【基金(jin)組織形(xing)式】組織形(xing)式基金(jin)的分類(lei) 三(san)種(zhong)組織形(xing)式基金(jin)的區別

組織形式基金的分類

1、是公司型

公司型產業投資基金是依據公(gong)司法(fa)成立的(de)法(fa)人(ren)實(shi)體，通過募集股份將集中(zhong)起來的(de)資(zi)金(jin)(jin)進行投資(zi)。公(gong)司型基(ji)金(jin)(jin)有著(zhu)與一(yi)般公(gong)司相類似的(de)治理(li)結構(gou)(gou)，基(ji)金(jin)(jin)很大(da)一(yi)部(bu)分決策權(quan)掌握在投資(zi)人(ren)組(zu)成的(de)董事會，投資(zi)人(ren)的(de)知(zhi)情(qing)權(quan)和(he)參與權(quan)較(jiao)大(da)。公(gong)司型產(chan)業基(ji)金(jin)(jin)的(de)結構(gou)(gou)在資(zi)本運作及項目選(xuan)擇上受(shou)到的(de)限制較(jiao)少，具有較(jiao)大(da)的(de)靈活(huo)性(xing)。在基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)選(xuan)擇上，既可以(yi)(yi)由(you)基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司自行管(guan)理(li)，也(ye)可以(yi)(yi)委(wei)托其他機(ji)構(gou)(gou)進行管(guan)理(li)。

公司(si)型(xing)基(ji)金比較容易被投資(zi)人接受，但也存在雙(shuang)重征稅、基(ji)金運(yun)營(ying)的重大事項決策效率不高的缺點(dian)。公司(si)型(xing)產業投資(zi)基(ji)金由于是(shi)公司(si)法人，在融資(zi)方式更為豐(feng)富，例如可(ke)以發(fa)行(xing)公司(si)債(zhai)。

2、是契約型

契(qi)(qi)約型產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)一般(ban)采用資(zi)(zi)管(guan)計劃、信(xin)(xin)托和私募(mu)基(ji)金(jin)(jin)的(de)形式(shi)，投(tou)資(zi)(zi)者作為信(xin)(xin)托、資(zi)(zi)管(guan)等契(qi)(qi)約的(de)當事人和產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)受(shou)益者，一般(ban)不參與管(guan)理(li)決(jue)策。契(qi)(qi)約型產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)不是法(fa)人，必須委(wei)托基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)公司管(guan)理(li)運(yun)作基(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)產(chan)(chan)，所有權和經營權分(fen)離(li)，有利于(yu)產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)進行(xing)長期穩定的(de)運(yun)作。

但契約型基金(jin)是(shi)一(yi)(yi)種資金(jin)的集合，不具有(you)法(fa)人地位，在投資未上市企業的股(gu)權(quan)時，無法(fa)直接作(zuo)為股(gu)東進行工商登記的，一(yi)(yi)般(ban)只能以基金(jin)管理人的名義認購項目(mu)公司股(gu)份(fen)。

3、是有限合伙型

有(you)(you)限合(he)伙(huo)型產業基金(jin)由普(pu)通合(he)伙(huo)人(GP)和有(you)(you)限合(he)伙(huo)人(LP)組成(cheng)。普(pu)通合(he)伙(huo)人通常是資(zi)深(shen)的(de)基金(jin)管(guan)理(li)人或運營管(guan)理(li)人，負(fu)責有(you)(you)限合(he)伙(huo)基金(jin)的(de)投資(zi)，一般在有(you)(you)限合(he)伙(huo)基金(jin)的(de)資(zi)本中占有(you)(you)很小的(de)份額(e)。

有限(xian)合伙人主要(yao)是機構投(tou)資者(zhe)，他們是投(tou)資基金的(de)(de)主要(yao)提供者(zhe)，有限(xian)合伙基金一般都有固定的(de)(de)存續期(qi)，也可以(yi)根據條款(kuan)延長存續期(qi)。

通(tong)常(chang)情況下，有(you)限合(he)伙人(ren)實際上(shang)放棄了對有(you)限合(he)伙基金的(de)控制權，只保留一定的(de)監(jian)督權，將基金的(de)運營交給普(pu)通(tong)合(he)伙人(ren)負責。普(pu)通(tong)合(he)伙人(ren)的(de)報酬(chou)結構(gou)以利潤分成為主要形式。

