一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)是一種旨在幫助(zhu)初創(chuang)企(qi)業獲得資(zi)(zi)(zi)金和支(zhi)持的投(tou)資(zi)(zi)(zi)方式(shi)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)的公司(si)(si)多為(wei)新創(chuang)業公司(si)(si)，這些公司(si)(si)處于初創(chuang)階段(duan)，他們投(tou)資(zi)(zi)(zi)的目(mu)的是為(wei)了幫助(zhu)這些公司(si)(si)獲得資(zi)(zi)(zi)金，從(cong)而使(shi)其(qi)可以(yi)發展壯大(da)。

早期的天使投資一般都是個人，不僅(jin)投(tou)資(zi)資(zi)金，他(ta)們還會提供幫助和指導，以(yi)幫助創業(ye)公司更好地發展(zhan)；隨著天(tian)使投(tou)資(zi)的發展(zhan)，現在的天(tian)使投(tou)資(zi)機構越來越多，機構規模(mo)也越來越大。

二、天使投資人有哪些類型

天使投資人是從(cong)事(shi)天使投資的個人或機構，一般主要有以下(xia)幾種類型：

1、價值增值型

這(zhe)類天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)經驗比(bi)(bi)較(jiao)豐富，其中不(bu)少(shao)人(ren)是(shi)退休的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)家(jia)和(he)創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)家(jia)。他(ta)們(men)選項(xiang)目不(bu)是(shi)注(zhu)重(zhong)行(xing)(xing)業(ye)，而(er)(er)是(shi)注(zhu)重(zhong)機(ji)會。他(ta)們(men)認為，機(ji)會比(bi)(bi)行(xing)(xing)業(ye)更(geng)重(zhong)要(yao)。因為他(ta)們(men)有豐富的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)經驗和(he)較(jiao)強的(de)(de)項(xiang)目鑒別能力，因此，投(tou)(tou)(tou)資(zi)不(bu)是(shi)專業(ye)化，而(er)(er)是(shi)多(duo)元(yuan)化。在投(tou)(tou)(tou)資(zi)過程中，他(ta)們(men)愿(yuan)意幫(bang)助(zhu)公(gong)(gong)司(si)成長并為此而(er)(er)感到快樂。正(zheng)如一位投(tou)(tou)(tou)資(zi)者所說，“最(zui)有意思的(de)(de)活(huo)動還是(shi)幫(bang)助(zhu)年輕(qing)公(gong)(gong)司(si)成長，這(zhe)是(shi)我這(zhe)輩子(zi)以來一直做的(de)(de)工(gong)作。”因此，他(ta)們(men)都十分積極地參與公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)管理。他(ta)們(men)擁有強大的(de)(de)聯合投(tou)(tou)(tou)資(zi)者網絡(luo)，可以聯合起來進行(xing)(xing)杠桿投(tou)(tou)(tou)資(zi)。他(ta)們(men)對單(dan)個項(xiang)目的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)額一般在5萬(wan)~25萬(wan)美元(yuan)之間，且(qie)要(yao)求(qiu)所投(tou)(tou)(tou)的(de)(de)項(xiang)目離家(jia)不(bu)遠。

他們與被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的公司(si)之(zhi)間，既進行權益(yi)性的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，也進行債務式的融資(zi)(zi)(zi)。這類天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)一般(ban)都希望在適當的時候退出(chu)，而退出(chu)的渠道是公司(si)收購和公開上(shang)市。這類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)還喜歡做跟隨型投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，即他們希望在自己(ji)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)之(zhi)前(qian)，該(gai)公司(si)已有一位主要(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，這位主要(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)對公司(si)很(hen)了解，能對公司(si)提供許(xu)多(duo)幫助，且已投(tou)(tou)入100萬(wan)美元(yuan)以(yi)上(shang)。有了這樣的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)在前(qian)，自己(ji)再搭便車，則投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)(zhe)類(lei)天(tian)使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)不是(shi)(shi)碰上(shang)什(shen)么(me)就(jiu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)什(shen)么(me)，而(er)是(shi)(shi)只(zhi)對(dui)自己(ji)了解(jie)的(de)(de)(de)(de)(de)東西投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，且對(dui)項目的(de)(de)(de)(de)(de)地理位置有偏(pian)好。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)決策主要依靠自己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)判斷和調(diao)查。對(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)回報的(de)(de)(de)(de)(de)期(qi)望(wang)值較高，要求達到50%。而(er)要達到這(zhe)(zhe)么(me)高的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)回報率，一(yi)般只(zhi)能投(tou)(tou)(tou)向(xiang)企業(ye)發展的(de)(de)(de)(de)(de)早期(qi)階段。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)都希望(wang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)集(ji)體擁有對(dui)公司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)控(kong)制權，并在(zai)一(yi)定程度上(shang)參與公司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)管理。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)集(ji)體往(wang)(wang)往(wang)(wang)要組建一(yi)個外部控(kong)制的(de)(de)(de)(de)(de)董事(shi)會(hui)。這(zhe)(zhe)個董事(shi)會(hui)由若干經驗豐富的(de)(de)(de)(de)(de)商人(ren)(ren)組成，它可以幫(bang)助公司(si)(si)走向(xiang)成功。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)既(ji)是(shi)(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，也做過創業(ye)者(zhe)。他們(men)深(shen)知創業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)艱辛(xin)，因而(er)對(dui)創業(ye)者(zhe)都很有同情心。

