2019年4月24日，特斯拉(la)發(fa)布了2019年一季(ji)度(du)的(de)財報。在這個(ge)季(ji)度(du)，特斯拉(la)的(de)凈虧(kui)損(sun)高(gao)達(da)7.02億美金，每股(gu)虧(kui)損(sun)為4.1美元。據(ju)說，這個(ge)虧(kui)損(sun)力度(du)，整(zheng)(zheng)整(zheng)(zheng)比華爾街分(fen)析師預測的(de)高(gao)了4倍。

汽車業務的收入僅為37.2億美元，遠遠低于分析師的預期。與去年同期的27.4億美金相比，同比上漲了36%，但如果與2018年Q4相比，環比下挫了41%。就整體銷量(liang)而言，馬斯克只成(cheng)功地交付了6.3萬輛(liang)電(dian)動車，去年的Q4，這(zhe)個(ge)數字是9.09萬輛(liang)。

馬斯克將其歸咎為季節性因素，以及因為大量的發送到歐洲和中國的車輛，不是處于海運中，就在辦理通關手續的過程中。在(zai)這樣的背景之下，馬斯克(ke)長期以(yi)來(lai)的批評者，適時地(di)出現了。

耶魯大學管理學院(yuan)負(fu)責(ze)CEO領導力(li)研究的(de)(de)(de)高級副院(yuan)長——Jeffrey Sonnenfeld，是一枚(mei)資深的(de)(de)(de)“馬斯克(ke)黑”，對(dui)特斯拉(la)的(de)(de)(de)董(dong)事(shi)(shi)會進(jin)行了(le)猛(meng)烈(lie)地抨擊，他說：“特斯拉(la)的(de)(de)(de)董(dong)事(shi)(shi)會似乎掌握了(le)Autopilot自(zi)(zi)動巡航的(de)(de)(de)功能，他們(men)是所有(you)董(dong)事(shi)(shi)會中，對(dui)自(zi)(zi)動巡航能力(li)理解最(zui)深刻的(de)(de)(de)。特斯拉(la)一季(ji)度的(de)(de)(de)損失(shi)，幾乎是最(zui)最(zui)糟(zao)糕的(de)(de)(de)災難，董(dong)事(shi)(shi)會應該(gai)將CEO進(jin)行問責(ze)，但(dan)他們(men)居然無(wu)動于衷。”

Wedbush分析(xi)師Daniel Ives，也對(dui)特斯拉的一季度(du)給出(chu)了(le)很多(duo)不肯(ken)輕易動(dong)用(yong)的評(ping)價(jia)詞匯：“是美國股票(piao)市場(chang)，20年以來，所有科技股票(piao)中，TOP級的一次(ci)大(da)潰敗。”

進入2019年以來，特斯拉(la)的(de)股票遭(zao)受到了重創(chuang)，盡管同期(qi)美國(guo)股票的(de)標普指數漲了20%，但(dan)特斯拉(la)的(de)股價，成(cheng)功地下挫(cuo)了20%。

截止2019年4月(yue)26日，特斯拉(la)的股價已跌(die)到了(le)241.31美元(yuan)，基本上屬(shu)于過去52周的最低價，別忘了(le)當(dang)初馬(ma)斯克準(zhun)備私(si)有化(hua)時，定價可是420美元(yuan)喲(yo)，整(zheng)體(ti)市值為419億美元(yuan)，而現在已經(jing)遠遠地被通用汽車甩(shuai)在了(le)身(shen)后。

有36家機構對特斯(si)拉的(de)(de)股票進(jin)行了評(ping)級(ji)，賣出的(de)(de)數量(liang)已經攀升至(zhi)15個，買入的(de)(de)評(ping)價跌至(zhi)12個，持有為9個。

“禿鷹”再(zai)次盤旋，嗜血的做空者們大喜過望，在特斯(si)拉(la)的這支股票(piao)上，空頭頭寸(cun)已(yi)經累積到了90億美金。

據稱，特斯拉(la)擁有如此(ci)龐大的空(kong)頭(tou)頭(tou)寸，在全球范圍之(zhi)內，僅僅比蘋(pin)果低(di)一點，屈居(ju)第二位。蘋(pin)果飽(bao)受空(kong)頭(tou)喜愛的原因是iPhone手(shou)機，銷量(liang)不振(zhen)。

