一、棕櫚油價格是多少

棕櫚油由油棕樹上的棕櫚果壓榨而成，果肉和果仁分別產出棕櫚油和棕櫚仁油，傳統概念上所言的棕櫚油只包含前者。棕櫚油經過精煉分提，可以得到不同熔點的產品，分別在餐飲業、食品工業和油脂化工業擁有廣泛的用途。那么，你知道棕櫚油價格是多少嗎？

棕櫚油批發價(jia)格在5000-7000元/噸左右，具體(ti)價(jia)格以當地(di)市(shi)場價(jia)來決定(ding)。

二、棕櫚油價格影響因素分析

1、棕櫚油價格影響因素——供給

（1）產量和價格的關系

棕櫚(lv)油價格和產(chan)量反(fan)向相(xiang)關。二者呈現較為(wei)明顯的相(xiang)反(fan)走勢，相(xiang)關系(xi)數為(wei)-0.3419，有一定程度的反(fan)向相(xiang)關性(xing)。

（2）天氣影響產量

天氣對棕(zong)櫚油單產的(de)影響(xiang)主(zhu)要表現在降雨(yu)量(liang)和氣溫(wen)兩個方(fang)面(mian)。降雨(yu)量(liang)方(fang)面(mian)，一(yi)般要求在1500mm以上(shang)，印尼和馬來兩個主(zhu)產國平均年(nian)(nian)降水量(liang)都在2000mm左右。氣溫(wen)方(fang)面(mian)，棕(zong)櫚油需要年(nian)(nian)平均溫(wen)度24℃-27℃，每天日照5小時以上(shang)的(de)環(huan)境。

降雨(yu)量(liang)(liang)導致棕(zong)櫚油(you)產(chan)量(liang)(liang)的(de)季(ji)節(jie)(jie)性(xing)分布。馬(ma)來雨(yu)季(ji)是(shi)(shi)(shi)11月(yue)(yue)——次年(nian)(nian)2月(yue)(yue)，印尼雨(yu)季(ji)是(shi)(shi)(shi)11月(yue)(yue)——次年(nian)(nian)3月(yue)(yue)，過度(du)(du)降水影(ying)(ying)響棕(zong)櫚樹當期產(chan)量(liang)(liang)和收(shou)(shou)(shou)獲(huo)(huo)節(jie)(jie)奏。油(you)棕(zong)全(quan)年(nian)(nian)都(dou)可(ke)以采收(shou)(shou)(shou)，但年(nian)(nian)度(du)(du)內收(shou)(shou)(shou)割量(liang)(liang)差距較大(da)。通(tong)常(chang)每年(nian)(nian)4-10月(yue)(yue)是(shi)(shi)(shi)增產(chan)季(ji)，而11月(yue)(yue)至次年(nian)(nian)2月(yue)(yue)是(shi)(shi)(shi)減產(chan)季(ji)。印尼收(shou)(shou)(shou)割量(liang)(liang)最大(da)的(de)月(yue)(yue)份(fen)通(tong)常(chang)在10月(yue)(yue)，馬(ma)來西亞收(shou)(shou)(shou)割量(liang)(liang)最大(da)的(de)月(yue)(yue)份(fen)通(tong)常(chang)在11月(yue)(yue)。干旱對棕(zong)櫚油(you)收(shou)(shou)(shou)獲(huo)(huo)造成滯(zhi)后性(xing)影(ying)(ying)響。厄爾尼諾和拉尼娜現象從長期角度(du)(du)影(ying)(ying)響棕(zong)櫚油(you)單(dan)產(chan)。

（3）棕櫚樹樹齡(ling)影響產量

棕(zong)(zong)櫚樹(shu)樹(shu)齡影(ying)響產(chan)(chan)量(liang)。棕(zong)(zong)櫚樹(shu)一般從種(zhong)下兩年后開始產(chan)(chan)出棕(zong)(zong)櫚油(you)，9-14年時(shi)產(chan)(chan)量(liang)登(deng)頂，之后產(chan)(chan)量(liang)緩慢下跌。因此一般25年后需要把(ba)棕(zong)(zong)櫚樹(shu)拔出重新種(zhong)植。

