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全球金(jin)融(rong)(rong)危(wei)機，又稱世界(jie)金(jin)融(rong)(rong)危(wei)機、次貸危(wei)機、信用危(wei)機，更是指全球金(jin)融(rong)(rong)資產(chan)或金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)或金(jin)融(rong)(rong)市(shi)(shi)場的(de)危(wei)機。具體表現為全球金(jin)融(rong)(rong)資產(chan)價格大幅(fu)下跌或金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)倒閉(bi)或瀕(bin)臨倒閉(bi)或某個金(jin)融(rong)(rong)市(shi)(shi)場如股市(shi)(shi)或債(zhai)市(shi)(shi)暴跌等(deng)。比如1930年(nian)(nian)引發西方經濟(ji)大蕭條的(de)金(jin)融(rong)(rong)危(wei)機和2008年(nian)(nian)9月15日爆發并引發全球經濟(ji)危(wei)機的(de)金(jin)融(rong)(rong)危(wei)機。

基本特征

金融領域(yu)所有的(de)或大部分的(de)金融指標的(de)急劇惡化，以至于影響相關(guan)國家或地區(qu)乃至全世界經濟的(de)穩定與發展。

主要表現有：

1、股(gu)市暴跌。是國際金融危(wei)機發生的主要標(biao)志之(zhi)一(yi)。

2、資本外逃。是國際金融危機(ji)發生的又一主要標志之一。

3、正常銀行信用關系遭到破壞，并伴隨銀行擠(ji)兌、銀根奇缺和金(jin)融機(ji)構大量破產倒閉等現(xian)(xian)象的出現(xian)(xian)。

4、官方儲備大量減(jian)少，貨幣大幅度貶(bian)值和通脹。

5、出現償債困難。

危機特征

一、是(shi)經濟持續(xu)多年高增長；

二、是外部資金大量(liang)流入；

三(san)、是國內信貸快速增長；

四、是普遍的過度投(tou)資；

五、是股票(piao)、房地產(chan)等(deng)資產(chan)價格快速上漲；

六、是貿(mao)易持續逆(ni)差并(bing)不斷惡化；

七、是貨幣普遍被高估。

由來

全球金(jin)融危機在19世紀(ji)便(bian)開始出現(xian)了，在1873年，德國(guo)和奧地(di)利經(jing)濟繁榮(rong)，吸(xi)引資本(ben)留在國(guo)內，對外信貸突然中止，導致(zhi)美國(guo)杰(jie)·庫(ku)克(ke)公(gong)司(si)經(jing)營困難便(bian)出現(xian)了。

以(yi)2007年(nian)開始的(de)美(mei)國次(ci)貸危機(ji)(ji)為例，介紹全球金(jin)融危機(ji)(ji)的(de)由(you)來(lai)：

2007年發生的(de)(de)美國(guo)次貸(dai)危(wei)機，發展成(cheng)(cheng)全(quan)面金融危(wei)機，而且(qie)向實體經濟滲透，向全(quan)球蔓(man)延(yan)，給世界(jie)經濟帶來嚴重影響。但是僅僅次貸(dai)危(wei)機，還(huan)不(bu)足(zu)以(yi)造成(cheng)(cheng)美國(guo)如此嚴重的(de)(de)金融危(wei)機。美國(guo)金融危(wei)機還(huan)有更深(shen)更廣的(de)(de)根源，其中(zhong)至少包(bao)括以(yi)下三點：

互聯網泡沫(mo)問題(ti)沒(mei)(mei)有解(jie)決(jue)。20世紀90年代，美(mei)(mei)國(guo)的IT產業如日(ri)中(zhong)天，帶(dai)動(dong)美(mei)(mei)國(guo)經濟走向繁(fan)(fan)榮(rong)，然(ran)而(er)其中(zhong)也隱含著大量泡沫(mo)。但美(mei)(mei)國(guo)一(yi)直沒(mei)(mei)有解(jie)決(jue)好這個問題(ti)，反(fan)而(er)企(qi)圖以(yi)房(fang)(fang)地(di)產業的繁(fan)(fan)榮(rong)來進行掩蓋。21世紀以(yi)來，美(mei)(mei)聯儲連(lian)續降息(xi)，金(jin)融(rong)機構簡化(hua)購房(fang)(fang)手續，不需首付款(kuan)即可發放貸(dai)款(kuan)，甚至在信用等級(ji)評(ping)定上造假以(yi)鼓(gu)勵次級(ji)抵押貸(dai)款(kuan)，從(cong)而(er)導致房(fang)(fang)地(di)產泡沫(mo)日(ri)益膨脹。房(fang)(fang)地(di)產泡沫(mo)同過去(qu)沒(mei)(mei)有解(jie)決(jue)的互聯網泡沫(mo)合而(er)為一(yi)，金(jin)融(rong)市場的風險迅速累積。

