長租公寓概況

長租公寓又名“白領公寓”，“單身合租公寓”，是近幾年房地產三級市場一個新興的行業，是將業主房屋租賃過來，進行裝修改造，配齊家具家電，以單間的形式(shi)出(chu)租(zu)(zu)給房屋(wu)周邊的白領上班人士。現在“長租(zu)(zu)公寓”這個(ge)概念已經慢慢為大(da)家接受。在傳(chuan)統租(zu)(zu)賃市(shi)場上，租(zu)(zu)客的租(zu)(zu)賃時間一般為一年。

伴隨2015-2016年房(fang)(fang)(fang)價上(shang)漲和(he)首次置(zhi)業門檻提高(gao)，越來越多年輕人主動或被(bei)動選擇租房(fang)(fang)(fang)。中國租賃市場目前處于快(kuai)速發(fa)(fa)展(zhan)期。創(chuang)業類企業、房(fang)(fang)(fang)地產(chan)中介(jie)、房(fang)(fang)(fang)地產(chan)開(kai)發(fa)(fa)商和(he)酒(jiu)店運營(ying)商都在試水(shui)長租公(gong)寓。根據 2015 年(nian)中國飯店協會公(gong)寓(yu)(yu)委員會統(tong)計，國內擁有(you)規模公(gong)寓(yu)(yu)企業超過 500 家，公寓間數(shu)超過 100萬間。

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長租白領公寓運營模式

集中(zhong)式出(chu)租(zu)(zu)：企(qi)業通過(guo)包租(zu)(zu)、獨立開發(fa)、收購(gou)或與物業持有方合作(zuo)的(de)方式獲取整棟(dong)物業，通過(guo)精細化的(de)設計、改造與裝修，并(bing)采(cai)用標準化的(de)品牌與服(fu)務(wu)，最(zui)后(hou)對外整體出(chu)租(zu)(zu)公寓(yu)的(de)模(mo)式，與經濟型(xing)快捷(jie)酒(jiu)店開發(fa)模(mo)式有諸多相(xiang)似之處。

分布式出租：企(qi)業(ye)從分散的房東處獲取物(wu)業(ye)，再(zai)通過精細化(hua)和標(biao)準化(hua)裝(zhuang)修，最后對外出租的模式。

“集(ji)中(zhong)(zhong)式(shi)(shi)”和(he)(he)“分(fen)布(bu)式(shi)(shi)”兩(liang)種(zhong)運營(ying)模式(shi)(shi)，就二者(zhe)共性而言，空置(zhi)率(lv)、續租(zu)率(lv)和(he)(he)利潤率(lv)無(wu)疑都是其(qi)(qi)運營(ying)的(de)(de)重要指標(biao)(biao)。集(ji)中(zhong)(zhong)式(shi)(shi)運用較為傳統的(de)(de)商業地產運作模式(shi)(shi)，以(yi)獨棟商業樓宇為運作標(biao)(biao)的(de)(de)，包租(zu)后進行改造升(sheng)級。而分(fen)布(bu)式(shi)(shi)長(chang)租(zu)公寓模式(shi)(shi)起步則較晚，其(qi)(qi)房源來自(zi)分(fen)散的(de)(de)房東，通過(guo)房屋包租(zu)經營(ying)，標(biao)(biao)準化(hua)的(de)(de)服務與改稿，提供全新(xin)的(de)(de)租(zu)住體驗，其(qi)(qi)挑(tiao)戰(zhan)在于對公寓的(de)(de)管理與社群(qun)運營(ying)。集(ji)中(zhong)(zhong)式(shi)(shi)和(he)(he)分(fen)散式(shi)(shi)各有利弊，但總(zong)體而言集(ji)中(zhong)(zhong)式(shi)(shi)公寓的(de)(de)盈利空間更大(da)。

根據運(yun)營(ying)商的資(zi)產結(jie)構不同(tong)，長租公寓運(yun)營(ying)模式可分為重資(zi)產運(yun)營(ying)和輕(qing)資(zi)產運(yun)營(ying)兩(liang)大類。

