公(gong)(gong)告稱，上市公(gong)(gong)司貴州茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)將向包括茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)集(ji)團(tuan)營銷(xiao)(xiao)公(gong)(gong)司在內的(de)(de)(de)茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)集(ji)團(tuan)控股子公(gong)(gong)司和分公(gong)(gong)司銷(xiao)(xiao)售(shou)茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)酒(jiu)及系列酒(jiu)。2019年度，交易金(jin)(jin)額不超過(guo)本(ben)公(gong)(gong)司2018年末凈(jing)資產金(jin)(jin)額的(de)(de)(de)5%，即56億元(yuan)，并(bing)承諾交易銷(xiao)(xiao)售(shou)價格與其(qi)他非關聯(lian)經銷(xiao)(xiao)商的(de)(de)(de)購貨價格相同或定價原則相同。因此，若按(an)照(zhao)飛天茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)969元(yuan)/瓶出廠價計算，則最多出售(shou)給茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)集(ji)團(tuan)的(de)(de)(de)茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)酒(jiu)將達到(dao)578萬瓶（未考慮增值稅），約(yue)合2889.58噸(dun)，約(yue)合2018年銷(xiao)(xiao)售(shou)的(de)(de)(de)2.8萬噸(dun)茅(mao)臺(tai)(tai)(tai)酒(jiu)的(de)(de)(de)10.32%。

公告稱，茅(mao)臺(tai)集團無全盤直銷經(jing)營茅(mao)臺(tai)酒配額的(de)計(ji)劃，也無形成金額較大關聯交易的(de)安排(pai)，也就是(shi)說，茅(mao)臺(tai)公司想在小范圍內(nei)通過茅(mao)臺(tai)集團銷售部分茅(mao)臺(tai)酒，這一(yi)議案在董事會得以通過。從(cong)渠道(dao)收回來的(de)6000噸配額，完(wan)全能滿足這2889噸的(de)銷售。

據悉，2018年(nian)，茅臺(tai)前五名(ming)客戶銷(xiao)(xiao)(xiao)售額中關聯方銷(xiao)(xiao)(xiao)售額17.65億元，占(zhan)年(nian)度銷(xiao)(xiao)(xiao)售總額2.40 %。而(er)此次董事會通(tong)過的議案，把與茅臺(tai)集團的關聯交易最大額度定(ding)為凈資產(chan)的5％。

公(gong)告稱，控股(gu)股(gu)東遵守其(qi)(qi)在本(ben)公(gong)司(si)(si)上(shang)市時所(suo)作承諾，上(shang)述(shu)交(jiao)易(yi)銷(xiao)售(shou)價格(ge)與其(qi)(qi)他(ta)非關(guan)聯經(jing)銷(xiao)商(shang)的(de)購貨(huo)價格(ge)相同或(huo)定(ding)價原則相同，且遵循不(bu)(bu)超過本(ben)公(gong)司(si)(si)2018年末凈(jing)資產金額5%的(de)標準，不(bu)(bu)會因上(shang)述(shu)交(jiao)易(yi)而與本(ben)公(gong)司(si)(si)形成直接(jie)或(huo)間接(jie)的(de)競爭(zheng)關(guan)系，亦(yi)不(bu)(bu)會因上(shang)述(shu)交(jiao)易(yi)而損(sun)害本(ben)公(gong)司(si)(si)和中小股(gu)東的(de)權益。

茅臺集(ji)團銷售(shou)本(ben)公(gong)司產(chan)品(pin)，將補足(zu)本(ben)公(gong)司現有營(ying)銷體系短(duan)板，有效提升(sheng)品(pin)牌影響力，增強應對市(shi)場波動、熨平經濟周期的能(neng)力，助力本(ben)公(gong)司持(chi)續(xu)、穩定(ding)、健康(kang)發展。

此次董事(shi)會通過(guo)的關聯交(jiao)易額度未超過(guo)上期(qi)凈(jing)資產(chan)的5%，因此不需要(yao)提(ti)交(jiao)股(gu)東大(da)會審議，董事(shi)則可以(yi)直(zhi)接決定(ding)通過(guo)與否。

