一、如何申請天使投資

對于初創(chuang)企業來說，獲得天(tian)使(shi)投資(zi)可(ke)以讓企業更好發展，提高創(chuang)業的(de)成(cheng)功率，不(bu)過企業要(yao)想獲得天(tian)使(shi)資(zi)本(ben)，并不(bu)是那么容易的(de)一件(jian)事(shi)，一般申請天(tian)使(shi)投資(zi)有以下六個(ge)步驟：

1、準備商業計劃書

商業計(ji)劃(hua)書是向天使投資(zi)人(ren)介(jie)紹個人(ren)的(de)項(xiang)目(mu)和(he)團隊的(de)重要文件，需要包括項(xiang)目(mu)的(de)概(gai)述、市場分析、競爭優(you)勢(shi)、盈利模式(shi)、發展規劃(hua)、融資(zi)需求(qiu)(qiu)等內容，要求(qiu)(qiu)簡潔明了，突出亮點(dian)和(he)價值。

2、尋找天使投資人

尋找天使(shi)投資(zi)人(ren)時，要注意選擇(ze)和個人(ren)項目相關性高、背(bei)景優秀、信譽較(jiao)好(hao)的投資(zi)人(ren)。

3、進行項目推介

項目(mu)推介是向天(tian)使(shi)投資人(ren)展(zhan)示個(ge)人(ren)的項目(mu)和團隊的過程，通(tong)常通(tong)過電話溝通(tong)、郵件(jian)發送(song)、視頻會議(yi)、面對面交流等方(fang)式進行。項目(mu)推介時，要注意(yi)把握(wo)時間和節奏，突出(chu)項目(mu)的核心賣點和潛力，吸(xi)引投資人(ren)的興趣(qu)和注意(yi)力。

4、接受盡職調查

盡職調(diao)查是指天使(shi)投資(zi)人對項(xiang)目和(he)團隊進(jin)行深入的了(le)解和(he)評估的過程，通常涉(she)及項(xiang)目的市(shi)場(chang)前景(jing)、技術可(ke)行性、財務(wu)狀(zhuang)況、法律風險(xian)等方面。

5、簽訂投資協議

投資協議(yi)是(shi)指雙方(fang)就投資金額、股權比(bi)例、退出方(fang)式(shi)(shi)等事項達成一(yi)致并(bing)簽署的正式(shi)(shi)文件。

6、完成融資交割

融資交割是指雙(shuang)方(fang)按照協議約定完(wan)(wan)成股權轉讓(rang)和資金支付的(de)過程。完(wan)(wan)成融資交割后，就(jiu)正式完(wan)(wan)成了天使基金的(de)申請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是對初(chu)創(chuang)企業進行投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的一種投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式，這(zhe)種投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方(fang)式風(feng)險大(da)，但一旦成功收益也很高，一般正(zheng)常的天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)流程如下：

1、項目篩選

如(ru)果說行業定位(wei)是(shi)(shi)賽(sai)道(dao)的話，那么項(xiang)目(mu)就是(shi)(shi)賽(sai)馬，項(xiang)目(mu)團隊就是(shi)(shi)騎(qi)手(shou)。天使(shi)投資人在既定的賽(sai)道(dao)上選擇最優秀的賽(sai)馬和(he)騎(qi)手(shou)。天使(shi)投資人篩選項(xiang)目(mu)的主要信(xin)息來(lai)源是(shi)(shi)通(tong)過各種渠(qu)道(dao)收到的商業計(ji)劃書，因此，商業計(ji)劃書是(shi)(shi)否能夠(gou)有充足的信(xin)息表明項(xiang)目(mu)可(ke)投非常關鍵。

天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人對初步篩選的(de)項目進(jin)行(xing)調查之前，往往會(hui)(hui)包括一次正式(shi)的(de)會(hui)(hui)面。一般(ban)來說，天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人會(hui)(hui)在自己的(de)辦公室約見創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)，聽創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)團(tuan)隊陳(chen)述自己的(de)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)想法和項目進(jin)度(du)、發展計劃和資(zi)(zi)金(jin)需(xu)求情況。如果時(shi)間比較寬裕，天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人也(ye)希望聽關于創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)的(de)工(gong)作經(jing)歷(li)和創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)經(jing)歷(li)以及創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)團(tuan)隊合作方(fang)面的(de)故事。有的(de)天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人會(hui)(hui)把后者(zhe)(zhe)安排在比較輕松(song)的(de)場(chang)合交談。例(li)如，在一起(qi)吃飯(fan)的(de)時(shi)候(hou)談論這些輕松(song)的(de)話題。