典(dian)型的(de)有限合伙型產業(ye)基金(jin)結構可分為(wei)三層：銀行、保(bao)險(xian)等低成(cheng)(cheng)(cheng)本資金(jin)所構成(cheng)(cheng)(cheng)的(de)優先層，基金(jin)發起人資金(jin)所構成(cheng)(cheng)(cheng)的(de)劣后層，以及夾層資金(jin)所構成(cheng)(cheng)(cheng)的(de)中間層。優先層承擔(dan)最少風險(xian)，同(tong)時作為(wei)杠桿，提高了中間層和劣后層的(de)收益(yi)。通過這種設計(ji)，有限合伙型產業(ye)基金(jin)在承擔(dan)合理風險(xian)的(de)同(tong)時，能夠為(wei)投資者提供較高收益(yi)。

某股份銀行參與投資某省會城市(shi)的(de)產業園(yuan)開(kai)發(fa)項目的(de)有限合伙型產業基金，其(qi)中理財資金為LP，園(yuan)區平臺(tai)公司為GP，雙方占比為4：1，基金持有項目公司51%股份，以(yi)土地開(kai)發(fa)和項目產生現金流償還投資方本息。

三種組織形式基金的區別

投資基(ji)金(jin)(jin)分(fen)類(lei)(lei) 投資基(ji)金(jin)(jin)的種類(lei)(lei)繁多(duo)，可按(an)不(bu)同(tong)(tong)(tong)的方式(shi)進(jin)行(xing)分(fen)類(lei)(lei)。根據投資基(ji)金(jin)(jin)的組(zu)織形式(shi)的不(bu)同(tong)(tong)(tong)，可分(fen) 為(wei)公司型基(ji)金(jin)(jin)與契(qi)約型基(ji)金(jin)(jin)；根據基(ji)金(jin)(jin)受益單(dan)位(wei)能否(fou)隨時(shi)認(ren)購(gou)或贖回及轉讓方式(shi)的不(bu)同(tong)(tong)(tong)， 可分(fen)為(wei)開放(fang)型基(ji)金(jin)(jin)和封(feng)閉型基(ji)金(jin)(jin)；根據投資基(ji)金(jin)(jin)投資對象的不(bu)同(tong)(tong)(tong)，可分(fen)為(wei)貨幣基(ji)金(jin)(jin)、債券 基(ji)金(jin)(jin)、股(gu)票基(ji)金(jin)(jin)等。

1、公司型基金與契約型基金?

公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)又稱(cheng)為(wei)(wei)互惠(hui)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，或稱(cheng)共(gong)同基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)（Mutual Fund），是(shi)(shi)指基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)依法(fa)設(she)(she)立(li)(li)(li)(li)(li)，以 發(fa)行(xing)股份(fen)的(de)方式募(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)通(tong)過購(gou)買公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)股份(fen)成為(wei)(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)股東。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)結構 類似于一般股份(fen)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)結構，但(dan)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)本身不(bu)從事(shi)實際運(yun)作(zuo)，而(er)是(shi)(shi)將(jiang)(jiang)其(qi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)委托(tuo)(tuo)(tuo)給專業(ye)的(de) 基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)管(guan)(guan)理運(yun)作(zuo)，同時(shi)，由卓有(you)信(xin)譽的(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構代(dai)為(wei)(wei)保管(guan)(guan)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de) 設(she)(she)立(li)(li)(li)(li)(li)法(fa)律(lv)性(xing)文(wen)件(jian)是(shi)(shi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)章(zhang)程(cheng)及招募(mu)說明書。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)在(zai)美國非常盛行(xing)，美國的(de)法(fa)律(lv) 不(bu)允(yun)許(xu)設(she)(she)立(li)(li)(li)(li)(li)契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。 契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)又稱(cheng)為(wei)(wei)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，或稱(cheng)單位信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)（Unit Trust），它是(shi)(shi)由基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理人(ren)(ren)（ 即基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)）與代(dai)表(biao)受(shou)益(yi)(yi)人(ren)(ren)權益(yi)(yi)的(de)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)人(ren)(ren)（托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)(guan)人(ren)(ren)）之間訂(ding)立(li)(li)(li)(li)(li)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)(qi)(qi)約(yue)而(er)發(fa)行(xing)受(shou)益(yi)(yi)單 位，由經(jing)理人(ren)(ren)依照(zhao)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)(qi)(qi)約(yue)從事(shi)對信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)管(guan)(guan)理，由托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)(guan)人(ren)(ren)作(zuo)為(wei)(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)名義持(chi)有(you)人(ren)(ren) 負責保管(guan)(guan)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)。契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)將(jiang)(jiang)受(shou)益(yi)(yi)權證券化(hua)，即通(tong)過發(fa)行(xing)受(shou)益(yi)(yi)單位，使投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)購(gou)買后 成為(wei)(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)受(shou)益(yi)(yi)人(ren)(ren)，分享基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)營成果。契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)設(she)(she)立(li)(li)(li)(li)(li)法(fa)律(lv)性(xing)文(wen)件(jian)是(shi)(shi)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)(qi)(qi)約(yue)，而(er)沒有(you) 基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)章(zhang)程(cheng)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理人(ren)(ren)、托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)(guan)人(ren)(ren)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)三方當事(shi)人(ren)(ren)的(de)行(xing)為(wei)(wei)通(tong)過信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)(qi)(qi)約(yue)來規(gui)范。 公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)主要區(qu)別在(zai)于設(she)(she)立(li)(li)(li)(li)(li)的(de)組織(zhi)架構及法(fa)律(lv)關系不(bu)同，但(dan)契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin) 較公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)設(she)(she)立(li)(li)(li)(li)(li)方式更(geng)為(wei)(wei)靈活方便。契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)在(zai)英國較為(wei)(wei)普遍，目前我國絕(jue)大多數投(tou) 資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)都屬契(qi)(qi)(qi)約(yue)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。

