一、如何申請天使投資

對于初創企(qi)(qi)業來說(shuo)，獲得天(tian)使(shi)投資(zi)可以讓(rang)企(qi)(qi)業更好發展(zhan)，提高創業的成功率，不過企(qi)(qi)業要想獲得天(tian)使(shi)資(zi)本，并不是那么容易(yi)的一件事，一般申請天(tian)使(shi)投資(zi)有以下六個步(bu)驟：

1、準備商業計劃書

商業計劃書是向(xiang)天(tian)使投(tou)資人介紹個(ge)人的項(xiang)(xiang)目和團隊的重(zhong)要(yao)文件，需要(yao)包括項(xiang)(xiang)目的概述、市場分析、競爭優勢、盈利模式、發展規(gui)劃、融資需求(qiu)等內容(rong)，要(yao)求(qiu)簡潔明了，突(tu)出亮點和價值(zhi)。

2、尋找天使投資人

尋找天使投(tou)資(zi)人時，要注意(yi)選擇和(he)個(ge)人項目相(xiang)關性高、背(bei)景優秀(xiu)、信譽(yu)較好的投(tou)資(zi)人。

3、進行項目推介

項(xiang)(xiang)目(mu)推介是向(xiang)天使(shi)投資(zi)人(ren)(ren)展示個人(ren)(ren)的(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)和團隊的(de)(de)過程，通常(chang)通過電話溝通、郵件發送(song)、視(shi)頻會議(yi)、面對面交流等方式進行(xing)。項(xiang)(xiang)目(mu)推介時，要注意把握時間和節(jie)奏，突出項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)核心賣(mai)點和潛(qian)力(li)，吸引投資(zi)人(ren)(ren)的(de)(de)興趣和注意力(li)。

4、接受盡職調查

盡職調查是(shi)指(zhi)天(tian)使投資人對項目和團隊進行深(shen)入的(de)了(le)解和評估(gu)的(de)過程，通常涉及項目的(de)市(shi)場(chang)前景、技術可行性、財務狀況、法律風(feng)險等方面。

5、簽訂投資協議

投資(zi)協議是(shi)指雙方就投資(zi)金額、股權(quan)比例、退出方式等事項達成(cheng)一致并簽署(shu)的正式文件。

6、完成融資交割

融資(zi)交(jiao)割是指(zhi)雙方按(an)照協議約(yue)定完成(cheng)股權轉讓和資(zi)金支(zhi)付的過程。完成(cheng)融資(zi)交(jiao)割后(hou)，就正(zheng)式(shi)完成(cheng)了天使(shi)基金的申(shen)請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天(tian)(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)是對初創企(qi)業進行(xing)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)一(yi)種(zhong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)方式，這(zhe)種(zhong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)方式風(feng)險大，但一(yi)旦成(cheng)功收益(yi)也(ye)很高，一(yi)般正常的(de)天(tian)(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)流(liu)程如下：

1、項目篩選

如果說(shuo)行業定位是(shi)(shi)賽道的話(hua)，那(nei)么項目就是(shi)(shi)賽馬(ma)，項目團隊就是(shi)(shi)騎(qi)手。天使(shi)投資人在既(ji)定的賽道上選擇最優(you)秀的賽馬(ma)和騎(qi)手。天使(shi)投資人篩選項目的主(zhu)要信(xin)息來(lai)源是(shi)(shi)通過各種(zhong)渠道收到(dao)的商業計(ji)劃書，因此，商業計(ji)劃書是(shi)(shi)否能(neng)夠有充足的信(xin)息表明(ming)項目可投非(fei)常關鍵。

天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人對初步篩選的(de)(de)項目進行調查之前，往往會包(bao)括一次(ci)正式的(de)(de)會面。一般(ban)來說，天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人會在(zai)自己(ji)的(de)(de)辦公室約見創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)，聽(ting)創(chuang)業(ye)(ye)團隊陳述自己(ji)的(de)(de)創(chuang)業(ye)(ye)想法和(he)項目進度、發展計(ji)劃和(he)資(zi)(zi)金需求情況(kuang)。如果(guo)時間比(bi)較寬裕，天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人也希望聽(ting)關于創(chuang)業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)的(de)(de)工作經(jing)歷和(he)創(chuang)業(ye)(ye)經(jing)歷以及(ji)創(chuang)業(ye)(ye)團隊合(he)(he)作方面的(de)(de)故事。有的(de)(de)天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人會把(ba)后者(zhe)(zhe)安排(pai)在(zai)比(bi)較輕松的(de)(de)場合(he)(he)交(jiao)談。例如，在(zai)一起吃飯的(de)(de)時候談論這些輕松的(de)(de)話題(ti)。