一、重資產運營

重資產(chan)運營(ying)即運營(ying)商通過(guo)自(zi)建、收購等方式(shi)(shi)獲(huo)取(qu)并(bing)持有房源、對外(wai)出租(zu)，主要通過(guo)收取(qu)租(zu)金(jin)(jin)獲(huo)取(qu)利(li)益的(de)模(mo)式(shi)(shi)。重資產(chan)運營(ying)模(mo)式(shi)(shi)項下(xia)的(de)房源多為集中式(shi)(shi)物(wu)業(ye)，對資金(jin)(jin)的(de)要求較(jiao)高(gao)，讓很多運營(ying)商望而卻步。通常(chang)，涉(she)及(ji)住房租(zu)賃的(de)國有企業(ye)和(he)開發商類公寓運營(ying)商擁(yong)有雄厚(hou)的(de)資金(jin)(jin)和(he)融資優勢，擁(yong)有閑置的(de)自(zi)持物(wu)業(ye)資源，又具備物(wu)業(ye)改造(zao)能力，因而會(hui)選擇采用重資產(chan)運營(ying)模(mo)式(shi)(shi)。

二、輕資產運營

輕(qing)資(zi)產運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)即運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)商(shang)并不(bu)持有(you)物業，而是通過長期租賃(lin)或受托管理(li)等(deng)方式(shi)集(ji)中獲(huo)取房(fang)源，通過轉(zhuan)租獲(huo)得租金(jin)價差或通過輸(shu)出品牌、提供租務管理(li)、物業管理(li)等(deng)服務，獲(huo)得管理(li)報酬的模式(shi)。選擇輕(qing)資(zi)產運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)的，前期沉淀資(zi)金(jin)相對少，可(ke)以在短時間內快速拓展市場。具有(you)中介機構背景的公寓(yu)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)商(shang)、酒店管理(li)類(lei)的公寓(yu)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)商(shang)、創(chuang)業類(lei)的公寓(yu)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)商(shang)多采用輕(qing)資(zi)產運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)模式(shi)。

1、托管(guan)模式(shi)(shi)，就是房東(dong)將公寓(yu)委托給運營商(shang)(shang)進(jin)行出(chu)租和租后(hou)管(guan)理(li)。在托管(guan)模式(shi)(shi)中(zhong)，運營商(shang)(shang)只需承擔一定的管(guan)理(li)成(cheng)本，資金壓(ya)力大(da)大(da)減(jian)輕，同時，原本承擔的空置率(lv)風險(xian)，也因托管(guan)模式(shi)(shi)而轉(zhuan)移到房東(dong)本人身(shen)上。

2、加盟模式，長租公寓企業(ye)憑借品牌(pai)優(you)勢，通(tong)過(guo)制(zhi)定標準化可復制(zhi)的(de)模式，尋(xun)求加盟合作伙伴，快(kuai)速(su)復制(zhi)經(jing)營(ying)模式，實現連鎖經(jing)營(ying)，擴大市(shi)場占有(you)率。

3、互聯(lian)網+模式，以(yi)房源為中心進行智能化(hua)和金融化(hua)的便(bian)捷(jie)生(sheng)活服務(wu)，一切以(yi)滿足租(zu)住的生(sheng)活要求來配(pei)置(zhi)，零售、干(gan)洗、生(sheng)鮮(xian)配(pei)送、健身，美容、書(shu)吧等各種社(she)區服務(wu)均采(cai)用專業化(hua)的外包進行。

長租公(gong)寓盈利(li)模式

1、租金(jin)差+裝(zhuang)修投資溢價(jia)

從業(ye)主端租入的批發價(jia)與單間(jian)“零售價(jia)”合計之(zhi)間(jian)的(de)差價(jia)，是目前絕大多數中低端(duan)長租(zu)(zu)(zu)公寓主要的(de)利潤來源。主要包(bao)括兩部分(fen)，一是整套租(zu)(zu)(zu)入(ru)，按間(jian)租(zu)(zu)(zu)出實(shi)現溢價(jia)；二是通過分(fen)拆(chai)隔(ge)間(jian)，增加房間(jian)數實(shi)現額外收(shou)益。同時(shi)，公司(si)也(ye)會對租(zu)(zu)(zu)入(ru)的(de)房屋進(jin)行簡(jian)單裝修，以實(shi)現房租(zu)(zu)(zu)價(jia)格(ge)的(de)提升(sheng)。采(cai)用該類(lei)模式(shi)的(de)代表企業是自如。

