【金融(rong)危機(ji)】東南(nan)亞金融(rong)危機(ji)的(de)原(yuan)因(yin) 東南(nan)亞(ya)金融危機的(de)影響(xiang)

發展階段

第一階段

1997年7月2日(ri)，泰國宣布放棄固(gu)定匯(hui)(hui)率(lv)制，實行浮動匯(hui)(hui)率(lv)制，引發一場遍及東南亞的金融風暴。

當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外(wai)匯及其他金融市場一片(pian)混亂。在泰銖波(bo)動的影響(xiang)下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來(lai)西亞林吉特相繼成為國際(ji)炒家的攻擊對(dui)象。

1997年8月，馬來西亞放(fang)棄保衛林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受(shou)到(dao)(dao)沖擊。印尼雖是受(shou)“傳染”最晚的國家，但受(shou)到(dao)(dao)的沖擊最為嚴重。

1997年10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。臺灣當局突然棄守新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加大(da)了對(dui)港幣和香港股(gu)市的(de)壓力。

1997年10月23日，香(xiang)港恒生指數大跌1211.47點；28日，下跌(die)1621.80點，跌破9000點大關。面對國際金融(rong)炒家的猛(meng)烈進攻，香港特區政府(fu)重申不會改變現行匯率(lv)制度，恒生指數上揚，再上萬點大關。

1997年11月中旬，東亞的韓(han)國也(ye)爆發金融風暴(bao)，17日，韓元對美(mei)元的匯率跌至創紀錄的1008∶1。21日，韓國(guo)政府(fu)不得不向國(guo)際貨幣基金組(zu)織求援，暫(zan)時控制了危機。但到了12月13日，韓元對美元的匯率(lv)又(you)降至(zhi)1737.60∶1。韓元危機也(ye)沖(chong)擊了(le)在韓國有大(da)量投資的日本金(jin)融業(ye)。

1997年(nian)下半年(nian)日本的一系列(lie)銀行和證券公司相繼破產(chan)。東南(nan)亞(ya)金融(rong)風暴演變為亞(ya)洲金融(rong)危機。

第二階段

1998年初，印(yin)尼金(jin)融風(feng)暴再起，面對(dui)(dui)有史以來最(zui)嚴重的經(jing)濟衰(shuai)退(tui)，國際貨幣基金(jin)組織為印(yin)尼制(zhi)定的對(dui)(dui)策(ce)未能取得預(yu)期效果(guo)。

1998年2月11日，印(yin)(yin)尼政(zheng)府宣布將實行印(yin)(yin)尼盾(dun)(dun)與美(mei)元(yuan)保(bao)持固定匯(hui)率的聯系匯(hui)率制，以穩定印(yin)(yin)尼盾(dun)(dun)。此舉(ju)遭到國際貨幣基金(jin)組織(zhi)(zhi)及美(mei)國、西歐的一致反對(dui)。國際貨幣基金(jin)組織(zhi)(zhi)揚言(yan)將撤回對(dui)印(yin)(yin)尼的援助(zhu)。印(yin)(yin)尼陷入政(zheng)治經濟大(da)危機。

1998年2月(yue)16日，印尼盾同美(mei)元比價跌破10 000∶1。受其影響，東南亞匯市再起波(bo)瀾，新元、馬(ma)幣(bi)、泰銖、菲律(lv)賓比(bi)索等(deng)紛紛下(xia)跌。直到4月8日(ri)印尼同國際貨幣基金組織就一份新的經(jing)濟(ji)改革(ge)方案達成協(xie)議(yi)，東南亞匯市才暫(zan)告平(ping)靜(jing)。

1997年爆發的(de)東南(nan)亞金融危機使得與之關系密切的(de)日本(ben)經濟(ji)陷入困(kun)境。日元(yuan)匯率從1997年6月底的115日元兌(dui)1美(mei)元跌至(zhi)1998年4月初的133日元(yuan)兌1美元；5、6月(yue)間，日元匯率一路下跌，一度接近(jin)150日元兌1美(mei)元的(de)關口(kou)。隨著日元的(de)大(da)幅貶值，國際金(jin)融形勢更加不明朗，亞洲金(jin)融危機繼續(xu)深化(hua)。

