【金(jin)融(rong)危機】東(dong)南亞金(jin)融(rong)危機的(de)原因 東南(nan)亞(ya)金融危(wei)機(ji)的影響

發展階段

第一階段

1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯(hui)率制(zhi)，實行(xing)浮動匯(hui)率制(zhi)，引發一場遍(bian)及東南亞的金融風暴。

當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場(chang)一(yi)片混亂。在(zai)泰銖(zhu)波動的影響下(xia)，菲律(lv)賓(bin)比索、印(yin)度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國(guo)際炒家的攻(gong)擊(ji)對象(xiang)。

1997年8月(yue)，馬來西亞放棄保衛林吉特(te)的(de)努(nu)力。一向堅挺的(de)新(xin)加坡元也受(shou)到沖擊。印尼雖是受(shou)“傳染”最晚的(de)國家(jia)，但(dan)受(shou)到的(de)沖擊最為(wei)嚴重(zhong)。

1997年10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。臺灣當局突然棄守新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加大了(le)對港幣(bi)和香港股市的壓力。

1997年10月23日，香港(gang)恒生指(zhi)數大(da)跌1211.47點；28日，下跌1621.80點，跌破9000點(dian)大(da)關。面對國際(ji)金融炒家的猛烈進攻，香港特區政府重申(shen)不會改變現行匯率(lv)制(zhi)度，恒生(sheng)指數上揚，再上萬點(dian)大(da)關。

1997年11月中旬，東亞的韓國也爆發(fa)金融(rong)風暴，17日，韓元(yuan)對美(mei)元(yuan)的(de)匯(hui)率跌至(zhi)創紀錄的(de)1008∶1。21日，韓國政府不得不向國際貨(huo)幣(bi)基金組(zu)織求(qiu)援，暫時(shi)控制了(le)危機。但到了(le)12月13日，韓(han)元對(dui)美元的匯率又降至1737.60∶1。韓元危機也沖擊(ji)了在韓國有大(da)量投資(zi)的日本金融業。

1997年(nian)下半年(nian)日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。東南亞金融風(feng)暴演(yan)變為亞洲金融危機。

第二階段

1998年初，印尼金融(rong)風暴再起(qi)，面(mian)對有史以來最嚴(yan)重的(de)經濟衰退，國(guo)際貨幣基金組(zu)織(zhi)為印尼制定的(de)對策未能取(qu)得預期效(xiao)果(guo)。

1998年(nian)2月(yue)11日，印(yin)(yin)尼(ni)(ni)政府宣布(bu)將(jiang)實行印(yin)(yin)尼(ni)(ni)盾(dun)與美(mei)(mei)元保持固定(ding)匯率(lv)(lv)的(de)聯系(xi)匯率(lv)(lv)制，以穩(wen)定(ding)印(yin)(yin)尼(ni)(ni)盾(dun)。此舉遭到國際(ji)貨幣基金組織(zhi)及美(mei)(mei)國、西歐(ou)的(de)一致(zhi)反對(dui)。國際(ji)貨幣基金組織(zhi)揚(yang)言(yan)將(jiang)撤回對(dui)印(yin)(yin)尼(ni)(ni)的(de)援助。印(yin)(yin)尼(ni)(ni)陷入政治經(jing)濟(ji)大危機。

1998年2月(yue)16日，印尼盾(dun)同(tong)美元比價跌破10 000∶1。受其影響，東南亞(ya)匯市再起波瀾(lan)，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索(suo)等紛紛下跌。直到4月8日印尼(ni)同國際貨幣基金組織就(jiu)一(yi)份新的(de)經(jing)濟改革方(fang)案達成協議，東南亞匯市才暫(zan)告平靜(jing)。

1997年爆發的東(dong)南亞金融危(wei)機使得與之關系密(mi)切(qie)的日本經濟(ji)陷入困境(jing)。日元匯率從1997年6月(yue)底的115日元(yuan)兌1美元跌(die)至1998年4月初的133日元兌1美(mei)元；5、6月間，日元(yuan)匯率(lv)一(yi)(yi)路下跌，一(yi)(yi)度接(jie)近150日元兌1美元的關口。隨(sui)著(zhu)日元的大(da)幅(fu)貶值，國際金融(rong)形勢更加不明朗(lang)，亞(ya)洲(zhou)金融(rong)危機(ji)繼續深化。

