一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對于創(chuang)業企業來(lai)說，天(tian)(tian)使投(tou)資投(tou)入(ru)的(de)天(tian)(tian)使資本是(shi)以股(gu)權(quan)形式(shi)進(jin)行的(de)，即以股(gu)份(fen)的(de)形式(shi)初(chu)(chu)創(chuang)企業的(de)股(gu)份(fen)。投(tou)資者通過股(gu)份(fen)獲取股(gu)權(quan)，成為初(chu)(chu)創(chuang)企業的(de)股(gu)東，在企業經營中享有相應的(de)權(quan)益和分紅。

不過和傳(chuan)統的股(gu)權投資相(xiang)比，天使投資規模小很(hen)多，而且投資周期(qi)也比較短。

二、天使投資如何確定股權結構

對于創業者(zhe)團隊(dui)來(lai)說，接受天使(shi)投(tou)資意味著需要分一(yi)定(ding)的股權出去，合理確定(ding)股權結構(gou)對于公司未來(lai)的發展(zhan)是很有必(bi)要的，下面是一(yi)些(xie)簡單的分配原則：

1、一(yi)般的(de)初(chu)創(chuang)公司(si)(si)融次，多由個(ge)人(ren)天使投資(zi)者出資(zi)，出資(zi)規(gui)模多從100萬美元到1000萬不等(deng)，公司(si)(si)則讓出公司(si)(si)股本的(de)10%到20%較為(wei)(wei)合適。創(chuang)業公司(si)(si)的(de)當(dang)前業績、經濟環境、融資(zi)金額、項目首(shou)捧情(qing)況(kuang)等(deng)左右著公司(si)(si)與投資(zi)人(ren)的(de)談判話(hua)語權。注意千萬不能為(wei)(wei)了眼前的(de)錢(qian)出讓太多的(de)股份（或(huo)者表決權），不能讓投資(zi)人(ren)資(zi)本進入的(de)同時對公司(si)(si)的(de)運營管理(li)產生影響或(huo)阻(zu)礙(ai)。

2、一(yi)(yi)般這個融(rong)資額數(shu)額通常也不(bu)需要(yao)多(duo)精確，也不(bu)需要(yao)財務上的估值(zhi)模(mo)型(xing)。估算一(yi)(yi)下(xia)大概多(duo)少(shao)錢，維持到(dao)下(xia)一(yi)(yi)輪融(rong)資。當然下(xia)一(yi)(yi)輪有(you)時候很快(kuai)，有(you)時候也拖一(yi)(yi)段時間，給自己足夠的資金活下(xia)去。這個時間至少(shao)要(yao)有(you)18個月時間的維持，自己也要(yao)學會持續造(zao)血功能，不(bu)能一(yi)(yi)昧(mei)地靠融(rong)資輸血。

3、創(chuang)始(shi)(shi)人融資(zi)要始(shi)(shi)終掌握控制(zhi)權，千萬不要失去(qu)。根據企業(ye)的發展(zhan)對個(ge)各個(ge)股(gu)東的股(gu)權分配按照以(yi)下規則(ze)來(lai)進行：（1）、股(gu)東在公(gong)(gong)司(si)創(chuang)立(li)之初及運營時投入的資(zi)金(jin)；（2）、股(gu)東個(ge)人的專業(ye)能力(li)：技術、管理、市場，每(mei)一部分對公(gong)(gong)司(si)業(ye)務的影響力(li)大(da)小；（3）、股(gu)東可以(yi)為(wei)公(gong)(gong)司(si)帶來(lai)的資(zi)源：比如客戶(hu)；（4）、股(gu)東對公(gong)(gong)司(si)長(chang)久持股(gu)的意(yi)愿：希望盡快變現的和長(chang)久經營公(gong)(gong)司(si)的持股(gu)比例(li)差異比較(jiao)大(da)；（5）股(gu)東是否全職(zhi)為(wei)公(gong)(gong)司(si)工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最好(hao)不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)(guo)25%；期(qi)權池應(ying)該占據15%，這樣(yang)能(neng)保證下一輪融資時仍有30%可以融錢繼續(xu)發(fa)展(zhan)。沒有天使，直(zhi)接A輪，則最好(hao)不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)(guo)20%；A+B輪不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)(guo)30%；以此類推，到IPO時，投資人(ren)最好(hao)不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)(guo)50%，而IPO往往又(you)(you)會增發(fa)10%—20%，又(you)(you)會稀釋，最終(zhong)上市(shi)后，創始(shi)人(ren)持股可能(neng)在40%左右，這是境外模(mo)式。境內模(mo)式類似，最好(hao)創始(shi)人(ren)還(huan)處于控股地位，作為實際(ji)控制人(ren)并將簽(qian)署一致行動(dong)協議。

5、如果企業是(shi)有兩(liang)個(ge)合伙人，一個(ge)占(zhan)60%，另一個(ge)人占(zhan)40%，務必保證有一個(ge)人有決策權。