此(ci)次董(dong)事(shi)會表決(jue)中，董(dong)事(shi)長李(li)(li)保芳(fang)先生(sheng)、董(dong)事(shi)李(li)(li)靜仁先生(sheng)及王(wang)焱先生(sheng)等三位(wei)關聯董(dong)事(shi)回避表決(jue)。相關議案由本公司非(fei)關聯董(dong)事(shi)表決(jue)通過(guo)，查(cha)看公司半年報，目前(qian)茅臺的(de)的(de)董(dong)事(shi)會有7位(wei)成員(yuan)，其(qi)(qi)中三位(wei)為前(qian)述關聯董(dong)事(shi)，其(qi)(qi)余四位(wei)均為獨立董(dong)事(shi)，分別為李(li)(li)伯(bo)潭(tan)、陸(lu)金海(hai)、許定波、張靖(jing)忠。

本次董(dong)(dong)事(shi)會應出(chu)(chu)席會議(yi)的(de)(de)董(dong)(dong)事(shi)7人(ren)，實(shi)際出(chu)(chu)席會議(yi)的(de)(de)董(dong)(dong)事(shi)7人(ren)，其中，親自出(chu)(chu)席現場會議(yi)的(de)(de)5人(ren)，以通訊(xun)方式出(chu)(chu)席會議(yi)的(de)(de) 2人(ren)，四位獨立董(dong)(dong)事(shi)全票同意此關聯交易議(yi)案，未(wei)有反對和(he)棄權的(de)(de)情況。

值(zhi)得(de)注(zhu)意的(de)(de)是，盡管此(ci)次董(dong)事會通過56億元(yuan)的(de)(de)關聯交易(yi)限額，但貴州茅(mao)臺(tai)(tai)的(de)(de)凈資產卻是動態的(de)(de)。2018年茅(mao)臺(tai)(tai)的(de)(de)凈資產為1174.08億元(yuan)，而(er)全年的(de)(de)凈利潤(run)達到378.3億元(yuan)，由于近年來(lai)貴州茅(mao)臺(tai)(tai)的(de)(de)分(fen)紅率維持在50%左右，因此(ci)假設(she)2019年凈利潤(run)增速為20%，則全年的(de)(de)凈利潤(run)將(jiang)達到454億元(yuan)，按照50%的(de)(de)股(gu)利支付(fu)率計算(suan)，2019年茅(mao)臺(tai)(tai)的(de)(de)凈資產將(jiang)增加227億元(yuan)，增長19.33%。

因(yin)此，2020年若(ruo)茅(mao)臺(tai)(tai)依然(ran)按照凈(jing)(jing)資(zi)產(chan)的5%來(lai)設定與茅(mao)臺(tai)(tai)集(ji)(ji)(ji)團的關聯交易額度，則交易額也將(jiang)增長19.33%，若(ruo)茅(mao)臺(tai)(tai)酒出(chu)廠價不變，銷(xiao)往(wang)茅(mao)臺(tai)(tai)集(ji)(ji)(ji)團的茅(mao)臺(tai)(tai)酒最多也將(jiang)增加(jia)19.33%，約合(he)558噸。以此類推，幾年后茅(mao)臺(tai)(tai)集(ji)(ji)(ji)團或將(jiang)能消(xiao)化此前從經銷(xiao)商(shang)處收(shou)回(hui)的6000噸茅(mao)臺(tai)(tai)酒配額。值得注意的是，如若(ruo)茅(mao)臺(tai)(tai)在未來(lai)幾年降低股利(li)支付率，凈(jing)(jing)資(zi)產(chan)的增長速度也將(jiang)明顯加(jia)快(kuai)。

對于茅臺(tai)集(ji)團來說，若(ruo)按(an)照(zhao)茅臺(tai)酒(jiu)2400元的(de)(de)終端市場(chang)價大(da)約(yue)計算(suan)，銷售(shou)渠道每瓶酒(jiu)毛利約(yue)為1431元，56億元配額(e)全為飛天茅臺(tai)的(de)(de)話，集(ji)團僅此一項就將獲利約(yue)82.7億元。并隨著貴州(zhou)茅臺(tai)的(de)(de)凈資產增(zeng)長(chang)，集(ji)團獲利也(ye)將增(zeng)加。