2、生態(tai)社區+增(zeng)值服務

長租公寓運營商通過打造“公寓+服務”的生(sheng)態圈，如 “公寓+旅游(you)”、“公(gong)寓+健康”、“公寓+培(pei)訓”等形式擴大服務半徑，整合第三方優(you)質(zhi)資源或自己開展(zhan)經營，提升用戶(hu)體(ti)驗度，進而(er)從衍生(sheng)產(chan)品上實現盈利(li)。如魔方向租戶(hu)收(shou)取(qu)的物業費，大約每月每間房200~300元，相對(dui)普(pu)通住宅略微偏(pian)高。而增值服(fu)務(wu)費用主要是在(zai)其高端產(chan)品中才體現，如租(zu)車服(fu)務(wu)、入室保潔(jie)、衣物清洗、商品代(dai)購等額外服(fu)務(wu)。

3、先租后售，旨在客戶獲(huo)取，實現業務協(xie)同

這類盈利模式的代表是萬科(ke)(ke)，萬科(ke)(ke)曾在(zai)重(zhong)慶“西九.萬科驛(yi)推出(chu)“租(zu)金抵房款(kuan)，房款(kuan)抵租(zu)金”的(de)(de)活動，從活動口號可以(yi)清(qing)晰發現該(gai)類模式的(de)(de)核心是先租(zu)后售(shou)(shou)，公司的(de)(de)本質(zhi)并不是指望依靠公寓租(zu)金實(shi)現盈(ying)利(li)，而是希望以(yi)公寓租(zu)賃(lin)獲(huo)得潛在的(de)(de)客(ke)戶資源(yuan)，帶動其本身的(de)(de)房地產銷(xiao)售(shou)(shou)。

4、資產收購(gou)+持有經營

這種盈利模(mo)式(shi)和美國典型的(de)公寓(yu)REITs模(mo)式非常類(lei)似，借助不動產(chan)基(ji)金通過資(zi)本運作來收購或整租(zu)、改(gai)造(zao)物(wu)業，然后與第(di)三(san)方(fang)的(de)公(gong)(gong)寓(yu)管(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)合(he)作，由其負責物(wu)業的(de)出租(zu)經營(ying)與管(guan)理(li)。一方(fang)面獲得(de)了資(zi)產(chan)增(zeng)值收益(yi)，另一方(fang)面也可獲得(de)運營(ying)收益(yi)。這種盈利模(mo)式的(de)代表是賽富不動產(chan)基(ji)金和(he)新派公(gong)(gong)寓(yu)的(de)深度合(he)作，賽富以(yi)不動產(chan)基(ji)金購買(mai)房(fang)屋(wu)的(de)租(zu)賃權，委托新派公(gong)(gong)寓(yu)開(kai)展房(fang)屋(wu)租(zu)賃、管(guan)理(li)等業務(wu)，實現二者的(de)資(zi)源(yuan)互補。

目前，長租(zu)公寓收(shou)(shou)入來源還是以(yi)租(zu)金為(wei)主(zhu)，出租(zu)方仍舊(jiu)利(li)潤薄(bo)弱(ruo)或處于虧損狀(zhuang)態，分析認為(wei)，當(dang)前是以(yi)資本(ben)大(da)(da)量投入的(de)(de)方式快速吸收(shou)(shou)增量，迅速做大(da)(da)存量的(de)(de)階段，利(li)潤率并不是企業眼(yan)下所關(guan)注的(de)(de)焦點。未來在做大(da)(da)規(gui)模以(yi)后，通(tong)過服(fu)務延伸產品附加價值(zhi)、通(tong)過增值(zhi)服(fu)務創造溢價空(kong)間，或將成為(wei)下一(yi)步的(de)(de)扭虧為(wei)盈的(de)(de)關(guan)鍵突(tu)破點。

長租公寓市場分析

一(yi)、長租公(gong)寓發展(zhan)誤區

1、只在高租金城市布局

做租賃(lin)要去(qu)哪些城(cheng)市布局？幾(ji)乎所有人(ren)都(dou)會脫口(kou)而出：一二(er)線城(cheng)市，最(zui)好(hao)是一線城(cheng)市，因為經濟發達(da)，人(ren)口(kou)凈流(liu)入，租金收(shou)益高……

高租金的(de)一線城市，杠桿率可以(yi)用得比較高。

例如(ru)北京，拿(na)一套可(ke)以改(gai)造成4個(ge)房(fang)間(jian)的房(fang)子，花半個(ge)月改造，每間(jian)房(fang)投入七(qi)八千，4間房(fang)合計投入約3萬塊錢，半個月之后(hou)出租(zu)出去，每間房(fang)子3000，一個月就(jiu)是1.2萬，預收一(yi)個季度的房租就是3.6萬(wan)。