第三階段

乘美國股市動蕩、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恒生指數跌至6600多點。香港(gang)特區政府(fu)予以回擊，金融管(guan)理(li)局動用外(wai)匯基(ji)金進入(ru)股(gu)市和期貨市場，吸(xi)納國(guo)際炒家拋售(shou)的(de)港(gang)幣，將匯市穩定在7.75港元兌(dui)換(huan)1美元的水平上。一個月后，國際(ji)(ji)炒家損(sun)失慘(can)重，無(wu)法(fa)再次實現把(ba)香港(gang)作為“超級(ji)提款機(ji)”的企(qi)圖。國際(ji)(ji)炒家在(zai)(zai)香港(gang)失利的同時，在(zai)(zai)俄羅斯更(geng)遭慘(can)敗(bai)。俄羅斯中(zhong)央銀行8月17日宣布(bu)年內(nei)將盧布(bu)兌換美元(yuan)匯率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，并推遲償(chang)還外債及暫(zan)停國(guo)債券交(jiao)易。

1998年9月2日，盧(lu)布(bu)貶值70%。這都使俄羅(luo)(luo)斯股市(shi)(shi)、匯(hui)市(shi)(shi)急劇(ju)下(xia)(xia)跌，引發金融危(wei)機(ji)乃至經濟、政治危(wei)機(ji)。俄羅(luo)(luo)斯政策的(de)突變，使得(de)在俄羅(luo)(luo)斯股市(shi)(shi)投下(xia)(xia)巨額資(zi)金的(de)國際炒家大(da)傷元氣，并帶動(dong)了(le)美(mei)歐國家股市(shi)(shi)的(de)匯(hui)市(shi)(shi)的(de)全面劇(ju)烈波動(dong)。到1998年底(di)，俄羅斯經濟仍沒有擺(bai)脫困境。1999年，金融危機結(jie)束。

東南亞金融危機的原因

1997年金融危機的(de)爆發，有(you)多方面的(de)原因(yin)，我國(guo)學者(zhe)一(yi)般認為(wei)(wei)可(ke)以分為(wei)(wei)直接觸(chu)發因(yin)素(su)、內(nei)在(zai)基礎(chu)因(yin)素(su)和世界經濟因(yin)素(su)等幾個(ge)方面。

經濟因素

1949年，新中國(guo)成立(li)預示著社會主義陣營的(de)建立(li)。美國(guo)，作為資本(ben)主義頭號強(qiang)國(guo)，有了危(wei)機感。他通過強(qiang)大的(de)經濟(ji)后盾在(zai)亞(ya)太地區(qu)建立(li)起一(yi)個資本(ben)主義的(de)統一(yi)戰線：韓國(guo)，日本(ben)，臺灣直至(zhi)東(dong)(dong)南(nan)亞(ya)，都成為美國(guo)的(de)經濟(ji)附庸。這給(gei)亞(ya)洲一(yi)些國(guo)家(jia)飛速發(fa)展帶來了經濟(ji)支持(chi)。七十年代，東(dong)(dong)南(nan)亞(ya)一(yi)些國(guo)家(jia)的(de)經濟(ji)迅猛發(fa)展。但是，1991年，蘇聯解體標志著(zhu)社會(hui)主(zhu)義陣營的瓦解。

