一、如何申請天使投資

對于初創企(qi)業(ye)來說，獲得天使(shi)投資(zi)可以讓企(qi)業(ye)更好發展，提高創業(ye)的成功(gong)率(lv)，不過企(qi)業(ye)要想獲得天使(shi)資(zi)本，并不是那么容易的一件(jian)事(shi)，一般申請天使(shi)投資(zi)有以下六個步(bu)驟：

1、準備商業計劃書

商業計劃(hua)(hua)書是向天使(shi)投資人介(jie)紹個人的項(xiang)目(mu)和團隊的重要(yao)文件，需要(yao)包括項(xiang)目(mu)的概述(shu)、市場分(fen)析、競(jing)爭優勢、盈利(li)模式、發(fa)展規劃(hua)(hua)、融資需求等(deng)內容(rong)，要(yao)求簡(jian)潔明了，突出亮點和價值。

2、尋找天使投資人

尋找天(tian)使投資(zi)人時，要注意選(xuan)擇(ze)和個人項目相關性高、背景(jing)優(you)秀(xiu)、信譽較好的投資(zi)人。

3、進行項目推介

項目(mu)(mu)推介是向(xiang)天使投資(zi)人(ren)展示個人(ren)的項目(mu)(mu)和(he)團隊(dui)的過(guo)程(cheng)，通常通過(guo)電話溝通、郵件發送、視頻會議、面(mian)對面(mian)交流(liu)等方式(shi)進行。項目(mu)(mu)推介時，要注意把握時間和(he)節奏，突出項目(mu)(mu)的核心賣(mai)點和(he)潛力，吸引投資(zi)人(ren)的興(xing)趣和(he)注意力。

4、接受盡職調查

盡職調查是指天使投資人對(dui)項(xiang)目和團隊(dui)進(jin)行(xing)深入的(de)了解和評(ping)估的(de)過程，通常涉及項(xiang)目的(de)市(shi)場前景、技術可行(xing)性、財(cai)務(wu)狀況、法律風險等方面(mian)。

5、簽訂投資協議

投資(zi)協議(yi)是(shi)指雙(shuang)方(fang)就投資(zi)金額(e)、股權(quan)比例、退出方(fang)式等事項(xiang)達成一致(zhi)并(bing)簽署的正(zheng)式文件。

6、完成融資交割

融資交割是指(zhi)雙(shuang)方按照協議約定完(wan)成股(gu)權轉讓和資金支付(fu)的過程。完(wan)成融資交割后，就正(zheng)式完(wan)成了天使(shi)基金的申請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天(tian)使投(tou)資(zi)是(shi)對初創企業進行投(tou)資(zi)的(de)一(yi)種投(tou)資(zi)方式，這種投(tou)資(zi)方式風(feng)險大，但一(yi)旦成(cheng)功收益也很高，一(yi)般(ban)正常(chang)的(de)天(tian)使投(tou)資(zi)流程(cheng)如下：

1、項目篩選

如果(guo)說行業(ye)定(ding)位是(shi)賽道(dao)的話，那么項(xiang)目(mu)就是(shi)賽馬，項(xiang)目(mu)團隊就是(shi)騎(qi)手。天使投(tou)資人在既定(ding)的賽道(dao)上選擇最(zui)優秀的賽馬和騎(qi)手。天使投(tou)資人篩選項(xiang)目(mu)的主(zhu)要信(xin)息來源是(shi)通過各(ge)種渠道(dao)收到的商業(ye)計劃(hua)書(shu)，因此，商業(ye)計劃(hua)書(shu)是(shi)否能(neng)夠有充(chong)足的信(xin)息表明項(xiang)目(mu)可投(tou)非常關(guan)鍵。

天(tian)使(shi)投資(zi)人(ren)對初(chu)步篩(shai)選的(de)(de)項(xiang)目進(jin)(jin)行(xing)調查(cha)之(zhi)前，往往會(hui)(hui)包括一(yi)次正式(shi)的(de)(de)會(hui)(hui)面。一(yi)般來說，天(tian)使(shi)投資(zi)人(ren)會(hui)(hui)在(zai)自(zi)己(ji)的(de)(de)辦公室約見創(chuang)業(ye)者，聽創(chuang)業(ye)團隊陳述自(zi)己(ji)的(de)(de)創(chuang)業(ye)想法和項(xiang)目進(jin)(jin)度、發(fa)展(zhan)計劃和資(zi)金(jin)需求(qiu)情況。如(ru)(ru)果(guo)時間比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)寬裕(yu)，天(tian)使(shi)投資(zi)人(ren)也希望聽關于創(chuang)業(ye)者的(de)(de)工作經(jing)歷和創(chuang)業(ye)經(jing)歷以及創(chuang)業(ye)團隊合(he)作方(fang)面的(de)(de)故事。有的(de)(de)天(tian)使(shi)投資(zi)人(ren)會(hui)(hui)把(ba)后者安(an)排(pai)在(zai)比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)輕松的(de)(de)場合(he)交談。例如(ru)(ru)，在(zai)一(yi)起吃(chi)飯的(de)(de)時候(hou)談論這些輕松的(de)(de)話(hua)題。

