2016年3月30日下午，世界最大電子代工企業鴻海精密工業在臺灣(wan)證券交易所(suo)召開(kai)記者(zhe)會(hui)，宣布將投(tou)資(zi)2890億(yi)(yi)日(ri)元(yuan)收購(gou)夏(xia)普普通股(gu)(gu)，以(yi)及預計斥資(zi)999.999億(yi)(yi)日(ri)元(yuan)購(gou)買(mai)夏(xia)普特別股(gu)(gu)，共(gong)計砸3890億(yi)(yi)日(ri)元(yuan)（約224億(yi)(yi)元(yuan)人(ren)民幣）取得夏(xia)普近三分之二的(de)股(gu)(gu)權。

同一天，美(mei)(mei)的(de)(de)(de)收購東芝白色(se)家(jia)(jia)電業務(wu)的(de)(de)(de)細(xi)節(jie)也確定了。雙方宣(xuan)布已正式(shi)簽約，美(mei)(mei)的(de)(de)(de)將(jiang)以約537億日元(yuan)獲得東芝家(jia)(jia)電業務(wu)的(de)(de)(de)主(zhu)體“東芝生活電器株式(shi)會(hui)社”80.1%的(de)(de)(de)股(gu)份(fen)，東芝將(jiang)會(hui)保(bao)留19.9%的(de)(de)(de)股(gu)份(fen)。通(tong)過收購東芝家(jia)(jia)電的(de)(de)(de)控股(gu)權，美(mei)(mei)的(de)(de)(de)可在全球使用(yong)東芝品牌40年，并獲得一批(pi)技術專(zhuan)利(li)，提升(sheng)全球競爭(zheng)力。

事實上，夏普早在(zai)2月25日(ri)的臨時股(gu)東大會上就決定(ding)(ding)接受鴻(hong)海(hai)(hai)提(ti)出的收(shou)(shou)購(gou)(gou)方(fang)(fang)案(an)，但之后由于夏普先前(qian)未披露的負債(zhai)浮(fu)出水(shui)面，鴻(hong)海(hai)(hai)宣(xuan)布暫停這(zhe)宗收(shou)(shou)購(gou)(gou)計劃。雙方(fang)(fang)在(zai)對夏普潛在(zai)債(zhai)務問題持續談判后，決定(ding)(ding)降價(jia)20%。原先的收(shou)(shou)購(gou)(gou)方(fang)(fang)案(an)為4890億日(ri)元。

在成功令日本工業巨頭夏普降低身價20%之后，臺灣鴻海精密與日本夏普(pu)最(zui)終達成(cheng)收(shou)購(gou)(gou)意向。這宗(zong)收(shou)購(gou)(gou)交易創(chuang)下(xia)單一海外企(qi)業收(shou)購(gou)(gou)日本科技企(qi)業的最(zui)高記錄。

在周三公布(bu)的(de)(de)聯合聲(sheng)明中(zhong)，夏普正式(shi)決定(ding)接(jie)受臺灣鴻(hong)海提出的(de)(de)降價1000日(ri)(ri)元的(de)(de)并購(gou)案，總價為3890億日(ri)(ri)元（約合35億美元）。

在認(ren)購夏(xia)普增(zeng)資(zi)發(fa)行普通(tong)股(gu)后，包括鴻(hong)海及(ji)共三家子公司合計將持有夏(xia)普增(zeng)資(zi)后66%的股(gu)權(quan)。鴻(hong)海也將認(ren)購夏(xia)普增(zeng)資(zi)發(fa)行的1136.4萬股(gu)特別(bie)股(gu)。發(fa)行新股(gu)的每股(gu)價格從118日元(yuan)降至88日元(yuan)，鴻(hong)海支付夏(xia)普履約(yue)保證金1000億(yi)日元(yuan)。

臺灣鴻(hong)海精(jing)密旗下鴻(hong)準宣(xuan)布擬由Foxconn Technology Pte. Ltd.以每股88日元的對價認購夏(xia)普新(xin)(xin)發行(xing)(xing)的64.64億普通股，取得夏(xia)普增(zeng)資(zi)發行(xing)(xing)新(xin)(xin)股之后大約13%的股權，總認購金額約568.832億日元。

