一、如何申請天使投資

對于初創企業(ye)來(lai)說(shuo)，獲(huo)得天(tian)使投(tou)資可以(yi)讓企業(ye)更好發展，提高(gao)創業(ye)的成功(gong)率，不過(guo)企業(ye)要(yao)想獲(huo)得天(tian)使資本，并不是那么容易的一件事，一般(ban)申請(qing)天(tian)使投(tou)資有以(yi)下六(liu)個步驟：

1、準備商業計劃書

商業(ye)計劃(hua)書是向天(tian)使投資人介紹(shao)個人的(de)(de)項目和團隊的(de)(de)重要文件，需要包括項目的(de)(de)概(gai)述、市(shi)場分析(xi)、競爭(zheng)優勢(shi)、盈利模式、發展規(gui)劃(hua)、融(rong)資需求等內容，要求簡(jian)潔明(ming)了，突出亮點(dian)和價(jia)值。

2、尋找天使投資人

尋找天使投資(zi)人(ren)時，要(yao)注意選擇和個人(ren)項目相關性高、背景優秀、信(xin)譽(yu)較好的投資(zi)人(ren)。

3、進行項目推介

項(xiang)目推(tui)介是(shi)向天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人(ren)展示個(ge)人(ren)的項(xiang)目和團隊的過程，通常(chang)通過電話溝通、郵件發送、視頻會議、面(mian)對面(mian)交流(liu)等方(fang)式(shi)進行。項(xiang)目推(tui)介時，要注(zhu)意把(ba)握時間和節奏，突(tu)出項(xiang)目的核(he)心賣(mai)點和潛力，吸引投(tou)(tou)資(zi)人(ren)的興趣和注(zhu)意力。

4、接受盡職調查

盡職調(diao)查是指天使投(tou)資人(ren)對(dui)項目和(he)團隊進行(xing)深入的(de)了解和(he)評估(gu)的(de)過(guo)程，通常涉及項目的(de)市(shi)場前景、技(ji)術可行(xing)性、財(cai)務狀況、法(fa)律風險等方面。

5、簽訂投資協議

投資(zi)協議是(shi)指雙方就投資(zi)金額(e)、股權比例、退出(chu)方式等事(shi)項達成一(yi)致并簽署的正(zheng)式文件。

6、完成融資交割

融資交(jiao)割(ge)是指(zhi)雙(shuang)方(fang)按照協議(yi)約定完(wan)成股(gu)權(quan)轉讓和資金支付的過程。完(wan)成融資交(jiao)割(ge)后，就正式完(wan)成了天使基(ji)金的申(shen)請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)是對初創(chuang)企業進行投(tou)資(zi)(zi)(zi)的一(yi)種投(tou)資(zi)(zi)(zi)方式(shi)，這種投(tou)資(zi)(zi)(zi)方式(shi)風險(xian)大，但一(yi)旦成功(gong)收益也很高，一(yi)般正常的天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)流程如下：

1、項目篩選

如果說行業(ye)定位是(shi)(shi)賽(sai)道的(de)(de)(de)話，那么項(xiang)目(mu)(mu)就是(shi)(shi)賽(sai)馬，項(xiang)目(mu)(mu)團隊就是(shi)(shi)騎(qi)手(shou)。天使投資(zi)人在既定的(de)(de)(de)賽(sai)道上選擇最(zui)優秀的(de)(de)(de)賽(sai)馬和騎(qi)手(shou)。天使投資(zi)人篩選項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)主要信息來(lai)源是(shi)(shi)通(tong)過各(ge)種渠(qu)道收到(dao)的(de)(de)(de)商(shang)業(ye)計劃書，因此，商(shang)業(ye)計劃書是(shi)(shi)否(fou)能夠(gou)有充足的(de)(de)(de)信息表明項(xiang)目(mu)(mu)可投非(fei)常關鍵。

天(tian)(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)對初(chu)步篩選的(de)(de)(de)(de)項目(mu)進行(xing)調查之前，往往會包括一次(ci)正式(shi)的(de)(de)(de)(de)會面(mian)。一般來(lai)說，天(tian)(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)會在自己(ji)的(de)(de)(de)(de)辦公(gong)室約見(jian)創(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)，聽創(chuang)(chuang)(chuang)業團隊(dui)陳述自己(ji)的(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)業想(xiang)法和(he)項目(mu)進度、發展計劃(hua)和(he)資(zi)金需求情況。如果時(shi)間比較(jiao)寬(kuan)裕，天(tian)(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)也(ye)希望聽關于(yu)創(chuang)(chuang)(chuang)業者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)工作經(jing)歷和(he)創(chuang)(chuang)(chuang)業經(jing)歷以及創(chuang)(chuang)(chuang)業團隊(dui)合作方面(mian)的(de)(de)(de)(de)故(gu)事。有的(de)(de)(de)(de)天(tian)(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)會把后者(zhe)(zhe)安排在比較(jiao)輕松的(de)(de)(de)(de)場合交談。例如，在一起吃飯的(de)(de)(de)(de)時(shi)候(hou)談論這些輕松的(de)(de)(de)(de)話(hua)題。