1、喬治·索羅斯的個人及一些支持他的資本主義集團的因素

“金(jin)(jin)(jin)融(rong)大鱷”“一只假寐的(de)老狼”是(shi)對這(zhe)(zhe)(zhe)個金(jin)(jin)(jin)融(rong)怪才的(de)稱謂。他曾說(shuo)過，“在金(jin)(jin)(jin)融(rong)運作(zuo)(zuo)方面(mian)，說(shuo)不(bu)(bu)(bu)上有道(dao)德(de)還是(shi)無道(dao)德(de)，這(zhe)(zhe)(zhe)只是(shi)一種操作(zuo)(zuo)。金(jin)(jin)(jin)融(rong)市(shi)場是(shi)不(bu)(bu)(bu)屬于(yu)道(dao)德(de)范疇的(de)，它(ta)不(bu)(bu)(bu)是(shi)不(bu)(bu)(bu)道(dao)德(de)的(de)，道(dao)德(de)根本不(bu)(bu)(bu)存在于(yu)這(zhe)(zhe)(zhe)里(li)，因為(wei)它(ta)有自己的(de)游戲規(gui)則(ze)(ze)。我(wo)是(shi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)市(shi)場的(de)參與者，我(wo)會(hui)(hui)(hui)按照已定的(de)規(gui)則(ze)(ze)來玩這(zhe)(zhe)(zhe)個游戲，我(wo)不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)(hui)違反這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)規(gui)則(ze)(ze)，所(suo)以(yi)我(wo)不(bu)(bu)(bu)覺得內(nei)疚或(huo)要負責任。從亞洲金(jin)(jin)(jin)融(rong)風暴這(zhe)(zhe)(zhe)個事情來講，我(wo)是(shi)否炒(chao)(chao)作(zuo)(zuo)對金(jin)(jin)(jin)融(rong)事件(jian)的(de)發生(sheng)(sheng)不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)(hui)起任何作(zuo)(zuo)用(yong)。我(wo)不(bu)(bu)(bu)炒(chao)(chao)作(zuo)(zuo)它(ta)照樣會(hui)(hui)(hui)發生(sheng)(sheng)。我(wo)并不(bu)(bu)(bu)覺得炒(chao)(chao)外幣(bi)、投機(ji)有什么不(bu)(bu)(bu)道(dao)德(de)。另一方面(mian)我(wo)遵守運作(zuo)(zuo)規(gui)則(ze)(ze)。我(wo)尊(zun)重那些(xie)(xie)規(gui)則(ze)(ze)，關心這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)規(gui)則(ze)(ze)。作(zuo)(zuo)為(wei)一個有道(dao)德(de)和(he)關心它(ta)們的(de)人(ren)，我(wo)希望確保這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)規(gui)則(ze)(ze)，是(shi)有利(li)于(yu)建立一個良(liang)(liang)(liang)好(hao)的(de)社會(hui)(hui)(hui)的(de)，所(suo)以(yi)我(wo)主(zhu)張改(gai)(gai)變某些(xie)(xie)規(gui)則(ze)(ze)。我(wo)認為(wei)一些(xie)(xie)規(gui)則(ze)(ze)需(xu)要改(gai)(gai)進。如果(guo)改(gai)(gai)進和(he)改(gai)(gai)良(liang)(liang)(liang)影響(xiang)到我(wo)自己的(de)利(li)益，我(wo)還是(shi)會(hui)(hui)(hui)支持它(ta)，因為(wei)需(xu)要改(gai)(gai)良(liang)(liang)(liang)的(de)這(zhe)(zhe)(zhe)個規(gui)則(ze)(ze)也許正是(shi)事件(jian)發生(sheng)(sheng)的(de)原(yuan)因。”

2、國際金融市場上游資的沖擊

在全球范(fan)圍內大(da)約有7萬億美(mei)元的流動國(guo)際資本。國(guo)際炒家一旦(dan)發現在哪個(ge)國(guo)家或地區有利(li)可圖，馬上會通(tong)過炒作沖擊該國(guo)或地區的貨(huo)幣，以(yi)在短(duan)期(qi)內獲取(qu)暴利(li)。

3、亞洲一些國家的外匯政策不當

它們為了(le)吸引(yin)外資，一方面(mian)保持固定匯率，一方面(mian)又擴大金(jin)(jin)融自由化，給國際(ji)炒(chao)家提供(gong)了(le)可乘之(zhi)機(ji)。如(ru)泰國就在(zai)本國金(jin)(jin)融體系(xi)沒有理順之(zhi)前，于1992年取消了對資(zi)本市(shi)場的管制(zhi)，使(shi)短期資(zi)金的流動(dong)暢通無(wu)阻，為外國炒(chao)家炒(chao)作(zuo)泰銖(zhu)提供了條件(jian)。