由于付給(gei)房東的(de)房租是做了時間錯(cuo)配的(de)，如果你一(yi)次收了租客3個月的租(zu)金（一(yi)般(ban)是押二(er)付一(yi)），而給房(fang)東是按(an)季度(du)或年度(du)付錢(qian)，就會有一(yi)筆(bi)無(wu)息的資金在(zai)自己手里，可(ke)以拿走(zou)繼續做規模擴張(zhang)。

之所以說杠桿率比(bi)較(jiao)高，是因為月(yue)租3000里面，2500都(dou)是要給房(fang)東(dong)的。其(qi)實屬(shu)于你(ni)的錢(qian)并不(bu)多(duo)，但你(ni)手里卻握有很多(duo)現(xian)金。這么(me)一來(lai)，你(ni)的現(xian)金流很容易為正。

因此，在(zai)一線做租賃(lin)，想要(yao)規模擴張的(de)(de)話，你(ni)(ni)要(yao)有極強的(de)(de)出(chu)房能(neng)力(li)(li)，將空置率控制在(zai)低(di)位(wei)的(de)(de)能(neng)力(li)(li)；二線城市，你(ni)(ni)要(yao)拿(na)到低(di)價的(de)(de)資產，以及拿(na)到期限足夠長的(de)(de)廉(lian)價資金。

2、以為只要有錢就能做好

未來，長租公(gong)寓會成為擁有強(qiang)大開(kai)發、品(pin)牌、運(yun)營和資本運(yun)作能力(li)房企的天下，因(yin)為資金出去之后要5~7年才能收(shou)回(hui)來(lai)，沒有(you)錢是萬(wan)萬(wan)不能的(de)！

可(ke)是，有錢就一定能干嗎？

這個行業已(yi)經不是房(fang)地(di)產和裝修生意。如(ru)果到市場(chang)上(shang)去拿樓，那么70%是拿房成本，還有12%折舊，12%經營管理費，6%稅，利潤(run)為0！事實上，目前整個長租公寓行業仍處于虧損階段。因為整個行業的平均融資成本太高——高于10%！

根據內(nei)部的(de)測算，長租(zu)公寓的(de)資(zi)金(jin)成本(ben)要控制在4%左(zuo)右，且持續不(bu)斷投(tou)入才能實現盈(ying)利。房地產(chan)每年開(kai)發部分的現金流都是正的，使得其(qi)能夠為長租公寓輸血，而(er)且資(zi)金成本很低。但即(ji)便如此，龍湖也無法僅靠(kao)自身資(zi)金輸血，需要(yao)不(bu)斷融資(zi)。

即便可以(yi)拿到“低成本”資金的(de)(de)開發商(shang)，也要(yao)持續(xu)投入(ru)才能迎來盈(ying)利的(de)(de)一天(tian)。比如(ru)，最近面(mian)對(dui)深交所的(de)(de)問詢，世聯行預計其長租公寓(yu)項目盈(ying)利時(shi)間為第五年……如(ru)果沒有(you)持續(xu)投入(ru)的(de)(de)準(zhun)備，“有(you)錢”也不要(yao)干。

3、迷戀輕資產

當前，碧桂園(yuan)、恒大(da)、萬科、龍湖(hu)、旭輝(hui)等(deng)都已在長租(zu)領域(yu)大(da)刀闊斧(fu)的開(kai)干了，但還有(you)很(hen)多(duo)房企(qi)在觀望，因為覺得不賺錢(qian)。

相比快(kuai)周轉的增(zeng)量開發來說(shuo)，長(chang)租公寓確實“不(bu)賺錢(qian)”。特別是持有資(zi)產的(de)模式下，想靠租金賺錢(qian)就更(geng)難。

因此(ci)，不少(shao)人想通過輕(qing)(qing)資(zi)產(chan)(chan)的模(mo)式(shi)來化(hua)解(jie)這一困(kun)境。但(dan)全部(bu)是輕(qing)(qing)資(zi)產(chan)(chan)也(ye)很成問題。事實上前期一些走(zou)輕(qing)(qing)資(zi)產(chan)(chan)路線(xian)的公寓運營商，現在(zai)開始青(qing)睞重資(zi)產(chan)(chan)。