通過與創(chuang)業者的(de)(de)會晤，投資人(ren)能夠(gou)獲悉更多的(de)(de)商業計劃書上無法得到的(de)(de)信(xin)息，如企業的(de)(de)創(chuang)業者是(shi)否(fou)(fou)具有領導(dao)力(li)和創(chuang)新(xin)能力(li)，是(shi)否(fou)(fou)善于管(guan)(guan)理公司（市場、生產(chan)、財務和管(guan)(guan)理等）等。

對(dui)于好的(de)項(xiang)目，天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)人會(hui)和創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)就(jiu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)條(tiao)款(kuan)進(jin)行初步的(de)商談。對(dui)于差的(de)項(xiang)目就(jiu)沒有(you)這(zhe)樣的(de)機會(hui)，但(dan)天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)人也會(hui)給(gei)予(yu)創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)一些(xie)建(jian)議，如果(guo)能(neng)夠給(gei)一些(xie)中肯(ken)的(de)評(ping)價，那(nei)么對(dui)創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)調整創(chuang)業(ye)(ye)方向將十分有(you)用。這(zhe)是來(lai)自(zi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)人免費的(de)輔導，不可(ke)多(duo)得(de)，因(yin)此(ci)，創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)應該在此(ci)環節虛心傾聽。

如(ru)果(guo)拿到(dao)天(tian)使(shi)投資人(ren)的投資條款清單，那么(me)創(chuang)業者應(ying)該開始準備接待天(tian)使(shi)投資的盡職調查。

2、盡職調查

投(tou)(tou)資(zi)人與創(chuang)業(ye)(ye)者見(jian)面(mian)(mian)會晤后(hou)，如果雙方達(da)成了(le)(le)初步的共識(shi)或(huo)協議(yi)之后(hou)，如果企(qi)(qi)業(ye)(ye)已經(jing)創(chuang)建(jian)，那(nei)么投(tou)(tou)資(zi)人一般(ban)會對企(qi)(qi)業(ye)(ye)進行實(shi)地考察(cha)。考查內容主要包括企(qi)(qi)業(ye)(ye)管理(li)團隊、企(qi)(qi)業(ye)(ye)產品(pin)研發(fa)情況、商業(ye)(ye)計劃書的真(zhen)實(shi)性等等。到企(qi)(qi)業(ye)(ye)實(shi)地考察(cha)能(neng)夠(gou)讓投(tou)(tou)資(zi)人真(zhen)實(shi)全面(mian)(mian)的了(le)(le)解企(qi)(qi)業(ye)(ye)的特色、經(jing)營管理(li)模式、工廠的環境等，在現(xian)場還可以和管理(li)人員、一線員工交流，從側面(mian)(mian)了(le)(le)解企(qi)(qi)業(ye)(ye)。

如果創(chuang)業(ye)者(zhe)還未創(chuang)建企(qi)業(ye)，投資人當然(ran)也(ye)就無從(cong)實地考察，但投資人一(yi)般會對團隊做(zuo)進一(yi)步的了解，以確信這個團隊具(ju)有創(chuang)業(ye)者(zhe)的必(bi)備特征，增強投資信心(xin)。

3、項目估值

天使投(tou)資人對于(yu)被投(tou)項目的(de)價值評估(gu)是一個比較復雜的(de)過程，對剛(gang)剛(gang)創(chuang)建(jian)的(de)企業進行(xing)估(gu)值，無法采用PE倍(bei)數和折現模型，因此(ci)，從(cong)某種意義上(shang)看，天使投(tou)資人的(de)項目估(gu)值更像一種藝(yi)術。

4、協議談判

天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的協(xie)議談(tan)判主(zhu)要(yao)集(ji)中于(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)價格、利(li)益分配、團隊激(ji)勵(li)(li)、管(guan)理參與、和利(li)益保護幾個方面(mian)。天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)希望(wang)其(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)能夠順利(li)的退出(chu)，收回(hui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)實現投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)效益。而(er)創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)則希望(wang)能夠獲得(de)其(qi)所需要(yao)的資(zi)(zi)(zi)金，啟動企業(ye)(ye)項目并最終取得(de)成功。雙方的利(li)益是一致的，但由于(yu)存(cun)在信息(xi)不對稱，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)無法完(wan)全了解創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)的努力程(cheng)度，因(yin)此，需要(yao)設(she)定投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)條款對創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)進行激(ji)勵(li)(li)和制約。

