一、夾層融資是什么意思

夾(jia)(jia)(jia)層融(rong)資(zi)(zi)是(shi)指在風險和回報(bao)方面介(jie)于(yu)優先(xian)債務和股(gu)本融(rong)資(zi)(zi)之間的一種融(rong)資(zi)(zi)形(xing)(xing)式(shi)。夾(jia)(jia)(jia)層融(rong)資(zi)(zi)一般(ban)采取次級貸款的形(xing)(xing)式(shi)，但也(ye)可以采用可轉換票據(ju)或(huo)優先(xian)股(gu)的形(xing)(xing)式(shi)。?對于(yu)公(gong)司和股(gu)票推薦人而言，夾(jia)(jia)(jia)層投資(zi)(zi)通常提(ti)供形(xing)(xing)式(shi)非(fei)常靈活的較長期融(rong)資(zi)(zi)，這(zhe)種融(rong)資(zi)(zi)的稀釋程度要(yao)明顯小于(yu)股(gu)市，并能根據(ju)特殊(shu)需求作(zuo)出調整。而夾(jia)(jia)(jia)層融(rong)資(zi)(zi)的付款事宜也(ye)可以根據(ju)公(gong)司的現(xian)金流狀況確定。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾層(ceng)融資的(de)優(you)點

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①長期融資

亞洲許多中型企業發現(xian)，要(yao)從銀行那(nei)里獲得三(san)年以上的貸款仍很(hen)困難。而夾層(ceng)融資(zi)通常提供(gong)還(huan)款期限為5到7年的資(zi)金。

②可調整結構

夾(jia)(jia)層融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)提供(gong)者(zhe)可以調整(zheng)還款(kuan)方式(shi)，使之符合借款(kuan)者(zhe)的(de)(de)現(xian)金(jin)流要求及(ji)其他特性(xing)。與通過(guo)公眾(zhong)股市和債市融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)相比(bi)，夾(jia)(jia)層融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)可以相對(dui)謹慎、快速地進(jin)行較小規(gui)模的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)。夾(jia)(jia)層融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)股本特征還使公司從較低的(de)(de)現(xian)金(jin)票(piao)息(xi)中受益，而且在(zai)某些情況下，企業(ye)還能享受延期(qi)利息(xi)、實物支付或者(zhe)免除票(piao)息(xi)期(qi)權。

③限制較少

與銀行貸款相(xiang)比，夾層融資在公(gong)司控(kong)制(zhi)和財務(wu)契約(yue)方面(mian)的限制(zhi)較少。盡管(guan)夾層融資的提供(gong)者(zhe)會要求擁(yong)有(you)觀察員的權利，但他們一般很少參與到借款者(zhe)的日常經營中去，在董(dong)事會中也沒(mei)有(you)投票權。

④比股權(quan)融資成(cheng)本低(di)

人們(men)普遍認為，夾層(ceng)融資的(de)成本(ben)(ben)要(yao)低于股(gu)(gu)權融資，因為資金(jin)提供者通(tong)常(chang)不要(yao)求獲(huo)取公司的(de)大量(liang)股(gu)(gu)本(ben)(ben)。在(zai)一些(xie)情況中，實物支付的(de)特性(xing)能夠降低股(gu)(gu)權的(de)稀(xi)釋(shi)程度。

2、夾層融資的風險

夾層融資的(de)風險相對來(lai)說比較(jiao)低(di)一些，退出(chu)的(de)途(tu)徑(jing)也比較(jiao)多，流動性(xing)也非常的(de)好，大(da)多數的(de)石油股權(quan)基金比較(jiao)的(de)話，夾層融資的(de)回報很大(da)一部分都是，來(lai)自于前端的(de)費用和定期票息的(de)利息收入，這樣的(de)特(te)點也讓夾層融資比傳統的(de)私有股權(quan)更加具有流動性(xing)。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通(tong)常(chang)是一種高于相關(guan)銀行間利率的浮(fu)動(dong)利率。

2、股權激勵

這就(jiu)像一(yi)種認股權證，持(chi)有(you)人可以在(zai)通(tong)過股權出售或發行(xing)時行(xing)使這種權證進行(xing)兌(dui)現(xian)。并(bing)非所有(you)夾層融資都囊括了同樣的特點。舉例而(er)(er)言，投資的回報方式可能完全為累積期權或贖回溢(yi)價，而(er)(er)沒有(you)現(xian)金票(piao)息(xi)。

四、夾層融資流程

第一步：根據公司情(qing)況進行財務預測(ce)。

第(di)二(er)步：準(zhun)備面向(xiang)投資機構的商業計劃書。

第三(san)步(bu)：向投資機構遞(di)交商業計(ji)劃書，進行演示推(tui)介。

第四步：配合有(you)投(tou)資意向(xiang)的機構(gou)進行盡職調查(cha)。

第五步：就投資協議的條款進行談判。

第六步：簽署協議。