一、天使投資是個人還是機構

天使投(tou)資(zi)是一種旨在(zai)幫(bang)助(zhu)初創企業(ye)獲(huo)得資(zi)金(jin)和(he)支持的(de)(de)投(tou)資(zi)方(fang)式，投(tou)資(zi)的(de)(de)公司(si)(si)多為(wei)新創業(ye)公司(si)(si)，這些公司(si)(si)處(chu)于(yu)初創階(jie)段，他們投(tou)資(zi)的(de)(de)目的(de)(de)是為(wei)了幫(bang)助(zhu)這些公司(si)(si)獲(huo)得資(zi)金(jin)，從(cong)而使其可以發(fa)展壯(zhuang)大。

早期的天使投資一般都是(shi)個(ge)人，不(bu)僅投資(zi)(zi)資(zi)(zi)金，他們(men)還會提供(gong)幫助和指導，以幫助創業公司更好地發展；隨(sui)著天使投資(zi)(zi)的發展，現在的天使投資(zi)(zi)機(ji)構越(yue)來越(yue)多，機(ji)構規模也越(yue)來越(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天使投(tou)資人(ren)是從事天使投(tou)資的(de)個(ge)人(ren)或機構，一(yi)般主要(yao)有以下幾種類型：

1、價值增值型

這類天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)經驗(yan)比較豐富，其中不(bu)少人(ren)是退休的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行家(jia)(jia)和創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)家(jia)(jia)。他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)選項(xiang)目不(bu)是注(zhu)重行業(ye)，而是注(zhu)重機會。他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)認為(wei)，機會比行業(ye)更重要。因(yin)為(wei)他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)有豐富的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)經驗(yan)和較強的(de)(de)項(xiang)目鑒別能力，因(yin)此(ci)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)不(bu)是專業(ye)化，而是多元(yuan)(yuan)化。在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)過程中，他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)愿意幫(bang)助公(gong)司(si)成長并為(wei)此(ci)而感到(dao)快樂。正如一位投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者所(suo)說，“最(zui)有意思的(de)(de)活(huo)動(dong)還是幫(bang)助年輕公(gong)司(si)成長，這是我這輩子以(yi)來一直做的(de)(de)工作(zuo)。”因(yin)此(ci)，他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)都十(shi)分(fen)積極地參與公(gong)司(si)的(de)(de)管理。他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)擁有強大的(de)(de)聯(lian)合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者網絡，可以(yi)聯(lian)合(he)起來進(jin)行杠桿投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)。他(ta)(ta)們(men)(men)(men)(men)(men)對單個項(xiang)目的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額一般在5萬~25萬美(mei)元(yuan)(yuan)之間，且要求(qiu)所(suo)投(tou)(tou)的(de)(de)項(xiang)目離家(jia)(jia)不(bu)遠。

他們(men)與被(bei)投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)公司(si)之間，既(ji)進行權益性(xing)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)，也進行債務(wu)式(shi)的(de)(de)(de)融資(zi)(zi)。這(zhe)類天使投(tou)資(zi)(zi)人一般都希望在(zai)適當的(de)(de)(de)時候(hou)退出(chu)(chu)，而(er)退出(chu)(chu)的(de)(de)(de)渠道(dao)是公司(si)收(shou)購和公開上市。這(zhe)類投(tou)資(zi)(zi)者還(huan)喜歡做跟(gen)隨型(xing)投(tou)資(zi)(zi)者，即(ji)他們(men)希望在(zai)自(zi)己投(tou)資(zi)(zi)之前，該公司(si)已有(you)一位主要投(tou)資(zi)(zi)者，這(zhe)位主要投(tou)資(zi)(zi)者對公司(si)很(hen)了解，能(neng)對公司(si)提供許多幫助，且(qie)已投(tou)入100萬(wan)美元以上。有(you)了這(zhe)樣的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者在(zai)前，自(zi)己再搭(da)便車(che)，則投(tou)資(zi)(zi)就比較(jiao)安全。

