公(gong)告稱，上市公(gong)司(si)(si)貴州茅(mao)(mao)(mao)臺將向包括茅(mao)(mao)(mao)臺集團營銷(xiao)公(gong)司(si)(si)在(zai)內的(de)茅(mao)(mao)(mao)臺集團控(kong)股子(zi)公(gong)司(si)(si)和分公(gong)司(si)(si)銷(xiao)售茅(mao)(mao)(mao)臺酒及系列酒。2019年度，交(jiao)易金額不超過本公(gong)司(si)(si)2018年末凈資產(chan)金額的(de)5%，即(ji)56億元(yuan)，并承諾交(jiao)易銷(xiao)售價(jia)格與其他(ta)非關(guan)聯經銷(xiao)商的(de)購貨(huo)價(jia)格相同或定價(jia)原(yuan)則相同。因此，若按(an)照飛天茅(mao)(mao)(mao)臺969元(yuan)/瓶出(chu)(chu)廠價(jia)計算(suan)，則最多出(chu)(chu)售給茅(mao)(mao)(mao)臺集團的(de)茅(mao)(mao)(mao)臺酒將達到578萬瓶（未考慮增值稅），約合(he)2889.58噸(dun)，約合(he)2018年銷(xiao)售的(de)2.8萬噸(dun)茅(mao)(mao)(mao)臺酒的(de)10.32%。

公(gong)告稱，茅臺(tai)集團無(wu)全盤直(zhi)銷(xiao)(xiao)經營茅臺(tai)酒(jiu)配(pei)額(e)的(de)(de)(de)計(ji)劃，也(ye)無(wu)形成金額(e)較(jiao)大關聯(lian)交(jiao)易的(de)(de)(de)安排，也(ye)就是說，茅臺(tai)公(gong)司想在(zai)小(xiao)范圍(wei)內通過茅臺(tai)集團銷(xiao)(xiao)售(shou)部分茅臺(tai)酒(jiu)，這一議案在(zai)董事會得(de)以通過。從渠道收(shou)回來的(de)(de)(de)6000噸(dun)配(pei)額(e)，完全能(neng)滿足這2889噸(dun)的(de)(de)(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)。

據悉，2018年，茅(mao)臺前五(wu)名客戶銷(xiao)(xiao)售(shou)額(e)中關聯(lian)方銷(xiao)(xiao)售(shou)額(e)17.65億元，占(zhan)年度銷(xiao)(xiao)售(shou)總額(e)2.40 %。而此次董事(shi)會通過的議案，把與茅(mao)臺集團的關聯(lian)交(jiao)易最(zui)大(da)額(e)度定為凈資產的5％。

公(gong)告稱，控(kong)股股東(dong)遵守(shou)其在本公(gong)司上市時所作(zuo)承諾，上述(shu)交易(yi)銷售價格(ge)與(yu)其他非(fei)關聯(lian)經銷商(shang)的(de)購貨(huo)價格(ge)相同或定價原則相同，且遵循不超(chao)過(guo)本公(gong)司2018年末(mo)凈資產金額(e)5%的(de)標準，不會因上述(shu)交易(yi)而與(yu)本公(gong)司形(xing)成直(zhi)接(jie)或間接(jie)的(de)競爭關系，亦不會因上述(shu)交易(yi)而損害本公(gong)司和中小股東(dong)的(de)權益(yi)。

茅臺集團銷售本(ben)公(gong)(gong)司產品，將(jiang)補(bu)足本(ben)公(gong)(gong)司現有(you)營銷體(ti)系(xi)短板，有(you)效(xiao)提升品牌影(ying)響力，增強應對市場波動、熨(yun)平經濟周(zhou)期的能力，助力本(ben)公(gong)(gong)司持續、穩定、健康(kang)發展。

此(ci)次董(dong)事會通(tong)過(guo)的關聯交易(yi)額(e)度未(wei)超過(guo)上期凈資產的5%，因此(ci)不(bu)需(xu)要提(ti)交股東大會審議(yi)，董(dong)事則可以直接決定通(tong)過(guo)與否。

