一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對于創業企(qi)(qi)業來(lai)說，天(tian)使(shi)投(tou)資投(tou)入(ru)的(de)天(tian)使(shi)資本是以(yi)股(gu)權(quan)(quan)形(xing)式進行(xing)的(de)，即以(yi)股(gu)份(fen)的(de)形(xing)式初創企(qi)(qi)業的(de)股(gu)份(fen)。投(tou)資者通過股(gu)份(fen)獲取股(gu)權(quan)(quan)，成(cheng)為(wei)初創企(qi)(qi)業的(de)股(gu)東，在企(qi)(qi)業經營(ying)中享(xiang)有相(xiang)應的(de)權(quan)(quan)益(yi)和分(fen)紅。

不過(guo)和傳統的股(gu)權投(tou)資(zi)相比(bi)(bi)，天使投(tou)資(zi)規模(mo)小很多，而(er)且投(tou)資(zi)周(zhou)期也(ye)比(bi)(bi)較短(duan)。

二、天使投資如何確定股權結構

對于創業(ye)者團隊來說，接(jie)受天使投資意味著需要(yao)分(fen)(fen)一(yi)定的(de)股權出去，合理確(que)定股權結構對于公司未(wei)來的(de)發(fa)展(zhan)是很(hen)有必(bi)要(yao)的(de)，下面是一(yi)些(xie)簡(jian)單的(de)分(fen)(fen)配原則：

1、一般(ban)的(de)(de)初創(chuang)公(gong)司(si)(si)融次，多由個人天(tian)使投資者出(chu)資，出(chu)資規模多從100萬美元到1000萬不(bu)等，公(gong)司(si)(si)則(ze)讓(rang)出(chu)公(gong)司(si)(si)股本的(de)(de)10%到20%較為合適。創(chuang)業公(gong)司(si)(si)的(de)(de)當前(qian)業績、經濟環境、融資金額(e)、項目首捧(peng)情況等左右著(zhu)公(gong)司(si)(si)與投資人的(de)(de)談判話語權。注意千(qian)萬不(bu)能為了眼前(qian)的(de)(de)錢出(chu)讓(rang)太(tai)多的(de)(de)股份(fen)（或(huo)者表決權），不(bu)能讓(rang)投資人資本進入(ru)的(de)(de)同時(shi)對公(gong)司(si)(si)的(de)(de)運(yun)營管理(li)產生影響或(huo)阻(zu)礙。

2、一(yi)般這個融(rong)資額數額通常(chang)也不(bu)需要(yao)(yao)(yao)多精確，也不(bu)需要(yao)(yao)(yao)財(cai)務上(shang)的估(gu)值模型(xing)。估(gu)算(suan)一(yi)下大概(gai)多少(shao)錢，維持到下一(yi)輪(lun)融(rong)資。當然下一(yi)輪(lun)有(you)時(shi)候(hou)很快，有(you)時(shi)候(hou)也拖一(yi)段時(shi)間(jian)，給自己足夠的資金活下去。這個時(shi)間(jian)至少(shao)要(yao)(yao)(yao)有(you)18個月時(shi)間(jian)的維持，自己也要(yao)(yao)(yao)學會持續造血功能(neng)(neng)，不(bu)能(neng)(neng)一(yi)昧地靠融(rong)資輸血。

3、創始人融資要(yao)始終(zhong)掌握控制(zhi)權，千萬不要(yao)失去。根據企業的(de)(de)(de)(de)發展對個各個股(gu)(gu)東(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)權分配按照(zhao)以下(xia)規則來(lai)進行：（1）、股(gu)(gu)東(dong)(dong)在公(gong)司(si)(si)創立之初及(ji)運營時投入的(de)(de)(de)(de)資金；（2）、股(gu)(gu)東(dong)(dong)個人的(de)(de)(de)(de)專業能力：技術、管理、市場，每(mei)一部分對公(gong)司(si)(si)業務的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)力大小；（3）、股(gu)(gu)東(dong)(dong)可以為公(gong)司(si)(si)帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)資源：比(bi)如客戶；（4）、股(gu)(gu)東(dong)(dong)對公(gong)司(si)(si)長久持(chi)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)意愿：希望盡快變現的(de)(de)(de)(de)和長久經營公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)持(chi)股(gu)(gu)比(bi)例差異(yi)比(bi)較(jiao)大；（5）股(gu)(gu)東(dong)(dong)是否全(quan)職為公(gong)司(si)(si)工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最好(hao)不(bu)要超過25%；期權池應該占據(ju)15%，這樣能(neng)保(bao)證下(xia)一輪(lun)融(rong)資時(shi)仍有30%可以融(rong)錢(qian)繼(ji)續發(fa)展(zhan)。沒(mei)有天使，直接A輪(lun)，則(ze)最好(hao)不(bu)要超過20%；A+B輪(lun)不(bu)要超過30%；以此類(lei)推，到IPO時(shi)，投資人(ren)(ren)最好(hao)不(bu)要超過50%，而IPO往(wang)往(wang)又(you)會(hui)增(zeng)發(fa)10%—20%，又(you)會(hui)稀釋，最終上市(shi)后，創(chuang)始人(ren)(ren)持股可能(neng)在(zai)40%左右，這是境外模(mo)(mo)式。境內模(mo)(mo)式類(lei)似，最好(hao)創(chuang)始人(ren)(ren)還處于(yu)控(kong)股地(di)位，作為實際控(kong)制人(ren)(ren)并將(jiang)簽署一致行(xing)動協議。

5、如果企業是有(you)兩(liang)個合伙人，一(yi)個占60%，另一(yi)個人占40%，務必保證有(you)一(yi)個人有(you)決策權(quan)。