4、外債的增加

為了維持(chi)固定匯(hui)率制，這些國家(jia)長(chang)期動用外(wai)匯(hui)儲備(bei)來(lai)彌(mi)補逆差，導致外(wai)債的增加。

5、這些國家的外債結構不合理

在(zai)中期、短(duan)期債務較多(duo)的(de)(de)情況(kuang)下，一旦外資流(liu)出超過外資流(liu)入，而本國(guo)的(de)(de)外匯(hui)儲備又(you)不(bu)足(zu)以彌補其不(bu)足(zu)，這(zhe)個國(guo)家的(de)(de)貨幣貶值便(bian)是不(bu)可(ke)避(bi)免的(de)(de)了。

內在因素

1、透支性經濟高增長和不良資產的膨脹

保持(chi)較高(gao)的(de)經濟(ji)增長(chang)速(su)度，是發展中國家的(de)共同(tong)愿望(wang)。當高(gao)速(su)增長(chang)的(de)條件變得不夠(gou)充足時，為了繼(ji)續(xu)保持(chi)速(su)度，這些國家轉向靠(kao)借外債來維護經濟(ji)增長(chang)。但(dan)由于經濟(ji)發展的(de)不順利，到20世(shi)紀90年代中期，亞(ya)洲有些國家已不具備還(huan)債(zhai)能力。在(zai)東南亞(ya)國家，房地產(chan)吹起的泡沫換來的只(zhi)是(shi)銀行(xing)貸款的壞(huai)賬(zhang)和呆賬(zhang)；至于(yu)韓國，由于(yu)大企業(ye)從銀行(xing)獲得資(zi)金過于(yu)容(rong)易，造(zao)成(cheng)一(yi)旦企業(ye)狀況(kuang)不佳(jia)，不良資(zi)產(chan)立即膨脹(zhang)的狀況(kuang)。不良資(zi)產(chan)的大量(liang)存在(zai)，又反過來影響了投資(zi)者的信(xin)心。

2、市場體制發育不成熟

一是政府在資源配置上干預過度(du)，特別(bie)(bie)是干預金(jin)融系統的貸(dai)款投向和項目；另一個(ge)是金(jin)融體制特別(bie)(bie)是監管體制不完(wan)善(shan)。

3、“出口替代”型模式的缺陷

“出口替代(dai)”型模式是(shi)亞洲不(bu)少(shao)國家(jia)經(jing)濟成功的(de)(de)重要原因(yin)。但這種模式也存(cun)在著三方面(mian)的(de)(de)不(bu)足：一(yi)(yi)是(shi)當(dang)經(jing)濟發(fa)(fa)展(zhan)到(dao)一(yi)(yi)定的(de)(de)階段，生(sheng)產成本會提高，出口會受到(dao)抑制，引起這些國家(jia)國際收(shou)支的(de)(de)不(bu)平衡；二(er)是(shi)當(dang)這一(yi)(yi)出口導向戰略成為眾多(duo)國家(jia)的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)戰略時，會形成它們之(zhi)間的(de)(de)相互擠壓；三是(shi)產品的(de)(de)階梯性進(jin)步是(shi)繼續(xu)實行出口替代(dai)的(de)(de)必備條(tiao)件，僅靠資(zi)源(yuan)的(de)(de)廉價優勢(shi)是(shi)無法保持競爭力的(de)(de)。亞洲這些國家(jia)在實現了高速增(zeng)長之(zhi)后，沒有解決上述問題。

世界因素

1、經濟全球化帶來的負面影響。經(jing)濟全球(qiu)化使(shi)世界各地的經(jing)濟聯系越來(lai)(lai)越密切(qie)，但由此而來(lai)(lai)的負面(mian)影響也不可忽視，如民族國(guo)家間利益沖(chong)撞(zhuang)加(jia)劇(ju)，資本流動(dong)能力(li)增強，防范危機的難度加(jia)大等。

