創業(ye)板(ban)，又稱(cheng)二板(ban)市(shi)(shi)(shi)場(chang)即第二股票交(jiao)易(yi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)，是與主(zhu)板(ban)市(shi)(shi)(shi)場(chang)不同的一類證券市(shi)(shi)(shi)場(chang)，專為暫時無法(fa)在(zai)(zai)主(zhu)板(ban)上市(shi)(shi)(shi)的創業(ye)型企(qi)業(ye)、中(zhong)小企(qi)業(ye)和(he)高(gao)科技產業(ye)企(qi)業(ye)等需(xu)要進行(xing)融資和(he)發展(zhan)的企(qi)業(ye)提供(gong)融資途徑和(he)成長空間的證券交(jiao)易(yi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)，是對(dui)主(zhu)板(ban)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的重要補(bu)充(chong)，在(zai)(zai)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)有著(zhu)重要的位置。
創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)與主(zhu)板(ban)(ban)市(shi)(shi)場(chang)相比，上市(shi)(shi)要求(qiu)往往更加寬松，主(zhu)要體現在(zai)成(cheng)立時間(jian)，資(zi)本(ben)規模(mo)，中長期業(ye)(ye)績等的要求(qiu)上。由于新興的二板(ban)(ban)市(shi)(shi)場(chang)上市(shi)(shi)企業(ye)(ye)大多(duo)趨向(xiang)于創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)型企業(ye)(ye)，所以又稱為創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)。創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)市(shi)(shi)場(chang)最大的特(te)點就是(shi)低門檻(jian)進(jin)入，嚴要求(qiu)運作，有助(zhu)于有潛(qian)力的中小企業(ye)(ye)獲得融資(zi)機會。
在創業(ye)(ye)板市場上市的公司大(da)多從事高(gao)科技業(ye)(ye)務，具有較高(gao)的成(cheng)長性，但往往成(cheng)立時間(jian)(jian)較短規模較小(xiao)，業(ye)(ye)績也(ye)不突(tu)出，但有很大(da)的成(cheng)長空(kong)間(jian)(jian)。可以說，創業(ye)(ye)板是(shi)一(yi)個門檻低、風險大(da)、監管嚴格的股票市場，也(ye)是(shi)一(yi)個孵化科技型(xing)、成(cheng)長型(xing)企(qi)業(ye)(ye)的搖(yao)籃。
創(chuang)業板(ban)GEMboard是地(di)位次于(yu)(yu)主板(ban)市(shi)(shi)場的二級(ji)證(zheng)券市(shi)(shi)場，以NASDAQ市(shi)(shi)場為(wei)代表(biao)，在中(zhong)國(guo)特指深圳(zhen)創(chuang)業板(ban)。在上市(shi)(shi)門(men)檻、監管(guan)制度、信息披露、交(jiao)(jiao)易(yi)者條(tiao)件、投資(zi)風險等方(fang)面和主板(ban)市(shi)(shi)場有較大區別。2012年(nian)4月20日，深交(jiao)(jiao)所正式發(fa)布(bu)《深圳(zhen)證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所創(chuang)業板(ban)股票上市(shi)(shi)規(gui)則》，并于(yu)(yu)5月1日起正式實(shi)(shi)施(shi)，將創(chuang)業板(ban)退市(shi)(shi)制度方(fang)案內(nei)容，落實(shi)(shi)到上市(shi)(shi)規(gui)則之中(zhong)。
按(an)與(yu)主板(ban)市(shi)場的關系劃(hua)分(fen)，全球的二板(ban)市(shi)場大(da)致可分(fen)為兩(liang)類(lei)模式(shi)。
獨立型
完(wan)全獨立于主板之外，具有自己(ji)鮮明的角色(se)定位。世界(jie)上最成(cheng)功的二板市場(chang)——美國納斯達克市場(chang)即屬此(ci)類。
納斯達(da)克市(shi)場誕生于1971年，納斯達(da)克股(gu)票(piao)市(shi)場是(shi)世界上主(zhu)要的(de)股(gu)票(piao)市(shi)場中成長速度最快的(de)市(shi)場，而(er)且(qie)它是(shi)首家(jia)電(dian)子化(hua)的(de)股(gu)票(piao)市(shi)場。
