中國證券行業發展趨勢 中國證券市場發展現狀

三十年來(lai)，隨著我國經濟(ji)體制改革的(de)逐步(bu)深化(hua)，國民(min)經濟(ji)水平得到了(le)較快(kuai)提高。在(zai)宏(hong)觀經濟(ji)快(kuai)速增(zeng)長的(de)大背景下，隨著上市公(gong)司(si)股權分置改革、證券公(gong)司(si)綜合治理(li)等多(duo)項基(ji)礎性(xing)制度(du)改革工作的(de)基(ji)本完(wan)成，歷(li)史遺(yi)留的(de)一些突出的(de)制度(du)障礙和(he)市場(chang)風險得以化(hua)解(jie)，我國資(zi)本市場(chang)發生了(le)轉折(zhe)性(xing)變化(hua)，宏(hong)觀經濟(ji)“晴雨表”作用日漸顯現。

（一）證券業競爭特點

1、風險(xian)控(kong)制和管理能(neng)力成為證券公司(si)今后發展(zhan)的基礎；

2、現(xian)有證券公(gong)司抵御風(feng)險(xian)能力普遍(bian)得到提高，競爭(zheng)狀態日趨(qu)激(ji)烈；

3、部分業務出現向(xiang)大型(xing)證券公(gong)司集中的趨勢；

4、國內證券公(gong)司將面對來(lai)自境外同業更(geng)為(wei)激烈的競爭；

（二）證券業的發展趨勢

《國務院(yuan)關于推進資本(ben)市(shi)場(chang)改(gai)革(ge)開(kai)放和穩定發展(zhan)的(de)若干意見》發布以來(lai)，資本(ben)市(shi)場(chang)各(ge)項(xiang)改(gai)革(ge)和制(zhi)度建設取得(de)重要進展(zhan)，尤其是股權分(fen)置改(gai)革(ge)順利實(shi)施，市(shi)場(chang)運(yun)行(xing)機(ji)制(zhi)和運(yun)行(xing)環境(jing)正在得(de)到改(gai)善(shan)，制(zhi)約資本(ben)市(shi)場(chang)功能(neng)充分(fen)發揮及證(zheng)(zheng)券市(shi)場(chang)持續(xu)健(jian)康發展(zhan)的(de)基礎性(xing)、制(zhi)度性(xing)問(wen)題逐步(bu)得(de)到解(jie)決；隨(sui)著中(zhong)國證(zheng)(zheng)監會推出以凈資本(ben)為核心(xin)的(de)風險控制(zhi)指標管理辦法以及對證(zheng)(zheng)券公(gong)司“分(fen)類監管、扶優汰(tai)劣”的(de)監管思(si)路的(de)貫徹執行(xing)，我(wo)國證(zheng)(zheng)券業正迎來(lai)持續(xu)健(jian)康發展(zhan)的(de)新階段(duan)。

1、盈利模式的多元化

1980 年以來，美國證券公司營業收入年均復合增長率為10.5%，其中經紀、自營與承銷業務收入的年均復合增長率分別為4.9%、5.9%和10%，而資產管理業務的年均復合增長率則達到18.7%，其增長速度超過了經紀、自營、承銷等傳統業務。2006 年后我國證券行業業績實現了大幅增長，但其主要推動力仍然來自于傳統的經紀、承銷和自營三大業務，受市場和政策環境制約，創新類業務只在集合理財和權證創設等局部領域獲得突破。隨著證券市場制度變革和產品創新的加速，醞釀多時的一些創新業務都將可能進行試點，由此，證券行業業務創新的空間將得到實質性拓展，證券品牌也開始明顯凸顯出來，您在選購之前可以去 中國十大品牌網 maigoo了解一下具體的品牌信息，此網站不僅為我們展示了十大證券品牌名(ming)單，而且還為(wei)我們(men)介(jie)紹了(le)證券知名(ming)品牌的相關(guan)信息。

除(chu)了品牌性企(qi)業(ye)起到標榜作(zuo)用以外(wai)，相關的業(ye)務結構也(ye)將得(de)到有效改善。主要體現在兩個方(fang)面：

（1）創新(xin)類(lei)業務(wu)(wu)直(zhi)接為證券公司帶來新(xin)的收(shou)入來源，如資(zi)產管(guan)理業務(wu)(wu)帶來的資(zi)產管(guan)理收(shou)入及其他可能推(tui)出(chu)的創新(xin)業務(wu)(wu)帶來的收(shou)入等；

（2）創新類業務(wu)的(de)(de)推(tui)出將拓展傳統業務(wu)的(de)(de)經(jing)營領域，并將提(ti)升傳統業務(wu)的(de)(de)收入(ru)(ru)規模，改善公司(si)收入(ru)(ru)結構。

2、經營的規范化

證(zheng)券(quan)行(xing)(xing)業(ye)的(de)綜合(he)治(zhi)理(li)在規(gui)范業(ye)務發(fa)展(zhan)、基礎性制(zhi)(zhi)度(du)建設和(he)優化行(xing)(xing)業(ye)競(jing)爭格局等(deng)方面都取得了關鍵性成效(xiao)。經(jing)過綜合(he)治(zhi)理(li)，國債回(hui)購、自營和(he)委托理(li)財等(deng)高(gao)(gao)風(feng)(feng)險(xian)業(ye)務有效(xiao)規(gui)范，以(yi)凈資本為核心的(de)風(feng)(feng)險(xian)機(ji)制(zhi)(zhi)已經(jing)建立，高(gao)(gao)風(feng)(feng)險(xian)證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)的(de)重組方案(an)基本落實，證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)的(de)風(feng)(feng)險(xian)已得到有效(xiao)釋放。證(zheng)券(quan)行(xing)(xing)業(ye)的(de)監管機(ji)制(zhi)(zhi)、證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)的(de)治(zhi)理(li)機(ji)制(zhi)(zhi)以(yi)及經(jing)紀業(ye)務第三方存(cun)管等(deng)基礎制(zhi)(zhi)度(du)建設正向縱深推進，并將為行(xing)(xing)業(ye)的(de)持(chi)續快速(su)發(fa)展(zhan)奠定堅實基礎。