2、不合理的國際分工、貿易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在(zai)生產領域，仍然是發(fa)達(da)(da)(da)國(guo)家生產高(gao)技(ji)術產品(pin)(pin)(pin)(pin)和(he)高(gao)新(xin)技(ji)術本身，產品(pin)(pin)(pin)(pin)的技(ji)術含量(liang)逐級向欠發(fa)達(da)(da)(da)、不(bu)發(fa)達(da)(da)(da)國(guo)家下降，最不(bu)發(fa)達(da)(da)(da)國(guo)家只能做裝(zhuang)配工(gong)作和(he)生產初級產品(pin)(pin)(pin)(pin)。在(zai)交(jiao)換(huan)領域，發(fa)達(da)(da)(da)國(guo)家能用低價購買初級產品(pin)(pin)(pin)(pin)和(he)壟斷高(gao)價推銷(xiao)自己的產品(pin)(pin)(pin)(pin)。在(zai)國(guo)際金融(rong)和(he)貨幣(bi)領域，整個全球金融(rong)體(ti)系和(he)制度(du)也有利于(yu)金融(rong)大國(guo)。

東南亞金融危機的影響

這(zhe)(zhe)次金融危機影響極其深遠(yuan)，它暴露(lu)了一(yi)些(xie)亞(ya)洲國(guo)(guo)(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)高速(su)發展的(de)(de)背(bei)后(hou)的(de)(de)一(yi)些(xie)深層次問(wen)題。從這(zhe)(zhe)個意義上來說，不僅是(shi)壞事，也是(shi)好事，這(zhe)(zhe)為推動(dong)亞(ya)洲發展中國(guo)(guo)(guo)家(jia)深化改革，調整(zheng)(zheng)產業結構，健(jian)全(quan)(quan)宏觀管理提供了一(yi)個契機。由于(yu)改革與調整(zheng)(zheng)的(de)(de)任務十分艱巨(ju)，這(zhe)(zhe)些(xie)國(guo)(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)經(jing)濟(ji)全(quan)(quan)面復蘇還需要一(yi)定的(de)(de)時間(jian)。但亞(ya)洲發展中國(guo)(guo)(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)成長(chang)的(de)(de)基本因素(su)仍然存在(zai)，經(jing)過克(ke)服內外困難，亞(ya)洲經(jing)濟(ji)形勢(shi)的(de)(de)好轉和進(jin)一(yi)步(bu)發展是(shi)大有(you)希望的(de)(de)。

1997年夏(xia)，亞洲爆(bao)發(fa)了(le)罕見的金融(rong)(rong)危機。在素(su)有“金融(rong)(rong)強盜(dao)”之(zhi)(zhi)稱的美國金融(rong)(rong)投機商索羅斯等(deng)一幫國際炒家的持續猛攻之(zhi)(zhi)下，自(zi)泰(tai)國始，菲律賓(bin)、馬來(lai)西亞、印度尼(ni)西亞等(deng)東南(nan)亞國家的匯市和股市一路狂瀉，一蹶不振。在東南(nan)亞得(de)手(shou)后，索羅斯決定移(yi)師(shi)香港。

香港(gang)慶(qing)祝回歸(gui)的(de)(de)喜慶(qing)氣氛(fen)尚(shang)未(wei)消(xiao)散，亞(ya)洲金融風暴便已(yi)黑云壓城。在請示(shi)中央政府后(hou)，特區(qu)政府果(guo)斷決(jue)策，入市(shi)干預(yu)。經過幾(ji)輪“肉搏戰”，國(guo)(guo)際炒家彈(dan)盡糧絕，落荒而逃(tao)。香港(gang)取得最終勝利，保住了(le)幾(ji)十年(nian)的(de)(de)發(fa)展成果(guo)。而為了(le)幫助亞(ya)洲國(guo)(guo)家擺脫金融危機(ji)，中國(guo)(guo)履行了(le)自己的(de)(de)諾(nuo)言不對人民幣(bi)實行貶值，并通過國(guo)(guo)際機(ji)構和雙邊援助來支持東南亞(ya)國(guo)(guo)家的(de)(de)經濟，充分展現了(le)負責任的(de)(de)大國(guo)(guo)風范。

