一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對(dui)于(yu)創(chuang)業企業來說(shuo)，天使投(tou)資(zi)投(tou)入的(de)(de)天使資(zi)本是以股權(quan)形式(shi)進行(xing)的(de)(de)，即以股份的(de)(de)形式(shi)初創(chuang)企業的(de)(de)股份。投(tou)資(zi)者通過(guo)股份獲取股權(quan)，成(cheng)為初創(chuang)企業的(de)(de)股東，在企業經營中享有(you)相應的(de)(de)權(quan)益和分紅。

不過和傳(chuan)統的(de)股(gu)權投(tou)資(zi)相比，天使投(tou)資(zi)規(gui)模小(xiao)很多，而(er)且投(tou)資(zi)周期也比較(jiao)短。

二、天使投資如何確定股權結構

對于創業者團(tuan)隊來(lai)說，接受天使投(tou)資意味(wei)著需要(yao)分一定的股權(quan)出去，合理確定股權(quan)結構(gou)對于公司未來(lai)的發(fa)展是很有必要(yao)的，下面(mian)是一些簡單的分配原則：

1、一般(ban)的(de)初創(chuang)公(gong)司(si)(si)融次，多(duo)由個(ge)人(ren)天使投資者出資，出資規(gui)模多(duo)從100萬(wan)美元到(dao)1000萬(wan)不(bu)(bu)等(deng)，公(gong)司(si)(si)則(ze)讓(rang)(rang)出公(gong)司(si)(si)股本的(de)10%到(dao)20%較為(wei)合(he)適。創(chuang)業公(gong)司(si)(si)的(de)當前業績、經(jing)濟環境、融資金額、項目(mu)首捧情況(kuang)等(deng)左右著公(gong)司(si)(si)與(yu)投資人(ren)的(de)談判話(hua)語(yu)權。注意(yi)千萬(wan)不(bu)(bu)能為(wei)了眼(yan)前的(de)錢出讓(rang)(rang)太多(duo)的(de)股份（或者表決權），不(bu)(bu)能讓(rang)(rang)投資人(ren)資本進(jin)入的(de)同時對公(gong)司(si)(si)的(de)運營管理(li)產生影響或阻礙。

2、一般(ban)這(zhe)(zhe)個(ge)融(rong)資(zi)額數額通常也不需要多精確，也不需要財務(wu)上(shang)的(de)估值模(mo)型。估算一下大概多少(shao)錢(qian)，維持到下一輪融(rong)資(zi)。當然下一輪有(you)時候很快，有(you)時候也拖一段時間(jian)，給自己足夠的(de)資(zi)金活下去。這(zhe)(zhe)個(ge)時間(jian)至少(shao)要有(you)18個(ge)月時間(jian)的(de)維持，自己也要學會持續造血功能，不能一昧地靠(kao)融(rong)資(zi)輸(shu)血。

3、創(chuang)始人(ren)融(rong)資要始終掌握控(kong)制權(quan)(quan)，千(qian)萬不(bu)要失去。根據企業(ye)的(de)(de)(de)發(fa)展對個各個股(gu)(gu)東的(de)(de)(de)股(gu)(gu)權(quan)(quan)分配按照(zhao)以(yi)下規則來進行：（1）、股(gu)(gu)東在公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)創(chuang)立之初及運(yun)營時(shi)投入的(de)(de)(de)資金；（2）、股(gu)(gu)東個人(ren)的(de)(de)(de)專(zhuan)業(ye)能力：技(ji)術、管理、市場，每一部分對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)務(wu)的(de)(de)(de)影響(xiang)力大小；（3）、股(gu)(gu)東可以(yi)為公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)帶來的(de)(de)(de)資源：比如客(ke)戶；（4）、股(gu)(gu)東對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)長久持(chi)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)意愿：希望盡快變現(xian)的(de)(de)(de)和(he)長久經營公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)持(chi)股(gu)(gu)比例差(cha)異(yi)比較(jiao)大；（5）股(gu)(gu)東是否全(quan)職為公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最(zui)好(hao)不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)25%；期權(quan)池(chi)應該占據15%，這樣能保證下(xia)一輪融(rong)資(zi)時仍有30%可以(yi)融(rong)錢(qian)繼續發(fa)展。沒(mei)有天使，直接(jie)A輪，則最(zui)好(hao)不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)20%；A+B輪不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)30%；以(yi)此類推(tui)，到IPO時，投資(zi)人(ren)最(zui)好(hao)不(bu)要(yao)超(chao)(chao)過(guo)50%，而IPO往往又會(hui)增(zeng)發(fa)10%—20%，又會(hui)稀釋，最(zui)終上市(shi)后，創始(shi)人(ren)持股可能在40%左右，這是境外模式。境內模式類似，最(zui)好(hao)創始(shi)人(ren)還處于控股地位(wei)，作為實際控制(zhi)人(ren)并(bing)將簽署一致行(xing)動協議。

5、如果企業是有兩個(ge)合伙人(ren)，一個(ge)占(zhan)60%，另一個(ge)人(ren)占(zhan)40%，務(wu)必(bi)保證(zheng)有一個(ge)人(ren)有決策權。