報告(gao)顯示，2018年房地產(chan)上市公(gong)司(si)(si)總資(zi)產(chan)均值增(zeng)長(chang)超過(guo)兩(liang)成。存貨(huo)、貨(huo)幣(bi)資(zi)金(jin)、長(chang)期(qi)股(gu)權投資(zi)以(yi)及投資(zi)性房地產(chan)的增(zeng)長(chang)是(shi)拉動(dong)房地產(chan)上市公(gong)司(si)(si)總資(zi)產(chan)增(zeng)長(chang)的主(zhu)要因素(su)。
同(tong)時，房(fang)地(di)產上(shang)(shang)市公司(si)(si)持續(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)收(shou)又(you)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)利(li)格局，強者恒強更為顯著(zhu)：2018年，房(fang)地(di)產上(shang)(shang)市公司(si)(si)銷售業績(ji)穩(wen)步(bu)提(ti)升(sheng)，帶動營(ying)(ying)業收(shou)入、凈利(li)潤(run)規模平穩(wen)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長；滬深及大陸(lu)在(zai)港上(shang)(shang)市房(fang)地(di)產公司(si)(si)營(ying)(ying)業收(shou)入分別(bie)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長約21.4%和(he)30%；凈利(li)潤(run)均(jun)值的同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速分別(bie)在(zai)30%上(shang)(shang)下2-3個百分點。而(er)且，房(fang)地(di)產上(shang)(shang)市公司(si)(si)有(you)效(xiao)負債率(lv)顯著(zhu)下降2-3個百分點左右，有(you)效(xiao)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)強了企業的短期償債能(neng)力(li)。
值得注意(yi)的是(shi)，房地產上市(shi)公(gong)司資產規模斷層(ceng)明顯，不同陣營企(qi)(qi)業(ye)之間發展邏輯(ji)出現分(fen)化(hua)；受國家政策和行業(ye)調控影響，房企(qi)(qi)上市(shi)公(gong)司運營效率(lv)略有降低。
另外，從資(zi)本市(shi)(shi)場看，行(xing)業整體(ti)估值中(zhong)樞下移。2018年，房地產上(shang)市(shi)(shi)公司整體(ti)市(shi)(shi)值呈現下跌態勢。
報告認為(wei)，2018年，在(zai)資(zi)本市場(chang)“監管趨嚴、改革促穩”的主(zhu)旋律下，房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)上市公司融資(zi)渠道進(jin)一(yi)(yi)步收緊，成交規模再創新(xin)高。而2019年以(yi)來，調控政策轉向“以(yi)穩為(wei)主(zhu)，一(yi)(yi)城(cheng)一(yi)(yi)策”，房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)市場(chang)保(bao)持穩定(ding)預期(qi)，同時企(qi)業融資(zi)狀況有所(suo)改善，房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)行業價值(zhi)投資(zi)應該(gai)說進(jin)入(ru)了新(xin)階(jie)段。
報(bao)告顯示，從歷(li)史表(biao)(biao)現看，房地產(chan)板塊尤其(qi)在下行周期(qi)(qi)抗風險表(biao)(biao)現更優，也就是防御性(xing)的表(biao)(biao)現比較突出。報(bao)告認為，投資(zi)者(zhe)(zhe)將更加關注企業可(ke)持續經營能力和長期(qi)(qi)價值，龍(long)頭、裂(lie)變式發展、城市紅(hong)利型和產(chan)城運(yun)營型的企業更容易(yi)獲得投資(zi)者(zhe)(zhe)的青(qing)睞。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長
當前宏(hong)觀(guan)經濟復雜，基本面承(cheng)壓，市場預期(qi)起(qi)伏(fu)，大家(jia)對形(xing)勢判(pan)斷(duan)存在(zai)分歧，今天(tian)分享三個觀(guan)點(dian)。第(di)一，判(pan)斷(duan)當前的宏(hong)觀(guan)經濟形(xing)勢，要做到“三個適應”；第(di)二，重視風(feng)險加權宏(hong)觀(guan)杠(gang)桿率，堅定穩(wen)妥推(tui)動去杠(gang)桿；第(di)三，把握今年宏(hong)觀(guan)大勢，要注意(yi)“四(si)個警(jing)惕(ti)”。
中國指數研究院研發中心總經理
與去年同期相比(bi)，今年前四(si)個(ge)月(yue)全國300個(ge)地級(ji)以上城(cheng)市(shi)住宅用地樓面(mian)價和溢價率(lv)都在(zai)提升(sheng)。一(yi)、二線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)成交面(mian)積、出讓金、樓面(mian)價都是(shi)(shi)在(zai)往(wang)上走，三四(si)線(xian)(xian)(xian)都是(shi)(shi)往(wang)下(xia)走。從價格來看(kan)(kan)，4月(yue)份(fen)全國百城(cheng)價格環比(bi)上漲(zhang)0.28％，重點城(cheng)市(shi)交易量4月(yue)份(fen)同比(bi)和環比(bi)也是(shi)(shi)在(zai)增長(chang)。一(yi)線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)增長(chang)量比(bi)較(jiao)大一(yi)點，二線(xian)(xian)(xian)略微增長(chang)一(yi)些，三四(si)線(xian)(xian)(xian)目前來看(kan)(kan)還(huan)是(shi)(shi)處于回落(luo)的態勢。