在整個2019年的一(yi)季度，“戲精”馬斯克的表(biao)演，從來(lai)就沒有(you)停止過。你很難想象，作為一(yi)家汽車公司，在一(yi)個季度里，居(ju)然可以發生(sheng)這么多的事情(qing)。

2019年1月(yue)7日(ri)，馬(ma)斯克造訪(fang)中國(guo)，旋風訪(fang)問(wen)上海和北京，特斯拉成為全(quan)球范(fan)圍內第一家在中國(guo)獨資建設制造工廠的“車企”。

其在上海的Gigafactory，正式奠(dian)基，建成之后，產能將達50萬輛(liang)。馬斯克(ke)同時宣布，中國工廠只(zhi)生(sheng)產低價版本的Model 3和Model Y。

2019年(nian)1月10日，馬(ma)斯克悄然透露，人(ren)們(men)可(ke)以在線購買Model 3，如果不滿意可(ke)全額退款。這樣的決(jue)定(ding)，為特(te)斯拉(la)的下一波令人(ren)震(zhen)驚的決(jue)定(ding)奠定(ding)了基礎。

在(zai)同一天(tian)，馬斯克(ke)宣布(bu)，特(te)斯拉將停(ting)售75度電的“丐版”Model S和(he)Model X。

2019年2月8日，第一(yi)輛(liang)特(te)斯拉Model 3出現在(zai)了歐(ou)洲大陸(lu)。此舉意(yi)味(wei)著，特(te)斯拉同時對歐(ou)洲和中國，展開Model 3的銷(xiao)售。

2019年(nian)2月14日，特斯拉同時(shi)推(tui)出(chu)“哨兵模(mo)式”和“狗(gou)狗(gou)模(mo)式”，電(dian)動車在靜止狀態時(shi)，對空間以及對傳感(gan)器的使用，開始被大規模(mo)地提上議事日程。

2019年(nian)2月20日，馬斯克的(de)又一條(tiao)社交網絡(luo)信(xin)息，被(bei)美國證券交易(yi)委員會(hui)盯上了，他聲稱(cheng)在2019年(nian)，特斯拉將會(hui)生產50萬輛汽車(che)。

這個信(xin)息被質疑，核心(xin)原因在(zai)于特斯拉在(zai)Q4財報(bao)發布會上，對2019年的交付(fu)量指引為(wei)36萬輛～40萬輛。他們(men)認為(wei)馬(ma)斯克通過虛報(bao)產能(neng)，試圖影(ying)響股價。

現(xian)在(zai)，特斯(si)拉官方對外部(bu)最終的(de)解(jie)釋(shi)是，交付量(liang)大概是40萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)左(zuo)右，但生(sheng)(sheng)產(chan)量(liang)可望(wang)達(da)到50萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)。在(zai)此(ci)之前，他們還有(you)另外一種(zhong)辯(bian)解(jie)方式，稱主(zhu)要(yao)是指周產(chan)能會達(da)到1萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)，這樣整體年產(chan)能確實是50萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)，而不是真的(de)生(sheng)(sheng)產(chan)了(le)50萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)。

2019年(nian)3月1日，馬斯克的特斯拉發動了最兇猛的市場攻勢：

1.出乎所有的意料，特斯拉宣(xuan)布推(tui)出售(shou)價(jia)為(wei)3.5萬美金(jin)的Model 3基(ji)礎版。

2.全系車型大降(jiang)價。在(zai)(zai)中國地區，Model X最高(gao)降(jiang)價達34.11萬(wan)元(yuan)(yuan)。Model 3在(zai)(zai)華銷售的長續(xu)航版(ban)本(ben)價格更是降(jiang)到了(le)40.7萬(wan)元(yuan)(yuan)。

3.宣(xuan)布(bu)關(guan)閉北(bei)(bei)美大(da)多數門(men)店(dian)，北(bei)(bei)美所有(you)的(de)(de)交(jiao)易(yi)都采(cai)用(yong)線上交(jiao)易(yi)。甚(shen)至于(yu)要(yao)把中國的(de)(de)一些(xie)門(men)店(dian)也干掉。以(yi)及裁撤大(da)部分的(de)(de)銷售人(ren)員，這樣做(zuo)的(de)(de)目的(de)(de)是大(da)幅度降低特斯(si)(si)拉車(che)型的(de)(de)成本(ben)，為降價留(liu)出空間。當(dang)然了，后來(lai)馬斯(si)(si)克自我打臉，終止(zhi)了關(guan)店(dian)的(de)(de)行動。把特斯(si)(si)拉的(de)(de)價格(ge)回調了一部分（3%）。