此次(ci)董(dong)事會表(biao)(biao)決(jue)中(zhong)，董(dong)事長李保芳先(xian)生(sheng)、董(dong)事李靜仁先(xian)生(sheng)及王焱(yan)先(xian)生(sheng)等三(san)位關聯(lian)董(dong)事回避(bi)表(biao)(biao)決(jue)。相關議案(an)由本公司非(fei)關聯(lian)董(dong)事表(biao)(biao)決(jue)通過，查看公司半年報，目(mu)前(qian)茅(mao)臺(tai)的(de)的(de)董(dong)事會有7位成員，其中(zhong)三(san)位為前(qian)述關聯(lian)董(dong)事，其余四(si)位均為獨立董(dong)事，分別為李伯潭、陸金海、許定(ding)波、張(zhang)靖忠。

本次董(dong)事(shi)(shi)會(hui)應出(chu)(chu)(chu)席(xi)會(hui)議的(de)董(dong)事(shi)(shi)7人(ren)，實(shi)際出(chu)(chu)(chu)席(xi)會(hui)議的(de)董(dong)事(shi)(shi)7人(ren)，其中，親自(zi)出(chu)(chu)(chu)席(xi)現場(chang)會(hui)議的(de)5人(ren)，以通(tong)訊方(fang)式出(chu)(chu)(chu)席(xi)會(hui)議的(de) 2人(ren)，四位獨立董(dong)事(shi)(shi)全票(piao)同意此關(guan)聯交易議案，未有反(fan)對和棄權(quan)的(de)情(qing)況。

值得注意(yi)的(de)是，盡(jin)管此(ci)次董(dong)事會通過56億元的(de)關(guan)聯交易限(xian)額，但貴州茅臺(tai)的(de)凈(jing)資產卻是動態(tai)的(de)。2018年(nian)(nian)茅臺(tai)的(de)凈(jing)資產為1174.08億元，而(er)全年(nian)(nian)的(de)凈(jing)利(li)潤(run)達到378.3億元，由于近年(nian)(nian)來貴州茅臺(tai)的(de)分紅(hong)率維持在50%左(zuo)右，因此(ci)假(jia)設2019年(nian)(nian)凈(jing)利(li)潤(run)增速為20%，則全年(nian)(nian)的(de)凈(jing)利(li)潤(run)將(jiang)(jiang)達到454億元，按照50%的(de)股利(li)支付(fu)率計算，2019年(nian)(nian)茅臺(tai)的(de)凈(jing)資產將(jiang)(jiang)增加(jia)227億元，增長19.33%。

因此，2020年(nian)若茅(mao)臺(tai)(tai)依然按照凈資(zi)產的(de)5%來設定與茅(mao)臺(tai)(tai)集團(tuan)的(de)關聯交(jiao)易額(e)度(du)，則交(jiao)易額(e)也將增長19.33%，若茅(mao)臺(tai)(tai)酒(jiu)出廠(chang)價(jia)不變，銷(xiao)往茅(mao)臺(tai)(tai)集團(tuan)的(de)茅(mao)臺(tai)(tai)酒(jiu)最(zui)多也將增加19.33%，約合558噸。以此類推，幾(ji)年(nian)后(hou)茅(mao)臺(tai)(tai)集團(tuan)或將能消(xiao)化此前從經(jing)銷(xiao)商處收回的(de)6000噸茅(mao)臺(tai)(tai)酒(jiu)配額(e)。值得注意的(de)是，如若茅(mao)臺(tai)(tai)在未(wei)來幾(ji)年(nian)降低股利(li)支付率，凈資(zi)產的(de)增長速度(du)也將明顯加快。

對于茅(mao)(mao)臺集(ji)(ji)團來說，若按照(zhao)茅(mao)(mao)臺酒2400元的終端市場價(jia)大約計(ji)算，銷售渠(qu)道(dao)每瓶酒毛利約為(wei)1431元，56億元配(pei)額(e)全為(wei)飛天茅(mao)(mao)臺的話，集(ji)(ji)團僅此一項就將獲(huo)利約82.7億元。并隨著(zhu)貴(gui)州茅(mao)(mao)臺的凈資(zi)產增(zeng)長，集(ji)(ji)團獲(huo)利也將增(zeng)加。