通過(guo)與創(chuang)業(ye)者的會晤，投資人能夠獲悉更多的商(shang)業(ye)計劃書上無法得到的信(xin)息(xi)，如企業(ye)的創(chuang)業(ye)者是否(fou)具有(you)領(ling)導力和(he)創(chuang)新能力，是否(fou)善于管(guan)理公(gong)司（市場(chang)、生產(chan)、財務(wu)和(he)管(guan)理等(deng)）等(deng)。

對(dui)于(yu)好的項(xiang)目(mu)，天使投(tou)資(zi)人(ren)會和(he)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者就投(tou)資(zi)條款進行初(chu)步的商談。對(dui)于(yu)差的項(xiang)目(mu)就沒有(you)這樣的機會，但(dan)天使投(tou)資(zi)人(ren)也會給予創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者一些(xie)(xie)建議(yi)，如(ru)果(guo)能(neng)夠給一些(xie)(xie)中肯的評(ping)價，那么對(dui)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者調整創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)方向將(jiang)十(shi)分有(you)用。這是來自投(tou)資(zi)人(ren)免費的輔導，不(bu)可多得，因(yin)此，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者應該(gai)在(zai)此環節虛心傾聽。

如果拿(na)到天使投資(zi)(zi)人的投資(zi)(zi)條款清單，那么創(chuang)業(ye)者(zhe)應該開始(shi)準備接待天使投資(zi)(zi)的盡職調查。

2、盡職調查

投(tou)(tou)資(zi)人(ren)與創(chuang)業者見面(mian)會晤后，如果雙方達成了(le)(le)初步的(de)共識或(huo)協議之后，如果企(qi)(qi)業已經創(chuang)建(jian)，那么投(tou)(tou)資(zi)人(ren)一般會對(dui)企(qi)(qi)業進行實(shi)(shi)(shi)地考察。考查內(nei)容主要包括企(qi)(qi)業管理團(tuan)隊、企(qi)(qi)業產品研發情(qing)況(kuang)、商業計劃書的(de)真(zhen)實(shi)(shi)(shi)性等等。到(dao)企(qi)(qi)業實(shi)(shi)(shi)地考察能夠讓投(tou)(tou)資(zi)人(ren)真(zhen)實(shi)(shi)(shi)全面(mian)的(de)了(le)(le)解企(qi)(qi)業的(de)特色(se)、經營管理模式、工(gong)(gong)廠的(de)環(huan)境等，在現場還可(ke)以和管理人(ren)員、一線員工(gong)(gong)交流，從側面(mian)了(le)(le)解企(qi)(qi)業。

如果(guo)創業者還未創建企業，投資(zi)人當然也(ye)就無從(cong)實地考察，但投資(zi)人一般會對團隊做進一步(bu)的了解，以確信(xin)這(zhe)個團隊具(ju)有創業者的必備特征，增強投資(zi)信(xin)心(xin)。

3、項目估值

天使投資人對(dui)于被投項目的(de)價值評估是一(yi)個(ge)比(bi)較(jiao)復雜的(de)過程(cheng)，對(dui)剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)創建的(de)企業進行估值，無(wu)法采用PE倍數和折現模型，因此，從某種意義上(shang)看，天使投資人的(de)項目估值更像一(yi)種藝術。

4、協議談判

天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)(de)(de)協議談判主要(yao)集(ji)中于投(tou)(tou)(tou)(tou)資價格、利(li)(li)益分配、團隊(dui)激勵、管理參與、和利(li)(li)益保(bao)護幾個方(fang)面。天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資人(ren)希(xi)望其(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資能(neng)夠(gou)順利(li)(li)的(de)(de)(de)(de)退(tui)出，收回投(tou)(tou)(tou)(tou)資實現投(tou)(tou)(tou)(tou)資效益。而創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)則希(xi)望能(neng)夠(gou)獲得(de)其(qi)所需(xu)要(yao)的(de)(de)(de)(de)資金(jin)，啟動企業(ye)(ye)項目(mu)并最終取得(de)成(cheng)功。雙方(fang)的(de)(de)(de)(de)利(li)(li)益是一致的(de)(de)(de)(de)，但由(you)于存在信息不(bu)對(dui)稱，投(tou)(tou)(tou)(tou)資者(zhe)無法(fa)完全了(le)解創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)努力(li)程度，因(yin)此(ci)，需(xu)要(yao)設(she)定投(tou)(tou)(tou)(tou)資條款對(dui)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)進行激勵和制(zhi)約。