4.自動駕(jia)駛的(de)選裝以及(ji)價(jia)格也做了調(diao)整(zheng)。將原來標價(jia)為5000美(mei)金的(de)“Enhanced Autopilot”進(jin)行減配之后(hou)，售價(jia)3000美(mei)元(yuan)(yuan)；與此同時，推(tui)出了一個售價(jia)為8000美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)“全自動駕(jia)駛”（Full Self Driving）選裝包，試圖通過用戶不得不選裝的(de)自動駕(jia)駛系統，每輛車薅到3000美(mei)金的(de)羊毛。這個舉措后(hou)來也以自我打(da)臉告(gao)終。

這顯然是要為了(le)Q1的銷量(liang)，做一(yi)波決絕的沖刺。

2019年3月7日，特(te)(te)斯(si)拉推出了V3充電(dian)樁，使得Model 3在特(te)(te)斯(si)拉超(chao)(chao)充站中(zhong)，最(zui)大(da)充電(dian)功率(lv)可以(yi)達(da)到250kW，意(yi)味著(zhu)充電(dian)時間可以(yi)縮短50%，同時也意(yi)味著(zhu)特(te)(te)斯(si)拉在全球范圍內超(chao)(chao)過(guo)1.2萬(wan)個超(chao)(chao)級充電(dian)樁的服務能力增加一倍。

2019年3月14日，馬斯(si)克對外發布了Model Y。他聲稱，Model Y的(de)銷(xiao)(xiao)量(liang)，有可能會是Model 3的(de)兩倍。但(dan)關于Model Y的(de)銷(xiao)(xiao)量(liang)預估，最(zui)近修正(zheng)為銷(xiao)(xiao)量(liang)會超(chao)過Model 3、Model S和Model Y之和。

在發(fa)布會中，馬斯克還(huan)把特(te)斯拉的(de)皮卡，極其迅速地露了一下(xia)臉(lian)，但由于Model Y的(de)發(fa)布令(ling)人(ren)(ren)昏昏欲睡，以(yi)至(zhi)于人(ren)(ren)們沒(mei)有get到這個點，這使得馬斯克不得不在次(ci)日再次(ci)公布了特(te)斯拉皮卡的(de)諜照。

2019年3月(yue)30日(ri)，馬斯克再次(ci)在Twitter向別人兜售特斯拉(la)第三代自動駕(jia)(jia)駛(shi)硬件(jian)系統——全自動駕(jia)(jia)駛(shi)計算電(dian)腦（FSD Computer）。這個(ge)特斯拉(la)自研的AI自動駕(jia)(jia)駛(shi)芯片，最(zui)終在4月(yue)22日(ri)對(dui)外(wai)發布。

馬斯克聲(sheng)稱將(jiang)可以據(ju)此實現L5級別(bie)的(de)自動駕(jia)駛。當(dang)然了，自動駕(jia)駛產(chan)業界人士，通(tong)常(chang)情況下，將(jiang)其視(shi)為“胡說八(ba)道(dao)”。

在(zai)特(te)斯拉整(zheng)個瘋狂的2019年第一(yi)季(ji)度，核(he)心關鍵詞就是需(xu)求，或(huo)者說需(xu)求不足。

盡管在2018年，特斯拉(la)賣出了24.55萬輛(liang)汽車，震驚了所有人，并連續(xu)錄得兩(liang)個季度的盈利。

進入(ru)2019年之后，由于在(zai)美國的汽車銷售數量已超過20萬輛，使得該公司的美國聯邦稅收減免(mian)“腰斬”，從7500美元降到3750美元。

與此同時，鑒于在(zai)毛(mao)利方面的(de)考(kao)慮，特(te)斯拉在(zai)北美(mei)推出的(de)Model 3的(de)平均售價高達(da)5.9萬美(mei)金。

