一、短期融資券是什么意思
短期融資(zi)券(quan)(quan)指企業在銀行間債券(quan)(quan)市場發行(即由國內(nei)各金融機構購買不向(xiang)社會發行)和交易并約定在一年期限內(nei)還本付息的有價證券(quan)(quan)。
二、短期融資券期限
一(yi)年期限內(nei)還(huan)本(ben)付息。
三、短期融資券籌資的特點
1、信(xin)息披(pi)露簡(jian)潔
超(chao)短(duan)期融資(zi)券發(fa)行企(qi)業信(xin)(xin)用資(zi)質較高,在(zai)公開市(shi)場有持(chi)續債(zhai)務(wu)融資(zi)行為,信(xin)(xin)息披露(lu)(lu)(lu)充分,投資(zi)者(zhe)認(ren)可(ke)度高,因此,《業務(wu)規程》進一(yi)步簡化了信(xin)(xin)息披露(lu)(lu)(lu)內容,明(ming)確要求企(qi)業如已在(zai)銀行間債(zhai)券市(shi)場持(chi)續披露(lu)(lu)(lu)財務(wu)信(xin)(xin)息和信(xin)(xin)用評級(ji)報告等(deng)有效文(wen)件,在(zai)發(fa)行時可(ke)不重復(fu)披露(lu)(lu)(lu)。
2、注冊效率高
根(gen)據《業務規(gui)程》,超短(duan)期融資券采取一次注(zhu)冊(ce)分期發行的方式,且(qie)后續發行不需(xu)要提前備案(an)(an),進一步(bu)縮短(duan)了注(zhu)冊(ce)備案(an)(an)時間。
3、發行(xing)方(fang)式高(gao)效
行公告時(shi)間(jian)(jian)由原(yuan)來的(de)5天或3天縮短為1天,縮短了公告時(shi)間(jian)(jian),使(shi)發行人可(ke)根據(ju)市場情況和資(zi)金使(shi)用需求(qiu),靈(ling)活安排資(zi)金到(dao)賬時(shi)間(jian)(jian)。第四,資(zi)金使(shi)用靈(ling)活。《業(ye)務規(gui)(gui)程(cheng)》中明確在符合國家法律法規(gui)(gui)及政策要求(qiu)的(de)前提(ti)下,超短期(qi)融資(zi)券募集(ji)資(zi)金可(ke)用于(yu)各(ge)種企業(ye)流動性資(zi)金需求(qiu)。
四、短期融資券的風險
1、信用風險
由于(yu)公司(si)治理結(jie)構不規范,違規成本低,與企(qi)(qi)業財務狀(zhuang)況緊密相連(lian)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)提(ti)示(shi)處于(yu)空(kong)白狀(zhuang)態。部分企(qi)(qi)業為(wei)了達(da)到低成本融資的(de)(de)目的(de)(de),對披露的(de)(de)財務數(shu)據、經營業績進行(xing)一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)修飾,隱藏了一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)信(xin)用風(feng)(feng)險(xian)(xian)。如(ru)果現(xian)(xian)有(you)制度安排(pai)中(zhong)隱藏的(de)(de)信(xin)用風(feng)(feng)險(xian)(xian)得(de)不到及時發現(xian)(xian)和(he)披露,一(yi)(yi)旦市場擴容,或(huo)經濟(ji)環境變化(hua),都會使信(xin)用風(feng)(feng)險(xian)(xian)迅速擴大(da)。少數(shu)企(qi)(qi)業違約的(de)(de)信(xin)用風(feng)(feng)險(xian)(xian)有(you)可能通過市場傳導為(wei)系統風(feng)(feng)險(xian)(xian),甚(shen)至影(ying)響到整個(ge)金(jin)融體系的(de)(de)穩定(ding)。
2、信用評級不成熟,道德風(feng)險(xian)加大
突出(chu)表現在評(ping)(ping)(ping)級缺(que)乏時效(xiao),使短(duan)期(qi)融(rong)資(zi)券發行(xing)時的(de)評(ping)(ping)(ping)級出(chu)現終身化傾向;評(ping)(ping)(ping)級手(shou)段落后,大(da)多采用長期(qi)債券的(de)評(ping)(ping)(ping)級方(fang)法(fa),沒有(you)短(duan)期(qi)債券的(de)特性;評(ping)(ping)(ping)級標準不統一;監管主(zhu)體缺(que)位(wei),至今沒有(you)明確評(ping)(ping)(ping)級機(ji)構(gou)的(de)監管部門(men),有(you)關法(fa)律法(fa)規不健全(quan)。