什么是新三板
中國構建的多層次資本市場如下：
主板市(shi)(shi)場(chang)(chang)是上市(shi)(shi)標準高(gao)、信(xin)息披露規范、透明度強和監管體制完善的全(quan)國性大市(shi)(shi)場(chang)(chang)，上市(shi)(shi)的企(qi)業多為市(shi)(shi)場(chang)(chang)占有率(lv)高(gao)、規模(mo)較大、基礎較好(hao)、高(gao)收益、低(di)風險(xian)的知名(ming)優秀企(qi)業。
中小(xiao)板(ban)(ban)主要服務(wu)于即將(jiang)或已進入成熟期(qi)、盈利能力強、但規模較主板(ban)(ban)小(xiao)的(de)中小(xiao)企業。
創業(ye)(ye)板是以自主創新(xin)(xin)企業(ye)(ye)及其他(ta)成長型創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)為(wei)服務對象，這些企業(ye)(ye)的(de)成長性(xing)(xing)特點突出，開始具備一定的(de)規模(mo)和(he)盈利能力，在技(ji)(ji)術創新(xin)(xin)、經(jing)營模(mo)式創新(xin)(xin)等方面(mian)非常活躍。主要為(wei)“兩高(gao)”、“六新(xin)(xin)”企業(ye)(ye)，即高(gao)科技(ji)(ji)、高(gao)成長性(xing)(xing)、新(xin)(xin)經(jing)濟、新(xin)(xin)服務、新(xin)(xin)農業(ye)(ye)、新(xin)(xin)能源、新(xin)(xin)材料、新(xin)(xin)商(shang)業(ye)(ye)模(mo)式企業(ye)(ye)。
全(quan)國(guo)中(zhong)小企業(ye)股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)系(xi)統(tong)(tong)是經國(guo)務院(yuan)批(pi)準(zhun)設(she)立的(de)全(quan)國(guo)性(xing)場(chang)外市場(chang)，簡稱(cheng)全(quan)國(guo)股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)系(xi)統(tong)(tong)（俗稱(cheng)新三板）。全(quan)國(guo)中(zhong)小企業(ye)股(gu)份轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)系(xi)統(tong)(tong)有限責任公司(si)是其運營管理機構，是經國(guo)務院(yuan)批(pi)準(zhun)設(she)立的(de)中(zhong)國(guo)證(zheng)監會直屬機構。
新三板的功能：
（1）價格發現功能：場外(wai)市場通過做(zuo)市商(shang)等交易(yi)制度為掛牌公(gong)司(si)實現連(lian)續的(de)價格曲線，使得(de)掛牌公(gong)司(si)價值(zhi)得(de)以(yi)充分(fen)反(fan)映。
（2）股份轉(zhuan)讓(rang)功能：掛牌(pai)公司股份可(ke)在全國(guo)性場外(wai)市場公開轉(zhuan)讓(rang)，獲得流動性溢(yi)價。
（3）定向融資功(gong)能：掛牌公司可在全國性(xing)場(chang)外(wai)市(shi)場(chang)通(tong)過定向發行(xing)股票、債(zhai)券、可轉債(zhai)、中小企業私(si)募債(zhai)等多(duo)種金融工(gong)具進行(xing)融資，拓寬融資渠道,改善融資環境。
（4）規(gui)范(fan)治理(li)功能(neng)：掛(gua)牌公(gong)司在(zai)申請(qing)掛(gua)牌時需經主(zhu)辦券商、會(hui)計師、律師等專業中介機構輔導(dao)(dao)規(gui)范(fan)，并接(jie)受主(zhu)辦券商的持續(xu)督導(dao)(dao)和證(zheng)監會(hui)及全國股份(fen)轉(zhuan)讓系統的監管，履行信息(xi)披露義(yi)務，因此公(gong)司治理(li)和運營將得(de)到有效規(gui)范(fan)。
（5）并(bing)購重組(zu)(zu)功能：掛牌(pai)公司可(ke)借(jie)助全國(guo)性場(chang)外市場(chang)通過兼并(bing)收購、資產(chan)重組(zu)(zu)等手段加速發(fa)展壯(zhuang)大。
（6）直接轉板(ban)功能(neng)：在全國股份轉讓(rang)系(xi)統(tong)掛牌的公司，達(da)到股票上市條件的，可以(yi)直接向證券(quan)交(jiao)易所申請上市交(jiao)易。
二、上新三板的好處
（1）實現股份轉讓和增值
作為全國性場外交易市場，股份公司股份可以在新三板上自由流通。掛牌公司獲得了流動性溢價，估值水平較掛牌前會有明顯提升。隨著新三板掛牌數量的增加，更多的風投、PE將(jiang)新三板(ban)列入擬投(tou)資的數據庫，甚至有專門的新三板(ban)投(tou)資基金(jin)、并購基金(jin)出現。
（2）提高綜合融資能力