高價格，以及稅收減免的(de)(de)退(tui)坡，使得特斯拉在一季(ji)度(du)的(de)(de)需求，開(kai)始出現(xian)衰退(tui)。

2019年(nian)1月(yue)(yue)，特(te)斯拉的銷(xiao)量(liang)僅為10340輛，非常地“辣(la)眼睛”。2019年(nian)2月(yue)(yue)，特(te)斯拉的銷(xiao)量(liang)增長了一(yi)點點達到14050輛。1月(yue)(yue)至(zhi)2月(yue)(yue)疊加到一(yi)起，也就24916輛。

這樣慘(can)淡的情形(xing)，顯然引發了馬斯(si)克極(ji)大的震驚。如果按照這個趨勢下(xia)去(qu)，華爾街的分析(xi)師恐怕會(hui)直接把(ba)特斯(si)拉“判(pan)死刑”。

這樣(yang)的(de)數據，非常容易就能(neng)夠解釋2019年3月(yue)1日，特斯拉(la)發動了(le)聲勢浩大的(de)價格(ge)攻勢。

結果(guo)是令人振奮的(de)，2019年3月，特斯(si)拉的(de)整體(ti)銷量為(wei)3.81萬輛。

毫(hao)無疑(yi)問(wen)，大(da)規模地降價，挽救了特斯拉(la)的(de)銷(xiao)量(liang)。在(zai)促銷(xiao)的(de)刺激之(zhi)下，特斯拉(la)一(yi)季(ji)度在(zai)中國賣出了令人震(zhen)驚(jing)的(de)10743輛(liang)，其中3月份，貢獻了9273輛(liang)的(de)銷(xiao)量(liang)。

對于(yu)馬(ma)斯(si)(si)克而(er)(er)言，要(yao)想把價格降(jiang)下來，同時又要(yao)保證(zheng)毛利，在(zai)生產和原材料(liao)方面，已(yi)經沒有(you)任何壓縮的空間了。而(er)(er)他(ta)又非(fei)常清楚，如果特斯(si)(si)拉(la)不降(jiang)價，將(jiang)難以繼續(xu)維持更大的市(shi)場需求，需求的衰退是(shi)極其可(ke)怕的。這意味著所有(you)的產能建設，都會成為“災難”。

在這樣的背景之(zhi)下(xia)，“走投無路(lu)”馬斯克甚至向銷(xiao)售團隊，舉(ju)起了裁員(yuan)的剃刀(dao)。要(yao)把所有的線下(xia)團隊干掉，門店關(guan)掉，以節省出6%的毛成本，所有的銷(xiao)售都通過(guo)線上來(lai)交易。并緊(jin)急推(tui)出3.5萬美(mei)元(yuan)版本的Model 3。

好(hao)在是，這(zhe)一輪價格攻勢，以及向美國(guo)和歐洲市場的擴張，取得了成效，短期(qi)之內訂(ding)單激(ji)增。使得Model 3的交付周期(qi)不得不拉長

在(zai)這樣的(de)背景(jing)之下，馬(ma)斯克緊急將(jiang)特(te)斯拉(la)的(de)全線(xian)(xian)產品的(de)價格，上浮(fu)了(le)3%，同時停(ting)止了(le)關(guan)閉(bi)門店和(he)裁(cai)撤線(xian)(xian)下銷售(shou)人員。

但是，降(jiang)價(jia)以及向中國和歐洲(zhou)市(shi)場交(jiao)付(fu)Model 3，還是給特(te)斯拉的運營(ying)帶來了巨(ju)大(da)的壓力。

1.由(you)于(yu)特斯拉很多車(che)型的(de)(de)銷售，此前會(hui)(hui)向消(xiao)費者承(cheng)諾殘值，以(yi)及承(cheng)諾回購二手(shou)車(che)。因(yin)為這(zhe)些殘值的(de)(de)預(yu)估，是基于(yu)以(yi)前的(de)(de)合同約定(ding)的(de)(de)。當新(xin)車(che)降價之后，市面上的(de)(de)殘值會(hui)(hui)變低，但特斯拉還(huan)不得(de)不按(an)照約定(ding)的(de)(de)價格(ge)，在(zai)消(xiao)費者有需(xu)求的(de)(de)情況下收車(che)。這(zhe)在(zai)財務上會(hui)(hui)造成虧損。

