一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投(tou)資是一種旨在幫(bang)助初創企業(ye)獲得(de)資金和支持的(de)投(tou)資方式(shi)，投(tou)資的(de)公(gong)(gong)司(si)多為(wei)新創業(ye)公(gong)(gong)司(si)，這些公(gong)(gong)司(si)處于初創階段，他(ta)們(men)投(tou)資的(de)目(mu)的(de)是為(wei)了幫(bang)助這些公(gong)(gong)司(si)獲得(de)資金，從而使(shi)其(qi)可(ke)以發展壯大。

早期的天使投資一般(ban)都是個人(ren)，不僅(jin)投(tou)資(zi)資(zi)金，他們還會提(ti)供幫(bang)助(zhu)和指導，以幫(bang)助(zhu)創業公司更好地發展；隨著天使投(tou)資(zi)的(de)發展，現在的(de)天使投(tou)資(zi)機構(gou)越(yue)來越(yue)多，機構(gou)規模也(ye)越(yue)來越(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天使(shi)(shi)投資人(ren)是從事天使(shi)(shi)投資的個人(ren)或(huo)機構，一般主要有以下(xia)幾種類型：

1、價值增值型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資人經(jing)驗(yan)比較豐(feng)(feng)富，其中(zhong)不(bu)少(shao)人是(shi)(shi)(shi)(shi)退休(xiu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資銀行(xing)(xing)家(jia)和(he)創業投(tou)(tou)(tou)資家(jia)。他(ta)(ta)們(men)選項目(mu)不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)注(zhu)(zhu)重(zhong)行(xing)(xing)業，而是(shi)(shi)(shi)(shi)注(zhu)(zhu)重(zhong)機(ji)會。他(ta)(ta)們(men)認為，機(ji)會比行(xing)(xing)業更重(zhong)要。因(yin)為他(ta)(ta)們(men)有豐(feng)(feng)富的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資經(jing)驗(yan)和(he)較強(qiang)的(de)(de)(de)(de)項目(mu)鑒(jian)別能力，因(yin)此，投(tou)(tou)(tou)資不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)專業化，而是(shi)(shi)(shi)(shi)多元(yuan)化。在投(tou)(tou)(tou)資過(guo)程(cheng)中(zhong)，他(ta)(ta)們(men)愿意幫助公(gong)司成(cheng)長并為此而感到快樂。正如一(yi)位(wei)投(tou)(tou)(tou)資者所(suo)說，“最有意思的(de)(de)(de)(de)活動還是(shi)(shi)(shi)(shi)幫助年輕公(gong)司成(cheng)長，這是(shi)(shi)(shi)(shi)我(wo)這輩子以來(lai)一(yi)直(zhi)做(zuo)的(de)(de)(de)(de)工作(zuo)。”因(yin)此，他(ta)(ta)們(men)都十分積極地(di)參與(yu)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)管(guan)理(li)。他(ta)(ta)們(men)擁有強(qiang)大的(de)(de)(de)(de)聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)資者網絡(luo)，可以聯(lian)合起來(lai)進(jin)行(xing)(xing)杠桿投(tou)(tou)(tou)資。他(ta)(ta)們(men)對單個項目(mu)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資額(e)一(yi)般在5萬~25萬美元(yuan)之間，且要求所(suo)投(tou)(tou)(tou)的(de)(de)(de)(de)項目(mu)離(li)家(jia)不(bu)遠。

他(ta)們與被投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)之(zhi)間，既(ji)進(jin)行權(quan)益性的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，也進(jin)行債務式的(de)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。這類(lei)天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)一般都(dou)希望在適當的(de)時候退(tui)出，而退(tui)出的(de)渠道是公(gong)(gong)司(si)(si)收購和公(gong)(gong)開上市(shi)。這類(lei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者還喜歡做跟隨型投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者，即(ji)他(ta)們希望在自己投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)之(zhi)前，該公(gong)(gong)司(si)(si)已(yi)有(you)一位主(zhu)(zhu)要(yao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者，這位主(zhu)(zhu)要(yao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)很了解，能對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)提供許(xu)多幫助，且已(yi)投(tou)入100萬美元以上。有(you)了這樣的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者在前，自己再搭便車(che)，則投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)就(jiu)比較安全(quan)。

2、富有型

這(zhe)類(lei)天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)人不是碰(peng)上什么(me)就投(tou)資(zi)(zi)什么(me)，而(er)(er)是只(zhi)對自己了解的東西投(tou)資(zi)(zi)，且對項目的地理位置有偏好。投(tou)資(zi)(zi)決策(ce)主要(yao)依靠自己的判斷和(he)調查。對投(tou)資(zi)(zi)回報的期望值較高，要(yao)求達到50%。而(er)(er)要(yao)達到這(zhe)么(me)高的投(tou)資(zi)(zi)回報率，一(yi)般只(zhi)能投(tou)向企業(ye)(ye)發展(zhan)的早期階段。這(zhe)類(lei)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)往(wang)往(wang)都希望投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)集(ji)(ji)體(ti)擁有對公(gong)司的控制(zhi)權(quan)，并(bing)在一(yi)定程度上參與(yu)公(gong)司的管理。投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)集(ji)(ji)體(ti)往(wang)往(wang)要(yao)組建(jian)一(yi)個外部控制(zhi)的董事會(hui)。這(zhe)個董事會(hui)由若(ruo)干(gan)經驗豐富的商人組成，它可以幫助公(gong)司走向成功。這(zhe)類(lei)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)往(wang)往(wang)既(ji)是投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，也做(zuo)過創業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)。他們深知創業(ye)(ye)的艱辛，因(yin)而(er)(er)對創業(ye)(ye)者(zhe)(zhe)都很(hen)有同情心(xin)。

