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全球金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)，又稱(cheng)世界金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)、次(ci)貸危(wei)(wei)(wei)機(ji)、信用危(wei)(wei)(wei)機(ji)，更是指全球金(jin)(jin)融(rong)(rong)資產(chan)或(huo)(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構或(huo)(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)市場的危(wei)(wei)(wei)機(ji)。具(ju)體表現為全球金(jin)(jin)融(rong)(rong)資產(chan)價(jia)格大幅下跌或(huo)(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構倒(dao)閉或(huo)(huo)瀕臨倒(dao)閉或(huo)(huo)某個金(jin)(jin)融(rong)(rong)市場如股市或(huo)(huo)債市暴跌等。比如1930年引發西方(fang)經(jing)濟(ji)大蕭條的金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)和2008年9月(yue)15日(ri)爆發并引發全球經(jing)濟(ji)危(wei)(wei)(wei)機(ji)的金(jin)(jin)融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)。

基本特征

金融領域所有的或(huo)大(da)部分的金融指標的急劇惡化，以至(zhi)于影響相關國家或(huo)地區乃至(zhi)全世界經濟的穩定與(yu)發展。

主要表現有：

1、股市暴跌。是(shi)國際金融(rong)危機發生的主要(yao)標志之一(yi)。

2、資本(ben)外逃。是(shi)國際金(jin)融危機(ji)發生(sheng)的又一(yi)主(zhu)要標志(zhi)之一(yi)。

3、正常(chang)銀行(xing)信(xin)用關系遭(zao)到(dao)破壞，并伴隨(sui)銀行(xing)擠兌、銀根奇缺和金融機構大量破產倒閉等現(xian)象的出現(xian)。

4、官方儲備(bei)大(da)量減少，貨幣(bi)大(da)幅度貶(bian)值和通脹。

5、出現償債困難。

危機特征

一、是經濟持續多(duo)年高(gao)增長(chang)；

二(er)、是外(wai)部資金(jin)大量流入(ru)；

三、是國內信貸快(kuai)速(su)增長；

四、是普遍的過度投資；

五、是股票、房地產等資產價格快速上漲；

六、是貿易持續(xu)逆差(cha)并(bing)不斷惡化；

七、是貨(huo)幣普遍(bian)被高估(gu)。

由來

全球金融危機在(zai)19世紀便開(kai)始出現(xian)了(le)，在(zai)1873年，德國和奧地利經(jing)濟繁榮，吸引資本留在(zai)國內，對外信貸突然中止，導致美國杰·庫克公司經(jing)營困難(nan)便出現(xian)了(le)。

以(yi)2007年開始的(de)美國次(ci)貸危機為例，介紹全(quan)球金融(rong)危機的(de)由來：

2007年發(fa)生(sheng)的(de)美國(guo)次貸危機(ji)，發(fa)展(zhan)成全面(mian)金融(rong)危機(ji)，而且向(xiang)實體經濟滲透，向(xiang)全球蔓延(yan)，給世界經濟帶(dai)來嚴(yan)重影響(xiang)。但是僅僅次貸危機(ji)，還(huan)不足以造成美國(guo)如此嚴(yan)重的(de)金融(rong)危機(ji)。美國(guo)金融(rong)危機(ji)還(huan)有更(geng)深更(geng)廣的(de)根(gen)源，其中至少(shao)包括以下(xia)三點：

互聯網泡(pao)(pao)(pao)沫(mo)(mo)問(wen)(wen)題沒有(you)(you)解(jie)(jie)決(jue)(jue)(jue)。20世(shi)紀90年代(dai)，美(mei)國的(de)IT產業如日中天(tian)，帶動美(mei)國經濟(ji)走向(xiang)繁(fan)榮(rong)(rong)，然而其中也(ye)隱含著大量(liang)泡(pao)(pao)(pao)沫(mo)(mo)。但美(mei)國一直沒有(you)(you)解(jie)(jie)決(jue)(jue)(jue)好這個問(wen)(wen)題，反而企圖以房(fang)地產業的(de)繁(fan)榮(rong)(rong)來進行掩(yan)蓋。21世(shi)紀以來，美(mei)聯儲(chu)連續(xu)降息，金融(rong)機(ji)構簡化購房(fang)手續(xu)，不需(xu)首付款即(ji)可發放貸(dai)款，甚(shen)至在信用等級評定上造(zao)假(jia)以鼓勵(li)次級抵押貸(dai)款，從而導致房(fang)地產泡(pao)(pao)(pao)沫(mo)(mo)日益膨(peng)脹。房(fang)地產泡(pao)(pao)(pao)沫(mo)(mo)同過去(qu)沒有(you)(you)解(jie)(jie)決(jue)(jue)(jue)的(de)互聯網泡(pao)(pao)(pao)沫(mo)(mo)合(he)而為一，金融(rong)市場的(de)風(feng)險(xian)迅速累積。