第三階段

乘美國股市動蕩、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恒生指數跌至6600多點。香港特區政府予以(yi)回(hui)擊(ji)，金(jin)融管理局動用外(wai)匯(hui)基金(jin)進入股(gu)市(shi)和期貨市(shi)場，吸(xi)納國際炒(chao)家拋售的港幣，將匯(hui)市(shi)穩定在7.75港元兌換1美元的水平(ping)上。一個月后(hou)，國(guo)際炒(chao)家損失慘重，無法再次實現把(ba)香(xiang)港作(zuo)為“超級(ji)提款機”的企(qi)圖(tu)。國(guo)際炒(chao)家在香(xiang)港失利的同時，在俄(e)羅(luo)斯(si)更遭(zao)慘敗。俄(e)羅(luo)斯(si)中央銀行8月17日宣布年內將盧布兌換美(mei)元(yuan)匯率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，并(bing)推遲償還(huan)外(wai)債及(ji)暫停國債券交易。

1998年9月2日，盧布貶值70%。這都使(shi)(shi)俄羅斯(si)(si)股(gu)市、匯(hui)市急(ji)劇(ju)下跌，引發金融危機乃至經濟、政(zheng)(zheng)治危機。俄羅斯(si)(si)政(zheng)(zheng)策的突(tu)變，使(shi)(shi)得在俄羅斯(si)(si)股(gu)市投下巨額資(zi)金的國際炒家(jia)大傷元氣，并帶動(dong)了(le)美歐國家(jia)股(gu)市的匯(hui)市的全面(mian)劇(ju)烈波動(dong)。到1998年底，俄羅斯經濟仍(reng)沒有擺脫困境。1999年，金融危機結束。

東南亞金融危機的原因

1997年金(jin)融危機的爆(bao)發，有多方面的原因，我國學者一般認為(wei)可以分為(wei)直(zhi)接觸發因素(su)、內在基礎因素(su)和世界經(jing)濟因素(su)等幾個方面。

經濟因素

1949年，新中國(guo)成(cheng)立(li)預示(shi)著社會(hui)主義(yi)陣(zhen)營(ying)的(de)(de)建(jian)立(li)。美(mei)(mei)國(guo)，作為(wei)資(zi)本主義(yi)頭號強國(guo)，有(you)了危機(ji)感(gan)。他通過強大的(de)(de)經濟后盾在亞太地區建(jian)立(li)起一(yi)個(ge)資(zi)本主義(yi)的(de)(de)統一(yi)戰線(xian)：韓國(guo)，日(ri)本，臺灣(wan)直至東南(nan)亞，都(dou)成(cheng)為(wei)美(mei)(mei)國(guo)的(de)(de)經濟附庸。這給亞洲一(yi)些(xie)國(guo)家飛速發展帶來(lai)了經濟支持(chi)。七(qi)十年代(dai)，東南(nan)亞一(yi)些(xie)國(guo)家的(de)(de)經濟迅(xun)猛(meng)發展。但是，1991年，蘇聯解(jie)體標志著社(she)會主義陣(zhen)營(ying)的瓦解(jie)。

