一、如何申請天使投資

對于初創企(qi)業來說(shuo)，獲得(de)天(tian)(tian)使投資(zi)可以(yi)讓(rang)企(qi)業更(geng)好(hao)發展，提高創業的成功率，不(bu)過(guo)企(qi)業要想(xiang)獲得(de)天(tian)(tian)使資(zi)本，并不(bu)是那么(me)容易的一件事，一般申請天(tian)(tian)使投資(zi)有以(yi)下六(liu)個步驟：

1、準備商業計劃書

商業計劃(hua)書是向天使投資(zi)人介(jie)紹(shao)個人的項目和(he)團(tuan)隊的重要(yao)文件(jian)，需(xu)要(yao)包括(kuo)項目的概述(shu)、市場分析、競爭優勢(shi)、盈利模式(shi)、發展規劃(hua)、融資(zi)需(xu)求(qiu)等內容，要(yao)求(qiu)簡(jian)潔明了(le)，突出亮(liang)點和(he)價(jia)值。

2、尋找天使投資人

尋找天使(shi)投資人時，要注(zhu)意選擇和個(ge)人項目相關性高(gao)、背(bei)景優(you)秀、信譽較好的投資人。

3、進行項目推介

項目(mu)推(tui)介(jie)是向天使投資(zi)人(ren)展示個人(ren)的項目(mu)和(he)團隊的過程，通(tong)常通(tong)過電話溝通(tong)、郵件(jian)發送、視頻會議、面對面交流等方式進行。項目(mu)推(tui)介(jie)時，要注意把握時間(jian)和(he)節(jie)奏，突出項目(mu)的核心賣點和(he)潛力，吸引(yin)投資(zi)人(ren)的興趣和(he)注意力。

4、接受盡職調查

盡職調(diao)查(cha)是指天使投資人對項目和團隊(dui)進行深(shen)入的了(le)解和評估的過程，通常(chang)涉(she)及(ji)項目的市場前(qian)景、技術可行性、財(cai)務狀況(kuang)、法律風險等(deng)方面(mian)。

5、簽訂投資協議

投資協(xie)議是指雙方就投資金額、股權比例、退出方式等(deng)事項(xiang)達成一致并簽署的(de)正式文件。

6、完成融資交割

融資(zi)交割是(shi)指雙(shuang)方按照協議約定完(wan)成股權轉讓和資(zi)金支付的過程。完(wan)成融資(zi)交割后，就正(zheng)式完(wan)成了天使基金的申請(qing)。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)是對(dui)初創企業進行投(tou)資(zi)的一(yi)種投(tou)資(zi)方式(shi)，這種投(tou)資(zi)方式(shi)風(feng)險大，但一(yi)旦成功(gong)收益也很高，一(yi)般正常(chang)的天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)流程(cheng)如下：

1、項目篩選

如果(guo)說(shuo)行業定位是(shi)賽(sai)道(dao)的(de)話，那么項(xiang)(xiang)目(mu)就是(shi)賽(sai)馬(ma)(ma)，項(xiang)(xiang)目(mu)團隊就是(shi)騎手(shou)。天(tian)使投(tou)資(zi)(zi)人在既定的(de)賽(sai)道(dao)上(shang)選擇最優秀(xiu)的(de)賽(sai)馬(ma)(ma)和(he)騎手(shou)。天(tian)使投(tou)資(zi)(zi)人篩選項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)主(zhu)要信(xin)息來源是(shi)通過各種渠道(dao)收到的(de)商業計劃書，因此，商業計劃書是(shi)否能夠(gou)有充(chong)足的(de)信(xin)息表明項(xiang)(xiang)目(mu)可投(tou)非常關(guan)鍵。

天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人對初步篩選(xuan)的(de)(de)(de)項目(mu)進行調查之前，往往會包括一次正式的(de)(de)(de)會面。一般來(lai)說，天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人會在(zai)自(zi)己的(de)(de)(de)辦(ban)公(gong)室約(yue)見創(chuang)業者(zhe)，聽(ting)創(chuang)業團隊陳述(shu)自(zi)己的(de)(de)(de)創(chuang)業想法和(he)(he)項目(mu)進度、發展計劃和(he)(he)資(zi)(zi)金需求情況。如果時(shi)間(jian)比較寬裕(yu)，天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人也(ye)希望聽(ting)關于創(chuang)業者(zhe)的(de)(de)(de)工作經(jing)歷(li)和(he)(he)創(chuang)業經(jing)歷(li)以及(ji)創(chuang)業團隊合作方(fang)面的(de)(de)(de)故事。有的(de)(de)(de)天使(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人會把后者(zhe)安排在(zai)比較輕(qing)松的(de)(de)(de)場(chang)合交談。例如，在(zai)一起吃飯(fan)的(de)(de)(de)時(shi)候談論這些輕(qing)松的(de)(de)(de)話題。