2.由于舊(jiu)金(jin)(jin)山離(li)中國和歐洲(zhou)非(fei)常(chang)遙遠(yuan)，通常(chang)情況下，數千輛的(de)Model 3，在海(hai)上(shang)漂泊和通關的(de)時間需要以月(yue)計，這使得(de)特斯(si)拉(la)的(de)庫存大幅度增加，使得(de)他們的(de)現金(jin)(jin)流狀(zhuang)態正在迅(xun)速地變差。2019年財報中，現金(jin)(jin)流的(de)數據尤其(qi)令人震驚。其(qi)現金(jin)(jin)儲(chu)備，從2018年12月(yue)31日的(de)42.76億(yi)美金(jin)(jin)銳(rui)減到26.82億(yi)美金(jin)(jin)。負向現金(jin)(jin)流居然為15.94億(yi)美金(jin)(jin)。

3.由于美(mei)國、歐洲和(he)中國，對(dui)車型配置和(he)法規(gui)的(de)(de)要求完全不(bu)一樣，甚至還會有左舵車，這(zhe)給特(te)斯拉工廠的(de)(de)生產(chan)帶來了苦惱。為此，他們不(bu)得不(bu)在月(yue)份的(de)(de)上半月(yue)生產(chan)歐洲和(he)中國的(de)(de)版本，而(er)在下半月(yue)生產(chan)美(mei)國的(de)(de)車型。

這么做的(de)原因(yin)(yin)也很簡單(dan)，因(yin)(yin)為(wei)美國市場靠近(jin)工(gong)廠(chang)，交付(fu)起來(lai)更加容(rong)易。

在很(hen)長的一(yi)段時(shi)間之(zhi)內，特斯拉(la)的庫存(cun)都會(hui)增加(jia)，由于需要生(sheng)產不(bu)同類型的汽車(che)，生(sheng)產效率(lv)的提(ti)升也會(hui)變得緩慢，使得毛利水平下挫。

對(dui)于(yu)馬斯克和(he)他的(de)(de)特斯拉(la)而(er)(er)言，這樣的(de)(de)挑戰，至少還需要持續一個(ge)季度(du)。而(er)(er)在過(guo)去的(de)(de)一季度(du)，特斯拉(la)的(de)(de)核心關鍵詞，其實就是需求和(he)降本。

當然了，在(zai)經過了一場忙亂的(de)一季度之后，馬斯克的(de)特斯拉開始顯現出(chu)一些良好的(de)跡(ji)象(xiang)。

首(shou)先，需求(qiu)開(kai)始出現了提振。

中國市場3月(yue)份的銷量，竟(jing)然達(da)到(dao)了9273輛，這太令人(ren)感到(dao)震驚了。這種(zhong)勢(shi)頭如果得到(dao)保持，“后果”令人(ren)不敢想(xiang)象(xiang)。

這(zhe)樣的(de)銷售數據，也證明(ming)了馬斯克全球擴張(zhang)戰略(lve)是(shi)正(zheng)(zheng)確的(de)，毫無疑問是(shi)正(zheng)(zheng)確的(de)。

觀察特斯拉需求是(shi)否得到提振，其實(shi)只需要觀察交車(che)周期(qi)(qi)就(jiu)行。比(bi)如，在(zai)(zai)3月(yue)11日左(zuo)右，特斯拉方面宣布，在(zai)(zai)美國(guo)，其Model 3標準版的(de)交付周期(qi)(qi)，將會(hui)延遲(chi)4周的(de)樣子。這就(jiu)意(yi)味著馬斯克的(de)價(jia)格(ge)戰，在(zai)(zai)短(duan)期(qi)(qi)之(zhi)內(nei)，導致了訂單的(de)激(ji)增。

對于埃隆-馬斯克(ke)而言，特斯拉的(de)運營，非常重要的(de)一(yi)點是(shi)，訂單和(he)產能(neng)之間的(de)動態平衡，調節平衡的(de)核(he)心因素就是(shi)價格。

如果要(yao)想(xiang)獲得調節的主動權，降(jiang)本就會成(cheng)為極其重(zhong)要(yao)的核心事項。

其次，降(jiang)本(ben)工作取得了一定(ding)的進展。

比如，馬斯克最近(jin)在社(she)交媒體上(shang)透露：Model 3的(de)2170電(dian)芯的(de)價格，已(yi)經到了100美元每度電(dian)。這(zhe)就是特斯拉接下來持續降(jiang)本的(de)重要基礎。