虛(xu)擬經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)同(tong)實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)脫節。商品使(shi)用價(jia)(jia)值(zhi)與價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)二重(zhong)(zhong)(zhong)性、實(shi)物(wu)形(xing)態(tai)與價(jia)(jia)值(zhi)形(xing)態(tai)的(de)(de)(de)二重(zhong)(zhong)(zhong)形(xing)態(tai)，使(shi)國(guo)民經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)劃分為實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)與虛(xu)擬經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)兩部分。這兩部分本應大體(ti)(ti)一(yi)致，但由于商品的(de)(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)同(tong)使(shi)用價(jia)(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)運行渠道(dao)、軌跡、方式(shi)以及監管機(ji)構(gou)、經(jing)(jing)(jing)營(ying)主體(ti)(ti)各不相同(tong)，價(jia)(jia)值(zhi)往(wang)往(wang)會背(bei)離(li)使(shi)用價(jia)(jia)值(zhi)，這就導(dao)致虛(xu)擬經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)與實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)脫節。當(dang)這種背(bei)離(li)達到(dao)相當(dang)嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)程度時，就有可能出現嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)通(tong)貨膨脹、巨額財政赤字(zi)和(he)外(wai)貿赤字(zi)直至金(jin)融危(wei)機(ji)和(he)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)危(wei)機(ji)。美(mei)國(guo)金(jin)融危(wei)機(ji)爆發的(de)(de)(de)根(gen)源之一(yi)，就在于虛(xu)擬經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)（其主要(yao)代表(biao)是(shi)金(jin)融業）嚴(yan)重(zhong)(zhong)(zhong)脫離(li)實(shi)體(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)而(er)過(guo)度膨脹。

美(mei)國(guo)(guo)(guo)實(shi)(shi)行赤(chi)字財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)、高(gao)消費政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)和出(chu)(chu)口(kou)管制政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)。美(mei)國(guo)(guo)(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府靠(kao)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)赤(chi)字或(huo)者說靠(kao)借(jie)債(zhai)運行，美(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)家(jia)庭也靠(kao)借(jie)債(zhai)來(lai)支持超前消費，家(jia)庭債(zhai)務已(yi)超過15萬億美(mei)元。在美(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)產業(ye)結構中(zhong)，資本(ben)和技術密(mi)集的(de)高(gao)科技產業(ye)是優勢，而(er)(er)(er)勞(lao)動密(mi)集的(de)生(sheng)活必需品(pin)(pin)產業(ye)則是劣勢。這(zhe)就(jiu)決定了(le)美(mei)國(guo)(guo)(guo)必須進口(kou)勞(lao)動密(mi)集型(xing)(xing)產品(pin)(pin)而(er)(er)(er)出(chu)(chu)口(kou)高(gao)科技產品(pin)(pin)。但美(mei)國(guo)(guo)(guo)在大量進口(kou)勞(lao)動密(mi)集型(xing)(xing)產品(pin)(pin)的(de)同(tong)時，卻以(yi)出(chu)(chu)口(kou)管制政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)嚴格限制高(gao)科技產品(pin)(pin)出(chu)(chu)口(kou)，這(zhe)就(jiu)導致貿易(yi)(yi)嚴重失(shi)衡(heng)，貿易(yi)(yi)逆差與日(ri)俱增。如何解決財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)和貿易(yi)(yi)雙赤(chi)字問題？那就(jiu)靠(kao)在全(quan)球發行美(mei)元、國(guo)(guo)(guo)債(zhai)、股票以(yi)及大量金融衍(yan)生(sheng)品(pin)(pin)。通過這(zhe)樣的(de)虛(xu)擬(ni)渠道，使全(quan)世界的(de)實(shi)(shi)體資源(yuan)(yuan)(yuan)（自然資源(yuan)(yuan)(yuan)、勞(lao)動資源(yuan)(yuan)(yuan)和資本(ben)資源(yuan)(yuan)(yuan)）不(bu)停(ting)地流進美(mei)國(guo)(guo)(guo)。美(mei)國(guo)(guo)(guo)生(sheng)產貨幣，其他國(guo)(guo)(guo)家(jia)生(sheng)產商品(pin)(pin)。然而(er)(er)(er)，它終究(jiu)是難以(yi)持續的(de)。

