shi)。風(feng)險投資(zi)是私人股(gu)權投資(zi)的一種形式(shi)(shi)。風(feng)險投資(zi)公司(si)為(wei)一專業(ye)的投資(zi)公司(si)，由一群具有科技及財務(wu)相關知識與經驗的人所組合而成(cheng)的，經由直接投資(zi)獲(huo)取投資(zi)公司(si)股(gu)權的方(fang)式(shi)(shi)，提供資(zi)金(jin)(jin)給需要資(zi)金(jin)(jin)者（被投資(zi)公司(si)）。

2、特點不同

風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)之所以被(bei)稱為風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，是(shi)因為在風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)中有(you)很(hen)多的(de)不(bu)確定性，給投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)及其回報帶(dai)來(lai)很(hen)大(da)的(de)風險。一(yi)般來(lai)說，風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)都是(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)于(yu)擁有(you)高新技術的(de)初創企業(ye)，這些企業(ye)的(de)創始人都具有(you)很(hen)出色的(de)技術專長(chang)，但是(shi)在公司管(guan)理上缺乏(fa)經(jing)驗。

在(zai)資(zi)金(jin)募(mu)集(ji)上(shang)，主要通(tong)(tong)過非公開方式(shi)(shi)面向少數(shu)機構投(tou)資(zi)者或個(ge)人(ren)募(mu)集(ji)，它(ta)的(de)銷售和贖回都是基金(jin)管理人(ren)通(tong)(tong)過私(si)下(xia)與投(tou)資(zi)者協商進(jin)行(xing)的(de)。另(ling)外(wai)在(zai)投(tou)資(zi)方式(shi)(shi)上(shang)也(ye)是以私(si)募(mu)形(xing)式(shi)(shi)進(jin)行(xing)，絕少涉及公開市場的(de)操(cao)作，一般無需(xu)披(pi)露交易細節。

3、運作模式區別

十大品牌(pai)pe投資的運作是指(zhi)私募股(gu)權投(tou)資(zi)機(ji)構對基金的成立和(he)管理、項(xiang)目選擇、投(tou)資(zi)合(he)作和(he)項(xiang)目退出的整體運作過程。每個(ge)投(tou)資(zi)機(ji)構都有(you)其(qi)獨特的運作模(mo)式和(he)特點，其(qi)運作通常低調而且神秘(mi)。

風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)一般(ban)采取風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)基金的(de)方(fang)式運作。風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)基金在(zai)法律結構是(shi)采取有限合伙的(de)形式，而風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)公司(si)則作為普通(tong)合伙人管(guan)理該基金的(de)投資(zi)(zi)(zi)運作，并獲得相應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)來源廣(guang)泛(fan)而復雜，在(zai)國外PE資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)主要包括養老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、保險基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、捐(juan)贈(zeng)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融機構的投資、富裕個人資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，甚至是政府(fu)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)中的基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)等(deng)。

2、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)金成立后，即進(jin)入(ru)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段。他們(men)先從(cong)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行、經紀人、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)顧問、律師和會(hui)計師方面獲得(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)信息，然后進(jin)行盡職(zhi)調(diao)查，根據對創業(ye)者(zhe)的(de)素質(zhi)、市場前(qian)景、產品技術(shu)、公司(si)管理(li)等方面的(de)判(pan)斷，選擇認為可靠(kao)的(de)目標企業(ye)，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)類型(xing)、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段，并與被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)就股份分配、績效評價、董事會(hui)席(xi)位(wei)分配等達成投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)協議(yi)后再進(jin)行投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，最(zui)后真正能夠得(de)到PE資(zi)(zi)(zi)本支持的(de)項目僅(jin)在1%左(zuo)右(you)。

3、管(guan)(guan)理：不(bu)(bu)同PE基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)對(dui)于(yu)企(qi)業(ye)投資(zi)后(hou)的管(guan)(guan)理要求(qiu)有(you)區分，多數PE不(bu)(bu)希(xi)望干預企(qi)業(ye)的日(ri)常經營(ying)管(guan)(guan)理，只是在企(qi)業(ye)決策時積(ji)極出(chu)謀劃(hua)策。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司一(yi)般會(hui)(hui)(hui)指派專門的股權(quan)管(guan)(guan)理負責人入駐企(qi)業(ye)的董事會(hui)(hui)(hui)，并要求(qiu)企(qi)業(ye)董事會(hui)(hui)(hui)不(bu)(bu)能過于(yu)龐大，以免基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司無法對(dui)企(qi)業(ye)發展(zhan)決策起作(zuo)用。PE基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)與企(qi)業(ye)會(hui)(hui)(hui)簽訂對(dui)賭協(xie)議(yi)(yi)（又稱估(gu)值(zhi)調整協(xie)議(yi)(yi)）、反(fan)稀(xi)釋條(tiao)款（后(hou)進投資(zi)人不(bu)(bu)能稀(xi)釋之前投資(zi)人的股權(quan)）、優先(xian)清償條(tiao)款（企(qi)業(ye)管(guan)(guan)理人不(bu)(bu)得(de)先(xian)于(yu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司退(tui)出(chu)企(qi)業(ye)）等。

4、退(tui)出(chu)(chu)：PE投(tou)資(zi)(zi)一個重要的特征是(shi)(shi)基金都是(shi)(shi)有(you)(you)存續期限的，存續期滿(man)基金就會解散，投(tou)資(zi)(zi)者應得到(dao)支(zhi)付。因此，在投(tou)資(zi)(zi)伊始PE就開(kai)始考(kao)慮套現退(tui)出(chu)(chu)的問(wen)題。一般而言，PE投(tou)資(zi)(zi)的退(tui)出(chu)(chu)有(you)(you)四種方式：境內外資(zi)(zi)本市場(chang)公(gong)開(kai)上市、股權(quan)轉讓、將目標企業分(fen)拆出(chu)(chu)售、清算。