一、天使投資是個人還是機構

天(tian)使投資(zi)(zi)是一種旨(zhi)在幫(bang)助(zhu)初(chu)創(chuang)企業(ye)獲得資(zi)(zi)金和支(zhi)持(chi)的(de)投資(zi)(zi)方(fang)式，投資(zi)(zi)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)多(duo)為新(xin)創(chuang)業(ye)公(gong)(gong)司(si)(si)，這些公(gong)(gong)司(si)(si)處于初(chu)創(chuang)階段(duan)，他們投資(zi)(zi)的(de)目(mu)的(de)是為了幫(bang)助(zhu)這些公(gong)(gong)司(si)(si)獲得資(zi)(zi)金，從而使其可以發展壯大。

早期的天使投資一般都是個人(ren)，不僅投(tou)(tou)資資金(jin)，他們還會提供幫助(zhu)和(he)指導(dao)，以幫助(zhu)創業公司更好地發(fa)展(zhan)；隨著天使投(tou)(tou)資的發(fa)展(zhan)，現在的天使投(tou)(tou)資機(ji)構越來(lai)越多，機(ji)構規模也(ye)越來(lai)越大。

二、天使投資人有哪些類型

天使投資人是(shi)從事天使投資的(de)個人或機構，一般主要有(you)以下幾種(zhong)類型：

1、價值增值型

這(zhe)(zhe)類天使投(tou)資(zi)(zi)人(ren)經(jing)驗(yan)比(bi)較豐富(fu)(fu)，其中不少(shao)人(ren)是(shi)(shi)退(tui)休(xiu)的投(tou)資(zi)(zi)銀(yin)行(xing)家和創業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)家。他(ta)們選項(xiang)(xiang)目(mu)不是(shi)(shi)注(zhu)(zhu)重行(xing)業(ye)(ye)，而(er)是(shi)(shi)注(zhu)(zhu)重機(ji)會。他(ta)們認為，機(ji)會比(bi)行(xing)業(ye)(ye)更重要。因為他(ta)們有(you)(you)豐富(fu)(fu)的投(tou)資(zi)(zi)經(jing)驗(yan)和較強的項(xiang)(xiang)目(mu)鑒別能力，因此(ci)，投(tou)資(zi)(zi)不是(shi)(shi)專業(ye)(ye)化，而(er)是(shi)(shi)多(duo)元化。在投(tou)資(zi)(zi)過程中，他(ta)們愿(yuan)意幫助公(gong)(gong)(gong)司(si)成長(chang)并為此(ci)而(er)感到快(kuai)樂。正(zheng)如一位投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)所(suo)說，“最有(you)(you)意思的活動還是(shi)(shi)幫助年輕公(gong)(gong)(gong)司(si)成長(chang)，這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)我(wo)這(zhe)(zhe)輩子(zi)以(yi)來一直做的工作。”因此(ci)，他(ta)們都十分積極地參與公(gong)(gong)(gong)司(si)的管(guan)理。他(ta)們擁有(you)(you)強大的聯合投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)網絡，可(ke)以(yi)聯合起來進行(xing)杠桿投(tou)資(zi)(zi)。他(ta)們對單(dan)個(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)的投(tou)資(zi)(zi)額(e)一般(ban)在5萬~25萬美元之間(jian)，且要求(qiu)所(suo)投(tou)的項(xiang)(xiang)目(mu)離家不遠。

他們(men)與被投(tou)(tou)資(zi)(zi)的公(gong)(gong)(gong)司之間，既進行權益性的投(tou)(tou)資(zi)(zi)，也進行債務式的融資(zi)(zi)。這(zhe)類(lei)天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)一(yi)般都(dou)希望在適當(dang)的時(shi)候退(tui)(tui)出，而退(tui)(tui)出的渠道是公(gong)(gong)(gong)司收購和公(gong)(gong)(gong)開(kai)上市。這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)還喜歡(huan)做跟隨(sui)型(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，即(ji)他們(men)希望在自己(ji)投(tou)(tou)資(zi)(zi)之前，該公(gong)(gong)(gong)司已(yi)有一(yi)位主(zhu)要(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，這(zhe)位主(zhu)要(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對公(gong)(gong)(gong)司很了(le)解，能對公(gong)(gong)(gong)司提(ti)供許多幫助，且已(yi)投(tou)(tou)入100萬美(mei)元(yuan)以上。有了(le)這(zhe)樣(yang)的投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)在前，自己(ji)再搭(da)便車，則(ze)投(tou)(tou)資(zi)(zi)就比較安全(quan)。