實(shi)現股權(quan)(quan)及債權(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)資，企業(ye)掛牌(pai)后(hou)可(ke)根據其業(ye)務發展需要，向特(te)定對(dui)象進行直接融(rong)(rong)(rong)資；債券融(rong)(rong)(rong)資，掛牌(pai)公司可(ke)以在(zai)全(quan)國性場(chang)外市(shi)場(chang)通過公司債、可(ke)轉債、中小企業(ye)私募債等(deng)方式進行債權(quan)(quan)融(rong)(rong)(rong)資；更(geng)低(di)成本(ben)的(de)銀(yin)行貸款(kuan)，掛牌(pai)后(hou)公司股權(quan)(quan)估(gu)值顯著(zhu)提升，銀(yin)行對(dui)公司的(de)認(ren)知(zhi)度和重視度也會明顯提高，將(jiang)更(geng)容易以較(jiao)低(di)利率獲得商(shang)業(ye)銀(yin)行貸款(kuan)，金融(rong)(rong)(rong)機構更(geng)認(ren)可(ke)股權(quan)(quan)的(de)市(shi)場(chang)價值，進而獲得股份抵押貸款(kuan)等(deng)融(rong)(rong)(rong)資便(bian)利。
（3）獲取更多發展資源
在“新三板”掛牌后，企業能夠吸引到全國優秀私募股權投資基金、風險投資基金等投資機構以及優質供應商和客戶的關注，從而能夠為企業在資金、管理、人才、品牌、渠道和經營理念等方面為企業提供全面服務，拓展企業的發展空間（4）提升公司治理規范度
中小企(qi)業(ye)(ye)(ye)掛牌(pai)過程中在券(quan)商(shang)、律師(shi)事務所(suo)(suo)、會計師(shi)事務所(suo)(suo)等專業(ye)(ye)(ye)中介機(ji)構的(de)介入下(xia)，企(qi)業(ye)(ye)(ye)可以初步建立起現(xian)代企(qi)業(ye)(ye)(ye)治理和管理機(ji)制；掛牌(pai)后在主辦(ban)券(quan)商(shang)的(de)持(chi)續(xu)督導和證監會及全(quan)國股(gu)份(fen)轉讓(rang)系統的(de)監管下(xia)規范(fan)運(yun)營(ying)。因此可有效提(ti)升規范(fan)度，促進企(qi)業(ye)(ye)(ye)持(chi)續(xu)健康發展。
（5）進入主板市場的快速通道
作為多層次資本(ben)市(shi)(shi)場的(de)一部(bu)分，“新三板(ban)”具有對接主板(ban)和(he)創業板(ban)市(shi)(shi)場的(de)功能定位，是通(tong)往更高(gao)層次資本(ben)市(shi)(shi)場的(de)綠色通(tong)道。
（6）提升企業公眾形象和認知程度
掛牌公司(si)是在(zai)全國性場(chang)外市場(chang)公開轉讓(rang)的證監會(hui)統一監管的非上市公眾公司(si)，能(neng)提升企業形(xing)象和(he)認(ren)知度(du)，在(zai)進行市場(chang)拓展、取得客戶信任、提高(gao)公眾認(ren)知及(ji)獲取政府支(zhi)持(chi)方面都更為容易，有利于企業實(shi)現(xian)持(chi)續快速發展。
（7）解決公司股東超過200人的問題
根據《非上市公眾公司監督管理辦法》規定，非上市公眾公司監督管理辦法施前股東人數超過200人的股份(fen)有限公司，符合條件(jian)的，可以(yi)申請(qing)在全國(guo)中小(xiao)企業股份(fen)轉讓(rang)系(xi)統掛牌(pai)公開(kai)轉讓(rang)股票、首次公開(kai)發行并在證券(quan)交易所上市。”，為此(ci)，證監(jian)(jian)會制定(ding)了《非上市公眾公司監(jian)(jian)管指引第4號(hao)——股(gu)東人數超過200人的未上市股份有限公司申請行政許(xu)可有關問題(ti)的審(shen)核指引(yin)》。
（8）掛牌時間快
公司進入全國股轉系統掛牌一般需6個月左右時(shi)間(jian)，申報材料(liao)提交(jiao)股轉系統通(tong)過反饋并同意掛牌(pai)轉讓(rang)一般需要(yao)2個月(yue)左右時(shi)間(jian)。而股票進入主板(ban)(ban)、中(zhong)小板(ban)(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)一般需要(yao)2至3年(nian)，甚至更長。
（9）成本低
中(zhong)(zhong)小企業由于(yu)(yu)成立(li)時間短(duan)、歷(li)史沿革簡(jian)單、規模較小，且中(zhong)(zhong)介機(ji)構主(zhu)要(yao)看重公司轉板的(de)(de)后(hou)續業務，一般收(shou)費等于(yu)(yu)或者略高于(yu)(yu)公司所在(zai)地政(zheng)府補貼(tie)，公司支付的(de)(de)成本有限。
（10）對控股股東及實際控制人轉讓股票限制有限
掛(gua)牌(pai)公司控股股東(dong)及實際控制人在掛(gua)牌(pai)前直接或間接持有的(de)(de)股票(piao)分三批(pi)解(jie)除(chu)轉(zhuan)(zhuan)讓限(xian)制，每批(pi)解(jie)除(chu)轉(zhuan)(zhuan)讓限(xian)制的(de)(de)數量均為(wei)其掛(gua)牌(pai)前所持股票(piao)的(de)(de)三分之(zhi)一，解(jie)除(chu)轉(zhuan)(zhuan)讓限(xian)制的(de)(de)時間分別為(wei)掛(gua)牌(pai)之(zhi)日、掛(gua)牌(pai)期滿一年(nian)和(he)兩年(nian)。
