以下即是本次電話會議分析師問答環節主要內容：

天灝資本分析師侯曉天(Tian X.Hou)：我有兩個(ge)問(wen)題(ti)。第(di)(di)一個(ge)問(wen)題(ti)，58同(tong)城在(zai)23個(ge)城市撤銷代理，改為(wei)直營模(mo)式。請問(wen)商(shang)業模(mo)式的調整對(dui)趕(gan)(gan)集(ji)網(wang)付費(fei)商(shang)戶總數及付費(fei)服務收入有哪些影響？第(di)(di)二個(ge)問(wen)題(ti)也與趕(gan)(gan)集(ji)網(wang)有關。請問(wen)第(di)(di)三季(ji)度趕(gan)(gan)集(ji)網(wang)在(zai)58同(tong)城總營收的占(zhan)比是多少？

周浩：今年7月份，我們(men)將20個(ge)(ge)城(cheng)市(shi)的(de)(de)房產業(ye)務(wu)和黃頁業(ye)務(wu)由代理(li)(li)商模式(shi)改為(wei)直營(ying)模式(shi)，我們(men)很高興看(kan)到，趕集網在其中許(xu)多(duo)城(cheng)市(shi)的(de)(de)收入開(kai)始(shi)(shi)快(kuai)速復蘇，雖然(ran)并(bing)不(bu)是所(suo)有(you)城(cheng)市(shi)都(dou)出現這種強勁勢頭(tou)，但有(you)些城(cheng)市(shi)已經恢復到以(yi)(yi)前的(de)(de)水平，我們(men)相信(xin)其他城(cheng)市(shi)也會迎頭(tou)趕上。隨著時間推移(yi)，最(zui)初來自代理(li)(li)商的(de)(de)壓力已開(kai)始(shi)(shi)變(bian)小。從長期(qi)來講，我們(men)相信(xin)業(ye)務(wu)模式(shi)的(de)(de)轉(zhuan)變(bian)可以(yi)(yi)創造更(geng)大的(de)(de)價值(zhi)，因為(wei)58同城(cheng)始(shi)(shi)終采用以(yi)(yi)直銷為(wei)主(zhu)、渠(qu)道為(wei)輔的(de)(de)模式(shi)，是直銷領(ling)域的(de)(de)專(zhuan)家，可以(yi)(yi)輕(qing)松將一(yi)個(ge)(ge)城(cheng)市(shi)的(de)(de)成功經驗傳遞給另一(yi)座城(cheng)市(shi)，可以(yi)(yi)提供更(geng)好(hao)的(de)(de)客戶服務(wu)。

至于這種調(diao)整(zheng)對付(fu)費商戶數量的影(ying)響(xiang)，在(zai)整(zheng)合(he)趕集(ji)網業務以(yi)前(qian)，58同城(cheng)(cheng)每(mei)個季度付(fu)費商戶總(zong)數就包(bao)括了經銷(xiao)(xiao)商的貢獻，因(yin)此現在(zai)與過去相(xiang)比并(bing)未有什么區(qu)別。整(zheng)體而言，我們(men)認(ren)為在(zai)采用(yong)直銷(xiao)(xiao)模式以(yi)后，我們(men)在(zai)這些(xie)城(cheng)(cheng)市的付(fu)費商戶收入會持續增長。

至(zhi)于趕(gan)集網第三季度的(de)收入，我(wo)很(hen)抱歉不能(neng)披(pi)露這(zhe)(zhe)方面的(de)信息(xi)，從技術角度講，也很(hen)難(nan)(nan)計算(suan)出(chu)這(zhe)(zhe)種營收占比(bi)。我(wo)舉個例子(zi)，當58同(tong)城整合趕(gan)集網的(de)產(chan)品貢獻(xian)時(shi)，比(bi)如二手車、黃頁(ye)等，我(wo)們在技術上很(hen)難(nan)(nan)算(suan)出(chu)每個平臺(tai)每個產(chan)品品類(lei)的(de)營收貢獻(xian)。在這(zhe)(zhe)種情(qing)況(kuang)下，很(hen)難(nan)(nan)追蹤準確的(de)數據，我(wo)們關心的(de)是(shi)合并(bing)流量(liang)和合并(bing)收入。