大事記

2007年

2月13日(ri) 美(mei)國抵押貸(dai)(dai)款風險開(kai)始浮出水面匯豐控股(gu)為在(zai)美(mei)次(ci)級(ji)房(fang)貸(dai)(dai)業務增18億(yi)美(mei)元壞(huai)賬撥備美(mei)最(zui)大次(ci)級(ji)房(fang)貸(dai)(dai)公司Countrywide Financial Corp減少(shao)放(fang)貸(dai)(dai)

3月13日宣布瀕(bin)臨破產美股大跌，道指跌2%、標(biao)普跌2.04%、納(na)指跌2.15%

4月4日裁減半(ban)數員工后，New Century Financial申(shen)請(qing)破產保護

7月10日標普降(jiang)低次(ci)級(ji)抵押貸款債券評(ping)級(ji)，全球金融市(shi)場(chang)大震(zhen)蕩

7月(yue)19日貝(bei)爾斯登旗下對(dui)沖基金瀕臨瓦解

8月5日(ri) 美國第(di)五大投行(xing)貝(bei)爾斯(si)(si)登總裁沃倫-斯(si)(si)佩(pei)克特(te)辭職

8月6日(ri) 房(fang)地產投(tou)資信讬公司American Home Mortgage申(shen)請(qing)破產保護

8月9日

8月10日美次級(ji)債危機蔓(man)延，歐洲(zhou)央行(xing)出手干預

8月11日世界各(ge)地央行(xing)48小時內注資(zi)超3262億美(mei)元救市美(mei)聯儲一天三次向銀行(xing)注資(zi)380億美(mei)元以(yi)穩定(ding)股市

8月(yue)14日(ri) 美國(guo)歐(ou)洲(zhou)和日(ri)本三大(da)央行(xing)再(zai)度注入超過720億美元(yuan)救市亞太央行(xing)再(zai)向銀行(xing)系統注資(zi) 各經濟體或推遲加(jia)息(xi)

8月14日沃爾瑪(ma)和家得寶(bao)等數十家公司公布因次級債危機蒙受巨大損失美股很快應聲大跌(die)至數月來的(de)低點(dian)

8月(yue)16日全美(mei)最(zui)大商業抵押貸(dai)款(kuan)公司(si)股價暴跌面(mian)臨破產美(mei)次(ci)級(ji)債危機惡化亞太股市遭遇911以來最(zui)嚴重下跌

8月17日(ri) 美聯儲(chu)降低(di)窗(chuang)口貼(tie)現利率50個(ge)基點至5.75%

8月20日日本央行(xing)再向銀行(xing)系(xi)統注資1萬(wan)億日元(yuan) 歐(ou)洲央行(xing)擬加大救市力(li)度

8月21日(ri) 日(ri)本央行(xing)再向銀行(xing)系統注(zhu)資8000億日(ri)元澳聯儲(chu)向金融(rong)系統注(zhu)入35.7億澳元

8月22日美聯儲(chu)再(zai)向金融系(xi)統(tong)注資37.5億美元(yuan) 歐洲央行追加(jia)400億歐元(yuan)再(zai)融資操作

8月23日英央行(xing)向(xiang)(xiang)商業(ye)銀(yin)行(xing)貸出(chu)3.14億(yi)英鎊應對(dui)危機美聯儲再向(xiang)(xiang)金融系統注資70億(yi)美元(yuan)

8月(yue)28日美聯(lian)儲(chu)再向(xiang)金融系統注(zhu)資95億美元

8月29日美聯儲再向金融系統注資52.5億美元

8月30日美(mei)聯(lian)儲(chu)再向(xiang)金融系統注資100億(yi)美(mei)元

8月31日伯南克表示美聯儲將努力避免信(xin)貸危(wei)機(ji)損害經濟發展布什(shen)承諾政府將采取一攬子計劃挽救次級(ji)房貸危(wei)機(ji)