通過與創(chuang)業(ye)者的會(hui)晤(wu)，投(tou)資人能夠獲悉更多的商業(ye)計劃書上無法得到的信息(xi)，如企業(ye)的創(chuang)業(ye)者是否(fou)具(ju)有領導力和(he)創(chuang)新能力，是否(fou)善于管(guan)理公司（市場、生產(chan)、財務和(he)管(guan)理等）等。

對(dui)于好的(de)項目(mu)，天使投(tou)資(zi)人會和(he)創(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)就投(tou)資(zi)條款進(jin)行初(chu)步的(de)商(shang)談。對(dui)于差的(de)項目(mu)就沒(mei)有這樣的(de)機會，但天使投(tou)資(zi)人也(ye)會給予創(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)一些建議，如果(guo)能夠(gou)給一些中肯的(de)評價，那么對(dui)創(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)調整創(chuang)業方向將十分有用。這是來(lai)自投(tou)資(zi)人免(mian)費的(de)輔(fu)導，不(bu)可多得，因此，創(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)應該在此環節虛心(xin)傾聽。

如果(guo)拿到天使投資(zi)人的(de)投資(zi)條款清單，那么創業者(zhe)應該開始準(zhun)備接(jie)待(dai)天使投資(zi)的(de)盡職調查。

2、盡職調查

投(tou)資人與創業(ye)者(zhe)見面(mian)(mian)會(hui)晤后(hou)，如(ru)果雙方達(da)成了(le)初步的共識或協議之后(hou)，如(ru)果企(qi)(qi)業(ye)已經創建，那么(me)投(tou)資人一般會(hui)對企(qi)(qi)業(ye)進行實(shi)地考(kao)察。考(kao)查(cha)內容主(zhu)要包括(kuo)企(qi)(qi)業(ye)管理團隊、企(qi)(qi)業(ye)產品研發情況、商業(ye)計劃書(shu)的真(zhen)實(shi)性等等。到企(qi)(qi)業(ye)實(shi)地考(kao)察能夠讓投(tou)資人真(zhen)實(shi)全(quan)面(mian)(mian)的了(le)解企(qi)(qi)業(ye)的特色、經營管理模(mo)式、工廠的環境等，在現場還可以(yi)和管理人員、一線員工交(jiao)流，從側面(mian)(mian)了(le)解企(qi)(qi)業(ye)。

如(ru)果(guo)創(chuang)業(ye)(ye)者還未(wei)創(chuang)建企業(ye)(ye)，投資(zi)人(ren)當(dang)然也就無(wu)從(cong)實(shi)地考(kao)察，但投資(zi)人(ren)一般(ban)會對團隊(dui)做進一步的了(le)解，以確信這(zhe)個(ge)團隊(dui)具有創(chuang)業(ye)(ye)者的必備特(te)征，增(zeng)強(qiang)投資(zi)信心(xin)。

3、項目估值

天使投(tou)(tou)資人對于被(bei)投(tou)(tou)項(xiang)目的(de)價值評估(gu)是一(yi)個比較復雜的(de)過程，對剛剛創(chuang)建的(de)企業(ye)進行估(gu)值，無法采用(yong)PE倍數和折現模型，因此，從某種意義上看，天使投(tou)(tou)資人的(de)項(xiang)目估(gu)值更像一(yi)種藝術。

4、協議談判

天(tian)(tian)使投(tou)資(zi)(zi)的協議談(tan)判主要集中于投(tou)資(zi)(zi)價格、利(li)(li)(li)益(yi)分配、團隊激(ji)勵、管理參與、和利(li)(li)(li)益(yi)保護幾個(ge)方(fang)(fang)面(mian)。天(tian)(tian)使投(tou)資(zi)(zi)人希望其(qi)投(tou)資(zi)(zi)能夠順利(li)(li)(li)的退出，收回投(tou)資(zi)(zi)實現投(tou)資(zi)(zi)效益(yi)。而創業(ye)者(zhe)則希望能夠獲得其(qi)所(suo)需(xu)要的資(zi)(zi)金(jin)，啟動企業(ye)項(xiang)目并(bing)最終取得成功。雙方(fang)(fang)的利(li)(li)(li)益(yi)是一致的，但(dan)由于存在信息不對稱，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)無法完全了(le)解(jie)創業(ye)者(zhe)的努(nu)力程度，因此(ci)，需(xu)要設(she)定投(tou)資(zi)(zi)條款(kuan)對創業(ye)者(zhe)進行激(ji)勵和制約(yue)。