我(wo)(wo)們(men)不會分(fen)別(bie)公(gong)布趕(gan)集網和(he)58同(tong)(tong)城的(de)(de)(de)營(ying)收，房產和(he)二手車業務的(de)(de)(de)合(he)并收入同(tong)(tong)時包(bao)含了兩(liang)個平臺(tai)的(de)(de)(de)貢(gong)獻(xian)，我(wo)(wo)們(men)難(nan)以對這種數(shu)據進行追蹤，然后(hou)分(fen)別(bie)計(ji)算(suan)出趕(gan)集網和(he)58同(tong)(tong)城的(de)(de)(de)貢(gong)獻(xian)。我(wo)(wo)們(men)有(you)信心公(gong)司(si)流量(liang)會繼續(xu)上升，公(gong)司(si)收入也會繼續(xu)增長，而我(wo)(wo)們(men)對用戶(hu)的(de)(de)(de)滲透率、ARPU值和(he)產品價格仍然相當低，在這方面還有(you)很大(da)的(de)(de)(de)增長空(kong)間，我(wo)(wo)們(men)可以向(xiang)用戶(hu)提供(gong)更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)服務，幫助(zhu)我(wo)(wo)們(men)將來獲取更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)收入。

瑞信分析師埃文·周(Evan Zhou)：我也有(you)(you)兩個(ge)問(wen)題(ti)，主要關于招(zhao)聘(pin)業(ye)(ye)務。第一個(ge)問(wen)題(ti)與(yu)現有(you)(you)招(zhao)聘(pin)產品有(you)(you)關，在與(yu)趕(gan)集網合(he)并(bing)以后，58同(tong)(tong)城在招(zhao)聘(pin)市場上(shang)有(you)(you)哪些動向(xiang)，比(bi)如服務價格。第二(er)個(ge)問(wen)題(ti)與(yu)招(zhao)才(cai)貓這樣的新(xin)(xin)產品有(you)(you)關。我覺得這種(zhong)針對(dui)小微企業(ye)(ye)的產品對(dui)58同(tong)(tong)城整個(ge)產品組合(he)的普及至關重要。請談一談公司新(xin)(xin)業(ye)(ye)務的最新(xin)(xin)進展，以及招(zhao)才(cai)貓何(he)時(shi)會對(dui)公司付費收入(ru)作(zuo)出重要貢獻？

姚勁波：在(zai)(zai)與趕集網(wang)合并(bing)以(yi)(yi)(yi)后，我(wo)們(men)在(zai)(zai)藍(lan)領招聘(pin)市場(chang)的份額達到(dao)80%-90%，所以(yi)(yi)(yi)在(zai)(zai)合并(bing)以(yi)(yi)(yi)后，我(wo)們(men)也嘗(chang)試去做一些(xie)調(diao)價，現在(zai)(zai)之所以(yi)(yi)(yi)反應不明(ming)顯(xian)，是(shi)因為我(wo)們(men)的很(hen)多產(chan)品(pin)是(shi)按一年(nian)甚至(zhi)(zhi)兩(liang)年(nian)賣的。尤其(qi)是(shi)趕集網(wang)，有些(xie)賣的是(shi)兩(liang)年(nian)甚至(zhi)(zhi)三年(nian)的產(chan)品(pin)包。所以(yi)(yi)(yi)，只有在(zai)(zai)這(zhe)部分客(ke)戶直接消化以(yi)(yi)(yi)后，漲(zhang)價的效果才(cai)會(hui)比較明(ming)顯(xian)。在(zai)(zai)春節(jie)過后，我(wo)們(men)會(hui)嘗(chang)試縮減產(chan)品(pin)包，同時(shi)進行(xing)一定的漲(zhang)價，以(yi)(yi)(yi)反映我(wo)們(men)的廣告效果和市場(chang)地(di)位。今后我(wo)們(men)會(hui)逐漸看到(dao)漲(zhang)價帶來的影響。

