【基金組(zu)織形(xing)(xing)式】組(zu)織形(xing)(xing)式基金的(de)分類 三種組(zu)織形(xing)(xing)式基金的(de)區別

組織形式基金的分類

1、是公司型

公司型產業投資基金是依據公(gong)(gong)(gong)司(si)法成(cheng)立(li)的(de)法人(ren)實體，通(tong)過募(mu)集股份將集中起(qi)來的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)進行投資(zi)(zi)(zi)。公(gong)(gong)(gong)司(si)型基(ji)金(jin)有著與一般(ban)公(gong)(gong)(gong)司(si)相(xiang)類似的(de)治理(li)結構，基(ji)金(jin)很大一部分決策權(quan)(quan)(quan)掌握在(zai)投資(zi)(zi)(zi)人(ren)組成(cheng)的(de)董事會(hui)，投資(zi)(zi)(zi)人(ren)的(de)知(zhi)情權(quan)(quan)(quan)和(he)參與權(quan)(quan)(quan)較(jiao)大。公(gong)(gong)(gong)司(si)型產業基(ji)金(jin)的(de)結構在(zai)資(zi)(zi)(zi)本運作及項目選擇(ze)上受(shou)到(dao)的(de)限制較(jiao)少，具(ju)有較(jiao)大的(de)靈活性。在(zai)基(ji)金(jin)管理(li)人(ren)選擇(ze)上，既可以(yi)由基(ji)金(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)自行管理(li)，也可以(yi)委托其他機構進行管理(li)。

公司型基金(jin)比較(jiao)容(rong)易被(bei)投(tou)資人接受，但也(ye)存在雙(shuang)重征稅、基金(jin)運(yun)營的(de)重大事項決策效率不(bu)高的(de)缺點。公司型產(chan)業(ye)投(tou)資基金(jin)由(you)于是公司法人，在融(rong)資方式更為豐(feng)富，例如可(ke)以發行公司債。

2、是契約型

契(qi)(qi)約(yue)型產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)基金一般(ban)采(cai)用資(zi)管計劃、信托和(he)(he)私募基金的形式，投(tou)資(zi)者作(zuo)(zuo)為信托、資(zi)管等契(qi)(qi)約(yue)的當事人(ren)和(he)(he)產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)基金的受益者，一般(ban)不參與管理決策。契(qi)(qi)約(yue)型產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)基金不是(shi)法人(ren)，必須委托基金管理公司(si)管理運作(zuo)(zuo)基金資(zi)產(chan)(chan)，所有權(quan)(quan)和(he)(he)經營權(quan)(quan)分離，有利(li)于產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)基金進行長(chang)期穩定的運作(zuo)(zuo)。

但(dan)契約型(xing)基(ji)金是一(yi)種(zhong)資金的集合，不具(ju)有法人(ren)地位，在(zai)投資未上(shang)市企(qi)業的股權時(shi)，無法直接作為(wei)股東進行(xing)工商登記的，一(yi)般只能以基(ji)金管理人(ren)的名義認購(gou)項(xiang)目公司股份。

3、是有限合伙型

有限(xian)合(he)(he)(he)伙(huo)型產業(ye)基(ji)金由普通(tong)(tong)合(he)(he)(he)伙(huo)人(ren)(GP)和(he)有限(xian)合(he)(he)(he)伙(huo)人(ren)(LP)組成。普通(tong)(tong)合(he)(he)(he)伙(huo)人(ren)通(tong)(tong)常是資深的基(ji)金管理人(ren)或運營管理人(ren)，負責有限(xian)合(he)(he)(he)伙(huo)基(ji)金的投資，一般在有限(xian)合(he)(he)(he)伙(huo)基(ji)金的資本(ben)中占有很小(xiao)的份額(e)。

有限(xian)(xian)合伙(huo)人主要是(shi)機(ji)構(gou)投資者，他們是(shi)投資基(ji)金的(de)主要提供者，有限(xian)(xian)合伙(huo)基(ji)金一般都有固(gu)定的(de)存續期(qi)，也(ye)可以根據條(tiao)款延長(chang)存續期(qi)。

通常情況下(xia)，有限合(he)伙(huo)人(ren)(ren)實際上放棄(qi)了對有限合(he)伙(huo)基(ji)金的控制權，只保留一(yi)定的監督權，將基(ji)金的運營交給(gei)普(pu)通合(he)伙(huo)人(ren)(ren)負責。普(pu)通合(he)伙(huo)人(ren)(ren)的報酬(chou)結構以利潤分成為(wei)主要(yao)形式。