虛擬(ni)(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)同實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)嚴(yan)重脫節。商品使(shi)(shi)用(yong)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)與(yu)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)二(er)(er)重性、實物形(xing)態(tai)(tai)與(yu)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)形(xing)態(tai)(tai)的(de)二(er)(er)重形(xing)態(tai)(tai)，使(shi)(shi)國(guo)民(min)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)劃分為實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)與(yu)虛擬(ni)(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)兩(liang)部(bu)分。這兩(liang)部(bu)分本應大體(ti)一(yi)(yi)致，但由于(yu)商品的(de)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)同使(shi)(shi)用(yong)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)運(yun)行渠道、軌跡、方式(shi)以及(ji)監(jian)管機(ji)構、經(jing)(jing)(jing)營主(zhu)體(ti)各不(bu)相(xiang)同，價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)往往會背(bei)離使(shi)(shi)用(yong)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)，這就(jiu)導致虛擬(ni)(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)與(yu)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)脫節。當這種背(bei)離達到相(xiang)當嚴(yan)重的(de)程度時，就(jiu)有可能出現嚴(yan)重通(tong)貨膨脹(zhang)(zhang)、巨額(e)財政赤字(zi)和外貿赤字(zi)直至金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)和經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)危(wei)機(ji)。美國(guo)金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)爆發的(de)根源(yuan)之一(yi)(yi)，就(jiu)在于(yu)虛擬(ni)(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)（其主(zhu)要代表是金(jin)融(rong)業）嚴(yan)重脫離實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)而過度膨脹(zhang)(zhang)。

美(mei)(mei)(mei)國實(shi)行赤字財政(zheng)政(zheng)策、高消(xiao)費政(zheng)策和(he)(he)(he)(he)出(chu)口(kou)(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策。美(mei)(mei)(mei)國政(zheng)府靠財政(zheng)赤字或者說靠借債(zhai)運(yun)行，美(mei)(mei)(mei)國的(de)(de)(de)家庭(ting)(ting)也靠借債(zhai)來支(zhi)持超前消(xiao)費，家庭(ting)(ting)債(zhai)務已超過15萬億美(mei)(mei)(mei)元。在美(mei)(mei)(mei)國的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)結構中(zhong)，資(zi)(zi)本和(he)(he)(he)(he)技(ji)術(shu)密集的(de)(de)(de)高科(ke)技(ji)產(chan)(chan)(chan)業(ye)是優(you)勢(shi)，而(er)勞(lao)動密集的(de)(de)(de)生活必(bi)(bi)需(xu)品(pin)(pin)(pin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)則是劣勢(shi)。這就(jiu)(jiu)決定(ding)了(le)美(mei)(mei)(mei)國必(bi)(bi)須(xu)進口(kou)(kou)勞(lao)動密集型產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)而(er)出(chu)口(kou)(kou)高科(ke)技(ji)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)。但美(mei)(mei)(mei)國在大量(liang)(liang)進口(kou)(kou)勞(lao)動密集型產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)(de)(de)同(tong)時，卻以出(chu)口(kou)(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策嚴(yan)格限制(zhi)高科(ke)技(ji)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)出(chu)口(kou)(kou)，這就(jiu)(jiu)導致(zhi)貿易嚴(yan)重失衡，貿易逆差與日俱增。如何解決財政(zheng)和(he)(he)(he)(he)貿易雙赤字問題？那就(jiu)(jiu)靠在全球發行美(mei)(mei)(mei)元、國債(zhai)、股票以及大量(liang)(liang)金融衍生品(pin)(pin)(pin)。通過這樣(yang)的(de)(de)(de)虛(xu)擬渠道，使全世界的(de)(de)(de)實(shi)體資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)（自然資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)、勞(lao)動資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)和(he)(he)(he)(he)資(zi)(zi)本資(zi)(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)）不停(ting)地(di)流(liu)進美(mei)(mei)(mei)國。美(mei)(mei)(mei)國生產(chan)(chan)(chan)貨(huo)幣(bi)，其他國家生產(chan)(chan)(chan)商品(pin)(pin)(pin)。然而(er)，它終究是難以持續的(de)(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)國抵押貸(dai)款風(feng)險(xian)開(kai)始浮出水面匯(hui)豐控股為在美(mei)次級房貸(dai)業(ye)務增(zeng)18億(yi)美(mei)元(yuan)壞賬撥備(bei) 美(mei)最大次級房貸(dai)公司Countrywide Financial Corp減少放貸(dai)