（4）外勞(lao)問題(ti)影響產量

馬(ma)來西亞外(wai)勞(lao)問題(ti)影(ying)響產量。馬(ma)來西亞勞(lao)動(dong)力短缺(que)(que)(que)的問題(ti)從2014年(nian)開始就已經普(pu)遍存在。2020年(nian)為應對(dui)新冠疫情采取的封控措施(shi)使(shi)得(de)馬(ma)來西亞陷入連續三年(nian)的勞(lao)動(dong)力嚴重短缺(que)(que)(que)中。2022年(nian)2月，馬(ma)來西亞解(jie)除為應對(dui)新冠疫情采取的招聘凍結措施(shi)，但由于政府審批速度等原因，工人回歸緩慢。預計缺(que)(que)(que)乏收割工人將使(shi)馬(ma)來西亞棕櫚油產量進一步(bu)下(xia)降。

2、棕櫚油價格影響因素——需求

棕櫚油需(xu)求量和(he)價格(ge)(ge)正向相關。需(xu)求量上升，供需(xu)緊(jin)張，價格(ge)(ge)上漲；需(xu)求量下(xia)降，供需(xu)寬(kuan)松，價格(ge)(ge)下(xia)降。

（1）人口數量影(ying)響(xiang)需求

人(ren)口增長(chang)是影(ying)響棕櫚油供需狀(zhuang)況的主(zhu)要因素。世界人(ren)口顯著影(ying)響油脂（出口和(he)國(guo)內）消費(fei)。2000年至(zhi)2021年全(quan)球(qiu)人(ren)口由61億增長(chang)到(dao)(dao)78億，同一(yi)時期植物(wu)油消費(fei)量由8860萬噸增長(chang)到(dao)(dao)2.13億噸。預計人(ren)口增長(chang)的趨勢還將持續(xu)相當長(chang)一(yi)段時間。根(gen)據(ju)OCED預測(ce)，2022年-2060年，全(quan)球(qiu)人(ren)口將從80億增長(chang)到(dao)(dao)102億，CAGR為0.66%。

（2）人口收入水平和需求正(zheng)向相關

人口(kou)(kou)收(shou)入水(shui)平影響需(xu)求。世界人口(kou)(kou)收(shou)入水(shui)平會影響未來(lai)棕(zong)櫚(lv)油需(xu)求格局進而影響棕(zong)櫚(lv)油價格。預計發展中國家人口(kou)(kou)收(shou)入增(zeng)長將比(bi)發達國家更(geng)快，全(quan)(quan)球(qiu)人口(kou)(kou)收(shou)入提高將在(zai)很大(da)程度(du)上增(zeng)加人均油脂消費(fei)量(liang)，尤其是作(zuo)為全(quan)(quan)球(qiu)第一大(da)油脂的棕(zong)櫚(lv)油，這對棕(zong)櫚(lv)油價格重心上移(yi)無疑起到很大(da)的推動作(zuo)用。2000年(nian)-2021年(nian)全(quan)(quan)球(qiu)GDP和中國GDP都呈現整體上升(sheng)態勢(shi)，2021年(nian)全(quan)(quan)球(qiu)GDP96萬(wan)(wan)億(yi)美元(yuan)，中國GDP18萬(wan)(wan)億(yi)美元(yuan)。

（3）棕(zong)櫚油制(zhi)作(zuo)生物柴油的需求不斷上升

生(sheng)(sheng)物(wu)柴(chai)油(you)(you)是(shi)一(yi)種清(qing)潔能源，具有環(huan)保可再生(sheng)(sheng)的特點，可以由棕(zong)櫚(lv)(lv)油(you)(you)加(jia)工取得。近年來(lai)，美國(guo)推動(dong)生(sheng)(sheng)物(wu)柴(chai)油(you)(you)發展，對生(sheng)(sheng)物(wu)柴(chai)油(you)(you)及其原(yuan)料棕(zong)櫚(lv)(lv)油(you)(you)的需求不斷走高(gao)。印尼和(he)馬來(lai)作為棕(zong)櫚(lv)(lv)油(you)(you)主產國(guo)，原(yuan)料充(chong)足(zu)，有利于發展生(sheng)(sheng)物(wu)柴(chai)油(you)(you)產業(ye)。但與此同時，對生(sheng)(sheng)物(wu)柴(chai)油(you)(you)需求的走高(gao)也對國(guo)際棕(zong)櫚(lv)(lv)油(you)(you)期貨價(jia)格產生(sheng)(sheng)了(le)一(yi)定影響。