1、喬治·索羅斯的個人及一些支持他的資本主義集團的因素

“金融(rong)大鱷”“一(yi)只假寐的(de)(de)(de)老(lao)狼”是(shi)對這(zhe)個(ge)金融(rong)怪才的(de)(de)(de)稱謂(wei)。他曾說過，“在(zai)金融(rong)運作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)方面，說不(bu)上有(you)(you)道德(de)還是(shi)無道德(de)，這(zhe)只是(shi)一(yi)種操作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)。金融(rong)市場是(shi)不(bu)屬于道德(de)范疇的(de)(de)(de)，它(ta)不(bu)是(shi)不(bu)道德(de)的(de)(de)(de)，道德(de)根(gen)本不(bu)存在(zai)于這(zhe)里，因(yin)為(wei)它(ta)有(you)(you)自己的(de)(de)(de)游戲規(gui)則。我(wo)(wo)(wo)是(shi)金融(rong)市場的(de)(de)(de)參與(yu)者，我(wo)(wo)(wo)會(hui)按照(zhao)已定的(de)(de)(de)規(gui)則來玩這(zhe)個(ge)游戲，我(wo)(wo)(wo)不(bu)會(hui)違(wei)反這(zhe)些(xie)(xie)規(gui)則，所(suo)以我(wo)(wo)(wo)不(bu)覺得(de)(de)內疚(jiu)或要負(fu)責任。從亞洲金融(rong)風(feng)暴這(zhe)個(ge)事(shi)情來講，我(wo)(wo)(wo)是(shi)否炒(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)對金融(rong)事(shi)件(jian)的(de)(de)(de)發生(sheng)(sheng)不(bu)會(hui)起任何作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)用。我(wo)(wo)(wo)不(bu)炒(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)它(ta)照(zhao)樣會(hui)發生(sheng)(sheng)。我(wo)(wo)(wo)并不(bu)覺得(de)(de)炒(chao)外幣、投機有(you)(you)什么不(bu)道德(de)。另一(yi)方面我(wo)(wo)(wo)遵守(shou)運作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)規(gui)則。我(wo)(wo)(wo)尊(zun)重那些(xie)(xie)規(gui)則，關(guan)心(xin)這(zhe)些(xie)(xie)規(gui)則。作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)為(wei)一(yi)個(ge)有(you)(you)道德(de)和關(guan)心(xin)它(ta)們的(de)(de)(de)人，我(wo)(wo)(wo)希望確保這(zhe)些(xie)(xie)規(gui)則，是(shi)有(you)(you)利于建(jian)立一(yi)個(ge)良好的(de)(de)(de)社會(hui)的(de)(de)(de)，所(suo)以我(wo)(wo)(wo)主(zhu)張改(gai)變(bian)某些(xie)(xie)規(gui)則。我(wo)(wo)(wo)認為(wei)一(yi)些(xie)(xie)規(gui)則需要改(gai)進。如(ru)果改(gai)進和改(gai)良影響到我(wo)(wo)(wo)自己的(de)(de)(de)利益，我(wo)(wo)(wo)還是(shi)會(hui)支持它(ta)，因(yin)為(wei)需要改(gai)良的(de)(de)(de)這(zhe)個(ge)規(gui)則也許正是(shi)事(shi)件(jian)發生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)原因(yin)。”

2、國際金融市場上游資的沖擊

在全(quan)球范圍內大(da)約有7萬億美元的流動國際資本。國際炒家(jia)(jia)一旦發現在哪個國家(jia)(jia)或地區(qu)有利可圖，馬上會通過炒作沖擊該(gai)國或地區(qu)的貨幣，以在短期內獲取暴利。

3、亞洲一些國家的外匯政策不當

它們為了吸引外(wai)資(zi)，一方面保持固定(ding)匯率，一方面又(you)擴大金融自由化，給國際炒(chao)家(jia)提供了可乘(cheng)之機(ji)。如泰國就在本(ben)國金融體(ti)系沒有(you)理順之前，于(yu)1992年取消(xiao)了(le)對資本市場的管制，使短期(qi)資金的流動暢(chang)通無阻，為外國炒(chao)家(jia)炒(chao)作(zuo)泰銖(zhu)提供了(le)條(tiao)件(jian)。

4、外債的增加

為了維持固定匯(hui)率(lv)制，這些國家長期動用(yong)外(wai)匯(hui)儲備來彌補逆差，導致外(wai)債的增(zeng)加(jia)。

5、這些國家的外債結構不合理

在中期、短期債務較多的(de)情(qing)況下，一旦外資流出(chu)超過外資流入(ru)，而本國的(de)外匯儲備又不(bu)足以彌(mi)補其不(bu)足，這個國家的(de)貨幣貶值便是不(bu)可避(bi)免的(de)了。