鴻海還將收購夏(xia)普主要債權(quan)銀行持有的1000億(yi)日元(yuan)優先股，銀行也(ye)同意(yi)延展夏(xia)普的融(rong)資，并(bing)追加約3000億(yi)日元(yuan)融(rong)資給夏(xia)普。

鴻海集(ji)團副(fu)總裁戴正(zheng)吳(wu)周(zhou)三在臺(tai)灣證(zheng)券(quan)交易所的記者會中表(biao)示，鴻海稱與日(ri)本(ben)夏普(pu)將于4月2日(ri)在日(ri)本(ben)大阪(ban)簽約(yue)。

夏普(pu)早在(zai)2月(yue)25日的臨時股東大(da)會上就(jiu)決定接受(shou)世界最大(da)EMS代(dai)工企業鴻海精密(mi)工業提出的收購方(fang)案。夏普(pu)將(jiang)(jiang)以富(fu)士康(kang)為(wei)配股對象，通過第(di)三方(fang)配股發行新股，籌措4800多億日元資(zi)金。鴻海的出資(zi)比(bi)例將(jiang)(jiang)達到(dao)66％。

但當天傍晚，由于夏普先前未披露的或(huo)有負債浮出水面(mian)，鴻海宣布暫停這宗收(shou)購(gou)計(ji)劃。雙方(fang)針(zhen)對夏普(pu)的潛在(zai)債務問題持續談(tan)判。

日本讀賣(mai)新聞周三報導稱(cheng)，鴻海(hai)計劃對夏普(pu)管(guan)(guan)理層進行(xing)改組，其(qi)中包括(kuo)撤(che)換社長高橋興三（Kozo Takahashi）。夏普(pu)此前曾表(biao)示(shi)，鴻海(hai)將會對董(dong)事會多數(shu)人進行(xing)遴(lin)選。據路透社，消息人士今年稍早表(biao)示(shi)，鴻海(hai)董(dong)事長郭臺銘曾表(biao)示(shi)，會保留夏普(pu)多數(shu)高層 管(guan)(guan)理人員，并承諾不裁員、不泄露面板技(ji)術。

雖(sui)然擁有百年歷史的夏普(pu)曾(ceng)是獲(huo)利豐厚的高端電(dian)視機生產商，但由于經營更加靈(ling)活的亞(ya)洲對手大(da)幅降價，其對液晶顯示器(qi)(LCD)的巨額投資未(wei)能獲(huo)得(de)回報。盡管(guan)自(zi)2012年以來曾(ceng)兩度獲(huo)得(de)銀行救助，但日本夏普(pu)仍(reng)未(wei)能成功(gong)扭轉虧損局面。

夏普周(zhou)三宣布，將2015財年營(ying)(ying)收(shou)預(yu)(yu)(yu)估下調(diao)9.3%至(zhi)2.45萬億日元，預(yu)(yu)(yu)計營(ying)(ying)運虧(kui)損1700億日元，遠遜于此前預(yu)(yu)(yu)期的(de)盈利100億日元。夏普2014財年凈(jing)虧(kui)損2223億日元。

事實上，臺(tai)灣鴻海(hai)集團董(dong)事會主(zhu)席郭(guo)臺(tai)銘早在2012年就意圖(tu)收購夏普(pu)，但當(dang)時提出(chu)的每股550日元的收購方案(an)被(bei)對方拒絕(jue)。

就在一(yi)個月前，日本政府的(de)救助基(ji)金還試圖接手負債累累、長期虧(kui)損的(de)夏(xia)(xia)普(pu)，但該基(ji)金提出(chu)的(de)收購價格(ge)大幅(fu)低于鴻(hong)海，且表示要進行裁員(yuan)整改(gai)。這無異于將(jiang)夏(xia)(xia)普(pu)推向鴻(hong)海。