這也非常容易(yi)理解。

坐(zuo)落于(yu)內華達州拉斯維加斯大沙漠中的(de)(de)(de)(de)(de)Gigafactory 1，前期的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)本支出(chu)高達50億美金，如果其動力(li)電池的(de)(de)(de)(de)(de)產能，不(bu)能滿負荷運轉，就意味(wei)著(zhu)會有(you)巨大的(de)(de)(de)(de)(de)固定資(zi)產攤銷的(de)(de)(de)(de)(de)壓力(li)。而隨著(zhu)Model 3產能和(he)銷量的(de)(de)(de)(de)(de)飛速擴張，使得Gigafactory的(de)(de)(de)(de)(de)規模效應開(kai)始得以發揮，2170價格的(de)(de)(de)(de)(de)持(chi)續下降，幾乎(hu)是必然的(de)(de)(de)(de)(de)。

與(yu)此同(tong)時，特斯拉在中國的(de)制造(zao)工廠的(de)建設進展，也非常喜人(ren)。

還(huan)是在(zai)一季度財報電話分析(xi)會(hui)議中，馬斯克聲稱(cheng)，未來在(zai)中國生產(chan)的(de)Model 3的(de)成本，和美國相比，恐怕(pa)會(hui)低50%。

這個數據，并不讓人感到驚訝。

當位于加州的Fremont工(gong)廠要進行擴(kuo)產的時候，資本開支動輒數以(yi)幾十億(yi)美金計，但(dan)在中國的Gigafactory上海的投(tou)資，才貸款(kuan)了(le)5億(yi)美金。通常情況下，在中國要建設(she)50萬輛的產能，100億(yi)元的投(tou)資是可以(yi)實現(xian)的。

在中國(guo)生產Model 3，不僅僅固定資(zi)產攤銷大(da)幅(fu)(fu)度降低，中國(guo)工(gong)人(ren)的(de)(de)熟練程度高、工(gong)資(zi)又低，單位(wei)制(zhi)造的(de)(de)人(ren)工(gong)成本降低2/3都不用感到驚訝(ya)。此(ci)外(wai)，中國(guo)擁有非常充沛的(de)(de)零部件(jian)供應資(zi)源，將(jiang)可以大(da)幅(fu)(fu)推進降本。

這些，都使得特斯拉在2019年結束的時(shi)候，可望向(xiang)市場推出更低價格(ge)的電(dian)動車產(chan)品(pin)。

除了需(xu)求的(de)提(ti)振(zhen)，以(yi)及成本的(de)降低之外(wai)。特斯拉另外(wai)一個利好，應該是自動駕駛。

盡管馬(ma)斯克(ke)所說的(de)(de)L5自(zi)動駕駛(shi)，分分鐘(zhong)可以實(shi)現的(de)(de)聲明不(bu)靠譜，但這家公司是世界上第一家實(shi)現了自(zi)研(yan)自(zi)動駕駛(shi)AI芯片的(de)(de)車企。

一方面，會(hui)大幅度降低自動(dong)駕駛芯片的價(jia)格。另一方面，會(hui)更(geng)快地促進自動(dong)駕駛技術(shu)的高速發展(zhan)。

至少從現在看來(lai)，特斯拉的從L2到L4迭代的技術路線，正迸發出越(yue)來(lai)越(yue)大的優勢。

任何一家車(che)企，在銷量擴(kuo)張的過(guo)(guo)程(cheng)中(zhong)，都會(hui)經(jing)歷爬坡。核心是(shi)體系能力(li)的擴(kuo)張，特斯拉正處于一個從(cong)25萬(wan)的銷量向50萬(wan)輛(liang)的體系擴(kuo)張的過(guo)(guo)程(cheng)中(zhong)。

這(zhe)也是(shi)為何在Q1，這(zhe)家企業顯得如此地抓狂。

馬斯克不僅僅要解(jie)決銷量的問題，同(tong)時要在控(kong)制住成本(ben)，解(jie)決產能的問題。這些問題，都要在飛速擴(kuo)張中，幾(ji)乎沒有(you)停頓地解(jie)決掉。

現在看起來，馬斯克已經(jing)得到了喘(chuan)息的機(ji)會。

所(suo)以，盤(pan)旋在特(te)斯拉股(gu)票上空的(de)“空頭(tou)”們要注意了。