全(quan)球(qiu)(qiu)及美國生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)(liang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)(liang)不斷走高。2000年(nian)(nian)-2019年(nian)(nian)，全(quan)球(qiu)(qiu)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)日(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)(liang)從15.78千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)上(shang)升(sheng)到(dao)(dao)804.63千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)，CAGR22.99%,日(ri)(ri)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)(liang)從14.41千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)上(shang)升(sheng)到(dao)(dao)700.02千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)，CAGR22.68%。2000年(nian)(nian)，美國生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)日(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)(liang)和日(ri)(ri)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)(liang)還都是零，但2001-2019年(nian)(nian)，美國生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)日(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)(liang)從0.56千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)上(shang)升(sheng)到(dao)(dao)112.49千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)，CAGR32.22%；日(ri)(ri)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)(liang)(liang)從0.67千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)上(shang)升(sheng)到(dao)(dao)118.25千(qian)(qian)(qian)桶(tong)(tong)，CAGR31.32%。由(you)此趨勢看來(lai)，未來(lai)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)需(xu)求量(liang)(liang)(liang)(liang)還將進(jin)一步上(shang)升(sheng)，拉動對棕櫚(lv)(lv)油(you)(you)(you)的需(xu)求，進(jin)而對棕櫚(lv)(lv)油(you)(you)(you)價格產(chan)(chan)(chan)生(sheng)更加重要的影響。

3、棕櫚油價格影響因素——庫存、凈出口及替代品

（1）庫存

庫存和(he)價格反(fan)向相關。庫存反(fan)應(ying)了供(gong)需(xu)變(bian)(bian)動，庫存增(zeng)加，供(gong)給(gei)量變(bian)(bian)大(da)，供(gong)需(xu)變(bian)(bian)寬(kuan)松價格降低；庫存減少(shao)，供(gong)給(gei)變(bian)(bian)少(shao)，供(gong)需(xu)偏(pian)緊(jin)，價格上升。選取2007年(nian)10月(yue)-2022年(nian)8月(yue)的DCE棕櫚油(you)月(yue)度收盤價和(he)馬來西亞棕櫚油(you)月(yue)度庫存作圖，二(er)者走勢基本相反(fan)，相關系數-0.3419，呈現一定程(cheng)度的反(fan)相關性。

（2）進出口

主(zhu)產(chan)國(guo)(guo)和(he)主(zhu)要進(jin)(jin)口國(guo)(guo)的進(jin)(jin)出口政(zheng)策(ce)影響供(gong)需(xu)進(jin)(jin)而影響價(jia)(jia)格。主(zhu)產(chan)國(guo)(guo)發(fa)布(bu)出口禁令會(hui)導(dao)致棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油出口量降低，國(guo)(guo)際(ji)棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油市場供(gong)應(ying)減少，價(jia)(jia)格上漲；主(zhu)要進(jin)(jin)口國(guo)(guo)進(jin)(jin)口政(zheng)策(ce)收緊會(hui)導(dao)致棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油進(jin)(jin)口量下降，需(xu)求(qiu)降低，供(gong)需(xu)寬松，價(jia)(jia)格下跌。2022年，印尼多(duo)次發(fa)布(bu)棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油出口禁令，導(dao)致棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油國(guo)(guo)際(ji)市場價(jia)(jia)格高企而國(guo)(guo)內(nei)市場價(jia)(jia)格較低。2022年2月，印度將毛(mao)棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油進(jin)(jin)口關稅(shui)由7.5%下調(diao)至5%，作為第一大棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油進(jin)(jin)口國(guo)(guo)，印度這一措施導(dao)致棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)油需(xu)求(qiu)攀升，市場價(jia)(jia)格上漲。