3月13日宣布瀕臨破產美(mei)股大跌(die)，道(dao)指(zhi)跌(die)2%、標普跌(die)2.04%、納(na)指(zhi)跌(die)2.15%

4月4日裁減半數員工后，New Century Financial申(shen)請破(po)產保護

7月10日標(biao)普(pu)降低次(ci)級抵押貸款債券評級，全球(qiu)金融市(shi)場大(da)震蕩

7月19日貝爾斯(si)登旗下(xia)對沖(chong)基金瀕(bin)臨瓦解

8月5日美國第五大投行(xing)貝爾(er)斯(si)登總裁沃倫-斯(si)佩(pei)克特辭職(zhi)

8月(yue)6日房地產投資信讬(tuo)公司American Home Mortgage申請破產保護

8月9日

8月10日(ri) 美次(ci)級債危機蔓延，歐洲央行出(chu)手干預

8月(yue)11日(ri) 世界各地央行48小時內(nei)注(zhu)(zhu)資超3262億美(mei)元(yuan)救市美(mei)聯儲一天三(san)次向銀行注(zhu)(zhu)資380億美(mei)元(yuan)以穩定股市

8月14日美(mei)國歐洲和(he)日本三大央行再度(du)注入超過720億美(mei)元(yuan)救市亞太央行再向銀行系統注資(zi) 各經濟體或(huo)推(tui)遲(chi)加息

8月14日沃爾瑪(ma)和(he)家(jia)得寶等(deng)數十家(jia)公(gong)司公(gong)布因次級(ji)債危機蒙(meng)受巨(ju)大損失美股(gu)很快應聲(sheng)大跌至數月來的低點(dian)

8月16日全美(mei)最大商業抵押貸(dai)款(kuan)公(gong)司股價(jia)暴跌(die) 面臨(lin)破產美(mei)次(ci)級債危(wei)機惡(e)化(hua) 亞太股市遭遇(yu)911以來最嚴重(zhong)下跌(die)

8月17日美聯儲降低窗口(kou)貼現利(li)率(lv)50個(ge)基點至5.75%

8月20日(ri)日(ri)本央行再向銀行系統(tong)注資1萬億(yi)日(ri)元(yuan) 歐(ou)洲央行擬加大救市力度(du)

8月21日(ri) 日(ri)本央行再向(xiang)銀行系(xi)統注(zhu)資8000億(yi)日(ri)元澳聯儲向(xiang)金融(rong)系(xi)統注(zhu)入35.7億(yi)澳元

8月(yue)22日美聯儲(chu)再向金融系統注資37.5億(yi)美元(yuan) 歐(ou)洲(zhou)央行追加400億(yi)歐(ou)元(yuan)再融資操作

8月23日英央行(xing)向商業銀行(xing)貸出3.14億英鎊應對(dui)危機美聯儲再向金融系統注資70億美元

8月28日(ri) 美聯(lian)儲再向金融(rong)系統注資(zi)95億美元

8月29日美聯(lian)儲再(zai)向(xiang)金(jin)融系統注資52.5億美元

8月30日美聯儲再向金融系統注資100億(yi)美元

8月31日伯(bo)南克表示(shi)美(mei)聯儲將努力避免信貸危(wei)(wei)機損(sun)害(hai)經濟發(fa)展(zhan) 布(bu)什承諾政府將采(cai)取(qu)一攬子計劃(hua)挽救次級房貸危(wei)(wei)機