9月18日(ri) 美聯(lian)儲將(jiang)聯(lian)邦基金利率(lv)下調50個基點(dian)至4.75% 美次(ci)級債(zhai)危機波及英國北巖(yan)銀(yin)行遭擠兌(dui)擬分拆出售

11月01日美聯(lian)儲再(zai)度降息0.25個百(bai)分點(dian)

12月06日(ri) 英國央行(xing)宣(xuan)布降息25個基點布什宣(xuan)布次級房貸解困計劃(hua)

12月(yue)12日美聯儲宣布(bu)降息25個基點，將貼現率下(xia)調至(zhi)4.75%

12月13日美歐(ou)央行聯手應對信貸危機

2008年

1月15日花旗宣布，該(gai)行四季度虧(kui)損98.3億(yi)美元，并(bing)表示(shi)將通過公(gong)開(kai)發(fa)行及私人配售方式籌資125億(yi)美元。

1月17日美(mei)林公司(si)第四季度虧損98.3億美(mei)元，每股由(you)同比的2.41億收益轉而(er)虧損12.01美(mei)元。

1月22日(ri) 美(mei)聯儲宣布將聯邦基(ji)金利率(lv)(lv)下(xia)調(diao)75基(ji)點至3.50%，隔夜拆借利率(lv)(lv)下(xia)調(diao)75基(ji)點至4.00%

1月30日瑞士銀行宣布，受高(gao)達(da)140億(yi)(yi)美(mei)元的次貸資(zi)產沖減拖累，2007年第(di)四(si)季度預計出現(xian)約114億(yi)(yi)美(mei)元虧損。

1月31日美聯儲將聯邦基(ji)金利率(lv)下(xia)調(diao)50個基(ji)點(dian)，至3.0%，將貼現率(lv)下(xia)調(diao)0.5%，至3.5%。

3月12日(ri) 美聯儲宣布，將(jiang)擴大證券(quan)借貸(dai)項目，向其一(yi)級(ji)交易商出借最(zui)多2000億(yi)美元的(de)國債。

3月16日美(mei)聯儲決(jue)定，將貼(tie)(tie)現率由3.5%下調(diao)至(zhi)3.25%，并(bing)為初(chu)級交(jiao)易商(shang)創設新的貼(tie)(tie)現窗口融資工具。

9月(yue)7日美(mei)國聯邦住(zhu)房金融(rong)管理局將出面接管房利(li)美(mei)和房地美(mei)

9月(yue)14日美(mei)國(guo)銀(yin)行(xing)14日與(yu)美(mei)國(guo)第三大投資銀(yin)行(xing)美(mei)林證(zheng)券已達成(cheng)協議，將(jiang)以(yi)約440億美(mei)元收購后者

9月15日雷曼申(shen)請美史上最(zui)大破(po)產保(bao)護債務逾6130億美元

9月(yue)16日美(mei)國(guo)銀行以約440億(yi)美(mei)元(yuan)收購(gou)有(you)著94年歷史的(de)美(mei)國(guo)第(di)三大投資銀行美(mei)林證券(quan)，售(shou)價(jia)僅有(you)美(mei)林股價(jia)峰值(zhi)的(de)三成。

9月17日在雷曼兄(xiong)弟申請破產保護不足兩(liang)天，美聯儲開創先河，宣布向危在旦夕的美國國際(ji)集團(AIG)提供850億(yi)美元(yuan)緊急(ji)貸款，變相接管該(gai)集團。

9月18日美聯儲為首(shou)的(de)(de)六(liu)大(da)央行再度聯手，宣布共(gong)同向金(jin)融體(ti)系(xi)注入(ru)高達1800億美元的(de)(de)資金(jin)，以(yi)緩解貨幣市場的(de)(de)吃(chi)緊狀況。

9月21日華爾街五大獨立投行所余最后兩家改弦易張——摩根士丹利和高盛已獲批(pi)轉為銀行控股(gu)公司，接受美聯儲(chu)監管。

9月(yue)24日美(mei)國(guo)聯邦調(diao)查局(FBI)對兩房與雷曼等(deng)公(gong)司展開(kai)貸款欺詐(zha)調(diao)查。