招才貓是(shi)(shi)我(wo)(wo)們的一(yi)個新產(chan)品(pin)(pin)，完全基于(yu)移(yi)動打(da)造的新產(chan)品(pin)(pin)，目(mu)前定向于(yu)小微(wei)企(qi)業，主要是(shi)(shi)路邊的小店(dian)，甚至(zhi)是(shi)(shi)個人招聘(pin)，或是(shi)(shi)特點的行業，比(bi)如餐飲。目(mu)前來(lai)看，這(zhe)款產(chan)品(pin)(pin)非常受用(yong)(yong)戶(hu)(hu)歡迎，日活躍用(yong)(yong)戶(hu)(hu)數(shu)已經達到40萬(wan)-50萬(wan)，而且不是(shi)(shi)來(lai)自于(yu)個人用(yong)(yong)戶(hu)(hu)，而是(shi)(shi)全部來(lai)自于(yu)商戶(hu)(hu)。目(mu)前招才貓還沒有完全進入(ru)一(yi)個收費的周(zhou)期。為了吸引更多小微(wei)企(qi)業加入(ru)，我(wo)(wo)們在招才貓這(zhe)款產(chan)品(pin)(pin)中打(da)包了許(xu)多免(mian)費資(zi)源(yuan)，我(wo)(wo)們希望先把(ba)商戶(hu)(hu)的規模(mo)做大，然后再逐步商業化。

姚勁波：我(wo)(wo)再(zai)來(lai)補充一下(xia)。如果說過(guo)去幾個(ge)季(ji)度(du)推動我(wo)(wo)們(men)業(ye)務增長(chang)的(de)主要是(shi)(shi)房產類別的(de)話，那么我(wo)(wo)們(men)估計未(wei)來(lai)幾個(ge)季(ji)度(du)甚至未(wei)來(lai)幾年的(de)主要增長(chang)引擎將(jiang)來(lai)自于招(zhao)聘(pin)業(ye)務。我(wo)(wo)們(men)與(yu)趕(gan)集(ji)網的(de)合并(bing)，最大的(de)協同效應來(lai)自于招(zhao)聘(pin)業(ye)務，目前我(wo)(wo)們(men)對團(tuan)隊與(yu)產品都(dou)已經(jing)協同好了，直銷與(yu)代理商的(de)問題也解(jie)決好了，所(suo)以未(wei)來(lai)招(zhao)聘(pin)將(jiang)是(shi)(shi)推動公司業(ye)務增長(chang)的(de)引擎。

瑞信分析師埃文·周（Evan Zhou）：姚總剛才(cai)提到了40萬-50萬的(de)商戶日活(huo)躍用戶數，那么根據公司(si)規劃，您(nin)預(yu)計這一(yi)數據會在未(wei)來幾年內達到100萬-200萬、甚至(zhi)更高的(de)水平？

姚勁波：目前(qian)(qian)商戶(hu)日活的(de)(de)量(liang)級(ji)已經出(chu)乎我(wo)(wo)們(men)的(de)(de)意料，我(wo)(wo)們(men)發(fa)現中(zhong)國小(xiao)微企業缺乏像這樣的(de)(de)非常輕(qing)量(liang)級(ji)、價格又很便宜的(de)(de)在線化產品(pin)，我(wo)(wo)們(men)希望商戶(hu)日活在春節后(hou)能(neng)達(da)到百(bai)萬(wan)(wan)級(ji)的(de)(de)量(liang)級(ji)。中(zhong)國目前(qian)(qian)有(you)數千萬(wan)(wan)家中(zhong)小(xiao)企業，但(dan)真正值得(de)我(wo)(wo)們(men)銷(xiao)售人員去打(da)電話或親自拜訪推(tui)銷(xiao)每年數千人民幣產品(pin)的(de)(de)中(zhong)小(xiao)企業，只(zhi)有(you)一小(xiao)部分(fen)，我(wo)(wo)們(men)希望用招財貓這樣在線定價、彈性的(de)(de)產品(pin)來覆蓋大(da)部分(fen)小(xiao)微企業，這種產品(pin)有(you)可能(neng)會將我(wo)(wo)們(men)招聘(pin)付費客戶(hu)的(de)(de)倍數從幾(ji)十萬(wan)(wan)擴大(da)到百(bai)萬(wan)(wan)級(ji)別，甚至在未來幾(ji)年有(you)可能(neng)擴大(da)到千萬(wan)(wan)級(ji)別。