內在因素

1、透支性經濟高增長和不良資產的膨脹

保(bao)持較高(gao)的(de)(de)經(jing)濟(ji)(ji)增長速(su)度，是(shi)發展中國家(jia)的(de)(de)共同愿望。當高(gao)速(su)增長的(de)(de)條件(jian)變得(de)不(bu)夠充足時，為了繼續(xu)保(bao)持速(su)度，這些國家(jia)轉向靠借外(wai)債來維護經(jing)濟(ji)(ji)增長。但由于經(jing)濟(ji)(ji)發展的(de)(de)不(bu)順利，到20世紀90年代中期，亞(ya)洲有些國(guo)家已(yi)不(bu)具備還債(zhai)能力。在東南亞(ya)國(guo)家，房地產(chan)吹起的泡沫換來的只是銀行貸(dai)款的壞賬和呆(dai)賬；至(zhi)于韓國(guo)，由(you)于大企(qi)業從銀行獲(huo)得資(zi)金過(guo)于容易(yi)，造(zao)成一旦企(qi)業狀況(kuang)不(bu)佳，不(bu)良(liang)(liang)資(zi)產(chan)立(li)即膨脹的狀況(kuang)。不(bu)良(liang)(liang)資(zi)產(chan)的大量存在，又反過(guo)來影響(xiang)了投資(zi)者的信心。

2、市場體制發育不成熟

一(yi)是(shi)政府在資源配置上(shang)干預過度，特別(bie)是(shi)干預金融(rong)系統的貸款(kuan)投向和項目；另一(yi)個是(shi)金融(rong)體制特別(bie)是(shi)監管體制不(bu)完善(shan)。

3、“出口替代”型模式的缺陷

“出口(kou)(kou)替代”型模(mo)式是(shi)(shi)(shi)亞洲(zhou)不(bu)(bu)少國家(jia)經濟(ji)成(cheng)功的(de)重要原因(yin)。但這(zhe)(zhe)種模(mo)式也存在著(zhu)三方面(mian)的(de)不(bu)(bu)足：一(yi)是(shi)(shi)(shi)當經濟(ji)發展到(dao)一(yi)定的(de)階段，生產成(cheng)本會提(ti)高(gao)，出口(kou)(kou)會受到(dao)抑(yi)制，引(yin)起(qi)這(zhe)(zhe)些國家(jia)國際收支的(de)不(bu)(bu)平衡；二是(shi)(shi)(shi)當這(zhe)(zhe)一(yi)出口(kou)(kou)導向戰(zhan)略(lve)成(cheng)為眾多(duo)國家(jia)的(de)發展戰(zhan)略(lve)時，會形成(cheng)它們之間的(de)相互擠壓；三是(shi)(shi)(shi)產品的(de)階梯性進步是(shi)(shi)(shi)繼續(xu)實(shi)行出口(kou)(kou)替代的(de)必備條件，僅靠資(zi)源(yuan)的(de)廉價(jia)優勢是(shi)(shi)(shi)無法保持競爭(zheng)力的(de)。亞洲(zhou)這(zhe)(zhe)些國家(jia)在實(shi)現了高(gao)速增長(chang)之后，沒有解決上述(shu)問題。

世界因素

1、經濟全球化帶來的負面影響。經濟(ji)(ji)全球化使(shi)世(shi)界各地的經濟(ji)(ji)聯系越(yue)來越(yue)密切，但由此而來的負面影(ying)響也(ye)不可(ke)忽視，如民族國家間利益(yi)沖撞加(jia)劇(ju)，資本流動能(neng)力(li)增強，防范危(wei)機的難度加(jia)大等。

2、不合理的國際分工、貿易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在生(sheng)產(chan)(chan)領域，仍然是發(fa)達(da)國(guo)(guo)(guo)家(jia)生(sheng)產(chan)(chan)高技術(shu)產(chan)(chan)品(pin)和(he)高新(xin)技術(shu)本身(shen)，產(chan)(chan)品(pin)的(de)技術(shu)含量逐級(ji)向欠發(fa)達(da)、不(bu)發(fa)達(da)國(guo)(guo)(guo)家(jia)下降，最不(bu)發(fa)達(da)國(guo)(guo)(guo)家(jia)只(zhi)能(neng)(neng)做裝配(pei)工作和(he)生(sheng)產(chan)(chan)初(chu)級(ji)產(chan)(chan)品(pin)。在交(jiao)換(huan)領域，發(fa)達(da)國(guo)(guo)(guo)家(jia)能(neng)(neng)用低價購買初(chu)級(ji)產(chan)(chan)品(pin)和(he)壟斷高價推銷自己的(de)產(chan)(chan)品(pin)。在國(guo)(guo)(guo)際(ji)金融(rong)和(he)貨(huo)幣領域，整(zheng)個全球金融(rong)體(ti)系(xi)和(he)制度也有利(li)于金融(rong)大國(guo)(guo)(guo)。