毫無疑問，鴻(hong)海看中(zhong)的正是(shi)夏普全球最先進的液(ye)晶(jing)面(mian)板制造技(ji)術。鴻(hong)海設(she)在大陸的公司(si)富士康(kang)是(shi)蘋果(guo)(guo)電子(zi)產品的主(zhu)要生(sheng)產商，基本采用夏普的液(ye)晶(jing)面(mian)板。蘋果(guo)(guo)電子(zi)產品業務占(zhan)富士康(kang)收入的一半以上。

臺灣鴻海獲得夏普面板技術之(zhi)后，可以強化(hua)它對(dui)蘋果公(gong)司的(de)定價能力。蘋果料將于2018年(nian)之(zhi)前(qian)在其(qi)iPhone手機(ji)上采(cai)用OLED屏(ping)幕(mu)(mu)。OLED屏(ping)幕(mu)(mu)比其(qi)他(ta)屏(ping)幕(mu)(mu)更薄(bo)更輕，柔(rou)韌性(xing)也更好。

夏普公(gong)告中還援引(yin)市(shi)場調查(cha)機(ji)構數據指出，2020年(nian)(nian)OLED屏幕的市(shi)場規模將達到(dao)439億美元，較2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)均增長率(lv)達16%。

收購夏普意味著(zhu)富士康能削減生產(chan)iPhone等產(chan)品的(de)成本(ben)，減少(shao)對三(san)星面板的(de)依賴。畢竟，蘋果和(he)三(san)星之間因為設(she)計和(he)知識產(chan)權(quan)的(de)爭端導(dao)致競爭加劇。

不過，路透(tou)社援引分析師觀點稱，即便沒有(you)不信任的老賬，也幾乎沒法(fa)保證(zheng)合并(bing)后(hou)的公司將能夠在(zai)有(you)機發光二極體(OLED)等新屏幕(mu)技術方面打(da)敗對手(shou)。

Daiwa-Cathay Capital Markets分析師Kylie Huang稱，三星電子(zi)的(de)顯示器部門以及LG顯示器在未(wei)來(lai)一段時間里仍可能是OLED屏幕的(de)優先選擇。

臺灣(wan)證(zheng)交所的(de)鴻(hong)海精(jing)密及鴻(hong)準精(jing)密的(de)股(gu)(gu)票已于30日暫停交易。在(zai)上述合并聲明發(fa)布之前，夏普股(gu)(gu)價周(zhou)三收盤漲(zhang)3.85%，至(zhi)135日元。

談判過程歷經波折

其實，鴻(hong)(hong)海(hai)跟夏(xia)(xia)普(pu)(pu)的資本糾葛最早要追溯到四年前，當時夏(xia)(xia)普(pu)(pu)就與鴻(hong)(hong)海(hai)達成協議，同意鴻(hong)(hong)海(hai)向夏(xia)(xia)普(pu)(pu)主體進(jin)行(xing)出資，但(dan)隨后夏(xia)(xia)普(pu)(pu)以股價下(xia)滑為(wei)(wei)由一(yi)直未能實現(xian)。對(dui)鴻(hong)(hong)海(hai)產生不信(xin)任感的夏(xia)(xia)普(pu)(pu)表示，如果采用鴻(hong)(hong)海(hai)方案，作為(wei)(wei)定(ding)金(jin)需(xu)要支(zhi)付保證金(jin)，鴻(hong)(hong)海(hai)對(dui)此表示同意。

去年，夏(xia)普(pu)曾收到鴻(hong)海(hai)和日(ri)本(ben)產(chan)業(ye)革(ge)(ge)新(xin)機(ji)構(gou)的(de)兩(liang)份(fen)競購提(ti)議(yi)。日(ri)本(ben)產(chan)業(ye)革(ge)(ge)新(xin)機(ji)構(gou)是日(ri)本(ben)政府支持(chi)的(de)基金，該機(ji)構(gou)計(ji)劃向(xiang)夏(xia)普(pu)注資3000億日(ri)元(yuan)，并提(ti)供2000億日(ri)元(yuan)的(de)信貸額度(du)。但鴻(hong)海(hai)一(yi)心想拿下夏(xia)普(pu)，郭(guo)臺銘(ming)不斷(duan)提(ti)高報價，最終形(xing)勢逆(ni)轉，夏(xia)普(pu)的(de)債權銀行(xing)和董事會(hui)選(xuan)擇了鴻(hong)海(hai)的(de)方(fang)案。