摩根士丹利分析師阿曼達·陳（Amanda Chen）：我有兩個問題(ti)，首先有關2017年(nian)業績(ji)預(yu)期，請介紹一下(xia)2017年(nian)公(gong)(gong)司(si)整體(ti)營(ying)收(shou)增長(chang)預(yu)期以及每個產品品類的營(ying)收(shou)增長(chang)預(yu)期。第二個問題(ti)，推動(dong)2017年(nian)公(gong)(gong)司(si)各項垂直業務增長(chang)的引擎(qing)是什么？

周浩：目前提供2017年(nian)營收增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)具體區(qu)間(jian)還(huan)為時(shi)尚(shang)早，但(dan)每項業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)營收增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)速(su)度不同(tong)。相比2015年(nian)，2017年(nian)的(de)業(ye)(ye)績增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)更難(nan)以估計。2015年(nian)推(tui)動公司營收增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)引擎(qing)是房(fang)地產(chan)(chan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，我們收購了(le)安居客(ke)，快速(su)獲得(de)了(le)市(shi)場份額，其(qi)他一(yi)些(xie)業(ye)(ye)務(wu)(wu)也(ye)因(yin)一(yi)些(xie)原因(yin)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)相對較慢，而(er)這些(xie)影響只是暫時(shi)的(de)。房(fang)產(chan)(chan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)受當前監管機構(gou)調控的(de)沖擊最大(da)，增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)速(su)度會大(da)幅放緩。但(dan)與此同(tong)時(shi)，黃頁和其(qi)他一(yi)些(xie)業(ye)(ye)務(wu)(wu)仍(reng)然有機會加速(su)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，因(yin)為這些(xie)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)整(zheng)合已經大(da)體完成，同(tong)時(shi)還(huan)將受益(yi)于提價(jia)，由(you)于收購了(le)趕(gan)集網(wang)，競爭也(ye)不再(zai)像(xiang)以前那么激(ji)烈。

至于一(yi)(yi)些垂(chui)直業務在2017年的(de)發展態勢，我(wo)們(men)的(de)確不知道(dao)，再過幾個月，我(wo)們(men)可能會給出(chu)大體的(de)增長區間。正(zheng)如我(wo)們(men)之前所說，各項業務一(yi)(yi)定可以實現增長目標，即便(bian)是(shi)房(fang)地產業務。以前，我(wo)們(men)大部分收入來自于二手房(fang)產，房(fang)地產市場(chang)非常大，一(yi)(yi)旦政策再出(chu)現變化，我(wo)們(men)仍然可以從(cong)這(zhe)(zhe)一(yi)(yi)市場(chang)獲得大量(liang)收入。我(wo)們(men)是(shi)最大的(de)二手房(fang)交(jiao)易平(ping)臺(tai)，這(zhe)(zhe)一(yi)(yi)點很(hen)明確。

作為規模(mo)更大的(de)在(zai)線平臺，我(wo)們具(ju)有更好的(de)機(ji)遇(yu)來提供更好的(de)技(ji)術和產品(pin)。看一(yi)看當前(qian)的(de)二手房廣告市場(chang)，效率仍然(ran)不(bu)高，而移動互(hu)聯網則(ze)是(shi)解決這一(yi)問(wen)題的(de)關(guan)鍵。我(wo)們有能(neng)力變得(de)更高效，有能(neng)力獲得(de)更多的(de)市場(chang)份額，未(wei)來有更多的(de)機(ji)遇(yu)等(deng)待我(wo)們去挖掘。從短期講(jiang)，我(wo)們面臨著許多挑戰，但從長(chang)期來看，我(wo)們仍然(ran)對繼(ji)續實現房產業務的(de)營收(shou)增長(chang)充(chong)滿信心。