典型的有限合(he)伙型產業基金(jin)結構可分為三層(ceng)：銀行(xing)、保(bao)險(xian)等(deng)低成(cheng)(cheng)本資(zi)金(jin)所(suo)構成(cheng)(cheng)的優先(xian)層(ceng)，基金(jin)發(fa)起人資(zi)金(jin)所(suo)構成(cheng)(cheng)的劣后層(ceng)，以及夾層(ceng)資(zi)金(jin)所(suo)構成(cheng)(cheng)的中間層(ceng)。優先(xian)層(ceng)承(cheng)(cheng)擔(dan)(dan)最少風(feng)險(xian)，同時(shi)作(zuo)為杠桿，提高了中間層(ceng)和劣后層(ceng)的收(shou)益。通過這種設(she)計，有限合(he)伙型產業基金(jin)在(zai)承(cheng)(cheng)擔(dan)(dan)合(he)理風(feng)險(xian)的同時(shi)，能夠為投資(zi)者(zhe)提供較高收(shou)益。

某股份銀行參與(yu)投(tou)資某省會城市的產業(ye)園(yuan)開發(fa)項目(mu)的有(you)限合伙型產業(ye)基(ji)金(jin)(jin)，其中(zhong)理(li)財資金(jin)(jin)為(wei)LP，園(yuan)區平臺(tai)公司(si)為(wei)GP，雙(shuang)方占比為(wei)4：1，基(ji)金(jin)(jin)持有(you)項目(mu)公司(si)51%股份，以土地開發(fa)和項目(mu)產生現金(jin)(jin)流償還投(tou)資方本息。

三種組織形式基金的區別

投(tou)(tou)資基金(jin)(jin)(jin)分類(lei) 投(tou)(tou)資基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)種類(lei)繁多，可按不同的(de)(de)方式進行分類(lei)。根(gen)(gen)(gen)據(ju)投(tou)(tou)資基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)組(zu)織形式的(de)(de)不同，可分 為(wei)公司型(xing)基金(jin)(jin)(jin)與(yu)契約型(xing)基金(jin)(jin)(jin)；根(gen)(gen)(gen)據(ju)基金(jin)(jin)(jin)受益單位能否(fou)隨時認購或贖回及轉(zhuan)讓方式的(de)(de)不同， 可分為(wei)開放(fang)型(xing)基金(jin)(jin)(jin)和(he)封閉型(xing)基金(jin)(jin)(jin)；根(gen)(gen)(gen)據(ju)投(tou)(tou)資基金(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)資對象的(de)(de)不同，可分為(wei)貨幣基金(jin)(jin)(jin)、債券(quan) 基金(jin)(jin)(jin)、股(gu)票基金(jin)(jin)(jin)等。

1、公司型基金與契約型基金?

公司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)又(you)(you)稱為(wei)(wei)(wei)(wei)互惠基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，或(huo)稱共同基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)（Mutual Fund），是指基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公司(si)(si)(si)(si)依(yi)法(fa)設立(li)，以 發行(xing)(xing)股份的(de)(de)方式募(mu)集資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者通(tong)過購買公司(si)(si)(si)(si)股份成為(wei)(wei)(wei)(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公司(si)(si)(si)(si)股東。公司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)結(jie)構 類似于一(yi)般股份公司(si)(si)(si)(si)結(jie)構，但基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公司(si)(si)(si)(si)本身不從事實際運作(zuo)，而是將其資(zi)產(chan)委托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)給專(zhuan)業的(de)(de) 基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理公司(si)(si)(si)(si)管理運作(zuo)，同時，由(you)卓(zhuo)有(you)信(xin)(xin)(xin)(xin)譽的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融機構代為(wei)(wei)(wei)(wei)保(bao)管基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)產(chan)。公司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de) 設立(li)法(fa)律性文件是基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公司(si)(si)(si)(si)章程(cheng)(cheng)及(ji)招募(mu)說明(ming)書。公司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)在(zai)美(mei)國非常盛行(xing)(xing)，美(mei)國的(de)(de)法(fa)律 不允許設立(li)契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。 契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)又(you)(you)稱為(wei)(wei)(wei)(wei)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，或(huo)稱單(dan)位(wei)(wei)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)（Unit Trust），它(ta)是由(you)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理人(ren)(ren)（ 即基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理公司(si)(si)(si)(si)）與(yu)代表受益(yi)人(ren)(ren)權(quan)益(yi)的(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)人(ren)(ren)（托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)管人(ren)(ren)）之(zhi)間訂立(li)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)約(yue)(yue)而發行(xing)(xing)受益(yi)單(dan) 位(wei)(wei)，由(you)經理人(ren)(ren)依(yi)照信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)約(yue)(yue)從事對信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)產(chan)的(de)(de)管理，由(you)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)管人(ren)(ren)作(zuo)為(wei)(wei)(wei)(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)產(chan)的(de)(de)名(ming)義持有(you)人(ren)(ren) 負責保(bao)管基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)產(chan)。契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)將受益(yi)權(quan)證券化(hua)，即通(tong)過發行(xing)(xing)受益(yi)單(dan)位(wei)(wei)，使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者購買后 成為(wei)(wei)(wei)(wei)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)受益(yi)人(ren)(ren)，分享基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經營成果(guo)。契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)設立(li)法(fa)律性文件是信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)約(yue)(yue)，而沒有(you) 基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)章程(cheng)(cheng)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理人(ren)(ren)、托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)管人(ren)(ren)、投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)(ren)三方當事人(ren)(ren)的(de)(de)行(xing)(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)通(tong)過信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)契(qi)約(yue)(yue)來規范。 公司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)和契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)主要(yao)區別在(zai)于設立(li)的(de)(de)組織(zhi)架構及(ji)法(fa)律關(guan)系不同，但契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin) 較公司(si)(si)(si)(si)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)設立(li)方式更為(wei)(wei)(wei)(wei)靈活方便。契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)在(zai)英國較為(wei)(wei)(wei)(wei)普遍(bian)，目前我(wo)國絕大(da)多數投(tou)(tou)(tou) 資(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)都屬契(qi)約(yue)(yue)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。

