一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上(shang)是股權投資。

對于創業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)來說，天使(shi)投資(zi)投入的(de)天使(shi)資(zi)本是以(yi)股(gu)(gu)權形式進行的(de)，即以(yi)股(gu)(gu)份的(de)形式初創企(qi)業(ye)(ye)的(de)股(gu)(gu)份。投資(zi)者(zhe)通(tong)過股(gu)(gu)份獲取股(gu)(gu)權，成(cheng)為初創企(qi)業(ye)(ye)的(de)股(gu)(gu)東，在企(qi)業(ye)(ye)經營中享有相(xiang)應的(de)權益和分紅。

不過和傳統的股權(quan)投(tou)資(zi)相比，天使投(tou)資(zi)規模小很多，而且投(tou)資(zi)周期也比較短(duan)。

二、天使投資如何確定股權結構

對(dui)于創業者團隊(dui)來說，接受天使(shi)投資(zi)意(yi)味著需要分一定的股(gu)權出(chu)去，合(he)理確定股(gu)權結構(gou)對(dui)于公司未來的發(fa)展是(shi)(shi)很(hen)有必(bi)要的，下(xia)面是(shi)(shi)一些簡單的分配原則：

1、一般的(de)(de)初創(chuang)公(gong)司(si)融(rong)次，多由個人天使投(tou)資(zi)者(zhe)出(chu)(chu)資(zi)，出(chu)(chu)資(zi)規模多從100萬(wan)美元到1000萬(wan)不等，公(gong)司(si)則(ze)讓出(chu)(chu)公(gong)司(si)股(gu)本的(de)(de)10%到20%較為合(he)適。創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)的(de)(de)當前(qian)業(ye)績(ji)、經濟環境(jing)、融(rong)資(zi)金額、項目首(shou)捧情況等左右著公(gong)司(si)與投(tou)資(zi)人的(de)(de)談(tan)判話(hua)語(yu)權。注意千萬(wan)不能為了眼(yan)前(qian)的(de)(de)錢出(chu)(chu)讓太(tai)多的(de)(de)股(gu)份（或(huo)者(zhe)表(biao)決權），不能讓投(tou)資(zi)人資(zi)本進入的(de)(de)同時(shi)對公(gong)司(si)的(de)(de)運營管理產生影響或(huo)阻礙。

2、一(yi)(yi)(yi)般這(zhe)個(ge)融資(zi)額數額通常也不(bu)需要(yao)(yao)(yao)多精確，也不(bu)需要(yao)(yao)(yao)財(cai)務上的(de)估值模型。估算一(yi)(yi)(yi)下(xia)(xia)大概多少錢(qian)，維持到(dao)下(xia)(xia)一(yi)(yi)(yi)輪(lun)融資(zi)。當(dang)然下(xia)(xia)一(yi)(yi)(yi)輪(lun)有(you)時(shi)(shi)(shi)候(hou)很快(kuai)，有(you)時(shi)(shi)(shi)候(hou)也拖一(yi)(yi)(yi)段時(shi)(shi)(shi)間，給自己(ji)足夠的(de)資(zi)金活下(xia)(xia)去。這(zhe)個(ge)時(shi)(shi)(shi)間至少要(yao)(yao)(yao)有(you)18個(ge)月時(shi)(shi)(shi)間的(de)維持，自己(ji)也要(yao)(yao)(yao)學(xue)會持續造血(xue)功能，不(bu)能一(yi)(yi)(yi)昧地(di)靠融資(zi)輸血(xue)。

3、創(chuang)始人(ren)融資要始終掌握控制權，千萬不要失去(qu)。根據企業(ye)的(de)發展(zhan)對(dui)個(ge)各個(ge)股(gu)(gu)(gu)東(dong)的(de)股(gu)(gu)(gu)權分配(pei)按(an)照以(yi)下規則來(lai)進行：（1）、股(gu)(gu)(gu)東(dong)在(zai)公(gong)司創(chuang)立(li)之初及運營(ying)時(shi)投入的(de)資金；（2）、股(gu)(gu)(gu)東(dong)個(ge)人(ren)的(de)專業(ye)能力：技術、管(guan)理、市(shi)場(chang)，每一(yi)部分對(dui)公(gong)司業(ye)務的(de)影(ying)響力大(da)小；（3）、股(gu)(gu)(gu)東(dong)可(ke)以(yi)為公(gong)司帶來(lai)的(de)資源：比如(ru)客戶；（4）、股(gu)(gu)(gu)東(dong)對(dui)公(gong)司長久(jiu)持(chi)股(gu)(gu)(gu)的(de)意(yi)愿：希望盡快變現的(de)和長久(jiu)經營(ying)公(gong)司的(de)持(chi)股(gu)(gu)(gu)比例差異比較大(da)；（5）股(gu)(gu)(gu)東(dong)是否全職為公(gong)司工(gong)作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最(zui)好(hao)不(bu)要(yao)(yao)(yao)超過25%；期權池(chi)應(ying)該占據15%，這樣能保證(zheng)下一(yi)輪(lun)融(rong)資(zi)時仍(reng)有30%可(ke)以(yi)融(rong)錢(qian)繼(ji)續發展(zhan)。沒(mei)有天使，直接A輪(lun)，則最(zui)好(hao)不(bu)要(yao)(yao)(yao)超過20%；A+B輪(lun)不(bu)要(yao)(yao)(yao)超過30%；以(yi)此類(lei)推(tui)，到IPO時，投資(zi)人(ren)(ren)最(zui)好(hao)不(bu)要(yao)(yao)(yao)超過50%，而IPO往往又(you)會增發10%—20%，又(you)會稀釋，最(zui)終上市后(hou)，創(chuang)始人(ren)(ren)持股可(ke)能在40%左右，這是境外模(mo)式(shi)(shi)。境內模(mo)式(shi)(shi)類(lei)似，最(zui)好(hao)創(chuang)始人(ren)(ren)還處于(yu)控股地(di)位，作為(wei)實際控制人(ren)(ren)并將(jiang)簽署(shu)一(yi)致(zhi)行動協議(yi)。

5、如果(guo)企業是有(you)(you)兩個(ge)合伙人(ren)，一個(ge)占(zhan)60%，另一個(ge)人(ren)占(zhan)40%，務必保證(zheng)有(you)(you)一個(ge)人(ren)有(you)(you)決策權。