3、個人投資聯合型

所(suo)謂聯合體，并非(fei)是(shi)(shi)一(yi)種(zhong)正規的投資(zi)(zi)組織，而是(shi)(shi)一(yi)種(zhong)短(duan)期(qi)的、松散(san)型的投資(zi)(zi)合作。合作期(qi)一(yi)般(ban)(ban)為3~6年。在投資(zi)(zi)中也是(shi)(shi)有(you)(you)合有(you)(you)分，有(you)(you)些項目是(shi)(shi)各自(zi)獨立進行。一(yi)般(ban)(ban)投資(zi)(zi)規模在5萬~50萬美元之間。遇到大(da)的投資(zi)(zi)項目，他(ta)們(men)就(jiu)邀請一(yi)大(da)群投資(zi)(zi)者加(jia)入。這類投資(zi)(zi)者較多的關注早期(qi)階段(duan)的投資(zi)(zi)。為了(le)盡快(kuai)變現(xian)，經(jing)過(guo)一(yi)定時期(qi)的孵化(hua)(hua)，即使沒有(you)(you)孵化(hua)(hua)出象(xiang)樣的企業，只是(shi)(shi)孵化(hua)(hua)出了(le)一(yi)條象(xiang)樣的生產線，通過(guo)出讓(rang)這條生產錢，能收回(hui)可觀的現(xian)金，投資(zi)(zi)也是(shi)(shi)成功的。

4、合伙人投資型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人在(zai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)中(zhong)喜歡合作和團(tuan)隊精神。他們之間(jian)已經建立(li)(li)了一些聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)關(guan)系(xi)(xi)，或試(shi)圖建立(li)(li)起關(guan)系(xi)(xi)網絡。在(zai)這種網絡體系(xi)(xi)中(zhong)，單個人以隱(yin)蔽的(de)身(shen)份充當買者(zhe)。在(zai)他們的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)團(tuan)隊中(zhong)，往往有領(ling)頭的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，由這種領(ling)頭的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)搜尋投(tou)(tou)(tou)資(zi)機會，向聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)建議(yi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)機會。投(tou)(tou)(tou)資(zi)規模(mo)一般(ban)在(zai)25萬~100萬之間(jian)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)希望(wang)在(zai)被投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)企業中(zhong)擔任董事長的(de)職位(wei)。

5、家族型

這(zhe)類天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)的特點是(shi)，家族成(cheng)員(yuan)的資(zi)金被集中起(qi)來，由一(yi)(yi)位大家信任的、對(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)比較內行(xing)的家族成(cheng)員(yuan)掌握并統一(yi)(yi)進行(xing)投(tou)(tou)(tou)資(zi)決策。這(zhe)一(yi)(yi)類投(tou)(tou)(tou)資(zi)者的投(tou)(tou)(tou)資(zi)規模變化(hua)幅度較大，投(tou)(tou)(tou)資(zi)較多(duo)時可以(yi)達到100萬(wan)美(mei)元(yuan)，較小的投(tou)(tou)(tou)資(zi)額(e)只有10萬(wan)美(mei)元(yuan)。由于(yu)家族成(cheng)員(yuan)中有值得信賴的投(tou)(tou)(tou)資(zi)高手，一(yi)(yi)般都尋(xun)找處于(yu)發展早期(qi)階段(duan)的創業投(tou)(tou)(tou)資(zi)，通(tong)過(guo)項目的成(cheng)長(chang)，能(neng)獲得較高的回報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以前通(tong)過(guo)不光彩(cai)手段奪取的財富。

7、管理型

所謂管(guan)(guan)理型(xing)天(tian)使(shi)投資(zi)人(ren)，也就是(shi)(shi)(shi)(shi)出錢買管(guan)(guan)理崗位(wei)。即(ji)投資(zi)的(de)(de)目的(de)(de)是(shi)(shi)(shi)(shi)為(wei)了(le)謀求一(yi)個(ge)職位(wei)。管(guan)(guan)理型(xing)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)年齡一(yi)般在(zai)45歲左(zuo)右，以前或是(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)管(guan)(guan)理者(zhe)、或是(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)業主、或是(shi)(shi)(shi)(shi)經驗豐富(fu)的(de)(de)執(zhi)行官(guan)。他們“下(xia)崗”后，通(tong)過投資(zi)購(gou)買一(yi)次(ci)“最(zui)后的(de)(de)工(gong)作機會”。這些(xie)人(ren)的(de)(de)投資(zi)規(gui)模一(yi)般在(zai)10萬(wan)~20萬(wan)美元之間，且(qie)分階段(duan)投資(zi)。投資(zi)并獲(huo)得(de)管(guan)(guan)理崗位(wei)后，很(hen)少追求對公司(si)的(de)(de)控(kong)制權。為(wei)了(le)使(shi)管(guan)(guan)理崗位(wei)能(neng)夠長(chang)久，他們更(geng)關(guan)心與創(chuang)業者(zhe)擁有共同(tong)的(de)(de)見解。