2、開放型基金與封閉型基金?

開放型基(ji)(ji)金(jin)是指基(ji)(ji)金(jin)設立(li)時，其基(ji)(ji)金(jin)的規(gui)模不固(gu)定，投(tou)資者可隨時認購基(ji)(ji)金(jin)受益(yi)單位，也 可隨時向(xiang)基(ji)(ji)金(jin)公司或銀行等(deng)中介機構提出贖(shu)回(hui)基(ji)(ji)金(jin)單位的一種基(ji)(ji)金(jin)。 封閉(bi)型基(ji)(ji)金(jin)則是指在設立(li)基(ji)(ji)金(jin)時，規(gui)定基(ji)(ji)金(jin)的封閉(bi)期限及固(gu)定基(ji)(ji)金(jin)發(fa)行規(gui)模，在封閉(bi)期限 內投(tou)資者不能(neng)(neng)向(xiang)基(ji)(ji)金(jin)管理公司提出贖(shu)回(hui)，基(ji)(ji)金(jin)的受益(yi)單位只(zhi)能(neng)(neng)在證券(quan)交易所或其它(ta)交易場(chang) 所轉讓。

開放型(xing)(xing)基金(jin)與封閉型(xing)(xing)基金(jin)的(de)主要區別如下(xia)：

（1）期限不同。封(feng)閉(bi)型(xing)基金通常有固定(ding)的封(feng)閉(bi)期，通常封(feng)閉(bi)期在5年(nian)以上，一般為10-15年(nian) 。而開(kai)放(fang)型(xing)基金則沒有固定(ding)期限，投資者可(ke)以隨時向基金公司或銀(yin)行等(deng)中介機構提出贖回 。

（2）發(fa)行(xing)規(gui)模(mo)要求不同(tong)。封(feng)閉型(xing)基金(jin)發(fa)行(xing)規(gui)模(mo)固定(ding)，并(bing)在封(feng)閉期限(xian)內不能再(zai)增加(jia)發(fa)行(xing)新的(de) 基金(jin)單位；開放(fang)型(xing)基金(jin)則(ze)沒(mei)有發(fa)行(xing)規(gui)模(mo)限(xian)制，投資者認購新的(de)基金(jin)單位時，其基金(jin)規(gui)模(mo)就 增加(jia)；贖(shu)回(hui)基金(jin)單位時，其基金(jin)規(gui)模(mo)就減少。

（3）轉讓方式不(bu)同。封閉型基(ji)(ji)(ji)金(jin)在封閉期限內，投(tou)資(zi)者一旦認購了基(ji)(ji)(ji)金(jin)受益單位就不(bu)能(neng)向(xiang) 基(ji)(ji)(ji)金(jin)管理公司提出(chu)贖(shu)回，只能(neng)尋求(qiu)在證(zheng)券交易所(suo)或其他交易場(chang)所(suo)掛牌，交易方式類似于股(gu) 票及債券的買賣(mai)，交易價格受市場(chang)供求(qiu)情(qing)況影響較大(da)。開放型基(ji)(ji)(ji)金(jin)的投(tou)資(zi)者則(ze)可(ke)隨(sui)時向(xiang)基(ji)(ji)(ji) 金(jin)管理公司或銀(yin)行等(deng)中間機構提出(chu)認購或贖(shu)回申請(qing)，買賣(mai)方式靈活。