每(mei)天在(zai)(zai)美國(guo)市(shi)場上(shang)換手(shou)的(de)(de)股票中(zhong)有超過半(ban)數的(de)(de)交易是在(zai)(zai)納斯達克上(shang)進(jin)行的(de)(de)，將近有6000多家公司的(de)(de)證券在(zai)(zai)這個市(shi)場上(shang)掛(gua)牌(pai)，同時也(ye)有2000多家企業(ye)退市(shi)。
附屬型
附屬(shu)于主(zhu)板市(shi)場，旨在為主(zhu)板培(pei)養上市(shi)公(gong)司。二板的(de)上市(shi)公(gong)司發展成熟后可升級到主(zhu)板市(shi)場。換言之，就是充當主(zhu)板市(shi)場的(de)“第二梯隊”。新加(jia)坡的(de)Sesdaq即屬(shu)此類。
1、更有利于企業成長
深交(jiao)所著重服務于戰略性(xing)新興產業，深交(jiao)所的培育、服務 和監管與民營(ying)企業的創新、成長和壯大良性(xing)互動。
成長型、創(chuang) 業型企業也可獲得資本(ben)市場的有力支持。
2、更具多樣性包容性
創業板上市公司規模靈活，很多要求都從三年降到兩年， 未來創業板的上市條件將適度放寬，進一步降低發行門檻，淡化持續盈利能力的實質性判斷。同時，創業板沒有行業限制， 可以接納更多元、更具特色的各類企業上市。
該圖片由注冊用戶"夜話金融街"提供，版權聲明反饋
3、更有利于企業融資
相(xiang)對于主板(ban)，創業板(ban)總體的平均市盈(ying)率、換手率更高(gao)，更 有利于企業首(shou)發(fa)融(rong)資、并購(gou)重組和(he)股權轉讓(rang)。創業板(ban)推出再融(rong) 資制(zhi)度，特別是“小額快速”定向增發(fa)機制(zhi)將進一步(bu)提高(gao)再 融(rong)資效(xiao)率。
4、更具創新服務精神
由于(yu)地(di)處(chu)深圳，深交所更具(ju)創(chuang)新(xin)氛(fen)圍和(he)服務精神(shen)。
持續經營時間
發行人(ren)是依法設立(li)(li)且持(chi)續經(jing)營3年以上的(de)(de)股份有(you)(you)(you)限(xian)公司(si)(si)。有(you)(you)(you)限(xian)責任公司(si)(si)按原賬(zhang)面(mian)凈(jing)資產值折股整體變更(geng)為股份有(you)(you)(you)限(xian)公司(si)(si)的(de)(de) , 持(chi)續經(jing)營時間可(ke)以從(cong)有(you)(you)(you)限(xian)責任公司(si)(si)成立(li)(li)之(zhi)日起計(ji)算。
注冊資本總額及出資狀況
發行人的注冊資本已足(zu)額繳納 , 發起人或者(zhe)股東(dong)用作出資的資產財(cai)產權(quan)轉移手續已辦理完(wan)畢。
發行人主要資產權屬、股權
發行人(ren)的主要資產不存(cun)在(zai)重大權(quan)屬(shu)糾紛并且股(gu)(gu)權(quan)清晰 , 控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)和(he)受控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)、實際控制人(ren)支(zhi)配的股(gu)(gu)東(dong)所(suo)持發行人(ren)的股(gu)(gu)份不存(cun)在(zai)重大權(quan)屬(shu)糾紛
發行人主營業務要求
發(fa)行人應當主要經營(ying)一種業務 , 其生產經營(ying)活動(dong)符(fu)合法(fa)律(lv)、行政法(fa)規(gui)(gui)和(he)公司(si)章程的規(gui)(gui)定 , 符(fu)合國家產業政策(ce)及環(huan)境保護政策(ce)。
創業板上市的公司強調(diao)其主要(yao)經營一(yi)種業務(wu) , 而不是多種產業多元化發(fa)展 , 這是符合創業板上市公司均為中小企業特點(dian)的
發行人管理層要求
最(zui)近兩年內主營業務和 董(dong)事(shi)、高級(ji)管理人(ren)員均沒(mei)(mei)有發(fa)生(sheng)(sheng)重(zhong)大(da)變(bian)化 ,實際控制(zhi)人(ren)沒(mei)(mei)有發(fa)生(sheng)(sheng)變(bian)更
1、最(zui)(zui)近(jin)兩(liang)年(nian)(nian)連續(xu)盈利(li)(li)，最(zui)(zui)近(jin)兩(liang)年(nian)(nian)凈(jing)利(li)(li)潤累計(ji)不少于一千萬元(yuan)，且(qie)持續(xu)增(zeng)(zeng)長(chang);或者最(zui)(zui)近(jin)一年(nian)(nian)盈利(li)(li)，且(qie)凈(jing)利(li)(li)潤不少于五百萬元(yuan)，最(zui)(zui)近(jin)一年(nian)(nian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)不少于五千萬元(yuan)，最(zui)(zui)近(jin)兩(liang)年(nian)(nian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)均不低于百分之三十。凈(jing)利(li)(li)潤以(yi)扣除(chu)非(fei)經常(chang)性損益前后(hou)(hou)孰低者為計(ji)算依(yi)據;發行前凈(jing)資產(chan)不少于兩(liang)千萬元(yuan);最(zui)(zui)近(jin)一期末(mo)不存在未彌補虧損;發行后(hou)(hou)股(gu)本(ben)總額不少于三千萬元(yuan)。
