創業(ye)板(ban)(ban)(ban)，又稱二板(ban)(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)(shi)場即第二股(gu)票交易(yi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場，是(shi)與主(zhu)板(ban)(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)(shi)場不(bu)同(tong)的一類證券市(shi)(shi)(shi)(shi)場，專為暫時無法在主(zhu)板(ban)(ban)(ban)上市(shi)(shi)(shi)(shi)的創業(ye)型企(qi)(qi)業(ye)、中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)和(he)高科(ke)技產業(ye)企(qi)(qi)業(ye)等需要(yao)進行融(rong)(rong)資和(he)發展(zhan)的企(qi)(qi)業(ye)提供融(rong)(rong)資途徑和(he)成長空間的證券交易(yi)市(shi)(shi)(shi)(shi)場，是(shi)對主(zhu)板(ban)(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)(shi)場的重要(yao)補(bu)充(chong)，在資本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場有著(zhu)重要(yao)的位置。
創(chuang)(chuang)業板與主板市場相比，上市要求(qiu)往往更加(jia)寬松(song)，主要體(ti)現在成立(li)時間，資本規模，中(zhong)長期業績等的要求(qiu)上。由于新興的二板市場上市企業大多(duo)趨(qu)向(xiang)于創(chuang)(chuang)業型企業，所(suo)以又稱為創(chuang)(chuang)業板。創(chuang)(chuang)業板市場最大的特點就是低門檻進(jin)入，嚴要求(qiu)運作，有助于有潛力的中(zhong)小(xiao)企業獲得(de)融資機(ji)會。
在創業(ye)板市場上市的公司大多(duo)從事高科技(ji)業(ye)務，具有較(jiao)(jiao)高的成長(chang)(chang)(chang)性，但(dan)往往成立時間(jian)較(jiao)(jiao)短規模(mo)較(jiao)(jiao)小，業(ye)績也不突出，但(dan)有很大的成長(chang)(chang)(chang)空間(jian)。可以說(shuo)，創業(ye)板是(shi)一個門(men)檻(jian)低、風險大、監管嚴格的股(gu)票市場，也是(shi)一個孵化(hua)科技(ji)型、成長(chang)(chang)(chang)型企業(ye)的搖(yao)籃。
創業板(ban)(ban)GEMboard是地位次于(yu)主(zhu)板(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)場的二級(ji)證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)(shi)(shi)場，以(yi)NASDAQ市(shi)(shi)(shi)場為代表，在中(zhong)國特指深圳創業板(ban)(ban)。在上市(shi)(shi)(shi)門檻、監管制(zhi)度(du)、信息披露、交(jiao)易者條件、投資風(feng)險等方面和主(zhu)板(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)場有較大區別。2012年4月20日(ri)，深交(jiao)所(suo)正式發布《深圳證(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易所(suo)創業板(ban)(ban)股票上市(shi)(shi)(shi)規則》，并于(yu)5月1日(ri)起正式實施(shi)，將創業板(ban)(ban)退市(shi)(shi)(shi)制(zhi)度(du)方案內容，落實到(dao)上市(shi)(shi)(shi)規則之中(zhong)。
按與主板(ban)市(shi)場(chang)的關系劃分，全球的二板(ban)市(shi)場(chang)大致可分為(wei)兩類模式(shi)。
獨立型
完全獨立于主(zhu)板之外，具(ju)有(you)自己(ji)鮮明(ming)的(de)角色定位。世(shi)界上最(zui)成(cheng)功的(de)二板市(shi)場——美國納斯(si)達克市(shi)場即屬(shu)此類。
納斯(si)(si)達(da)克市(shi)(shi)(shi)場誕生(sheng)于(yu)1971年，納斯(si)(si)達(da)克股票(piao)市(shi)(shi)(shi)場是世(shi)界(jie)上主要的股票(piao)市(shi)(shi)(shi)場中(zhong)成長速度最快(kuai)的市(shi)(shi)(shi)場，而且它是首家電子化的股票(piao)市(shi)(shi)(shi)場。