9月18日美聯儲將聯邦基(ji)(ji)金利(li)率下調50個基(ji)(ji)點(dian)至4.75% 美次級債(zhai)危機波(bo)及英國北巖(yan)銀行遭(zao)擠兌擬分拆出售

11月01日美聯儲再度降息0.25個百分(fen)點(dian)

12月06日英國央行宣布(bu)降息(xi)25個基點布(bu)什(shen)宣布(bu)次(ci)級房貸解困計劃

12月12日美(mei)聯儲宣布降息25個基點(dian)，將貼現(xian)率下(xia)調至4.75%

12月13日美(mei)歐央行聯手應對信貸危機

2008年

1月15日花旗宣布，該(gai)行四季(ji)度虧損98.3億(yi)美元(yuan)，并表示將通過公開發行及私人配售(shou)方式籌資125億(yi)美元(yuan)。

1月17日美林(lin)公司(si)第四季度虧損98.3億美元，每股由同比(bi)的(de)2.41億收益轉而虧損12.01美元。

1月22日美(mei)聯儲(chu)宣布將聯邦基(ji)金利(li)率下調(diao)75基(ji)點至3.50%，隔夜拆借利(li)率下調(diao)75基(ji)點至4.00%

1月(yue)30日瑞士(shi)銀(yin)行宣布，受高達140億美元(yuan)(yuan)的次貸資產(chan)沖(chong)減拖累(lei)，2007年第(di)四季度預計出現(xian)約114億美元(yuan)(yuan)虧損。

1月31日美聯儲將聯邦基(ji)金利率下(xia)調50個基(ji)點(dian)，至3.0%，將貼(tie)現率下(xia)調0.5%，至3.5%。

3月(yue)12日美聯儲宣布(bu)，將擴大證(zheng)券(quan)借貸(dai)項目，向其一(yi)級交易商(shang)出借最多2000億美元的國債。

3月16日美聯儲決定(ding)，將(jiang)貼(tie)現率由3.5%下調(diao)至3.25%，并為初級(ji)交(jiao)易商創(chuang)設新的貼(tie)現窗口(kou)融資工具。

9月7日美國(guo)聯邦住房(fang)金融管理局將(jiang)出(chu)面接(jie)管房(fang)利美和房(fang)地美

9月14日美(mei)國銀(yin)行(xing)14日與美(mei)國第(di)三大(da)投資銀(yin)行(xing)美(mei)林證券已(yi)達(da)成協議(yi)，將以約440億美(mei)元收購后者

9月15日雷曼申請美史上(shang)最大破產保護債務逾6130億美元(yuan)

9月(yue)16日美(mei)國銀行以約440億美(mei)元(yuan)收購有著(zhu)94年歷史的美(mei)國第三(san)大(da)投資銀行美(mei)林(lin)證券(quan)，售價僅(jin)有美(mei)林(lin)股價峰(feng)值的三(san)成。

9月17日(ri) 在雷曼兄弟(di)申(shen)請破產保護不足(zu)兩(liang)天，美(mei)聯儲(chu)開創先河，宣布(bu)向(xiang)危在旦夕(xi)的美(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際(ji)集(ji)團(AIG)提供(gong)850億美(mei)元緊急貸款，變相接管該(gai)集(ji)團。

9月(yue)18日美聯(lian)儲為首的六大央行再度聯(lian)手，宣(xuan)布共同向金(jin)融體系注入高達(da)1800億美元(yuan)的資(zi)金(jin)，以緩解貨(huo)幣(bi)市場(chang)的吃緊狀況。

9月21日(ri) 華爾街五大獨立投(tou)行所余最后兩家改弦易(yi)張——摩根士丹利和高(gao)盛已獲批轉(zhuan)為銀(yin)行控股公司，接(jie)受(shou)美聯(lian)儲(chu)監管。

9月24日美國聯(lian)邦調查局(FBI)對兩房與雷(lei)曼等公司(si)展開貸款欺(qi)詐(zha)調查。

9月25日美(mei)(mei)國(guo)第三大銀行摩(mo)根(gen)大通公司以19億美(mei)(mei)元收購了陷入困境的美(mei)(mei)國(guo)最大的存貸款機構(gou)華(hua)盛頓互助銀行。

