公告稱，上市公司貴州茅(mao)臺(tai)(tai)將向包括(kuo)茅(mao)臺(tai)(tai)集(ji)團營銷公司在內的茅(mao)臺(tai)(tai)集(ji)團控(kong)股子公司和分(fen)公司銷售(shou)(shou)茅(mao)臺(tai)(tai)酒(jiu)(jiu)及系列(lie)酒(jiu)(jiu)。2019年(nian)度(du)，交易(yi)金額(e)不(bu)超過(guo)本(ben)公司2018年(nian)末(mo)凈(jing)資產金額(e)的5%，即56億元，并承諾(nuo)交易(yi)銷售(shou)(shou)價格(ge)(ge)與其他非(fei)關聯經銷商的購貨價格(ge)(ge)相同或定價原則相同。因此，若按照飛天茅(mao)臺(tai)(tai)969元/瓶出廠價計(ji)算，則最多出售(shou)(shou)給茅(mao)臺(tai)(tai)集(ji)團的茅(mao)臺(tai)(tai)酒(jiu)(jiu)將達到578萬瓶（未考慮增值稅），約合(he)2889.58噸(dun)，約合(he)2018年(nian)銷售(shou)(shou)的2.8萬噸(dun)茅(mao)臺(tai)(tai)酒(jiu)(jiu)的10.32%。

公(gong)告稱，茅臺(tai)(tai)集(ji)團無全盤直銷經營茅臺(tai)(tai)酒配額(e)(e)的計劃，也無形成金額(e)(e)較大關聯交易的安(an)排(pai)，也就是說，茅臺(tai)(tai)公(gong)司想在小范圍內(nei)通(tong)(tong)過茅臺(tai)(tai)集(ji)團銷售(shou)部分茅臺(tai)(tai)酒，這一議案在董(dong)事會得以通(tong)(tong)過。從渠道收回來的6000噸(dun)配額(e)(e)，完(wan)全能滿足這2889噸(dun)的銷售(shou)。

據悉(xi)，2018年，茅臺前五名客戶銷(xiao)售額中關(guan)聯(lian)方銷(xiao)售額17.65億(yi)元，占年度銷(xiao)售總額2.40 %。而此次董(dong)事會通過的(de)議(yi)案(an)，把(ba)與(yu)茅臺集團的(de)關(guan)聯(lian)交易最大額度定為凈資(zi)產的(de)5％。

公告稱，控(kong)股股東遵(zun)守其(qi)在本(ben)公司(si)上(shang)市時所作承諾，上(shang)述交(jiao)(jiao)易銷(xiao)售價(jia)格(ge)與(yu)其(qi)他非關聯經銷(xiao)商(shang)的購(gou)貨(huo)價(jia)格(ge)相同或定價(jia)原則(ze)相同，且遵(zun)循不超過本(ben)公司(si)2018年(nian)末凈(jing)資產金額5%的標準，不會因(yin)上(shang)述交(jiao)(jiao)易而與(yu)本(ben)公司(si)形成直接或間(jian)接的競(jing)爭(zheng)關系，亦不會因(yin)上(shang)述交(jiao)(jiao)易而損害(hai)本(ben)公司(si)和(he)中小股東的權益(yi)。

茅(mao)臺集團銷(xiao)售本公(gong)司(si)產品，將補足本公(gong)司(si)現有營銷(xiao)體系短板，有效提升品牌(pai)影響力，增強應對市場(chang)波(bo)動、熨平經濟周期的(de)能力，助力本公(gong)司(si)持(chi)續(xu)、穩定、健康發展(zhan)。

此(ci)次董事(shi)會(hui)通過(guo)的關聯交易額度(du)未超(chao)過(guo)上期凈資產的5%，因此(ci)不需(xu)要提交股(gu)東大會(hui)審議(yi)，董事(shi)則可(ke)以直接決定通過(guo)與否。