（3）替代品價格

棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)和豆油(you)(you)、菜籽(zi)油(you)(you)、葵(kui)花籽(zi)油(you)(you)之間具有一(yi)定的(de)相(xiang)互替(ti)代關系。當棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)價格(ge)過高或(huo)供應緊張時，消(xiao)費(fei)(fei)者往往轉向(xiang)豆油(you)(you)、菜籽(zi)油(you)(you)、葵(kui)花籽(zi)油(you)(you)等替(ti)代品，反(fan)之亦然。烏克蘭是葵(kui)花籽(zi)油(you)(you)主產國(guo)，2022年(nian)2月(yue)爆發的(de)俄烏沖突(tu)嚴(yan)重影(ying)響葵(kui)花籽(zi)油(you)(you)的(de)出口(kou)，USDA將(jiang)(jiang)該(gai)年(nian)度葵(kui)花籽(zi)油(you)(you)預(yu)(yu)測消(xiao)費(fei)(fei)量由2月(yue)份預(yu)(yu)測的(de)2047萬(wan)噸下調到(dao)1979萬(wan)噸，將(jiang)(jiang)該(gai)年(nian)度棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)預(yu)(yu)測消(xiao)費(fei)(fei)量由2月(yue)份預(yu)(yu)測的(de)7387萬(wan)噸調整(zheng)到(dao)4月(yue)份預(yu)(yu)測的(de)7495萬(wan)噸。此后棕(zong)(zong)櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)預(yu)(yu)測消(xiao)費(fei)(fei)量基本呈上行趨勢，葵(kui)花籽(zi)油(you)(you)預(yu)(yu)測消(xiao)費(fei)(fei)量一(yi)直未恢(hui)復到(dao)開戰前水(shui)平。

替代品價(jia)格(ge)對棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)價(jia)格(ge)的影(ying)響在實(shi)際研究中一般(ban)通過(guo)觀測(ce)豆(dou)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)價(jia)差(cha)和菜籽油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)價(jia)差(cha)來(lai)實(shi)現。豆(dou)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)和菜籽油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)價(jia)差(cha)在一定范圍(wei)內波動，價(jia)差(cha)過(guo)高或過(guo)低時，可(ke)(ke)以(yi)進行跨品種套利(li)。舉例說明，當豆(dou)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)價(jia)差(cha)過(guo)高時，可(ke)(ke)以(yi)買(mai)入棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)期貨(huo)合(he)(he)約，賣出豆(dou)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)期貨(huo)合(he)(he)約，待價(jia)差(cha)回歸(gui)合(he)(he)理范圍(wei)時雙雙平(ping)倉(cang)以(yi)獲利(li)。一般(ban)來(lai)說，豆(dou)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)和菜籽油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)價(jia)格(ge)都高于棕(zong)(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)(you)。

4、棕櫚油價格影響因素——原油價格及美元匯率

（1）原油價格

原(yuan)油(you)(you)價格(ge)和棕(zong)(zong)(zong)櫚油(you)(you)價格(ge)正向相關。原(yuan)油(you)(you)作(zuo)(zuo)(zuo)為現(xian)代工(gong)業社會運(yun)行的(de)重要戰(zhan)略物資，在(zai)國民經濟各部門中有著廣泛的(de)用途，它的(de)不可再生性決(jue)定了其(qi)未來(lai)價格(ge)高企(qi)。作(zuo)(zuo)(zuo)為全(quan)球大宗商(shang)品領(ling)頭羊的(de)原(yuan)油(you)(you)牽動整個商(shang)品市場的(de)命脈。面(mian)對原(yuan)油(you)(you)日(ri)益枯竭的(de)現(xian)狀(zhuang)，棕(zong)(zong)(zong)櫚油(you)(you)作(zuo)(zuo)(zuo)為生物質能源的(de)原(yuan)料(liao)越來(lai)越被(bei)重視，棕(zong)(zong)(zong)櫚油(you)(you)自身具(ju)有的(de)能源屬性使(shi)其(qi)在(zai)走勢上往往和原(yuan)油(you)(you)保持(chi)一致。高油(you)(you)價促進新(xin)能源需求，從而引(yin)發(fa)棕(zong)(zong)(zong)櫚油(you)(you)期貨上漲。