9月30日(ri) 美股經歷(li)黑(hei)色星(xing)期一，道指跌幅6.98%，分別創下有(you)史以(yi)來(lai)的最(zui)大點數(shu)跌幅和2001年“911”事件以(yi)來(lai)最(zui)大單日(ri)跌幅。

10月(yue)8日美(mei)聯(lian)儲、歐洲央行(xing)、英國央行(xing)等降息(xi)50個基點；中國降息(xi)27個基點，并暫停利息(xi)稅。

10月13日日本大(da)和生命保險公(gong)司向法庭申請債權人保護，成為日本在此次(ci)金融危機中(zhong)破產的首家金融機構。

11月8日二十國(guo)集團財政部長和(he)中(zhong)央銀(yin)行(xing)行(xing)長2008年年會9在巴西圣保羅開幕，與(yu)會代表一致認為有(you)必要改革國(guo)際(ji)金融(rong)體系，采取共同(tong)行(xing)動應對(dui)全球(qiu)金融(rong)危機(ji)。

12月29日隨著金融(rong)危(wei)機的(de)加深，2009年人類歷史上將首次出現多達10億人因(yin)糧食短缺而挨餓。

12月30日在(zai)金融危機的(de)沖擊(ji)下(xia)，以(yi)出口為(wei)主(zhu)的(de)日本(ben)企業(ye)遭受(shou)了沉重打(da)擊(ji)，到(dao)2009年年底，單是日本(ben)的(de)汽車制造業(ye)就將有(you)10萬員工(gong)要(yao)被解雇。

2009年

1月7日(ri) 美國政府正(zheng)式向花旗(qi)通用提供(gong)200億美元緊急貸(dai)款(kuan)

1月19日英國首相(xiang)布(bu)(bu)朗19日再次宣布(bu)(bu)推出大規模金融救援計劃(hua)，以促進(jin)銀行發(fa)放貸(dai)款。

1月24日微軟第(di)二財季凈利(li)潤下跌11%，計劃(hua)裁(cai)員5000人。

1月(yue)27日美(mei)國汽車市場10月(yue)的(de)銷量(liang)與2007年(nian)同期(qi)相比(bi)下跌了32%，這是美(mei)國汽車市場自(zi)1991年(nian)以來(lai)的(de)最(zui)差水平。

2月4日美(mei)國(guo)(guo)新任總統奧巴馬積極敦(dun)促美(mei)國(guo)(guo)參議院通(tong)過一(yi)項總額高(gao)達8190億美(mei)元的(de)拯救美(mei)國(guo)(guo)經濟的(de)新經濟刺激(ji)方案(an)。

2月5日日立公司預(yu)計(ji)2008財年(nian)虧損可能(neng)達到(dao)7000億日元（折(zhe)合美(mei)(mei)元78億），這是美(mei)(mei)國次貸危機(ji)爆發以來(lai)亞洲企業出(chu)現(xian)的(de)最大年(nian)度虧損。

2月6日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本豐田公(gong)司宣布將出現數(shu)十年(nian)來首次年(nian)度凈(jing)虧(kui)，公(gong)司業(ye)績將從原先預計的(de)500億日(ri)(ri)元(yuan)純利潤變成3500億日(ri)(ri)元(yuan)凈(jing)虧(kui)損。

2月10日瑞銀集團發布四季(ji)報(bao)顯示，該集團當季(ji)出現約69億美(mei)元(yuan)的(de)虧損(sun)(sun)，主要來(lai)自(zi)于(yu)投(tou)資銀行風險頭(tou)寸損(sun)(sun)失，全年虧損(sun)(sun)170億美(mei)元(yuan)

2月(yue)11 日(ri)瑞士(shi)信貸(dai)四(si)季度虧(kui)損60.2億瑞士(shi)法郎(lang)，計(ji)劃裁(cai)員5200人

2月12日美國會兩院達成妥(tuo)協(xie)，總額為7980億(yi)美元的新(xin)政(zheng)府經濟刺(ci)激(ji)方(fang)案最終文本形(xing)成