2、擬上(shang)創業板公司(si)應(ying)當(dang)具有持續盈利(li)能力，(經營模式、產品或服(fu)務(wu)的(de)(de)品種結構穩(wen)定;商(shang)標(biao)、專利(li)、專有技術不存在風險;最近一(yi)年的(de)(de)凈(jing)利(li)潤不存在客(ke)戶依賴。)
3、依法(fa)(fa)納稅，各項稅收(shou)優惠(hui)符合相關法(fa)(fa)律(lv)法(fa)(fa)規的規定。擬上創業板公司的經營成(cheng)果對稅收(shou)優惠(hui)不存(cun)在嚴重依賴。
4、不存在重大償債風(feng)險，不存在影響持續經營的擔(dan)保、訴訟以及仲裁等重大或有(you)事項。
持續盈利能力
不(bu)存在對于盈利(li)(li)能(neng)力重大不(bu)利(li)(li)影響因素，并且(qie)經營環(huan)境(jing)穩定。
發行人專有權權屬
發行人在(zai)用的(de)(de)商(shang)標(biao)、專(zhuan)利(li)、專(zhuan)有技(ji)術(shu)、特許經營權等(deng)重要資產或者(zhe)(zhe)技(ji)術(shu)的(de)(de)取得(de)或者(zhe)(zhe)使用不存在(zai)重大不利(li)變化的(de)(de)風險。
盈利能力是否存在依賴性
從企業的(de)盈利能(neng)力是(shi)否存在(zai)依賴性(xing)，是(shi)否存在(zai)重大的(de)償(chang)債、訴訟風險擔保等嚴(yan)重影響盈利能(neng)力的(de)事項進行考察。
要求發行(xing)人(ren)(ren)資產(chan)(chan)獨立(li)，發行(xing)人(ren)(ren)資產(chan)(chan)完整·其(qi)次要求發行(xing)人(ren)(ren)運營獨立(li)保持業(ye)務及人(ren)(ren)員、財(cai)務、
機構獨立，具有完整(zheng)的(de)(de)業務體系和直接面向市場(chang)獨立經營的(de)(de)能力；最(zui)后，要(yao)求發行人不(bu)存在(zai)實際控制(zhi)人問題，即與控股股東、實際控制(zhi)人及其(qi)控制(zhi)的(de)(de)其(qi)他(ta)企(qi)業間不(bu)存在(zai)同(tong)業競爭，以及嚴重影響公司獨立性或(huo)者顯失公允的(de)(de)關聯交易。
治理機構規范
具有(you)完善的公司(si)治理(li)結構，依法(fa)(fa)建立(li)健全股(gu)東大會(hui)(hui)、董(dong)事會(hui)(hui)監(jian)事會(hui)(hui)以及(ji)獨立(li)董(dong)事、董(dong)事會(hui)(hui)秘(mi)書、審(shen)計委員會(hui)(hui)制度(du)，相(xiang)關機(ji)構和人員能(neng)夠依法(fa)(fa)履行職(zhi)責。
財務管理制度規范
建(jian)立健(jian)全會計基(ji)礎(chu)工作規范(fan)。最(zui)后還要求管理者具有合(he)法(fa)的(de)任職(zhi)資格，不存(cun)在法(fa)律(lv)禁止情形。
募集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)用途明確，應當(dang)用于主營業務，并且流向合(he)理，募集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)數額和投資(zi)項(xiang)(xiang)目應當(dang)與發(fa)行人(ren)現有的生產經營規模、財務狀況、技術水平和管(guan)理能力(li)等相適應。而且要求(qiu)管(guan)理嚴格，發(fa)行人(ren)應當(dang)建立募集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)存儲制度(du)，募集(ji)資(zi)金(jin)(jin)(jin)應當(dang)存放(fang)于董事會(hui)決定的專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)賬戶
1、公司(si)股本(ben)總(zong)額(e)不少于3000萬元；
2、公司股東人數不少于200人；
3、公司最近三年無重大違(wei)法行為，財務(wu)會計報告(gao)無虛(xu)假記載(zai)。
擬創業板上(shang)市的(de)IPO企業，從(cong)受(shou)理到上(shang)會的(de)平(ping)均(jun)排(pai)隊時長為489天。
1、對企業改制并設立股份有限公司