通過(guo)與創(chuang)業者的會(hui)晤，投資人(ren)能夠獲(huo)悉更(geng)多的商業計劃書上(shang)無(wu)法(fa)得到的信息，如(ru)企(qi)業的創(chuang)業者是(shi)否(fou)具有領導(dao)力和創(chuang)新能力，是(shi)否(fou)善于管理公司(si)（市場、生產、財(cai)務和管理等）等。

對(dui)于好的(de)項(xiang)目(mu)，天使投資人會(hui)和創(chuang)業(ye)者(zhe)就投資條款進行初步的(de)商談。對(dui)于差的(de)項(xiang)目(mu)就沒有這樣的(de)機會(hui)，但天使投資人也會(hui)給予創(chuang)業(ye)者(zhe)一些(xie)建議，如果能(neng)夠(gou)給一些(xie)中(zhong)肯(ken)的(de)評價，那么(me)對(dui)創(chuang)業(ye)者(zhe)調整創(chuang)業(ye)方(fang)向將十(shi)分有用。這是來自投資人免費的(de)輔導，不可多得(de)，因此，創(chuang)業(ye)者(zhe)應該在此環(huan)節虛心傾聽。

如果拿到天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)的(de)投(tou)資(zi)(zi)條款清(qing)單(dan)，那么創業(ye)者(zhe)應該開始準(zhun)備(bei)接待天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)(zi)的(de)盡職調(diao)查。

2、盡職調查

投(tou)資人與創業(ye)(ye)者見(jian)面(mian)會(hui)晤(wu)后，如(ru)果雙方達成了初(chu)步的(de)共(gong)識或協(xie)議之(zhi)后，如(ru)果企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)已經創建，那么投(tou)資人一般會(hui)對企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)進行實(shi)地(di)考察(cha)。考查(cha)內容(rong)主要包(bao)括企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)管(guan)理團隊、企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)產品(pin)研發情(qing)況、商業(ye)(ye)計劃書的(de)真(zhen)實(shi)性(xing)等(deng)等(deng)。到企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)實(shi)地(di)考察(cha)能夠讓投(tou)資人真(zhen)實(shi)全面(mian)的(de)了解企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)特色、經營管(guan)理模式、工(gong)廠的(de)環境等(deng)，在現場(chang)還(huan)可以和管(guan)理人員、一線員工(gong)交流，從(cong)側(ce)面(mian)了解企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)。

如果創(chuang)業(ye)者還(huan)未創(chuang)建企業(ye)，投(tou)資(zi)(zi)人當然(ran)也(ye)就無(wu)從實(shi)地考察，但投(tou)資(zi)(zi)人一般(ban)會(hui)對(dui)團隊(dui)做進一步的(de)了解(jie)，以確信這個團隊(dui)具有創(chuang)業(ye)者的(de)必備特征，增(zeng)強投(tou)資(zi)(zi)信心。

3、項目估值

天(tian)使投資(zi)(zi)人(ren)對(dui)于被投項目的價值評估(gu)是一個比較(jiao)復雜的過(guo)程，對(dui)剛剛創建的企(qi)業進(jin)行(xing)估(gu)值，無法(fa)采用PE倍數和折現模型(xing)，因此，從(cong)某種(zhong)意(yi)義上看，天(tian)使投資(zi)(zi)人(ren)的項目估(gu)值更像一種(zhong)藝術。

4、協議談判

天使投(tou)(tou)資(zi)的(de)協議(yi)談判主(zhu)要(yao)(yao)集(ji)中于投(tou)(tou)資(zi)價格(ge)、利益(yi)(yi)(yi)分配、團(tuan)隊(dui)激勵(li)、管理(li)參(can)與、和利益(yi)(yi)(yi)保護幾個方(fang)(fang)面。天使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)希望其(qi)投(tou)(tou)資(zi)能(neng)夠順利的(de)退出(chu)，收回(hui)投(tou)(tou)資(zi)實現(xian)投(tou)(tou)資(zi)效(xiao)益(yi)(yi)(yi)。而創業(ye)者則(ze)希望能(neng)夠獲(huo)得其(qi)所需(xu)要(yao)(yao)的(de)資(zi)金(jin)，啟動企業(ye)項目(mu)并最終取得成功。雙方(fang)(fang)的(de)利益(yi)(yi)(yi)是(shi)一致的(de)，但由于存在信息不對(dui)稱，投(tou)(tou)資(zi)者無法完(wan)全了解創業(ye)者的(de)努力程度，因此，需(xu)要(yao)(yao)設定投(tou)(tou)資(zi)條款對(dui)創業(ye)者進(jin)行激勵(li)和制(zhi)約。

