【風險投資是什么】風險投資的特點 風險投資有哪些方式類型

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一、風險投資是什么

從投資行為的角度來講，風險投資是(shi)把(ba)資(zi)(zi)本投(tou)向蘊藏著(zhu)失敗(bai)風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)高新(xin)(xin)技術(shu)及其產(chan)(chan)品的(de)(de)(de)(de)(de)研究開發(fa)領域，旨在促使高新(xin)(xin)技術(shu)成果(guo)盡快商品化、產(chan)(chan)業(ye)(ye)化，以(yi)取得高資(zi)(zi)本收益的(de)(de)(de)(de)(de)一種投(tou)資(zi)(zi)過程(cheng)。從運作方式(shi)來看，是(shi)指(zhi)由專(zhuan)業(ye)(ye)化人(ren)才管理下的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)中介向特別具有潛能的(de)(de)(de)(de)(de)高新(xin)(xin)技術(shu)企業(ye)(ye)投(tou)入風(feng)險資(zi)(zi)本的(de)(de)(de)(de)(de)過程(cheng)，也是(shi)協(xie)調風(feng)險投(tou)資(zi)(zi)家、技術(shu)專(zhuan)家、投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)系，利益共(gong)享，風(feng)險共(gong)擔的(de)(de)(de)(de)(de)一種投(tou)資(zi)(zi)方式(shi)。

二、風險投資的類型

新的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)方式在(zai)不斷出現(xian)，對風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)的(de)細分(fen)也就有了(le)多種(zhong)標準。根據接受風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)的(de)企業(ye)發(fa)展的(de)不同階段，我(wo)們(men)一般可將風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資(zi)分(fen)為(wei)四種(zhong)類型(xing)。

1、種子(zi)資本(ben)(seed capital)

2、導(dao)入資本(start-up funds)

3、發展資本(development capital)

4、風險并購(gou)資本(venture A capital)

運作過程

風險投(tou)資的運作包括融資、投(tou)資、管理、退出四個階段。

融(rong)資(zi)階段解決“錢從(cong)哪(na)兒來(lai)”的問題。通常，提供風險(xian)資(zi)本來(lai)源(yuan)的包(bao)括養(yang)老(lao)基(ji)金(jin)(jin)、保險(xian)公司(si)(si)、商業(ye)銀行(xing)、投(tou)資(zi)銀行(xing)、大公司(si)(si)、大學捐贈基(ji)金(jin)(jin)、富(fu)有的個人(ren)及(ji)家族等，在融(rong)資(zi)階段，最重要的問題是如何解決投(tou)資(zi)者(zhe)和管理人(ren)的權利義(yi)務及(ji)利益分配關系安排。

投資(zi)階段解決“錢(qian)往哪兒去”的(de)問題。專業的(de)風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)機構(gou)通過項目初步篩選、盡(jin)職調查、估(gu)值、談判、條款(kuan)設計(ji)、投資(zi)結構(gou)安排等一系列(lie)程序，把風(feng)(feng)險(xian)資(zi)本投向那些(xie)具有巨大增(zeng)長潛(qian)力的(de)創業企業。

管(guan)(guan)理(li)階段解決“價值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)”的(de)(de)問題。風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機構主(zhu)要(yao)通過監管(guan)(guan)和服務實(shi)現(xian)價值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)，“監管(guan)(guan)”主(zhu)要(yao)包(bao)括(kuo)參與(yu)被(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)董事會、在被(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績達不到(dao)預(yu)期目標時更換管(guan)(guan)理(li)團隊成(cheng)員等手段，“服務”主(zhu)要(yao)包(bao)括(kuo)幫(bang)助被(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)完善商業(ye)(ye)計劃、公司治理(li)結構以及幫(bang)助被(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)(ye)獲(huo)得后續融資(zi)(zi)(zi)等手段。價值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)型的(de)(de)管(guan)(guan)理(li)是風(feng)險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)區別于其他投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)重要(yao)方面(mian)。

退出(chu)階(jie)段解(jie)決“收益(yi)如(ru)何實(shi)現”的(de)問題(ti)。風險投(tou)資(zi)(zi)機構主要通過(guo)IPO、股權轉讓和破產清(qing)算(suan)三(san)種方式退出(chu)所投(tou)資(zi)(zi)的(de)創業(ye)企(qi)業(ye)，實(shi)現投(tou)資(zi)(zi)收益(yi)。退出(chu)完成后，風險投(tou)資(zi)(zi)機構還需要將投(tou)資(zi)(zi)收益(yi)分(fen)配給提供(gong)風險資(zi)(zi)本的(de)投(tou)資(zi)(zi)者。

三、風險投資的方式

風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資一般(ban)采取風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資基金的(de)(de)方式(shi)運作。風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資基金的(de)(de)法律(lv)結構是(shi)采取有(you)(you)限(xian)合伙的(de)(de)形(xing)式(shi)，而(er)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資公司則作為普(pu)通合伙人管理該基金的(de)(de)投(tou)資運作，并獲(huo)得相應的(de)(de)報酬。在美國采取有(you)(you)限(xian)合伙制的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資基金，可以(yi)獲(huo)得稅收上的(de)(de)優惠，政府也通過這種方式(shi)鼓(gu)勵風(feng)險(xian)(xian)投(tou)資的(de)(de)發(fa)展。

四、風險投資的特點

1、投(tou)資對象多(duo)為處于創業期(start-up）的中小(xiao)型企業，而且多(duo)為高(gao)新技術企業；

2、投(tou)資期限至少3-5年以上，投(tou)資方式一般(ban)為股(gu)(gu)權(quan)投(tou)資，通(tong)常占被(bei)投(tou)資企(qi)業30%左(zuo)右(you)股(gu)(gu)權(quan)，而不(bu)要(yao)求控(kong)股(gu)(gu)權(quan)，也不(bu)需要(yao)任何擔(dan)保或(huo)抵押；

3、投資(zi)決(jue)策建立在高度專業化和程序化的基礎之上；

4、風險投資人( venture capitalist ）一般積極參與被(bei)投資企業(ye)的經營管理，提供增值服(fu)務；

5、除(chu)了種子期(qi)(seed）融資(zi)外，風險投資(zi)人一般也對(dui)被投資(zi)企(qi)業以后各發(fa)展階段的融資(zi)需求予以滿足；

6、由于投資目(mu)的是(shi)追(zhui)求(qiu)超額回(hui)報，當被(bei)投資企業(ye)增(zeng)值后(hou)，風險投資人(ren)會通過上市、收購兼并或其它股(gu)權轉讓(rang)方式(shi)撤出資本，實(shi)現增(zeng)值。

五、風險投資的特征

風險投資是由資金(jin)、技術、管理、專業人才和市(shi)場機會等(deng)要素所共(gong)同(tong)組成(cheng)的投資活動(dong)，它具有以(yi)下六個特(te)點：

1、以(yi)投資(zi)換股權方式，積極參與對新興企業的投資(zi)；

2、協助企(qi)業進行(xing)經營管理，參(can)與(yu)企(qi)業的(de)重大決策活動；

3、投資(zi)風險大、回報高；并由專業(ye)人員周而復(fu)始地進行各項(xiang)風險投資(zi)；

4、追求投資的早(zao)日回收，而不以控(kong)制被(bei)投資公司所有權為目(mu)的；

5、風險投資公司與創業者的(de)關系是建立(li)在相(xiang)互(hu)信任(ren)與合作的(de)基(ji)礎(chu)之上的(de)；

6、投資對象一般是高科技、高成長潛力的企業。