9月(yue)25日美國(guo)第(di)三大(da)銀行摩根大(da)通公司以19億美元(yuan)收購了陷入困境(jing)的(de)美國(guo)最大(da)的(de)存貸款機構華盛頓互助銀行。

9月30日(ri) 美股經歷黑(hei)色星(xing)期一(yi)，道指(zhi)跌(die)幅6.98%，分(fen)別創(chuang)下有(you)史以(yi)(yi)來的最(zui)大(da)點數跌(die)幅和2001年(nian)“911”事件以(yi)(yi)來最(zui)大(da)單日(ri)跌(die)幅。

10月(yue)8日(ri) 美聯儲、歐洲央(yang)行、英國(guo)央(yang)行等降(jiang)息50個(ge)基點；中國(guo)降(jiang)息27個(ge)基點，并暫停利息稅。

10月13日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本大和生命保險(xian)公(gong)司向(xiang)法庭申請債權人保護，成為日(ri)(ri)本在此次金(jin)融(rong)危機中破產的首(shou)家金(jin)融(rong)機構。

11月8日(ri) 二十國(guo)集團財政部長和中央銀行(xing)行(xing)長2008年(nian)年(nian)會(hui)9在巴西圣保羅開幕，與(yu)會(hui)代表一(yi)致認為有必(bi)要(yao)改革國(guo)際金(jin)融體(ti)系，采取共(gong)同行(xing)動應對全球金(jin)融危機。

12月29日(ri) 隨著(zhu)金融(rong)危機的加深，2009年人(ren)類歷史(shi)上將首(shou)次出現(xian)多達10億人(ren)因糧食短缺(que)而(er)挨餓。

12月30日(ri)(ri) 在金(jin)融危機(ji)的沖擊下，以出口為主的日(ri)(ri)本企(qi)業遭受(shou)了沉重打擊，到(dao)2009年(nian)年(nian)底(di)，單是日(ri)(ri)本的汽車制造業就將有10萬(wan)員工要被解雇。

2009年

1月7日美(mei)國政府正式向花旗通用提(ti)供(gong)200億(yi)美(mei)元緊急貸款

1月19日(ri) 英國首相布朗19日(ri)再次(ci)宣布推出大規模金融救援計劃，以促進銀行(xing)發放貸款。

1月24日微軟第二(er)財(cai)季(ji)凈利潤下跌11%，計劃裁員5000人。

1月27日美國(guo)汽(qi)車(che)市(shi)場10月的銷量與2007年同期(qi)相(xiang)比(bi)下跌(die)了32%，這是美國(guo)汽(qi)車(che)市(shi)場自(zi)1991年以來的最差水平。

2月4日美(mei)(mei)國(guo)新(xin)任總統奧巴(ba)馬積極(ji)敦(dun)促美(mei)(mei)國(guo)參議院通過一(yi)項總額高達8190億(yi)美(mei)(mei)元的(de)拯救美(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟的(de)新(xin)經(jing)濟刺激方(fang)案(an)。

2月(yue)5日日立公司(si)預計2008財年虧(kui)損(sun)可能達到(dao)7000億日元(yuan)（折(zhe)合美元(yuan)78億），這是(shi)美國次貸(dai)危機爆發以來亞洲企業出現的最大年度(du)虧(kui)損(sun)。

2月6日(ri) 日(ri)本豐(feng)田公司宣布將出現(xian)數十(shi)年來首(shou)次年度凈虧，公司業績將從原(yuan)先(xian)預(yu)計的500億日(ri)元純利潤變成3500億日(ri)元凈虧損。

2月10日瑞銀(yin)集團(tuan)發布四季(ji)(ji)報顯示，該集團(tuan)當季(ji)(ji)出(chu)現約69億美元的虧(kui)損，主(zhu)要(yao)來(lai)自于投資銀(yin)行風險頭寸損失(shi)，全年(nian)虧(kui)損170億美元

2月(yue)11 日瑞士(shi)信貸四季度虧損60.2億瑞士(shi)法郎，計劃(hua)裁(cai)員5200人

2月12日美國會兩院達成(cheng)妥協(xie)，總額為(wei)7980億美元的新政府經濟(ji)刺激(ji)方案最終文本形成(cheng)