天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人和(he)創業者雙方將根據(ju)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目(mu)預(yu)計所(suo)需的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)，以及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人對項目(mu)的(de)(de)估(gu)值(zhi)來確(que)(que)定(ding)最終的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額(e)(e)和(he)股權(quan)比例。天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)通常采用分期(qi)(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)方式，不會一次(ci)性投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)入全部資(zi)(zi)金(jin)，因此要進一步(bu)明確(que)(que)分期(qi)(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)每次(ci)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額(e)(e)以及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)時間和(he)條件。天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人所(suo)采用的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)工具通常有(you)三(san)種，即(ji)普(pu)通股、可轉換優先股和(he)可轉換債券。

權利(li)保障條款(kuan)，管理參(can)與和監(jian)督(du)激(ji)勵條款(kuan)大多是行業慣例，表現為制式條款(kuan)，在盡職調查之前，投資人出具的投資條款(kuan)清(qing)單已經(jing)包括了這(zhe)些內容(rong)，在盡職調查后，這(zhe)些內容(rong)一般是無需(xu)改變的。

5、投后管理

投后管理取決于天(tian)使投資人(ren)(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)投資風格。有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)天(tian)使投資人(ren)(ren)堅持要一席(xi)董事會(hui)席(xi)位，有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)則(ze)(ze)可(ke)(ke)有(you)可(ke)(ke)無；有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)要求(qiu)(qiu)更大程度的(de)(de)(de)(de)(de)參與，有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)則(ze)(ze)不要；有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)要求(qiu)(qiu)每周(zhou)一次工(gong)作匯報，有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)則(ze)(ze)只(zhi)要季度或年(nian)度匯報即可(ke)(ke)。

在實(shi)踐中(zhong)，大(da)多數天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資人(ren)會(hui)積極參與(yu)被投(tou)(tou)(tou)企(qi)業(ye)的(de)(de)管(guan)理。在他(ta)(ta)們(men)看來(lai)，如果企(qi)業(ye)家僅僅要他(ta)(ta)們(men)的(de)(de)資金(jin)，他(ta)(ta)們(men)是沒有興趣參與(yu)的(de)(de)。只有那些既(ji)需(xu)(xu)要天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資人(ren)的(de)(de)資金(jin)，又需(xu)(xu)要他(ta)(ta)們(men)的(de)(de)經驗(yan)、經歷和建議的(de)(de)創(chuang)業(ye)者才會(hui)得到天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資人(ren)的(de)(de)真(zhen)正幫助。

天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資人在(zai)被投(tou)(tou)(tou)企業的(de)管理層(ceng)安排方(fang)面(mian)積極參與(yu)意(yi)見(jian)，有時候，在(zai)投(tou)(tou)(tou)資協議中(zhong)明確規定了(le)在(zai)重(zhong)要管理層(ceng)任命方(fang)面(mian)的(de)一(yi)票否決(jue)權。如果創業企業的(de)重(zhong)要管理人員需(xu)要更換，天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資人往(wang)往(wang)希(xi)望事先(xian)得到信息。有時，天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資人會主動要求(qiu)被投(tou)(tou)(tou)企業調整自己的(de)管理層(ceng)。

天使(shi)投資(zi)人還(huan)積極幫(bang)助創業企業進行(xing)市(shi)場(chang)(chang)開發。許(xu)多天使(shi)投資(zi)人曾(ceng)經(jing)是成功的企業家，或(huo)出色的管理者，他們具有豐富的市(shi)場(chang)(chang)開發經(jing)驗，還(huan)經(jing)歷(li)多年的積累，擁有廣泛的商業關系。

天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人還會幫(bang)助(zhu)創業(ye)(ye)企業(ye)(ye)規劃(hua)后(hou)續(xu)融資(zi)(zi)，幫(bang)助(zhu)企業(ye)(ye)解決快速(su)擴張(zhang)時所需要的(de)資(zi)(zi)金投(tou)(tou)入問題(ti)。天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人往往會通過自己的(de)業(ye)(ye)務關(guan)系，通過自己過去的(de)合作者幫(bang)助(zhu)被(bei)(bei)投(tou)(tou)企業(ye)(ye)的(de)再融資(zi)(zi)。一般被(bei)(bei)知名天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人投(tou)(tou)過的(de)企業(ye)(ye)被(bei)(bei)視(shi)為一種“優質項目信號”，往往更容(rong)易獲得后(hou)續(xu)融資(zi)(zi)機會。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的完整過程。職(zhi)業天使投資人(ren)可以把(ba)自己的資本(ben)金投入到新(xin)一輪的資本(ben)增值活動(dong)中。