東南亞金融危機的影響

這次(ci)金融危機(ji)影響極其深(shen)(shen)(shen)遠(yuan)，它(ta)暴露了一(yi)些(xie)亞(ya)洲(zhou)國家(jia)經濟(ji)(ji)高(gao)速發展的(de)背后的(de)一(yi)些(xie)深(shen)(shen)(shen)層次(ci)問題(ti)。從(cong)這個意(yi)義上來說，不僅(jin)是壞事(shi)，也是好事(shi)，這為推動亞(ya)洲(zhou)發展中國家(jia)深(shen)(shen)(shen)化改革，調(diao)整產業結(jie)構，健全宏觀(guan)管理提(ti)供了一(yi)個契機(ji)。由(you)于改革與調(diao)整的(de)任務十分艱(jian)巨，這些(xie)國家(jia)的(de)經濟(ji)(ji)全面復(fu)蘇還需(xu)要一(yi)定的(de)時間。但亞(ya)洲(zhou)發展中國家(jia)經濟(ji)(ji)成長的(de)基本因素仍然存在，經過克服內(nei)外困(kun)難(nan)，亞(ya)洲(zhou)經濟(ji)(ji)形(xing)勢的(de)好轉和(he)進一(yi)步發展是大有(you)希望的(de)。

1997年夏(xia)，亞(ya)洲爆發了罕(han)見的(de)金融(rong)危機。在素有“金融(rong)強盜(dao)”之(zhi)稱的(de)美(mei)國(guo)金融(rong)投機商(shang)索羅(luo)斯等一(yi)幫國(guo)際炒家的(de)持續猛攻之(zhi)下，自泰國(guo)始，菲律(lv)賓、馬來西(xi)亞(ya)、印度(du)尼西(xi)亞(ya)等東南亞(ya)國(guo)家的(de)匯市(shi)(shi)和(he)股市(shi)(shi)一(yi)路狂瀉，一(yi)蹶(jue)不振。在東南亞(ya)得手后，索羅(luo)斯決定移師(shi)香(xiang)港。

香(xiang)港慶祝回歸(gui)的(de)喜慶氣氛尚未消散(san)，亞洲金(jin)融風暴(bao)便已黑云壓(ya)城。在請示中(zhong)央(yang)政府后，特區政府果(guo)斷決策，入市干預。經過幾輪“肉搏戰”，國(guo)(guo)際(ji)炒家彈盡糧(liang)絕，落荒而(er)逃。香(xiang)港取得最終(zhong)勝利，保住了(le)幾十年的(de)發展(zhan)成果(guo)。而(er)為了(le)幫助亞洲國(guo)(guo)家擺脫金(jin)融危機(ji)，中(zhong)國(guo)(guo)履行(xing)了(le)自己的(de)諾言不對人民(min)幣實(shi)行(xing)貶值，并通過國(guo)(guo)際(ji)機(ji)構和雙邊援助來支持東南亞國(guo)(guo)家的(de)經濟，充分展(zhan)現了(le)負責任的(de)大國(guo)(guo)風范。

發生在1997－1998年(nian)的(de)亞洲金(jin)融(rong)危機(ji)(ji)，是繼三十年(nian)代大危機(ji)(ji)之后，對世界經濟有(you)深遠影響的(de)又一重大事件(jian)。這次金(jin)融(rong)危機(ji)(ji)反映(ying)了(le)世界和各國的(de)金(jin)融(rong)體(ti)系存在(zai)著嚴重缺陷(xian)，包括許(xu)多被(bei)人們認為是經過(guo)歷史發展選擇(ze)的(de)比較成熟的(de)金(jin)融(rong)體(ti)制和經濟運行方式(shi)，在(zai)這次金(jin)融(rong)危機(ji)(ji)中都暴(bao)露出許(xu)許(xu)多多的(de)問題，需(xu)要(yao)進行反思。