掛牌前十二個月以內控(kong)股股東及實際控(kong)制(zhi)人直接或間接持有的(de)股票進(jin)行(xing)過轉(zhuan)讓的(de)，該股票的(de)管理按照(zhao)前款規定執行(xing)，主辦券商為開展做市業務取得的(de)做市初始庫存股票除外。
因(yin)司法(fa)裁決、繼(ji)(ji)承等原(yuan)因(yin)導致有(you)限售期的股票持有(you)人(ren)發生變更的，后續持有(you)人(ren)應繼(ji)(ji)續執行股票限售規定(ding)。
（11）降低直接上市的媒體公關成本及風險
目前A股(gu)(gu)上市在(zai)預披(pi)露招股(gu)(gu)書至證監會(hui)(hui)審核通(tong)過(guo)這段時(shi)間(jian)，媒(mei)體(ti)會(hui)(hui)就公(gong)司可能存(cun)在(zai)的(de)問題進行報道，在(zai)沒有深入調查的(de)情況下(xia)亦(yi)會(hui)(hui)出現(xian)負面報道，甚至形成了(le)產業鏈，媒(mei)體(ti)公(gong)關費用少則幾百萬(wan)多(duo)則上千(qian)萬(wan)。公(gong)司進入全國股(gu)(gu)份轉讓系統后提前進入公(gong)眾視線，經過(guo)更長時(shi)間(jian)的(de)運營及(ji)(ji)媒(mei)體(ti)的(de)淡化，有效的(de)化解一些(xie)媒(mei)體(ti)的(de)片面報道等(deng)影(ying)響審核的(de)因素，降低媒(mei)體(ti)公(gong)關成本(ben)及(ji)(ji)風險(xian)。
（12）發行優先股，拓寬融資渠道
根據《國務院關于開展優先股試點的指導意見》（國發〔2013〕46號）公(gong)開發行優(you)先股(gu)的(de)(de)發行人限(xian)于證監會規定的(de)(de)上(shang)市(shi)公(gong)司，非公(gong)開發行優(you)先股(gu)的(de)(de)發行人限(xian)于上(shang)市(shi)公(gong)司（含注冊地(di)在境內的(de)(de)境外上(shang)市(shi)公(gong)司）和非上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司。新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)掛牌轉讓(rang)企(qi)業為非上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司。通過發行優(you)先股(gu)，可(ke)以拓寬(kuan)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)企(qi)業融資工具，吸引更多的(de)(de)私(si)募股(gu)權投資機構(gou)通過優(you)先股(gu)的(de)(de)方式(shi)投資新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)企(qi)業。
三、上新三板的壞處
（1）由私人公司變為非上市公眾公司
過去是小企(qi)業，管(guan)理、經(jing)營(ying)企(qi)業老(lao)板自己(ji)說(shuo)了(le)算，董(dong)事(shi)(shi)會可以不(bu)開(kai)、股東(dong)大會可以不(bu)開(kai)，決策(ce)是一道圣旨下了(le)，下面(mian)馬上執行。現(xian)在企(qi)業上新三板了(le)，企(qi)業的經(jing)營(ying)需要(yao)董(dong)事(shi)(shi)會決策(ce)，重大事(shi)(shi)項要(yao)上股東(dong)大會，財務要(yao)公開(kai)。
（2）公司治理、財務規范化，成本增加
公司雖然不(bu)是很大(da)，但(dan)是現在(zai)是非上市股份(fen)公司了，要(yao)按(an)照全國股轉系統規(gui)則要(yao)求進(jin)行公司治理，做到人(ren)員、資產、財務(wu)(wu)、機構(gou)、業(ye)務(wu)(wu)五獨立，要(yao)聘(pin)用(yong)財務(wu)(wu)總監(jian)、董事會秘書等，財務(wu)(wu)規(gui)范了，稅(shui)收增加(jia)(jia)了，管理成(cheng)本增加(jia)(jia)了，同時要(yao)考慮(lv)每年增加(jia)(jia)的券(quan)商持續督導費用(yong)、審計師(shi)(shi)費用(yong)、律(lv)師(shi)(shi)費等等。
四、初創企業是否適合上新三板
有些企業還處于創業期，企業剛開始盈利，解決了溫飽問題，又想融資，沒有渠道，想通過上新三板解決融資難問題。這種情況下，作為律師，我建議先通過找上下游客戶，找渠道商，找風險投資基金融一部分錢，穩步發展。我個人是不主張剛過了創業期的企業上新三板的，雖然可能創業企業的凈資產已經達到500萬元，可以(yi)改制為股份公司，可以(yi)在新三(san)板掛(gua)牌，因為新三(san)板沒有設置財(cai)務指標，但(dan)是(shi)，對(dui)于(yu)一(yi)個創業期(qi)的企(qi)業來說，用(yong)好每一(yi)分(fen)錢，都很關(guan)鍵(jian)，從財(cai)務上(shang)講，企(qi)業老(lao)板要(yao)時刻關(guan)注企(qi)業的現金流，企(qi)業老(lao)板要(yao)考(kao)慮是(shi)否有足(zu)夠的銀子(zi)支付(fu)中介機構費(fei)用(yong)，一(yi)百多萬的銀子(zi)花的值不值？是(shi)不是(shi)可以(yi)持續支付(fu)券商持續督導(dao)費(fei)、律師費(fei)、審計(ji)費(fei)、全國(guo)股份轉讓(rang)系統(tong)收取(qu)的掛(gua)牌費(fei)、年費(fei)等。