4、盲目跟風

自如是典型的分(fen)散式，今年會達到(dao)100萬(wan)間的管(guan)理規(gui)模(mo)(mo)，這(zhe)種(zhong)模(mo)(mo)式看起來(lai)(lai)更(geng)容(rong)易(yi)上規(gui)模(mo)(mo)。但做起來(lai)(lai)并不那么容(rong)易(yi)，畢(bi)竟(jing)自(zi)如(ru)能(neng)有今天的規(gui)模(mo)(mo)，是因為它已(yi)經發力(li)多年了。

對(dui)于(yu)新進者，或者規(gui)模(mo)不大的(de)公寓運營商來說，做分散(san)式的(de)挑(tiao)戰不小(xiao)。

5、對規模有執念

增量(liang)開發(fa)領(ling)域，規模已是各家房(fang)企(qi)不用言說的(de)目(mu)標(biao)。千億(yi)是基本門檻(jian)，連當前只有三百億(yi)左(zuo)右的(de)房(fang)企(qi)也揚言要沖三千億(yi)。

對規模的(de)執(zhi)念也被帶到了(le)長租公寓領域(yu)。旭輝(hui)、龍湖、萬(wan)科(ke)都(dou)表(biao)示要進入行業前三，萬(wan)科(ke)的(de)郁亮在2017年度業(ye)績發(fa)布會(hui)上表示，“德國(guo)的住房租(zu)(zu)賃是全球有名(ming)的，德國(guo)最大的租(zu)(zu)賃企業(ye)，大概(gai)是33萬間(jian)(jian)公寓，我們用三年左(zuo)右的時間(jian)(jian)，有機(ji)會趕超(chao)他……”碧桂園要直接上100萬間，干長租城市(shi)……

對巨頭來說，租購并舉的政策下，這(zhe)么干既是(shi)抓住市場機會，也是(shi)履(lv)行企業(ye)社會責任。但(dan)如(ru)果實力不夠的話，沒必要非(fei)要上十(shi)萬間(jian)，幾(ji)十(shi)萬間(jian)的規模。

增量開發領域，有500億魔咒一說，長租公寓在5萬(wan)間(jian)和10萬(wan)間規模(mo)這兩個階(jie)段(duan)，同樣會遇(yu)到規模(mo)的魔咒(zhou)。

一些小的公寓運營(ying)商(shang)，一個季(ji)度(du)只有五六十萬的收(shou)入，全年兩百多萬，活得(de)(de)還(huan)不錯。可(ke)是，一旦其想讓管理規模再上一個臺階，就(jiu)會顯得(de)(de)非常困難。

因為這么小的規模，完全(quan)可以開成(cheng)夫(fu)妻店。繼續(xu)上規模之后(hou)，管(guan)理(li)層(ceng)就勢必要疊加(jia)，并且(qie)需要上系統，想(xiang)辦法提高人(ren)房(fang)比(bi)等等。這個時候，管(guan)理(li)成(cheng)本和各種各樣的問題就開始出現了。

事實(shi)上(shang)，不(bu)少公寓企業是在(zai)上(shang)規模，走向正規化運營的過(guo)程中走向衰弱的。因(yin)為規模大了，人(ren)多(duo)了，摩擦(ca)就多(duo)，成(cheng)本(ben)就高。

二、長(chang)租公(gong)寓政策(ce)了解(jie)

1、制度建設

租購并舉的住房制度

2016年(nian)國(guo)務院政府工作報告首次提出建(jian)立租(zu)購(gou)并舉的住房制度。

2017年(nian)10月18日，十九大報(bao)告將其深(shen)化為“多(duo)主體供給、多(duo)渠道(dao)保障、租購并(bing)舉的住(zhu)房制度”。

住房租賃市場立法

2016年12月16日(ri)，中央經濟工作會議(yi)要求(qiu)加快住房(fang)租賃市(shi)場(chang)立(li)法。

2017年5月，作為第一部明確規(gui)范住房租賃和銷(xiao)售管理(li)(li)的(de)行政管理(li)(li)法規(gui)，《住房租賃和銷(xiao)售管理(li)(li)條(tiao)例》正式開(kai)(kai)始向社會公(gong)開(kai)(kai)征求(qiu)意見(jian)。

北京市(shi)自(zi)2017年9月30日起實(shi)行(xing)《共(gong)有產權住房管理暫行(xing)辦(ban)法》，率先出臺加強住房制度頂層設計的(de)落地政策。

稅收優惠

2017年5月20日，住建部發(fa)布(bu)《住房租賃和銷(xiao)售管理條例（征求意見稿）》明確指(zhi)出住房租賃企(qi)業依法(fa)享受有關(guan)金融、稅(shui)收、土地等(deng)優惠(hui)政(zheng)策。