姚勁波：我再(zai)來補充(chong)一下(xia)。今(jin)年國慶后中(zhong)國政府出臺(tai)的(de)(de)政策是非常嚴(yan)(yan)厲的(de)(de)，是歷史(shi)上很少見的(de)(de)，既管貸款，又收(shou)(shou)緊(jin)購房(fang)資格(ge)，甚至還對二手房(fang)廣告進行管控(kong)。現在，中(zhong)國許多大城(cheng)市二手房(fang)中(zhong)介(jie)機(ji)構甚至不允(yun)許掛房(fang)價了，所以這一政策是非常嚴(yan)(yan)格(ge)的(de)(de)。我不知道(dao)政府什么時候再(zai)次(ci)發送調控(kong)，但房(fang)產調控(kong)放松的(de)(de)可(ke)(ke)能性(xing)要(yao)遠遠大于繼續收(shou)(shou)緊(jin)的(de)(de)可(ke)(ke)能性(xing)，不太(tai)可(ke)(ke)能再(zai)有更嚴(yan)(yan)的(de)(de)政策了。

中(zhong)國政府過去曾對房(fang)(fang)地(di)產市場管(guan)(guan)控(kong)過幾次，比如說2009年，按照(zhao)慣例，它又會(hui)在幾個季度(du)市場發生很大變(bian)化以(yi)后放松(song)管(guan)(guan)控(kong)。雖然(ran)我們(men)在公(gong)司計劃(hua)中(zhong)并未(wei)預(yu)期中(zhong)國政府馬(ma)上會(hui)放松(song)監管(guan)(guan)，但(dan)過一(yi)段時(shi)間肯定會(hui)實行(xing)原來的(de)政策。總體上講，中(zhong)國市場的(de)房(fang)(fang)子越來越多，肯定需要流動，中(zhong)國政府并不希望(wang)房(fang)(fang)地(di)產市場變(bian)得非常(chang)糟糕，而且還(huan)存在去庫存的(de)需要等(deng)等(deng)。所(suo)以(yi)，從長期來講，我們(men)仍(reng)然(ran)看(kan)好(hao)中(zhong)國房(fang)(fang)地(di)產市場的(de)發展。

即便是在今(jin)天這樣的市場環境下(xia)，58同城依然要做中國最大的房地產交易平臺(tai)，依然會持續(xu)(xu)地投入，把產品(pin)和體驗做好，把一(yi)些性(xing)能模式繼續(xu)(xu)升級。我們希望當(dang)這個市場復蘇(su)的時候，我們還能繼續(xu)(xu)成為最大的獲利平臺(tai)。

德意志銀行分析師阿爾文·蔣（Alvin Jiang）：我(wo)的(de)(de)問題有關轉轉，請管理(li)層(ceng)談一(yi)談轉轉業務(wu)的(de)(de)利潤水(shui)平、未來的(de)(de)投資計(ji)劃以及公司對(dui)這個平臺(tai)的(de)(de)最終目標？

姚勁波：我(wo)(wo)們為什(shen)么決(jue)定要做轉(zhuan)轉(zhuan)，因(yin)為58同城和趕集(ji)網本(ben)身在二(er)(er)手商品(pin)方(fang)(fang)面就(jiu)有巨大(da)的(de)流(liu)(liu)量。雖然過去很(hen)難進行商業化(hua)，但用戶對二(er)(er)手商品(pin)交易的(de)需求是巨大(da)的(de)。我(wo)(wo)們也看到(dao)用戶越來越習慣閉(bi)環的(de)交易。由于我(wo)(wo)們有這(zhe)方(fang)(fang)面的(de)流(liu)(liu)量，所(suo)以就(jiu)推出了(le)一個新品(pin)牌——轉(zhuan)轉(zhuan)。今天這(zhe)項業務的(de)成長非常快(kuai)，轉(zhuan)轉(zhuan)是公司歷史(shi)上從推出到(dao)日活躍用戶數(shu)達百萬的(de)最快(kuai)產品(pin)，而(er)且用戶的(de)口碑、傳播以及體驗(yan)都非常好。