2月15日日本GDP萎縮12.7%,降(jiang)幅超過(guo)預測,為自(zi)1974年(nian)石油危機以來最嚴重一次

2月19日規模為7870億美元的(de)美國經濟刺(ci)(ci)激(ji)計劃(hua)終(zhong)于(yu)塵埃落定,這是(shi)美國自“大(da)蕭條(tiao)”以來規模最(zui)為龐大(da)的(de)刺(ci)(ci)激(ji)方(fang)案

2月24日(ri) 經(jing)濟危(wei)機(ji)對匈(xiong)牙(ya)利(li)、波(bo)蘭(lan)等(deng)東(dong)歐國家(jia)的(de)影響日(ri)益加(jia)深，匯率(lv)直線(xian)上(shang)升、外資逃(tao)離，使得部分東(dong)歐國家(jia)可(ke)能考慮不(bu)再(zai)償(chang)還債務，金融危(wei)機(ji)“第(di)二(er)波(bo)”擔(dan)憂(you)蔓延(yan)

2月27日美(mei)國政府與花旗達成(cheng)股(gu)(gu)權轉換協議，美(mei)政府在(zai)花旗中的股(gu)(gu)權比例將升(sheng)至36%，同一天蘇(su)格蘭皇家銀行(xing)（RBS）宣布(bu)2008財年巨虧241億英(ying)鎊，英(ying)國政府擔保3250億資產

3月2日(ri) AIG公布(bu)的四季(ji)(ji)度財報顯示，其在該季(ji)(ji)度巨虧(kui)617億美元，創下美國(guo)公司(si)歷史(shi)上(shang)最(zui)大單季(ji)(ji)虧(kui)損額。相當于每股虧(kui)損22.95美元。

3月6日英國央行(xing)和歐洲央行(xing)先后將(jiang)基(ji)準利(li)率(lv)大幅下(xia)調50個基(ji)點，分別降至(zhi)0.5%和1.5%，各自(zi)基(ji)準利(li)率(lv)已(yi)降至(zhi)歷(li)史最低水平。

3月(yue)(yue)9日俄羅斯過(guo)去5個(ge)月(yue)(yue)耗盡(jin)了35%的外匯儲(chu)備，GDP單月(yue)(yue)同比(bi)下降(jiang)(jiang)8.8%，工業(ye)生產產值同比(bi)下降(jiang)(jiang)16%，創15年來最大降(jiang)(jiang)幅。

3月(yue)11日(ri) 花旗宣布2009年(nian)(nian)1月(yue)和2月(yue)實現(xian)盈(ying)(ying)利190億美元，幾乎達到2008年(nian)(nian)前3個(ge)月(yue)的210億美元盈(ying)(ying)利業(ye)績。道指暴(bao)漲5.8%創2009年(nian)(nian)最大漲幅

3月13日美國銀行宣布200*年前(qian)兩(liang)個月實現盈利，道指大(da)漲(zhang)近(jin)240點(dian)，連續(xu)第三個交易日上漲(zhang)，共上漲(zhang)了(le)600余點(dian)。

影響

全球金融危(wei)機的(de)發生，給世界經(jing)濟帶來(lai)嚴重影響(xiang)，嚴重影響(xiang)了人們(men)的(de)日常生活秩序。

以美國(guo)(guo)次(ci)貸危機(ji)為例，從其直接影(ying)響來看，首先受(shou)(shou)到沖(chong)擊的(de)是眾多(duo)收(shou)入不高的(de)購(gou)房(fang)者。由于(yu)無力償還(huan)貸款，他們(men)將(jiang)(jiang)面(mian)臨(lin)住房(fang)被銀行收(shou)回的(de)困難局面(mian)。其次(ci)，今后會有更多(duo)的(de)次(ci)級(ji)抵押貸款機(ji)構由于(yu)收(shou)不回貸款遭(zao)受(shou)(shou)嚴(yan)重損失(shi)，甚至被迫申請破產保護(hu)。最后，由于(yu)美國(guo)(guo)和歐(ou)洲的(de)許(xu)多(duo)投資基金買(mai)入了大量由次(ci)級(ji)抵押貸款衍生出來的(de)證券投資產品，它們(men)也將(jiang)(jiang)受(shou)(shou)到重創。