通過(guo)與創業(ye)者的會晤，投(tou)資人能夠獲悉(xi)更多的商業(ye)計(ji)劃書上無法得(de)到的信息，如企業(ye)的創業(ye)者是否具有領導力和創新(xin)能力，是否善(shan)于(yu)管理公司（市場、生產、財(cai)務和管理等(deng)(deng)）等(deng)(deng)。

對(dui)于好的(de)項目(mu)，天使(shi)投(tou)資人會和創(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)就投(tou)資條款進行初步的(de)商談。對(dui)于差的(de)項目(mu)就沒有這(zhe)樣的(de)機會，但(dan)天使(shi)投(tou)資人也會給(gei)予(yu)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)些建(jian)議，如果能夠給(gei)一(yi)些中肯的(de)評價，那么對(dui)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)調整創(chuang)業(ye)(ye)(ye)方向將十分有用。這(zhe)是(shi)來自投(tou)資人免費的(de)輔導，不可多得，因此，創(chuang)業(ye)(ye)(ye)者(zhe)(zhe)(zhe)應該在此環(huan)節(jie)虛心傾(qing)聽。

如果(guo)拿到天使投資(zi)(zi)人的(de)投資(zi)(zi)條款清(qing)單(dan)，那么創業者應該(gai)開始(shi)準備接(jie)待天使投資(zi)(zi)的(de)盡職調查(cha)。

2、盡職調查

投資人與創(chuang)業(ye)者見面會晤后(hou)，如果雙方(fang)達成了(le)初步的(de)共識或協(xie)議之后(hou)，如果企(qi)(qi)業(ye)已經創(chuang)建，那(nei)么投資人一(yi)般會對企(qi)(qi)業(ye)進行(xing)實地考察。考查內容(rong)主要(yao)包括企(qi)(qi)業(ye)管理團隊、企(qi)(qi)業(ye)產品研發情況(kuang)、商(shang)業(ye)計劃書的(de)真實性(xing)等等。到企(qi)(qi)業(ye)實地考察能夠讓投資人真實全面的(de)了(le)解(jie)企(qi)(qi)業(ye)的(de)特色、經營(ying)管理模式、工廠的(de)環(huan)境等，在現場(chang)還可以和管理人員、一(yi)線員工交流，從側面了(le)解(jie)企(qi)(qi)業(ye)。

如果創(chuang)業者(zhe)還未創(chuang)建企業，投(tou)資(zi)人當(dang)然也(ye)就(jiu)無從實地考察，但投(tou)資(zi)人一(yi)般(ban)會對團隊做進一(yi)步的(de)了(le)解，以確信這個(ge)團隊具有創(chuang)業者(zhe)的(de)必備特征，增強投(tou)資(zi)信心。

3、項目估值

天使(shi)投(tou)資人對(dui)于被投(tou)項目(mu)的價值評估(gu)(gu)是一(yi)個比較復雜(za)的過(guo)程(cheng)，對(dui)剛剛創(chuang)建(jian)的企業(ye)進行估(gu)(gu)值，無法采用PE倍數和折現模(mo)型，因此，從某種意義上(shang)看，天使(shi)投(tou)資人的項目(mu)估(gu)(gu)值更像一(yi)種藝術(shu)。

4、協議談判

天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)協議談判主要集中(zhong)于投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)價格、利(li)(li)(li)益分配(pei)、團(tuan)隊激勵、管(guan)理參與、和利(li)(li)(li)益保護幾個方(fang)面。天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)希(xi)望(wang)其投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)能(neng)夠(gou)順利(li)(li)(li)的(de)退出，收回投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)實現(xian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)效(xiao)益。而創業(ye)(ye)(ye)者(zhe)則希(xi)望(wang)能(neng)夠(gou)獲得(de)其所需要的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金，啟動企業(ye)(ye)(ye)項目并最終取得(de)成功。雙方(fang)的(de)利(li)(li)(li)益是一致的(de)，但由于存在信(xin)息不對稱(cheng)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)無法完全了解創業(ye)(ye)(ye)者(zhe)的(de)努力程度，因此，需要設定(ding)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)條款對創業(ye)(ye)(ye)者(zhe)進(jin)行激勵和制約。