天(tian)使投(tou)資人(ren)和(he)創業者雙方將根據投(tou)資項(xiang)目預(yu)計所需的(de)資金，以(yi)及投(tou)資人(ren)對(dui)項(xiang)目的(de)估值來確定最終的(de)投(tou)資額和(he)股(gu)權(quan)比例。天(tian)使投(tou)資通(tong)常采用分期投(tou)資的(de)方式，不會(hui)一(yi)次性投(tou)入全部資金，因(yin)此要進一(yi)步明確分期投(tou)資的(de)每次投(tou)資額以(yi)及投(tou)資的(de)時間(jian)和(he)條件。天(tian)使投(tou)資人(ren)所采用的(de)投(tou)資工具(ju)通(tong)常有三種，即普通(tong)股(gu)、可轉(zhuan)換優先股(gu)和(he)可轉(zhuan)換債(zhai)券。

權利保障(zhang)條(tiao)(tiao)款(kuan)(kuan)，管理參與和監督激勵條(tiao)(tiao)款(kuan)(kuan)大多(duo)是(shi)行業慣例，表(biao)現為制式條(tiao)(tiao)款(kuan)(kuan)，在(zai)盡(jin)職(zhi)調(diao)查之前，投資(zi)人出具的投資(zi)條(tiao)(tiao)款(kuan)(kuan)清單已經(jing)包括了這(zhe)些內容(rong)，在(zai)盡(jin)職(zhi)調(diao)查后，這(zhe)些內容(rong)一般是(shi)無需改變的。

5、投后管理

投后管(guan)理取決于(yu)天使(shi)投資人的(de)(de)投資風格。有(you)的(de)(de)天使(shi)投資人堅持要一席(xi)董事會席(xi)位，有(you)的(de)(de)則(ze)(ze)可有(you)可無；有(you)的(de)(de)要求(qiu)(qiu)更(geng)大程度(du)的(de)(de)參(can)與(yu)，有(you)的(de)(de)則(ze)(ze)不(bu)要；有(you)的(de)(de)要求(qiu)(qiu)每周一次工作(zuo)匯報，有(you)的(de)(de)則(ze)(ze)只要季度(du)或年度(du)匯報即(ji)可。

在(zai)實踐中(zhong)，大(da)多(duo)數(shu)天使投資(zi)人會積極參(can)與被投企(qi)業(ye)的(de)管理。在(zai)他(ta)們(men)看來，如果(guo)企(qi)業(ye)家僅僅要(yao)他(ta)們(men)的(de)資(zi)金，他(ta)們(men)是(shi)沒有興趣參(can)與的(de)。只有那(nei)些既需(xu)要(yao)天使投資(zi)人的(de)資(zi)金，又需(xu)要(yao)他(ta)們(men)的(de)經驗(yan)、經歷(li)和(he)建議(yi)的(de)創業(ye)者(zhe)才會得到天使投資(zi)人的(de)真(zhen)正(zheng)幫助。

天(tian)(tian)使投資人在(zai)被(bei)(bei)投企(qi)業的管(guan)理層安(an)排方面積極參與意見，有時(shi)候，在(zai)投資協議(yi)中明確規定(ding)了在(zai)重要(yao)管(guan)理層任命方面的一(yi)票否決權。如果創(chuang)業企(qi)業的重要(yao)管(guan)理人員需要(yao)更換，天(tian)(tian)使投資人往往希望事先得到信息。有時(shi)，天(tian)(tian)使投資人會主動要(yao)求(qiu)被(bei)(bei)投企(qi)業調整自己的管(guan)理層。

天使投資人(ren)還積極幫助創業企(qi)業進行市場(chang)開(kai)發。許(xu)多天使投資人(ren)曾經是(shi)成功的企(qi)業家，或(huo)出色的管理者，他(ta)們具有豐富(fu)的市場(chang)開(kai)發經驗(yan)，還經歷多年的積累(lei)，擁有廣泛的商業關(guan)系(xi)。

天使投(tou)(tou)資人(ren)還(huan)會(hui)幫(bang)(bang)(bang)助創業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)規劃后(hou)續(xu)融(rong)(rong)資，幫(bang)(bang)(bang)助企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)解決快速(su)擴張時所需要的(de)(de)資金投(tou)(tou)入問(wen)題。天使投(tou)(tou)資人(ren)往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)會(hui)通過(guo)自己(ji)的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)務關系，通過(guo)自己(ji)過(guo)去的(de)(de)合(he)作(zuo)者幫(bang)(bang)(bang)助被投(tou)(tou)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)再融(rong)(rong)資。一般被知名天使投(tou)(tou)資人(ren)投(tou)(tou)過(guo)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)被視為(wei)一種“優質項目信號”，往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)更容易獲得(de)后(hou)續(xu)融(rong)(rong)資機會(hui)。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的(de)完整過程。職業天使投(tou)資(zi)人可以(yi)把自己的(de)資(zi)本金投(tou)入(ru)到(dao)新一輪的(de)資(zi)本增(zeng)值(zhi)活動中。