2月15日日本GDP萎縮12.7%,降幅超(chao)過預(yu)測,為自1974年石油危機(ji)以(yi)來(lai)最嚴重一次

2月19日規(gui)模為7870億美元(yuan)的美國經濟刺激計劃終于塵埃落定(ding),這是美國自(zi)“大蕭條”以來規(gui)模最為龐大的刺激方案(an)

2月24日(ri) 經濟危機(ji)對匈牙利、波蘭等東歐國家(jia)的影響(xiang)日(ri)益加深，匯率直線上(shang)升、外資逃(tao)離，使得部(bu)分東歐國家(jia)可能考慮不再償(chang)還債務，金融(rong)危機(ji)“第二(er)波”擔憂蔓延(yan)

2月27日美國政(zheng)(zheng)府(fu)與花旗(qi)達成股權轉換協議(yi)，美政(zheng)(zheng)府(fu)在花旗(qi)中的股權比例(li)將升至(zhi)36%，同一天(tian)蘇格(ge)蘭(lan)皇家銀行(xing)（RBS）宣布2008財年巨虧(kui)241億英(ying)(ying)鎊，英(ying)(ying)國政(zheng)(zheng)府(fu)擔保3250億資產

3月2日 AIG公布的四季度財報(bao)顯示(shi)，其在該季度巨(ju)虧617億美元(yuan)，創下美國公司歷史(shi)上最大單季虧損額。相當于每股虧損22.95美元(yuan)。

3月6日英國央(yang)(yang)行和歐洲央(yang)(yang)行先(xian)后將基準(zhun)利(li)率大(da)幅下調50個基點(dian)，分別降至(zhi)0.5%和1.5%，各自基準(zhun)利(li)率已降至(zhi)歷(li)史最低水平。

3月9日俄(e)羅斯(si)過去(qu)5個月耗盡了35%的外匯儲備，GDP單月同比下降8.8%，工業生產產值同比下降16%，創15年來最(zui)大降幅。

3月11日花旗宣布2009年(nian)1月和2月實現盈利(li)190億美元，幾乎達到(dao)2008年(nian)前3個月的210億美元盈利(li)業績。道(dao)指暴漲5.8%創2009年(nian)最大漲幅(fu)

3月13日美(mei)國銀行宣布200*年前兩個(ge)月實現盈利，道指大漲(zhang)近240點(dian)，連續第(di)三個(ge)交易日上(shang)漲(zhang)，共上(shang)漲(zhang)了(le)600余點(dian)。

影響

全球金融危機的(de)發(fa)生，給世界經濟帶來嚴(yan)重影響，嚴(yan)重影響了人們的(de)日常生活(huo)秩序。

以美(mei)國次(ci)貸(dai)危機(ji)為例，從其直接影響來看，首先受(shou)到沖擊(ji)的(de)是眾多收(shou)入不高的(de)購房者(zhe)。由于無(wu)力償還貸(dai)款，他們將(jiang)面臨住房被(bei)銀行收(shou)回的(de)困(kun)難局面。其次(ci)，今后會有更多的(de)次(ci)級抵押貸(dai)款機(ji)構由于收(shou)不回貸(dai)款遭受(shou)嚴重損失，甚至(zhi)被(bei)迫申請破產保護。最后，由于美(mei)國和歐洲(zhou)的(de)許多投(tou)資(zi)基金買(mai)入了大量由次(ci)級抵押貸(dai)款衍生出來的(de)證(zheng)券投(tou)資(zi)產品，它們也將(jiang)受(shou)到重創。