天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)和(he)創(chuang)業者雙方將根據投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項目預計所需的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金，以(yi)及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)對項目的(de)估值來(lai)確定(ding)最終的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)額和(he)股(gu)權比例。天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)通(tong)常采(cai)(cai)用(yong)分(fen)期(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)方式，不會一(yi)次(ci)性投(tou)(tou)(tou)(tou)入全部資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金，因此(ci)要進一(yi)步明確分(fen)期(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)每次(ci)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)額以(yi)及(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)時(shi)間和(he)條件。天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)所采(cai)(cai)用(yong)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工具通(tong)常有(you)三種，即普通(tong)股(gu)、可轉換優先股(gu)和(he)可轉換債券(quan)。

權利保障條款(kuan)，管理參與和監督(du)激勵條款(kuan)大(da)多是行業慣例，表現(xian)為制式條款(kuan)，在盡職(zhi)調查(cha)之前，投資人出具的(de)(de)投資條款(kuan)清單已經(jing)包(bao)括了這些內容(rong)，在盡職(zhi)調查(cha)后，這些內容(rong)一般是無需改(gai)變的(de)(de)。

5、投后管理

投(tou)(tou)后管理取決于天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)風格。有(you)的(de)(de)天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人堅持要一席董事會席位，有(you)的(de)(de)則(ze)(ze)可有(you)可無；有(you)的(de)(de)要求更大(da)程度(du)的(de)(de)參與，有(you)的(de)(de)則(ze)(ze)不要；有(you)的(de)(de)要求每周一次工作匯報，有(you)的(de)(de)則(ze)(ze)只要季度(du)或年(nian)度(du)匯報即可。

在實踐中(zhong)，大多數天使投資(zi)人(ren)會積極參與(yu)被投企(qi)(qi)業的管理。在他(ta)們看來，如果企(qi)(qi)業家僅(jin)僅(jin)要他(ta)們的資(zi)金(jin)(jin)，他(ta)們是沒有(you)興趣(qu)參與(yu)的。只有(you)那些既需要天使投資(zi)人(ren)的資(zi)金(jin)(jin)，又需要他(ta)們的經(jing)驗(yan)、經(jing)歷(li)和建議的創業者才(cai)會得到天使投資(zi)人(ren)的真正幫助(zhu)。

天使投(tou)資人(ren)在(zai)被(bei)投(tou)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的管理(li)層安排方面(mian)積極(ji)參與意見，有(you)時(shi)候，在(zai)投(tou)資協議中明(ming)確(que)規(gui)定(ding)了在(zai)重要(yao)管理(li)層任(ren)命方面(mian)的一票(piao)否決權(quan)。如果創業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的重要(yao)管理(li)人(ren)員需要(yao)更(geng)換，天使投(tou)資人(ren)往往希望事先得到信息。有(you)時(shi)，天使投(tou)資人(ren)會主(zhu)動(dong)要(yao)求被(bei)投(tou)企(qi)(qi)業(ye)(ye)調整自(zi)己的管理(li)層。

天(tian)使投(tou)資人還(huan)積極幫助創業(ye)企業(ye)進行市(shi)場開發。許多天(tian)使投(tou)資人曾(ceng)經(jing)是成功(gong)的(de)(de)企業(ye)家(jia)，或出色的(de)(de)管理者，他(ta)們具有豐富的(de)(de)市(shi)場開發經(jing)驗，還(huan)經(jing)歷多年的(de)(de)積累(lei)，擁(yong)有廣泛的(de)(de)商業(ye)關系。

天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)還(huan)會幫助創業企(qi)(qi)業規劃(hua)后(hou)續(xu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，幫助企(qi)(qi)業解決快(kuai)速擴張時所需(xu)要的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)投入(ru)問(wen)題。天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)往(wang)往(wang)會通(tong)過自(zi)己的(de)(de)業務關系，通(tong)過自(zi)己過去(qu)的(de)(de)合作者幫助被(bei)投企(qi)(qi)業的(de)(de)再融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)。一(yi)般(ban)被(bei)知(zhi)名天(tian)使(shi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)投過的(de)(de)企(qi)(qi)業被(bei)視(shi)為一(yi)種“優質項目信號”，往(wang)往(wang)更容易(yi)獲(huo)得后(hou)續(xu)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)機會。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的(de)(de)完整過程。職(zhi)業天(tian)使投資人可以把自(zi)己的(de)(de)資本(ben)金(jin)投入到新一輪(lun)的(de)(de)資本(ben)增(zeng)值活(huo)動中(zhong)。