天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)人和創業者雙方將根(gen)據投資(zi)(zi)項目預計所(suo)需的(de)資(zi)(zi)金，以及(ji)(ji)投資(zi)(zi)人對(dui)項目的(de)估值來確定最(zui)終的(de)投資(zi)(zi)額和股(gu)權比例。天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)通(tong)(tong)常采用分期(qi)投資(zi)(zi)的(de)方式，不會一(yi)次性投入全(quan)部資(zi)(zi)金，因此要進一(yi)步明確分期(qi)投資(zi)(zi)的(de)每(mei)次投資(zi)(zi)額以及(ji)(ji)投資(zi)(zi)的(de)時(shi)間和條件(jian)。天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)人所(suo)采用的(de)投資(zi)(zi)工具通(tong)(tong)常有三種(zhong)，即普通(tong)(tong)股(gu)、可(ke)轉換優先(xian)股(gu)和可(ke)轉換債券。

權利保障(zhang)條(tiao)款(kuan)，管(guan)理參與和(he)監督激勵(li)條(tiao)款(kuan)大多是行業慣例，表現為制式(shi)條(tiao)款(kuan)，在盡(jin)職調查之前，投資人出具的投資條(tiao)款(kuan)清單(dan)已(yi)經(jing)包(bao)括了這些內容，在盡(jin)職調查后，這些內容一(yi)般(ban)是無(wu)需改變的。

5、投后管理

投(tou)后管理取決于天(tian)使(shi)(shi)投(tou)資人(ren)的(de)(de)投(tou)資風格。有的(de)(de)天(tian)使(shi)(shi)投(tou)資人(ren)堅持要一(yi)(yi)席董(dong)事(shi)會席位(wei)，有的(de)(de)則(ze)可(ke)有可(ke)無(wu)；有的(de)(de)要求更(geng)大程度(du)的(de)(de)參與，有的(de)(de)則(ze)不(bu)要；有的(de)(de)要求每周一(yi)(yi)次工作匯(hui)報(bao)，有的(de)(de)則(ze)只要季度(du)或年度(du)匯(hui)報(bao)即(ji)可(ke)。

在實踐中，大多數天(tian)使投資人會(hui)積極參與被投企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)管理。在他們看來，如果企(qi)業(ye)家僅僅要他們的(de)(de)(de)資金(jin)，他們是沒有興趣參與的(de)(de)(de)。只(zhi)有那些既需要天(tian)使投資人的(de)(de)(de)資金(jin)，又需要他們的(de)(de)(de)經(jing)驗、經(jing)歷和建議的(de)(de)(de)創業(ye)者才會(hui)得(de)到天(tian)使投資人的(de)(de)(de)真正幫助。

天(tian)使(shi)投資人(ren)在(zai)被(bei)投企(qi)(qi)業的(de)管(guan)理(li)層(ceng)安(an)排方(fang)面(mian)(mian)積極參與(yu)意見，有時候，在(zai)投資協議中明(ming)確規定了在(zai)重(zhong)要管(guan)理(li)層(ceng)任命方(fang)面(mian)(mian)的(de)一(yi)票(piao)否決權。如果(guo)創業企(qi)(qi)業的(de)重(zhong)要管(guan)理(li)人(ren)員需(xu)要更(geng)換，天(tian)使(shi)投資人(ren)往往希望事先得到信息。有時，天(tian)使(shi)投資人(ren)會主動要求被(bei)投企(qi)(qi)業調整自己的(de)管(guan)理(li)層(ceng)。

天使投資(zi)人(ren)還積極幫助(zhu)創業企業進行市(shi)場(chang)開發。許(xu)多(duo)(duo)天使投資(zi)人(ren)曾(ceng)經(jing)(jing)(jing)是成功(gong)的(de)企業家，或出色(se)的(de)管理者，他們具有豐富的(de)市(shi)場(chang)開發經(jing)(jing)(jing)驗，還經(jing)(jing)(jing)歷(li)多(duo)(duo)年的(de)積累，擁有廣泛(fan)的(de)商業關系。

天使投(tou)資人(ren)還(huan)會(hui)幫助(zhu)創業(ye)企業(ye)規劃后續(xu)融資，幫助(zhu)企業(ye)解決快速(su)擴(kuo)張(zhang)時所需(xu)要的(de)(de)資金投(tou)入問題。天使投(tou)資人(ren)往(wang)往(wang)會(hui)通(tong)過(guo)(guo)自己(ji)的(de)(de)業(ye)務關系，通(tong)過(guo)(guo)自己(ji)過(guo)(guo)去的(de)(de)合作(zuo)者幫助(zhu)被(bei)投(tou)企業(ye)的(de)(de)再融資。一般被(bei)知(zhi)名(ming)天使投(tou)資人(ren)投(tou)過(guo)(guo)的(de)(de)企業(ye)被(bei)視為一種“優(you)質項(xiang)目信號(hao)”，往(wang)往(wang)更(geng)容易獲得(de)后續(xu)融資機會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的完整(zheng)過(guo)程。職業天使投(tou)資人可以把(ba)自己(ji)的資本(ben)金投(tou)入到新一(yi)輪的資本(ben)增(zeng)值活動中。