芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投(tou)(tou)資(zi)(zi)即(ji)Private Equity，簡(jian)稱(cheng)PE。國內通常把PE翻譯成狹(xia)義(yi)的(de)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)，即(ji)“私募股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)”，是(shi)指(zhi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)于非(fei)(fei)上(shang)市股權，或者上(shang)市公司(si)非(fei)(fei)公開(kai)交易(yi)股權的(de)一種投(tou)(tou)資(zi)(zi)方式(shi)。

VC是(shi)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，簡稱(cheng)風(feng)投(tou)(tou)(tou)(tou)，又譯(yi)稱(cheng)為創業投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，主(zhu)要(yao)是(shi)指(zhi)向初創企(qi)業提供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金支持(chi)并取得該公司(si)股份的(de)(de)(de)一種融資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)式。風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)私人(ren)股權(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)一種形式。風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)為一專(zhuan)業的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)，由(you)(you)一群具有科技及財務相關知識與經驗的(de)(de)(de)人(ren)所組(zu)合而成的(de)(de)(de)，經由(you)(you)直接投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)獲取投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)股權(quan)的(de)(de)(de)方(fang)式，提供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金給需要(yao)資(zi)(zi)(zi)(zi)金者（被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)）。

2、特點不同

風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)之所(suo)以(yi)被稱為風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)，是(shi)因為在風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)中有很多的(de)(de)不確定性，給(gei)投(tou)(tou)資(zi)及(ji)其回報帶來很大的(de)(de)風(feng)險。一般來說，風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)都是(shi)投(tou)(tou)資(zi)于擁有高新技(ji)術的(de)(de)初創企(qi)業，這些企(qi)業的(de)(de)創始人都具有很出色的(de)(de)技(ji)術專長(chang)，但是(shi)在公司管理上缺乏經驗。

在資(zi)(zi)金(jin)募集(ji)上，主要通過非公開方(fang)式面向少(shao)數機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)或個人募集(ji)，它的(de)(de)銷售和贖回都是(shi)基金(jin)管理人通過私(si)下與投資(zi)(zi)者(zhe)協(xie)商進行(xing)的(de)(de)。另外在投資(zi)(zi)方(fang)式上也是(shi)以私(si)募形(xing)式進行(xing)，絕少(shao)涉及公開市場的(de)(de)操作(zuo)，一般(ban)無(wu)需披(pi)露交易細(xi)節。

3、運作模式區別

十大品牌pe投資(zi)的(de)(de)運(yun)作(zuo)是指私募股權投(tou)資機構(gou)對基(ji)金的(de)(de)成立(li)和管理、項目選(xuan)擇、投(tou)資合作(zuo)和項目退出的(de)(de)整體(ti)運(yun)作(zuo)過(guo)程。每個投(tou)資機構(gou)都有其(qi)獨特(te)的(de)(de)運(yun)作(zuo)模(mo)式(shi)和特(te)點，其(qi)運(yun)作(zuo)通(tong)常低調而且(qie)神(shen)秘。

風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資一般采取風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資基(ji)金的方式運作(zuo)。風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資基(ji)金在法律(lv)結構是(shi)采取有限合伙(huo)的形式，而風(feng)(feng)險投(tou)(tou)資公司則作(zuo)為普通(tong)合伙(huo)人管理該基(ji)金的投(tou)(tou)資運作(zuo)，并(bing)獲得(de)相應報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的(de)資金來源廣(guang)泛而復雜，在國外PE資金主(zhu)要包括(kuo)養老(lao)金、保險基(ji)金、捐贈(zeng)基(ji)金、大公(gong)司、金融機構的(de)投資、富(fu)裕個人資金，甚至是政(zheng)府資金、基(ji)金中的(de)基(ji)金等(deng)。

2、投(tou)(tou)資(zi)(zi)：PE在(zai)籌(chou)足資(zi)(zi)金(jin)成立后(hou)，即(ji)進(jin)入投(tou)(tou)資(zi)(zi)階段(duan)。他們先從投(tou)(tou)資(zi)(zi)銀(yin)行(xing)、經紀人、投(tou)(tou)資(zi)(zi)顧問、律師和會(hui)計師方(fang)面(mian)獲(huo)得投(tou)(tou)資(zi)(zi)信息，然后(hou)進(jin)行(xing)盡職調查，根(gen)據對(dui)創業(ye)(ye)者的素質、市場前景、產品技術、公司管理等(deng)方(fang)面(mian)的判斷，選擇認為可靠(kao)的目標(biao)企(qi)業(ye)(ye)，確定投(tou)(tou)資(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)資(zi)(zi)規(gui)模(mo)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)策(ce)略、投(tou)(tou)資(zi)(zi)階段(duan)，并與(yu)被投(tou)(tou)資(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)就股份分配、績(ji)效評價、董事(shi)會(hui)席位分配等(deng)達成投(tou)(tou)資(zi)(zi)協議(yi)后(hou)再(zai)進(jin)行(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)，最后(hou)真(zhen)正能(neng)夠得到(dao)PE資(zi)(zi)本支持的項目僅(jin)在(zai)1%左右。

3、管理(li)：不同PE基(ji)金(jin)(jin)(jin)對于(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)投資后(hou)的(de)管理(li)要求有(you)區(qu)分，多(duo)數PE不希(xi)望干預企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)日(ri)常經營管理(li)，只是在企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)決策(ce)時積極出(chu)謀(mou)劃策(ce)。基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司一般會(hui)指派專門(men)的(de)股權管理(li)負責人(ren)入駐企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)董(dong)事(shi)會(hui)，并(bing)要求企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)董(dong)事(shi)會(hui)不能(neng)過于(yu)龐大，以免基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司無法對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)展決策(ce)起作(zuo)用。PE基(ji)金(jin)(jin)(jin)與企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)會(hui)簽訂對賭協(xie)議(yi)（又(you)稱(cheng)估(gu)值調整協(xie)議(yi)）、反稀釋條款(kuan)（后(hou)進投資人(ren)不能(neng)稀釋之前投資人(ren)的(de)股權）、優先清(qing)償條款(kuan)（企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)管理(li)人(ren)不得先于(yu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司退出(chu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)）等。

4、退(tui)出：PE投(tou)(tou)資(zi)一個重要(yao)的(de)(de)(de)特征是基金都是有存續期限的(de)(de)(de)，存續期滿基金就會(hui)解散，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)應得到支付(fu)。因此(ci)，在投(tou)(tou)資(zi)伊始(shi)PE就開始(shi)考(kao)慮套現(xian)退(tui)出的(de)(de)(de)問題。一般而(er)言，PE投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)退(tui)出有四種方式：境內(nei)外資(zi)本市場公(gong)開上市、股(gu)權轉讓、將(jiang)目標企業(ye)分拆出售、清算。