2、開放型基金與封閉型基金?

開放型(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)是(shi)指基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)設(she)立時(shi)，其(qi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)規模(mo)不固定，投(tou)資者(zhe)可隨時(shi)認(ren)購(gou)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)受益單位，也 可隨時(shi)向基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)公司或銀行等中介機(ji)構提出(chu)贖(shu)回基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)單位的(de)一種(zhong)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)。 封(feng)閉(bi)型(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)則是(shi)指在(zai)設(she)立基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)時(shi)，規定基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)封(feng)閉(bi)期(qi)限(xian)及固定基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)發行規模(mo)，在(zai)封(feng)閉(bi)期(qi)限(xian) 內投(tou)資者(zhe)不能向基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)管理(li)公司提出(chu)贖(shu)回，基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)受益單位只(zhi)能在(zai)證券交易所(suo)(suo)或其(qi)它交易場 所(suo)(suo)轉讓。

開放(fang)型基金與(yu)封閉型基金的主要區別如下：

（1）期(qi)限(xian)不同。封閉型基(ji)(ji)金(jin)(jin)通常有固定的封閉期(qi)，通常封閉期(qi)在5年(nian)以(yi)上，一般為10-15年(nian) 。而開(kai)放型基(ji)(ji)金(jin)(jin)則沒有固定期(qi)限(xian)，投資者可(ke)以(yi)隨(sui)時向基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司(si)或銀(yin)行等中介機構提出贖回(hui) 。

（2）發行(xing)規模要求(qiu)不同。封閉(bi)型基(ji)金發行(xing)規模固(gu)定，并在封閉(bi)期(qi)限內不能再增加發行(xing)新的 基(ji)金單(dan)位；開(kai)放型基(ji)金則沒有(you)發行(xing)規模限制，投資者認購新的基(ji)金單(dan)位時(shi)，其基(ji)金規模就 增加；贖回基(ji)金單(dan)位時(shi)，其基(ji)金規模就減少(shao)。

（3）轉讓(rang)方(fang)式不同。封閉型基(ji)金(jin)在封閉期限內，投資(zi)者一旦認購了基(ji)金(jin)受(shou)益(yi)單(dan)位就(jiu)不能(neng)向 基(ji)金(jin)管理公司提(ti)出(chu)贖回，只能(neng)尋求在證券交(jiao)易所(suo)或其他交(jiao)易場所(suo)掛牌，交(jiao)易方(fang)式類似于(yu)股(gu) 票(piao)及債券的買賣(mai)(mai)，交(jiao)易價格(ge)受(shou)市場供求情況影響較大。開(kai)放型基(ji)金(jin)的投資(zi)者則可隨時向基(ji) 金(jin)管理公司或銀行等中(zhong)間機構提(ti)出(chu)認購或贖回申請，買賣(mai)(mai)方(fang)式靈(ling)活。