這(zhe)次金融(rong)危(wei)機(ji)給我(wo)們(men)提出(chu)了許多新的(de)(de)(de)課題(ti)(ti)，提出(chu)了要建立新的(de)(de)(de)金融(rong)法則(ze)和組織形(xing)式的(de)(de)(de)問題(ti)(ti)。學者們(men)試圖進行這(zhe)方面的(de)(de)(de)研究。思考的(de)(de)(de)中心(xin)問題(ti)(ti)是如(ru)何解脫本世紀(ji)(ji)初(chu)貨(huo)幣制(zhi)度改革以(yi)后在(zai)不兌(dui)現的(de)(de)(de)紙幣本位制(zhi)條件下各國形(xing)成的(de)(de)(de)貨(huo)幣供應體制(zhi)和企(qi)業之間(jian)在(zai)新形(xing)勢下形(xing)成的(de)(de)(de)債務衍生機(ji)制(zhi)帶來的(de)(de)(de)幾個(ge)世紀(ji)(ji)性的(de)(de)(de)經濟難題(ti)(ti)，包括：

企業(ye)債務重負(fu)，銀行壞賬(zhang)叢生(sheng)，金融和債務危機頻繁(fan)；

社會貨幣(bi)供(gong)應(ying)過(guo)多(duo)，銀(yin)行業務(wu)過(guo)重，宏觀調控難(nan)度加大；

政(zheng)府稅收困難，財(cai)政(zheng)危機與金融危機相伴(ban)；

通貨膨脹纏繞著(zhu)社會經(jing)濟(ji)，泡沫(mo)經(jing)濟(ji)時有發生(sheng)，經(jing)濟(ji)波動頻(pin)繁，經(jing)濟(ji)增長經(jing)常受阻；

企業(ye)資(zi)金不(bu)足帶來經(jing)營(ying)困(kun)難，提高了(le)破(po)產和(he)倒閉率，企業(ye)兼并活動頻繁，降低了(le)企業(ye)的(de)穩定(ding)性，增加了(le)失業(ye)，不(bu)利于經(jing)濟增長和(he)社(she)會的(de)穩定(ding)。

不平等(deng)的國(guo)際貨(huo)幣(bi)關系給世界(jie)大(da)多(duo)數(shu)國(guo)家帶來重負并造成許(xu)許(xu)多(duo)多(duo)國(guo)際經濟問(wen)題。

以(yi)上問題最深層的(de)(de)(de)(de)原因，是(shi)(shi)貨(huo)幣(bi)制(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)不(bu)完善和(he)(he)在社會(hui)化大(da)生產條件下企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)活動產生的(de)(de)(de)(de)新機制(zhi)未被人們(men)充分認識。建立一種權威性的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)結算(suan)(suan)的(de)(de)(de)(de)中(zhong)介(jie)系(xi)統(tong)——國(guo)家企(qi)業(ye)(ye)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)介(jie)結算(suan)(suan)系(xi)統(tong)，解(jie)脫(tuo)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)債務鏈(lian)，消除企(qi)業(ye)(ye)和(he)(he)銀(yin)行(xing)壞賬產生的(de)(de)(de)(de)基礎，以(yi)避(bi)免債務和(he)(he)金融危(wei)機的(de)(de)(de)(de)發(fa)生，并(bing)減少通(tong)貨(huo)膨脹(zhang)和(he)(he)泡(pao)沫經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)危(wei)害(hai)，促進經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)穩(wen)(wen)定增長。在這個(ge)(ge)創新過程中(zhong)，還(huan)會(hui)產生國(guo)家稅收和(he)(he)財政(zheng)(zheng)支(zhi)出方(fang)式的(de)(de)(de)(de)創新，減少財政(zheng)(zheng)赤字的(de)(de)(de)(de)發(fa)生。同時，還(huan)會(hui)產生企(qi)業(ye)(ye)制(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)創新，減少企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)破(po)產倒閉和(he)(he)兼并(bing)現象(xiang)，增強企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)穩(wen)(wen)定性。并(bing)且，還(huan)將對(dui)國(guo)際(ji)結算(suan)(suan)方(fang)式進行(xing)創新，對(dui)國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)的(de)(de)(de)(de)使用進行(xing)改革(ge)。這個(ge)(ge)過程不(bu)是(shi)(shi)一個(ge)(ge)簡單的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)問題的(de)(de)(de)(de)治理，而是(shi)(shi)對(dui)紙(zhi)幣(bi)制(zhi)度(du)所存在的(de)(de)(de)(de)嚴(yan)重缺陷的(de)(de)(de)(de)修正，是(shi)(shi)對(dui)貨(huo)幣(bi)供(gong)應和(he)(he)流通(tong)體制(zhi)的(de)(de)(de)(de)創新，是(shi)(shi)金融體制(zhi)的(de)(de)(de)(de)重大(da)變革(ge)，并(bing)且，這種變革(ge)帶來經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)機制(zhi)的(de)(de)(de)(de)諸多方(fang)面的(de)(de)(de)(de)調(diao)整。