今天我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)已經是中國市場最頂尖(jian)的二手(shou)商品(pin)(pin)交易(yi)平(ping)臺之(zhi)一(yi)。我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)覺(jue)得很(hen)少(shao)有(you)人(ren)能在這方面跟我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)和阿里競(jing)爭了(le)。我(wo)(wo)(wo)相信我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)的產品(pin)(pin)很(hen)有(you)特色，做的產品(pin)(pin)跟閑魚的二手(shou)產品(pin)(pin)不一(yi)樣，所以都有(you)成(cheng)功的基礎。至于轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)本身怎么(me)盈(ying)利(li)，我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)目前沒有(you)特別(bie)多的考慮。因(yin)為我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)在轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)上面提供了(le)一(yi)些(xie)服(fu)務(wu)，它(ta)存在利(li)潤的可(ke)能性。此(ci)外，轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)對我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)(men)還(huan)有(you)戰略上的意義，因(yin)為它(ta)是一(yi)個巨大(da)的用戶(hu)平(ping)臺。轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)的流(liu)量有(you)可(ke)能做到與58同城一(yi)樣的量級，對58同城的商業化品(pin)(pin)類（如租房、二手(shou)車(che)）具有(you)帶動作用。

對(dui)于我(wo)(wo)(wo)們來(lai)說(shuo)，轉(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)要么特別的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)功，會(hui)(hui)成(cheng)為(wei)唯一的(de)(de)(de)(de)(de)平臺(tai)，要么只(zhi)是一般意(yi)義上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)功，會(hui)(hui)成(cheng)為(wei)排名第二(er)的(de)(de)(de)(de)(de)二(er)手商品交(jiao)易平臺(tai)，用(yong)它帶(dai)動其他的(de)(de)(de)(de)(de)品類。所以，我(wo)(wo)(wo)們會(hui)(hui)持續對(dui)轉(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)進行投(tou)(tou)入(ru)，將它做(zuo)成(cheng)用(yong)戶特別喜歡的(de)(de)(de)(de)(de)產品。至于具體的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)入(ru)金額，我(wo)(wo)(wo)們會(hui)(hui)將轉(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)的(de)(de)(de)(de)(de)廣告支出(chu)控(kong)制在它在二(er)手商品的(de)(de)(de)(de)(de)收入(ru)上(shang)面(mian)。因此，在轉(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)這項(xiang)業務(wu)上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)凈(jing)虧損，可能只(zhi)是人員方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)入(ru)。所以，對(dui)于轉(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)入(ru)處于可控(kong)的(de)(de)(de)(de)(de)范(fan)圍內，在當前(qian)盈利的(de)(de)(de)(de)(de)狀況(kuang)下(xia)完全可以支撐這款產品的(de)(de)(de)(de)(de)發展。

瑞銀分析師許明（Ming Xu）：我的問題關于58同城(cheng)與騰訊的合作。我們最近注意到(dao)騰訊推出了一(yi)個名為“騰城(cheng)計(ji)劃”的項目，請姚總介紹(shao)一(yi)下這個合作項目的細節以及長期發展目標。

姚勁波：長期以來，我(wo)(wo)們就與(yu)騰(teng)訊建立(li)了各個(ge)層面的(de)(de)合(he)作，包括(kuo)流量層面，包括(kuo)在線能力(li)(li)層面。我(wo)(wo)相信(xin)這(zhe)樣的(de)(de)合(he)作對我(wo)(wo)們的(de)(de)成長是非常有(you)幫助的(de)(de)，因為兩(liang)家公司(si)存在互補性，騰(teng)訊有(you)大量用戶，還(huan)有(you)社交的(de)(de)能力(li)(li)。例如，轉轉就大量使用了騰(teng)訊的(de)(de)能力(li)(li)，包括(kuo)社交關系圖譜。這(zhe)讓我(wo)(wo)們在長遠(yuan)的(de)(de)戰略當中(zhong)多一(yi)些(xie)優勢。

不(bu)(bu)知道大家注意到沒(mei)有(you)，Facebook最近也在(zai)一(yi)些國家頁面里推出(chu)(chu)了一(yi)項名為(wei)“Marketplace”的(de)新功(gong)能，我們(men)與(yu)騰訊(xun)(xun)之間(jian)具(ju)有(you)天然的(de)合作關系，比如說有(you)些業(ye)務(wu)(wu)騰訊(xun)(xun)就(jiu)不(bu)(bu)會(hui)做，而是依(yi)賴我們(men)將分類業(ye)務(wu)(wu)、生(sheng)活業(ye)務(wu)(wu)與(yu)社交更好地連接在(zai)一(yi)起。“騰城(cheng)計劃”是我們(men)在(zai)幾個月前啟(qi)動的(de)一(yi)個計劃，酷似京東與(yu)騰訊(xun)(xun)聯合推出(chu)(chu)的(de)“京騰計劃”，就(jiu)是說，我們(men)可(ke)以各自(zi)(zi)利用各自(zi)(zi)的(de)優勢(shi)，各自(zi)(zi)的(de)數(shu)據(ju)，讓我們(men)的(de)廣(guang)告主出(chu)(chu)現在(zai)騰訊(xun)(xun)更大的(de)網絡平臺上(shang)面。這(zhe)項努力旨在(zai)讓雙(shuang)方(fang)共享(xiang)用戶數(shu)據(ju)。