每天在(zai)美國市場(chang)上換手(shou)的(de)股票中有超過半(ban)數的(de)交易是在(zai)納斯達克上進行的(de)，將近有6000多(duo)家(jia)公司的(de)證券在(zai)這個(ge)市場(chang)上掛牌，同(tong)時(shi)也(ye)有2000多(duo)家(jia)企業退市。
附屬型
附(fu)屬于主板(ban)市(shi)場(chang)，旨在(zai)為主板(ban)培(pei)養(yang)上(shang)市(shi)公司。二板(ban)的上(shang)市(shi)公司發展成熟(shu)后(hou)可升級(ji)到主板(ban)市(shi)場(chang)。換(huan)言之，就是充當(dang)主板(ban)市(shi)場(chang)的“第(di)二梯隊”。新加坡的Sesdaq即屬此類。
1、更有利于企業成長
深交(jiao)所著(zhu)重服務于(yu)戰略性(xing)新興產業(ye)，深交(jiao)所的培育(yu)、服務 和(he)監管與民(min)營企業(ye)的創(chuang)新、成長(chang)和(he)壯大良(liang)性(xing)互動。
成長型、創 業型企(qi)業也可獲得(de)資本(ben)市場的有力支持。
2、更具多樣性包容性
創業板上市公司規模靈活，很多要求都從三年降到兩年， 未來創業板的上市條件將適度放寬，進一步降低發行門檻，淡化持續盈利能力的實質性判斷。同時，創業板沒有行業限制， 可以接納更多元、更具特色的各類企業上市。
該圖片由注冊用戶"夜話金融街"提供，版權聲明反饋
3、更有利于企業融資
相對于主板，創業板總(zong)體的平均市盈(ying)率、換手(shou)率更(geng)高，更(geng) 有(you)利(li)于企業首發(fa)融(rong)資(zi)、并購重組和股權轉(zhuan)讓。創業板推出再(zai)融(rong) 資(zi)制度(du)，特別是(shi)“小額快速”定向增(zeng)發(fa)機制將進一步提高再(zai) 融(rong)資(zi)效(xiao)率。
4、更具創新服務精神
由(you)于地處深圳，深交所更(geng)具創新氛圍和服(fu)務精(jing)神。
持續經營時間
發(fa)行人(ren)是依法設立且(qie)持(chi)續(xu)經營3年以(yi)上的股(gu)(gu)份有限公(gong)(gong)(gong)司(si)。有限責(ze)任公(gong)(gong)(gong)司(si)按原賬面凈(jing)資產值折股(gu)(gu)整體變更為(wei)股(gu)(gu)份有限公(gong)(gong)(gong)司(si)的 , 持(chi)續(xu)經營時(shi)間(jian)可以(yi)從有限責(ze)任公(gong)(gong)(gong)司(si)成立之日起計算(suan)。
注冊資本總額及出資狀況
發行人(ren)的(de)注冊資本已足(zu)額繳(jiao)納 , 發起人(ren)或者股(gu)東用作出資的(de)資產財產權轉(zhuan)移手續已辦理(li)完畢。
發行人主要資產權屬、股權
發行(xing)人(ren)的(de)主要資產不存(cun)在重(zhong)大權(quan)屬糾(jiu)紛并(bing)且股權(quan)清(qing)晰 , 控(kong)股股東(dong)和受控(kong)股股東(dong)、實際控(kong)制人(ren)支(zhi)配的(de)股東(dong)所(suo)持發行(xing)人(ren)的(de)股份不存(cun)在重(zhong)大權(quan)屬糾(jiu)紛
發行人主營業務要求
發行人應當主要經營一(yi)種業務(wu) , 其生產經營活動(dong)符合法律、行政法規和公司章(zhang)程的規定(ding) , 符合國家(jia)產業政策(ce)及(ji)環(huan)境保護(hu)政策(ce)。
創(chuang)業(ye)(ye)板上市(shi)的(de)公(gong)司(si)強調其主要(yao)經營一種業(ye)(ye)務 , 而不是多(duo)種產業(ye)(ye)多(duo)元化發(fa)展 , 這是符合創(chuang)業(ye)(ye)板上市(shi)公(gong)司(si)均為中小企(qi)業(ye)(ye)特點的(de)
發行人管理層要求
最近兩年內(nei)主營業務和 董(dong)事、高級管理(li)人(ren)員均沒有發生重大變(bian)化 ,實際控制人(ren)沒有發生變(bian)更