亞洲金(jin)融(rong)危機的爆(bao)發，盡管(guan)在(zai)(zai)各國(guo)有其具(ju)體的內(nei)在(zai)(zai)因(yin)素(su)：經濟(ji)(ji)持續過(guo)熱，經濟(ji)(ji)泡沫膨脹，引進(jin)外資的盲目性－－短期(qi)外債(zhai)(zhai)過(guo)量，銀(yin)(yin)行體系的不健全，銀(yin)(yin)企(qi)勾(gou)結和(he)企(qi)業的大量負(fu)債(zhai)(zhai)等，危機也有其外在(zai)(zai)原因(yin)：國(guo)際炒(chao)家的“惡(e)劣”行徑，但是人們還應進(jin)一步(bu)追根求源(yuan)，找(zhao)到(dao)危機生成的本質因(yin)素(su)－－現代(dai)金(jin)融(rong)經濟(ji)(ji)和(he)經濟(ji)(ji)全球化趨勢。

金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929－1933年(nian)的世界經濟大恐慌，更是以嚴重(zhong)的金(jin)融危機為先導。1994年的墨西哥金(jin)融危(wei)機和1997年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)東亞金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)首先發(fa)生于(yu)(yu)(yu)資(zi)(zi)本主(zhu)義(yi)世(shi)(shi)(shi)界。可(ke)見，金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)有(you)其制度(du)根源(yuan)，是資(zi)(zi)本主(zhu)義(yi)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)。金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能性存在(zai)(zai)(zai)于(yu)(yu)(yu)市場(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)固(gu)有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)自發(fa)性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)信用機(ji)(ji)制，一(yi)旦(dan)金(jin)(jin)(jin)融(rong)活動(dong)(dong)失(shi)控，貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)及(ji)資(zi)(zi)本借(jie)貸中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)矛(mao)盾(dun)激化(hua)(hua)(hua)，金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)就(jiu)表(biao)現(xian)(xian)出(chu)來。以(yi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)活動(dong)(dong)高度(du)發(fa)達為特(te)征(zheng)(zheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)代(dai)(dai)市場(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)本身(shen)是高風(feng)險經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)，包孕著(zhu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能性。經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)全球化(hua)(hua)(hua)和一(yi)體(ti)(ti)化(hua)(hua)(hua)是當(dang)代(dai)(dai)世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)又一(yi)重大特(te)征(zheng)(zheng)。經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)全球化(hua)(hua)(hua)是市場(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)超國(guo)(guo)界發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)最高形式(shi)。第二次世(shi)(shi)(shi)界大戰后各國(guo)(guo)之(zhi)間(jian)商品(pin)(pin)關系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)進一(yi)步發(fa)展(zhan)，各國(guo)(guo)在(zai)(zai)(zai)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)上更加(jia)互(hu)相依存，商品(pin)(pin)、服務、資(zi)(zi)本、技術(shu)、知(zhi)識國(guo)(guo)際(ji)間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)頻繁(fan)流動(dong)(dong)，經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)全球化(hua)(hua)(hua)趨勢表(biao)現(xian)(xian)得(de)更加(jia)鮮明。金(jin)(jin)(jin)融(rong)活動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)全球化(hua)(hua)(hua)是當(dang)代(dai)(dai)資(zi)(zi)源(yuan)在(zai)(zai)(zai)世(shi)(shi)(shi)界新(xin)配置和經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)落后國(guo)(guo)家與(yu)地區(qu)躍(yue)進式(shi)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)原(yuan)因，但國(guo)(guo)際(ji)信貸、投(tou)資(zi)(zi)大爆(bao)炸(zha)式(shi)地發(fa)展(zhan)，其固(gu)有(you)矛(mao)盾(dun)深化(hua)(hua)(hua)，金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)必然(ran)會(hui)在(zai)(zai)(zai)那些制度(du)不(bu)(bu)健全的(de)(de)(de)(de)(de)(de)、最薄弱的(de)(de)(de)(de)(de)(de)環節爆(bao)發(fa)。