五、如何選擇中介機構
企(qi)(qi)業(ye)應(ying)該選擇(ze)什(shen)么樣的(de)中(zhong)(zhong)介(jie)(jie)機(ji)構？這個問題對(dui)企(qi)(qi)業(ye)未來(lai)在(zai)資(zi)本市場上做定向融資(zi)、轉板(ban)有(you)直接的(de)影響，因為(wei)券商一(yi)般(ban)是(shi)終(zhong)身督導的(de)、律師幫助企(qi)(qi)業(ye)上了(le)新(xin)三板(ban)一(yi)般(ban)會(hui)(hui)(hui)聘請為(wei)常年(nian)法律顧(gu)問、會(hui)(hui)(hui)計師幫助企(qi)(qi)業(ye)上了(le)新(xin)三板(ban)一(yi)般(ban)會(hui)(hui)(hui)繼續做年(nian)度審計，基本上等(deng)于企(qi)(qi)業(ye)要(yao)終(zhong)身雇傭這三家中(zhong)(zhong)介(jie)(jie)機(ji)構，更換中(zhong)(zhong)介(jie)(jie)機(ji)構是(shi)需要(yao)付出成本的(de)，所(suo)以中(zhong)(zhong)介(jie)(jie)機(ji)構的(de)服務質量，配置的(de)團隊非常關鍵(jian)。在(zai)同等(deng)條(tiao)件(jian)下，應(ying)當有(you)種選優(you)，而(er)不(bu)應(ying)該采(cai)用券商報總價(jia)的(de)方式全部交給(gei)券商選擇(ze)其他中(zhong)(zhong)介(jie)(jie)機(ji)構。
1、地方政府如金融辦、地方政府招商部門、園區管理部門、銀行、江湖中介推薦券商給企業該如何處理？
企(qi)業在任何(he)時候要記(ji)住，在商言商，與政(zheng)府(fu)保(bao)持適(shi)當的距離(li)，所謂距離(li)產生美(mei)，距離(li)產生安全。任何(he)打著政(zheng)府(fu)相關負責中小企(qi)業融(rong)資部門推薦的機(ji)構，企(qi)業都(dou)應慎重選(xuan)擇，貨比三家，不合適(shi)的都(dou)要以禮(li)相謝，巧(qiao)妙應對(dui)。
對(dui)于銀(yin)行(xing)、融資顧問、江(jiang)湖中介推(tui)薦(jian)的券(quan)商，企業(ye)要(yao)更加慎(shen)重，因為企業(ye)上新三板，政(zheng)府補(bu)貼有限，如果(guo)參(can)與的中介機(ji)構越(yue)多，食物鏈越(yue)長，企業(ye)走資本市場的成(cheng)本就越(yue)高，券(quan)商、律(lv)師、會計師費用就會被分食，中介機(ji)構收取的費用少了，排兵布將就會有所考慮。
2、如何選擇券商
目前各(ge)大券商承(cheng)做新(xin)三板的(de)部門一(yi)(yi)般稱(cheng)為(wei)場外市(shi)場部，新(xin)三板目前的(de)收費主(zhu)要靠(kao)政府補貼，所以(yi)券商場外市(shi)場部目前主(zhu)要配置的(de)項目承(cheng)做人多(duo)以(yi)年輕人為(wei)主(zhu)，企業要慎重選(xuan)擇中介機構，切勿讓券商綁架，派一(yi)(yi)些剛(gang)畢業沒幾年的(de)年輕人直接上陣，直接拿企業做練習場。
因此，企業在選擇券商的時候，最好選擇在市場上口碑好的，項目團隊承做過上市或者新三板企業的，項目組的負責人應當是工作經驗在4-5年以上，有過項(xiang)(xiang)目經驗(yan)，承做項(xiang)(xiang)目的主(zhu)要人員(yuan)，應當(dang)有過簽字的項(xiang)(xiang)目經驗(yan)，在簽署(shu)掛牌轉讓(rang)推薦服務協議時(shi)，最好就(jiu)項(xiang)(xiang)目現場主(zhu)要經辦人做出明(ming)確(que)的約定。（新(xin)三板(ban)，我們都用犀牛之星）
實踐中，券商(shang)一般是整體保價，然后(hou)協調律(lv)(lv)師(shi)、會(hui)(hui)計(ji)師(shi)共(gong)同進場，這(zhe)樣做的優勢是企業(ye)可以(yi)省去找(zhao)其他中介的麻煩，但是劣勢是券商(shang)會(hui)(hui)壓低(di)律(lv)(lv)師(shi)費(fei)和(he)會(hui)(hui)計(ji)師(shi)的費(fei)用，在律(lv)(lv)師(shi)費(fei)和(he)會(hui)(hui)計(ji)師(shi)費(fei)用不足(zu)的情況下，券商(shang)會(hui)(hui)選擇報價低(di)的律(lv)(lv)師(shi)、甚至是沒有從事證券經(jing)(jing)驗的律(lv)(lv)師(shi)、項目(mu)經(jing)(jing)辦經(jing)(jing)驗不足(zu)的會(hui)(hui)計(ji)師(shi)等組成(cheng)項目(mu)團隊。以(yi)上利弊需(xu)要企業(ye)慎重權衡。
新三板上市條件及流程
全國中(zhong)小企業股份轉讓系統（俗稱“新三板”）是(shi)經國務院(yuan)批準設立的全國性證(zheng)券交易場(chang)所，是(shi)我(wo)國多層次(ci)資本(ben)市場(chang)體系的重要組成部分，主要針對中(zhong)小型非(fei)上市股份公(gong)(gong)司公(gong)(gong)開(kai)轉讓股份、融資、并購(gou)等(deng)相關業務提(ti)供服(fu)務。