發生在1997－1998年的(de)(de)亞(ya)洲金(jin)融(rong)(rong)(rong)危機，是繼三十年代大(da)危機之后，對(dui)世(shi)界(jie)經濟有深(shen)遠影響的(de)(de)又一重大(da)事件(jian)。這次金(jin)融(rong)(rong)(rong)危機反(fan)映了世(shi)界(jie)和各(ge)國(guo)的(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)系存在(zai)著嚴重缺陷，包括許(xu)多(duo)被人們(men)認為是經過歷史發展選擇的(de)(de)比(bi)較(jiao)成熟的(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)制(zhi)和經濟運行(xing)(xing)方式(shi)，在(zai)這次金(jin)融(rong)(rong)(rong)危機中都暴(bao)露(lu)出許(xu)許(xu)多(duo)多(duo)的(de)(de)問題，需要進(jin)行(xing)(xing)反(fan)思。

這(zhe)次金(jin)融危機給我們提出了許多新(xin)的(de)(de)課題，提出了要建立(li)新(xin)的(de)(de)金(jin)融法(fa)則和組織形(xing)式(shi)的(de)(de)問題。學者(zhe)們試(shi)圖進行這(zhe)方面(mian)的(de)(de)研究(jiu)。思考的(de)(de)中(zhong)心問題是如何解脫(tuo)本世紀初貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)制(zhi)(zhi)度改革以后(hou)在不兌現的(de)(de)紙幣(bi)(bi)本位制(zhi)(zhi)條件下(xia)各國形(xing)成的(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)供應體制(zhi)(zhi)和企業之間在新(xin)形(xing)勢下(xia)形(xing)成的(de)(de)債務衍(yan)生機制(zhi)(zhi)帶(dai)來(lai)的(de)(de)幾個(ge)世紀性的(de)(de)經濟難題，包(bao)括：

企業(ye)債(zhai)務(wu)重(zhong)負(fu)，銀行壞賬叢生(sheng)，金融和(he)債(zhai)務(wu)危(wei)機(ji)頻繁(fan)；

社會貨幣供應過多，銀行業務過重，宏觀(guan)調控難度加大；

政(zheng)府稅收(shou)困難，財政(zheng)危機與金融危機相伴；

通貨膨脹纏繞著社會經濟，泡沫經濟時有(you)發生，經濟波動頻繁，經濟增(zeng)長經常受阻；

企(qi)(qi)業資金不足帶來(lai)經營困(kun)難，提高(gao)了(le)(le)破(po)產和倒(dao)閉率，企(qi)(qi)業兼并活(huo)動頻(pin)繁，降(jiang)低了(le)(le)企(qi)(qi)業的穩定性，增加了(le)(le)失業，不利于經濟增長和社會的穩定。

不平等(deng)的國(guo)(guo)際貨幣關系(xi)給世界大多數國(guo)(guo)家帶來重負并(bing)造成許許多多國(guo)(guo)際經(jing)濟問題。