我(wo)相(xiang)信這種合作對提高廣告(gao)主的(de)廣告(gao)效(xiao)率以及提高廣告(gao)的(de)針對性(xing)都會有(you)一定的(de)影(ying)響，包括(kuo)提升我(wo)們的(de)收入(ru)。目前這一計劃還在(zai)(zai)實施中，我(wo)們相(xiang)信它會成為一個(ge)重要渠道，讓(rang)廣告(gao)主可以通過58同城這個(ge)點，接觸到包括(kuo)騰訊用(yong)戶在(zai)(zai)內的(de)整個(ge)網絡(luo)，讓(rang)我(wo)們在(zai)(zai)廣告(gao)生(sheng)態系統中具有(you)更(geng)大的(de)發言(yan)權(quan)，同時(shi)讓(rang)廣告(gao)主對我(wo)們有(you)更(geng)大的(de)依(yi)賴度。

瑞銀分析師許明（Ming Xu）：我(wo)們是不(bu)是可以這樣理(li)解，在(zai)“騰城(cheng)計(ji)劃(hua)”中(zhong)，58同城(cheng)充(chong)當了類似于廣(guang)(guang)告(gao)代理(li)的(de)角色，利用58同城(cheng)和廣(guang)(guang)大中(zhong)小企業商戶的(de)關系，幫助他(ta)們在(zai)騰訊廣(guang)(guang)點(dian)通(tong)投放廣(guang)(guang)告(gao)。

姚勁波：不僅是騰(teng)訊廣(guang)點通，還(huan)有一(yi)些(xie)特別的廣(guang)告(gao)位(wei)是騰(teng)訊為我們(men)特別定(ding)制的，當然(ran)你的理解(jie)也基本上(shang)是對的，廣(guang)告(gao)主可(ke)以從我們(men)這一(yi)個點出發(fa)，基本上(shang)可(ke)以到達全網(wang)，其中(zhong)就包括騰(teng)訊的網(wang)絡。雙(shuang)方(fang)會分(fen)享一(yi)些(xie)數(shu)據，投放在58同城上(shang)的一(yi)些(xie)廣(guang)告(gao)會變得(de)更精準。

美銀美林分析師：請管理層(ceng)介紹一下(xia)公(gong)司(si)各項垂直(zhi)業務(wu)的盈利能力，以及房地產(chan)業務(wu)明年(nian)會有多(duo)大幅度的滑坡？

周浩：出(chu)于競爭及其(qi)他方面的(de)(de)考慮(lv)，我們不披(pi)露(lu)公(gong)司(si)各(ge)項業務(wu)的(de)(de)利(li)(li)潤(run)(run)水平。但我可以透露(lu)給你的(de)(de)是(shi)，房地產(chan)尤其(qi)是(shi)二(er)(er)手(shou)房業務(wu)的(de)(de)利(li)(li)潤(run)(run)率最高，其(qi)次是(shi)招聘業務(wu)和黃頁業務(wu)。二(er)(er)手(shou)房業務(wu)的(de)(de)營收增速會在(zai)明年放(fang)緩(huan)，其(qi)實今(jin)年第(di)四季度就會出(chu)現這種情況，我們會提升其(qi)他產(chan)品類別的(de)(de)運營效率，同時對(dui)廣告(gao)業務(wu)支出(chu)和公(gong)司(si)整(zheng)體支出(chu)作出(chu)有效控制，以幫助(zhu)維(wei)持(chi)不錯的(de)(de)整(zheng)體利(li)(li)潤(run)(run)水平。