迪馬股份董事、執行總裁兼東原集團總裁
一(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)能(neng)不(bu)能(neng)做(zuo)得好(hao)(hao)，能(neng)不(bu)能(neng)做(zuo)得長久，短期先(xian)不(bu)說，從中長期來(lai)說是靠(kao)(kao)一(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的文化(hua)，靠(kao)(kao)一(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的基因，以及一(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)的治理(li)結構。只有基于(yu)這種(zhong)文化(hua)基因和治理(li)結構，進而才能(neng)產生好(hao)(hao)的產品，好(hao)(hao)的服務。換(huan)而言(yan)之，如果一(yi)家(jia)(jia)企業(ye)在過去是靠(kao)(kao)追(zhui)求(qiu)周(zhou)轉效率(lv)，追(zhui)求(qiu)高杠桿的，已經享受(shou)了這個行業(ye)帶來(lai)的好(hao)(hao)處，有時候很難痛(tong)定思痛(tong)的改(gai)革內(nei)部管(guan)理(li)體(ti)系。
中信證券首席分析師
我們相信，過去十年的(de)(de)房地(di)產時(shi)(shi)代(dai)，房地(di)產的(de)(de)投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)，尤(you)其(qi)是(shi)投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)重點很多集(ji)中(zhong)在股權融(rong)資(zi)(zi)、債券融(rong)資(zi)(zi)上，未來的(de)(de)時(shi)(shi)代(dai)很可能是(shi)分拆的(de)(de)時(shi)(shi)代(dai)，不(bu)僅僅是(shi)物(wu)業(ye)管理服務(wu)，或許(xu)(xu)在其(qi)他的(de)(de)輕資(zi)(zi)產服務(wu)板塊，對(dui)于(yu)這個行業(ye)的(de)(de)參與者(zhe)來說，對(dui)于(yu)融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)提(ti)供者(zhe)和融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)中(zhong)介來說或許(xu)(xu)都有非常廣闊的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)會。
新城悅控股有限公司副總經理
我(wo)們相信(xin)，過去(qu)十年的(de)(de)(de)房(fang)地產(chan)時(shi)(shi)代，房(fang)地產(chan)的(de)(de)(de)投融資(zi)(zi)，尤其是(shi)(shi)投融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)重(zhong)點很(hen)多集(ji)中在股權融資(zi)(zi)、債券融資(zi)(zi)上，未來(lai)(lai)的(de)(de)(de)時(shi)(shi)代很(hen)可能是(shi)(shi)分拆的(de)(de)(de)時(shi)(shi)代，不僅僅是(shi)(shi)物業(ye)管(guan)理服(fu)務，或許在其他(ta)的(de)(de)(de)輕資(zi)(zi)產(chan)服(fu)務板塊，對于這(zhe)個(ge)行業(ye)的(de)(de)(de)參(can)與者來(lai)(lai)說，對于融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)提供者和融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)中介來(lai)(lai)說或許都有非常廣闊的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)機會。
| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 000002.SZ | 萬科A |
| 2 | 600048.SH | 保利地產 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
| 2 | 3333.HK | 中國恒大 |
| 3 | 2007.HK | 碧桂園 |
| 4 | 1109.HK | 華潤置地 |
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| 8 | 2868.HK | 首創置業 |
| 9 | 1622.HK | 力高集團 |
| 10 | 1862.HK | 景瑞控股 |
| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 000002.SZ | 萬科A |
| 2 | 001979.SZ | 招商蛇口 |
| 3 | 600340.SH | 華夏幸福 |