美國(guo)(guo)次(ci)貸(dai)風波中(zhong)首當(dang)其沖(chong)遭遇打(da)擊(ji)的(de)(de)就是(shi)(shi)銀(yin)(yin)(yin)行業(ye)，重視(shi)住房(fang)(fang)抵(di)(di)押貸(dai)款背(bei)后隱(yin)藏的(de)(de)風險(xian)(xian)是(shi)(shi)當(dang)前(qian)中(zhong)國(guo)(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行特別應該關注的(de)(de)問題(ti)。在房(fang)(fang)地產(chan)(chan)市(shi)場整體上(shang)升的(de)(de)時(shi)期，住房(fang)(fang)抵(di)(di)押貸(dai)款對商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行而言是(shi)(shi)優質(zhi)資(zi)產(chan)(chan)，貸(dai)款收益率(lv)相對較(jiao)(jiao)高、違約(yue)率(lv)較(jiao)(jiao)低、一旦(dan)出(chu)現(xian)違約(yue)還可(ke)以通過拍賣抵(di)(di)押房(fang)(fang)地產(chan)(chan)獲得補償。目前(qian)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)抵(di)(di)押貸(dai)款在中(zhong)國(guo)(guo)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)資(zi)產(chan)(chan)中(zhong)占有相當(dang)大比(bi)重，也是(shi)(shi)貸(dai)款收入的(de)(de)主(zhu)要來源(yuan)之一。根據新(xin)巴塞爾資(zi)本(ben)協議，商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行為房(fang)(fang)地產(chan)(chan)抵(di)(di)押貸(dai)款計(ji)提(ti)的(de)(de)風險(xian)(xian)撥(bo)備是(shi)(shi)較(jiao)(jiao)低的(de)(de)。然而一旦(dan)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)市(shi)場價(jia)(jia)格普(pu)遍下(xia)降和抵(di)(di)押貸(dai)款利率(lv)上(shang)升的(de)(de)局面同(tong)時(shi)出(chu)現(xian)，購房(fang)(fang)者還款違約(yue)率(lv)將(jiang)會大幅上(shang)升，拍賣后的(de)(de)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)價(jia)(jia)值可(ke)能(neng)低于抵(di)(di)押貸(dai)款的(de)(de)本(ben)息總額甚(shen)至本(ben)金，這將(jiang)導致(zhi)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)壞賬比(bi)率(lv)顯著上(shang)升，對商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行的(de)(de)盈利性和資(zi)本(ben)充(chong)足率(lv)造(zao)成(cheng)沖(chong)擊(ji)。然中(zhong)國(guo)(guo)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)市(shi)場近(jin)期內出(chu)現(xian)價(jia)(jia)格普(pu)遍下(xia)降的(de)(de)可(ke)能(neng)性不大，但是(shi)(shi)從長遠看(kan)銀(yin)(yin)(yin)行系統(tong)抵(di)(di)押貸(dai)款發放風險(xian)(xian)亦不可(ke)忽視(shi)，必須在現(xian)階段實施嚴格的(de)(de)貸(dai)款條件和貸(dai)款審核制(zhi)度。

同時，次貸危機對中(zhong)國的經濟(ji)也產(chan)生了很大的影響。

第一，次貸危機主要影響中國(guo)的(de)出口。

次貸危(wei)機(ji)引(yin)起美(mei)國經(jing)濟及全球經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)的(de)放(fang)緩(huan)，對中國經(jing)濟的(de)影響(xiang)(xiang)不容忽(hu)視，而這其中最主要是(shi)對出(chu)口(kou)的(de)影響(xiang)(xiang)。2007年(nian)(nian)，由于美(mei)國和歐洲的(de)進口(kou)需(xu)求(qiu)疲軟，我(wo)國月度(du)出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)率已(yi)從2007年(nian)(nian)2月的(de)51.6%下降(jiang)至12月的(de)21.7%。美(mei)國次貸危(wei)機(ji)造成我(wo)國出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)下降(jiang)，一方(fang)面將引(yin)起我(wo)國經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)在一定程(cheng)度(du)上放(fang)緩(huan)，同(tong)時，由于我(wo)國經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)放(fang)緩(huan)，社(she)會對勞動力的(de)需(xu)求(qiu)小(xiao)于勞動力的(de)供給，將使整個社(she)會的(de)就業壓力增(zeng)(zeng)加。

其次，我國將面臨(lin)經濟增長趨緩和(he)嚴峻就(jiu)業形(xing)勢的(de)雙重壓力。

實體經濟尤其(qi)是工業面臨(lin)巨大(da)壓力。而大(da)量(liang)的(de)中小型加(jia)工企業的(de)倒閉，也加(jia)劇(ju)了失業的(de)嚴(yan)峻形勢。