上月(yue)25日(ri)(ri)，夏普(pu)正式發布官方公告(gao)宣布，決定接受鴻海4890億(yi)日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)的收購提(ti)案(an)。不過就在(zai)當(dang)日(ri)(ri)晚間(jian)，鴻海子公司富士康又發聲明稱(cheng)，將推遲簽(qian)署收購夏普(pu)的最終協議，因為此(ci)前(qian)一(yi)(yi)天后者提(ti)交了一(yi)(yi)份約3500億(yi)日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)（合203.35億(yi)元(yuan)(yuan)人民幣(bi)）的“或有債務(wu)”清(qing)單。之(zhi)后一(yi)(yi)個月(yue)雙方一(yi)(yi)直處于斡旋之(zhi)中。

瞄準液晶尖端技術

消費電子產業(ye)分(fen)析師梁振鵬表(biao)(biao)示，夏普(pu)業(ye)績承壓是(shi)該(gai)公司出售資(zi)產的(de)最重(zhong)要原因。同(tong)樣在(zai)昨日(ri)，夏普(pu)在(zai)其官網(wang)發布公示稱，預(yu)(yu)計2015財(cai)年（2015年4月1日(ri)－2016年3月31日(ri)）將凈虧損1700億日(ri)元（約合人民幣98億元），而此(ci)前的(de)預(yu)(yu)期是(shi)盈利100億日(ri)元。聲明表(biao)(biao)示，下調業(ye)績預(yu)(yu)期的(de)原因是(shi)液晶面板銷售不振、工廠的(de)勞(lao)動率(lv)低下等原因。

此(ci)外，梁振鵬指出，鴻(hong)海旗下有一(yi)個子(zi)公司叫(jiao)做群創光電，主要業務就是(shi)做液晶面(mian)板，收購(gou)(gou)夏(xia)普(pu)后，可(ke)(ke)以與夏(xia)普(pu)的(de)液晶第十(shi)代(dai)生(sheng)產線(xian)產生(sheng)協同(tong)效應和(he)規(gui)模效應；由于給蘋(pin)果(guo)(guo)做代(dai)工，富(fu)士康每年都(dou)要采購(gou)(gou)大量(liang)的(de)液晶面(mian)板，夏(xia)普(pu)擁(yong)有最先進(jin)的(de)液晶面(mian)板生(sheng)產線(xian)，收購(gou)(gou)夏(xia)普(pu)后，鴻(hong)海在與蘋(pin)果(guo)(guo)的(de)談判中(zhong)就能獲(huo)得更(geng)(geng)多的(de)議價權，同(tong)時也可(ke)(ke)以在蘋(pin)果(guo)(guo)的(de)物料清(qing)單當中(zhong)占據更(geng)(geng)大的(de)地盤。

資料顯(xian)示，鴻海是蘋果代(dai)工(gong)廠富(fu)士(shi)康(kang)的(de)母公司。雖然富(fu)士(shi)康(kang)市值超過500億美元，雇員規(gui)模也有百萬，但名氣卻不如一(yi)(yi)眾(zhong)科技(ji)企(qi)業，因為其主要的(de)業務是代(dai)工(gong)，富(fu)士(shi)康(kang)生產的(de)產品(pin)貼的(de)是蘋果、索(suo)尼和英特爾等企(qi)業的(de)商標(biao)。近年來(lai)富(fu)士(shi)康(kang)也在向上游的(de)“技(ji)術代(dai)工(gong)”轉(zhuan)型(xing)，在代(dai)工(gong)別人產品(pin)的(de)時候也要研發自(zi)己的(de)專利，所以(yi)天價收購夏(xia)普這樣掌握核(he)心(xin)技(ji)術的(de)企(qi)業正(zheng)是鴻海向技(ji)術導向轉(zhuan)型(xing)的(de)重(zhong)要一(yi)(yi)步(bu)。