此次董(dong)事(shi)(shi)會表決(jue)中，董(dong)事(shi)(shi)長李(li)保芳先(xian)生(sheng)(sheng)、董(dong)事(shi)(shi)李(li)靜仁先(xian)生(sheng)(sheng)及王焱先(xian)生(sheng)(sheng)等三(san)位關(guan)聯(lian)董(dong)事(shi)(shi)回(hui)避表決(jue)。相(xiang)關(guan)議案由本公(gong)司(si)非(fei)關(guan)聯(lian)董(dong)事(shi)(shi)表決(jue)通過，查看(kan)公(gong)司(si)半(ban)年(nian)報，目前(qian)茅臺的(de)的(de)董(dong)事(shi)(shi)會有7位成(cheng)員，其中三(san)位為(wei)(wei)前(qian)述關(guan)聯(lian)董(dong)事(shi)(shi)，其余四(si)位均為(wei)(wei)獨立(li)董(dong)事(shi)(shi)，分別為(wei)(wei)李(li)伯(bo)潭(tan)、陸金海(hai)、許定波、張靖忠(zhong)。

本次董(dong)(dong)事(shi)會應出席(xi)會議(yi)的(de)(de)董(dong)(dong)事(shi)7人(ren)(ren)，實際出席(xi)會議(yi)的(de)(de)董(dong)(dong)事(shi)7人(ren)(ren)，其中，親自出席(xi)現場會議(yi)的(de)(de)5人(ren)(ren)，以通訊方式出席(xi)會議(yi)的(de)(de) 2人(ren)(ren)，四(si)位獨立董(dong)(dong)事(shi)全(quan)票同意此關聯交易議(yi)案(an)，未有(you)反對和(he)棄權的(de)(de)情(qing)況(kuang)。

值(zhi)得注意的(de)是(shi)，盡管此次(ci)董(dong)事會通過56億元(yuan)的(de)關(guan)聯(lian)交易(yi)限額，但貴(gui)州茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)的(de)凈資產卻是(shi)動(dong)態的(de)。2018年(nian)(nian)(nian)茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)的(de)凈資產為(wei)1174.08億元(yuan)，而全年(nian)(nian)(nian)的(de)凈利(li)(li)潤達(da)到(dao)378.3億元(yuan)，由于近(jin)年(nian)(nian)(nian)來(lai)貴(gui)州茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)的(de)分(fen)紅率維(wei)持在50%左(zuo)右，因(yin)此假設2019年(nian)(nian)(nian)凈利(li)(li)潤增速為(wei)20%，則全年(nian)(nian)(nian)的(de)凈利(li)(li)潤將達(da)到(dao)454億元(yuan)，按(an)照50%的(de)股利(li)(li)支付率計算，2019年(nian)(nian)(nian)茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)的(de)凈資產將增加(jia)227億元(yuan)，增長19.33%。

因(yin)此(ci)，2020年(nian)若(ruo)茅(mao)臺依然(ran)按照(zhao)凈資(zi)產(chan)(chan)的(de)5%來設定(ding)與茅(mao)臺集團(tuan)(tuan)的(de)關聯交易額(e)度，則交易額(e)也(ye)將(jiang)增長19.33%，若(ruo)茅(mao)臺酒(jiu)(jiu)出廠價不變，銷往茅(mao)臺集團(tuan)(tuan)的(de)茅(mao)臺酒(jiu)(jiu)最多也(ye)將(jiang)增加19.33%，約合558噸。以此(ci)類推，幾年(nian)后茅(mao)臺集團(tuan)(tuan)或將(jiang)能消化此(ci)前從經銷商處(chu)收回的(de)6000噸茅(mao)臺酒(jiu)(jiu)配(pei)額(e)。值得注意(yi)的(de)是，如若(ruo)茅(mao)臺在未來幾年(nian)降低股利支付率，凈資(zi)產(chan)(chan)的(de)增長速(su)度也(ye)將(jiang)明顯加快。

對于茅(mao)臺(tai)集(ji)團(tuan)(tuan)來說，若(ruo)按照茅(mao)臺(tai)酒2400元(yuan)的(de)終端市(shi)場價(jia)大約(yue)計算(suan)，銷售(shou)渠道(dao)每瓶酒毛利約(yue)為(wei)1431元(yuan)，56億元(yuan)配額全為(wei)飛天茅(mao)臺(tai)的(de)話，集(ji)團(tuan)(tuan)僅此一項就將(jiang)獲(huo)利約(yue)82.7億元(yuan)。并隨著貴州茅(mao)臺(tai)的(de)凈資產增(zeng)長(chang)，集(ji)團(tuan)(tuan)獲(huo)利也將(jiang)增(zeng)加。