綜上所述(shu)，現(xian)(xian)代(dai)(dai)市場(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)不(bu)(bu)僅存在(zai)(zai)(zai)著(zhu)導(dao)源(yuan)于(yu)(yu)(yu)商品(pin)(pin)生產過(guo)剩、需求不(bu)(bu)足的(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)，而(er)且存在(zai)(zai)(zai)著(zhu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)信貸行(xing)為失(shi)控、新(xin)金(jin)(jin)(jin)融(rong)工具使用過(guo)度(du)與(yu)資(zi)(zi)本市場(chang)(chang)投(tou)機(ji)(ji)過(guo)度(du)而(er)引發(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)。在(zai)(zai)(zai)資(zi)(zi)本主(zhu)義(yi)世(shi)(shi)(shi)界，這種市場(chang)(chang)運行(xing)機(ji)(ji)制的(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)又受到基本制度(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)催(cui)化(hua)(hua)(hua)和使之(zhi)激化(hua)(hua)(hua)。金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)不(bu)(bu)只(zhi)是資(zi)(zi)本主(zhu)義(yi)國(guo)(guo)家難以(yi)避免，也有(you)可(ke)能出(chu)現(xian)(xian)于(yu)(yu)(yu)社會(hui)主(zhu)義(yi)市場(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)體(ti)(ti)制中。金(jin)(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)制的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)健全、金(jin)(jin)(jin)融(rong)活動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)失(shi)控是金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)內生要(yao)素。正由于(yu)(yu)(yu)此，在(zai)(zai)(zai)當(dang)前我國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)體(ti)(ti)制轉型中，人們應該(gai)高度(du)重視(shi)和切實搞好(hao)政府調控的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)體(ti)(ti)制的(de)(de)(de)(de)(de)(de)構(gou)建(jian)，特(te)別要(yao)花大力氣健全金(jin)(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)制，大力增強對(dui)內生的(de)(de)(de)(de)(de)(de)和外生的(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)防范能力。總(zong)結：東南亞金(jin)(jin)(jin)融(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)爆(bao)發(fa)后，人們對(dui)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)爆(bao)發(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)原(yuan)因進行(xing)了廣(guang)泛和深入的(de)(de)(de)(de)(de)(de)探討.指(zhi)出了(le)危機(ji)爆發的(de)(de)內(nei)在(zai)原因(yin)和外在(zai)原因(yin)，劉詩白(bai)則進一(yi)步指(zhi)出深層次的(de)(de)原因(yin)，即(ji)現代(dai)貨幣(bi)信用機(ji)制導致(zhi)危機(ji)的(de)(de)爆發。只要現代(dai)市(shi)場(chang)經濟(ji)存(cun)在(zai)，市(shi)場(chang)經濟(ji)所固有的(de)(de)貨幣(bi)信用機(ji)制就可能導致(zhi)金融(rong)危機(ji)。只不過，它只是(shi)(shi)發生在(zai)那些制度不健全的(de)(de)、最(zui)薄弱的(de)(de)國家(jia)。這一(yi)點(dian)在(zai)社會主義市(shi)場(chang)經濟(ji)國家(jia)也不例(li)外。雖然(ran)如此，但是(shi)(shi)我(wo)們可以通過健全金融(rong)體制來防范金融(rong)危機(ji)，劉詩白(bai)又(you)給我(wo)們指(zhi)出了(le)一(yi)條防范金融(rong)危機(ji)之路。

為了(le)加強(qiang)金融(rong)市(shi)場(chang)的(de)穩定(ding)，防(fang)止(zhi)國(guo)際投機(ji)者攻擊本(ben)國(guo)貨幣(bi)，亞洲各國(guo)互(hu)相簽訂了(le)貨幣(bi)互(hu)換協議，旨在金融(rong)市(shi)場(chang)動蕩時從其他(ta)國(guo)家借入外匯維(wei)持(chi)本(ben)幣(bi)幣(bi)值(zhi)的(de)穩定(ding)。