自《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》公(gong)布起(qi)，全國股轉系(xi)統申請(qing)掛牌的股份(fen)公(gong)司(si)已不再限于高新技術企(qi)業(ye)，凡符合(he)業(ye)務(wu)規則掛牌條(tiao)件的公(gong)司(si)均可(ke)申請(qing)掛牌；2013年6月20日《全(quan)國中(zhong)小(xiao)企業股份轉(zhuan)讓系(xi)統(tong)股票(piao)掛牌(pai)條(tiao)件適(shi)用基本標準指引（試行）》對掛牌(pai)條(tiao)件予(yu)以細化，為中(zhong)小(xiao)企業掛牌(pai)上市起到(dao)積(ji)極的推動作用。
一、公司企業新三板掛牌上市條件，
2016年申請新三板掛牌應當符合以下條件
《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》規定，股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)申(shen)請掛(gua)牌(pai)在全國股(gu)份(fen)轉讓系統掛(gua)牌(pai)，不(bu)受股(gu)東所有制的限制，不(bu)限于高(gao)新(xin)技術(shu)企業，應當符合以下條件(jian)：
1、依法設立且存續(xu)滿兩(liang)年；
2、業務明確，具有持續(xu)經營能力；
3、公司治(zhi)理機(ji)制健全，合法規范經(jing)營(ying)；
4、股權明(ming)晰，股票發行和轉讓行為合法(fa)合規(gui)；
5、主辦券商推薦并持續督導；
6、全國股份轉(zhuan)讓系(xi)統公(gong)司要求(qiu)的其他條件(jian)。
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《全國中小企(qi)業股(gu)份轉讓系統股(gu)票掛牌(pai)條件適用基本標(biao)準指引（試行）》將上述六(liu)項掛牌(pai)條件進行細化(hua)，形成基本標(biao)準如下：依法(fa)(fa)設立(li)且存(cun)續滿兩年(nian)；依法(fa)(fa)設立(li)，是指公司依據《公司法(fa)(fa)》等(deng)法(fa)(fa)律、法(fa)(fa)規及(ji)規章的規定向公司登記機關申請登記，并已(yi)取得《企(qi)業法(fa)(fa)人營業執照》；公司設立(li)的主體、程序(xu)合法(fa)(fa)合規；
國有企業需提供相應的國有資產監督管理機構或國務院、地方政府授權的其他部門、機構關于國有股權設置的批復文件；外商投資企業須提供商務主管部門出具的設立批復文件；《公司法》修改（2006年(nian)1月1日(ri)）前設立的股份公司，須取得(de)國務院(yuan)授權部(bu)門或者省(sheng)級人民政府的批準(zhun)文件。
具有持(chi)續經營能力
公司(si)可同時經(jing)營一種或多種業務(wu)，每種業務(wu)應(ying)具(ju)(ju)有相應(ying)的關(guan)鍵資源要素，該要素組成應(ying)具(ju)(ju)有投入、處理和產出能力，能夠(gou)與商業合同、收入或成本費用等相匹(pi)配(pei)。
公司(si)業務在(zai)報告期內應有持續的營(ying)運記(ji)錄，不(bu)應僅(jin)存在(zai)偶(ou)發性交易(yi)或事(shi)項(xiang)。營(ying)運記(ji)錄包括現金(jin)流量(liang)、營(ying)業收入、交易(yi)客戶(hu)、研發費用支出等(deng)。
公司應按照《企業會計準則》的規定編制并披露報告期內的財務報表，公司不存在《中國注冊會計師審計準則第1324號——持(chi)續經營(ying)》中列舉的(de)(de)影(ying)響其持(chi)續經營(ying)能(neng)力(li)的(de)(de)相(xiang)關事項(xiang)，并由具有證券(quan)期貨相(xiang)關業務資格的(de)(de)會計(ji)(ji)師事務所出具標準(zhun)無保留意見的(de)(de)審(shen)計(ji)(ji)報告(gao)。
治理制度健全
公司依法建立“三會一層”，并按照《公司法》、《非上市公眾公司監督管理辦法》及《非上市公眾公司監管指引第3號—章程必備條款》等規(gui)定建立(li)公(gong)司(si)治理(li)制(zhi)度；公(gong)司(si)“三會一層”應(ying)按照(zhao)公(gong)司(si)治理(li)制(zhi)度進(jin)行規(gui)范(fan)運作；公(gong)司(si)董(dong)事會應(ying)對(dui)報告期內公(gong)司(si)治理(li)機制(zhi)執行情況(kuang)進(jin)行討論(lun)、評估。
控股股東、實際控制人合法合規，最近24個(ge)月內(nei)不(bu)存在涉(she)及以(yi)下情形的(de)重(zhong)大違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規行為：控股股東、實際控制人(ren)受刑(xing)事處罰；受到與公(gong)司(si)規范經營相關(guan)的(de)行政處罰，且情節嚴(yan)重(zhong)；情節嚴(yan)重(zhong)的(de)界定參(can)照前述規定；涉(she)嫌(xian)犯罪被司(si)法(fa)(fa)機(ji)關(guan)立案偵查，尚(shang)未有明確結論意見(jian)；現任(ren)董事、監事和(he)高級管理人(ren)員應具備和(he)遵(zun)守《公(gong)司(si)法(fa)(fa)》規定的(de)任(ren)職資(zi)格和(he)義務，不(bu)應存在最近24個月內受到中國證監會行政處罰或者被采取證券市場禁入措(cuo)施的情形。