3、個人投資聯合型

所謂聯合(he)(he)體(ti)，并非是(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)種正規(gui)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)組(zu)織，而是(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)種短(duan)期的(de)、松散型的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)合(he)(he)作。合(he)(he)作期一(yi)(yi)(yi)(yi)般為(wei)3~6年(nian)。在投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)中也是(shi)有合(he)(he)有分，有些項目是(shi)各(ge)自獨立進行(xing)。一(yi)(yi)(yi)(yi)般投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規(gui)模在5萬~50萬美元(yuan)之間。遇到大(da)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項目，他們就邀請一(yi)(yi)(yi)(yi)大(da)群(qun)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者加入(ru)。這類投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者較多的(de)關(guan)注(zhu)早期階(jie)段的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。為(wei)了(le)盡快變現，經過(guo)一(yi)(yi)(yi)(yi)定時期的(de)孵(fu)化，即使沒有孵(fu)化出象(xiang)樣(yang)的(de)企業，只是(shi)孵(fu)化出了(le)一(yi)(yi)(yi)(yi)條象(xiang)樣(yang)的(de)生(sheng)產線，通過(guo)出讓這條生(sheng)產錢，能收回可觀的(de)現金(jin)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)也是(shi)成功的(de)。

4、合伙人投資型

這類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)在投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)中喜歡合作和團(tuan)隊精神。他們之間(jian)已(yi)經建立了一(yi)些聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)關系，或試圖建立起關系網(wang)絡。在這種網(wang)絡體系中，單個人(ren)以隱蔽(bi)的(de)(de)身(shen)份充當買(mai)者(zhe)。在他們的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)團(tuan)隊中，往往有領(ling)頭(tou)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，由這種領(ling)頭(tou)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)搜尋投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)機(ji)會，向(xiang)聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)建議(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)機(ji)會。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)規(gui)模一(yi)般在25萬(wan)~100萬(wan)之間(jian)。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)希望(wang)在被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)企業中擔(dan)任(ren)董事長的(de)(de)職位(wei)。

5、家族型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人的(de)特(te)點(dian)是(shi)，家(jia)族(zu)成員(yuan)的(de)資(zi)(zi)金被集(ji)中起(qi)來(lai)，由(you)一位(wei)大家(jia)信(xin)任(ren)的(de)、對(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)比較(jiao)(jiao)(jiao)內(nei)行的(de)家(jia)族(zu)成員(yuan)掌握(wo)并統一進行投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策。這一類投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規(gui)模變(bian)化幅度較(jiao)(jiao)(jiao)大，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)較(jiao)(jiao)(jiao)多(duo)時可以達到100萬美(mei)元，較(jiao)(jiao)(jiao)小的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額只有(you)10萬美(mei)元。由(you)于家(jia)族(zu)成員(yuan)中有(you)值得信(xin)賴的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)高手，一般都(dou)尋(xun)找處于發(fa)展早期階段的(de)創業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，通(tong)過(guo)項目的(de)成長(chang)，能獲(huo)得較(jiao)(jiao)(jiao)高的(de)回報率(lv)。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以前(qian)通過不光彩手段奪取(qu)的(de)財富。

7、管理型

所(suo)謂管(guan)理(li)型天(tian)使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人，也就是出(chu)錢買管(guan)理(li)崗(gang)位(wei)(wei)。即投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的目的是為了謀求(qiu)一(yi)個職位(wei)(wei)。管(guan)理(li)型投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的年(nian)齡一(yi)般在45歲左右，以前或是公(gong)(gong)司管(guan)理(li)者(zhe)、或是公(gong)(gong)司業主(zhu)、或是經驗豐富(fu)的執行(xing)官。他們“下崗(gang)”后(hou)，通過投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)購買一(yi)次“最后(hou)的工作機(ji)會”。這些人的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規模一(yi)般在10萬(wan)~20萬(wan)美元之間(jian)，且分階(jie)段投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)并獲(huo)得管(guan)理(li)崗(gang)位(wei)(wei)后(hou)，很少追求(qiu)對公(gong)(gong)司的控(kong)制權。為了使(shi)管(guan)理(li)崗(gang)位(wei)(wei)能夠長(chang)久(jiu)，他們更關心與(yu)創業者(zhe)擁(yong)有共同的見解。