一、夾層融資是什么意思

夾(jia)(jia)(jia)層融資(zi)(zi)是指在風險(xian)和回報方面介于(yu)優先(xian)債務和股(gu)本融資(zi)(zi)之間的一種融資(zi)(zi)形式(shi)(shi)(shi)。夾(jia)(jia)(jia)層融資(zi)(zi)一般采取(qu)次級貸款的形式(shi)(shi)(shi)，但也(ye)可以采用可轉換票據或(huo)優先(xian)股(gu)的形式(shi)(shi)(shi)。?對于(yu)公司(si)和股(gu)票推薦人而言，夾(jia)(jia)(jia)層投(tou)資(zi)(zi)通常(chang)提供(gong)形式(shi)(shi)(shi)非常(chang)靈活的較長期(qi)融資(zi)(zi)，這種融資(zi)(zi)的稀(xi)釋程度(du)要明顯小于(yu)股(gu)市，并能(neng)根據特殊(shu)需(xu)求作出調(diao)整。而夾(jia)(jia)(jia)層融資(zi)(zi)的付款事宜也(ye)可以根據公司(si)的現金流狀況確定。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾層融(rong)資的優點

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①長期融資

亞洲許多中型(xing)企業發(fa)現，要(yao)從(cong)銀(yin)行那里獲(huo)得三年以上的貸款仍(reng)很困難。而夾(jia)層(ceng)融資通常(chang)提(ti)供(gong)還款期限為5到7年的資金。

②可調整結構

夾層(ceng)(ceng)融資(zi)的(de)(de)(de)(de)提供者可(ke)以調整還(huan)款方式，使(shi)之(zhi)符(fu)合借款者的(de)(de)(de)(de)現金流要(yao)求(qiu)及其他特(te)性。與(yu)通過公眾股(gu)市(shi)和債市(shi)融資(zi)相(xiang)比，夾層(ceng)(ceng)融資(zi)可(ke)以相(xiang)對謹慎、快速地進行(xing)較小規模的(de)(de)(de)(de)融資(zi)。夾層(ceng)(ceng)融資(zi)的(de)(de)(de)(de)股(gu)本(ben)特(te)征還(huan)使(shi)公司從較低的(de)(de)(de)(de)現金票(piao)息中受(shou)益，而(er)且在某些情況下，企(qi)業還(huan)能享(xiang)受(shou)延期利息、實物支付或者免除票(piao)息期權。

③限制較少

與(yu)銀行貸款相比，夾層融資在(zai)公司控制(zhi)和財(cai)務契約方面的限制(zhi)較少(shao)。盡管夾層融資的提供者會(hui)(hui)要求擁有(you)觀察員的權(quan)利(li)，但他們一般很少(shao)參(can)與(yu)到(dao)借款者的日常經營中去(qu)，在(zai)董事會(hui)(hui)中也(ye)沒有(you)投票(piao)權(quan)。

④比股權融(rong)資成(cheng)本低

人們普遍認為(wei)，夾層融(rong)資的(de)成本要(yao)低于股權融(rong)資，因為(wei)資金提(ti)供者通常不要(yao)求獲(huo)取公司的(de)大量股本。在一些情況中，實物(wu)支付的(de)特性能(neng)夠降低股權的(de)稀釋程度。

2、夾層融(rong)資的風險

夾(jia)(jia)層融資(zi)的(de)(de)風險相對(dui)來說比(bi)較(jiao)低(di)一(yi)些，退(tui)出(chu)的(de)(de)途徑也(ye)(ye)比(bi)較(jiao)多，流(liu)動性也(ye)(ye)非常的(de)(de)好，大多數(shu)的(de)(de)石(shi)油股(gu)(gu)權基金比(bi)較(jiao)的(de)(de)話(hua)，夾(jia)(jia)層融資(zi)的(de)(de)回報很大一(yi)部分(fen)都是，來自于前端的(de)(de)費用和定期票息(xi)的(de)(de)利息(xi)收入，這樣的(de)(de)特點(dian)也(ye)(ye)讓(rang)夾(jia)(jia)層融資(zi)比(bi)傳統(tong)的(de)(de)私有股(gu)(gu)權更(geng)加具有流(liu)動性。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通(tong)常是(shi)一(yi)種高于相關銀行間利率(lv)的浮動(dong)利率(lv)。

2、股權激勵

這就像一種認股(gu)權證，持有(you)(you)人可(ke)以在通過股(gu)權出售或發行(xing)(xing)時行(xing)(xing)使(shi)這種權證進行(xing)(xing)兌現。并(bing)非所有(you)(you)夾層融資都囊括了同樣(yang)的特點。舉例而(er)言，投資的回報(bao)方(fang)式可(ke)能完全為(wei)累積期權或贖回溢價，而(er)沒有(you)(you)現金票息。

四、夾層融資流程

第一步：根(gen)據(ju)公司(si)情況進行財(cai)務預測。

第二步：準備面向投(tou)資(zi)機構的(de)商業計劃書。

第三步：向投(tou)資機(ji)構遞交商業計(ji)劃(hua)書，進行演示推介。

第四(si)步：配合有投資意向的機構進行盡職調查(cha)。

第五步(bu)：就(jiu)投資協議的條款(kuan)進(jin)行談判(pan)。

第六步：簽署協(xie)議。