（4）交易價格主要(yao)決(jue)定(ding)因素不(bu)同。封閉型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的交易價格是隨行(xing)就(jiu)市(shi)，不(bu)完(wan)全取(qu)決(jue)于基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin) 資產(chan)凈(jing)值，受市(shi)場供求關系等因素影(ying)響(xiang)較大；而開放(fang)(fang)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的價格則是完(wan)全取(qu)決(jue)于每單位 資產(chan)凈(jing)值的大小。 從海外尤其是發達國(guo)(guo)(guo)家或地(di)區的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)業發展(zhan)(zhan)來看，通常大多(duo)是先從封閉式(shi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)起步，經過(guo) 一段時間的探索，逐(zhu)步轉向發展(zhan)(zhan)開放(fang)(fang)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)。鑒于我國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)情，我國(guo)(guo)(guo)的投資基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)業也是先選 擇封閉型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)試(shi)點，逐(zhu)步發展(zhan)(zhan)到開放(fang)(fang)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，但(dan)開放(fang)(fang)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)是我國(guo)(guo)(guo)今后(hou)發展(zhan)(zhan)的主流。

3、貨幣基金、債券基金與股票基金

（1）貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)是以(yi)(yi)全球的(de)(de)貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)為投(tou)資(zi)對象的(de)(de)一種(zhong)基(ji)金(jin)(jin)。通常投(tou)資(zi)于銀行短期存(cun)款(kuan)、大 額可轉讓存(cun)單、政(zheng)府公債(zhai)、公司債(zhai)券、商業票(piao)據等。由(you)于貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)一般是供(gong)大額投(tou)資(zi)者參 與，所(suo)以(yi)(yi)貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)出現為小(xiao)額投(tou)資(zi)者進入貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)提供(gong)了機(ji)會。貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)具有(you)投(tou)資(zi)成(cheng)本 低、流動(dong)性強、風險小(xiao)等特(te)點。投(tou)資(zi)者常常在股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)業績(ji)表現不佳時，將股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)轉換 為貨(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)，以(yi)(yi)避開“風浪”，等待時機(ji)再(zai)選擇認購股票(piao)基(ji)金(jin)(jin)或別的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)品(pin)種(zhong)，因此(ci)貨(huo)幣(bi) 基(ji)金(jin)(jin)也稱為停泊基(ji)金(jin)(jin)。

（2）債(zhai)券(quan)基(ji)(ji)金是指將基(ji)(ji)金資產投(tou)(tou)資于(yu)債(zhai)券(quan)，通過對債(zhai)券(quan)進行組(zu)合投(tou)(tou)資，尋求較為(wei)穩定的(de)收(shou) 益(yi)。由于(yu)債(zhai)券(quan)收(shou)益(yi)穩定，風險也較小，因(yin)而債(zhai)券(quan)基(ji)(ji)金的(de)風險性(xing)較低，適(shi)于(yu)不愿過多(duo)冒險的(de) 穩健(jian)型投(tou)(tou)資者。但(dan)債(zhai)券(quan)基(ji)(ji)金的(de)價格也受到市場(chang)利率、匯率、債(zhai)券(quan)本身等因(yin)素影響，其波動 程度比股票基(ji)(ji)金低。

（3）股票(piao)(piao)基(ji)金(jin)(jin)是指以股票(piao)(piao)為(wei)投(tou)資對象的投(tou)資基(ji)金(jin)(jin)，這是所有基(ji)金(jin)(jin)品種(zhong)中最(zui)廣泛流(liu)行的一種(zhong) 。與投(tou)資者直接投(tou)資于股票(piao)(piao)市場相(xiang)比(bi)，股票(piao)(piao)基(ji)金(jin)(jin)具有流(liu)動性強，分(fen)散風(feng)險等(deng)特點。雖然(ran)股 票(piao)(piao)價格會(hui)在短時間內(nei)上下波動，但(dan)其提供的長線(xian)回報會(hui)比(bi)現金(jin)(jin)存款或債券(quan)(quan)投(tou)資為(wei)高(gao)，因此 ，從(cong)長期來(lai)看(kan)，股票(piao)(piao)基(ji)金(jin)(jin)收(shou)益可觀，但(dan)風(feng)險也(ye)比(bi)債券(quan)(quan)基(ji)金(jin)(jin)、貨幣基(ji)金(jin)(jin)要高(gao)。