一、天使投資是個人還是機構

天使投(tou)資是(shi)一種旨(zhi)在幫助初創(chuang)(chuang)(chuang)企業獲得資金和支持的(de)投(tou)資方式，投(tou)資的(de)公(gong)司多(duo)為(wei)新創(chuang)(chuang)(chuang)業公(gong)司，這(zhe)些(xie)公(gong)司處于初創(chuang)(chuang)(chuang)階段，他們投(tou)資的(de)目的(de)是(shi)為(wei)了幫助這(zhe)些(xie)公(gong)司獲得資金，從而使其可以發(fa)展壯(zhuang)大。

早期的天使投資一般都(dou)是個人，不僅投資(zi)資(zi)金(jin)，他們(men)還會提供(gong)幫(bang)助和(he)指(zhi)導，以幫(bang)助創業公司更好地(di)發展(zhan)；隨(sui)著天使(shi)投資(zi)的發展(zhan)，現(xian)在的天使(shi)投資(zi)機(ji)(ji)構(gou)越來越多，機(ji)(ji)構(gou)規模也越來越大。

二、天使投資人有哪些類型

天使(shi)(shi)投(tou)資人是從事天使(shi)(shi)投(tou)資的個(ge)人或機構，一般主要有以(yi)下幾種(zhong)類型：

1、價值增值型

這(zhe)(zhe)類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資人經(jing)驗比較(jiao)豐富，其中不少人是(shi)(shi)退休的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資銀行(xing)家和(he)(he)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資家。他(ta)們(men)選項目(mu)不是(shi)(shi)注重行(xing)業(ye)(ye)，而是(shi)(shi)注重機會。他(ta)們(men)認(ren)為(wei)，機會比行(xing)業(ye)(ye)更(geng)重要(yao)。因(yin)為(wei)他(ta)們(men)有豐富的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資經(jing)驗和(he)(he)較(jiao)強的(de)(de)項目(mu)鑒別(bie)能力，因(yin)此(ci)(ci)(ci)，投(tou)(tou)(tou)(tou)資不是(shi)(shi)專(zhuan)業(ye)(ye)化，而是(shi)(shi)多(duo)元(yuan)化。在(zai)投(tou)(tou)(tou)(tou)資過(guo)程中，他(ta)們(men)愿意幫(bang)(bang)助(zhu)(zhu)公(gong)(gong)司成長(chang)并為(wei)此(ci)(ci)(ci)而感到快樂。正如一(yi)(yi)位(wei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資者所說，“最(zui)有意思(si)的(de)(de)活動還是(shi)(shi)幫(bang)(bang)助(zhu)(zhu)年輕(qing)公(gong)(gong)司成長(chang)，這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)我這(zhe)(zhe)輩(bei)子以來一(yi)(yi)直(zhi)做(zuo)的(de)(de)工(gong)作。”因(yin)此(ci)(ci)(ci)，他(ta)們(men)都十分積極地參與公(gong)(gong)司的(de)(de)管理。他(ta)們(men)擁有強大(da)的(de)(de)聯合(he)投(tou)(tou)(tou)(tou)資者網(wang)絡，可以聯合(he)起(qi)來進行(xing)杠(gang)桿投(tou)(tou)(tou)(tou)資。他(ta)們(men)對單(dan)個項目(mu)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資額一(yi)(yi)般在(zai)5萬~25萬美元(yuan)之(zhi)間，且要(yao)求所投(tou)(tou)(tou)(tou)的(de)(de)項目(mu)離家不遠。