股票發行和轉讓行為合法合規
公司股票發行和轉讓行為合法合規，不存在下列情形：最近36個月內(nei)未經法定機關核準，擅自公(gong)開或者變相公(gong)開發(fa)行過證券；違法行為雖然發(fa)生在36個月(yue)前(qian)，目前(qian)仍處于(yu)持(chi)續狀態，但《非上市公眾公司監督管理辦法》實(shi)施前(qian)形成(cheng)的(de)股東超200人的股份有限(xian)公司經(jing)中國證監會確認的除外；
公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)票(piao)限售安排應符合(he)《公(gong)(gong)司(si)法》和(he)《全(quan)國中小企業股(gu)(gu)份轉讓(rang)系統(tong)業務規(gui)則（試行）》的(de)有關規(gui)定；在(zai)區域股(gu)(gu)權市(shi)場(chang)及其他交(jiao)易市(shi)場(chang)進行權益(yi)轉讓(rang)的(de)公(gong)(gong)司(si)，申請股(gu)(gu)票(piao)在(zai)全(quan)國股(gu)(gu)份轉讓(rang)系統(tong)掛(gua)牌(pai)前的(de)發行和(he)轉讓(rang)等行為應合(he)法合(he)規(gui)；公(gong)(gong)司(si)的(de)控股(gu)(gu)子公(gong)(gong)司(si)或納(na)入(ru)合(he)并報表的(de)其他企業的(de)發行和(he)轉讓(rang)行為需符合(he)本指引的(de)規(gui)定。
二、公司企業新三板掛牌上市辦理流程
掛牌(pai)上市基本(ben)流程公司從決定進入新(xin)三(san)板、到最終成功(gong)掛牌(pai)，中間需要經(jing)過一系列(lie)的環(huan)節(jie)，可以(yi)分為四個(ge)階(jie)段：
1、第一階段為決策改(gai)制階段，企業下定決心掛牌新三(san)板，并改(gai)制為股份公司；
2、第二階(jie)段為(wei)材料制(zhi)作階(jie)段，各中介機構制(zhi)作掛(gua)牌申請文件；
3、第(di)三階段(duan)為反(fan)饋審核階段(duan)，為全國股(gu)份轉(zhuan)讓系(xi)統公司與中國證監會的(de)審核階段(duan)；
4、第四階段為登記掛牌結算(suan)，辦理股份登記存(cun)管與掛牌手續。
一、各個階段要求與工作
(一)決策改制階段
決策改(gai)(gai)制(zhi)階段的主要(yao)工作為企(qi)業下定改(gai)(gai)制(zhi)掛牌(pai)的決心，選聘(pin)中介機構，中介結構盡(jin)職調查，選定改(gai)(gai)制(zhi)基準日、整體變(bian)更為股份公(gong)司。
根(gen)據掛牌(pai)上市規則，股(gu)份公(gong)司需要(yao)依法設(she)立且存續滿兩(liang)年(nian)。
(1)依(yi)法設立，是(shi)指公司(si)依(yi)據《公司(si)法》等法律、法規及(ji)規章的規定向公司(si)登記機關申請登記，并已取得《企業(ye)法人營業(ye)執照》。
(2)存(cun)續(xu)兩年(nian)是(shi)指存(cun)續(xu)兩個(ge)完整的會計年(nian)度。
(3)有(you)限(xian)責任(ren)公(gong)司按原賬(zhang)(zhang)面凈資產(chan)值折(zhe)股(gu)整體變更(geng)為(wei)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司的(de)(de)，存(cun)續(xu)時間(jian)可以從有(you)限(xian)責任(ren)公(gong)司成(cheng)立(li)之(zhi)日(ri)(ri)起計(ji)算。整體變更(geng)不(bu)(bu)(bu)應改變歷(li)史成(cheng)本計(ji)價原則(ze)，不(bu)(bu)(bu)應根據(ju)資產(chan)評估(gu)結果(guo)進行(xing)賬(zhang)(zhang)務(wu)調整，應以改制基(ji)準日(ri)(ri)經審計(ji)的(de)(de)凈資產(chan)額為(wei)依據(ju)折(zhe)合為(wei)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司股(gu)本。申(shen)報財務(wu)報表最近一期截止日(ri)(ri)不(bu)(bu)(bu)得早于改制基(ji)準日(ri)(ri)。
有(you)限(xian)公司整體變更股份公司的基本(ben)流程：
整(zheng)體變更后設立(li)的(de)股份(fen)公司應達(da)到以(yi)下基本要求：
(1)形(xing)成清晰的業務發展戰略(lve)目標；
(2)突出(chu)主營業務，形成核(he)心競爭力(li)和持續發展的(de)能力(li)；
(3)避免(mian)同業(ye)競爭，減少和規范(fan)關聯交(jiao)易；
(4)產權(quan)關系清(qing)晰(xi)，不存在法律障礙(ai)；
(5)建立(li)公司(si)治理(li)的基(ji)礎，股東大會、董事會、監(jian)事會以及經理(li)層規范運作；
