一、如何申請天使投資

對于初創企(qi)業來說，獲(huo)得天使投(tou)資(zi)可以讓企(qi)業更好(hao)發(fa)展，提高創業的成功率，不過企(qi)業要想獲(huo)得天使資(zi)本(ben)，并不是那么容易(yi)的一(yi)件(jian)事，一(yi)般申請天使投(tou)資(zi)有以下六個(ge)步驟(zou)：

1、準備商業計劃書

商(shang)業計劃書是(shi)向(xiang)天(tian)使投資人介紹個人的(de)項(xiang)目(mu)和(he)團(tuan)隊的(de)重要文(wen)件，需(xu)要包括項(xiang)目(mu)的(de)概述、市(shi)場分析(xi)、競(jing)爭優(you)勢、盈利模式、發展規劃、融(rong)資需(xu)求等內容(rong)，要求簡潔明了，突出(chu)亮(liang)點和(he)價值。

2、尋找天使投資人

尋找天使投資人時，要注意選擇(ze)和個人項目相關性高、背景(jing)優(you)秀、信譽較好的投資人。

3、進行項目推介

項(xiang)目(mu)推介是(shi)向天使(shi)投(tou)(tou)資人(ren)展示個人(ren)的(de)項(xiang)目(mu)和團隊的(de)過(guo)(guo)程，通常(chang)通過(guo)(guo)電話溝通、郵件發送、視頻(pin)會議、面(mian)對面(mian)交流(liu)等方式進行。項(xiang)目(mu)推介時，要(yao)注(zhu)意把握(wo)時間和節奏，突出項(xiang)目(mu)的(de)核(he)心賣(mai)點和潛力(li)，吸引(yin)投(tou)(tou)資人(ren)的(de)興趣和注(zhu)意力(li)。

4、接受盡職調查

盡職(zhi)調查(cha)是指天使(shi)投資人對項目和團隊(dui)進行深入(ru)的(de)了解和評估的(de)過程，通(tong)常涉及項目的(de)市場前景、技術可(ke)行性、財務狀況、法律風險等方面。

5、簽訂投資協議

投(tou)資(zi)協議是指雙方就投(tou)資(zi)金額、股權比(bi)例、退出方式等事項達(da)成(cheng)一致并簽署的正式文件。

6、完成融資交割

融資(zi)交(jiao)割(ge)是指雙方按照協(xie)議約定完成(cheng)股權(quan)轉(zhuan)讓和資(zi)金(jin)支付(fu)的(de)過程。完成(cheng)融資(zi)交(jiao)割(ge)后，就正式完成(cheng)了(le)天(tian)使基金(jin)的(de)申請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天使投(tou)資(zi)(zi)是對初創企業進行投(tou)資(zi)(zi)的一種投(tou)資(zi)(zi)方(fang)式，這種投(tou)資(zi)(zi)方(fang)式風險(xian)大，但一旦成(cheng)功(gong)收益也很高，一般正常的天使投(tou)資(zi)(zi)流程(cheng)如(ru)下：

1、項目篩選

如果說行業定位(wei)是賽道的話，那么(me)項目就是賽馬，項目團隊就是騎(qi)手。天使投(tou)資人在既定的賽道上(shang)選擇最(zui)優秀的賽馬和騎(qi)手。天使投(tou)資人篩選項目的主要信息來(lai)源是通過各種渠道收到的商業計(ji)劃書(shu)(shu)，因此，商業計(ji)劃書(shu)(shu)是否能夠有充足的信息表明項目可投(tou)非常關鍵(jian)。

天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)對初(chu)步篩(shai)選的(de)(de)項目進行調查之(zhi)前(qian)，往往會包括一次正式的(de)(de)會面。一般(ban)來說，天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)會在(zai)自己(ji)的(de)(de)辦公(gong)室約見創(chuang)(chuang)業者，聽創(chuang)(chuang)業團隊陳(chen)述自己(ji)的(de)(de)創(chuang)(chuang)業想法和(he)(he)項目進度、發展(zhan)計劃和(he)(he)資(zi)金需求情(qing)況。如果時(shi)間比較(jiao)寬裕，天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)也希望(wang)聽關(guan)于創(chuang)(chuang)業者的(de)(de)工作(zuo)經歷和(he)(he)創(chuang)(chuang)業經歷以及創(chuang)(chuang)業團隊合作(zuo)方面的(de)(de)故事。有的(de)(de)天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)會把后者安排在(zai)比較(jiao)輕松的(de)(de)場(chang)合交談(tan)。例如，在(zai)一起(qi)吃飯的(de)(de)時(shi)候談(tan)論這些輕松的(de)(de)話題。