美國(guo)次貸(dai)(dai)風(feng)波(bo)中(zhong)首當(dang)其沖(chong)遭遇打擊(ji)的(de)(de)就是(shi)銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)，重視住房(fang)(fang)(fang)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)背后(hou)隱藏的(de)(de)風(feng)險(xian)是(shi)當(dang)前中(zhong)國(guo)商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)特別(bie)應該關注(zhu)的(de)(de)問(wen)題。在房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)市場(chang)整體上升的(de)(de)時期，住房(fang)(fang)(fang)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)對商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)而言是(shi)優(you)質資產(chan)，貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)收益率(lv)相對較(jiao)高、違約(yue)(yue)率(lv)較(jiao)低、一旦出現(xian)違約(yue)(yue)還可以通過(guo)拍賣(mai)(mai)抵押房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)獲(huo)得補償(chang)。目前房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)在中(zhong)國(guo)商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)資產(chan)中(zhong)占有相當(dang)大比重，也是(shi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)收入的(de)(de)主要來(lai)源之一。根據新巴塞爾資本(ben)協議，商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)為房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)計提的(de)(de)風(feng)險(xian)撥(bo)備是(shi)較(jiao)低的(de)(de)。然(ran)而一旦房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)市場(chang)價(jia)格(ge)普(pu)遍下降和抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)上升的(de)(de)局面同時出現(xian)，購(gou)房(fang)(fang)(fang)者還款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)違約(yue)(yue)率(lv)將(jiang)會大幅上升，拍賣(mai)(mai)后(hou)的(de)(de)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)價(jia)值(zhi)可能(neng)低于抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)的(de)(de)本(ben)息總額(e)甚至本(ben)金，這(zhe)將(jiang)導(dao)致商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)壞賬(zhang)比率(lv)顯著(zhu)上升，對商(shang)(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)盈利性和資本(ben)充足率(lv)造(zao)成沖(chong)擊(ji)。然(ran)中(zhong)國(guo)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)市場(chang)近(jin)期內出現(xian)價(jia)格(ge)普(pu)遍下降的(de)(de)可能(neng)性不大，但是(shi)從長遠(yuan)看銀(yin)行(xing)(xing)系統抵押貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)發放(fang)風(feng)險(xian)亦不可忽視，必須在現(xian)階段實施嚴格(ge)的(de)(de)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)條(tiao)件(jian)和貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)審核制(zhi)度。

同時，次貸(dai)危機對中(zhong)國的經濟也產生了(le)很大的影響。

第一(yi)，次貸危(wei)機主要影響中(zhong)國的出口。

次(ci)貸危機引(yin)起美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)及全(quan)球經(jing)濟(ji)增長(chang)的(de)放(fang)緩，對(dui)中國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)的(de)影響不容忽視，而這其(qi)中最主(zhu)要是對(dui)出口(kou)的(de)影響。2007年，由于(yu)美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)和(he)歐洲的(de)進口(kou)需求(qiu)疲軟，我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)月(yue)度(du)出口(kou)增長(chang)率已從(cong)2007年2月(yue)的(de)51.6%下降至12月(yue)的(de)21.7%。美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)次(ci)貸危機造成我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)出口(kou)增長(chang)下降，一方(fang)面將引(yin)起我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)增長(chang)在一定程度(du)上放(fang)緩，同時，由于(yu)我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)增長(chang)放(fang)緩，社會對(dui)勞動(dong)力(li)的(de)需求(qiu)小于(yu)勞動(dong)力(li)的(de)供給，將使整(zheng)個社會的(de)就業(ye)壓力(li)增加。

其次，我國將(jiang)面臨經濟增長趨緩和嚴峻就(jiu)業形勢的雙重壓(ya)力(li)。

實(shi)體經濟(ji)尤(you)其是(shi)工(gong)業(ye)面臨巨大壓力。而大量(liang)的中小(xiao)型加(jia)工(gong)企業(ye)的倒閉，也加(jia)劇了失業(ye)的嚴(yan)峻形勢。

最后，次貸危機將加大中國的匯率風險和(he)資本市(shi)場風險。

為應對次貸(dai)危機造成的(de)(de)(de)負面影響，美(mei)(mei)國(guo)采取寬松的(de)(de)(de)貨幣政(zheng)(zheng)策和(he)弱勢美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)匯率政(zheng)(zheng)策。美(mei)(mei)元(yuan)大幅貶值給中(zhong)(zhong)國(guo)帶來了巨大的(de)(de)(de)匯率風(feng)險。在發達國(guo)家經(jing)濟放緩、中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟持續增長、美(mei)(mei)元(yuan)持續貶值和(he)人民幣升值預(yu)期不(bu)變的(de)(de)(de)情況下，國(guo)際資(zi)本加(jia)速流向我國(guo)尋找避風(feng)港，將加(jia)劇中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)本市場的(de)(de)(de)風(feng)險。