1、最近(jin)(jin)(jin)兩(liang)年連續盈(ying)利(li)(li)，最近(jin)(jin)(jin)兩(liang)年凈利(li)(li)潤累計不少(shao)(shao)于(yu)一(yi)千萬(wan)元(yuan)，且持續增(zeng)(zeng)長(chang)(chang);或者(zhe)最近(jin)(jin)(jin)一(yi)年盈(ying)利(li)(li)，且凈利(li)(li)潤不少(shao)(shao)于(yu)五百(bai)萬(wan)元(yuan)，最近(jin)(jin)(jin)一(yi)年營業收入(ru)不少(shao)(shao)于(yu)五千萬(wan)元(yuan)，最近(jin)(jin)(jin)兩(liang)年營業收入(ru)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)均不低于(yu)百(bai)分之(zhi)三十。凈利(li)(li)潤以扣除非經常性損益(yi)前后孰低者(zhe)為計算依據;發行前凈資產不少(shao)(shao)于(yu)兩(liang)千萬(wan)元(yuan);最近(jin)(jin)(jin)一(yi)期末不存在未彌補(bu)虧(kui)損;發行后股本總額(e)不少(shao)(shao)于(yu)三千萬(wan)元(yuan)。
2、擬上創業板公司應(ying)當具有持續盈利(li)能力，(經營模式、產品(pin)或(huo)服務的品(pin)種結(jie)構穩定;商標(biao)、專(zhuan)利(li)、專(zhuan)有技術(shu)不存在風險;最近一年的凈(jing)利(li)潤不存在客戶依賴。)
3、依法(fa)納稅，各(ge)項稅收優(you)惠符合相關(guan)法(fa)律法(fa)規(gui)的(de)規(gui)定。擬上創業板公司的(de)經(jing)營成(cheng)果對稅收優(you)惠不存(cun)在嚴重(zhong)依賴(lai)。
4、不存在(zai)重(zhong)大償債(zhai)風險，不存在(zai)影響持續經(jing)營(ying)的擔保、訴訟以及仲裁等(deng)重(zhong)大或有事(shi)項。
持續盈利能力
不(bu)存在對于盈利能力重大不(bu)利影(ying)響因素(su)，并且(qie)經營環境(jing)穩定。
發行人專有權權屬
發行人在用的商標、專利、專有技(ji)術(shu)、特許經(jing)營權等(deng)重要資產或(huo)者技(ji)術(shu)的取得或(huo)者使(shi)用不存在重大(da)不利變(bian)化的風險(xian)。
盈利能力是否存在依賴性
從企業的盈利能力是(shi)否(fou)存(cun)在依賴性，是(shi)否(fou)存(cun)在重大(da)的償債、訴訟(song)風險擔保(bao)等嚴重影響盈利能力的事(shi)項進行考(kao)察。
要(yao)求(qiu)發行(xing)人資產獨立(li)，發行(xing)人資產完整·其次要(yao)求(qiu)發行(xing)人運營獨立(li)保(bao)持業務及(ji)人員、財務、
機(ji)構獨立(li)(li)(li)，具有完整的(de)業務(wu)體系(xi)和直接面向(xiang)市場獨立(li)(li)(li)經營的(de)能力(li)；最后(hou)，要求(qiu)發行人(ren)不存在實際(ji)控制人(ren)問題，即與控股(gu)股(gu)東(dong)、實際(ji)控制人(ren)及(ji)其(qi)控制的(de)其(qi)他企業間不存在同業競(jing)爭(zheng)，以及(ji)嚴(yan)重影響公司獨立(li)(li)(li)性或者(zhe)顯失公允的(de)關聯交易。
治理機構規范
具有完善(shan)的公司治理結構(gou)，依法建(jian)立健全股東大(da)會(hui)、董事(shi)會(hui)監事(shi)會(hui)以及(ji)獨(du)立董事(shi)、董事(shi)會(hui)秘書、審計(ji)委(wei)員(yuan)會(hui)制度，相關(guan)機構(gou)和人(ren)員(yuan)能夠依法履行職責。
財務管理制度規范
建立健全(quan)會計基(ji)礎(chu)工作規范。最后還(huan)要求管理者具(ju)有(you)合法(fa)的(de)任職資(zi)格，不存在法(fa)律(lv)禁止情形。
募集(ji)(ji)資金用途明(ming)確，應(ying)(ying)(ying)(ying)當(dang)(dang)用于主營(ying)業(ye)務(wu)，并且流向(xiang)合(he)理，募集(ji)(ji)資金數(shu)額(e)和投(tou)資項目應(ying)(ying)(ying)(ying)當(dang)(dang)與發行(xing)人現有(you)的生產經營(ying)規模、財務(wu)狀況、技(ji)術水平和管(guan)理能力等(deng)相適應(ying)(ying)(ying)(ying)。而且要求管(guan)理嚴格，發行(xing)人應(ying)(ying)(ying)(ying)當(dang)(dang)建立募集(ji)(ji)資金專項存儲制度，募集(ji)(ji)資金應(ying)(ying)(ying)(ying)當(dang)(dang)存放于董事會決定的專項賬戶
1、公司股(gu)本總(zong)額不少于(yu)3000萬元；
2、公司股東人數不少(shao)于200人；
3、公司最近三年無重大(da)違法行為，財務會計報告無虛假記載。
擬創業板上(shang)(shang)市的IPO企業，從受理到上(shang)(shang)會的平(ping)均排隊時長(chang)為489天。
1、對企業改制并設立股份有限公司
擬(ni)(ni)定(ding)改(gai)制重組方案(an)，聘請保薦(jian)機(ji)(ji)構(gou)(gou)（證券公(gong)司(si)）和會計(ji)(ji)師事(shi)務(wu)所(suo)(suo)、資(zi)產評估機(ji)(ji)構(gou)(gou)、律師事(shi)務(wu)所(suo)(suo)等中介機(ji)(ji)構(gou)(gou)對改(gai)制重組方案(an)進(jin)行可(ke)行性論證，對擬(ni)(ni)改(gai)制的資(zi)產進(jin)行審計(ji)(ji)、評估、簽署發起(qi)人協議和起(qi)草(cao)公(gong)司(si)章程等文件(jian)，設置公(gong)司(si)內部(bu)組織機(ji)(ji)構(gou)(gou)，設立(li)股份有(you)限公(gong)司(si)。除法律、行政法規(gui)另(ling)有(you)規(gui)定(ding)外，股份有(you)限公(gong)司(si)設立(li)取消了省級人民政府審批這一環(huan)節。
2、對企業進行盡職調查與輔導
保(bao)薦(jian)機構(gou)和(he)其他(ta)中(zhong)介機構(gou)對公(gong)司(si)進行盡(jin)職調查、問(wen)題(ti)診斷(duan)、專業培(pei)訓和(he)業務指(zhi)導(dao)，學習上(shang)市公(gong)司(si)必備(bei)知識(shi)，完善組織結構(gou)和(he)內部管理，規范(fan)企業行為，明確業務發展目(mu)標和(he)募集資金(jin)投(tou)向，對照發行上(shang)市條件(jian)對存(cun)在的問(wen)題(ti)進行整(zheng)改，準備(bei)首次公(gong)開發行申請文件(jian)。目(mu)前已取(qu)消了(le)為期(qi)一(yi)年的發行上(shang)市輔導(dao)的硬性規定。
3、制作申請文件并申報
企業(ye)和所(suo)聘請的中介機構，按照證監會的要求制(zhi)作申(shen)請文件(jian)，保薦機構進行內(nei)核并負責向中國證監會盡職(zhi)推(tui)薦；符(fu)合申(shen)報(bao)條(tiao)件(jian)的，中國證監會在(zai)5個(ge)工作日內(nei)受理申(shen)請文件(jian)。
4、對申請文件審核
中(zhong)國(guo)證(zheng)監會正(zheng)式受(shou)理申請(qing)(qing)文件后(hou)，對(dui)申請(qing)(qing)文件進(jin)行(xing)(xing)初(chu)審，同時(shi)征求發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)所在地(di)省級人(ren)民政府和國(guo)家發(fa)(fa)改委(wei)意(yi)(yi)見，并向保薦機構(gou)反饋審核(he)意(yi)(yi)見，保薦機構(gou)組(zu)織(zhi)發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)和中(zhong)介機構(gou)對(dui)反饋的審核(he)意(yi)(yi)見進(jin)行(xing)(xing)回(hui)復或整改，初(chu)審結束后(hou)發(fa)(fa)行(xing)(xing)審核(he)委(wei)員會審核(he)前，進(jin)行(xing)(xing)申請(qing)(qing)文件預披露，最后(hou)提交發(fa)(fa)行(xing)(xing)審核(he)委(wei)員會審核(he)。
5、路演、詢價與定價
發(fa)行(xing)申請(qing)經發(fa)行(xing)審核(he)(he)(he)委員會審核(he)(he)(he)通(tong)過后，中國證(zheng)監會進(jin)行(xing)核(he)(he)(he)準，企業在指(zhi)定報刊(kan)上刊(kan)登(deng)招(zhao)股說明摘要(yao)及(ji)發(fa)行(xing)公告等信息，證(zheng)券(quan)公司與發(fa)行(xing)人(ren)進(jin)行(xing)路演，向(xiang)投資(zi)者推介和詢(xun)價(jia)，并根據詢(xun)價(jia)結果協(xie)商確定發(fa)行(xing)價(jia)格。
6、發行與上市
根據(ju)中國證監(jian)會規定的發(fa)行(xing)方式公開發(fa)行(xing)股票，向證券交易所提交上市(shi)(shi)申請(qing)，在登記結算公司辦理股份(fen)的托(tuo)管與登記，掛牌上市(shi)(shi)，上市(shi)(shi)后由保薦機構按規定負責(ze)持續(xu)督導。
