一、夾層融資是什么意思

夾(jia)層(ceng)融資是(shi)指在風(feng)險(xian)和(he)回報方面介于(yu)優(you)先(xian)(xian)債務和(he)股(gu)本融資之間(jian)的一(yi)(yi)種融資形(xing)(xing)(xing)式(shi)。夾(jia)層(ceng)融資一(yi)(yi)般采(cai)取次級(ji)貸款(kuan)的形(xing)(xing)(xing)式(shi)，但(dan)也可以采(cai)用可轉換(huan)票據或優(you)先(xian)(xian)股(gu)的形(xing)(xing)(xing)式(shi)。?對于(yu)公(gong)司(si)和(he)股(gu)票推薦人而言，夾(jia)層(ceng)投資通常提(ti)供形(xing)(xing)(xing)式(shi)非常靈活的較(jiao)長(chang)期融資，這種融資的稀(xi)釋(shi)程度要明顯小于(yu)股(gu)市，并能(neng)根(gen)據特殊需(xu)求作出調整。而夾(jia)層(ceng)融資的付款(kuan)事宜也可以根(gen)據公(gong)司(si)的現金流狀況確定(ding)。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾層融資的(de)優點

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①長期融資

亞洲許多中型(xing)企業發現，要從銀行(xing)那(nei)里獲(huo)得三(san)年(nian)以上(shang)的(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)仍很(hen)困難。而夾層融資(zi)通(tong)常提(ti)供還(huan)款(kuan)(kuan)期限為5到7年(nian)的(de)資(zi)金。

②可調整結構

夾層融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)提供者(zhe)可以(yi)調整還(huan)款方式，使(shi)之符合借(jie)款者(zhe)的(de)(de)(de)現金(jin)流要求(qiu)及其他特性(xing)。與通過公(gong)眾股市(shi)和債市(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)相比，夾層融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)可以(yi)相對謹慎、快(kuai)速(su)地(di)進(jin)行較小規模的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)。夾層融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)股本(ben)特征還(huan)使(shi)公(gong)司從較低的(de)(de)(de)現金(jin)票息(xi)中(zhong)受益，而且在某些情況下，企業(ye)還(huan)能(neng)享受延期利息(xi)、實(shi)物支(zhi)付(fu)或者(zhe)免除票息(xi)期權。

③限制較少

與(yu)銀行(xing)貸款(kuan)相比，夾層融(rong)資(zi)(zi)在(zai)(zai)公司控制和財務契約方面的(de)限制較少。盡管夾層融(rong)資(zi)(zi)的(de)提供者會(hui)要求擁有觀(guan)察員的(de)權利，但他們一般很少參與(yu)到(dao)借款(kuan)者的(de)日常經營中去(qu)，在(zai)(zai)董事會(hui)中也沒有投票權。

④比(bi)股權融資成本低

人們(men)普遍認為(wei)，夾(jia)層融資的成本(ben)要(yao)低(di)于股權融資，因為(wei)資金提供者通常(chang)不要(yao)求獲(huo)取公司的大量股本(ben)。在(zai)一些情況中，實物支(zhi)付的特性能(neng)夠(gou)降低(di)股權的稀釋程度。

2、夾(jia)層融資的風險

夾層融(rong)(rong)資的(de)(de)(de)(de)風(feng)險相對來說比(bi)(bi)較(jiao)低一些，退出的(de)(de)(de)(de)途(tu)徑也比(bi)(bi)較(jiao)多，流動(dong)性也非(fei)常的(de)(de)(de)(de)好，大多數的(de)(de)(de)(de)石油股權(quan)基金比(bi)(bi)較(jiao)的(de)(de)(de)(de)話，夾層融(rong)(rong)資的(de)(de)(de)(de)回報很大一部分(fen)都是，來自(zi)于前端的(de)(de)(de)(de)費(fei)用和定期(qi)票息的(de)(de)(de)(de)利息收入，這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)特點也讓夾層融(rong)(rong)資比(bi)(bi)傳統的(de)(de)(de)(de)私(si)有(you)股權(quan)更(geng)加具有(you)流動(dong)性。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通常是一種高于相關(guan)銀(yin)行(xing)間利(li)率(lv)的浮動利(li)率(lv)。

2、股權激勵

這就像一(yi)種(zhong)認股權(quan)證，持有人可以在通過股權(quan)出售或發(fa)行時行使這種(zhong)權(quan)證進行兌現。并(bing)非所有夾層融資都(dou)囊括了同樣(yang)的特(te)點。舉例而(er)言，投資的回報方(fang)式可能完(wan)全(quan)為(wei)累(lei)積期權(quan)或贖(shu)回溢價，而(er)沒(mei)有現金票息。

四、夾層融資流程

第一步：根(gen)據公(gong)司情(qing)況進行財務(wu)預(yu)測。

第二(er)步：準備面向投資機(ji)構的商業計劃書。

第三步：向投(tou)資機構(gou)遞交商業計劃書，進行演示推介。

第(di)四步：配合(he)有(you)投資意向的機(ji)構進行盡職(zhi)調(diao)查(cha)。

第五步：就投資協議的條款進行談判。

第六步(bu)：簽署(shu)協議(yi)。