天(tian)(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)和(he)創業者雙方(fang)將根據投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項目預計所需的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)，以及投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)對(dui)項目的(de)(de)估(gu)值來確定最(zui)終(zhong)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額(e)和(he)股(gu)權比例。天(tian)(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)通常采用分期投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)方(fang)式，不會(hui)一次性(xing)投(tou)(tou)入全部資(zi)(zi)(zi)金(jin)，因此(ci)要(yao)進一步明確分期投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)每(mei)次投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額(e)以及投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)時間和(he)條件。天(tian)(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)所采用的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)工具(ju)通常有三(san)種，即普通股(gu)、可轉換優先股(gu)和(he)可轉換債券。

權利保障條款(kuan)(kuan)，管理參與和(he)監督激勵(li)條款(kuan)(kuan)大多(duo)是行(xing)業(ye)慣例(li)，表現為(wei)制式條款(kuan)(kuan)，在盡職調查(cha)之前，投資(zi)人(ren)出(chu)具(ju)的投資(zi)條款(kuan)(kuan)清(qing)單已經包括(kuo)了這些內(nei)(nei)容，在盡職調查(cha)后，這些內(nei)(nei)容一般是無需改變(bian)的。

5、投后管理

投(tou)(tou)后管理取決于天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人的投(tou)(tou)資(zi)風格。有(you)的天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)人堅持要一席董事(shi)會席位，有(you)的則可(ke)有(you)可(ke)無；有(you)的要求更大(da)程度(du)(du)的參(can)與，有(you)的則不要；有(you)的要求每周一次工作匯報，有(you)的則只要季(ji)度(du)(du)或(huo)年度(du)(du)匯報即可(ke)。

在實踐中，大多數(shu)天(tian)使投資(zi)人(ren)(ren)會(hui)積極參與被(bei)投企業的(de)(de)(de)管(guan)理。在他(ta)們看來，如果企業家僅僅要他(ta)們的(de)(de)(de)資(zi)金，他(ta)們是沒有(you)興趣參與的(de)(de)(de)。只有(you)那些既需(xu)要天(tian)使投資(zi)人(ren)(ren)的(de)(de)(de)資(zi)金，又需(xu)要他(ta)們的(de)(de)(de)經驗(yan)、經歷(li)和建議的(de)(de)(de)創業者才(cai)會(hui)得(de)到天(tian)使投資(zi)人(ren)(ren)的(de)(de)(de)真正幫助。

天(tian)(tian)使(shi)(shi)投資(zi)人(ren)在被投企(qi)業(ye)的(de)管理層(ceng)安排方(fang)面積極參(can)與意見(jian)，有時候(hou)，在投資(zi)協議中明確規(gui)定了在重(zhong)要(yao)管理層(ceng)任命方(fang)面的(de)一票否(fou)決(jue)權。如果創業(ye)企(qi)業(ye)的(de)重(zhong)要(yao)管理人(ren)員(yuan)需(xu)要(yao)更換，天(tian)(tian)使(shi)(shi)投資(zi)人(ren)往(wang)往(wang)希望事先得到(dao)信(xin)息。有時，天(tian)(tian)使(shi)(shi)投資(zi)人(ren)會主動要(yao)求被投企(qi)業(ye)調整自己的(de)管理層(ceng)。

天使投(tou)資人還(huan)積極幫助創業(ye)企業(ye)進(jin)行市(shi)場開發(fa)。許多(duo)天使投(tou)資人曾經是成功(gong)的企業(ye)家(jia)，或出(chu)色(se)的管(guan)理者，他們具有豐富的市(shi)場開發(fa)經驗，還(huan)經歷多(duo)年的積累(lei)，擁(yong)有廣泛的商業(ye)關系。

天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)還會幫助(zhu)創(chuang)業(ye)企業(ye)規(gui)劃后(hou)續融資(zi)，幫助(zhu)企業(ye)解決快速擴張時(shi)所需要的(de)資(zi)金投(tou)(tou)入(ru)問題。天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)往(wang)(wang)往(wang)(wang)會通(tong)過自己(ji)的(de)業(ye)務關(guan)系，通(tong)過自己(ji)過去的(de)合作者幫助(zhu)被(bei)投(tou)(tou)企業(ye)的(de)再(zai)融資(zi)。一(yi)般被(bei)知(zhi)名天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)投(tou)(tou)過的(de)企業(ye)被(bei)視為一(yi)種(zhong)“優質項目信(xin)號”，往(wang)(wang)往(wang)(wang)更容易(yi)獲得后(hou)續融資(zi)機會。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經營該企業，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業，便完成了天使投資的(de)(de)完整(zheng)過(guo)程。職業天使投資人(ren)可(ke)以(yi)把自己的(de)(de)資本(ben)金(jin)投入(ru)到新一輪的(de)(de)資本(ben)增(zeng)值活動中。