（4）交易價格主要決定因素(su)不同。封閉(bi)型基(ji)金(jin)的交易價格是(shi)(shi)(shi)隨行就市，不完(wan)全(quan)(quan)取(qu)(qu)決于基(ji)金(jin) 資產凈(jing)值(zhi)，受(shou)市場(chang)供求(qiu)關系等因素(su)影響較大；而開(kai)放(fang)(fang)型基(ji)金(jin)的價格則(ze)是(shi)(shi)(shi)完(wan)全(quan)(quan)取(qu)(qu)決于每單(dan)位 資產凈(jing)值(zhi)的大小。 從(cong)海外尤其是(shi)(shi)(shi)發達國家或地(di)區的基(ji)金(jin)業(ye)發展來(lai)看，通常大多是(shi)(shi)(shi)先(xian)從(cong)封閉(bi)式基(ji)金(jin)起步(bu)，經(jing)過 一段時間的探索(suo)，逐(zhu)(zhu)步(bu)轉向發展開(kai)放(fang)(fang)型基(ji)金(jin)。鑒于我(wo)國國情，我(wo)國的投資基(ji)金(jin)業(ye)也是(shi)(shi)(shi)先(xian)選 擇封閉(bi)型基(ji)金(jin)試點，逐(zhu)(zhu)步(bu)發展到開(kai)放(fang)(fang)型基(ji)金(jin)，但開(kai)放(fang)(fang)型基(ji)金(jin)是(shi)(shi)(shi)我(wo)國今后發展的主流(liu)。

3、貨幣基金、債券基金與股票基金

（1）貨幣(bi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)是以(yi)全球(qiu)的(de)貨幣(bi)市場(chang)為(wei)(wei)投(tou)資(zi)(zi)對象(xiang)的(de)一(yi)種(zhong)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。通常(chang)投(tou)資(zi)(zi)于銀行短(duan)期存款、大 額(e)(e)可轉讓存單、政(zheng)府公(gong)債、公(gong)司債券、商業(ye)票據等。由于貨幣(bi)市場(chang)一(yi)般(ban)是供大額(e)(e)投(tou)資(zi)(zi)者參 與(yu)，所以(yi)貨幣(bi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)出現(xian)為(wei)(wei)小額(e)(e)投(tou)資(zi)(zi)者進入(ru)貨幣(bi)市場(chang)提供了機會。貨幣(bi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)具有投(tou)資(zi)(zi)成(cheng)本 低、流動性強、風險小等特點。投(tou)資(zi)(zi)者常(chang)常(chang)在股票基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)業(ye)績表現(xian)不佳時，將股票基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)轉換 為(wei)(wei)貨幣(bi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，以(yi)避開“風浪”，等待時機再選擇認購股票基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)或(huo)別(bie)的(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)品種(zhong)，因此貨幣(bi) 基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)也稱為(wei)(wei)停泊(bo)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。

（2）債(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)金是指將基(ji)(ji)金資產投(tou)資于(yu)債(zhai)券(quan)(quan)，通過(guo)對(dui)債(zhai)券(quan)(quan)進行(xing)組合投(tou)資，尋求較(jiao)為(wei)穩定的收 益。由于(yu)債(zhai)券(quan)(quan)收益穩定，風險(xian)(xian)也較(jiao)小，因而債(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)金的風險(xian)(xian)性較(jiao)低，適于(yu)不愿過(guo)多冒險(xian)(xian)的 穩健型投(tou)資者。但債(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)金的價格也受到市(shi)場利率(lv)、匯率(lv)、債(zhai)券(quan)(quan)本身等因素影(ying)響(xiang)，其波動 程度(du)比股票(piao)基(ji)(ji)金低。

（3）股(gu)(gu)票(piao)基(ji)(ji)金是指以股(gu)(gu)票(piao)為投資對象的(de)投資基(ji)(ji)金，這(zhe)是所有基(ji)(ji)金品種中最(zui)廣泛流行的(de)一種 。與投資者直接投資于股(gu)(gu)票(piao)市(shi)場(chang)相比(bi)，股(gu)(gu)票(piao)基(ji)(ji)金具有流動性強，分散風(feng)險等特點。雖然股(gu)(gu) 票(piao)價(jia)格(ge)會在(zai)短(duan)時間內上下波動，但其(qi)提供的(de)長(chang)線回報會比(bi)現金存款或債券(quan)(quan)投資為高，因(yin)此(ci) ，從長(chang)期來看，股(gu)(gu)票(piao)基(ji)(ji)金收(shou)益可(ke)觀，但風(feng)險也(ye)比(bi)債券(quan)(quan)基(ji)(ji)金、貨幣基(ji)(ji)金要(yao)高。