(6)具有完(wan)整的(de)業(ye)務體系和(he)直接面(mian)向市(shi)場獨(du)(du)(du)立(li)(li)經營的(de)能力，做到(dao)資產完(wan)整、人員獨(du)(du)(du)立(li)(li)、財(cai)務獨(du)(du)(du)立(li)(li)、機構獨(du)(du)(du)立(li)(li)、業(ye)務獨(du)(du)(du)立(li)(li)；
(7)建立健全財務會計制度，會計核(he)算符合《企業會計準則》等(deng)法(fa)規、規章(zhang)的要求；
(8)建立健全(quan)有效的內部控制制度，能夠(gou)保(bao)證財務(wu)報告(gao)的可靠性(xing)、生產經營的合法性(xing)和營運(yun)的效率與效果。
此外，企業申請新三板掛牌，還需要根據《公司法》、《非上市公眾公司監督管理辦法》、《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》、《非上(shang)市公眾(zhong)公司監管指引第3號——章程必備條款(kuan)》等(deng)相(xiang)關(guan)法律、法規(gui)及規(gui)則對股份公司(si)的(de)相(xiang)關(guan)要(yao)求，會在后(hou)續工(gong)作中落實(shi)。
(二)材料制作階段
材料制作階段的主(zhu)要工作包括：
(1)申請掛(gua)牌公司董事(shi)會、股東大(da)會決議通過新(xin)三板掛(gua)牌的相關決議和方案(an)；
(2)制作(zuo)掛牌申請文件(jian)；
(3)主(zhu)辦券商內核(he)；
(4)主(zhu)辦券(quan)商推薦(jian)等主(zhu)要流程。主(zhu)要工作由(you)券(quan)商牽頭，公(gong)司、會計師、律(lv)師配(pei)合(he)完成。
(三)反饋審核階段
反饋審核階段的工作主要是交易所與證監會的審核階段，大約會在45天(tian)-60天左(zuo)右(you)；中介結構會根(gen)據情況進(jin)行反饋(kui)。反饋(kui)審查的工作(zuo)流程如下(xia)：
1、全國股份轉讓系統公司接收材料
全國股份轉讓系統公司設接收申請材料的服務窗口。申請掛牌公開轉讓、股票發行的股份公司(以(yi)下(xia)簡稱申請人)通過窗口向全國(guo)股份轉讓系統公司(si)提交掛(gua)牌(pai)(或股票發(fa)行)申請材料。申請材料應符合《全國中小(xiao)企(qi)業股(gu)份(fen)轉讓系(xi)統(tong)業務規則(試行)》、《全國中小企業股份轉讓系統掛牌申請文件(jian)內容(rong)與格(ge)式指引(試(shi)行)》等有關規定(ding)的要求。
全國股份轉讓系統公(gong)司對(dui)申(shen)請材(cai)料的齊(qi)備性(xing)、完整(zheng)性(xing)進(jin)行檢查(cha)：需要申(shen)請人補(bu)正申(shen)請材(cai)料的，按規(gui)定(ding)提出(chu)(chu)補(bu)正要求(qiu)；申(shen)請材(cai)料形式(shi)要件齊(qi)備，符合(he)條件的，全國股份轉讓系統公(gong)司出(chu)(chu)具接收確(que)認單(dan)。
2、全國股份轉讓系統公司審查反饋
(1)反饋
對(dui)于審查(cha)中需要(yao)申(shen)請人補充披露、解釋說明(ming)或中介機構進一步核(he)查(cha)落實的主要(yao)問題，審查(cha)人員撰寫書面反(fan)饋意見，由窗口(kou)告(gao)知、送達(da)申(shen)請人及主辦(ban)券商。
(2)落實反饋意見
申請(qing)人(ren)應當(dang)在反饋(kui)意見要求的時間內向窗口(kou)提交(jiao)反饋(kui)回(hui)(hui)復意見；如(ru)需延期回(hui)(hui)復，應提交(jiao)申請(qing)，但最長(chang)不得超過三十個工作(zuo)日。
3、全國股份轉讓系統公司出具審查意見
申請材料和回復意見審查完畢后，全國股份轉讓系統公司出具同意或不同意掛牌或股票發行(包括股份公司申請掛牌(pai)(pai)同時發行(xing)、掛牌(pai)(pai)公司申請股票(piao)發行(xing))的審(shen)(shen)查(cha)(cha)意見(jian)，窗(chuang)口將審(shen)(shen)查(cha)(cha)意見(jian)送(song)達申請人及相關單位(wei)。
(四)登記掛牌階段
登記掛牌(pai)階段主(zhu)(zhu)要是掛牌(pai)上市審(shen)核通(tong)過(guo)后的工作，主(zhu)(zhu)要工作包(bao)括：
(1)分配股票代碼；
(2)辦理(li)股份登記存(cun)管；
(3)公司掛牌(pai)敲(qiao)鐘。這些工作都會由券商帶領企(qi)業完成。
二、所需中介機構主要職責
新三板掛牌上市一般需要(yao)聘請以下中介機構(gou)：
(1)證券(quan)(quan)公司，即主辦券(quan)(quan)商；
(2)會計師事務(wu)所；
(3)律師事務(wu)所；
(4)資(zi)產(chan)評估機構(證券評估資質)。各機構(gou)主要工作如下：
(一)主辦券商
主(zhu)辦券商(shang)主(zhu)要負(fu)責掛牌(pai)公(gong)(gong)司的改制(zhi)、掛牌(pai)公(gong)(gong)司的規范(fan)、申請材料的制(zhi)作(zuo)與內核、掛牌(pai)申請及(ji)后續(xu)(xu)的持續(xu)(xu)督導等工(gong)作(zuo)，具體工(gong)作(zuo)如(ru)下(xia)：