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| 7 | 601992.SH | 金隅集團 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
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| 4 | 1238.HK | 寶龍地產 |
| 5 | 2868.HK | 首創置業 |
| 6 | 3883.HK | 中國奧園 |
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| 8 | 1628.HK | 禹洲地產 |
| 9 | 1030.HK | 新城發展控股 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 600340.SH | 華夏幸福 |
| 2 | 600048.SH | 保利地產 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 3333.HK | 中國恒大 |
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| 3 | 3380.HK | 龍光地產 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 1109.HK | 華潤置地 |
| 2 | 0960.HK | 龍湖集團 |
| 3 | 1238.HK | 寶龍地產 |
| 4 | 3883.HK | 中國奧園 |
| 5 | 0272.HK | 瑞安房地產 |
| 6 | 000402.SZ | 金融街 |
| 7 | 601155.SH | 新城控股 |
| 8 | 2868.HK | 首創置業 |
| 9 | 0817.HK | 中國金茂 |
| 10 | 600823.SH | 世茂股份 |
| 股票代碼 | 股票簡稱 | CFO |
| 0688.HK | 中國海外發展 | 呂世杰 |
| 600340.SH | 華夏幸福 | 吳中兵 |
| 2007.HK | 碧桂園 | 伍碧君 |
| 600048.SH | 保利地產 | 周東利 |
| 1918.HK | 融創中國 | 曹鴻玲 |
| 3900.HK | 綠城中國 | 馮征 |
| 0960.HK | 龍湖集團 | 趙軼 |
| 001979.SZ | 招商蛇口 | 黃均隆 |
| 000671.SZ | 陽光城 | 陳霓 |
| 000926.SZ | 福星股份 | 馮俊秀 |
| 股票代碼 | 股票簡稱 | 董秘 |
| 000002.SZ | 萬科A | 朱旭 |
| 600048.SH | 保利地產 | 黃海 |
| 001979.SZ | 招商蛇口 | 劉寧 |
| 600340.SH | 華夏幸福 | 林成紅 |
| 600383.SH | 金地集團 | 徐家俊 |
| 600606.SH | 綠地控股 | 王曉東 |
| 0884.HK | 旭輝控股集團 | 羅泰安 |
| 601155.SH | 新城控股 | 陳鵬 |
| 002146.SZ | 榮盛發展 | 陳金海 |
| 000926.SZ | 福星股份 | 湯文華 |
| 機構名稱 | 分析師 |
| 廣發證券 | 樂加棟 |
| 海通證券 | 涂力磊 |
| 興業證券 | 閻常銘 |
| 中信證券 | 陳聰 |
| 中金公司 | 張宇 |
| 華泰證券 | 陳慎 |
| 招商證券 | 趙可 |
| 國泰君安 | 謝皓宇 |
| 天風證券 | 陳天誠 |
| 東方證券 | 竺勁 |
| 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 2869.HK | 綠城服務 |
| 6098.HK | 碧桂園服務 |
| 1778.HK | 彩生活 |
| 2669.HK | 中海物業 |
| 3319.HK | 雅生活服務 |
| 企業名稱 | 企業名稱 |
| 恒大地產集團 | 湖北福星科技股份有限公司 |
| 華夏幸福基業股份有限公司 | 重慶市迪馬實業股份有限公司 |
| 碧桂園控股有限公司 | 力高地產集團有限公司 |
| 中國海外發展有限公司 | 北大資源（控股）有限公司 |
| 北京金隅集團股份有限公司 | 上海大發房地產集團有限公司 |
| 合景泰富集團控股有限公司 | 財信國興地產發展股份有限公司 |
| 北京北辰實業股份有限公司 | 上坤地產集團有限公司 |
| 企業名稱 | 企業名稱 |
| 保利物業發展股份有限公司 | 深圳市卓越物業管理股份有限公司 |
| 金科物業服務集團有限公司 | 重慶新大正物業集團股份有限公司 |
| 四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司 | 匯得行（中國）集團有限公司 |
| 同策房產咨詢股份有限公司 | 河南興業物聯網管理科技有限公司 |
由國務院發展研(yan)究(jiu)(jiu)中(zhong)(zhong)心企(qi)業研(yan)究(jiu)(jiu)所、清(qing)華(hua)大學房地(di)產研(yan)究(jiu)(jiu)所和中(zhong)(zhong)指研(yan)究(jiu)(jiu)院三(san)家研(yan)究(jiu)(jiu)機(ji)構共同(tong)組成的“中(zhong)(zhong)...
2019年5月23日，由中(zhong)國(guo)房地(di)產業協會、上海(hai)易(yi)居房地(di)產研(yan)究院(yuan)中(zhong)國(guo)房地(di)產測評中(zhong)心聯合組織的...
中國(guo)房地(di)產業協會(hui)、上海易居房地(di)產研(yan)究院中國(guo)房地(di)產測評中心主辦的2018中國(guo)房地(di)產500強測...
2019中國房地產上市公司100強在香港揭曉(xiao)，中國恒大成功蟬(chan)聯榜首(shou)，前三名與2018年(nian)一致(zhi)...
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