報告顯示，2018年(nian)房地產(chan)(chan)上市公司(si)總(zong)資(zi)產(chan)(chan)均值增(zeng)長(chang)超過兩成。存貨、貨幣資(zi)金(jin)、長(chang)期股權投(tou)資(zi)以(yi)及投(tou)資(zi)性(xing)房地產(chan)(chan)的增(zeng)長(chang)是拉動房地產(chan)(chan)上市公司(si)總(zong)資(zi)產(chan)(chan)增(zeng)長(chang)的主要因素(su)。
同時(shi)，房(fang)地產(chan)上市(shi)公(gong)司(si)持續增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)收又增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)利格局，強者恒強更為顯(xian)著(zhu)：2018年，房(fang)地產(chan)上市(shi)公(gong)司(si)銷(xiao)售業(ye)績穩步提(ti)升，帶動營業(ye)收入、凈利潤(run)規模平穩增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長；滬深及大陸在港上市(shi)房(fang)地產(chan)公(gong)司(si)營業(ye)收入分(fen)別同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長約21.4%和30%；凈利潤(run)均(jun)值的同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)分(fen)別在30%上下(xia)2-3個(ge)百分(fen)點(dian)。而且，房(fang)地產(chan)上市(shi)公(gong)司(si)有效負債率顯(xian)著(zhu)下(xia)降2-3個(ge)百分(fen)點(dian)左右，有效增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)強了企業(ye)的短期償債能(neng)力。
值得注意的是，房地產(chan)(chan)上市公司資產(chan)(chan)規模斷層(ceng)明顯，不同(tong)陣營企(qi)業之間發展(zhan)邏輯出(chu)現分化；受國家政策和行業調控影(ying)響，房企(qi)上市公司運營效率略有(you)降低。
另外，從資本(ben)市場看，行業整體(ti)估值中樞下(xia)移。2018年，房(fang)地(di)產(chan)上市公司整體(ti)市值呈現(xian)下(xia)跌態勢(shi)。
報(bao)告(gao)認為(wei)，2018年，在資(zi)本市場“監管趨嚴、改(gai)(gai)革促穩”的主(zhu)旋律下，房(fang)地產(chan)上市公司融(rong)資(zi)渠道進(jin)一(yi)步收(shou)緊，成交規模(mo)再創新高。而2019年以來，調控政策(ce)轉向“以穩為(wei)主(zhu)，一(yi)城一(yi)策(ce)”，房(fang)地產(chan)市場保持穩定(ding)預期，同時企業(ye)融(rong)資(zi)狀況有所改(gai)(gai)善，房(fang)地產(chan)行業(ye)價值投資(zi)應(ying)該說進(jin)入了新階段。
報告(gao)顯示，從歷史表現(xian)看，房地產板(ban)塊(kuai)尤其在下行周期抗風險(xian)表現(xian)更(geng)優，也就是防御性的表現(xian)比(bi)較(jiao)突出。報告(gao)認為，投(tou)資者將(jiang)更(geng)加關注企業可(ke)持續經營(ying)能力(li)和長期價(jia)值，龍(long)頭、裂變式發(fa)展、城(cheng)市紅利(li)型(xing)和產城(cheng)運營(ying)型(xing)的企業更(geng)容易獲(huo)得投(tou)資者的青睞(lai)。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長
當(dang)前宏觀(guan)經濟復雜，基(ji)本面承壓(ya)，市場預期起伏，大(da)家對形勢(shi)判斷存在分歧(qi)，今(jin)天(tian)分享(xiang)三(san)個觀(guan)點。第(di)(di)一，判斷當(dang)前的宏觀(guan)經濟形勢(shi)，要(yao)做到(dao)“三(san)個適應”；第(di)(di)二，重視風險加權宏觀(guan)杠(gang)桿(gan)率，堅(jian)定(ding)穩(wen)妥推(tui)動去杠(gang)桿(gan)；第(di)(di)三(san)，把握今(jin)年宏觀(guan)大(da)勢(shi)，要(yao)注意“四個警惕”。
中國指數研究院研發中心總經理
與(yu)去(qu)年(nian)同期(qi)相(xiang)比，今年(nian)前(qian)四(si)個月全國300個地(di)級以上(shang)城市住宅用地(di)樓面(mian)(mian)價和溢價率都在提升(sheng)。一、二(er)線城市成(cheng)交面(mian)(mian)積、出(chu)讓(rang)金、樓面(mian)(mian)價都是(shi)在往上(shang)走，三(san)四(si)線都是(shi)往下走。從價格來(lai)看，4月份全國百城價格環比上(shang)漲0.28％，重點城市交易量4月份同比和環比也是(shi)在增長(chang)。一線城市增長(chang)量比較大一點，二(er)線略微增長(chang)一些，三(san)四(si)線目前(qian)來(lai)看還是(shi)處于回落的態(tai)勢。
迪馬股份董事、執行總裁兼東原集團總裁
