一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對于創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)來說，天(tian)使投資(zi)(zi)投入的(de)(de)天(tian)使資(zi)(zi)本是以股(gu)權形(xing)式進行(xing)的(de)(de)，即(ji)以股(gu)份(fen)(fen)的(de)(de)形(xing)式初創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)的(de)(de)股(gu)份(fen)(fen)。投資(zi)(zi)者通過股(gu)份(fen)(fen)獲(huo)取股(gu)權，成為初創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)的(de)(de)股(gu)東(dong)，在企業(ye)(ye)經營(ying)中享有相應的(de)(de)權益和分紅。

不過(guo)和(he)傳統的(de)股權投資(zi)(zi)相(xiang)比(bi)，天使投資(zi)(zi)規模小很多，而且投資(zi)(zi)周期也比(bi)較短。

二、天使投資如何確定股權結構

對于創業(ye)者團隊來(lai)說，接受天使投資意味(wei)著需要分(fen)一(yi)定的股(gu)(gu)權出去，合(he)理確定股(gu)(gu)權結構對于公司未來(lai)的發展是(shi)很有必要的，下面(mian)是(shi)一(yi)些簡(jian)單的分(fen)配(pei)原則(ze)：

1、一般的(de)(de)(de)初創公司(si)(si)融次，多由個(ge)人天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)者出(chu)(chu)資(zi)，出(chu)(chu)資(zi)規模多從100萬美元(yuan)到1000萬不等，公司(si)(si)則讓出(chu)(chu)公司(si)(si)股(gu)本的(de)(de)(de)10%到20%較為(wei)合適。創業(ye)公司(si)(si)的(de)(de)(de)當前(qian)(qian)業(ye)績(ji)、經濟環境、融資(zi)金(jin)額(e)、項(xiang)目首(shou)捧情況等左右著公司(si)(si)與(yu)投(tou)資(zi)人的(de)(de)(de)談判話語權。注(zhu)意千萬不能(neng)為(wei)了眼前(qian)(qian)的(de)(de)(de)錢出(chu)(chu)讓太多的(de)(de)(de)股(gu)份（或(huo)者表決權），不能(neng)讓投(tou)資(zi)人資(zi)本進入的(de)(de)(de)同時對公司(si)(si)的(de)(de)(de)運營管理產生(sheng)影響或(huo)阻礙。

2、一(yi)般這個(ge)(ge)(ge)融資(zi)額數額通常(chang)也(ye)(ye)不(bu)需要(yao)(yao)多(duo)精確，也(ye)(ye)不(bu)需要(yao)(yao)財(cai)務上的(de)估值模(mo)型(xing)。估算一(yi)下大概多(duo)少錢，維(wei)持到下一(yi)輪融資(zi)。當(dang)然(ran)下一(yi)輪有(you)時(shi)(shi)候很快，有(you)時(shi)(shi)候也(ye)(ye)拖(tuo)一(yi)段時(shi)(shi)間，給自己足夠的(de)資(zi)金(jin)活下去(qu)。這個(ge)(ge)(ge)時(shi)(shi)間至(zhi)少要(yao)(yao)有(you)18個(ge)(ge)(ge)月(yue)時(shi)(shi)間的(de)維(wei)持，自己也(ye)(ye)要(yao)(yao)學會持續造血(xue)功能(neng)，不(bu)能(neng)一(yi)昧地靠融資(zi)輸血(xue)。

3、創始人(ren)融資要(yao)始終掌(zhang)握控制權(quan)，千萬(wan)不要(yao)失去。根據(ju)企業(ye)(ye)的(de)(de)發展對(dui)個(ge)(ge)各(ge)個(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)東的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)分(fen)(fen)配按照(zhao)以(yi)下規則(ze)來進行(xing)：（1）、股(gu)(gu)(gu)東在公(gong)(gong)司(si)(si)創立之初及運營(ying)時投入的(de)(de)資金；（2）、股(gu)(gu)(gu)東個(ge)(ge)人(ren)的(de)(de)專(zhuan)業(ye)(ye)能(neng)力：技(ji)術、管理、市(shi)場(chang)，每一部分(fen)(fen)對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)(ye)務的(de)(de)影(ying)響力大小；（3）、股(gu)(gu)(gu)東可(ke)以(yi)為公(gong)(gong)司(si)(si)帶來的(de)(de)資源：比(bi)如客戶；（4）、股(gu)(gu)(gu)東對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)長久持股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)意愿：希望(wang)盡快變現的(de)(de)和長久經營(ying)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)持股(gu)(gu)(gu)比(bi)例差異比(bi)較(jiao)大；（5）股(gu)(gu)(gu)東是否全職為公(gong)(gong)司(si)(si)工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最(zui)好(hao)(hao)(hao)不要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)25%；期權(quan)池應(ying)該占據15%，這樣(yang)能(neng)保證下一輪(lun)融資(zi)時仍有30%可(ke)以融錢繼續發展。沒有天使(shi)，直接A輪(lun)，則最(zui)好(hao)(hao)(hao)不要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)20%；A+B輪(lun)不要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)30%；以此類推，到(dao)IPO時，投(tou)資(zi)人(ren)最(zui)好(hao)(hao)(hao)不要(yao)超(chao)(chao)過(guo)(guo)50%，而IPO往往又(you)會(hui)增發10%—20%，又(you)會(hui)稀(xi)釋，最(zui)終上市后，創(chuang)始(shi)人(ren)持(chi)股(gu)可(ke)能(neng)在40%左右，這是境外(wai)模(mo)式(shi)。境內模(mo)式(shi)類似，最(zui)好(hao)(hao)(hao)創(chuang)始(shi)人(ren)還處(chu)于控股(gu)地位，作(zuo)為實際控制人(ren)并將簽署一致行動協議。

5、如果企業是有兩(liang)個合伙人(ren)(ren)，一(yi)個占60%，另一(yi)個人(ren)(ren)占40%，務必保證有一(yi)個人(ren)(ren)有決(jue)策權。