2、富有型

這(zhe)類(lei)(lei)天(tian)使(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人不是(shi)(shi)碰上什么(me)就投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)什么(me)，而是(shi)(shi)只(zhi)對(dui)自己了解的(de)(de)(de)東西投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，且對(dui)項目的(de)(de)(de)地理位(wei)置有偏好。投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策主要(yao)依靠自己的(de)(de)(de)判斷和調查(cha)。對(dui)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)回(hui)報(bao)的(de)(de)(de)期望值(zhi)較高，要(yao)求達到50%。而要(yao)達到這(zhe)么(me)高的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)回(hui)報(bao)率，一般只(zhi)能投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)向企業發展的(de)(de)(de)早期階段。這(zhe)類(lei)(lei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)都希望投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)集體擁有對(dui)公(gong)司的(de)(de)(de)控制權，并在一定(ding)程度上參與(yu)公(gong)司的(de)(de)(de)管理。投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)集體往(wang)(wang)往(wang)(wang)要(yao)組(zu)建一個外部(bu)控制的(de)(de)(de)董事(shi)會。這(zhe)個董事(shi)會由若干(gan)經驗(yan)豐富(fu)的(de)(de)(de)商人組(zu)成，它(ta)可以幫助公(gong)司走向成功。這(zhe)類(lei)(lei)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)既是(shi)(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，也做過(guo)創(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)。他們深知創(chuang)業的(de)(de)(de)艱辛，因而對(dui)創(chuang)業者(zhe)(zhe)(zhe)都很(hen)有同情心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合體，并非是(shi)(shi)一種正規的(de)投(tou)(tou)資組(zu)織(zhi)，而是(shi)(shi)一種短期(qi)的(de)、松散型的(de)投(tou)(tou)資合作。合作期(qi)一般(ban)為(wei)3~6年。在(zai)投(tou)(tou)資中也(ye)是(shi)(shi)有合有分，有些(xie)項目是(shi)(shi)各自(zi)獨立進(jin)行。一般(ban)投(tou)(tou)資規模在(zai)5萬(wan)~50萬(wan)美元之(zhi)間。遇到大的(de)投(tou)(tou)資項目，他們就邀請一大群投(tou)(tou)資者加入。這類投(tou)(tou)資者較多的(de)關注早期(qi)階段的(de)投(tou)(tou)資。為(wei)了(le)盡快變現，經(jing)過(guo)一定(ding)時(shi)期(qi)的(de)孵(fu)化(hua)，即(ji)使沒(mei)有孵(fu)化(hua)出(chu)象樣的(de)企(qi)業，只是(shi)(shi)孵(fu)化(hua)出(chu)了(le)一條(tiao)象樣的(de)生(sheng)(sheng)產線，通過(guo)出(chu)讓這條(tiao)生(sheng)(sheng)產錢，能收回可(ke)觀的(de)現金，投(tou)(tou)資也(ye)是(shi)(shi)成功的(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)類天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)在(zai)(zai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)中(zhong)喜(xi)歡合(he)作和團隊精神。他(ta)們之(zhi)(zhi)間已經(jing)建(jian)立了一(yi)些聯合(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者關(guan)系(xi)，或試(shi)圖(tu)建(jian)立起(qi)關(guan)系(xi)網(wang)絡。在(zai)(zai)這(zhe)種(zhong)網(wang)絡體系(xi)中(zhong)，單個人(ren)以隱蔽的(de)身(shen)份充當買者。在(zai)(zai)他(ta)們的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)團隊中(zhong)，往往有領頭的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者，由這(zhe)種(zhong)領頭的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者搜尋投(tou)(tou)(tou)資(zi)機會(hui)，向聯合(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者建(jian)議(yi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)機會(hui)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)規模(mo)一(yi)般在(zai)(zai)25萬~100萬之(zhi)(zhi)間。投(tou)(tou)(tou)資(zi)者希望在(zai)(zai)被投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)企(qi)業中(zhong)擔任(ren)董事長的(de)職位。

5、家族型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人的(de)(de)(de)特點是，家(jia)族(zu)成(cheng)員的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金被集中起來，由(you)(you)一(yi)(yi)位大家(jia)信任的(de)(de)(de)、對投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)比較(jiao)內行的(de)(de)(de)家(jia)族(zu)成(cheng)員掌握并統一(yi)(yi)進行投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)決策。這一(yi)(yi)類投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)變化幅(fu)度較(jiao)大，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)較(jiao)多時可(ke)以(yi)達到100萬美(mei)元(yuan)，較(jiao)小的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)額(e)只有(you)(you)10萬美(mei)元(yuan)。由(you)(you)于家(jia)族(zu)成(cheng)員中有(you)(you)值得信賴的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)高手，一(yi)(yi)般(ban)都尋找處于發展早期階(jie)段的(de)(de)(de)創(chuang)業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，通(tong)過項目的(de)(de)(de)成(cheng)長，能獲得較(jiao)高的(de)(de)(de)回(hui)報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償(chang)以(yi)前通過不(bu)光(guang)彩手段奪(duo)取的財富。

7、管理型

所謂(wei)管(guan)理(li)型天使投(tou)資人，也就(jiu)是(shi)(shi)(shi)出錢(qian)買(mai)管(guan)理(li)崗(gang)位。即投(tou)資的(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)為(wei)了謀(mou)求(qiu)(qiu)一(yi)(yi)(yi)個職(zhi)位。管(guan)理(li)型投(tou)資者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)(de)年齡一(yi)(yi)(yi)般(ban)在(zai)45歲左(zuo)右(you)，以前(qian)或(huo)是(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司管(guan)理(li)者(zhe)(zhe)、或(huo)是(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司業主、或(huo)是(shi)(shi)(shi)經驗豐(feng)富的(de)(de)(de)(de)執行官。他(ta)們“下崗(gang)”后(hou)，通過投(tou)資購買(mai)一(yi)(yi)(yi)次“最后(hou)的(de)(de)(de)(de)工作機會”。這些人的(de)(de)(de)(de)投(tou)資規模一(yi)(yi)(yi)般(ban)在(zai)10萬~20萬美元之間，且分階段投(tou)資。投(tou)資并獲得(de)管(guan)理(li)崗(gang)位后(hou)，很少追求(qiu)(qiu)對公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)控制權。為(wei)了使管(guan)理(li)崗(gang)位能夠(gou)長(chang)久，他(ta)們更關心(xin)與創業者(zhe)(zhe)擁有共同的(de)(de)(de)(de)見解。