反思

1.政府市(shi)場關(guan)系：監管(guan)不(bu)能缺位“金融創新(xin)”

現實已經證(zheng)明了危機(ji)根源(yuan)———美國對危機(ji)的失(shi)察。

這種失察體現在(zai)多個方面，其中最主要(yao)的(de)(de)在(zai)于(yu)政府監(jian)(jian)管(guan)的(de)(de)弱化，導致市場(chang)的(de)(de)力量(liang)過度膨脹(zhang)，仿佛打開了潘多拉的(de)(de)盒子。監(jian)(jian)管(guan)缺位下的(de)(de)金(jin)融(rong)創(chuang)新，使(shi)房地(di)產市場(chang)與資本市場(chang)緊(jin)密相連，高杠桿化又(you)使(shi)風險急劇擴大。許多金(jin)融(rong)創(chuang)新產品(pin)發展到了監(jian)(jian)管(guan)者(zhe)幾乎無人(ren)能懂的(de)(de)地(di)步。最后出(chu)現評(ping)級機構(gou)與投資銀行(xing)的(de)(de)串通，即本來是市場(chang)監(jian)(jian)督者(zhe)一方與產品(pin)創(chuang)造(zao)者(zhe)及銷(xiao)售者(zhe)的(de)(de)合(he)謀。

2.國際(ji)合(he)作應對：各國政(zheng)府攜手(shou)至關重要

在危機應對方面，一大教訓在于(yu)政(zheng)(zheng)府(fu)對策的推出時機和一致性問題(ti)。回顧(gu)美國政(zheng)(zheng)府(fu)應對金融(rong)危機的舉措，客(ke)觀而(er)言，不少(shao)政(zheng)(zheng)策已經顯(xian)(xian)現成(cheng)效，金融(rong)市場已經趨(qu)于(yu)穩(wen)定，紐約股市在重回升(sheng)勢后，房地產(chan)市場有(you)起色，消費者信心恢復明顯(xian)(xian)。

3.短期應急(ji)措施：更應強調發展可(ke)持(chi)續(xu)性

美(mei)(mei)國(guo)財政(zheng)部首席經(jing)(jing)濟學家兼負(fu)責經(jing)(jing)濟政(zheng)策的助理(li)部長艾倫克魯格(AlanKrueger)接(jie)受(shou)《經(jing)(jing)濟參考報》記者采(cai)訪(fang)時說，反思教訓(xun)，這(zhe)場危(wei)機(ji)使美(mei)(mei)國(guo)人(ren)意識到(dao)，以往的寅(yin)吃卯(mao)糧、過度舉債消(xiao)費是不可(ke)持(chi)續的，將減(jian)少進口增(zeng)加出口。另外，美(mei)(mei)國(guo)已經(jing)(jing)意識到(dao)自(zi)身(shen)金融(rong)領域的問題，正(zheng)在(zai)(zai)采(cai)取大規模金融(rong)改革，包(bao)括結(jie)構的調整，加強消(xiao)費者金融(rong)保(bao)護(hu)，限制金融(rong)衍生品(pin)投(tou)機(ji)等，要為未來的發展(zhan)奠定(ding)基石(shi)。世(shi)界各(ge)國(guo)都(dou)在(zai)(zai)積極(ji)尋找危(wei)機(ji)后可(ke)持(chi)續發展(zhan)的策略。再(zai)從危(wei)機(ji)的源頭(tou)美(mei)(mei)國(guo)方(fang)(fang)面看，美(mei)(mei)國(guo)政(zheng)府一方(fang)(fang)面在(zai)(zai)國(guo)內推行金融(rong)改革和刺激(ji)經(jing)(jing)濟增(zeng)長，另一方(fang)(fang)面是在(zai)(zai)國(guo)際上推動(dong)世(shi)界經(jing)(jing)濟的再(zai)平衡。

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基本特征

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由來

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2007年

8月9日

2008年

2009年

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