一、天使投資是個人還是機構

天使投(tou)(tou)資(zi)是一種(zhong)旨(zhi)在幫助初創企業獲(huo)得資(zi)金和支持的(de)投(tou)(tou)資(zi)方式，投(tou)(tou)資(zi)的(de)公(gong)司多為(wei)新創業公(gong)司，這些公(gong)司處于初創階段，他(ta)們投(tou)(tou)資(zi)的(de)目(mu)的(de)是為(wei)了幫助這些公(gong)司獲(huo)得資(zi)金，從(cong)而使其(qi)可以發展壯大。

早期的天使投資一般都是個人，不僅投(tou)資(zi)資(zi)金，他們(men)還會(hui)提供幫(bang)助和指導，以幫(bang)助創業(ye)公司更(geng)好(hao)地發(fa)展；隨著天(tian)使投(tou)資(zi)的發(fa)展，現在的天(tian)使投(tou)資(zi)機(ji)(ji)構越(yue)(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)(yue)多，機(ji)(ji)構規(gui)模(mo)也越(yue)(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天使投資人是(shi)從事天使投資的個人或(huo)機構，一般(ban)主(zhu)要有以下幾(ji)種類型：

1、價值增值型

這(zhe)類天使投(tou)資(zi)人經驗比較豐富，其中不少人是(shi)退(tui)休的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)銀行(xing)家和創業投(tou)資(zi)家。他們(men)選項(xiang)目不是(shi)注重行(xing)業，而是(shi)注重機會(hui)。他們(men)認為(wei)，機會(hui)比行(xing)業更重要。因為(wei)他們(men)有(you)豐富的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)經驗和較強的(de)(de)(de)項(xiang)目鑒別能力，因此(ci)(ci)，投(tou)資(zi)不是(shi)專(zhuan)業化，而是(shi)多元化。在投(tou)資(zi)過程中，他們(men)愿意幫助公司成長并為(wei)此(ci)(ci)而感到快樂(le)。正如一位(wei)投(tou)資(zi)者所(suo)說，“最有(you)意思的(de)(de)(de)活動還是(shi)幫助年輕公司成長，這(zhe)是(shi)我這(zhe)輩子(zi)以來一直做的(de)(de)(de)工作。”因此(ci)(ci)，他們(men)都十分積極(ji)地參與公司的(de)(de)(de)管理(li)。他們(men)擁有(you)強大的(de)(de)(de)聯合(he)投(tou)資(zi)者網絡(luo)，可(ke)以聯合(he)起來進行(xing)杠桿投(tou)資(zi)。他們(men)對單個項(xiang)目的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)額一般在5萬~25萬美元之(zhi)間，且要求所(suo)投(tou)的(de)(de)(de)項(xiang)目離家不遠。