以上問題(ti)最深層的(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因，是貨(huo)幣(bi)(bi)制(zhi)(zhi)度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)完善和(he)在社會化(hua)大(da)生(sheng)(sheng)產條件(jian)下企(qi)(qi)(qi)業(ye)之(zhi)間交(jiao)易(yi)(yi)活動產生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)(xin)機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)未被人們充分認識。建立一種(zhong)權威性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)交(jiao)易(yi)(yi)結算(suan)(suan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)中介系(xi)統——國(guo)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)交(jiao)易(yi)(yi)中介結算(suan)(suan)系(xi)統，解脫(tuo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)債(zhai)務鏈，消除企(qi)(qi)(qi)業(ye)和(he)銀行壞賬產生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎，以避免債(zhai)務和(he)金融(rong)危(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)生(sheng)(sheng)，并(bing)(bing)減少通貨(huo)膨脹和(he)泡沫經(jing)濟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)害(hai)，促進經(jing)濟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)穩定增長。在這個(ge)(ge)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)過程中，還會產生(sheng)(sheng)國(guo)家(jia)稅收(shou)和(he)財政(zheng)支(zhi)出(chu)方式的(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，減少財政(zheng)赤字的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)生(sheng)(sheng)。同時，還會產生(sheng)(sheng)企(qi)(qi)(qi)業(ye)制(zhi)(zhi)度的(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，減少企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)破產倒閉和(he)兼并(bing)(bing)現象，增強企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)穩定性。并(bing)(bing)且(qie)(qie)，還將對(dui)國(guo)際(ji)結算(suan)(suan)方式進行創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，對(dui)國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)使用進行改革。這個(ge)(ge)過程不(bu)是一個(ge)(ge)簡(jian)單的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟問題(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)治理，而是對(dui)紙幣(bi)(bi)制(zhi)(zhi)度所(suo)存在的(de)(de)(de)(de)(de)(de)嚴重缺(que)陷的(de)(de)(de)(de)(de)(de)修正，是對(dui)貨(huo)幣(bi)(bi)供應和(he)流(liu)通體制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，是金融(rong)體制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重大(da)變革，并(bing)(bing)且(qie)(qie)，這種(zhong)變革帶來經(jing)濟運行機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)諸多方面的(de)(de)(de)(de)(de)(de)調整。

亞洲金融(rong)危(wei)機(ji)的(de)(de)爆發，盡管(guan)在(zai)各國有(you)其(qi)具體(ti)的(de)(de)內(nei)在(zai)因(yin)素(su)：經(jing)(jing)濟(ji)持續(xu)過熱，經(jing)(jing)濟(ji)泡沫膨脹，引進(jin)外資的(de)(de)盲目性－－短期(qi)外債過量，銀行體(ti)系(xi)的(de)(de)不健全(quan)，銀企(qi)勾結和(he)企(qi)業的(de)(de)大量負債等，危(wei)機(ji)也(ye)有(you)其(qi)外在(zai)原因(yin)：國際炒(chao)家的(de)(de)“惡劣”行徑，但是(shi)人(ren)們還應進(jin)一步追根求源，找(zhao)到(dao)危(wei)機(ji)生成(cheng)的(de)(de)本質因(yin)素(su)－－現代金融(rong)經(jing)(jing)濟(ji)和(he)經(jing)(jing)濟(ji)全(quan)球(qiu)化趨(qu)勢(shi)。