3、發展的規模化

為(wei)了(le)(le)加強證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)監管(guan)，督促(cu)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)加強內部控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)、防范風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)，我國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)行業(ye)(ye)建立了(le)(le)以(yi)(yi)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)為(wei)核心的風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)指標體(ti)(ti)系(xi)(xi)，未(wei)來(lai)(lai)(lai)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)的業(ye)(ye)務(wu)(wu)規(gui)(gui)(gui)模將直接(jie)取決(jue)于證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)的資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)規(gui)(gui)(gui)模。根(gen)據(ju)《證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)指標管(guan)理(li)辦法》，證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)經營各類業(ye)(ye)務(wu)(wu)的資(zi)(zi)(zi)格條(tiao)件與其凈(jing)(jing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)規(gui)(gui)(gui)模掛鉤，如證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)與各項風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)準(zhun)備(bei)之(zhi)和的比(bi)例不(bu)得低于100%，并要求證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)在(zai)開展(zhan)具(ju)體(ti)(ti)業(ye)(ye)務(wu)(wu)時，需要根(gen)據(ju)不(bu)同(tong)業(ye)(ye)務(wu)(wu)類型(xing)按(an)照不(bu)同(tong)比(bi)例計算風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)準(zhun)備(bei)。在(zai)新的監管(guan)體(ti)(ti)系(xi)(xi)下(xia)，證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)發(fa)展(zhan)的規(gui)(gui)(gui)模化不(bu)僅體(ti)(ti)現在(zai)業(ye)(ye)務(wu)(wu)規(gui)(gui)(gui)模的快速擴張，而(er)且主(zhu)要表現為(wei)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)實(shi)力的快速提升(sheng)。以(yi)(yi)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)為(wei)核心的風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)(zhi)確(que)立了(le)(le)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)在(zai)決(jue)定業(ye)(ye)務(wu)(wu)牌(pai)照和潛在(zai)業(ye)(ye)務(wu)(wu)規(gui)(gui)(gui)模方面的決(jue)定性作用(yong)，使得擴充凈(jing)(jing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)已成為(wei)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)未(wei)來(lai)(lai)(lai)發(fa)展(zhan)的當務(wu)(wu)之(zhi)急；而(er)行業(ye)(ye)業(ye)(ye)績的快速提升(sheng)也(ye)為(wei)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)通過公(gong)開上市、增資(zi)(zi)(zi)擴股等(deng)途徑擴充資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)提供了(le)(le)可能。2007年以(yi)(yi)來(lai)(lai)(lai)，越(yue)(yue)來(lai)(lai)(lai)越(yue)(yue)多具(ju)備(bei)上市條(tiao)件的證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)通過借殼、首(shou)次公(gong)開發(fa)行股票等(deng)方式尋求上市，以(yi)(yi)建立資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)持(chi)續補充機制(zhi)(zhi)(zhi)，提升(sheng)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)實(shi)力。

4、行業競爭的國際化

中國政(zheng)府在2007年中美第二(er)次戰(zhan)略(lve)經濟對話期(qi)間宣布(bu)，將于2007年內(nei)(nei)取消外(wai)資證券(quan)公司(si)進入(ru)國內(nei)(nei)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)禁令，并將逐步擴大(da)符合條件的(de)(de)(de)(de)外(wai)資證券(quan)公司(si)的(de)(de)(de)(de)業(ye)務(wu)范圍，允許其從事證券(quan)經紀、自營和資產(chan)管(guan)理(li)等業(ye)務(wu)。前述舉措將進一(yi)步推動國內(nei)(nei)證券(quan)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)對外(wai)開放，國內(nei)(nei)證券(quan)行業(ye)的(de)(de)(de)(de)競爭(zheng)(zheng)將會加劇(ju)。外(wai)資證券(quan)公司(si)在產(chan)品創新能(neng)(neng)力(li)(li)、數據(ju)積累(lei)加工能(neng)(neng)力(li)(li)、自身(shen)風險控制(zhi)能(neng)(neng)力(li)(li)、人力(li)(li)資源管(guan)理(li)能(neng)(neng)力(li)(li)等方(fang)面具有較(jiao)大(da)的(de)(de)(de)(de)優(you)勢，將向國內(nei)(nei)證券(quan)品牌(pai)公司(si)發(fa)起(qi)強有力(li)(li)的(de)(de)(de)(de)挑戰(zhan)。國內(nei)(nei)證券(quan)公司(si)原有的(de)(de)(de)(de)傳(chuan)統業(ye)務(wu)將直接(jie)受到威(wei)脅；同時，國內(nei)(nei)證券(quan)公司(si)在諸多產(chan)品創新領(ling)域也將面對外(wai)資證券(quan)公司(si)的(de)(de)(de)(de)激烈競爭(zheng)(zheng)。