一(yi)(yi)家公司(si)(si)能不能做得(de)好(hao)(hao)，能不能做得(de)長久，短期先不說，從中(zhong)長期來(lai)說是靠(kao)一(yi)(yi)家公司(si)(si)的(de)(de)(de)文(wen)化，靠(kao)一(yi)(yi)家公司(si)(si)的(de)(de)(de)基(ji)因(yin)，以及(ji)一(yi)(yi)家公司(si)(si)的(de)(de)(de)治理(li)結(jie)構。只有基(ji)于(yu)這種文(wen)化基(ji)因(yin)和治理(li)結(jie)構，進而(er)才能產(chan)生(sheng)好(hao)(hao)的(de)(de)(de)產(chan)品，好(hao)(hao)的(de)(de)(de)服務。換而(er)言之，如(ru)果一(yi)(yi)家企業在(zai)過去是靠(kao)追求周轉效(xiao)率(lv)，追求高杠桿的(de)(de)(de)，已經享受了這個行業帶來(lai)的(de)(de)(de)好(hao)(hao)處，有時候很難痛定思痛的(de)(de)(de)改革內部管理(li)體系。
中信證券首席分析師
我們(men)相(xiang)信，過(guo)去十年的(de)(de)房地(di)(di)產時代(dai)，房地(di)(di)產的(de)(de)投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)，尤(you)其(qi)是投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)重(zhong)點很多(duo)集中(zhong)(zhong)在股權融(rong)資(zi)(zi)、債券融(rong)資(zi)(zi)上，未來的(de)(de)時代(dai)很可能是分拆的(de)(de)時代(dai)，不僅(jin)僅(jin)是物(wu)業管理(li)服務(wu)，或許(xu)在其(qi)他的(de)(de)輕資(zi)(zi)產服務(wu)板塊，對于這個(ge)行業的(de)(de)參與者來說，對于融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)提供(gong)者和(he)融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)中(zhong)(zhong)介來說或許(xu)都有非常廣闊的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會(hui)。
新城悅控股有限公司副總經理
我(wo)們相信，過去十年(nian)的(de)(de)房地(di)產時代，房地(di)產的(de)(de)投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)(zi)，尤其是(shi)投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)重點很(hen)多集中(zhong)在股權融(rong)資(zi)(zi)(zi)、債券融(rong)資(zi)(zi)(zi)上，未來(lai)(lai)的(de)(de)時代很(hen)可(ke)能是(shi)分拆(chai)的(de)(de)時代，不僅僅是(shi)物(wu)業(ye)管(guan)理服務，或許在其他(ta)的(de)(de)輕資(zi)(zi)(zi)產服務板(ban)塊，對于這個行業(ye)的(de)(de)參與(yu)者來(lai)(lai)說(shuo)，對于融(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)提供(gong)者和融(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)中(zhong)介(jie)來(lai)(lai)說(shuo)或許都有非(fei)常廣闊(kuo)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)。
| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 000002.SZ | 萬科A |
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| 4 | 600340.SH | 華夏幸福 |
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| 6 | 002146.SZ | 榮盛發展 |
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| 8 | 600376.SH | 首開股份 |
| 9 | 601588.SH | 北辰實業 |
| 10 | 600565.SH | 迪馬股份 |
| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
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| 3 | 2007.HK | 碧桂園 |
| 4 | 1109.HK | 華潤置地 |
| 5 | 6158.HK | 正榮地產 |
| 6 | 1638.HK | 佳兆業集團 |
| 7 | 1238.HK | 寶龍地產 |
| 8 | 2868.HK | 首創置業 |
| 9 | 1622.HK | 力高集團 |
| 10 | 1862.HK | 景瑞控股 |
| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 000002.SZ | 萬科A |
| 2 | 001979.SZ | 招商蛇口 |
| 3 | 600340.SH | 華夏幸福 |
| 4 | 600048.SH | 保利地產 |
| 5 | 601155.SH | 新城控股 |
| 6 | 000402.SZ | 金融街 |
| 7 | 601992.SH | 金隅集團 |
| 8 | 002146.SZ | 榮盛發展 |
| 9 | 000961.SZ | 中南建設 |
| 10 | 000926.SZ | 福星股份 |
| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 0688.HK | 中國海外發展 |
| 2 | 1109.HK | 華潤置地 |
| 3 | 0960.HK | 龍湖集團 |