最后(hou)，次貸危機將加大中國(guo)的匯率風(feng)險和資本市場風(feng)險。

為應對(dui)次(ci)貸危(wei)機造成的(de)負面影響(xiang)，美國(guo)(guo)(guo)采取寬松的(de)貨幣政策和弱勢(shi)美元(yuan)的(de)匯(hui)率政策。美元(yuan)大幅貶值(zhi)給中國(guo)(guo)(guo)帶來了(le)巨大的(de)匯(hui)率風險(xian)。在(zai)發達國(guo)(guo)(guo)家經濟(ji)放緩、中國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)持續(xu)增(zeng)長、美元(yuan)持續(xu)貶值(zhi)和人民幣升值(zhi)預(yu)期不(bu)變的(de)情況(kuang)下，國(guo)(guo)(guo)際資本加(jia)速流向我國(guo)(guo)(guo)尋找避風港，將加(jia)劇中國(guo)(guo)(guo)資本市(shi)場的(de)風險(xian)。

反思

1.政府(fu)市場關系：監管不能缺位“金融創新”

現實已經證明(ming)了(le)危機根源(yuan)———美國對危機的失察。

這種失察體現在(zai)多(duo)個方(fang)面(mian)，其中最(zui)主要的在(zai)于(yu)政(zheng)府監(jian)管(guan)的弱化，導致市(shi)場(chang)的力量(liang)過度膨脹，仿佛打開了潘多(duo)拉的盒子。監(jian)管(guan)缺位下的金融創新，使房地(di)產市(shi)場(chang)與資本市(shi)場(chang)緊密相(xiang)連，高杠桿(gan)化又(you)使風(feng)險急(ji)劇擴大。許多(duo)金融創新產品發展到了監(jian)管(guan)者幾乎(hu)無人能懂的地(di)步。最(zui)后出現評(ping)級機構與投(tou)資銀行(xing)的串通，即本來是市(shi)場(chang)監(jian)督者一方(fang)與產品創造者及銷售者的合謀。

2.國(guo)(guo)際合(he)作應對：各國(guo)(guo)政(zheng)府攜手至關(guan)重要(yao)

在危機(ji)應對(dui)方面，一(yi)大教訓在于政(zheng)(zheng)府對(dui)策(ce)的推出時機(ji)和一(yi)致性問題(ti)。回顧美(mei)國政(zheng)(zheng)府應對(dui)金融(rong)危機(ji)的舉措，客(ke)觀而言，不少(shao)政(zheng)(zheng)策(ce)已(yi)經顯現成效(xiao)，金融(rong)市(shi)場已(yi)經趨于穩定，紐(niu)約股市(shi)在重(zhong)回升勢后(hou)，房地(di)產市(shi)場有(you)起(qi)色(se)，消費者信(xin)心恢復明顯。

3.短期(qi)應(ying)急措施：更應(ying)強調發展可持(chi)續性

美(mei)(mei)國(guo)財政(zheng)部首席(xi)經濟(ji)學家兼負責經濟(ji)政(zheng)策的助理(li)部長艾倫克魯(lu)格(AlanKrueger)接受《經濟(ji)參考報》記者采訪(fang)時說，反思教(jiao)訓，這場危(wei)機使美(mei)(mei)國(guo)人(ren)意識到，以往的寅吃卯糧、過度(du)舉債消費(fei)是不可持續的，將減少進口(kou)增(zeng)加出口(kou)。另外，美(mei)(mei)國(guo)已經意識到自身金(jin)(jin)融(rong)領域(yu)的問(wen)題(ti)，正在(zai)采取大(da)規模(mo)金(jin)(jin)融(rong)改(gai)革，包括結構(gou)的調整，加強消費(fei)者金(jin)(jin)融(rong)保護，限制金(jin)(jin)融(rong)衍(yan)生品投(tou)機等，要為未(wei)來的發(fa)展(zhan)奠定基石。世界各國(guo)都在(zai)積極尋找危(wei)機后可持續發(fa)展(zhan)的策略。再從危(wei)機的源頭美(mei)(mei)國(guo)方面(mian)看，美(mei)(mei)國(guo)政(zheng)府一(yi)方面(mian)在(zai)國(guo)內(nei)推(tui)行金(jin)(jin)融(rong)改(gai)革和(he)刺激經濟(ji)增(zeng)長，另一(yi)方面(mian)是在(zai)國(guo)際上推(tui)動(dong)世界經濟(ji)的再平衡。

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基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

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