（2）美元走勢和(he)主產國匯率

a、美元走勢

美(mei)元走(zou)勢和棕(zong)櫚油(you)(you)價格(ge)反向相(xiang)關(guan)。美(mei)元是大部(bu)分大宗商品進行國際(ji)貿易時的(de)計(ji)價貨幣，大體上與大宗商品走(zou)勢具有(you)很強(qiang)的(de)負相(xiang)關(guan)性(xing)。美(mei)元也是國際(ji)棕(zong)櫚油(you)(you)市場(chang)上的(de)計(ji)價貨幣，因此與棕(zong)櫚油(you)(you)期貨呈現負相(xiang)關(guan)性(xing)。假(jia)設棕(zong)櫚油(you)(you)自(zi)身(shen)內在價值沒有(you)變(bian)動，美(mei)元上漲，棕(zong)櫚油(you)(you)在價格(ge)上表現為下跌；反之，美(mei)元下跌，在棕(zong)櫚油(you)(you)價格(ge)表現為上漲。選(xuan)取(qu)2020年1月1日(ri)-2022年9月24日(ri)的(de)DCE棕(zong)櫚油(you)(you)收(shou)盤(pan)價和美(mei)元兌人民(min)幣匯率作圖(tu)，從圖(tu)中(zhong)可(ke)以(yi)看出二者走(zou)勢基本相(xiang)反，二者相(xiang)關(guan)系數為-0.1562，二者一定程度(du)反向相(xiang)關(guan)。

b、主產國貨幣匯率

主產國(guo)(guo)貨(huo)(huo)幣(bi)匯率(lv)(lv)(lv)和棕櫚(lv)油(you)(you)(you)收盤(pan)價(jia)(jia)(jia)一(yi)定(ding)(ding)程(cheng)(cheng)度(du)(du)上(shang)有(you)相(xiang)關性。在(zai)決定(ding)(ding)棕櫚(lv)油(you)(you)(you)購買量(liang)(liang)中起到重要作(zuo)用(yong)，對(dui)最(zui)終(zhong)價(jia)(jia)(jia)格(ge)起到間接(jie)作(zuo)用(yong)。以(yi)(yi)馬(ma)(ma)來西(xi)亞為例，馬(ma)(ma)來西(xi)亞貨(huo)(huo)幣(bi)是林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特，棕櫚(lv)油(you)(you)(you)在(zai)國(guo)(guo)際(ji)市場上(shang)交易以(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)計價(jia)(jia)(jia)，假設棕櫚(lv)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)(jia)格(ge)是2000林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特/噸(dun)，林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特和美(mei)(mei)元(yuan)匯率(lv)(lv)(lv)是3.5，則棕櫚(lv)油(you)(you)(you)美(mei)(mei)元(yuan)價(jia)(jia)(jia)格(ge)是571美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，如果林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特匯率(lv)(lv)(lv)貶(bian)值至4則棕櫚(lv)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)(jia)格(ge)變(bian)為500美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)。貶(bian)值導致進(jin)口商可以(yi)(yi)購買更多棕櫚(lv)油(you)(you)(you)現貨(huo)(huo)，從而增加(jia)需(xu)求量(liang)(liang)。隨(sui)著棕櫚(lv)油(you)(you)(you)需(xu)求上(shang)漲，庫存(cun)減少(shao)，進(jin)一(yi)步(bu)影響到價(jia)(jia)(jia)格(ge)。棕櫚(lv)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)(jia)格(ge)變(bian)動較匯率(lv)(lv)(lv)變(bian)動有(you)滯(zhi)后效應。選取2020年1月1日(ri)-2022年9月24日(ri)美(mei)(mei)元(yuan)對(dui)林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特匯率(lv)(lv)(lv)和棕櫚(lv)油(you)(you)(you)收盤(pan)價(jia)(jia)(jia)作(zuo)圖，二者相(xiang)關系數0.1505，有(you)一(yi)定(ding)(ding)程(cheng)(cheng)度(du)(du)的正相(xiang)關性。當美(mei)(mei)元(yuan)對(dui)林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特匯率(lv)(lv)(lv)上(shang)升(sheng)時，林(lin)吉(ji)(ji)(ji)特貶(bian)值，棕櫚(lv)油(you)(you)(you)需(xu)求上(shang)升(sheng)，價(jia)(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲。