創業(ye)(ye)板(ban)(ban)，又稱二板(ban)(ban)市(shi)場(chang)即第二股票交(jiao)易(yi)市(shi)場(chang)，是與主(zhu)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)不同的(de)一類證(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)，專為暫時無法在主(zhu)板(ban)(ban)上市(shi)的(de)創業(ye)(ye)型企(qi)業(ye)(ye)、中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)和高科技產業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)等需(xu)要進行融資和發展的(de)企(qi)業(ye)(ye)提(ti)供融資途徑(jing)和成長空間的(de)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)市(shi)場(chang)，是對(dui)主(zhu)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)的(de)重要補充(chong)，在資本(ben)市(shi)場(chang)有著(zhu)重要的(de)位置(zhi)。
創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)與主板(ban)市(shi)場(chang)相比，上市(shi)要求往往更加寬(kuan)松，主要體現在成(cheng)立(li)時間(jian)，資本規模，中長(chang)期業(ye)(ye)績等(deng)的(de)(de)要求上。由(you)于新興(xing)的(de)(de)二板(ban)市(shi)場(chang)上市(shi)企(qi)業(ye)(ye)大多趨向(xiang)于創(chuang)業(ye)(ye)型企(qi)業(ye)(ye)，所(suo)以又稱為創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)。創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)市(shi)場(chang)最大的(de)(de)特點就是低門檻進入(ru)，嚴要求運作，有助(zhu)于有潛力的(de)(de)中小企(qi)業(ye)(ye)獲得融資機(ji)會。
在創業(ye)(ye)板市場(chang)上市的(de)公司(si)大(da)多從事(shi)高科技業(ye)(ye)務，具(ju)有較(jiao)高的(de)成(cheng)長性，但往(wang)往(wang)成(cheng)立(li)時間(jian)較(jiao)短規(gui)模較(jiao)小，業(ye)(ye)績也不(bu)突出，但有很大(da)的(de)成(cheng)長空(kong)間(jian)。可(ke)以說，創業(ye)(ye)板是一個門檻低、風險大(da)、監管嚴(yan)格的(de)股票市場(chang)，也是一個孵化(hua)科技型(xing)、成(cheng)長型(xing)企業(ye)(ye)的(de)搖籃。
創(chuang)業板(ban)GEMboard是地位次于主(zhu)板(ban)市(shi)(shi)場的二級證(zheng)券市(shi)(shi)場，以NASDAQ市(shi)(shi)場為代表，在(zai)中國特指深圳(zhen)創(chuang)業板(ban)。在(zai)上市(shi)(shi)門檻、監管制度、信息(xi)披露、交易(yi)者條件、投資風險等方面和(he)主(zhu)板(ban)市(shi)(shi)場有較(jiao)大區別。2012年4月(yue)20日，深交所正式發(fa)布《深圳(zhen)證(zheng)券交易(yi)所創(chuang)業板(ban)股(gu)票上市(shi)(shi)規則(ze)》，并于5月(yue)1日起(qi)正式實施，將(jiang)創(chuang)業板(ban)退市(shi)(shi)制度方案內容，落實到上市(shi)(shi)規則(ze)之中。
按與(yu)主板市場的關系劃分，全球(qiu)的二(er)板市場大致可分為兩類(lei)模式。
獨立型
完(wan)全獨立于主板(ban)之外，具(ju)有自己鮮明的角色定(ding)位(wei)。世界上最成功的二板(ban)市(shi)場——美國(guo)納斯達克(ke)市(shi)場即屬(shu)此(ci)類。
納(na)斯(si)達克市(shi)(shi)(shi)場(chang)誕生于1971年(nian)，納(na)斯(si)達克股票市(shi)(shi)(shi)場(chang)是世界上主(zhu)要的股票市(shi)(shi)(shi)場(chang)中成長速度最快的市(shi)(shi)(shi)場(chang)，而且它是首家電子(zi)化的股票市(shi)(shi)(shi)場(chang)。
每(mei)天在(zai)(zai)美國市場上換手(shou)的(de)股票中有(you)超過半(ban)數(shu)的(de)交易是(shi)在(zai)(zai)納斯達克上進行的(de)，將近有(you)6000多(duo)家公(gong)司的(de)證券在(zai)(zai)這個市場上掛牌，同時也有(you)2000多(duo)家企業退市。
附屬型
附屬于主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)市(shi)(shi)場，旨在為主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)培養上(shang)市(shi)(shi)公司(si)。二板(ban)(ban)的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)發展成熟后可升(sheng)級(ji)到(dao)主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)市(shi)(shi)場。換(huan)言之，就是充當主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)市(shi)(shi)場的(de)(de)“第二梯隊”。新加坡的(de)(de)Sesdaq即屬此類。
1、更有利于企業成長
深交所著重服務于戰略性新(xin)興產(chan)業(ye)，深交所的(de)培育、服務 和(he)監管與民營企(qi)業(ye)的(de)創新(xin)、成長和(he)壯大(da)良性互動。
成長型(xing)、創 業型(xing)企業也可獲得資本市場的(de)有力支持(chi)。
2、更具多樣性包容性
創業板上市公司規模靈活，很多要求都從三年降到兩年， 未來創業板的上市條件將適度放寬，進一步降低發行門檻，淡化持續盈利能力的實質性判斷。同時，創業板沒有行業限制， 可以接納更多元、更具特色的各類企業上市。
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3、更有利于企業融資
相對于主板(ban)，創(chuang)業(ye)板(ban)總體的(de)平均市盈率、換手(shou)率更高，更 有利于企業(ye)首發融(rong)資(zi)、并(bing)購重組和股權轉讓。創(chuang)業(ye)板(ban)推(tui)出再(zai)融(rong) 資(zi)制度，特(te)別是“小(xiao)額快(kuai)速(su)”定向增發機制將進一步提高再(zai) 融(rong)資(zi)效率。
4、更具創新服務精神
由于地處深圳，深交所更(geng)具創新氛圍和服(fu)務精(jing)神。
持續經營時間
發行人是依法(fa)設立且持續經營(ying)3年以上的股份(fen)有限公司。有限責任公司按原賬面凈(jing)資產值(zhi)折股整體(ti)變更為(wei)股份(fen)有限公司的 , 持續經營(ying)時間可以從有限責任公司成立之(zhi)日起計算(suan)。
注冊資本總額及出資狀況
發(fa)行人(ren)的注(zhu)冊資本已足額(e)繳納 , 發(fa)起人(ren)或者股東(dong)用(yong)作出資的資產(chan)財產(chan)權轉移手續已辦理(li)完畢。
發行人主要資產權屬、股權
發行(xing)人(ren)的主要資(zi)產不存在重(zhong)大(da)(da)權屬(shu)糾(jiu)紛并且(qie)股(gu)權清晰 , 控股(gu)股(gu)東和受控股(gu)股(gu)東、實際控制人(ren)支配(pei)的股(gu)東所持發行(xing)人(ren)的股(gu)份不存在重(zhong)大(da)(da)權屬(shu)糾(jiu)紛
發行人主營業務要求
發行人應(ying)當主要經營(ying)一種業(ye)務(wu) , 其(qi)生產經營(ying)活動(dong)符合(he)法(fa)律、行政(zheng)法(fa)規和公司章程的(de)規定 , 符合(he)國(guo)家產業(ye)政(zheng)策及(ji)環(huan)境保護政(zheng)策。
創業(ye)(ye)(ye)板上市(shi)的公(gong)司強調(diao)其主要經營一種(zhong)業(ye)(ye)(ye)務 , 而不是多種(zhong)產(chan)業(ye)(ye)(ye)多元化發展 , 這是符合創業(ye)(ye)(ye)板上市(shi)公(gong)司均為中小企業(ye)(ye)(ye)特點的
發行人管理層要求
最近兩(liang)年內主營業務(wu)和(he) 董事、高(gao)級管理人員均沒有發(fa)生重大(da)變(bian)化 ,實際控制人沒有發(fa)生變(bian)更
1、最(zui)近(jin)兩(liang)年連續盈(ying)利，最(zui)近(jin)兩(liang)年凈(jing)利潤累計不(bu)(bu)(bu)少(shao)于(yu)(yu)(yu)一千(qian)萬元(yuan)，且持續增(zeng)長;或者(zhe)最(zui)近(jin)一年盈(ying)利，且凈(jing)利潤不(bu)(bu)(bu)少(shao)于(yu)(yu)(yu)五百萬元(yuan)，最(zui)近(jin)一年營業收(shou)入不(bu)(bu)(bu)少(shao)于(yu)(yu)(yu)五千(qian)萬元(yuan)，最(zui)近(jin)兩(liang)年營業收(shou)入增(zeng)長率(lv)均不(bu)(bu)(bu)低于(yu)(yu)(yu)百分之(zhi)三十。凈(jing)利潤以扣除非經常性損益前(qian)后孰(shu)低者(zhe)為計算依據;發行前(qian)凈(jing)資產不(bu)(bu)(bu)少(shao)于(yu)(yu)(yu)兩(liang)千(qian)萬元(yuan);最(zui)近(jin)一期末(mo)不(bu)(bu)(bu)存(cun)在未彌補(bu)虧損;發行后股本總(zong)額不(bu)(bu)(bu)少(shao)于(yu)(yu)(yu)三千(qian)萬元(yuan)。
2、擬上創業(ye)板公(gong)司應當具有(you)持續盈利(li)能(neng)力，(經營(ying)模式、產(chan)品(pin)或服務(wu)的品(pin)種結(jie)構穩(wen)定;商標、專利(li)、專有(you)技術不存在(zai)風險;最近一年的凈利(li)潤不存在(zai)客戶依賴。)
3、依(yi)法納稅，各項稅收優惠(hui)符合相關(guan)法律法規(gui)的(de)規(gui)定。擬上創業板公司(si)的(de)經營成果對稅收優惠(hui)不(bu)存在(zai)嚴重(zhong)依(yi)賴。
4、不存(cun)在重大(da)償債風險，不存(cun)在影響持續經營的擔保、訴訟以及(ji)仲裁(cai)等(deng)重大(da)或有事項。
持續盈利能力
不(bu)存在(zai)對于盈利(li)能力重大不(bu)利(li)影響因(yin)素，并且經(jing)營環境(jing)穩定。
發行人專有權權屬
發行人在用(yong)的商標、專利、專有技(ji)術(shu)、特(te)許經營權等重要資產或者技(ji)術(shu)的取(qu)得或者使用(yong)不(bu)存在重大(da)不(bu)利變化的風險。
盈利能力是否存在依賴性
從企業的(de)盈利能力是否存在依(yi)賴性，是否存在重大的(de)償債、訴訟(song)風險擔保等嚴重影(ying)響盈利能力的(de)事(shi)項進行考察(cha)。
要(yao)求發行人(ren)(ren)資產獨(du)立，發行人(ren)(ren)資產完整·其次要(yao)求發行人(ren)(ren)運(yun)營獨(du)立保持業務及人(ren)(ren)員、財(cai)務、
機構獨立，具(ju)有完整的(de)業務體(ti)系和直(zhi)接(jie)面(mian)向市場(chang)獨立經營(ying)的(de)能力；最后(hou)，要求發(fa)行人(ren)不存在實際控(kong)制(zhi)人(ren)問題，即與控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)、實際控(kong)制(zhi)人(ren)及其(qi)控(kong)制(zhi)的(de)其(qi)他(ta)企(qi)業間不存在同業競(jing)爭，以及嚴重影響公司獨立性或(huo)者顯失(shi)公允(yun)的(de)關聯交易。
治理機構規范
具有(you)完善的公司(si)治理結構，依法(fa)(fa)建立(li)健全股東(dong)大會(hui)、董事(shi)會(hui)監事(shi)會(hui)以及獨(du)立(li)董事(shi)、董事(shi)會(hui)秘(mi)書、審計委員(yuan)會(hui)制度(du)，相關機構和人員(yuan)能夠(gou)依法(fa)(fa)履行職責(ze)。
財務管理制度規范
建(jian)立健全會計基礎工作(zuo)規(gui)范。最后(hou)還要求(qiu)管理(li)者具有合(he)法的(de)任職資格，不存(cun)在法律禁止情形(xing)。
募(mu)集(ji)資(zi)金用途明確(que)，應(ying)(ying)當用于主(zhu)營(ying)業務(wu)，并且流(liu)向合理，募(mu)集(ji)資(zi)金數(shu)額和投(tou)資(zi)項(xiang)目(mu)應(ying)(ying)當與(yu)發行人現有的(de)生產經營(ying)規模、財務(wu)狀況、技(ji)術水平和管理能力等相適應(ying)(ying)。而(er)且要求管理嚴格，發行人應(ying)(ying)當建立募(mu)集(ji)資(zi)金專項(xiang)存儲制(zhi)度，募(mu)集(ji)資(zi)金應(ying)(ying)當存放于董事會決(jue)定的(de)專項(xiang)賬戶
1、公司股(gu)本總額不(bu)少于3000萬元(yuan)；
2、公司股(gu)東人(ren)數(shu)不少于200人(ren)；
3、公(gong)司最(zui)近三年(nian)無(wu)重大違(wei)法行(xing)為，財務會(hui)計報告(gao)無(wu)虛假記載。
擬創業板上(shang)市的IPO企(qi)業，從(cong)受理到上(shang)會的平均排隊時長(chang)為489天(tian)。
1、對企業改制并設立股份有限公司
擬(ni)定(ding)改制重(zhong)(zhong)組方(fang)案(an)(an)，聘請保薦機構（證券公(gong)(gong)司）和會計師(shi)(shi)事(shi)(shi)務所、資(zi)產(chan)(chan)評(ping)估(gu)機構、律師(shi)(shi)事(shi)(shi)務所等(deng)中介(jie)機構對(dui)改制重(zhong)(zhong)組方(fang)案(an)(an)進行(xing)可行(xing)性論證，對(dui)擬(ni)改制的資(zi)產(chan)(chan)進行(xing)審計、評(ping)估(gu)、簽署發起人協議(yi)和起草公(gong)(gong)司章程(cheng)等(deng)文件，設置(zhi)公(gong)(gong)司內部組織機構，設立(li)股份(fen)有限(xian)公(gong)(gong)司。除法律、行(xing)政法規(gui)另有規(gui)定(ding)外，股份(fen)有限(xian)公(gong)(gong)司設立(li)取消了(le)省級人民政府審批(pi)這(zhe)一環節(jie)。
2、對企業進行盡職調查與輔導
保薦(jian)機構和其他中(zhong)介機構對(dui)公(gong)司進(jin)(jin)行(xing)(xing)盡(jin)職調(diao)查、問題(ti)診斷、專(zhuan)業(ye)培訓和業(ye)務指(zhi)導，學(xue)習上市公(gong)司必備知(zhi)識，完善(shan)組織結構和內部管理，規范企業(ye)行(xing)(xing)為，明確業(ye)務發(fa)展目標和募集資金投(tou)向，對(dui)照發(fa)行(xing)(xing)上市條件對(dui)存在的問題(ti)進(jin)(jin)行(xing)(xing)整改，準備首次公(gong)開發(fa)行(xing)(xing)申請文件。目前已取消了為期一年的發(fa)行(xing)(xing)上市輔導的硬性規定。
3、制作申請文件并申報
企(qi)業(ye)和所聘請(qing)的(de)中介機(ji)構，按(an)照證監會的(de)要求制作申(shen)請(qing)文(wen)(wen)件，保薦(jian)機(ji)構進行內(nei)核并負責向中國證監會盡職推薦(jian)；符合申(shen)報條件的(de)，中國證監會在5個工作日(ri)內(nei)受理(li)申(shen)請(qing)文(wen)(wen)件。
4、對申請文件審核
中國證監會(hui)正式受理申請文(wen)件(jian)后(hou)，對(dui)申請文(wen)件(jian)進(jin)行(xing)(xing)初審(shen)，同(tong)時征求發行(xing)(xing)人(ren)(ren)所在(zai)地省級(ji)人(ren)(ren)民(min)政(zheng)府和國家發改委(wei)(wei)意見(jian)，并向(xiang)保(bao)薦機(ji)構(gou)反(fan)饋(kui)審(shen)核(he)(he)意見(jian)，保(bao)薦機(ji)構(gou)組(zu)織發行(xing)(xing)人(ren)(ren)和中介機(ji)構(gou)對(dui)反(fan)饋(kui)的審(shen)核(he)(he)意見(jian)進(jin)行(xing)(xing)回(hui)復或整改，初審(shen)結束后(hou)發行(xing)(xing)審(shen)核(he)(he)委(wei)(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)審(shen)核(he)(he)前，進(jin)行(xing)(xing)申請文(wen)件(jian)預披露(lu)，最后(hou)提交(jiao)發行(xing)(xing)審(shen)核(he)(he)委(wei)(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)審(shen)核(he)(he)。
5、路演、詢價與定價
發(fa)(fa)行(xing)申請經發(fa)(fa)行(xing)審(shen)核委員會審(shen)核通過后，中(zhong)國(guo)證監會進行(xing)核準，企業(ye)在指定報刊上刊登招股(gu)說明摘要及發(fa)(fa)行(xing)公(gong)告等(deng)信息，證券公(gong)司(si)與發(fa)(fa)行(xing)人進行(xing)路演，向投資(zi)者(zhe)推介(jie)和詢(xun)價(jia)，并根據詢(xun)價(jia)結果協(xie)商(shang)確(que)定發(fa)(fa)行(xing)價(jia)格。
6、發行與上市
根據中國證監會規(gui)定(ding)的(de)(de)發(fa)行(xing)方(fang)式公開發(fa)行(xing)股票，向證券交(jiao)易所提交(jiao)上市(shi)申請(qing)，在登記結算公司辦理股份的(de)(de)托管與登記，掛牌上市(shi)，上市(shi)后由保薦機構(gou)按規(gui)定(ding)負責持(chi)續督導。