2016年11月14日(ri)，國家稅務總(zong)局公告2016年(nian)第69號規定的(de)住房租賃稅收標準是(shi)：納稅人以長(短)租形式(shi)出租酒(jiu)店式(shi)公寓并(bing)提供配套服務的，按(an)照住(zhu)宿服務繳納增值(zhi)稅。個人(ren)住(zhu)房出租征稅 0.5%、非住房(fang) 1% 。

2、培育租賃市場主體

2016年6月國(guo)務院發布的《關于(yu)加(jia)快培育(yu)和(he)發展住房(fang)租賃市場的若干(gan)意見》（國(guo)辦(ban)發【2016】39號文）提出培育四(si)種(zhong)租賃(lin)市場主體：

發(fa)展住房(fang)租(zu)賃企業；

鼓(gu)勵(li)房(fang)(fang)地產開發企(qi)業開展住房(fang)(fang)租賃(lin)業務；

規范住房租(zu)賃(lin)中介機構；

支(zhi)持和規(gui)范個人出租住房。

3、改善租賃住房供應

《關于加快培育和(he)發展住房租(zu)賃市場的若干(gan)意見》（國辦(ban)發【2016】39號文）在(zai)租賃住(zhu)房(fang)建設(she)方(fang)面提出了綱領性要求：鼓勵新建租賃住(zhu)房(fang)；允許改建房(fang)屋用于租賃。

集體建設用地上建設租賃住房

2017年4月，住建(jian)部聯合國(guo)土資源(yuan)部發布《關(guan)于加強(qiang)近(jin)期(qi)住房(fang)及用(yong)地(di)(di)供應管理(li)和調控有關(guan)工作的通知》，提出開展集體建(jian)設(she)用(yong)地(di)(di)上建(jian)設(she)租賃住房(fang)試點。

2017年8月(yue)，國土(tu)資(zi)源部聯(lian)合住(zhu)建部發(fa)布《利用(yong)集體建設用(yong)地建設租(zu)賃住(zhu)房試(shi)點方案》，選取(qu)第一批利用(yong)集體建設用(yong)地建設租(zu)賃住(zhu)房試(shi)點城市(shi)，包括北京、上海、沈陽(yang)、南京、杭州、合肥(fei)、廈門、鄭州、武(wu)漢、廣州、佛(fo)山、肇慶(qing)、成(cheng)都等13個城市(shi)。

商改住

2016年6月(yue)，《關(guan)于加(jia)快培(pei)育和發展住房租賃市(shi)場的(de)若(ruo)干意(yi)見》（國辦發【2016】39號文）提出允許將(jiang)商(shang)業用(yong)房等(deng)按規定改建(jian)為租賃住房。

工改住&個人出租

2017年4月，住建部聯合國土資源部發布《關于加強近期住房及用地供應管理和調控有關工作的通知》，提出鼓勵房地產開發企業參與工業廠房改造；鼓勵個人依法出租自有住房。

4、拓寬融資渠道

2015年1月(yue)6日，住建部發(fa)布《住房(fang)城鄉建設部關于加快培育(yu)和發(fa)展(zhan)住房(fang)租賃市(shi)場的(de)指(zhi)導意(yi)見(jian)》，提(ti)出(chu)積極推進房(fang)地產投資信(xin)托基金（REITs）試點。

《關于加快培(pei)育和發(fa)展住(zhu)房租賃(lin)市場的若干意見》（國辦發(fa)【2016】39號文(wen)）明(ming)確(que)提出鼓勵金(jin)融(rong)機構按照依(yi)法(fa)合規、風險可控、商業(ye)可持(chi)續的原則(ze)，向住房租賃(lin)企業(ye)提供(gong)金(jin)融(rong)支持(chi)。支持(chi)符合條件的住房租賃(lin)企業(ye)發行債券、不動產(chan)證券化(hua)產(chan)品。穩步推(tui)進房地產(chan)投資(zi)信托基金(jin)（REITs）試點。

除了全國性的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，已(yi)有多個省級(ji)地(di)方政(zheng)(zheng)(zheng)府也先后發布了關于(yu)培育和發展(zhan)住(zhu)房租賃市(shi)場的(de)指導文件，主要涉及的(de)關鍵政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)包括允許商改住(zhu)、鼓勵個人(ren)出租住(zhu)房、提供金融(rong)支持等方面。