2、富有型

這類天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)不是(shi)(shi)碰(peng)上什么(me)就投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)什么(me)，而(er)(er)是(shi)(shi)只(zhi)對(dui)自己(ji)(ji)了解的(de)(de)東西投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，且對(dui)項(xiang)目的(de)(de)地理(li)位置有偏好。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)決策主要(yao)依靠自己(ji)(ji)的(de)(de)判斷和調查。對(dui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)回(hui)報(bao)的(de)(de)期(qi)望(wang)(wang)值較高(gao)，要(yao)求達(da)到50%。而(er)(er)要(yao)達(da)到這么(me)高(gao)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)回(hui)報(bao)率，一(yi)般只(zhi)能投(tou)(tou)向企業(ye)發展的(de)(de)早(zao)期(qi)階段(duan)。這類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)往(wang)往(wang)都希望(wang)(wang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)集體(ti)擁(yong)有對(dui)公(gong)司的(de)(de)控(kong)制(zhi)權，并(bing)在一(yi)定程度上參與公(gong)司的(de)(de)管理(li)。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)集體(ti)往(wang)往(wang)要(yao)組(zu)建一(yi)個外部控(kong)制(zhi)的(de)(de)董(dong)事會。這個董(dong)事會由若干經(jing)驗豐富(fu)的(de)(de)商人(ren)組(zu)成(cheng)，它可以(yi)幫助公(gong)司走(zou)向成(cheng)功。這類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)往(wang)往(wang)既(ji)是(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，也做過(guo)創(chuang)業(ye)者(zhe)。他(ta)們深知創(chuang)業(ye)的(de)(de)艱辛，因而(er)(er)對(dui)創(chuang)業(ye)者(zhe)都很有同情心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合體(ti)，并非是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)種(zhong)正規的(de)投(tou)資(zi)(zi)組(zu)織，而是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)種(zhong)短期的(de)、松散型(xing)的(de)投(tou)資(zi)(zi)合作。合作期一(yi)(yi)(yi)般(ban)為3~6年(nian)。在(zai)投(tou)資(zi)(zi)中(zhong)也(ye)是(shi)(shi)(shi)有(you)合有(you)分，有(you)些項目是(shi)(shi)(shi)各自獨立進(jin)行。一(yi)(yi)(yi)般(ban)投(tou)資(zi)(zi)規模在(zai)5萬~50萬美元之間。遇到大(da)的(de)投(tou)資(zi)(zi)項目，他們就邀請一(yi)(yi)(yi)大(da)群投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)加入。這類投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)較(jiao)多(duo)的(de)關注早期階(jie)段(duan)的(de)投(tou)資(zi)(zi)。為了(le)盡快(kuai)變現(xian)，經過(guo)一(yi)(yi)(yi)定時期的(de)孵(fu)化(hua)，即(ji)使沒(mei)有(you)孵(fu)化(hua)出象樣的(de)企業，只是(shi)(shi)(shi)孵(fu)化(hua)出了(le)一(yi)(yi)(yi)條象樣的(de)生(sheng)(sheng)產線，通過(guo)出讓(rang)這條生(sheng)(sheng)產錢，能收回可觀的(de)現(xian)金，投(tou)資(zi)(zi)也(ye)是(shi)(shi)(shi)成(cheng)功的(de)。

4、合伙人投資型

這類天(tian)使投(tou)資人(ren)在(zai)(zai)(zai)投(tou)資中(zhong)喜歡合(he)作和(he)團(tuan)隊(dui)精神(shen)。他(ta)們之(zhi)間已經(jing)建(jian)立了一些聯(lian)合(he)投(tou)資者關(guan)系，或試圖建(jian)立起關(guan)系網絡。在(zai)(zai)(zai)這種網絡體系中(zhong)，單(dan)個人(ren)以(yi)隱蔽的(de)身份充當(dang)買者。在(zai)(zai)(zai)他(ta)們的(de)投(tou)資團(tuan)隊(dui)中(zhong)，往往有領(ling)頭(tou)(tou)的(de)投(tou)資者，由這種領(ling)頭(tou)(tou)的(de)投(tou)資者搜(sou)尋投(tou)資機會，向聯(lian)合(he)投(tou)資者建(jian)議(yi)投(tou)資機會。投(tou)資規模一般(ban)在(zai)(zai)(zai)25萬~100萬之(zhi)間。投(tou)資者希望(wang)在(zai)(zai)(zai)被投(tou)資的(de)企業中(zhong)擔任董事長的(de)職位。

5、家族型

這類天使投(tou)資(zi)(zi)人的(de)(de)特點是，家(jia)族(zu)成(cheng)員(yuan)(yuan)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)被集中起來(lai)，由一(yi)(yi)(yi)位(wei)大家(jia)信任(ren)的(de)(de)、對投(tou)資(zi)(zi)比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)內行的(de)(de)家(jia)族(zu)成(cheng)員(yuan)(yuan)掌握并統一(yi)(yi)(yi)進(jin)行投(tou)資(zi)(zi)決策(ce)。這一(yi)(yi)(yi)類投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)規模(mo)變化幅度較(jiao)(jiao)(jiao)大，投(tou)資(zi)(zi)較(jiao)(jiao)(jiao)多時可以(yi)達(da)到100萬美元(yuan)，較(jiao)(jiao)(jiao)小的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)額只有10萬美元(yuan)。由于(yu)家(jia)族(zu)成(cheng)員(yuan)(yuan)中有值得(de)信賴的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)高手，一(yi)(yi)(yi)般都(dou)尋找處于(yu)發展早(zao)期(qi)階段的(de)(de)創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)，通過(guo)項目(mu)的(de)(de)成(cheng)長，能獲得(de)較(jiao)(jiao)(jiao)高的(de)(de)回報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償(chang)以前通過不光(guang)彩手(shou)段奪(duo)取的(de)財富。

7、管理型

所謂(wei)管(guan)(guan)理型(xing)天使投(tou)(tou)(tou)資人，也就是(shi)(shi)出錢(qian)買(mai)管(guan)(guan)理崗位(wei)。即投(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)目的(de)(de)是(shi)(shi)為了謀求(qiu)一(yi)個(ge)職位(wei)。管(guan)(guan)理型(xing)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)的(de)(de)年齡一(yi)般在(zai)45歲左(zuo)右，以(yi)前或(huo)是(shi)(shi)公(gong)司管(guan)(guan)理者(zhe)、或(huo)是(shi)(shi)公(gong)司業主(zhu)、或(huo)是(shi)(shi)經驗(yan)豐(feng)富的(de)(de)執行官(guan)。他們“下(xia)崗”后，通過投(tou)(tou)(tou)資購買(mai)一(yi)次“最后的(de)(de)工(gong)作機會”。這些人的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資規模一(yi)般在(zai)10萬~20萬美元之間，且分階(jie)段投(tou)(tou)(tou)資。投(tou)(tou)(tou)資并獲得管(guan)(guan)理崗位(wei)后，很少追求(qiu)對公(gong)司的(de)(de)控(kong)制權。為了使管(guan)(guan)理崗位(wei)能夠(gou)長久，他們更關心與(yu)創業者(zhe)擁有共同的(de)(de)見解。