| 4 | 1238.HK | 寶龍地產 |
| 5 | 2868.HK | 首創置業 |
| 6 | 3883.HK | 中國奧園 |
| 7 | 1233.HK | 時代中國控股 |
| 8 | 1628.HK | 禹洲地產 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 600340.SH | 華夏幸福 |
| 2 | 600048.SH | 保利地產 |
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| 4 | 600466.SH | 藍光發展 |
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| 9 | 600823.SH | 世茂股份 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 3333.HK | 中國恒大 |
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| 3 | 3380.HK | 龍光地產 |
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| 6 | 1238.HK | 寶龍地產 |
| 7 | 1628.HK | 禹洲地產 |
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| 2019排名 | 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 1 | 1109.HK | 華潤置地 |
| 2 | 0960.HK | 龍湖集團 |
| 3 | 1238.HK | 寶龍地產 |
| 4 | 3883.HK | 中國奧園 |
| 5 | 0272.HK | 瑞安房地產 |
| 6 | 000402.SZ | 金融街 |
| 7 | 601155.SH | 新城控股 |
| 8 | 2868.HK | 首創置業 |
| 9 | 0817.HK | 中國金茂 |
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| 股票代碼 | 股票簡稱 | CFO |
| 0688.HK | 中國海外發展 | 呂世杰 |
| 600340.SH | 華夏幸福 | 吳中兵 |
| 2007.HK | 碧桂園 | 伍碧君 |
| 600048.SH | 保利地產 | 周東利 |
| 1918.HK | 融創中國 | 曹鴻玲 |
| 3900.HK | 綠城中國 | 馮征 |
| 0960.HK | 龍湖集團 | 趙軼 |
| 001979.SZ | 招商蛇口 | 黃均隆 |
| 000671.SZ | 陽光城 | 陳霓 |
| 000926.SZ | 福星股份 | 馮俊秀 |
| 股票代碼 | 股票簡稱 | 董秘 |
| 000002.SZ | 萬科A | 朱旭 |
| 600048.SH | 保利地產 | 黃海 |
| 001979.SZ | 招商蛇口 | 劉寧 |
| 600340.SH | 華夏幸福 | 林成紅 |
| 600383.SH | 金地集團 | 徐家俊 |
| 600606.SH | 綠地控股 | 王曉東 |
| 0884.HK | 旭輝控股集團 | 羅泰安 |
| 601155.SH | 新城控股 | 陳鵬 |
| 002146.SZ | 榮盛發展 | 陳金海 |
| 000926.SZ | 福星股份 | 湯文華 |
| 機構名稱 | 分析師 |
| 廣發證券 | 樂加棟 |
| 海通證券 | 涂力磊 |
| 興業證券 | 閻常銘 |
| 中信證券 | 陳聰 |
| 中金公司 | 張宇 |
| 華泰證券 | 陳慎 |
| 招商證券 | 趙可 |
| 國泰君安 | 謝皓宇 |
| 天風證券 | 陳天誠 |
| 東方證券 | 竺勁 |
| 股票代碼 | 股票簡稱 |
| 2869.HK | 綠城服務 |
| 6098.HK | 碧桂園服務 |
| 1778.HK | 彩生活 |
| 2669.HK | 中海物業 |
| 3319.HK | 雅生活服務 |
| 企業名稱 | 企業名稱 |
| 恒大地產集團 | 湖北福星科技股份有限公司 |
| 華夏幸福基業股份有限公司 | 重慶市迪馬實業股份有限公司 |
| 碧桂園控股有限公司 | 力高地產集團有限公司 |
| 中國海外發展有限公司 | 北大資源（控股）有限公司 |
| 北京金隅集團股份有限公司 | 上海大發房地產集團有限公司 |
| 合景泰富集團控股有限公司 | 財信國興地產發展股份有限公司 |
| 北京北辰實業股份有限公司 | 上坤地產集團有限公司 |
| 企業名稱 | 企業名稱 |
| 保利物業發展股份有限公司 | 深圳市卓越物業管理股份有限公司 |
| 金科物業服務集團有限公司 | 重慶新大正物業集團股份有限公司 |
| 四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司 | 匯得行（中國）集團有限公司 |
| 同策房產咨詢股份有限公司 | 河南興業物聯網管理科技有限公司 |
由(you)國務院(yuan)發展研究中心企業研究所、清(qing)華大學房(fang)地(di)產(chan)研究所和中指研究院(yuan)三家研究機構(gou)共同組成的(de)“中...
2019年5月23日(ri)，由中國房地產業協(xie)會、上(shang)海(hai)易居房地產研究院中國房地產測(ce)評(ping)中心(xin)聯合組織(zhi)的...
中(zhong)國房地(di)產業協(xie)會、上海易居房地(di)產研究院中(zhong)國房地(di)產測評(ping)中(zhong)心主辦的2018中(zhong)國房地(di)產500強測...
2019中(zhong)國房(fang)地產上(shang)市(shi)公司(si)100強在香港(gang)揭(jie)曉，中(zhong)國恒大(da)成功(gong)蟬聯榜(bang)首，前三名與2018年一(yi)致(zhi)...
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