擬(ni)定改制(zhi)(zhi)重(zhong)組方案，聘請保薦機構(gou)(gou)（證(zheng)券(quan)公(gong)司）和會計師事務(wu)所(suo)、資產(chan)評(ping)估機構(gou)(gou)、律師事務(wu)所(suo)等(deng)(deng)中介(jie)機構(gou)(gou)對改制(zhi)(zhi)重(zhong)組方案進行可行性論證(zheng)，對擬(ni)改制(zhi)(zhi)的資產(chan)進行審(shen)計、評(ping)估、簽署發(fa)起(qi)人協議(yi)和起(qi)草公(gong)司章(zhang)程等(deng)(deng)文件，設置(zhi)公(gong)司內部組織機構(gou)(gou)，設立(li)股(gu)份有限公(gong)司。除(chu)法(fa)律、行政法(fa)規(gui)另有規(gui)定外，股(gu)份有限公(gong)司設立(li)取(qu)消了省級人民政府審(shen)批這一環節(jie)。
2、對企業進行盡職調查與輔導
保薦機(ji)構(gou)和(he)(he)其(qi)他中介機(ji)構(gou)對(dui)公司進行(xing)盡職調查、問題(ti)(ti)診(zhen)斷、專業培(pei)訓和(he)(he)業務(wu)指導，學習上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司必備知識，完(wan)善組織結構(gou)和(he)(he)內部(bu)管(guan)理，規范企業行(xing)為(wei)，明(ming)確業務(wu)發(fa)(fa)展目標(biao)和(he)(he)募集(ji)資(zi)金投向，對(dui)照發(fa)(fa)行(xing)上(shang)(shang)市(shi)(shi)條件(jian)對(dui)存在(zai)的問題(ti)(ti)進行(xing)整改，準備首次公開(kai)發(fa)(fa)行(xing)申請文(wen)件(jian)。目前已取消(xiao)了為(wei)期一(yi)年的發(fa)(fa)行(xing)上(shang)(shang)市(shi)(shi)輔導的硬性規定。
3、制作申請文件并申報
企業和(he)所聘請的(de)(de)中(zhong)(zhong)介機構，按照證(zheng)監(jian)會(hui)的(de)(de)要求制作申請文件(jian)，保薦機構進行內核并負責向中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)監(jian)會(hui)盡職推薦；符合申報條件(jian)的(de)(de)，中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)監(jian)會(hui)在5個(ge)工作日內受理申請文件(jian)。
4、對申請文件審核
中(zhong)國(guo)證監會(hui)正(zheng)式受理申(shen)(shen)請(qing)文(wen)(wen)件(jian)后，對申(shen)(shen)請(qing)文(wen)(wen)件(jian)進行(xing)(xing)初(chu)審(shen)(shen)(shen)(shen)，同(tong)時征求發(fa)行(xing)(xing)人所在地省(sheng)級人民政府和國(guo)家發(fa)改委(wei)意見(jian)，并向保薦機構(gou)(gou)反(fan)饋(kui)審(shen)(shen)(shen)(shen)核(he)意見(jian)，保薦機構(gou)(gou)組織發(fa)行(xing)(xing)人和中(zhong)介機構(gou)(gou)對反(fan)饋(kui)的審(shen)(shen)(shen)(shen)核(he)意見(jian)進行(xing)(xing)回(hui)復或整改，初(chu)審(shen)(shen)(shen)(shen)結(jie)束后發(fa)行(xing)(xing)審(shen)(shen)(shen)(shen)核(he)委(wei)員(yuan)會(hui)審(shen)(shen)(shen)(shen)核(he)前，進行(xing)(xing)申(shen)(shen)請(qing)文(wen)(wen)件(jian)預披(pi)露，最后提交(jiao)發(fa)行(xing)(xing)審(shen)(shen)(shen)(shen)核(he)委(wei)員(yuan)會(hui)審(shen)(shen)(shen)(shen)核(he)。
5、路演、詢價與定價
發行(xing)(xing)申(shen)請經發行(xing)(xing)審核(he)委員會(hui)審核(he)通過后，中國證監會(hui)進行(xing)(xing)核(he)準，企業在指定報(bao)刊上刊登招股說明摘要及(ji)發行(xing)(xing)公(gong)告等信息(xi)，證券公(gong)司與(yu)發行(xing)(xing)人進行(xing)(xing)路演，向投資(zi)者推(tui)介和詢(xun)價(jia)，并根(gen)據詢(xun)價(jia)結果(guo)協商確定發行(xing)(xing)價(jia)格。
6、發行與上市
根(gen)據中國證監會(hui)規定(ding)的發(fa)行方式公開發(fa)行股票，向證券交(jiao)(jiao)易所提交(jiao)(jiao)上(shang)(shang)市申請，在登記(ji)結算(suan)公司辦理股份的托管與登記(ji)，掛牌上(shang)(shang)市，上(shang)(shang)市后由保薦機構(gou)按規定(ding)負(fu)責持續(xu)督導。