他們與被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)公(gong)(gong)(gong)司之間，既進行(xing)權益性的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，也進行(xing)債務式的(de)融資(zi)(zi)。這類(lei)天使(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)一般都(dou)希(xi)望在(zai)(zai)適當的(de)時(shi)候退出，而退出的(de)渠道是公(gong)(gong)(gong)司收購(gou)和公(gong)(gong)(gong)開上市。這類(lei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)還喜歡做跟(gen)隨(sui)型投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，即他們希(xi)望在(zai)(zai)自己投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)之前，該公(gong)(gong)(gong)司已有一位主要(yao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，這位主要(yao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)對(dui)(dui)公(gong)(gong)(gong)司很了解，能對(dui)(dui)公(gong)(gong)(gong)司提供許多幫助，且已投(tou)(tou)(tou)(tou)入100萬美元(yuan)以上。有了這樣的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)在(zai)(zai)前，自己再搭便車，則投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)(zhe)類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人不是(shi)碰上什(shen)么(me)就投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)什(shen)么(me)，而(er)是(shi)只(zhi)對(dui)自(zi)己(ji)了解的(de)(de)(de)東西投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，且對(dui)項目的(de)(de)(de)地理(li)位置(zhi)有偏好。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)決(jue)策主(zhu)要依靠自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)判斷和調查。對(dui)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)回報(bao)的(de)(de)(de)期(qi)望(wang)(wang)值較高，要求(qiu)達(da)到50%。而(er)要達(da)到這(zhe)(zhe)么(me)高的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)回報(bao)率，一(yi)般只(zhi)能投(tou)(tou)(tou)(tou)向企(qi)業(ye)發展(zhan)的(de)(de)(de)早期(qi)階段。這(zhe)(zhe)類投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)往(wang)往(wang)都希(xi)望(wang)(wang)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)集體(ti)擁(yong)有對(dui)公司的(de)(de)(de)控制(zhi)權，并在一(yi)定(ding)程度上參與公司的(de)(de)(de)管(guan)理(li)。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)集體(ti)往(wang)往(wang)要組(zu)建一(yi)個外部控制(zhi)的(de)(de)(de)董事(shi)會(hui)。這(zhe)(zhe)個董事(shi)會(hui)由若干經驗豐富的(de)(de)(de)商人組(zu)成，它可以幫助公司走向成功。這(zhe)(zhe)類投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)往(wang)往(wang)既是(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，也做過(guo)創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)。他們深知創(chuang)業(ye)的(de)(de)(de)艱(jian)辛，因而(er)對(dui)創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)都很有同情(qing)心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合(he)體(ti)，并非是(shi)(shi)一種正規的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)組織，而是(shi)(shi)一種短期(qi)(qi)的(de)、松(song)散型的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)合(he)作(zuo)。合(he)作(zuo)期(qi)(qi)一般(ban)為3~6年。在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)中也(ye)是(shi)(shi)有合(he)有分，有些項(xiang)(xiang)目是(shi)(shi)各自獨立(li)進(jin)行。一般(ban)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)在5萬(wan)~50萬(wan)美元之間。遇到大的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)(xiang)目，他們就邀請(qing)一大群投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者加(jia)入。這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者較多(duo)的(de)關注早期(qi)(qi)階段(duan)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。為了(le)盡快變(bian)現，經過(guo)一定(ding)時(shi)期(qi)(qi)的(de)孵化，即使沒有孵化出象樣(yang)的(de)企(qi)業，只是(shi)(shi)孵化出了(le)一條象樣(yang)的(de)生產(chan)線，通(tong)過(guo)出讓(rang)這(zhe)條生產(chan)錢，能收回可觀(guan)的(de)現金(jin)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)也(ye)是(shi)(shi)成(cheng)功的(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)(zhe)類天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)中(zhong)喜歡合(he)作和團隊精神(shen)。他(ta)們之(zhi)間已(yi)經建(jian)立(li)了一些聯合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)關(guan)系，或試(shi)圖建(jian)立(li)起關(guan)系網(wang)絡(luo)。在(zai)這(zhe)(zhe)種(zhong)網(wang)絡(luo)體系中(zhong)，單個人以隱蔽的身份充(chong)當買者(zhe)。在(zai)他(ta)們的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)團隊中(zhong)，往往有領(ling)頭的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，由這(zhe)(zhe)種(zhong)領(ling)頭的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)搜(sou)尋投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)，向聯合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)建(jian)議投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模一般在(zai)25萬~100萬之(zhi)間。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)希望在(zai)被(bei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的企(qi)業(ye)中(zhong)擔任董(dong)事長的職位。

5、家族型

這類天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)的(de)(de)特點是，家(jia)族成員的(de)(de)資(zi)金被集(ji)中起(qi)來(lai)，由一(yi)位(wei)大(da)(da)家(jia)信任(ren)的(de)(de)、對投(tou)(tou)資(zi)比較(jiao)內行的(de)(de)家(jia)族成員掌握并統一(yi)進(jin)行投(tou)(tou)資(zi)決策。這一(yi)類投(tou)(tou)資(zi)者的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)規模變(bian)化幅度較(jiao)大(da)(da)，投(tou)(tou)資(zi)較(jiao)多時可以達到(dao)100萬美元，較(jiao)小的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)額(e)只(zhi)有(you)10萬美元。由于家(jia)族成員中有(you)值得(de)信賴(lai)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)高(gao)手，一(yi)般都尋(xun)找處于發展早期階段的(de)(de)創業投(tou)(tou)資(zi)，通過項(xiang)目(mu)的(de)(de)成長，能獲得(de)較(jiao)高(gao)的(de)(de)回報率(lv)。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補(bu)償(chang)以前通過(guo)不光彩(cai)手段奪(duo)取的(de)財富。

7、管理型

所謂管(guan)(guan)(guan)理型天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)，也就是(shi)(shi)出錢買管(guan)(guan)(guan)理崗位。即投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)目的(de)(de)是(shi)(shi)為了(le)謀求一(yi)(yi)個職位。管(guan)(guan)(guan)理型投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)年齡一(yi)(yi)般在(zai)(zai)45歲左右(you)，以(yi)前或(huo)是(shi)(shi)公司管(guan)(guan)(guan)理者、或(huo)是(shi)(shi)公司業主、或(huo)是(shi)(shi)經驗豐富的(de)(de)執行官(guan)。他(ta)們“下崗”后，通過投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)購買一(yi)(yi)次(ci)“最后的(de)(de)工作(zuo)機會”。這些人(ren)(ren)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模一(yi)(yi)般在(zai)(zai)10萬~20萬美(mei)元之間，且(qie)分階段投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)并獲得(de)管(guan)(guan)(guan)理崗位后，很(hen)少追求對(dui)公司的(de)(de)控制權。為了(le)使管(guan)(guan)(guan)理崗位能(neng)夠長久，他(ta)們更關心與創業者擁有(you)共(gong)同的(de)(de)見解(jie)。