1、按(an)照國家相關法(fa)律、法(fa)規(gui)規(gui)定協(xie)助企業進行股份制(zhi)改制(zhi)、成(cheng)立(li)股份有(you)限公(gong)司，具體工作包括：
(1)對企(qi)業進行(xing)盡(jin)職調查(cha)；
(2)協助(zhu)企業以(yi)及會計(ji)師事(shi)務所、律師事(shi)務所等(deng)(deng)中介機(ji)構制訂改(gai)制的(de)整體方(fang)(fang)案并進行(xing)法律、財務等(deng)(deng)方(fang)(fang)面(mian)的(de)可行(xing)性研(yan)究；
(3)組織(zhi)股(gu)份(fen)制(zhi)改制(zhi)工(gong)作小組；
(4)調查企(qi)(qi)業(ye)的(de)資產狀(zhuang)(zhuang)況(kuang)和(he)(he)財務(wu)狀(zhuang)(zhuang)況(kuang)，對企(qi)(qi)業(ye)資產狀(zhuang)(zhuang)況(kuang)和(he)(he)財務(wu)狀(zhuang)(zhuang)況(kuang)中與改(gai)制要(yao)求不相符(fu)合的(de)部分向(xiang)企(qi)(qi)業(ye)提出整改(gai)的(de)意見(jian)或(huo)建(jian)議(yi)，并協助企(qi)(qi)業(ye)以及(ji)會計師(shi)事(shi)務(wu)所解(jie)決有關財務(wu)問(wen)題；
(5)協助企業以(yi)及律師(shi)事務所(suo)解決在企業改制過(guo)程中的法律問題；
(6)編制企業股份制改制的工作時(shi)間表(biao)；
(7)協助企(qi)業及律(lv)師(shi)事務所制(zhi)作(zuo)、編制(zhi)有(you)關(guan)企(qi)業改制(zhi)設立股份有(you)限公司的(de)申請文件；
(8)協(xie)助企業與政府有關(guan)主管部門溝通協(xie)調以取得股份制改制的所有批準；
(9)協助企(qi)業召開創立(li)大會(hui)和(he)第一屆董事會(hui)第一次會(hui)議；
(10)協助企業(ye)完成有(you)關設立(li)股份有(you)限公司的其他(ta)工(gong)作。
2、對企業改(gai)制后(hou)設立的(de)股份(fen)有限公司進行新三(san)板掛牌前的(de)輔導工(gong)作(zuo)。
3、按新三板掛牌的相關(guan)規定對(dui)股份有限公司進行盡職調查，對(dui)發現的問題提出解決辦法并(bing)協助企業(ye)落(luo)實相關(guan)措施。
4、協調、安排中(zhong)介機構進(jin)場進(jin)行相關(guan)工作，并使其按時(shi)制作掛牌申報材料。
5、協助企業與(yu)相關(guan)的主管部門溝通，推進(jin)企業資(zi)本(ben)運作、順利開展掛牌工作。
6、負(fu)責制作(zuo)企(qi)業(ye)進(jin)行新三板掛(gua)牌申請所需材(cai)料，并(bing)為與(yu)之相關聯的(de)工(gong)作(zuo)提供參考意(yi)見。
7、企業申(shen)請(qing)新三板掛牌材料的內(nei)核。
8、向(xiang)全(quan)國中小企業(ye)股份轉讓系統(tong)遞交(jiao)掛牌申請的(de)相關材料，并進(jin)行及(ji)時的(de)反饋(kui)。
9、企(qi)業掛(gua)牌之(zhi)后(hou)，主辦券商應(ying)持(chi)續督導所(suo)推薦掛(gua)牌公司誠實(shi)守信、規范(fan)履行信息披露(lu)義務、完善公司治(zhi)理機制(zhi)。
(二)會計師事務所
企業申請新三板掛牌，須(xu)聘(pin)請具(ju)有證券從業資格(ge)的會計師事務(wu)所承擔(dan)有關審計和驗(yan)資等工(gong)作。主要工(gong)作如(ru)下：
(1)負責企(qi)業(ye)改制的審(shen)計(ji)，并出具審(shen)計(ji)報告；
(2)負責企業資本驗證，并(bing)出(chu)具有關驗資報告；
(3)負(fu)責企業財務報表的審計，并出具兩年及一期的審計報告；
(4)對發(fa)行人原始財務(wu)報表與(yu)申報財務(wu)報表的差異情況出具專項意見；
(5)提供與新三板掛(gua)牌有關的財務會計咨詢服務。
(三)律師事務所
企業(ye)申請(qing)新三板掛牌(pai)，必須(xu)依法聘請(qing)律師事務所擔任法律顧問，其主要工作如下：
(1)對掛牌企業改制重組方案的合法(fa)性進行論證；
(2)指導掛牌企業股份公司的設(she)立或變更；
(3)對企(qi)業(ye)掛牌過程中涉(she)及的(de)法律事項進(jin)行審查并協助企(qi)業(ye)規(gui)范、調整和完善；
(4)對(dui)企(qi)業主體的(de)歷史沿革、股權結構、資(zi)產、組(zu)織機(ji)構運作(zuo)、獨立(li)性(xing)、稅務等公司法律事項的(de)合(he)法性(xing)進行判(pan)斷；
(5)對企業掛牌(pai)過程中(zhong)的(de)(de)各(ge)種(zhong)法律文件的(de)(de)合法性進行判(pan)斷；
(6)協助和指導(dao)企業起(qi)草公司(si)章程等公司(si)法(fa)律(lv)文件；
(7)出具法(fa)律意見書等掛牌所需要的文件；
(8)對有關申請掛(gua)牌文件(jian)提供(gong)鑒證意見。
(四)資產評估機構(gou)
企業股改的過程(cheng)中必(bi)須要有證券資質的評估機構。