金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929－1933年(nian)的世界經(jing)濟大恐(kong)慌(huang)，更是以嚴重的金融危機為先導。1994年的墨西(xi)哥金融危機和1997年的(de)(de)(de)(de)東(dong)亞金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)首先發(fa)(fa)生(sheng)于資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義世(shi)界(jie)(jie)。可見(jian)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)有(you)其制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)根源(yuan)，是(shi)(shi)資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)可能(neng)性存(cun)(cun)在于市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)固有(you)的(de)(de)(de)(de)自發(fa)(fa)性的(de)(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)信用機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，一(yi)旦金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)失控，貨(huo)幣(bi)及資(zi)本(ben)借(jie)貸(dai)中的(de)(de)(de)(de)矛盾(dun)(dun)激(ji)化(hua)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)就表現出來(lai)。以(yi)(yi)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)高(gao)度(du)發(fa)(fa)達為(wei)特征的(de)(de)(de)(de)現代(dai)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)本(ben)身是(shi)(shi)高(gao)風(feng)險經(jing)(jing)濟(ji)(ji)，包孕著金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)可能(neng)性。經(jing)(jing)濟(ji)(ji)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)和(he)(he)一(yi)體(ti)化(hua)是(shi)(shi)當(dang)代(dai)世(shi)界(jie)(jie)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)又(you)一(yi)重大(da)特征。經(jing)(jing)濟(ji)(ji)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)是(shi)(shi)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)超國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)界(jie)(jie)發(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)最高(gao)形式(shi)。第二次世(shi)界(jie)(jie)大(da)戰后(hou)各(ge)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)之(zhi)間商品關系的(de)(de)(de)(de)進一(yi)步發(fa)(fa)展，各(ge)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)在經(jing)(jing)濟(ji)(ji)上更加(jia)互相依存(cun)(cun)，商品、服務、資(zi)本(ben)、技術、知識國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際間的(de)(de)(de)(de)頻(pin)繁流動(dong)(dong)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)趨勢表現得更加(jia)鮮明。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)化(hua)是(shi)(shi)當(dang)代(dai)資(zi)源(yuan)在世(shi)界(jie)(jie)新(xin)配置和(he)(he)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)落后(hou)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家與(yu)地區躍進式(shi)發(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)重要(yao)原因，但(dan)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際信貸(dai)、投資(zi)大(da)爆(bao)炸式(shi)地發(fa)(fa)展，其固有(you)矛盾(dun)(dun)深化(hua)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)必(bi)然會(hui)在那些(xie)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)不健全(quan)(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)、最薄弱的(de)(de)(de)(de)環節爆(bao)發(fa)(fa)。綜上所述，現代(dai)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)不僅存(cun)(cun)在著導源(yuan)于商品生(sheng)產過(guo)剩、需(xu)求(qiu)不足的(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)，而(er)且存(cun)(cun)在著金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)信貸(dai)行(xing)為(wei)失控、新(xin)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)工具使(shi)用過(guo)度(du)與(yu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)投機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)過(guo)度(du)而(er)引發(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)。在資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義世(shi)界(jie)(jie)，這種市(shi)場(chang)運行(xing)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)又(you)受(shou)到(dao)基本(ben)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)催化(hua)和(he)(he)使(shi)之(zhi)激(ji)化(hua)。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)不只是(shi)(shi)資(zi)本(ben)主(zhu)(zhu)義國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家難(nan)以(yi)(yi)避免，也有(you)可能(neng)出現于社會(hui)主(zhu)(zhu)義市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)中。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)不健全(quan)(quan)(quan)、金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)失控是(shi)(shi)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)內生(sheng)要(yao)素(su)。正由于此，在當(dang)前我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)轉型(xing)中，人們(men)應該高(gao)度(du)重視和(he)(he)切實搞好政府調控的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)構建(jian)，特別要(yao)花大(da)力氣健全(quan)(quan)(quan)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，大(da)力增強(qiang)對(dui)內生(sheng)的(de)(de)(de)(de)和(he)(he)外生(sheng)的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)防范能(neng)力。總結：東(dong)南亞金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)后(hou)，人們(men)對(dui)危(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)原因進行(xing)了廣(guang)泛和(he)(he)深入的(de)(de)(de)(de)探討.指(zhi)出(chu)了危機爆(bao)發的(de)(de)內在(zai)原因(yin)和外在(zai)原因(yin)，劉詩白則(ze)進一步指(zhi)出(chu)深層次的(de)(de)原因(yin)，即現(xian)代貨幣信用機制(zhi)導致危機的(de)(de)爆(bao)發。只(zhi)要現(xian)代市場經濟存在(zai)，市場經濟所(suo)固有的(de)(de)貨幣信用機制(zhi)就可能導致金融(rong)(rong)危機。只(zhi)不(bu)過，它只(zhi)是發生(sheng)在(zai)那些制(zhi)度(du)不(bu)健(jian)全的(de)(de)、最薄弱(ruo)的(de)(de)國(guo)家(jia)。這(zhe)一點(dian)在(zai)社會主義市場經濟國(guo)家(jia)也不(bu)例外。雖然如此(ci)，但是我們可以通過健(jian)全金融(rong)(rong)體制(zhi)來防(fang)范(fan)金融(rong)(rong)危機，劉詩白又給我們指(zhi)出(chu)了一條防(fang)范(fan)金融(rong)(rong)危機之(zhi)路。

為了(le)加強金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)的(de)穩定(ding)，防止(zhi)國(guo)際投機(ji)者攻擊本國(guo)貨(huo)幣(bi)，亞洲各(ge)國(guo)互相簽訂了(le)貨(huo)幣(bi)互換協議，旨在金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)動蕩時從其他(ta)國(guo)家借入外匯(hui)維持本幣(bi)幣(bi)值(zhi)的(de)穩定(ding)。