通過與創(chuang)業者的(de)會晤，投資人能夠獲悉更多的(de)商業計劃書(shu)上無(wu)法得到的(de)信息，如企業的(de)創(chuang)業者是(shi)否(fou)具(ju)有(you)領導力(li)和創(chuang)新能力(li)，是(shi)否(fou)善于管理公(gong)司（市場、生產、財務和管理等）等。

對于好的項(xiang)(xiang)目，天使投資(zi)人(ren)(ren)會(hui)(hui)和創(chuang)業者就投資(zi)條(tiao)款進行(xing)初步的商談。對于差的項(xiang)(xiang)目就沒有這樣(yang)的機會(hui)(hui)，但天使投資(zi)人(ren)(ren)也會(hui)(hui)給(gei)予創(chuang)業者一(yi)(yi)些建(jian)議，如果能(neng)夠給(gei)一(yi)(yi)些中肯的評價(jia)，那么對創(chuang)業者調整創(chuang)業方向(xiang)將十分有用。這是來自投資(zi)人(ren)(ren)免費的輔導，不可多得，因此，創(chuang)業者應該在(zai)此環(huan)節虛心(xin)傾(qing)聽(ting)。

如(ru)果拿到天使(shi)投資人(ren)的投資條款清單，那么創業者應(ying)該開始準(zhun)備接待天使(shi)投資的盡職調查。

2、盡職調查

投資人與創業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)者見面會晤后，如果雙方達成了(le)初步(bu)的共識或協議(yi)之后，如果企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)已經(jing)創建(jian)，那么投資人一般(ban)會對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)進行(xing)實地(di)考(kao)察。考(kao)查內容主要包括企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)管理(li)團隊、企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產品(pin)研發情況、商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)計劃書(shu)的真實性等(deng)(deng)(deng)等(deng)(deng)(deng)。到企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)實地(di)考(kao)察能夠讓(rang)投資人真實全面的了(le)解企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的特(te)色、經(jing)營(ying)管理(li)模式(shi)、工廠(chang)的環境(jing)等(deng)(deng)(deng)，在現場還可以和管理(li)人員、一線員工交流，從側面了(le)解企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)。

如果創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)還未創(chuang)建企業(ye)(ye)，投資人當然(ran)也就無從實地考察，但投資人一般會對團隊做進一步的了解，以確信(xin)這個團隊具有創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)的必備特征，增(zeng)強投資信(xin)心。

3、項目估值

天使(shi)投資人對(dui)于被投項目的(de)(de)價(jia)值(zhi)(zhi)評估是一個比較復(fu)雜(za)的(de)(de)過程，對(dui)剛(gang)剛(gang)創建的(de)(de)企業進行(xing)估值(zhi)(zhi)，無法采用PE倍數和(he)折現模(mo)型，因此，從某種意義(yi)上看，天使(shi)投資人的(de)(de)項目估值(zhi)(zhi)更(geng)像一種藝術(shu)。

4、協議談判

天使投資(zi)(zi)的協(xie)議(yi)談判主要(yao)集(ji)中于投資(zi)(zi)價格、利(li)益分配、團隊激勵、管(guan)理參與(yu)、和(he)利(li)益保護幾個方(fang)面。天使投資(zi)(zi)人希望(wang)其投資(zi)(zi)能夠(gou)順利(li)的退(tui)出，收回投資(zi)(zi)實現投資(zi)(zi)效益。而創業(ye)者則希望(wang)能夠(gou)獲得其所需(xu)要(yao)的資(zi)(zi)金，啟(qi)動企(qi)業(ye)項目并最(zui)終取(qu)得成(cheng)功。雙(shuang)方(fang)的利(li)益是一致的，但由于存在信息不(bu)對稱(cheng)，投資(zi)(zi)者無法完全了解創業(ye)者的努力程度，因此，需(xu)要(yao)設定投資(zi)(zi)條款對創業(ye)者進行激勵和(he)制(zhi)約。