他們與被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)公(gong)(gong)司之間(jian)，既進行權(quan)益性的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，也(ye)進行債務式的(de)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。這(zhe)類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人一(yi)般都(dou)希望在適(shi)當的(de)時候退出，而退出的(de)渠道是(shi)公(gong)(gong)司收購和公(gong)(gong)開上市。這(zhe)類投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者還喜歡(huan)做跟(gen)隨型投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者，即他們希望在自己投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)之前，該公(gong)(gong)司已(yi)有(you)一(yi)位主要投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者，這(zhe)位主要投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者對(dui)公(gong)(gong)司很了(le)解，能對(dui)公(gong)(gong)司提(ti)供許多(duo)幫助，且已(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)入100萬美元以(yi)上。有(you)了(le)這(zhe)樣的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者在前，自己再搭便車(che)，則投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)(zhe)類(lei)(lei)天使投(tou)(tou)(tou)資人不(bu)是(shi)碰上什(shen)(shen)么就投(tou)(tou)(tou)資什(shen)(shen)么，而是(shi)只對(dui)自己了解的(de)(de)(de)(de)東西(xi)投(tou)(tou)(tou)資，且(qie)對(dui)項目的(de)(de)(de)(de)地理位置有(you)(you)偏好。投(tou)(tou)(tou)資決策主(zhu)要(yao)(yao)依靠(kao)自己的(de)(de)(de)(de)判斷(duan)和調查(cha)。對(dui)投(tou)(tou)(tou)資回報的(de)(de)(de)(de)期(qi)望值較高(gao)，要(yao)(yao)求達(da)到50%。而要(yao)(yao)達(da)到這(zhe)(zhe)么高(gao)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資回報率，一(yi)般只能投(tou)(tou)(tou)向(xiang)企(qi)業發展的(de)(de)(de)(de)早期(qi)階段。這(zhe)(zhe)類(lei)(lei)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)往往都希(xi)望投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)集體擁有(you)(you)對(dui)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)控(kong)制權，并在一(yi)定程度上參與公(gong)司的(de)(de)(de)(de)管理。投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)集體往往要(yao)(yao)組建一(yi)個(ge)外部(bu)控(kong)制的(de)(de)(de)(de)董(dong)事會(hui)。這(zhe)(zhe)個(ge)董(dong)事會(hui)由若干經驗豐富的(de)(de)(de)(de)商人組成，它可以幫助公(gong)司走向(xiang)成功。這(zhe)(zhe)類(lei)(lei)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)往往既是(shi)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)，也(ye)做過創業者(zhe)。他們深知創業的(de)(de)(de)(de)艱(jian)辛，因而對(dui)創業者(zhe)都很有(you)(you)同情(qing)心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合體，并非是(shi)(shi)一(yi)種正規的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)組(zu)織，而是(shi)(shi)一(yi)種短期的(de)(de)(de)、松散型的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)合作(zuo)。合作(zuo)期一(yi)般為(wei)3~6年。在(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)中也是(shi)(shi)有合有分，有些(xie)項目是(shi)(shi)各(ge)自獨立進行。一(yi)般投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模在(zai)5萬~50萬美元(yuan)之間。遇到大(da)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)項目，他們(men)就邀請一(yi)大(da)群投(tou)資(zi)(zi)(zi)者加入。這類投(tou)資(zi)(zi)(zi)者較多的(de)(de)(de)關(guan)注早期階(jie)段的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)。為(wei)了盡快變現(xian)，經過(guo)一(yi)定時(shi)期的(de)(de)(de)孵化(hua)，即(ji)使沒有孵化(hua)出象(xiang)樣(yang)的(de)(de)(de)企業，只是(shi)(shi)孵化(hua)出了一(yi)條(tiao)象(xiang)樣(yang)的(de)(de)(de)生產線，通過(guo)出讓這條(tiao)生產錢，能收回(hui)可觀的(de)(de)(de)現(xian)金，投(tou)資(zi)(zi)(zi)也是(shi)(shi)成功的(de)(de)(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)類(lei)天使投(tou)資人在投(tou)資中喜歡合作和團隊精神。他們之(zhi)間已經建立了(le)一些聯(lian)合投(tou)資者(zhe)關(guan)系(xi)，或(huo)試圖建立起關(guan)系(xi)網絡。在這(zhe)種(zhong)(zhong)網絡體系(xi)中，單(dan)個人以隱(yin)蔽的(de)(de)身(shen)份充當(dang)買(mai)者(zhe)。在他們的(de)(de)投(tou)資團隊中，往(wang)往(wang)有領頭的(de)(de)投(tou)資者(zhe)，由這(zhe)種(zhong)(zhong)領頭的(de)(de)投(tou)資者(zhe)搜尋(xun)投(tou)資機會(hui)，向聯(lian)合投(tou)資者(zhe)建議投(tou)資機會(hui)。投(tou)資規模一般在25萬~100萬之(zhi)間。投(tou)資者(zhe)希(xi)望在被投(tou)資的(de)(de)企業(ye)中擔任(ren)董事長的(de)(de)職(zhi)位。

5、家族型

這類天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人的(de)(de)(de)特點是，家族(zu)成(cheng)員(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)資(zi)金被集中(zhong)起來(lai)，由(you)一位大家信(xin)任的(de)(de)(de)、對(dui)投(tou)資(zi)比(bi)較(jiao)內行(xing)的(de)(de)(de)家族(zu)成(cheng)員(yuan)(yuan)掌握并統一進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)決策。這一類投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)規模變(bian)化幅(fu)度較(jiao)大，投(tou)資(zi)較(jiao)多時可以達到(dao)100萬美元，較(jiao)小的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)額(e)只有10萬美元。由(you)于家族(zu)成(cheng)員(yuan)(yuan)中(zhong)有值(zhi)得信(xin)賴(lai)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)高手，一般(ban)都尋找處于發(fa)展早期階段(duan)的(de)(de)(de)創業投(tou)資(zi)，通(tong)過項(xiang)目的(de)(de)(de)成(cheng)長，能獲得較(jiao)高的(de)(de)(de)回報率(lv)。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以(yi)前通(tong)過不光彩(cai)手段奪取的財富。

7、管理型

所謂管(guan)(guan)理(li)型天使投(tou)(tou)資人(ren)，也就是出錢(qian)買(mai)管(guan)(guan)理(li)崗(gang)位。即投(tou)(tou)資的(de)目(mu)的(de)是為了謀求一(yi)個職(zhi)位。管(guan)(guan)理(li)型投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)的(de)年齡一(yi)般(ban)在45歲(sui)左右，以前或(huo)是公(gong)司管(guan)(guan)理(li)者(zhe)(zhe)、或(huo)是公(gong)司業(ye)主、或(huo)是經驗豐富的(de)執行官。他(ta)們(men)“下(xia)崗(gang)”后(hou)，通過投(tou)(tou)資購(gou)買(mai)一(yi)次“最后(hou)的(de)工作(zuo)機會”。這(zhe)些(xie)人(ren)的(de)投(tou)(tou)資規(gui)模一(yi)般(ban)在10萬~20萬美元之間(jian)，且分(fen)階段投(tou)(tou)資。投(tou)(tou)資并獲得管(guan)(guan)理(li)崗(gang)位后(hou)，很(hen)少(shao)追(zhui)求對(dui)公(gong)司的(de)控(kong)制(zhi)權(quan)。為了使管(guan)(guan)理(li)崗(gang)位能夠長久(jiu)，他(ta)們(men)更關心與創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)擁有共同的(de)見解。