天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)和創業者雙(shuang)方將根(gen)據(ju)投(tou)(tou)(tou)資(zi)項目預計所需的資(zi)金，以及(ji)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)對項目的估值來確定最(zui)終的投(tou)(tou)(tou)資(zi)額(e)和股權比(bi)例(li)。天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)通常采(cai)用分(fen)期(qi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的方式，不會一次性投(tou)(tou)(tou)入全部資(zi)金，因此(ci)要(yao)進一步明確分(fen)期(qi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的每(mei)次投(tou)(tou)(tou)資(zi)額(e)以及(ji)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的時間(jian)和條(tiao)件。天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)所采(cai)用的投(tou)(tou)(tou)資(zi)工(gong)具通常有(you)三種，即(ji)普通股、可(ke)轉(zhuan)換(huan)優先股和可(ke)轉(zhuan)換(huan)債券。

權利保障條款，管(guan)理(li)參與和監督激勵條款大(da)多是行業慣例，表現為制式(shi)條款，在盡職(zhi)調查之前，投資(zi)人出具的投資(zi)條款清單已經(jing)包括了這(zhe)些(xie)內(nei)容，在盡職(zhi)調查后，這(zhe)些(xie)內(nei)容一般是無(wu)需改變的。

5、投后管理

投(tou)(tou)后管理取決(jue)于天(tian)使投(tou)(tou)資人的(de)投(tou)(tou)資風(feng)格。有的(de)天(tian)使投(tou)(tou)資人堅持要(yao)(yao)一席董事會席位，有的(de)則可(ke)有可(ke)無；有的(de)要(yao)(yao)求更大程度的(de)參與，有的(de)則不要(yao)(yao)；有的(de)要(yao)(yao)求每周一次(ci)工作匯報，有的(de)則只要(yao)(yao)季度或年(nian)度匯報即可(ke)。

在實(shi)踐(jian)中，大多數天使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)會(hui)(hui)積(ji)極參與被(bei)投(tou)企業的(de)管理。在他們看來，如果企業家僅僅要(yao)他們的(de)資(zi)金，他們是(shi)沒有興趣(qu)參與的(de)。只有那些既需要(yao)天使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)的(de)資(zi)金，又需要(yao)他們的(de)經驗、經歷和建議的(de)創(chuang)業者才會(hui)(hui)得(de)到天使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)的(de)真(zhen)正幫助。

天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)在(zai)被投(tou)(tou)企(qi)業的(de)管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)安排方面積極參與意見，有時(shi)(shi)候，在(zai)投(tou)(tou)資(zi)協議中明(ming)確規定了在(zai)重要(yao)(yao)管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)任(ren)命方面的(de)一(yi)票否決權。如果創業企(qi)業的(de)重要(yao)(yao)管(guan)(guan)理(li)(li)人(ren)員(yuan)需(xu)要(yao)(yao)更換(huan)，天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)往往希(xi)望事先得到信(xin)息。有時(shi)(shi)，天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)會主動要(yao)(yao)求被投(tou)(tou)企(qi)業調整自己的(de)管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)。

天使(shi)投(tou)(tou)資人還積極幫助創業(ye)企業(ye)進行市場開發(fa)(fa)。許多(duo)天使(shi)投(tou)(tou)資人曾經是成功(gong)的(de)(de)企業(ye)家，或出色的(de)(de)管理者，他們具有豐富的(de)(de)市場開發(fa)(fa)經驗，還經歷多(duo)年的(de)(de)積累，擁(yong)有廣(guang)泛的(de)(de)商業(ye)關(guan)系。

天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人還會(hui)幫(bang)助創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)規劃后續融資(zi)，幫(bang)助企業(ye)(ye)解(jie)決快速(su)擴(kuo)張時所(suo)需要的(de)(de)(de)(de)資(zi)金投(tou)(tou)入問題。天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人往往會(hui)通過(guo)(guo)自己(ji)的(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務關系，通過(guo)(guo)自己(ji)過(guo)(guo)去的(de)(de)(de)(de)合作者(zhe)幫(bang)助被(bei)投(tou)(tou)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)再融資(zi)。一(yi)般被(bei)知名天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人投(tou)(tou)過(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)被(bei)視(shi)為(wei)一(yi)種(zhong)“優質項目信號”，往往更容(rong)易獲得后續融資(zi)機(ji)會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的完整(zheng)過程。職業(ye)天使投(tou)資人可以把自己(ji)的資本金投(tou)入(ru)到新一(yi)輪的資本增(zeng)值活(huo)動(dong)中。